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下一个“大雷”可能引爆？空头最猛火力指向加拿大银行巨头空仓规模激增至61亿美元
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，而是在加拿大这个相对温和的金融中心，道明银行被认为是全球做空规模最大的银行。英国路透社最新报道称，据数据提供商ORTEX的计算，截至周三(4月19日)，对冲基金对加拿大道明银行集团(TD Bank Group)的空头头寸达到61亿美元，较14天前激增45%。周三距离这家加拿大银行的年度股东大会还有一天。分析师将这样大规模的做空归因于道明银行计划收购美国贷款机构First Horizon。自上个月硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)倒闭以来，该收购交易一直受到密切关注，一些股东敦促道明银行放弃交易或重新谈判一个更低的收购价格。分析师们指出，投资者担心道明银行在业已放缓的房地产市场的风险敞口、其与美国市场的联系，以及拟议的对地区性银行的收购。投行Edward Jones的分析师James Shanahan表示：“我认为，押注收购First Horizon交易的套利投资者推高了空头兴趣……这表明市场认为这笔交易有完成的风险。” 所谓的“套利投资者”，其中许多是事件驱动型对冲基金，通过购买目标公司的股票并做空收购方的股票来押注并购。 Cormark Securities分析师Lemar Persaud表示：“我认为最大的因素是围绕First Horizon关闭的传言，以及道明可能为此付出的代价。” Persaud表示，考虑到道银庞大的零售业务，硅谷银行和签名银行的倒闭也是影响因素之一。道明正在等待监管机构批准其收购First Horizon的交易，预计将在周四于多伦多举行的年度股东大会上讨论这笔134亿美元的交易。针对上述报道，道明银行发言人拒绝置评。值得注意的是，第二大被做空的美国银行(Bank of America)的空头头寸仅为29亿美元。对冲基金从机构投资者那里借入股票，并在股价下跌时卖出，赚取差价，这种做法被称为卖空。自美国地区银行业危机爆发以来，道明银行股价下跌0.1%，本周迄今则上升3.4%。道明银行在上个月表示，该行将“完全致力于”以134亿美元收购First Horizon。道明银行股东Baskin Financial Services的投资组合经理Barry Schwartz表示：“我认为在这种环境下，道明银行不应该再去（花134亿美元）收购，现在能够找到其他更为便宜的标的。” Industrial Alliance的投资组合经理Daneshvar Rohinton表示，因为道明银行已成为一个并购仲裁对象，交易员们“对它的做空兴趣比平时更高”。一些卖空者也盯上了道明银行，原因是它在嘉信理财持有大约10%的股份，以及道明银行在加拿大住房市场的地位，那里的浮动利率抵押贷款很普遍，消费者破产率在上升。
晴天云2023-04-20
经济学家：加拿大整体通胀出现好转，但部分领域仍然“棘手”
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的反通胀帮助将在4月的报告中停滞。” 道明银行(TD Bank)强调，服务业是一个顽固的通胀点，3月份服务业上涨了5%，达到了“近一年来的水平”。通货膨胀的路径将决定加拿大央行的下一步行动。4月12日的会议上，加拿大央行将基准贷款利率维持在4.5%，这是该行连续第二次加息。此前为给历史上高企的通胀降温，加拿大央行从2022年3月开始将利率上调425个基点。加拿大央行(Bank of Canada)行长Tiff Macklem在4月12日的会议上表示，央行致力于让通胀率回到2%的目标水平，必要时将上调利率。 BMO Economics经济学家Douglas Porter 表示：“今天的报告显示，在未来几个月里，所有确实都指向3%的通胀，大多数短期基本指标都稳定在3%以下的区间。政策制定者和市场面临的关键问题是，考虑到这些通胀趋势，4.5%的政策利率是否具有可接受的限制性？我们和加拿大央行都认为是这样，但加拿大央行需要在这一水平上保持耐心，将通胀推回到3%以下的目标区。总体而言，目前没有太多因素可以改变近期政策前景。央行仍然按兵不动，并倾向于在必要时进一步收紧货币政策。” TD Economics经济学家Leslie Preston表示：“3月份通胀继续朝着正确的方向发展，支持了加拿大央行上周的固定利率决定。正如我们在最近的预测中所概述的那样，我们预计今年下半年核心通胀率将继续减速至3%以下，加拿大央行的预测水平与此相当。” “然而，对需求敏感的服务业通胀(或称‘超级核心通胀率’)持续高企，反映了加拿大央行行长Macklem上周谈到的将通胀一路带回2%的挑战。加拿大央行需要对通胀压力保持警惕，如果国内经济势头没有像预期的那样降温，可能需要再次加息。” RBC Economics经济学家Claire Fan表示：“通货膨胀率仍然高于加拿大央行的目标，但已经显示出持续的缓和迹象。预计过去一年的加息将继续渗透到家庭债务支付的增加中，应该会继续减缓消费者支出，并进一步缓解未来的价格压力。预计到今年年底，核心CPI数据将回到3%左右。在这种情况发生之前，预计加拿大央行将持观望态度，将隔夜利率维持在目前的4.5%。”
绿山墙的安妮2023-04-20
美联储降息前景扑朔高盛和道明各执一词
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度将变小，道明则是做出相反押注。　　道明银行预计，美联储在2023年12月至2024年9月期间将总共降息275个基点。　　而Praveen Korapaty等高盛策略师在报告中写道，投资者对降息的预测过头，等到更强的经济活动数据和同行数据公布后，他们会重新反思降息押注。　　与美联储会期挂钩的互换合约价格目前反映到6月利率将在5.14％左右见顶，到年底将下跌约55基点，到2024年9月前累计降息190个基点。
金融界2023-04-18
抵押贷款利率飙升加拿大房主压力山大考虑将未付利息计入本金？
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多抵押贷款将在30多年内摊销。多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)和蒙特利尔银行(Bank of Montreal)也允许浮动利率借款人延长他们预计偿还债务的时间。对于这些贷款机构来说，30年期以上的抵押贷款占各银行今年第一季度加拿大抵押贷款业务的30%左右，而去年同期的比例为零。银行将这一增长主要归功于浮动利率贷款，而这些贷款目前正面临负摊销。虽然加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)不允许负摊还，但该行允许浮动利率借款人停止每月偿还本金，并将摊还期限延长至30年以上。加拿大皇家银行发言人说，目前约有价值750亿加元的抵押贷款只付息，占加拿大皇家银行国内住宅贷款总额的20%。银行认为，借款人应该能够应对更高的成本，部分原因是政府对他们进行了压力测试，确保他们有收入来应对当前水平的利率。加拿大帝国商业银行和加拿大皇家银行都表示，面临这一问题的绝大多数借款人将能够适应更高的还款，并最终偿还贷款。对于这些借款人来说，最大的问题是当他们的抵押贷款面临续期时会发生什么。这时，摊销通常会回到开始的地方，要求每月支付更高的款项，同时期限也会更紧。根据凯投宏观(Capital Economics)的数据，由于加拿大的抵押贷款期限通常为五年，今年有近20%的固定和可变抵押贷款需要续期。允许延长交易摊销期的四家银行表示，它们将与借款人合作，寻找新的付款计划。这些选择可能包括永久延长还款期或更长的只付息期。政府提议的新规则允许这样的延期，即使它们是永久性的，但要求贷款人保持合理的时间长度，为借款人提供有竞争力的新交易利率，确保信用评分不受负面影响。
绿山墙的安妮2023-04-12
美股开盘：道指跌近70点科技股多数下跌AMC逆市涨近9%
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几周空头增加了对加拿大第二大银行多伦多道明银行的空头押注，目前总值约37亿美元，在全球金融机构中排名第一，超过法国巴黎银行、美国银行等。除了上月以来欧美银行业爆发的系统性风险之外，道明银行“踩雷”嘉信理财、去年同意以134亿美元收购美国区域性银行First Horizon，以及其在北美房地产市场放缓带给道明银行的压力，其成为了空头的目标。　　美国法院否决AMC院线优先股转普通股计划　　美国法院否认了AMC院线关于继续执行公司增加授权普通股、股票转换和反向拆分计划的请求。　　三星电子将交出14年最差业绩：Q1营业利润或暴跌90％　　三星电子即将公布至少自全球金融危机以来的最低单季利润，原因是科技产品需求大幅放缓，导致其半导体部门出现亏损。该公司将于周五公布一季度初步业绩。分析师预计营业利润将暴跌约90％，至1.45万亿韩元（合11亿美元），为2009年以来的最低利润。在新冠疫情时代，规模达1600亿美元的存储芯片行业出现了严重的供需失衡。作为存储芯片领域最大的厂商，三星半导体部门预计将亏损约27亿美元。　　百威英博推出全球首款人工智能啤酒　　百威英博推出了世界上第一个用人工智能制作的啤酒和完整的营销活动，并将其命名为贝克自主啤酒（Beck’s Autonomous）。在谈到这次为庆祝贝克啤酒品牌150周年而推出的啤酒时，百威英博表示，使用了ChatGPT和AI绘画工具Midjourney来设计啤酒、品牌和营销。百威英博表示，人工智能技术主导了所有的编辑和持续开发，直到最终版本问世，使贝克自主啤酒成为世界上第一批完全由机器生产的啤酒之一。　　携程：五一假期内地出境游预订同比增长超18倍　　携程网的五一假日旅游前瞻发现，国内游订单已追平2019年，同比增长超7倍；内地出境游预订同比增长超18倍，境外跟团游报名量较4月初增长157％。从游客出行距离来看，截至4月6日，报名五一长途旅游的订单占比超六成，长线旅游订单同比去年增长811％。
金融界2023-04-06
被做空规模居全球之首，道明或是下个陷入泥沼的银行？
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rs的分析，最近几周空头增加了对多伦多道明银行的空头押注，目前总值约37亿美元，在全球金融机构中排名第一，超过法国巴黎银行、美国银行等。　　这在一定程度上与当前市场对银行业整体的焦虑情绪有关，几乎没有迹象显示加拿大的银行存在投资者关切的任何流动性问题。但分析师们指出，投资者担心道明银行在业已放缓的房地产市场的风险敞口、其与美国市场的联系，以及拟议的对地区性银行的收购。
金融界2023-04-06
惊掉下巴！全球被做空最严重银行位于加拿大？TD空仓达37亿美元
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流动性问题。但分析师们指出，投资者担心道明银行在业已放缓的房地产市场的风险敞口、其与美国市场的联系，以及拟议的对地区性银行的收购。 S3预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky 说：“卖空者一直在积极做空银行业。” TD没有立即回应彭博社的置评请求。空头仓位占道明公司可供交易股票的百分比，即浮动量仍然相对较低，为3.3%，但是高于一年前的2.8%。按照这一标准，道明在美国和加拿大前20大金融公司中空头利益占比排名第三。 TD在最大银行空头名单中名列前茅，因为它寻求以134亿美元的价格完成对First Horizon Corp. 的交易，这将扩大其在美国的立足点。在最近美国地区性银行的动荡导致股价在3月份走低之后，人们普遍预计道明将重新谈判这项交易。 Industrial Alliance的投资组合经理Daneshvar Rohinton表示，因此，交易员“比平时更多地做空 TD”。 Rohinton表示，一些卖空者也瞄准了TD，因为它持有嘉信理财（Charles Schwab）大约10%的股份，由于其未实现的债券损失受到审查，该公司最近损失了470亿美元的市值。此外，TD银行还受到加拿大房地产市场的影响，由于浮动利率抵押贷款很普遍，消费者破产率正在上升。 Rohinton说：“TD处于两大不利因素的中间。对加拿大住房的担忧将投射到TD身上。” 到目前为止，TD的空头是赢家。3月份，TD股价下跌11%，是标准普尔/多伦多证券交易所银行指数中跌幅最大的。这一下跌使该银行的市值蒸发了181亿加元。尽管如此，S3的Dusaniwsky警告说，卖空者的利润可能会蒸发得同样快，特别是当它们是广泛反弹的结果时。他说：“像我们在银行业看到的那样，大量卖空通常是对市场动荡的下意识反应，一旦发生就会迅速逆转。”
Dan19772023-04-06
潘多拉魔盒被打开！投行警告：银行资产负债表上的巨大缺口并未消失
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港)讯尽管银行业动荡似乎已经平息，但道明银行策略师警告称，最近的银行倒闭打开了潘多拉魔盒。美国面临更大的经济下行风险，这可能会给股市带来压力。道明证券(TD Securities)策略师Priya Misra表示，最近的银行倒闭打开了一个潘多拉的盒子，因为银行资产负债表上的巨大漏洞并没有消失。在周四(3月30日)接受彭博电视采访时，她提到了硅谷银行(SVB)爆雷的后果。过去几周，硅谷银行的倒闭引发了银行股的大幅抛售。#硅谷银行爆雷# Misra说，尽管硅谷银行带来的一些市场波动已经消失，但资本压力并没有消失，因为银行投资组合中的资产已经大幅贬值。 “我认为你打开了潘多拉魔盒，银行资产负债表上积压了大量未实现损失，”她说，并补充称，银行可能需要出售资产或筹集资金。“这将影响贷款标准。”#银行业危机# 收紧贷款和信贷条件自然会放缓经济，在当前的经济背景下，这意味着麻烦。专家们在过去一年中已经警告说，美联储有过度紧缩经济而导致经济衰退的风险，因为央行行长们为了控制通货膨胀而大举加息。联邦基金利率目前为4.75-5%，为2007年以来的最高水平。经济学家表示，硅谷银行的倒闭只是加剧了紧缩，意味着银行业动荡增加了经济衰退的风险。此外，Misra说，一直以来缓冲经济的消费者储蓄也在萎缩，这使美国处于更容易受到衰退的影响。但美联储已经暗示，由于通胀率仍然很高，利率将在今年全年保持在高位。Misra补充说，在经济数据开始显现出更严格的贷款状况之前，政策制定者不太可能降息。 “市场将不得不习惯一个反应不够灵敏的美联储，”Misra警告称，“这绝对会导致硬着陆，关键是这种情况什么时候发生，美联储什么时候能做出反应。” 其他华尔街分析师警告称，今年可能出现经济衰退，这可能给股市带来沉重压力。传奇投资者Jeremy Grantham预测，美国经济将出现严重衰退，可能导致股市暴跌50%。华尔街“末日博士”经济学家鲁比尼警告称，金融危机可能导致标准普尔500指数暴跌30%。
超启2023-03-31
RBC经济学家：利率持续上升，基准房价下跌难影响市场春季加拿大房市步履维艰
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reira说。目前RBC银行和多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)公布的加拿大抵押贷款利率为5.5%左右，适用于希望锁定5年成本的借款人，可变抵押贷款的利率会随着中央银行的决定而波动。彭博情报分析师Paul Gulberg和Himanshu Bakshi表示：“考虑到RBC银行4220亿加元的国内住宅抵押贷款和房屋净值信贷额度占净贷款的51%，仅次于CIBC银行(54%)，RBC银行是加拿大房地产市场调整中第二大最容易受到影响的银行。RBC银行在加拿大房地产市场的敞口中，约78%是未投保的，这一敞口是该银行第一季度CET1资本的4.2倍。然而，没有保险的投资组合的贷款与价值比率很低，只有50%，这为吸收房价下跌提供了缓冲。”
绿山墙的安妮2023-03-30
银行业危机蔓延，多伦多道明银行收购First Horizon交易引发质疑
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X168财经报社(北美)讯 3月多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)高管表示，该行将“完全致力于”以134亿美元收购First Horizon Corp.的交易”，但目前金融市场反应冷淡。硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭引发的恐惧和不确定性仍在美国银行业蔓延，First Horizon的股价上周暴跌26%。以周五(3月17日)14.93美元的收盘价计算，该股较收购报价低了40%，有关多伦多道明银行要么试图重新谈判交易条款，要么放弃交易的呼声越来越高。 BMO Capital Markets分析师Sohrab Movahedi在电话采访中表示，如果道明银行完成交易，股东将期望管理层回答两个问题。“他们得到了最好的资产吗？他们为这笔资产争取到了可能的最佳价格吗？” 这几周以来，这项协议的达成出现了问题。First Horizon在3月1日披露，监管机构不太可能在5月27日前批准，公司正在与多伦多道明银行讨论将交易截止日期延后的事宜。次日，道明银行首席执行长Bharat Masrani对分析师表示，他坚持完成这项交易。他表示：“这是一笔重要的交易，为我们的美国业务提供了规模和新能力。”多伦多道明银行在美国东部有1100多家分店，从缅因州延伸到佛罗里达州。但随后硅谷银行和签名银行相继倒闭，打击了市场对美国地区性银行的信心，令银行股价承受巨大压力。KBW地区银行指数在两周内暴跌20%，至2020年12月以来的最低水平。加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)分析师Paul Holden在最近的一份报告中表示：“美国地区性银行的风险溢价大幅上升。”他补充称，First Horizon“正面临存款压力，而且比行业平均水平还要糟糕。” 总部位于田纳西州孟菲斯市的First Horizon第四季度的平均存款下降了5%，至650亿美元左右。但First Horizon的业务远比硅谷银行多元化。根据First Horizon提交的文件，截至去年12月底，该公司不到一半的存款没有保险。而硅谷银行超过90%的存款没有保险，当它服务的科技公司提取资金时，使得硅谷银行特别容易受到银行挤兑的影响。另外，First Horizon是美国中型银行联盟(Mid-Size Bank Coalition of America)的成员之一。该联盟已要求美国监管机构将FDIC的保险覆盖范围扩大至所有存款，为期两年，从而遏制地区银行资金外流。该联盟在致美国财政部长耶伦、美国联邦存款保险公司、美国货币监理署和美联储的信中说：“这样做将立即阻止存款从小银行外流，稳定银行业，并大大降低更多银行倒闭的可能性。” #银行业危机#
绿山墙的安妮2023-03-20

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