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货币体系秩序世纪大变局？美元贬破100，欧元日元大升值

从更深层次的原因来说，桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）日前指出，人们对于关税对经济和市场影响的担忧是合理的，但这一政策背后掩藏的更大规模的冲击被忽视了：我们正在经历一场典型的全球货币、政治和地缘秩序的系统性瓦解。达利欧提到，债务国（美国）依靠举债消费、而债权国（如中国）依赖对债务国出口的旧模式将因美国关税和庞大的问题变得不可持续，特朗普试图复苏美国制造业的企图必然要打破现在的货币秩序。原文链接

TradingKey04-11 15:02

中美重大信号！“一切都摆在桌面上”：美国和中国是否正走向金融战争？

ociates)创始人、亿万富翁投资者达利欧(Ray Dalio)警告称，贸易战可能成为一个比许多人意识到的更为重要的转折点，因为它将推动全球市场和经济发生根本性变化。达利欧周二在X平台上撰文称：“我们正在见证主要货币、政治和地缘政治秩序的典型崩溃。” 他表示，美国主导的多边合作世界秩序正在被单边强权统治模式所取代，在这种模式下，美国仍然是最大的强国，并且正在转向单边的“美国优先”模式。达利欧表示：“我们现在看到，美国主导的贸易战、地缘政治战、科技战，以及在某些情况下的军事战争，都体现了这一点。”

tqttier04-11 07:19

特朗普关税战：世界变了，你准备好了吗？

治、地缘政治的深层变化。桥水基金的老大达利欧就说过，这场关税战背后藏着世界格局的大洗牌。今天咱们就来掰开揉碎了聊聊，看看它到底带来了啥。一、货币秩序的坍塌：美元还能撑多久？ [图片] 先说第一个大变化：全球货币秩序的动摇。这得从二战后说起，那时候美元跟黄金挂钩，后来又跟石油绑定，成了“石油美元”，地位无人能撼动。美国靠着这套体系活得挺滋润，印点钞票，世界各国辛辛苦苦生产的廉价商品就源源不断送到美国人手里。可对其他国家来说呢？忙活半天换来的就是一堆绿纸。没钱了咋办？美国就印呗、借呗。现在美国欠了36万亿美元的债，成了全球最大的债务国。这36万亿啥概念？美国3亿人，换成人民币，平均每人背个七八十万的债，这咋还啊？这债务里头，有9万亿2025年到期。还不下怎么办？新债都借不下了，美国就得违约。违约了，信用崩盘，美元体系也就跟着塌了。这就是特朗普关税战背后的一大推手，叫“殊死一搏”。他搞关税战，说白了就是“巧取豪夺”，想从别国身上多抠点钱回来。可这么一来，美元地位就不稳了，全球货币秩序跟着动摇。一个秩序塌了，再建新的，得花多少年啊？有人说，这就像击鼓传花，出来混迟早得还。可这花传到最后，谁接盘啊？日本、咱们国家这些大债权国，买了那么多美国国债，压力可不小。所以这不是短期的事儿，是个长期变化，未来几年咱们都得盯着看。二、国内政治秩序的乱象：合作没了，撕裂来了再说第二个变化，美国和不少国家的国内政治秩序乱了套。特朗普回归后，从2016年到现在，整个西方右翼思潮又起来了。啥是右翼？就是民族主义，美国喊“美国第一”，欧洲那边喊“法国第一”“德国第一”，反移民、反全球化，甚至有的还反欧盟。他们就觉得自己国家利益最重要，啥双赢、多赢，不信！觉得你赚了我就亏了，我赚了你就得亏了，零和博弈呗。 [图片] 这风气在美国国内特别明显。以前共和党和民主党还能坐下来谈谈，妥协一下、合作一把，现在呢？完全撕破脸了。美国对外横，对内也是这样。国会开会，民主党不管共和党说啥都反对，共和党也一样，妥协没了，政治秩序崩了。你看现在，美国两党斗得跟仇人似的，连基本共识都没了。这不光是美国的事儿，欧洲也差不多，只是慢半拍。比如德国、法国，有些右翼政党也开始抬头，反欧盟的声音越来越响。这不是特朗普一个人在战斗，是整个右翼、保守力量在崛起。原来的政治秩序，比如美国一直标榜的法治、民主这些，都被压着打。有人说，这是西方政治的“变异”，以前讲规则、讲合作，现在全凭谁嗓门大、谁拳头硬。所以这第二个变化，也是全球性的，影响深远。三、地缘政治的大洗牌：拳头大说了算第三个变化，是地缘政治的大洗牌。二战后那会儿，各国领导人不少都经历过战争，知道打仗多惨，所以才有了法德和解，才有了欧盟。可现在呢，那批有历史大局观的人走了，接班的有些是小年轻、商人，把国际政治当儿戏，规则也不当回事儿。联合国是啥？靠边站。特朗普的逻辑很简单，桥水基金的达利欧也说了，就是“实力即规则”，用咱们通俗的话讲，“拳头大说了算”。看看他对欧盟、对乌克兰咋做的。以前美国支持乌克兰打仗，现在呢？直接要把乌克兰的矿产权益切一半过来，普京都没这么狠啊。格陵兰岛想拿，加拿大还想变成美国第51个州呢。以前美国好歹还尊重点国际规则，现在啥联合国、世贸组织，全不放眼里。这可不是小打小闹，是地缘政治的彻底变脸。这种变化对全球影响太大了。比如乌克兰的事儿，直接让欧洲傻眼；加拿大那边的想法，更是把北美格局搅得一团乱。以前国际秩序多少有点章法，现在全凭实力说话。这不是短期能平息的，因为规则没了，重建得花时间。未来十年：全球化受阻，民族主义抬头 [图片] 这三大变化——货币秩序塌了，国内政治变乱了，地缘政治洗牌了——都不是偶然的，是世界大潮流。特朗普干四年，可能再来四年，后面调整还得时间。未来十年，全球化受阻、民族主义抬头是挡不住的。“美国第一”“法国第一”这种声音会越来越响。为啥这么说？因为这股潮流不是以天、以月、以年计的，是以十年为单位的。按照美国的政治周期，特朗普这四年掀起的风浪，后续还得发酵。货币秩序的重建，政治妥协的恢复，地缘规则的重塑，哪一个不是大工程？所以未来十年，咱们得做好准备，面对一个不太一样的世界。有人可能会问，这对咱们普通人啥影响啊？其实挺多的。比如全球化受阻，进口货可能贵了，出口也难了；美元不稳，汇率可能乱晃，咱们手里的钱买啥都得算计着点；国际局势乱了，出国旅游、工作可能都没以前方便了。当然，也不是全是坏事儿，民族主义抬头，可能倒逼咱们自己更强、更独立。结尾：世界变了，咱们咋办？总的来说，特朗普这场关税战，表面是贸易纠纷，背后是世界格局的大变局。货币秩序的坍塌、政治秩序的撕裂、地缘政治的洗牌，这三板斧下来，全球化的黄金时代算是告一段落了。不管你愿不愿意，这世界已经变了。那咱们咋办呢？普通人能做的，就是多关注、多了解，别被表面的热闹蒙了眼。未来十年，可能是动荡的十年，也是机会的十年。特朗普掀起的这股风，咱们得学会在风口里站稳脚跟。你觉得呢？这事儿到底会咋发展，欢迎留言聊聊你的想法！

TechubNews04-10 18:00

达利欧：重要的不是关税，是旧秩序的崩溃

措施引发短暂的恐慌之际，桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）向投资者警告：不要被短期市场波动分散注意力。8日，达利欧在领英上发帖表示，当下发生的远比关税重要得多——我们正经历一次"一生仅见"的全球货币、政治和地缘政治秩序的系统性崩溃。达利欧指出了推动当前局势变化的五大根本力量，它们分别是货币秩序的崩溃、政治秩序的动荡、地缘政治秩序的重塑、技术变革与自然灾害。这种周期性变革将从根本上重塑投资环境，颠覆资本市场，而财富的流向也将在一片混乱中重新洗牌。不可持续的债务泡沫：货币秩序面临崩溃达利欧指出，当前货币秩序正在崩溃，源于债务水平的不可持续性。全球债务体系已达临界点：债务国（如美国）负债累累却仍在快速增加债务，而债权国（如日本）持有过多债务资产，同时经济依赖向债务国的出口。他表示： "在一个去全球化的世界中，主要国家之间无法相互信任——一方担心供应链断裂，另一方担心债务偿付问题，这种大规模贸易和资本不平衡显然是不协调的。" 达利欧认为，当前的货币系统，即债务国大量借款、债权国大量出口并购买债务的模式，将被迫变革。美国政府债务规模及其增长速度已明显不可持续。这将对资本市场产生巨大影响，进而波及整体经济。政治秩序的瓦解：极端分化下的赢者通吃达利欧警告，政治秩序崩溃的第二大原因，是社会深层次的不平等——教育、机会、生产力、收入和财富水平的巨大差距： "右翼和左翼民粹主义者之间正进行一场'不惜一切代价赢得胜利'的斗争，争夺谁将拥有权力和控制权来管理国家。" 这种政治极化导致民主制度崩溃，因为民主需要妥协和法治，而历史表明在当前这类时期，这两项原则往往会被牺牲。股市和经济问题只会进一步激化这些政治矛盾。国际地缘政治秩序转型：多边合作让位于实力政治达利欧还认为，国际地缘政治秩序也在瓦解，因为"一个主导大国（美国）制定规则、其他国家遵循的时代已经结束。"美国领导的多边合作世界秩序正被单边、"实力即规则"的方法所取代。在这个新的秩序中，单边主义和“国家优先”的原则正在抬头。达利欧认为，这种转变可能会引发贸易摩擦、地缘政治冲突，以及技术和军事领域的竞争。技术变革与自然灾害：加剧动荡的催化剂达利欧指出，另外两股强大力量也在重塑世界：自然灾害（干旱、洪水和大流行病）的破坏性日益增强；人工智能等技术变革将深刻影响生活各个方面，包括经济秩序、政治秩序和国际关系。不要被表象迷惑，今天的危机是过去的翻版达利欧强调，不要被像关税这样的戏剧性新闻所分散注意力，而应该关注这五大力量及其相互关系，因为它们才是推动整体大周期变化的真正驱动力。 “例如，关税政策如何影响经济秩序、国内政治、国际地缘政治、气候问题以及技术发展。” 或许，当前发生的一切只是历史的当代版本："这些在货币、政治和地缘政治秩序上的崩溃，以萧条、内战和世界大战的形式出现，然后导致新秩序的建立，这些事情反复发生过。"

金融界04-10 14:20

抛售美债拥抱现金，特朗普关税不只是关税！美债交易逻辑正在颠覆......

。特朗普关税瓦解世界秩序桥水基金的达利欧（Ray Dalio）发文警告，我们正在经历一场典型的全球货币、政治和地缘秩序的系统性瓦解，这种瓦解每代人只会遇见一次。他指出，目前世界秩序存在严重失衡——债务方（如美国）债务过多，继续借贷以维持过度消费，而债权方（如中国）持有过多债务，同时依赖向债务方的出口来维持经济增长。这种失衡在美国政府财政不可持续的担忧下更加凸显，债权方质疑债务方的偿还能力。原文链接

TradingKey04-09 16:00

早报 (04.09）| 无豁免！美“对等关税”今日生效，中、加重磅回击；段永平出手抄底；马斯克怒喷纳瓦罗“比砖还蠢”

解，估值压力开始反向作用。 7. 桥水达利欧：我们处于货币、政治和地缘政治秩序的“经典崩溃”阶段亿万富翁对冲基金经理、桥水基金创始人达利欧发文表示，目前市场和经济对关税的关注虽重要，但不应忽视更深层次的全球性问题。我们正处于货币、政治和地缘政治秩序的“经典崩溃”阶段，这种情况一生中可能只发生一次，但历史上曾多次出现。达利欧建议，不要被关税等短期事件分散注意力，应关注五大力量(经济、政治、地缘政治、自然、技术)的相互作用。研究历史上的类似周期(如货币危机等)有助于预测未来。“当前的变化是历史性大周期的一部分，关税只是表象，真正的驱动因素是货币、政治和地缘政治秩序的结构性崩溃。理解这些力量的相互作用并学习历史经验，才能更好地应对未来。” 8. 一季度北向资金持股市值增加286亿元电子行业获外资青睐 Wind数据显示，截至一季度末，北向资金共持有3393只个股，合计持股量1198.05亿股，持股市值2.24万亿元，增加了约286亿元。申万一级行业中，北向资金持仓电力设备、电子、银行、食品饮料行业市值居前，分别为2730.48亿元、2300.48亿元、2275.72亿元、2169.15亿元。相较于2024年四季度末，北向资金对电子行业的持仓有较显著的提升，持股市值增加了211.89亿元。 9. 证券公司2025年度压力测试启动涵盖综合测试和场外衍生品业务测试中国证券业协会近日组织证券公司开展2025年度压力测试工作。测试内容涵盖综合压力测试和场外衍生品业务压力测试两个部分。各券商应以2024年12月31日为基期，以2024年度经营情况为基础，结合2025年度预算和经营计划，在对未来一年市场环境做出审慎判断后，测试公司在股票及债券下跌、债券及交易对手违约率上升、业务规模下降等极端情况下，公司未来一年净资本、流动性等风控指标和整体财务指标状况，评估公司的风险承压能力。 10. 百余家公司宣布回购增持计划 “国家队”出手护盘，多家央企密集加大增持回购力度，金融监管总局、央行等多部委也接连发声。截至4月8日收盘，A股已有百余家公司宣布回购增持计划，包括中国石油、中国石化、美的集团、贵州茅台、国泰君安、京东方A等多家龙头上市公司。 11. 瑞银：关税或致苹果最高端iPhone加价近三成据CNBC，瑞银分析师估计，美国总统特朗普的对等关税，将令苹果旗下最高端智能手机iPhone 16 Pro Max售价上升最多350美元，对比该款手机目前定价为1199美元，升幅达29%。该行亦估计，iPhone 16 Pro售价或在目前每部999美元之上增加120美元。 12. 美光科技告诉美国客户，将从4月9日起对部分产品征收与关税相关的附加费。 1. 欧盟预计将于下周初提交美国关税后续应对计划周二，欧盟委员会发言人Olof Gill表示，欧盟委员会预计将于下周初提交一份初步计划，以应对特朗普宣布的广泛进口关税。发言人称：“下周初，我们基本上会提出我们的计划。我们将解释路线图是什么，然后与成员国和行业协商，之后提出最终措施，并将提交给成员国投票。” 2. 事关高校毕业生就业中办、国办印发意见中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快构建普通高等学校毕业生高质量就业服务体系的意见》，对构建高质量就业服务体系促进高校毕业生高质量充分就业有关工作作出部署。意见提出，优化培养供给体系，强化就业指导体系，健全求职招聘体系，完善帮扶援助体系，创新监测评价体系，巩固支持保障体系。经过3至5年持续努力，基本建立覆盖全员、功能完备、保障有力的服务体系，为促进高校毕业生高质量充分就业提供坚实保障。 3. 多国降低美国产品关税印尼财政部长表示，印尼将把从美国进口的钢铁和矿产品的关税从5%-10%降至0.5%。印尼还将把来自任何国家的电子产品、手机和笔记本电脑的进口税从2.5%降至0.5%。泰国财长表示，将增加更多美国商品的进口，降低部分高税率，并解决非关税壁垒问题；将增加泰国对美投资。 1. 3月深圳二手房成交量接近“繁荣线”水平新房去化周期连续7个月回落据深圳市房地产中介协会统计，3月，深圳全市二手房录得7703套，环比增长58.6%，同比增长48.2%。这一交易量远超深圳5000套的“荣枯线”，接近8000套的“繁荣线”水平。随着市场成交量上涨，新房住宅的去化周期快速缩短。深圳中原研究中心数据显示，3月，深圳全市新房住宅存量为278.6万平方米，时隔33个月再度回落至300万平方米以下。根据过去一年平均成交量计算去化时间约为7.84个月，去化周期较上月下滑1.27个月，连续7个月呈回落态势。昨日，A股方面，沪指涨1.58%报3145点，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，北证50指数涨4.82%。全天成交1.65万亿元，较前一交易日增量352亿元，全市场近3300股上涨，逾百股涨停。农业、乳业、食品饮料、免税概念、船舶制造及宠物经济等板块涨幅居前，消费电子、机器人板块下挫。港股方面，恒生科技指数收涨3.79%，恒指、国指分别上涨1.51%、2.31%。大型科技股涨幅明显，京东大涨近9%，小米涨近7%，美团、百度涨超4%，阿里巴巴、腾讯涨超1%。乳制品、婴童用品、餐饮等消费概念拉升，建材水泥、机器人、芯片、汽车等板块上涨。农产品股部分回调，光伏股多数走低。主力动向，南下资金昨日净买入港股236.34亿港元，净买入腾讯控股29.85亿、阿里巴巴-W 27.05亿、美团-W 11.58亿、建设银行8.42亿、中芯国际8.39亿、中国海洋石油7.24亿、快手-W 6.52亿、中国移动5.88亿、小米集团-W 3.41亿、泡泡玛特1.67亿；净卖出南方恒生科技4.7亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为天和磁材、红宝丽、供销大集，净卖出额前三为凯美特气、中创物流、美农生物。机构单日净买入额前三为歌尔股份、中国长城、浙江华远，净卖出额前三为沪电股份、中创物流、中国瑞林。两市融资余额：截至4月7日，上交所融资余额报9396.59亿元，深交所融资余额报8991.72亿元，两市合计18388.31亿元，较前一交易日减少477.05亿元。

格隆汇04-09 08:11

人民币贬值未达红线！路透社：中国“减缓”下跌速度为特朗普留关税谈判空间

时间，”英媒指出。桥水基金创始人雷·达利欧(Ray Dalio)建议，中国可能会“以换取一些贸易救济”来提高人民币/美元的汇率。但这种做法不太可能，因为中国官员认为，上一次这样的货币升值协议——1985年的《广场协议》——是日本数十年经济低迷的关键因素。这种做法也是错误的，因为中国希望长期保持人民币稳定和坚挺，为其全球金融雄心奠定基础。这有助于解释为什么尽管自特朗普入主白宫以来，美国对中国的关税已经增加20个百分点，但人民币/美元今年迄今仅下跌0.2%。然而，一旦关税生效，预计人民币将逐步、有控制地走低，以避免失控贬值和大量资本外流的风险。中国方面还希望限制人民币对其他货币的贬值幅度，因为它正寻求与亚洲邻国进行谈判，以打造一个后关税时代有效的贸易伙伴网络。人民币缓慢贬值的下限可能比当前水平低13%左右，低于2005年中国外汇制度开始自由化之前的8.2765元人民币兑1美元的汇率。英媒分析称，中国央行无法完全阻止人民币贬值，但或许可以减缓人民币贬值的速度，为中国方面争取时间考虑下一步的选择。除非两国达成贸易协议，否则美国对中国出口产品的关税将于4月9日上调34个百分点，这将使特朗普第二任期以来的关税总涨幅达到54%。值得关注的是，在中国祭出报复性关税措施后，特朗普似乎未停下脚步，他周一威胁称，若中国不愿意撤回报复性关税计划，他将再次对中国征收50%的关税。

圈内人04-09 05:56

桥水创始人达利欧警告全球市场正步入“一生一次”的崩溃！特朗普关税非根本原因

ter Associates)的创始人达利欧(Ray Dalio)警告称，全球市场正不知不觉地步入一场由债务、分裂和权力转移驱动的一代人一次的崩溃，而这场崩溃比关税头条新闻所暗示的要深得多。 (截图来源：Bitcoin.com) 达利欧指出，市场正痴迷于关税，但“真正的崩溃”远不止于此。达利欧周一(4月7日)在社交媒体平台X上警告称，公众对关税头条新闻的执着忽视了全球动荡的真实规模。达利欧以一个尖锐的提醒开始了他的发言：“不要犯认为现在发生的一切主要是关于关税的错误。” 作为全球屈指可数的金融巨头，达利欧对全球市场与投资管理有独到见解，是全球基金投资的重要风向标。尽管达利欧承认贸易行动对市场产生了影响，但他强调，造成这些条件的潜在力量更具影响力，“最大的动荡可能还在后头”。达利欧明确表示，美国总统特朗普(Donald Trump)的关税政策不是根本原因，而是已经出现的更广泛的系统性问题的症状。达利欧信息的核心是一项紧急呼吁，要求认识到世界基础结构的变革性转变。他认为，当前时刻反映了罕见的历史现象：“我们要牢记的更大、更重要的事情是，我们正在看到主要的货币、政治和地缘政治秩序的经典崩溃。” 他说道：“这种崩溃在一生中通常只会发生一次，但历史上在类似不可持续条件下已经多次发生。” 他将此与过度的债务负担、扩大中的国内不平等以及美国主导的国际合作的解体联系起来。达利欧认为，美国中产阶级就业岗位的减少、中国影响力的上升以及全球大国之间日益加深的不信任，都表明现有秩序已不再站得住脚。除了经济脆弱性，达利欧还警告称，国内政治体系正在破裂，民主规范正在瓦解。他指出，“人们在教育水平、机会水平、生产力水平、收入和财富水平以及价值观方面的巨大差距”正在加剧两极分化，并助长极端派别的力量。在全球方面，达利欧解释了美国如何从多边领导模式转向更加单边、以权力为中心的做法。达利欧敦促观察人士不要被表面事件所吸引，而是要研究这五大力量——债务、政治、国际实力、自然和技术——如何相互作用，推动世界走向一个新时代。

tqttier04-08 15:15

中美突传大消息！桥水基金创始人:美中或就人民币升值换取关税减免进行谈判

er Associates)创始人雷·达利欧(Ray Dalio)表示，美国和中国可能会就人民币升值换取关税减免进行谈判。达利欧最近与中国高级官员会面后分享了这些见解。 (截图来源：彭博社) 达利欧周五在社交媒体X在一则帖子中写道：“我可以想象中美之间正在进行谈判，以让人民币相对于美元升值，换取一些贸易减免。” 达利欧补充道，如果这种协议达成，可能会导致中国面临更多的通缩和经济萧条，这将促使中国采取更宽松的货币和/或财政政策。达利欧是在与中国国务院副总理何立峰、央行行长潘功胜和商务部部长王文涛等官员会晤后发表上述言论的。在他的帖子中，达利欧重申生产、贸易和资本不平衡需要平衡的必要性，他认为这些不平衡目前在货币、经济和地缘政治方面处于危险的不可持续水平。他警告说，这些不平衡可能会导致突然和非常规的变化，正如他在新书《国家如何破产：大周期》(How Countries Go Broke: The Big Cycle)中所描述的那样。据达利欧表示，长期货币、政治和地缘政治影响将在很大程度上取决于对债务质量和资本市场作为安全财富储存的信任、各国的生产力水平，以及使国家成为宜居、工作和投资的有吸引力场所的政治体系。周五，中国表示将对所有美国进口产品征收34%的关税，与本周早些时候美国宣布的对中国产品征收的所谓“对等关税”水平相同。美国总统特朗普(Donald Trump)严厉谴责中国对他全面关税计划的报复，并发誓他的经济政策“永远不会改变”。在中国央行设定强于预期的每日人民币中间价以支撑人民币汇率之后，人民币本周几乎没有变化。中国官员历来不愿让人民币过度升值。他们认为，上世纪80年代“广场协议”签署后日元升值是日本陷入所谓“失去的十年”的原因之一。

风枫 2评论04-05 09:58

“不做最大只做最好” 桥水旗舰基金Pure Alpha第一季度回报率为9.9%

根据文件，大约50年前由亿万富翁雷·达利欧（Ray Dalio）创立的桥水总部位于康涅狄格州，拥有175名投资者，包括养老基金、基金会和央行。达里奥在2022年放弃了对该公司的控制权，当时他也辞去了联席首席投资官的职务，这是继任计划的一部分。第一位知情人士补充称，自那以来，该公司进行了一系列改革，包括推出一只专注于人工智能的新基金，以及与道富环球投资管理（State Street Global Advisors）合作推出一只交易所交易基金。该公司还在纽约开设了一个办事处，以满足其一些投资专业人士的需求。

金融界04-02 11:39

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