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【预见2023】仲量联行庞溟：外资“真金白银”加码中国资产，预计二季度房地产销售将较明显回暖
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，各项积极因素将有效支持房地产市场实现软着陆，房地产行业将重新成为稳投资、稳增长的正向贡献项。　　中央经济工作会议提出确保房地产市场平稳发展，推动房地产产业向新发展模式平稳过渡，这一政策表态既是基于对目前房地产行业形势的判断和考量，更是为未来房地产行业的发展指明了目标和方向。　　就我们的观察，预计2023年国际投资者将更加重视中国的结构性投资机会，将继续深化资产组合中物流仓储、长租公寓、生命科学等物业布局。在交易决策时，产业政策、板块增长潜力、土地开发要求、资管表现等将成为重要考量因素。
金融界2023-01-18
达沃斯2023：全球商界领袖担心经济衰退企业质疑经济前景市场情绪低落
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商界领袖所希望的那样，这可能预示着经济软着陆。但是，再次得加息可能会导致更长时间的经济低迷。几位商业领袖表示，许多企业正在削减成本—在某些情况下还削减工作岗位—以对经济保持谨慎。但一些人也抱有希望，认为如果主要经济体避开衰退，他们不需要大幅削减来利用一些人预计今年可能出现的反弹。 Oliver Wyman Group咨询公司首席执行官Nick Studer说表示：“市场情绪很低沉，但与此同时，很多人仍然希望美国和英国的经济环境—如果衰退的话—要么是短暂的，要么是轻微的。”他多年来一直在达沃斯参加会议。许多商界领袖表示，今年是否会陷入衰退仍然是一个悬而未决的问题。几个月来，高管们一直在为这种可能性做准备，尽管消费者支出仍然相当强劲，而且12月份的失业率处于历史低位3.5%。从事污水处理、清洁和感染预防服务和产品的供应商Ecolab Inc董事长兼首席执行官Christophe Beck表示：“我在30年的时间里从未听说人们如此长时间地谈论经济衰退。我们会以某种方式为此做好准备，它甚至可能不会发生。” 事实上，去年因利率快速上升而引发的悲观情绪以及导致经济衰退的预期可能正在消退。总部位于印度的信息技术公司Tech Mahindra Ltd首席执行官C.P.Gurnani表示，他对此次前往会议的预期是人们对他们的经济前景更加悲观，但其实“并没有那么消极”。国际货币基金组织第一副总裁Gita Gopinath表示，自10月国际货币基金组织发布其最新经济展望以来，美国和欧洲的经济表现都出乎意料地好转。这导致风险“在进入2023年时更加平衡”。尽管如此，她表示，在“我们可以开始对通胀轨迹感到更加放心”之前，还需要更多的工资和价格通胀报告与最近报告的有限增长保持一致。目前，国际货币基金组织认为美国全年的利率将保持在5%左右。商界领袖也在关注一些可能会重新评估的风险。其中包括中美之间发生冲突的可能性。牙科产品供应商Henry Schein Inc首席执行官Stanley Bergman表示，在整个大流行期间让企业领导者头疼的问题是供应链混乱或施工延误，现在也没有得到完全解决。管理当前的经济环境很复杂，因为一些企业在利率上升时期几乎没有运营经验。 Stanley Bergman表示：“如果你和华尔街35岁及以下的人交谈，他们会认为这是世界末日，你和50岁以上的人交谈，他们会觉得我们已经经历过很多次了。” 总部位于欧洲的能源管理和自动化公司Schneider Electric SE北美业务首席执行官Annette Clayton表示，工资通胀也在趋于稳定，这使得它不像大流行早期那样成为一个问题。技术招聘放缓使得其他公司更容易吸引员工。与一年前相比，与亚马逊工厂、亚马逊配送中心的竞争要少得多。在与客户交谈时，麦肯锡公司的高管表示他们注意到了一个转变。该公司全球管理合伙人Bob Sternfels表示，去年夏天，随着高油价和通货膨胀波及经济，许多企业领导人考虑是否应该暂停一些项目和优先事项。“现在的情绪是：我必须搬家。许多人希望采取行动来抓住新技术或应对气候变化。一些人认为经济低迷会变得更糟—尤其是对于在自由资金时代成长为主宰者并转向紧缩和裁员的大型科技公司而言。今年，这些公司在达沃斯的语气更加低调。” Palantir Technologies首席执行官Alex Karp表示：“达沃斯建立在这样一种理念之上，即世界正在变得更美好、更全球化、更诚实、更宽容，经济因此而运转得更好。但是看起来这种美好不存在了，我们会看到更多的解雇和重组的结果。” 尽管中美之间的政治紧张局势依然存在，但一些高管表示，他们低估了中国重新开放对他们业务的帮助。那些在中国开展实地业务的公司表示乐观，认为今年的业绩可能好于预期。专业服务公司普华永道会计师事务所的美国董事长Tim Ryan最近几天与各行各业的高管进行了交谈，他表示：“毫无疑问，中国的开放速度将比一些人预期的要快。与此同时，许多高管意识到俄乌战争和其他地缘政治问题仍然无法控制。 ” 不过，Tech Mahindra Ltd首席执行官C.P.Gurnani表示，印度和中东国家的经济表现良好，而在美国，失业率仍然很低，许多家庭仍然能够预订航班和旅行。“我认为我们处于正在说服自己经济正在陷入衰退，但我从数据来看，经济情况还不错。”
一禾2023-01-18
摩根资产管理CIO警告称美联储下半年或再度加息与市场共识背道而驰
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萎缩的是1994-1995年的周期，以软着陆告终。但他表示，2023年不会是又一个1994年。　　“我们看到的所有紧缩的延迟和累积影响最终将产生影响并造成经济衰退，”Michele表示，“认为我们会摆脱它的想法是令人难以置信的抱负。” 　　12月份，Michele买入了政府债券、投资级信贷以及抵押贷款支持证券和资产支持证券等“优质久期”资产。　　他还看好新兴市场本币债券，他表示，随着美元见顶，今年这类债券很容易取得两位数的回报。这些市场的央行在加息方面一直遥遥领先于美国等发达经济体央行。　　Michele警告称，随着日本央行结束对收益率曲线的控制，日本10年期国债收益率可能从0.5％升至1％，美元兑日元将跌至100。押注于新一轮政策微调的市场参与者推动日本基准10年期国债收益率周五突破央行0.5％的上限。他说，这将使日本从“所有套利交易之母”变成“所有汇回之母”。　　“我们不打算对冲美联储可能不得不在今年晚些时候恢复加息的风险。但是，我们将持开放态度，接受有可能发生的合理可能性并为之做好准备，”Michele表示，他建议在利率上升的情况下卖出短期债券和较低评级的公司债券。　　Michele的警告可能值得一听。2019年，Michele在美国国债牛市中扬名，他在美国10年期国债收益率处于2％时曾预测收益率会“迈向零”。随着收益率一年内一路跌至0.5％，他也获得了回报。
金融界2023-01-18
HYCM兴业投资原油日评:衰退忧虑挥之不出，美油反弹受阻
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长放缓而非全面萎缩来降低通胀，但经济“软着陆”不会实现，高通胀和美联储抑制通胀的政策努力将成为今年美国经济面临的最大风险。　　欧洲天然气价格跌至16个月低点，为油价带来压力。欧洲天然气价格跌至2021年9月以来的最低水平，原因是供应前景得到提振。在经历了动荡的2022年之后，今年的天然气市场正在平静下来。欧洲出现了一些乐观情绪，认为随着通胀开始缓解，对经济衰退的担忧消退，最糟糕的时期可能已经过去。持续的温和天气是天然气价格下跌的主要原因。虽然本周预计会出现一股寒流，但可能是短暂的，而且强度不会大到影响天然气库存。尽管如此，一些人警告称，危机远未结束。Iberdrola SA董事长Ignacio Sanchez Galan表示，欧洲很幸运，但供应仍然受到地缘政治事件的影响。天然气价格可能有所下降，但仍几乎是五年来同期均价的两倍。　　不过，也有投行对2023年经济前景保持谨慎乐观。奥地利第一储蓄银行在一份分析报告中指出，2022年，全球经济受到战争、通货膨胀和中国出人意料的严格疫情政策的影响。因此，欧元区的增长明显放缓，尤其是在下半年。2023年的前景存在很大的不确定性，但我们有理由保持谨慎乐观。中国在2022年底结束了零疫情政策，这应该会逐渐照亮亚洲的增长前景。此外，欧洲能源危机暂时缓解，也改善了欧元区短期增长前景。然而，经济的一个主要不确定性因素仍然存在，即持续的高利率将如何影响经济增长。尽管前景充满了不确定性，谨慎乐观的初步迹象仍然可以看到。例如，在经历了漫长的低迷阶段（1至1.5年）后，许多国家的许多领先指标已经接近以往经济周期中见底的水平。此外，越来越多的迹象表明，全球通胀势头正在逐渐放缓，这对2022年的增长降温起到了重要作用。全球大宗商品价格的快速下跌预示着2023年通货膨胀率将继续下降。这应该会对2023年的经济前景产生支撑作用。通胀势头的下降将再次提高消费者的实际收入水平，这应该有利于消费增长。此外，通胀下降可能导致主要央行收紧货币政策立场。就目前而言，这引发了金融市场投资者的风险偏好上升；例如，美元对其他主要货币大幅贬值，高收益债券的风险溢价呈下降趋势。如果2023年风险偏好持续上升，全球经济将再次拥有更多的投资资本，在我们看来，这也将导致增长前景稳步改善。尤其是新兴市场，在美元疲软时期的历史表现要好于平均水平。　　接下来，市场将关注OPEC公布的短期能源展望月度报告，该报告看点集中在各成员国减产协议的执行情况。虽然中国已经开始逐步退出零冠策略和放松疫情管控限制措施，但乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临进一步下行压力。原油投资者还会密切关注地缘政治和全球经济放缓相关讨论的消息，以获得明确方向。原定于周二公布的美国石油学会（API）每周原油库存报告和周三公布的美国能源信息署（EIA）每周原油库存报告因马丁•路德金纪念日分别推迟一天。　　美元指数　　美元指数周一小幅低开后继续承压走低，跌至101.773的去年6月9日以来新低，但随后因美债收益率上涨而回升至102.557高点。此外，上周五公布的密歇根大学消费者信心指数和5年通胀预期乐观，也可能支撑美元指数自多月低点反弹。然而，中国激发的市场乐观情绪和美国通胀担忧的缓解似乎仍抑制着美元指数的反弹。　　美元指数本周开盘从101.80的边际新低反弹。荷兰国际集团经济学家预计，美元仍将温和看跌。本周美国数据相对较少，但零售销售、工业生产和成屋销售都可能疲软。从理论上讲，这应该不会对美联储2月和3月两次加息25个基点的市场预期造成太大影响，这两次加息预计都将在年底前逆转。迫使美元指数跌破102的因素仍然存在，但美元指数本周可能在101.30/50区域找到支撑。　　道明证券分析师预计，美元可能在今年第一季度盘整。未来几周，企业盈利、全球数据令人意外，以及中国重新放开的道路坎坷，都可能会影响市场的乐观情绪。美元很可能在下个月盘整。尽管我们认为任何反弹都将是温和、简短的和短暂的，但从许多指标来看，美元的表现都极大可能大打折扣。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道持平，油价向中轨靠近；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在77.80-80.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月16日高点79.90，突破后将上探1月2日高点80.55，然后是2022年12月27日高点81.15和1月3日高点81.50，以及2022年12月2日高点82.20和2022年12月5日高点82.70；而下方支持留意1月16日低点78.50，跌破后将下探1月11日高点77.80，然后是1月12日低点77.10和1月9日高点76.70，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.45。　　布伦特原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道下方，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在82.95-85.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点84.60，突破将上探1月16日高点85.20，然后是1月13日高点85.45和2022年12月30日高点85.95，以及2022年12月1日低点86.25和1月3日高点86.95；而下方支持留意1月16日低点83.85，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。　　周二关注：　　美国1月纽约联储制造业指数　　OPEC短期能源展望月度报告　　纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
金融界2023-01-17
别上耶伦、鲍威尔的当！能拯救美国经济的唯一解药：中国信贷
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说，人们普遍认为，过去几周的数据提高“软着陆”共识的可能性，即美国经济在今年没有陷入负增长的情况下度过难关。总的来说，这种良性结果似乎仍然不太可能，但过去几周强劲的就业数据和下降的通胀数据，使它看起来更加合理。与此同时，许多其他事情，有些远在中国甚至日本，突然似乎变得更重要了。上周五，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)表示，美国政府已经触及债务上限，当局正在采取措施阻止必须在6月之前提高债务上限的关键违约时刻。过去，此类措施需要大幅削减财政部发行的债务数量。这实际上将与量化紧缩(QT)背道而驰，投资者将没有机会购买债券，从而使现金退出流通。约翰解释说：“我们可以预期几个月的政治混乱，因为众议院新的共和党多数派希望尽可能多地获得尽可能多的回报，以换取提高上限。但随着这种情况的继续，潜在的流动性动态将会发生变化。他引用TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz的话：“未来几个月的真实情况是，无论当前鲍威尔的紧缩政策产生的限制性影响有多少，它们都将消失，变得毫无意义，在此期间新国债净发行量降至零，美联储的国债余额也将减少。将此视为金融状况的又一次放松，联邦公开市场委员会(FOMC)失去了对其叙述的进一步控制。” “再一次，我们似乎不必太担心鲍威尔。” 当前促使乐观情绪受到影响的，即市场担忧：新冠疫情仍有可能再次出现重大复苏，或者地缘政治局势将再次出人意料飞出黑天鹅。这些风险主要存在于价格中，它们都扮演重要的角色。就最新变化而言，中国的焦点需要排在第一位。 “这(中国重新放开)看起来像是对全球经济的巨大而重大的积极冲击，但假设它会像2009年信贷危机那样是不理智的。当时中国信贷的涌入推高了对原材料的需求，并使世界摆脱了困境，那是经济衰退最严重的时候。” 他继续补充：“目前还不清楚这次重新开放是否会对商品产生同样的影响，因为现在的目标是在被封锁数月之后重新唤醒中国消费者，所以没有人能把目光从中国身上移开。” 这里也给大家提个醒，回顾2009年头四个月，中国新增贷款达到51700亿元人民币，超过2008年全年的数字。贷款数额在三个月内上涨15%，美国卡内基国际和平基金会专家、北京大学金融学教授迈克尔.佩蒂斯(Michael Pettis)当时在《华尔街日报》上撰文表示，中国银行非同寻常的借贷激增令人担心出现类似1990年代的另一轮银行坏帐危机，并在更广泛层面影响中国的经济转型。佩蒂斯分析说，中国过去三十年的经济增长模式是鼓励高储蓄和高投资，这样的结果造成产能超出中国消费者的消费能力，不得不严重依赖出口，特别是对美国市场的出口。但是，2009年情况是美国市场没有能力消费中国过剩的产能，而政府授意的银行借贷的目的就是进一步刺激产能的增加，从1990年代就是如此。美国企业研究所中国经济问题专家德斯蒙德·.拉赫曼(Desmond Lachman)在接受美国之音采访时也表示，中国政府刺激措施的问题在于把太多的贷款投入了与出口相关的企业，使得业已过剩的产能继续增加。没错，眼下的情况像极2009年的金融市场，但不同的是，此次是在面对新冠大流行后的新经济环境。随着中国政府将重点放回经济增长，官方正在放松对房地产行业的一些限制，这些限制导致作为经济驱动力的房地产行业陷入危机。专家表示，官方的支持政策有助该行业走出危机，但更持续的发展取决于市场需求的恢复。据新华社13日报道称，中国央行已起草21项工作任务来改善房地产企业的负债状况，促进房地产市场平稳发展，这些措施将帮助房地产开发商的融资，包括调整对他们的借贷限制。报道指出，该计划主要针对具有一定“系统重要性的优质房企”，但没有提供有望获得支持的中国房地产公司的名单。中国在2020年以打击房地产高风险借贷和投机行为的名义，规定了开发商负债率的“三条红线”，这被广泛视为引发后来房地产违约潮的主要原因。新加坡国立大学房地产系教授、城市与地产研究院院长程天富(Sing Tien Foo)告诉美国之音：“最近注入新流动性的政策可以帮助稳定中国的房地产市场。如果开发商不能完成项目，购房者开始拖欠贷款，房地产危机可能会蔓延到金融系统，因此有必要采取及时的措施来避免房地产危机。” 中国正在真正放开彭博社指出，中国取消新冠清零限制的速度非常惊人，这将市场预期中国增长的时间点提前了好几个月。除了卫生政策之外，中国经济战略的变化也超出预期，而这往往会支撑风险资产价格。正如TS Lombard在这张图表中很好地说明的那样，全年稳定的信贷宽松政策并没有阻止中国股市和铜价的下跌。但一旦新冠疫情后重新放开，两者都开始上涨。 (来源:TS Lombard) 至关重要的是，中国人民银行现在似乎又要打开水龙头。图表显示CrossBorder Capital衡量央行在过去十年中注入流动性的指标，以及对接下来会发生什么的预测。2022年初，它顽强地试图控制信贷扩张，而现在已不再是这种情况。 (来源:CrossBorder Capital) 中国局势究竟会如何发展？随着最新一批中国数据证实2022年经济仅增长2.9%，即使好于预期，宽松的压力也会增加。这很重要，因为中国人民银行影响全球流动性。总结而言，量化紧缩不是那么可怕。年初人们普遍预期流动性将逐渐收紧，因为在向经济释放大量资金以应对大流行病后，各国央行继续试图收紧流动性。美联储本身已经开始彻底的量化紧缩，向市场出售其债券，这意味着将用于购买债券的现金退出流通。约翰说道：“但正如我们所见，迄今为止并没有发生这种情况。这在一定程度上是因为日本央行感到有义务大量购买债券，而中国央行也做出了贡献。量化紧缩的信号会变得重要，是因为金融内爆的尾部风险，类似于2022年英国国债市场崩溃时养老基金对利率急剧上升感到意外。” “在流动性减少和流动性增加时，公司和机构更难展期债务。这种转变如果继续下去，将变得至关重要。几周前才出现历史性紧缩，现在看来扩张又开始了。” 这促使CrossBorder的迈克·豪厄尔Mike Howell)此前基于流动性正在流失而对市场前景持悲观态度。由Alexandros Xenofontos和Freya Beamish领导做出TS Lombard判断报告强调：“我们不能以任何方式排除最后一轮量化紧缩引发的波动，但量化紧缩前沿的下一个创新很可能是它已经过早死亡。” “这将消除资产价格的严重拖累，但不会提供新的催化剂。” 总结而言，当前美联储与鲍威尔的货币政策不该是关注的焦点，市场目光已经转向耶伦与各国的财政政策，因为这会是在新冠大流行放开后的重点。随着鲍威尔淡出视野，中国的信贷危机是否会发生，以及日本央行是否会再飞出黑天鹅，才是影响后市的重磅信号。
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颜辞2023-01-17
兴业投资：衰退忧虑挥之不出，美油反弹受阻
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长放缓而非全面萎缩来降低通胀，但经济“软着陆”不会实现，高通胀和美联储抑制通胀的政策努力将成为今年美国经济面临的最大风险。欧洲天然气价格跌至16个月低点，为油价带来压力。欧洲天然气价格跌至2021年9月以来的最低水平，原因是供应前景得到提振。在经历了动荡的2022年之后，今年的天然气市场正在平静下来。欧洲出现了一些乐观情绪，认为随着通胀开始缓解，对经济衰退的担忧消退，最糟糕的时期可能已经过去。持续的温和天气是天然气价格下跌的主要原因。虽然本周预计会出现一股寒流，但可能是短暂的，而且强度不会大到影响天然气库存。尽管如此，一些人警告称，危机远未结束。Iberdrola SA董事长Ignacio Sanchez Galan表示，欧洲很幸运，但供应仍然受到地缘政治事件的影响。天然气价格可能有所下降，但仍几乎是五年来同期均价的两倍。不过，也有投行对2023年经济前景保持谨慎乐观。奥地利第一储蓄银行在一份分析报告中指出，2022年，全球经济受到战争、通货膨胀和中国出人意料的严格疫情政策的影响。因此，欧元区的增长明显放缓，尤其是在下半年。2023年的前景存在很大的不确定性，但我们有理由保持谨慎乐观。中国在2022年底结束了零疫情政策，这应该会逐渐照亮亚洲的增长前景。此外，欧洲能源危机暂时缓解，也改善了欧元区短期增长前景。然而，经济的一个主要不确定性因素仍然存在，即持续的高利率将如何影响经济增长。尽管前景充满了不确定性，谨慎乐观的初步迹象仍然可以看到。例如，在经历了漫长的低迷阶段(1至1.5年)后，许多国家的许多领先指标已经接近以往经济周期中见底的水平。此外，越来越多的迹象表明，全球通胀势头正在逐渐放缓，这对2022年的增长降温起到了重要作用。全球大宗商品价格的快速下跌预示着2023年通货膨胀率将继续下降。这应该会对2023年的经济前景产生支撑作用。通胀势头的下降将再次提高消费者的实际收入水平，这应该有利于消费增长。此外，通胀下降可能导致主要央行收紧货币政策立场。就目前而言，这引发了金融市场投资者的风险偏好上升；例如，美元对其他主要货币大幅贬值，高收益债券的风险溢价呈下降趋势。如果2023年风险偏好持续上升，全球经济将再次拥有更多的投资资本，在我们看来，这也将导致增长前景稳步改善。尤其是新兴市场，在美元疲软时期的历史表现要好于平均水平。接下来，市场将关注OPEC公布的短期能源展望月度报告，该报告看点集中在各成员国减产协议的执行情况。虽然中国已经开始逐步退出零冠策略和放松疫情管控限制措施，但乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临进一步下行压力。原油投资者还会密切关注地缘政治和全球经济放缓相关讨论的消息，以获得明确方向。原定于周二公布的美国石油学会(API)每周原油库存报告和周三公布的美国能源信息署(EIA)每周原油库存报告因马丁?路德金纪念日分别推迟一天。美元指数美元指数周一小幅低开后继续承压走低，跌至101.773的去年6月9日以来新低，但随后因美债收益率上涨而回升至102.557高点。此外，上周五公布的密歇根大学消费者信心指数和5年通胀预期乐观，也可能支撑美元指数自多月低点反弹。然而，中国激发的市场乐观情绪和美国通胀担忧的缓解似乎仍抑制着美元指数的反弹。美元指数本周开盘从101.80的边际新低反弹。荷兰国际集团经济学家预计，美元仍将温和看跌。本周美国数据相对较少，但零售销售、工业生产和成屋销售都可能疲软。从理论上讲，这应该不会对美联储2月和3月两次加息25个基点的市场预期造成太大影响，这两次加息预计都将在年底前逆转。迫使美元指数跌破102的因素仍然存在，但美元指数本周可能在101.30/50区域找到支撑。道明证券分析师预计，美元可能在今年第一季度盘整。未来几周，企业盈利、全球数据令人意外，以及中国重新放开的道路坎坷，都可能会影响市场的乐观情绪。美元很可能在下个月盘整。尽管我们认为任何反弹都将是温和、简短的和短暂的，但从许多指标来看，美元的表现都极大可能大打折扣。技术分析美国原油日图：保利加通道持平，油价向中轨靠近；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在77.80-80.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月16日高点79.90，突破后将上探1月2日高点80.55，然后是2022年12月27日高点81.15和1月3日高点81.50，以及2022年12月2日高点82.20和2022年12月5日高点82.70；而下方支持留意1月16日低点78.50，跌破后将下探1月11日高点77.80，然后是1月12日低点77.10和1月9日高点76.70，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.45。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下方，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在82.95-85.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点84.60，突破将上探1月16日高点85.20，然后是1月13日高点85.45和2022年12月30日高点85.95，以及2022年12月1日低点86.25和1月3日高点86.95；而下方支持留意1月16日低点83.85，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。周二关注：美国1月纽约联储制造业指数 OPEC短期能源展望月度报告纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 2023-01-17
兴业投资2023-01-17
【比特日报】轧空5亿美元、空头爆仓激增！比特币不断狂飙“涨太快” 重磅信号：多空比率“连续做多”
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财报季可能会破坏现在看来，更有可能实现软着陆的希望比过去好几个月都多。” Erlam补充说，比特币的上涨是代表复苏还是只是短暂的反弹，现在看来尚不清楚，“但显然仍有一些非常看涨的交易员，这几周应该会很有趣”。#NFT与加密货币#
小萧2023-01-17
中国两大利好意外降临！经济学家态度骤变全球终于已度过至暗时刻？
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幅加息以遏制通胀，同时希望推动美国经济软着陆。巴克莱认为，与市场定价一致，联邦公开市场委员会的平衡现在已转向自2月会议以来加息25个基点。这家英国银行与市场定价的不同之处在于它对终端利率的预期。巴克莱预计，联邦公开市场委员会将在5月份的会议上将联邦基金利率上调至5.25%，然后结束加息周期，这一利率水平高于目前市场预期的略低于5%的峰值水平，眼下政策制定者正在等待看到更多劳动力需求和工资压力放缓的证据。巴克莱认为，欧元区的核心通胀率较高，将使欧洲央行有望在2月和3月各加息50个基点，然后在3%的水平结束存款利率紧缩周期，同时继续收紧其资产负债表。事实证明，英国的通胀更为持久，劳动力市场也依然紧张，4月能源账单料将上涨，大范围的劳工行动正对工资增长施加上行压力，促使经济学家警告可能出现第二轮通胀效应。巴克莱的最新展望显示，继2月份加息50个基点、3月份加息25个基点之后，5月份英国央行将进一步加息25个基点，最终利率将达到4.5%。欧洲和英国经济衰退程度较浅上周欧元区和英国意外强劲的经济活动数据可能为各国央行提供进一步的加息空间，并将通胀拉回现实。 Keller说:“本周德国和英国的GDP数据好于预期，这两个对经济增长持悲观态度的国家进一步证明，经济危机的影响没有几个月前能源形势的不确定性那么严重。” “尽管各国有所不同，但欧洲和英国为应对能源价格上涨而推出的总体规模较大的财政支持计划，以及健康的劳动力市场状况和平均而言强劲的家庭储蓄，肯定也起到了一定作用。” 鉴于近期的消息流，尤其是汽油价格下跌、消费者信心复苏以及企业预期温和改善，贝伦贝格银行也调高了对欧元区的预估。上周五，德国联邦统计局显示，这个欧洲最大的经济体在2022年第四季度停滞不前，而不是收缩。贝伦贝格集团首席经济学家Holger Schmieding表示，德国明显的弹性对20个成员国的欧元区前景有两个主要影响。 Schmieding称，“由于德国比欧元区整体面临的天然气风险更大，这表明欧元区去年年底的表现可能并不比德国差(很多)，因此可能避免了第四季国内生产总值(GDP)大幅萎缩。” “从企业和消费者信心的持续复苏来看，2023年第一季度似乎不太可能比2022年第四季度差太多。” 贝伦贝格目前预测，2022年第四季度和2023年第一季度实际GDP累计下降0.9%，而这段时期的实际GDP仅会下降0.3%。 Schmieding补充说:“由于需要弥补的失地较少，在2023年第二季度可能企稳后，2023年下半年和2024年初的反弹步伐也将略显平缓(2023年第四季度环比增长0.3%，第一季度环比增长0.4%，2024年第二季度环比增长0.5%，而不是分别环比增长0.4%、0.5%和0.6%)。” 因此，贝伦贝格将其对2023年实际GDP年平均变化的预测从收缩0.2%上调至增长0.3%。这家德国投资银行还将英国2023年的经济预测从收缩1%上调至收缩0.8%，原因是英国退欧、前首相利兹·特拉斯(Liz Truss)灾难性经济政策的遗留问题，以及英国财政政策收紧导致经济表现持续逊于欧元区。积极的经济意外——特别是11月份欧元区工业生产环比增长1%——加上反常的温和气温缓解了能源需求，以及中国快速重新开放，也导致TS Lombard上周五将其对2023年欧元区增长的预测从-0.6%上调至-0.1%。 TS Lombard高级经济学家Davide Oneglia表示，尽管由于欧元区最坏的情况已被消化，市场普遍预测经济将朝着完全正增长的方向发展，但2023年最有可能出现的情况仍是“L型复苏”，而不是全面反弹。 “这是三个主要因素的结果：1)欧洲央行的累积紧缩(以及全球货币紧缩的溢出效应)将在未来几个季度开始对实体经济产生全面影响；2)美国经济将进一步下降；3)中国正在重新进入一个疲软的经济，在这种情况下，促增长的政策驱动因素最终将主要有利于国内消费服务的复苏，而对电子商务资本品出口的好处有限，”Oneglia说。经合组织秘书长：中国重新开放对抗击通胀具有“压倒性的积极作用” 经合组织秘书长Mathias Cormann周一表示，中国重新开放在全球抗击通胀飙升的斗争中具有“压倒性的积极作用”。 Cormann在瑞士达沃斯世界经济论坛上对CNBC的Joumanna Bercetche表示:“我们当然非常欢迎中国放松与疫情相关的限制。” 他补充说:“从短期来看，这将带来挑战，我们看到感染水平上升，这可能会产生一些短期影响。” “但从中长期来看，这是非常积极的，可以确保供应链更有效地运作，确保中国的需求和更普遍的贸易以更积极的模式恢复。” 去年12月初，中国突然结束了对新冠疫情的大部分控制，导致14亿人口中的感染人数激增。中国国家卫健委上周六报告称，自中国上月取消对疫情的严格限制以来，已有近6万名新冠患者死于医院，较之前的数字大幅增加。最近几周，经济学家以中国重新开放，以及一系列令人意外的积极数据为理由，上调了他们此前的悲观预测。 Cormann称，“通胀的推手之一，很大程度上是全球供应跟不上全球需求的供应冲击。” “因此，中国真正回到全球市场，供应链更有效地运作，将有助于降低通货膨胀。显然，这是非常积极的。”
夏洛特2023-01-17
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一个债市重磅信号传来！美元指数回落测102支撑机构：加息25基点越来越明确
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02.30。鉴于在缓解对高通胀和美国“软着陆”担忧的情况下，整个市场都在调查美国国债卖家。 Heraeus Precious Metals提到，美国债券市场预期通胀不会持续。10年期美国国债收益率较2022年10⽉底的峰值下降77个基点，年初⾄今下降40个基点。债券收益率下降表明，与之前的预测相⽐，债券市场参与者认为未来通胀会下降。 (来源:Heraeus) 基准美国10年期国债收益率隔夜从一个月低点延续反弹后，在3.525%左右徘徊。值得注意的是，周二2年期美债息票仍徘徊在4.25%左右。周五公布的密歇根消费者信心指数(CSI)和5年通胀预期，从前一天的多日低点反弹，美元指数可能受到鼓舞。然而，根据最新的美国消费者物价指数(CPI)，以及与工资和活动相关的数据，中国引发的市场乐观情绪和围绕缓解通胀担忧，似乎已经试探了美元指数的反弹。在分别于周二和周三发布中国第四季度国内生产总值(GDP)，以及美国2022年12月零售销售数据之前，谨慎情绪也可能挑战美元指数的复苏。在这些交易中，标准普尔500指数期货从一个月高点回落，盘中最迟下跌0.20%接近4009。值得注意的是，欧洲和英国股市周一收盘温和上涨，这反过来试探美元指数多头。展望未来，清淡的日历可能会考验美元交易员，尽管整个市场的回归可能会反映美元指数的走势。尽管如此，中国第四季度的GDP预计将出现收缩，并可能让美元捍卫最近的涨幅。然而，由于北京引发的市场乐观情绪，以及围绕美联储的鸽派担忧，任何积极的意外都可能对美元指数施加更大的下行压力。此后，美国2022年12月零售销售数据可能有所改善，也可能有助于美元指数在乐观结果出现的情况下缩减月度跌幅。技术分析方面，FXStreet提到，一个月前的看跌通道目前位于101.45和104.65之间，这让美元指数卖家充满希望。机构：加息25基点越来越明确⾃2022年6⽉达到9.1%的峰值以来，美国的通货膨胀率⼀直在回落，主要受汽油和能源价格⾼企的推动。上周公布的美国2022年12⽉CPI为6.5%，这是⾃2021年11⽉以来美国通胀率⾸次低于7%。 Heraeus也写道：“通胀在2023年继续下降，可能为美联储采取不那么强硬的加息路径铺平道路。利率交易员认为，美联储将在2⽉1⽇的会议上加息25个基点的可能性为95%，⽽⼀个⽉前的共识预测为50个基点，这将使美联储⽬标利率的上限达到4.75%。如果加息幅度较⼩，美元可能会⾛软，从⽽可能⽀撑⾦价。” (来源:Heraeus) ⾦价上周上涨2.6%，达到1912美元/盎司，创下2020年8⽉⾦价升⾄历史新⾼以来的50天最佳回报。⾃本轮反弹开始以来，⾦价从2022年11月初迄今已上涨17%。在上个⽉⾦价跌⾄18个⽉低点后，价格出现急剧逆转，并受到美元疲软的⽀撑。另外Heraeus也提醒，印度的⼤幅⾦价折扣表明，该国国内消费需求可能正在减速。 “第⼆⼤⻩⾦消费国印度是贵⾦属采购的价格敏感市场，当价格上涨时，消费者往往会减少购买，⽽当价格下跌时，他们会购买更多。1⽉初当地⾦价贴⽔升⾄41美元/盎司，这表明由于经销商试图吸引销售⽽导致需求下滑。” 尽管⾼⾦价仍将是未来需求的逆⻛，但印度消费者通胀下降可能有助于提振2023年第⼀季度晚些时候的销售。
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颜辞2023-01-17
决策分析：美国周一休市世界股指停滞不前更多财报、数据、美联储官员讲话在路上！
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之前破坏它。一个糟糕的财报季可能会破坏软着陆的希望，而软着陆现在看起来比几个月前更有可能实现。” 本周，随着交易员评估公司是否能够应对包括更高利率在内的逆风，收益将成为一个关键的催化剂。繁忙财报季已经开始，本周的华尔街重量级财报包括高盛和摩根士丹利。几位美联储官员本周将发表讲话，提供更多关于他们政策优先事项的线索。世界经济论坛年会在瑞士达沃斯拉开帷幕，出席会议的发言人包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和国际货币基金组织的克里斯塔琳娜·格奥尔基耶娃。与此同时，日本市场继续受到货币政策转变猜测的推动，随着日元反弹打压出口商，东证指数走低。投资者正在警惕日本央行周三制定政策时的不确定性。日元走强至5月以来的最高水平，日本基准10年期国债收益率连续第二天突破日本央行的上限。商品货币略微走低，美元/加元从1.3389升至1.3411，原因是油价走软。欧元和英镑在上周反弹后继续盘整。继周末反弹后，周一比特币在涨跌之间波动，当时市场乐观地认为它可能已经触底。在市场的其他方面，在近几个月金属价格飙升后中国承诺加强定价监管后，铁矿石价格暴跌，石油和黄金下跌。下一个交易日焦点、风向标： 02:00德国1月ZEW经济景气指数 05:30加拿大12月核心消费者物价指数-常用指数(年率) 加拿大12月消费者物价指数(年率) 19:00日本无担保隔夜拆借利率 23:00英国12月消费者物价指数(年率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收低，收报1.0820，跌幅0.10%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0863，进一步阻力位于1.0905，关键阻力位于1.0935；汇价下行的初步支撑位于1.0790，进一步支撑位于1.0759，更关键支撑位于1.0717。英镑：英镑/美元收低，收报1.2189，跌幅0.30%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2265，进一步阻力位于1.2335，关键阻力位于1.2382；汇价下行的初步支撑位于1.2148，进一步支撑位于1.2101，更关键支撑位于1.2030。日元：美元/日元收涨，收报128.462，涨幅0.48%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于129.165，进一步阻力位129.832，关键阻力位于130.804；汇价下行的初步支撑位于127.526，进一步支撑位于126.554，更关键支撑位于125.887。
埃尔文2023-01-17

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