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路德环境：收到酒鬼酒酒糟处置项目的成交通知书
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路德环境公告，收到酒鬼酒股份有限公司酒糟处置项目的《成交通知书》，合同期内酒糟处理总量预计44万吨。
金融界2023-11-20
业绩掉队的水井坊：2023年前三季归母净利润下滑3.08%，电商平台酒品降价销售
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.60 4.18亿 66.75 19 酒鬼酒 -50.75 4.79亿 78.90 20 顺鑫农业 -1159.20 -2.92亿 29.39 制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经在5家利润负增长的企业中，金融界上市公司研究院发现，长期利润高增长、毛利率稳定在行业前3的水井坊，2023年经营再次放慢脚步。水井坊2018年前三季至2022年前三季的平均归母净利润增速为42.32%，2021年同期更是达到99.35%，而今年前三季利润下滑3.08%。水井坊今年前三季度累计利润下滑，主要是今年一季度拖累，春节期间销售不如预期。为了降低社会库存和稳定价值链，公司决定减少出货量，导致一季度实现利润1.60亿元，同比下滑56.02%。虽然公司从二季度开始经营状况有所好转，经销商库存已经回到健康水平，但年内实现营业收入35.88亿元，归母净利润10.22亿元，同比下滑4.84%和3.08%，在白酒20家白酒企业中增速靠后。毛利率下滑，天猫、京东等平台单品降价超5% 作为次高端白酒的代表品牌，水井坊长期毛利率在80%以上，与贵州茅台和泸州老窖毛利率稳居行业前3。2023年三季度，水井坊毛利率依旧居行业第三，但拉大了与老二的距离，泸州老窖报告期内毛利率提升1.67个百分点至88.45%，而水井坊毛利率下滑1.46个百分点至83.18%。毛利率下降背后，直接影响公司酒品销售价格，从天猫、京东等大型电商平台上，也可得出这一结论。Choice数据显示，水井坊的52度典藏大师和52度井台是公司两大热门单品。其中，52度典藏大师采用双轮发酵、双重蒸馏的工艺，经过1800余昼夜的天然熟成，形成了“陈香优雅，醇厚丰满”的独特口感，被誉为浓香典范。该款酒品终端销售价格在1000元左右，是水井坊重点推出的次高端系列。从京东商城的终端销售数据来看，年初52度典藏大师的销售价格为1150元，最新11月13日降至 1065元，跌幅达到7.39%。而公司另一款重磅酒品井台，年初天猫平台的销售价为642元，目前降至590元，跌幅达到8.10%。图表：水井坊52度典藏大师和井台销售价格制作：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 今年中报显示，典藏大师和井台属于公司财报分类的高档酒产品，且高档酒产品营收达到93.63%，而平台销售价格下降，也使公司毛利率降至83.18%。存货周转环比下降35.39%，股价依旧下跌三成对于白酒行业，存货周转天数越短，表明公司的存货周转速度越快，即存货转化为现金或应收账款的速度就越快。金融界上市公司研究院分析发现，水井坊在今年上半年存货周转天数为1686.97天，今年三季度减少35.39%至1090.03天，说明公司在三季度存货压力得以缓解，提高了资金使用效率。但相比2022年三季度的1027.79天，今年同期还是高出6.06%，表明水井坊面临的去库存压力比2022年险峻。值得注意的是，即便水井坊三季度实现归母净利润8.20亿元，相比二季度的0.43亿元，环比大幅改观，但公司股价年内下跌30.51%，在A股20家白酒企业中市值表现排名倒数第2，仅好于酒鬼酒，说明市场依旧对公司未来预期偏悲观，认为一定程度存在经营风险。
金融界2023-11-14
天风证券：给予酒鬼酒买入评级
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天风证券股份有限公司唐家全近期对酒鬼酒进行研究并发布了研究报告《业绩阶段承压，静待改革发力》，本报告对酒鬼酒给出买入评级，当前股价为76.08元。　　酒鬼酒(000799)　　事件：公司发布2023年三季度报告。2023Q1-3年公司收入/归母净利润分别为21.42/4.79亿元（同比-38.54%/-50.75%）；2023Q3公司收入/归母净利润分别为6.01/0.57亿元（同比-36.66%/-77.65%）。　　改革深化业绩阶段性承压。23年以来公司持续深化费用改革，预计Q3仍以去库存为主，报表端表现承压。7月内参酒主品停止接单，加大控货挺价力度，红坛旺季受益省内宴席市场拉动，动销表现较好。　　市场培育力度加大，盈利水平承压。2023Q3公司毛利率/净利率分别同比变动-6.04/-17.33个百分点至75.69%/9.45%；销售费用率/管理费用率分别同比变动+9.61/+0.32个百分点至36.09%/5.35%。毛利率同比下滑预计主要系7月内参酒主品停止接单导致Q3内参占比下降。费用率方面，Q3销售费用率同比大幅提升，预计系公司旺季加大市场费用投放。　　调整期现金流阶段承压。23Q3公司经营性现金流同比-110.01%至-0.26亿元；合同负债环比-1.96亿元至2.52亿元。我们认为，现金流及合同负债表现较弱预计主要系公司控货挺价，主动停货控制回款导致销售收现减少。　　壮士断腕深化改革，静待改革红利释放。23年公司坚持营销改革，谋求长线健康发展。从旺季动销表现看，公司营销改革已逐渐起效，看好公司营销改革红利释放带来的业绩修复弹性。考虑公司处于调整期我们下调23-24年盈利预测并新增25年预测，预计23-25年公司收入分别为30.9/38.0/45.9亿元（23-24年前值66.6/84.6亿元），归母净利润分别为6.9/9.1/11.6亿元（23-24年前值19.9/26.1亿元），对应PE为36.0X/27.1X/21.3X，维持“买入”评级。　　风险提示：行业竞争加剧；消费需求不及预期；费用改革不及预期；全国化扩张不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券龚源月研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达80.1%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.85亿，根据现价换算的预测PE为31.51。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级26家，增持评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为95.6。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-12
食品饮料领域2023年盘点：整体毛利率提升，一行业毛利水平下滑明显
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州茅台、古井贡酒等企业。其中，水井坊、酒鬼酒是次高端白酒代表，今年出现去库存压力，利润也均出现下滑，一定程度是消费力不足的体现。而中毛利区间白酒股有7家，涵盖山西汾酒、岩石股份等企业。相比高毛利区间白酒股，这7家酒企归母净利润全部正增长，且增速更为可观，除了与利润基数效应有关外，一定程度也说明消费者加大了中等毛利水平白酒的消费量。
金融界2023-11-09
酒鬼酒获海通国际中性评级，预测2023年营业收入为26.5亿
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11月3日，酒鬼酒获海通国际中性评级，近一个月酒鬼酒获得8份研报关注。研报预计酒鬼酒2023-2025年营业收入分别为26.5/30/33.9亿，较之前预期分别下调20%/30%/33%；归母净利润分别为5.4/7/8.1亿，之前预期分别下调34%/44%/48%；对应2023-2025年PE为23.7X/45.7X/35.7X。我们继续维持“中性”评级，给予2024年30XPE估值，该估值为近3年平均估值以下一个标准差左右位置，目标价为64.2元(之前为91.5元,-29.8%)，有16%的下行空间。研报认为，酒鬼酒坚定实施渠道改革和费用改革，以去化库存和批价恢复为主要工作，聚焦核心网点和终端消费者。受益于宴席市场，省内红坛和内品批价略有回升，库存逐渐下降至良性区域，省外市场仍需时间去化库存和培育消费者。随着渠道改革完成和消费回暖，酒鬼酒有望实现恢复性增长。风险提示：消费恢复弱于预期。行业库存压力较大。竞争加剧。
金融界2023-11-03
白酒股开盘大涨贵州茅台逼近涨停
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逼近涨停，泸州老窖、五粮液、古越龙山、酒鬼酒、舍得酒业等多股涨超5%，消息面上，贵州茅台公告，自今日起上调五十三度贵州茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为20%。
金融界2023-11-01
开盘见！时隔6年，茅台提价20%，券商：提价超预期兑现、维持目标价2312.92元！有望提振板块及资本市场信心
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H)、老白干酒(600559.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)等。3）港股建议增持：珍酒李渡(06979.HK)。
金融界2023-11-01
国泰君安：三季报叠加多重利好白酒触底反弹迎布局机遇
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H)、老白干酒(600559.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)等。3）港股建议增持：珍酒李渡(06979.HK)。
金融界2023-10-31
白酒Q3业绩亮眼，食品饮料ETF(515170)开盘涨0.46%
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头企业皆有良好的表现；次高端酒企舍得、酒鬼酒收入增速有所放缓，受商务场景恢复较慢影响目前仍处于调整阶段。中信建投认为三季报亮眼叠加宏观预期向好，建议加大白酒配置。从酒企三季报看，高端酒及地产酒龙头企业表现优异，增速及盈利能力仍然强劲。从交易情况看，目前白酒板块处于“低情绪”、“低预期”状态中，估值分位数均回落至历史较低水平，夯实投资根基，建议加大配置力度。投资者不妨借道食品饮料ETF（515170），紧密跟踪中证细分食品指数，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比67%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，可低门槛分享明星股红利。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-10-30
华鑫证券：给予酒鬼酒买入评级
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华鑫证券有限责任公司孙山山近期对酒鬼酒进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：费用改革效果初显，四季度有望迎拐点》，本报告对酒鬼酒给出买入评级，当前股价为75.99元。　　酒鬼酒(000799)　　事件　　2023年10月27日，酒鬼酒发布2023年三季度报告。　　投资要点　　业绩不及预期，利润承压明显　　2023Q1-Q3总营收21.42亿元（同减39%），归母净利润4.79亿元（同减51%），扣非归母净利润4.72亿元（同减51%）。2023Q3总营收6.01亿元（同减37%），归母净利润0.57亿元（同减78%），扣非归母净利润0.55亿元（同减78%），业绩不及预期，公司目前处于改革阵痛期，收入利润双承压。盈利端，2023Q3毛利率同比下降6pct至75.69%，预计受产品结构下降影响；2023Q3净利率同比下降17pct至9.45%，主要系费用投放方向和结构转变，整体费用投放增加所致。费用端，2023Q3销售费用率/管理费用率/营业税金及附加占比分别同比提升10pct/0.3pct/7pct至　　36.09%/5.35%/22.45%。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额0.57亿元（同减90%），销售回款19.36亿元（同减31%）。2023Q3经营活动现金流净额为-0.26亿元（同减110%），销售回款为5.80亿元（同减33%）。截至2023Q3，合同负债2.51亿元（环比-44%）。　　费用改革持续推进，动销反馈同比改善　　改革方面，公司持续推进费用改革，加大对消费者与终端的费用投放力度，同时提高以现金为形式的费用占比，短期提高销售费用率，长期利于加强终端和消费者的品牌认知。动销方面，公司双节期间促销活动力度较大，开瓶扫码瓶数同比增长超200%，超30万名消费者参与扫码，累计送出超4万瓶本品。同时公司加大广告投放力度，中秋户外广告累计覆盖5亿人次。　　盈利预测　　我们看好公司持续推进费用改革，以短期业绩承压换取长期增长，内参批价上挺显现高端品牌力，红坛动销加速体现次高端影响力提升。根据公司三季报，我们调整2023-2025年EPS分别为1.83/2.26/2.90元（前值分别为3.25/3.99/4.84元），当前股价对应PE分别为41/34/26倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、内参增长不及预期、省外扩张不及预期、红坛放量不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券郭晓东研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.45%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.88亿，根据现价换算的预测PE为27.81。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级23家，增持评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为102.09。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-10-28

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