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国金证券：给予酒鬼酒买入评级
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国金证券股份有限公司刘宸倩,叶韬近期对酒鬼酒进行研究并发布了研究报告《于聚焦中改善，建设成效仍待转换》，本报告对酒鬼酒给出买入评级，当前股价为35.82元。　　酒鬼酒(000799)　　业绩简评　　2024年8月28日，公司披露24年半年报，24H1实现营收9.9亿元，同比-35.5%；实现归母净利1.2亿元，同比-71.3%。其中24Q2实现营收5.0亿元，同比-13.3%；实现归母净利0.5亿元，同比-60.9%，落于此前预告偏上沿。　　经营分析　　分产品来看，24H1内参/酒鬼/湘泉/其他系列分别实现营收1.7/5.9/0.5/1.8亿元，同比-61%/-30%/+36%/-18%，其中销量分别-44%/-29%/+36%/-11%，吨价分别-30%/-1%/持平/-7%至69.1/27.7/6.0/14.4万元/千升，吨价下行致使内参/酒鬼/其他系列毛利率分别-2.8/-3.2/-8.1pct。公司坚持以甲辰版为核心抓手优化内参价值链，推进控盘分利，费用投放以扫码红包与买赠为主；酒鬼系列围绕红坛大单品完善全国市场产品布局。　　分渠道来看，24H1线上/线下分别实现营收1.1/8.8亿元，同比+2%/-39%。此外，上半年华北/华东/华南/华中/其他区域经销商分别-75/-76/-28/-210/-84家，合计减少473家至1301家，公司对经销商质量持续优化，并加大销售团队对终端拜访等服务力度，24H1销售费用中职工薪酬-3.5%，广宣及市场服务费-23.2%，部分费投预计在成本端已体现。　　从利润端看，24Q2归母净利率同比-11.6pct至9.5%，其中毛利率-2.2pct至75.6%，销售费用率/管理费用率/销售税金及附加占比分别+5.7pct/+1.0pct/+2.7pct，收入承压背景下相对刚性的费用支出对利润率仍有压制。此外，24Q2末合同负债余额2.6亿元，环比+0.2亿元，考虑△合同负债+收入后狭义回款同比-20%；24Q2销售收现5.2亿元，同比-13%。公司营收降幅逐步收窄，关注渠道建设成果逐步转化进程。　　盈利预测、估值与评级　　考虑白酒行业需求持续走弱，我们下调24-26年归母净利5%/7%/9%，预计24-26年收入分别-8.7%/+13.5%/+12.1%；归母净利分别-31.1%/+22.3%/+16.9%，对应归母净利分别3.8/4.6/5.4亿元；EPS为1.16/1.42/1.66元，公司股票现价对应PE估值分别为29.7/24.3/20.8倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　宏观经济承压风险；营销转型成效不及预期；全国化外拓不及预期；食品安全风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券刘成研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.37%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.52亿，根据现价换算的预测PE为20.31。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级7家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为40.06。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-29
8月29日证券之星午间消息汇总：国务院新闻办公室发布《中国的能源转型》白皮书
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事项产生重大影响。 2、8月28日晚，酒鬼酒发布2024年半年度报告，公司上半年实现营业收入9.94亿元，同比下降35.5%；归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比下降71.32%。基本每股收益0.3724元。(注：Q1净利7338.03万元，据此计算，Q2净利4763.93万元，环比下降35%。) 3、8月28日晚，苹果、华为、三星等国内核心代理商天音控股(000829)却交出了一份上半年净利大降超九成的“成绩单”。据天音控股最新披露的半年报，2024年上半年，该公司共实现营收510.5亿元，同比增长3.63%，实现净利润977.6万元，同比下滑90.89%，毛利率2.53%，上年同期为2.69%。截至今年6月底，天音控股经营现金流净额约1.6亿元，上年同期约为26.07亿元，同比下降93.87%，天音控股称，主要因上半年其经营性应付项目较上年同期减少19亿元、经营性应收项目较上年同期减少6亿元所致。 4、8月28日，中国国际航空公司和中国南方航空公司在中国商飞总装制造中心浦东基地同时接收首架C919飞机，这标志着C919即将开启多用户运营新阶段。据悉，C919今年有望下线30架，总装产能今年有望达到50架。此外，预计到2027年，C919产能有望达到150架，下线量或将突破100架。 5、近期，消费电子产业消息密集。苹果即将在9月10日举行发表会，市场预期将发布iPhone 16系列新品，这一新品有望率先成为市场和消费者认可的AI手机，或将开启苹果史上最大升级周期。Wedbush预计，iPhone 16系列的初始出货量将超过9000万部，超出先前8000万至8400万部的市场预期。据新浪科技消息，华为旗舰手机Mate 70预计会在今年11月份左右发布。华为Mate 70系列采用侧边指纹+3D人脸识别双重解锁方案。系统方面，华为Mate 70系列将首发HarmonyOS NEXT系统，该系统可以理解为纯血版鸿蒙，同时搭载新一代麒麟处理器。此外，科技媒体smartprix报道称，小米将于2025年推出“无按键”智能手机，其内部代号为“朱雀”。消息源认为小米正探索多元交互方式，包括手势控制、压感边缘甚至语音指令。如果小米成功了，这将是智能手机设计的一次巨大飞跃。此外，这款小米手机将采用屏下自拍摄像头设计，三星和中兴已在这方面有所尝试，消息称小米的解决方案会更加完善。 6、根据美国SEC披露的文件显示，伯克希尔-哈撒韦公司在8月23日、26日和27日共计出售了约2470万股美国银行(Bank of America)普通股，交易金额约为9.819亿美元。在最新一轮出售后，该公司所持的美国银行股份降至11.6%。伯克希尔自今年7月中旬开始大举抛售该行股票，但目前仍为美国银行最大股东。 03. 机构观点 1、中信证券研报指出，市内免税店政策当前时点出台意义显著，对降低消费外流影响、鼓励旅游购物消费提供支持，其中中国中免及参股的中出服作为当前政策施行下的核心城市的经营主体最为受益。当前政策下，必须在口岸提货点提货携带出境，对购物便利性形成一定限制，放长以韩国等经验来看，我们认为放开入境提货虽然政策突破难度大但存在概率。考虑到市内免税店购物场所更大和购物时间更充裕，有利于增加精品等品类销售，预计将与香化、烟酒品类为主的机场免税店互为补充，共同承接海外消费回流，建议观察后续市内免税店的品牌引进、品类战略情况，以更加明确测算潜力空间。 2、首创证券研报指出，近期部分白酒上市公司发布中报，业绩表现有所分化。头部酒企品牌优势彰显，业绩延续高质量增长，部分地产酒龙头经营表现稳健，延续良好的增长势能，次高端品牌业绩相对承压。整体来看，在今年白酒仍处调整期的背景下，行业内高端及地产酒龙头经营韧性较强，中长期增长势能持续。随着中秋旺季临近，后续关注产品动销及批价表现。 3、东方证券研报指出，1)人工智能推动高速铜缆行业需求高增。随着生成式人工智能(AIGC)技术的逐步成熟，基于“大数据+大计算量”模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。2)铜互联技术已成为提升数据中心性能的关键要素。随着大型数据中心和边缘计算的发展，对铜的需求持续增长。3)NVL72服务器为铜连接市场打开增长空间。作为全球加速计算领域的领导者，英伟达已被视为AI行业的风向标。4)国内铜连接厂商崛起，未来市场前景看好。国内各厂商已具备AI算力所需高速铜缆及其上游零部件批量化生产能力。
证券之星2024-08-29
午评：深成指半日涨1.03%，消费电子及苹果概念股爆发，六大国有银行均跌超3%
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酒涨超8%，五粮液涨近5%，古井贡酒、酒鬼酒、金徽酒等跟涨。点评：消息面上，老白干酒公布半年报，上半年实现营业收入24.70亿，同比增长10.65%；归母净利润3.04亿元，同比增长40.25%。展望后市，中信建投认为，当前升学宴及中秋国庆需求预期有望提振，低估值低预期，白酒配置价值凸显。 2、消费电子概念爆发消费电子、AI手机、苹链、智能穿戴等相关概念集体爆发，长信科技、智动力20%涨停，科森科技、胜利精密、泰嘉股份、日久光电等多股涨停。点评：消息面上，消费电子行业近期利好颇多：苹果将于9月9日举行新品发布会；华为及海思9月将召开全联接大会；苹果公布最新智能戒指专利，华为运动健康发布玄玑感知系统。华福证券认为，消费电子高成长周期即将开启，估值体系有望重回高成长估值。 3、新能源赛道强势新能源赛道反弹，固态电池、光伏、风电等方向集体走高，科森科技4连板，鹏辉能源20%涨停，钧达股份、沐邦高科、快可电子等多股涨停。点评：消息面上，新能源赛道近期催化频频：国新办发布《中国的能源转型》白皮书；隆基、中环两大光伏龙头宣布硅片涨价；鹏辉能源发布新品全固态电池。太平洋证券指出，从近期产业观察看，底部出清有望加快+海外拓展加速落地，新能源部分环节有望率先反转。机构观点华泰证券：市场要真正转暖，可能需要等待抱团现象的结束华泰证券指出，银行股的抱团其实是市场厌恶风险、缺少信心的表现。市场要真正转暖，可能需要等待此类抱团现象的结束。A股市场方面，近期盘中部分指数ETF均出现放量拉升现象。目前深指创指逼近2月低点，技术面或有一定支撑。本月以来市场量能萎缩，一定程度上反映了多空双方博弈力量均出现衰减，未来伴随着地量有望走出地价。目前市场估值处于低位，投资者对于复苏节奏需保持耐心，等待增量政策的催化。招商证券：A股面临的外部流动性环境已经开始改善招商证券指出，7月以来ETF继续成为A股主力增量资金，在市场波幅放大阶段逆势净买入以维护市场稳定，跟踪沪深300指数的ETF总规模7月以来扩张尤为明显。此外，融资融券市场平均担保比例再度接近今年2月市场底部区间，从历史经验看这一信号的出现往往对应着市场见底回升。行业方面，建议重点关注中报业绩预期延续增长或者边际改善、景气度相对较高的领域，具体涉及电子(半导体、消费电子)、食品饮料(白酒、食品加工)、农林牧渔(养殖业)、公用事业(电力)、医药生物(医疗器械、化学制药)等细分领域等行业。光大证券：政策加力护盘势头突出，当前不必过于悲观光大证券指出，A股市场延续存量博弃，但频频也有机构资金买入中证1000或沪深300ETF，叠加近期稳经济产业政策不断，虽然市场热点持续性不强，但层出不穷。展望后市，国内政策加力护盘势头突出，考虑热点持续性不强，预计低位震荡格局延续。中期而言，经济稳步复苏节奏不改，尤其促消费政策颇多，前沿科技创新突破也有望带来新的题材热点，当前位置不必过于悲观。
金融界2024-08-29
收评：A股三大指数涨跌不一、盘中均再创调整新低两市成交额不足5000亿元
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、古井贡酒跌超4%，老白干酒、五粮液、酒鬼酒、口子窖、水井坊等跟跌。点评：市场分析认为山西汾酒暴跌主要与其半年报有关。山西汾酒上半年实现营收227.46亿元，同比增长19.6%；实现归母净利84.1亿元，同比增长24.3%。不过二季度营收增速滑落到17.1%，归母净利润增速则滑落到10.2%，低于市场预期。华福证券指出，当前竞争格局下，白酒头部企业的优势进一步凸显，而中小酒企面临的压力也随之加大。 3、折叠屏概念活跃折叠屏概念股反复活跃，宜安科技涨超13%，科森科技涨停，星星科技、深科达、统联精密、智动力等跟涨。点评：消息面上，荣耀官方宣布，将于9月5日参加2024德国柏林消费电子展，将面向全球正式推出折叠屏Magic V3等旗舰产品。民生证券指出，下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。机构观点华西证券：科技+红利的哑铃型策略仍适用当下A股华西证券指出，市场量能大幅萎缩反映多空双方博弈力量均出现衰减，A股地量往往对应短期地价。8月以来A股成交持续缩量后，市场存在阶段反弹的可能，海外流动性转向宽松或成为短期催化。中长期来看，还要考虑指数估值、盈利预期变动和风险溢价的修复情况。当前A股估值处于历史低位，风险溢价处于高位，企业盈利则仍处于磨底阶段，投资者需对居民预期改善的节奏保持耐心，耐心等待增量政策催化。配置上，“科技+红利”的“哑铃型”策略仍适用当下A股。具体行业配置上，建议关注：电子、电力、运营商、铁路公路、银行等。光大证券：业绩靴子即将落地，市场有望迎来反弹光大证券指出，展望后市，沪指延续震荡筑底之势，随着中报季即将结束，业绩将“靴子落地”；同时，美联储9月降息将正式落地，若配合国内稳政策加码发力的信号，市场有望迎来反弹。方向：数据要素概念。短期来看，2024中国国际大数据产业博览会将于8月28日至30日在贵阳举办，或将刺激数据要素相关概念的炒作。华泰证券：在量能没有显著放大之前，行情较难出现明显转机华泰证券指出，8月份行情本周即将面临收官，沪指月K线在三月连阴之后是否会再次收出阴线仍需要观察本周市场的表现。近日沪指波动较小，呈现窄幅整理走势，市场情绪的提振和扭转仍需要催化的因素，在量能没有显著放大之前，行情较难出现明显的转机，反弹的时机仍需要耐心等待。
金融界2024-08-28
午评：沪指半日跌0.22%，创业板及深成指创调整新低，教育及免税概念股冲高
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、古井贡酒跌超5%，老白干酒、五粮液、酒鬼酒、口子窖、水井坊等跟跌。点评：市场分析认为山西汾酒暴跌主要与其半年报有关。山西汾酒上半年实现营收227.46亿元，同比增长19.6%；实现归母净利84.1亿元，同比增长24.3%。不过二季度营收增速滑落到17.1%，归母净利润增速则滑落到10.2%，低于市场预期。华福证券指出，当前竞争格局下，白酒头部企业的优势进一步凸显，而中小酒企面临的压力也随之加大。 3、折叠屏概念活跃折叠屏概念股反复活跃，宜安科技涨超15%，科森科技涨停，星星科技、深科达、统联精密、智动力等跟涨。点评：消息面上，荣耀官方宣布，将于9月5日参加2024德国柏林消费电子展，将面向全球正式推出折叠屏Magic V3等旗舰产品。民生证券指出，下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。机构观点华西证券：科技+红利的哑铃型策略仍适用当下A股华西证券指出，市场量能大幅萎缩反映多空双方博弈力量均出现衰减，A股地量往往对应短期地价。8月以来A股成交持续缩量后，市场存在阶段反弹的可能，海外流动性转向宽松或成为短期催化。中长期来看，还要考虑指数估值、盈利预期变动和风险溢价的修复情况。当前A股估值处于历史低位，风险溢价处于高位，企业盈利则仍处于磨底阶段，投资者需对居民预期改善的节奏保持耐心，耐心等待增量政策催化。配置上，“科技+红利”的“哑铃型”策略仍适用当下A股。具体行业配置上，建议关注：电子、电力、运营商、铁路公路、银行等。光大证券：业绩靴子即将落地，市场有望迎来反弹光大证券指出，展望后市，沪指延续震荡筑底之势，随着中报季即将结束，业绩将“靴子落地”；同时，美联储9月降息将正式落地，若配合国内稳政策加码发力的信号，市场有望迎来反弹。方向：数据要素概念。短期来看，2024中国国际大数据产业博览会将于8月28日至30日在贵阳举办，或将刺激数据要素相关概念的炒作。华泰证券：在量能没有显著放大之前，行情较难出现明显转机华泰证券指出，8月份行情本周即将面临收官，沪指月K线在三月连阴之后是否会再次收出阴线仍需要观察本周市场的表现。近日沪指波动较小，呈现窄幅整理走势，市场情绪的提振和扭转仍需要催化的因素，在量能没有显著放大之前，行情较难出现明显的转机，反弹的时机仍需要耐心等待。
金融界2024-08-28
一周复盘 | 舍得酒业本周累计下跌16.03%，国联证券给予买入评级
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业跌超7%，海南椰岛、张裕A、会稽山、酒鬼酒、今世缘等跌幅居前。【食品快报】舍得酒业2024年上半年实现营收32.71亿元舍得酒业2024年上半年实现营收32.71亿元。昨日，舍得酒业股份有限公司（以下简称“舍得酒业”）披露2024年半年度报告。报告显示，舍得酒业2024年上半年实现营业收入32.71亿元，归属于上市公司股东的净利润5.91亿元。2024年上半年，白酒行业深度调整的“坡度”更为明显，“双期”叠加造就的市场形势更为复杂，特别是在二季度淡季，消费需求偏弱，酒企聚焦经营补足短板，淡季经营节奏有所控制，行业整体增长曲线变得更为平缓。就上半年的经营情况来看，舍得酒业也呈现出了明显的主动调整节奏、聚焦经营的态势。在品质方面，舍得酒业一方面，以科创引领，继续提升生态老酒品质。华福证券给予舍得酒业买入评级控制节奏释放压力等待反转潜力仍在华福证券08月22日发布研报称，给予舍得酒业（600702.SH，最新价：45.5元）买入评级。评级理由主要包括：1）大单品品味舍得去库，腰部力量持续夯实；2）聚焦核心市场，高占有基地市场持续扩大；3）毛利率短期承压，销售费用率提升影响净利率。风险提示：行业竞争加剧的风险、白酒商务消费复苏不及预期、市场开拓不及预期的风险等。AI点评：舍得酒业近一个月获得4份券商研报关注，买入2家，增持1家。阶段性控货保价舍得酒业上半年营收32.71亿元 8月21日晚，舍得酒业披露2024年半年度报告显示，上半年营业收入为32.71亿元，同比下降7.28%；净利润为5.91亿元。报告期内，舍得酒业通过“控量稳价”策略等，实现渠道阶段性去库存。在销售端，2024年上半年，舍得酒业传统优势产品品味舍得处于阶段性去库存阶段，通过协助经销商全力提升动销，“控量稳价”策略，经销商数量和全国化进程继续提升。根据中报，今年上半年，批发代理销售收入27.30亿元；经销商数量达2809家，较2023年末增加154家。同时，舍得酒业四川省内外高占有基地市场持续扩大，其中，省内市场销售收入9.10亿元，省外市场销售收入20.76亿元。持续打造大单品舍得酒业上半年实现营收32.71亿元 8月21日晚间，舍得酒业股份有限公司（以下简称“舍得酒业”）发布2024年半年度报告称，公司2024年上半年实现营收32.71亿元，同比下滑7.28%；实现净利润5.91亿元，同比下滑35.73%。从产品来看，舍得酒业中高档酒、普通酒实现营收分别为26.01亿元、3.84亿元，同比增长分别为-5.61%、-25.18%。从区域来看，省内实现销售收入9.1亿元，同比下滑2.46%；省外实现销售收入20.76亿元，同比下滑11.16%。东吴证券给予舍得酒业增持评级 2024年半年报点评：主动调整砥砺前行东吴证券08月22日发布研报称，给予舍得酒业（600702.SH，最新价：45.5元）增持评级。评级理由主要包括：1）Q2收入基本符合预期，品味主动调控缓而图之；2）受产品结构及负规模效应拖累，毛销差阶段性承压。风险提示：经济节奏向好不确定性，低档酒增长不及预期。【公司评级】 8月23日舍得酒业获民生证券推荐评级，主动调整控量稳价 8月23日舍得酒业获国联证券买入评级，业绩短期承压，静待行业景气回升 8月23日舍得酒业获开源证券增持评级，尊重市场主动降速，长期仍有发展潜力 8月23日舍得酒业获国信证券中性评级，第二季度收入及利润阶段性下滑，释放渠道风险 8月23日舍得酒业获华安证券买入评级 8月23日舍得酒业获华福证券买入评级，控制节奏释放压力，等待反转潜力仍在 8月22日舍得酒业获东吴证券增持评级，主动调整，砥砺前行 8月22日舍得酒业获华鑫证券买入评级，利润不及预期，短期去库释放压力 8月22日舍得酒业获平安证券推荐评级，淡季主动调整，业绩有所承压 8月22日舍得酒业获国金证券买入评级，Q2业绩承压，品味去库控量稳价【同行业公司股价表现——酿酒行业】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600519 贵州茅台 1414.99元 -1.13% -1.52% -0.44% 000858 五粮液 121.11元 -3.12% -5.44% -4.53% 000568 泸州老窖 118.21元 -1.37% -4.48% -5.63% 600809 山西汾酒 177.78元 -3.28% -8.12% -3.55% 600702 舍得酒业 43.78元 -16.03% -20.96% -20.21%
金融界2024-08-25
A股午评：创业板指涨0.42% 教育、游戏板块领涨白酒股反弹
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节奏常态化；白酒股反弹，岩石股份涨停，酒鬼酒、泸州老窖涨超4%；旅游、医疗服务、保险等板块涨幅居前。消费电子概念股普跌，胜蓝股份跌超11%，立讯精密、工业富联跌超5%；芯片股走弱，中晶科技跌超8%，源杰科技跌超6%；汽车、贵金属等板块跌幅居前。教育股表现强势凯文教育、中公教育等涨停凯文教育、中公教育、昂立教育、行动教育涨停，豆神教育涨超9%，学大教育、全通教育、中国高科等跟涨。消息面上，国务院近日印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，其中提出推动高等院校、科研机构、社会组织开放优质教育资源，满足社会大众多元化、个性化学习需求。推动职业教育提质增效，建设高水平职业学校和专业。游戏股集体走高名臣健康涨停富春股份、名臣健康、吉比特涨停，天舟文化涨近8%，姚记科技涨超6%，中青宝、三七互娱、恺英网络、星辉娱乐等跟涨。消息面上，国家新闻出版署8月2日更新了2024年进口网络游戏审批信息，新增15款游戏，包括吉比特旗下雷霆游戏的《开罗全能经营家》；盛天网络的《真·三国无双天下》；中青宝的《破烂水手》。影视股震荡拉升幸福蓝海涨超9% 幸福蓝海涨超9%，上海电影涨超6%，华谊兄弟、金逸影视、华策影视涨超3%，万达电影、唐德影视、横店影视、慈文传媒等跟涨。消息面上，国家电影局近日举办了2024年全国电影惠民消费季启动仪式，据了解，消费季将贯穿8月份至10月份，将合计投入超过3亿元观影优惠补贴。白酒股反弹岩石股份涨停岩石股份涨停，酒鬼酒、泸州老窖、山西汾酒、皇台酒业均涨超4%，迎驾贡酒、舍得酒业、五粮液等跟涨。消息面上，近期瑞银证券下调多只白酒股评级，对此五粮液、泸州老窖等多家酒企均作出回应，其中五粮液表示公司产品批价十分坚挺，目前策略是控量挺价。消费电子概念股普跌胜蓝股份跌超10% 胜蓝股份跌超10%，立讯精密、领益智造、工业富联跌超5%，凯旺科技、蓝思科技、信维通信等纷纷走低。工业富联昨日发布2024年半年度业绩快报，报告期内，公司实现营收2660.9亿元，同比增长28.69%；公司实现归母净利润87.4亿元，同比增长22.04%。公司营收、净利指标均创下工业富联上市以来的同期新高。
格隆汇2024-08-05
A股午评：三大指数集体上涨，白酒等消费股集体走强，芯片股震荡走低
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中青宝的《破烂水手》。岩石股份涨停，酒鬼酒、泸州老窖、皇台酒业涨超5%，山西汾酒、舍得酒业、水井坊、老白干酒、古井贡酒、五粮液等跟涨。消息面上，近期瑞银证券下调多只白酒股评级，对此五粮液、泸州老窖等多家酒企均作出回应，其中五粮液表示公司产品批价十分坚挺，目前策略是控量挺价。医药商业板块异动拉升，益丰药房涨停，老百姓涨超5%，漱玉平民、瑞康医药、大参林、一心堂等跟涨。机构观点：中信证券：政策举措尚需落实价格信号仍需等待展望8月，政策步入落实阶段，价格信号拐点未至，市场仍缺乏增量资金，但全球高位风险资产动荡背景下A股相对安全，预计市场将继续磨底，待价格信号明朗后，年度级别行情的大拐点才会出现。民生证券：实物资产韧性将显现弹性会回归美国经济增长预期逐渐面临逆风与韧性并存的格局：动能之一的财政依然有望支撑经济不至于出现明显衰退，但科技产业带来经济增长新动能的预期或已面临证伪。对于资源股而言，对于美国引领的实物需求的放缓交易已经持续了2个月，反而会在这一预期兑现后见底，而伴随着衰退交易接近尾声，在下一个场景降息周期真正开启之际，美国经济具备一定韧性之下，全球制造业活动的抬升与中国实物需求的修复都将是大宗商品二次回升的重要催化。华泰证券：后续关键窗口期或在9月上周周中，市场在政策交易下出现脉冲式反弹，但反弹趋势能否持续或仍需观望。外围市场中，近期衰退交易强化，但配置型外资暂未出现流入中国资产的迹象，外资再配置或仍需观测。短期缺乏经济数据证伪下，衰退交易的大方向难以逆转，后续关键窗口期或在9月。兴业证券：海外动荡更加确认“8月转机”的临近行至当前，市场又有一些新的变化，更加确认“8月转机”的判断。近期海外波动加大、全球资产“高低切”、人民币升值之下，中国资产已在逐步迎来海外资金的增配，核心资产也将得到新的驱动力支撑。招商证券：内需政策发力的拐点已经出现展望8月，随着三中全会和7月30日政治局会议的召开，以及外需呈现边际削弱的迹象，内需政策发力的拐点已经出现。下半年开始，内需偏弱的环境逐渐迎来转折。上市公司半年报将会披露，预计整体业绩趋于稳定。
金融界2024-08-05
ETF盘中资讯｜飞天茅台批价持续回升，食品ETF（515710）盘中上探2.53%！“茅五泸汾洋”集体飘红
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头集体上攻，截至10：21，泸州老窖、酒鬼酒等多股飙涨超3%，山西汾酒、迎驾贡酒、老白干酒、舍得酒业等大涨超2%，贵州茅台、五粮液等涨超1%，洋河股份等亦小幅飘红。消息面上，茅台酒批价持续回升。据悉，截至上周五（8月2日），53度飞天茅台酒（500ml）部分地区批价涨到2650元左右。多地零售店、烟酒店标价到了2800元左右并且货源紧张，高端场所茅台价格已卖到3000元以上，许多酒商表示，由于茅台酒厂的控量稳价政策，预计茅台的价格在接下来的这段时间可能还会涨。估值方面，Wind数据显示，截至上周五（8月2日）收盘，食品ETF（515710）所跟踪的细分食品指数市盈率为18.89倍，位于近10年0.2%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，华泰证券表示，展望2024年全年，白酒板块预期改善和估值回升有望同步，建议优选业绩支撑较强、估值性价比突出、股息率较高的高端酒；大众品板块在分化中寻机，建议关注高股息标的及大单品引领升级、利润持续释放的企业。国联证券认为，白酒行业驱动由需求端逐步向供给端倾斜，展望未来需求增速放缓，集中度仍有较大提升空间。当前综合考虑“股息率+业绩增速”来估算股东回报，板块估值具备性价比。随着促经济政策强化，行业估值有望筑底回升。大众品方面，消费弱复苏，但成本红利超预期，2024年2季度个股表现预计延续分化，建议关注业绩有望稳增的大众品龙头。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。
金融界2024-08-05
白酒，到底行不行了？
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，跌幅均超过62%。汾酒、洋河、舍得、酒鬼酒均回撤70%-80%。市场一片悲观。彼时上市公司的业绩情况如下图：事实上，酒企的业绩是迟于股价见底的，多数酒企的业绩是在2014年才出现的明显下滑。从中我们不难看出，其中多数主流大品牌，在行业低谷期虽然营收增速影响，但利润也没有陷入亏损。其中贵州茅台是唯一保持收入和净利润正增长的公司。彼时邓晓峰对于白酒行业的判断是：“白酒是一个属性非常好的行业，生意模式很好，原料成本非常低，毛利率非常高，而且存货是增值的...因为外部条件变化导致行业出现低点，是投资最好的时候。我们最喜欢“落难公主”！所以这对于当下的参考意义在于： 1.对于好企业，每一次危机都是机大于危。茅台在2013年行业低谷的情况，营收和利润也依然能够保持正增长。当下的虽然整体宏观环境有所变化，但是茅台业绩大概率依然能够持续保持增长。即便短中期有所阵痛，但只要茅台的口碑还在，茅台的质量还在，茅台就还是那个茅台。 2.我们认为作为价投，当下与其恐慌，倒不如多多关注估值。当下茅台(动态PE不到20倍)，五粮液(不到15倍)，泸州老窖(不到12倍)等等。即便按瑞银预计的白酒企业平均增速大幅放缓至8%。结合GDP的增长和股息。作为价投，我们认为回报或也是能够接受的。 3.张坤此前一季报其实也表达过类似看法：在简化模型下，在5%股息率+1%成长性的公司A和3%股息率+8%成长性的公司B之间，现阶段市场大多更倾向于选择公司A......但从各个估值维度(市盈率、市值/自由现金流)的绝对和相对水平来看，现阶段的市场定价使得长期高质量增长的公司B是有吸引力的。最后，关于我们对白酒/茅台的历史观点，大家也可以回顾以下文章：白酒，到底便宜了吗？如何看待大跌的白酒？给茅台提前站一波台！贵州茅台与长江电力，谁是高股息？白酒龙头觉得双位数增速不难
证券之星2024-07-30

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