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美国6月非农就业数据超预期引发美债市场震动：收益率曲线趋平，7月降息希望破灭
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移民政策可能减少劳动力供给，推高工资和通胀风险，增加美联储政策复杂性。市场关注后续标普全球服务业PMI和ISM非制造业PMI，以判断经济动能。三大股指期货短线上涨，纳斯达克100期货涨0.3%，但美债价格下跌显示市场对高利率环境的担忧。总结与投资建议 6月非农就业新增14.7万、失业率降至4.1%，超预期表现凸显美国经济韧性，但推高美债收益率并导致曲线趋平，2s10s利差缩至28基点。美联储7月降息希望破灭，9月降息概率降至80%，反映市场对高利率环境的适应。州政府和医疗保健行业就业增长强劲，联邦政府裁员和边缘性劳动力增加显示劳动力市场结构性挑战。美债市场波动加剧，投资者对通胀和财政赤字的担忧上升。建议投资者关注医疗保健（XLV）和地方政府相关ETF，同时谨慎配置高估值科技股。比特币突破11万美元，加密货币概念股（SharpLink Gaming涨13%）表现强劲，可作为通胀对冲资产。短期内，关注9月FOMC会议及贸易政策进展，以应对市场波动。投行与机构点评失业率降至4.1%使7月降息无望，美联储将等待更多通胀数据以确认经济软着陆的可能性。 —— AmeriVet Securities 美国利率交易和策略主管 Gregory Faranello，2025年7月非农数据强劲推高美债收益率，曲线趋平反映市场对通胀和增长预期的重新定价。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月特朗普移民政策可能加剧劳动力短缺，推高工资压力，美联储需警惕通胀风险。 —— 摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-04 00:10
美国6月非农就业超预期引发市场热议：美债收益率飙升，美联储按兵不动获认可
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移民政策可能减少劳动力供给，推高工资和通胀风险，增加美联储政策复杂性。投资者需关注后续标普全球服务业PMI和ISM非制造业PMI，以判断经济动能是否持续。总结与投资建议 6月非农就业新增14.7万，失业率降至4.1%，超预期表现打破近期经济疲软预期，推高美债收益率，2s10s利差缩至28基点，曲线趋平趋势可能延续。美联储按兵不动获市场认可，7月降息希望破灭，9月降息概率降至80%。州政府和医疗保健行业就业增长强劲，联邦政府裁员和边缘性劳动力增加反映劳动力市场结构性挑战。美债市场波动加剧，投资者对通胀和财政赤字担忧上升。建议投资者关注医疗保健（XLV）和地方政府相关ETF，谨慎配置高估值科技股（阿斯麦跌2%，特斯拉涨0.45%）。比特币突破11万美元，加密货币概念股（SharpLink Gaming涨13%）表现强劲，可作为通胀对冲资产。短期内，关注9月FOMC会议及贸易政策进展，以应对市场波动。投行与机构点评硬数据战胜软数据，美联储按兵不动是正确选择，收益率曲线趋平趋势可能因交易平仓延续。 —— Brandywine全球投资管理公司投资组合经理 Jack McIntyre，2025年7月非农数据强劲推高美债收益率，市场对通胀和经济增长的预期重新定价，9月降息仍有可能。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月特朗普移民政策可能推高工资压力，美联储需警惕通胀风险，政策调整需更多数据支持。 —— 摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-04 00:10
美国6月非农就业新增14.7万超预期：失业率降至4.12%，美债收益率飙升，7月降息无望
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关税政策可能减少劳动力供给，推高工资和通胀风险，增加美联储政策复杂性。投资者需关注后续标普全球服务业PMI和ISM非制造业PMI，以判断经济动能。总结与投资建议 6月非农就业新增14.7万，失业率降至4.12%，初请失业金人数降至23.3万，显示劳动力市场韧性，但续请人数高企（196.4万）暗示再就业难度增加。美债收益率飙升，2s10s利差缩至28基点，曲线趋平反映市场对通胀和增长预期的重新定价。美联储7月降息希望破灭，9月降息概率降至80%。州政府和医疗保健行业就业增长强劲，联邦政府裁员和边缘性劳动力增加显示劳动力市场结构性挑战。美债市场波动加剧，投资者对通胀和财政赤字担忧上升。建议投资者关注医疗保健（XLV）和地方政府相关ETF，谨慎配置高估值科技股（阿斯麦跌2%，特斯拉涨0.45%）。比特币突破11万美元，加密货币概念股（SharpLink Gaming涨13%）表现强劲，可作为通胀对冲资产。短期内，关注9月FOMC会议及贸易政策进展，以应对市场波动。投行与机构点评失业率降至4.12%使7月降息无望，美联储将等待更多通胀数据以确认经济软着陆的可能性。 —— AmeriVet Securities 美国利率交易和策略主管 Gregory Faranello，2025年7月硬数据战胜软数据，美联储按兵不动是正确选择，收益率曲线趋平趋势可能因交易平仓延续。 —— Brandywine全球投资管理公司投资组合经理 Jack McIntyre，2025年7月特朗普移民和关税政策可能推高工资压力，美联储需警惕通胀风险，9月降息仍有可能。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-04 00:10
美国6月ISM非制造业PMI超预期达50.8，标普500涨0.65%，服务业回暖点燃市场乐观情绪
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推高物价，抵消物价指数下降的利好，增加通胀风险。美联储7月利率决定和8月非农数据将成为市场关注焦点，若就业持续疲软，可能强化降息预期，利好债券市场但对高估值股票构成压力。投资者需警惕政策不确定性和地缘政治风险对市场的短期冲击。投行与机构点评服务业PMI重回扩张为市场注入信心，但就业指数的意外下滑可能限制经济复苏的持续性。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月工厂订单的强劲增长显示制造业韧性，但关税政策的不确定性可能削弱长期需求。 —— 摩根大通分析师 Michael Feroli，2025年7月标普500的上涨反映市场对经济软着陆的乐观预期，但需关注就业数据和美联储政策动向。 —— 瑞银全球财富管理首席策略师 Stephanie Hill，2025年7月总结 6月ISM非制造业PMI超预期升至50.8，服务业新订单强劲增长，叠加5月工厂订单8.2%的历史性增幅，点燃市场对美国经济复苏的乐观情绪，标普500指数上涨0.65%。然而，就业指数跌至47.2，显示劳动力市场疲软，叠加特朗普政府关税政策的不确定性，为经济前景蒙上阴影。短期内，消费品和科技股因服务业回暖具备上涨潜力，但高估值和通胀风险需谨慎对待。相比之下，低估值、现金流稳定的制造业股票（如波音、卡特彼勒）可能提供更稳健的投资机会。投资者应密切关注7月美联储利率决定和8月非农数据，以判断经济复苏的可持续性。长期看，服务业和制造业的结构性复苏为市场提供了支撑，但政策风险和就业疲软可能限制上行空间，建议分散配置以平衡风险与收益。来源：今日美股网
今日美股网07-04 00:10
纽约时报观点：我们都曾担任过美国的财政部长，我们知道特朗普的大美丽法案很危险
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委员会独立性的攻击和关税措施，还会推高通胀风险。面对问题较轻的局面时，克林顿在预算制定中表现出严谨、透明和注重事实与分析的态度。相比之下，特朗普政府的特点是混乱和缺乏纪律。那个所谓的“政府效率部”声称每年要节省2万亿美元，结果只声称找到了1900亿美元，实际节省几乎肯定更少。实际上，“政府效率部”对国税局的削减会抵消所有节省，甚至让政府收入状况变得更糟：未来十年将有数千亿美元本该收取的税款无法入账。目前在国会审议的法案中包含的大规模削减，反映出与“政府效率部”类似的“砍光烧尽”式做法。法案会从医疗补助和儿童健康保险项目中削减超过1万亿美元，但特朗普政府却声称没有一个美国人会失去医保。实际上，将有超过1100万人失去保险，学术研究表明，这可能在未来十年导致至少10万起本可避免的死亡。其他削减措施会在美国家庭电费上涨之际限制太阳能生产，还会损害本可扩大创新能力的教育投资。在克林顿政府时期，我们依赖美国国会预算办公室这个无党派机构的评估，来判断我们提案的可能财政影响，即使不喜欢它的结论。这个办公室估算，这项支出法案连同新增借款成本，在未来10年内可能使债务增加近4万亿美元。如果法案里各种临时条款最终永久实施，债务增加将超过5万亿美元。特朗普总统团队的回应不是调整政策，而是攻击评估人员，并使用会计手段来做假账，比如把任何设定到期的政策都当作会被延长来处理。对这些预算操作，更合适的称呼是“幻想思维”。克林顿时代财政方法的关键部分，是把支出削减和收入增加结合起来。那时和现在一样，光靠削减开支根本无法实现足够的赤字缩减，除非砍掉社会保障这样的基本项目。现在对财政收入的需求比克林顿时期要大得多，那时还有冷战结束带来的和平红利。如今我们起步时债务就更多，而且鉴于地缘政治现实，我们很可能还需要增加军事开支。政府当然可以、也应该变得更高效，但如果没有大幅加税，我们无法实现长期繁荣所需的稳健财政轨迹。我们不该出台一个给富人减税数万亿美元的立法方案，而是应该从头开始，想办法增加数万亿美元收入。我们可能正处在类似互联网革命的技术进步时代，财政困境威胁着我们利用这种机遇的能力。幸运的是，为了回到可持续的财政路径，我们不需要像90年代那样实现预算平衡。我们需要做的是扭转当前趋势，让债务和经济的比率下降，而不是继续上升。可惜，这项立法恰恰做了相反的事。有责任感的国会应该拒绝它。来源：加美财经
加美财经07-04 00:00
鲍威尔谨慎观望关税影响，美联储7月FOMC会议或推迟降息
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时性的，美联储应避免过早降息，以免长期通胀风险加剧。” Michelle Bowman, 美联储理事（2025年6月，路透社报道）：“夏季就业和通胀数据将决定7月是否降息，当前经济稳健支持观望策略。” Christine Lagarde, 欧洲央行行长（2025年7月，葡萄牙央行会议）：“美联储的谨慎态度反映了全球央行面临的共同挑战，关税的不确定性要求政策保持高度灵活。” 来源：今日美股网
今日美股网07-03 00:12
美联储主席鲍威尔力挺美元互换额度：全球金融稳定的关键支柱
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-4.5%不变，声明中强调净出口波动和通胀风险，鲍威尔重申美元互换额度的重要性。 2025年4月24日：美元指数大幅下跌，引发市场对美元储备货币地位的讨论，全球央行加大外汇储备多元化努力。 2025年3月15日：美联储与欧洲央行、日本央行等协调行动，增加美元互换额度的操作频率，以应对全球市场波动。国际专家点评 Janet Yellen, 美国财政部长, 2025年6月10日：美元互换额度不仅是美联储的政策工具，也是维护全球金融稳定的基石。当前经济环境复杂，美联储需要继续与盟友合作，确保流动性充足。——摘自彭博社专访 Christine Lagarde, 欧洲央行行长, 2025年6月15日：美元互换额度在危机中至关重要，但我们也需要一个更加包容的全球金融安全网，以支持更多新兴市场经济体。——摘自欧洲央行年会演讲 Mohamed El-Erian, 安联首席经济顾问, 2025年5月20日：美联储的互换额度有效缓解了美元短缺压力，但其选择性机制可能加剧全球金融体系的不平等，需探索更广泛的解决方案。——摘自《金融时报》专栏 Mark Carney, 前英国央行行长, 2025年4月30日：美元的主导地位短期内难以动摇，但各国央行应通过区域合作和多元化储备减少对美元的过度依赖。——摘自世界经济论坛发言 Ray Dalio, 桥水基金创始人, 2025年3月25日：美元互换额度是全球金融的“救生艇”，但其局限性表明，未来需要一个更加多极化的货币体系来分散风险。——摘自桥水基金官网博客来源：今日美股网
今日美股网07-03 00:11
贝莱德看好股市：里克·里德称长期美债吸引力下降
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估值水平，而长期美债的低收益率难以抵御通胀风险。短期债券吸引力尽管对长期美债持谨慎态度，里德表示，短期债券（1-3年期）因其较高的收益率和较低的利率风险更具吸引力。当前，2年期美债收益率约为4.70%，高于10年期美债的4.40%，反映出收益率曲线的倒挂现象。里德指出：“短期债券在当前高利率环境中为投资者提供了稳定的现金流，且波动性较低。”他建议投资者在固定收益资产中增加短期债券的比重，以平衡风险和回报。债券与股市关联性分析里德特别提到，长期债券与股市的关联性近年来显著增强，削弱了其作为投资组合对冲工具的作用。彭博数据显示，10年期美债与标普500指数的60日滚动相关系数在2025年第一季度升至0.45，远高于2020年的0.15。这意味着，当股市下跌时，长期债券可能无法有效对冲风险。里德表示：“随着债券与股市的联动性增强，黄金和短期债券可能成为更有效的多元化工具。”他还指出，美联储宽松政策的预期进一步压低了长期美债的吸引力。未来投资策略贝莱德建议投资者在2025年下半年优化资产配置，增加对股市的敞口，尤其是在科技和消费品板块。里德表示：“人工智能、清洁能源和消费升级领域的企业盈利前景乐观，标普500指数有望在年底突破6300点。”对于固定收益投资，里德推荐短期国债和高质量企业债券，以应对潜在的市场波动。市场分析预计，若美联储如预期在2025年下半年降息三次，股市将进一步受益，但长期美债可能面临价格下行压力。里德在6月30日表示：“投资者应动态调整组合，抓住股市的结构性机会，同时谨慎管理债券敞口。” 编辑总结贝莱德对股市的看好反映了当前低收益率环境和美联储宽松预期对资产配置的影响。长期美债吸引力下降，短期债券因高收益和低风险成为固定收益投资的优选。股市在企业盈利和科技驱动下展现出更强的回报潜力，但债券与股市的关联性增强提示投资者需重新审视对冲策略。未来，美联储降息路径和全球经济复苏进程将对市场产生深远影响，投资者应密切关注宏观数据和企业财报，灵活调整投资组合以平衡风险与收益。 2025年相关大事件 2025年6月30日：贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德表示，股市较长期美债更具吸引力，标普500指数创历史新高，报6204.95点。 2025年6月27日：美联储2027年票委拉斐尔·博斯蒂克预计2025年降息一次，2026年降息三次，美元指数下跌0.5%，提振股市表现。 2025年6月11日：美国与中国的贸易谈判达成初步框架，市场对全球经济复苏的乐观情绪推动标普500指数日内上涨0.8%。 2025年5月30日：特朗普批评中国未能遵守贸易协议，市场波动加剧，标普500指数日内下跌0.4%，长期美债收益率小幅上行。 2025年5月6日：美联储主席鲍威尔重申维持数据驱动的政策框架，2年期美债收益率升至4.75%，短期债券需求增加。国际投行与专家点评里克·里德，贝莱德全球固定收益首席投资官，2025年6月30日： “股市的预期回报率优于长期美债，短期债券因高收益率更具吸引力，投资者应增加股票敞口并优化固定收益配置。” 来源：彭博社采访 David Kelly，摩根大通资产管理首席全球策略师，2025年6月25日： “长期美债的低收益率和与股市的高相关性削弱了其对冲作用，科技股和消费品板块的结构性增长更值得关注。” 来源：摩根大通研报 Anna Wong，彭博经济学家，2025年6月20日： “美联储降息预期将持续压低美债收益率，短期债券和黄金可能成为投资组合中的有效避险资产。” 来源：彭博经济研究 Mohamed El-Erian，Allianz首席经济顾问，2025年6月15日： “股市在企业盈利和低利率环境的支撑下仍有上行空间，但投资者需警惕债券市场波动对资产配置的影响。” 来源：CNBC采访 Lisa Shalett，摩根士丹利财富管理首席投资官，2025年6月27日： “短期债券提供稳定的现金流，而股市在AI和消费领域的推动下更具吸引力，建议动态调整投资组合。” 来源：摩根士丹利研报来源：今日美股网
今日美股网07-02 00:11
美股V型反转创历史新高，美元暴跌10%：特朗普关税引发市场巨震
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Malik警告：“高估值和关税引发的通胀风险可能在未来两三个月内显现，挑战美股涨势。” 美债五年最佳表现尽管上半年美债市场经历了“跌跌撞撞”的行情，10年期美债收益率仍从去年底的4.577%降至4.227%，彭博美国国债综合指数6月回报率近1%，创五年来最佳上半年表现。美联储降息预期的升温是关键推动力，高盛经济学家将首次降息时间从12月提前至9月，市场预计年内至少降息两次。DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示：“市场对美联储降息的押注增强，外国对美债的需求依然强劲。” 然而，特朗普关税政策、穆迪下调美国信用评级以及美债拍卖遇冷等因素增加了市场波动，收益率曲线趋陡，安全资产属性受到质疑。美元52年来最差半年美元指数在2025年上半年下跌逾10%，创1973年以来最差表现，受到特朗普激进关税政策和孤立主义外交的冲击。 1月中旬，美元因特朗普第二任期初期亲商预期短暂上涨，但随后因关税超预期和高利率担忧而持续下挫。渣打银行G10外汇研究全球主管Steve Englander表示：“美元的疲软反映了全球对美国政策的信心下降。” 荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole补充：“美元作为避险货币的地位正在削弱，全球资金正加速流向非美元资产。” 美元贬值使得美股回报以欧元计价时缩水10%，推动投资者关注欧洲市场，如斯托克600指数上半年涨幅达23%（以美元计价）。资产类别表现对比以下为2025年上半年主要资产类别的表现对比：资产类别上半年表现核心驱动因素主要风险美股（标普500）上涨10.57% AI热潮、降息预期、贸易谈判进展高估值、关税引发的通胀美债（10年期收益率）收益率下降35个基点降息预期、外国需求强劲信用评级下调、收益率曲线陡化美元指数下跌10.2% 关税政策、孤立主义外交全球储备货币地位削弱美股和美债的强劲表现得益于美联储降息预期和经济韧性，而美元的疲软则反映了全球资金流向非美元资产的趋势。编辑总结 2025年上半年，全球金融市场在特朗普关税政策引发的震荡中展现出复杂格局。美股通过V型反转创下历史新高，科技股和AI热潮成为主要驱动力，但高估值和潜在通胀风险需警惕。美债在降息预期下录得五年来最佳表现，但信用评级下调和波动性加剧构成挑战。美元的52年来最差表现反映了全球对美国政策的信心下降，资金流向非美元资产的趋势加剧。未来，美联储降息节奏和贸易谈判进展将决定市场走向，投资者需密切关注经济数据和政策动态以应对不确定性。 2025年相关大事件 2025年6月30日：标普500指数和纳斯达克指数创收盘新高，第二季度分别上涨10.57%和17.75%，受AI热潮和降息预期推动。 2025年6月24日：美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申将根据经济数据决定降息时机，市场预期9月首次降息。 2025年5月21日：美债市场因“美丽大法案”和穆迪下调美国信用评级遭遇抛售，10年期收益率一度逼近4.5%。 2025年4月2日：特朗普宣布“解放日”关税政策，引发全球股市恐慌性抛售，美股、美元和美债经历“股债汇三杀”。国际投行与专家点评 Yung-Yu Ma, PNC资产管理, 2025年6月30日：“市场已度过最艰难时期，美联储降息预期和贸易谈判进展为美股和美债提供了支撑，但高估值风险不容忽视。”（来源：财联社） Saira Malik, Nuveen, 2025年6月30日：“美国经济韧性支撑了美股反弹，但关税引发的通胀压力可能在未来数月显现，投资者需保持谨慎。”（来源：财联社） George Catrambone, DWS Americas, 2025年6月30日：“美债市场的强劲表现得益于降息预期和外国需求，30年期美债的吸引力正在上升。”（来源：财联社） Steve Englander, 渣打银行, 2025年6月30日：“美元的疲软反映了全球对美国政策的重新评估，资金流向非美元资产可能在下半年加剧。”（来源：财联社）来源：今日美股网
今日美股网07-02 00:11
标普500再创历史新高：摩根士丹利与高盛看好美股下半年涨势
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能源独立和企业适应能力将缓解关税冲击，通胀风险可控。”美银预计通胀峰值3.1%，低于市场预期，因企业提前备货。高盛经济学家David Mericle指出：“关税可能推高核心PCE指数0.3个百分点，但税收立法可能抵消部分负面影响。”7月9日的关税大限和法案进展将决定经济数据是否反映通胀或消费放缓，地缘政治风险也需关注。华尔街投行展望对比以下为五家投行对2025年下半年美股和经济的展望对比：投行标普500年终目标经济预测核心观点摩根士丹利 6500点（+5%）经济放缓但无衰退盈利上修和降息预期支撑大盘优质股，市场已触底摩根大通 6000点（-3%）经济放缓，通胀粘性 AI和盈利强劲，但关税和地缘政治为逆风富国银行 5900-6100点（-5%至-2%）经济韧性，通胀正常化能源独立和监管松绑利好中小企业，国际市场有潜力高盛资产管理未明确（看涨）税收立法关键欧洲和小盘股受益于宽松政策，降息较晚美国银行未明确（看涨）经济平稳，通胀3.1% 关税收入降低国债水平，美联储或不降息摩根士丹利和高盛对大盘股最为乐观，强调AI和降息支撑；摩根大通谨慎，关注关税风险；富国银行看好中小企业和国际机会；美银预计经济平稳但降息受限。编辑总结 2025年上半年，美股在关税冲击和AI热潮消退后实现V型反转，标普500和纳斯达克创历史新高，展现经济韧性。盈利改善、降息预期和政策不确定性减弱是主要驱动力。下半年，特朗普关税和“大而美法案”的实施将决定通胀和消费趋势，美联储政策走向至关重要。华尔街投行普遍看好大盘优质股，但对小盘股和国际市场的机会分歧较大。投资者需关注就业数据、油价波动及地缘政治风险，保持多元化投资以应对潜在波动。 2025年相关大事件 2025年6月30日：标普500指数和纳斯达克指数创收盘新高，第二季度分别上涨10.57%和17.75%，受AI热潮和降息预期推动。 2025年6月19日：布伦特原油价格跌至68美元/桶，缓解通胀压力，提振美股市场情绪。 2025年4月17日：标普500指数触及熊市边缘后反弹，完成V型反转，市值回升超10万亿美元。 2025年4月2日：特朗普“解放日”关税政策引发市场抛售，标普500、美元和美债经历“股债汇三杀”。国际投行与专家点评 Mike Wilson, 摩根士丹利, 2025年6月30日：“市场在解放日抛售后触底，盈利上修和降息预期将推动标普500年底达6500点。”（来源：Business Insider） Hussein Malik, 摩根大通, 2025年6月30日：“经济将放缓但不衰退，AI和盈利支撑市场，但关税和地缘政治风险需警惕。”（来源：Business Insider） Darrell Cronk, 富国银行, 2025年6月30日：“能源独立和监管松绑将支持中小企业，标普500年底目标5900-6100点。”（来源：Business Insider） Greg Calnon, 高盛资产管理, 2025年6月30日：“税收立法和监管松绑将提振欧洲和小盘股，美联储降息可能推迟。”（来源：Business Insider） Claudio Irigoyen, 美国银行, 2025年6月30日：“经济平稳运行，关税收入稳定债市，但美联储因政治压力或不降息。”（来源：Business Insider）来源：今日美股网
今日美股网07-02 00:10

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