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国际油价上涨：布伦特原油突破67美元，地缘政治缓解支撑市场

栏 Helima Croft, RBC资本市场大宗商品策略主管, 2025年6月25日：中东局势缓和降低了油价风险溢价，预计布伦特原油在65-70美元区间波动。——摘自彭博社采访 Amrita Sen, Energy Aspects首席油气分析师, 2025年6月10日：全球需求回暖和欧佩克+限产支撑油价，但关税政策可能抑制长期上涨。——摘自路透社报道 Ray Dalio, 桥水基金创始人, 2025年5月25日：美元波动和地缘政治变化将影响油价，多元化储备是应对不确定性的关键。——摘自桥水基金官网博客来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

高盛任命Raghav Maliah为全球投资银行主席：亚太并购与科技业务双轮驱动

的核心引擎，2025年一季度，亚太股权资本市场交易额达120亿美元，高盛位列排行榜首位。Maliah主导的亚太并购业务2024年完成交易额约650亿美元，同比增长12%，其中科技与电信领域占40%。高盛近期整合了亚太并购、财务顾问及资本市场团队，任命Iain Drayton为区域投资银行负责人，释放“强大顺风”效应。Maliah表示：“亚太市场的科技与电信行业正迎来结构性增长，我们将通过定制化解决方案捕捉机遇。”然而，地缘政治风险及监管不确定性可能影响交易节奏，需加强风险管理。高盛投资银行的财务表现 2025年一季度，高盛集团投资银行业务收入49亿美元，同比增长16%，占总收入的34%。其中，并购顾问收入同比增长20%，股权承销收入同比增长10%。2024年，高盛股票价格累计上涨57.3%，跑赢行业平均水平40.9%。公司通过精简消费银行业务、聚焦全球银行与市场（GBM）及资产与财富管理（AWM），实现毛利率44.2%，较2023年提升3个百分点。大卫·所罗门表示：“我们通过组织架构优化和AI技术应用，提升了投资银行效率。”然而，2025年全球股市波动（标普500指数下跌9%）可能抑制IPO活动，需关注高盛的多元化收入来源。行业对比：高盛与摩根士丹利、摩根大通高盛在投资银行领域的表现与摩根士丹利（MS.N）和摩根大通（JPM.N）形成激烈竞争。以下为三家机构的关键指标对比：指标高盛摩根士丹利摩根大通 2024年投资银行收入 190亿美元 175亿美元 210亿美元 2024年并购交易额 1.2万亿美元 1.1万亿美元 1.3万亿美元 2024年股票涨幅 57.3% 50.6% 48.4% 亚太市场份额 22% 18% 20% 2024年毛利率 44.2% 41.8% 46.5% 高盛在亚太股权资本市场领先，但在总收入上略逊于摩根大通。Maliah的全球角色有望通过亚太经验复制，提升高盛在全球并购市场的份额。编辑总结高盛任命Raghav Maliah为投资银行业务全球主席，凸显其对亚太市场及并购业务的重视。Maliah在亚太科技与电信领域的成功经验为其全球角色提供支撑，但需平衡区域与全球职责以确保执行效率。高盛通过组织整合与技术创新，巩固了投资银行领域的竞争优势，但在全球经济波动与监管不确定性下，需加强风险管理与多元化布局，以维持长期增长。 2025年相关大事件 2025年6月24日：高盛任命Aekloveya Shyam为全球房地产集团并购负责人，进一步强化并购业务布局。 2025年6月18日：高盛整合亚太投资银行业务，任命Iain Drayton为区域负责人，交易额同比增长12%。 2025年4月28日：高盛任命Sushil Bathija和Vikram Chavali为亚太（不含日本）并购业务负责人，深化区域市场覆盖。 2025年4月15日：高盛一季度财报显示投资银行收入49亿美元，同比增长16%，并购业务增长20%。国际投行与专家点评 2025年7月2日，摩根士丹利分析师William Yang：Maliah的任命强化了高盛在亚太并购市场的优势，其全球角色有望推动2025年交易额突破1.5万亿美元。——来源：摩根士丹利研究报告 2025年6月28日，高盛分析师Emily Chen：高盛通过整合亚太并购团队和AI技术应用，显著提升了交易效率，预计2025年投资银行收入同比增长15%。——来源：高盛行业分析 2025年6月25日，瑞银分析师David Lee：Maliah在科技与电信领域的经验使其成为高盛全球战略的关键人物，但需警惕地缘政治对亚太交易的潜在影响。——来源：瑞银投资简讯 2025年6月20日，中信建投研究员崔晓雯：高盛聚焦亚太市场的战略符合全球并购复苏趋势，但需平衡区域扩张与全球协调以避免资源分散。——来源：中信建投行业报告 2025年6月30日，摩根大通分析师DS Kim：高盛在亚太股权资本市场的领先地位为其并购业务提供支撑，Maliah的全球任命将加速其市场份额增长。——来源：摩根大通市场评论来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

Figma IPO冲刺纽交所：AI驱动设计软件独角兽能否突破200亿美元估值？

将为Figma提供流动性、品牌知名度和资本市场支持，以实现其长期战略目标。独到总结 Figma的IPO恰逢AI热潮和IPO市场复苏，为其高估值提供了有利条件。然而，200亿美元的估值目标面临挑战：一方面，强劲的收入增长和客户基础为其提供了坚实支撑；另一方面，AI投资的高成本和潜在竞争风险可能引发投资者担忧。Figma若能有效平衡AI创新与盈利能力，或将成为设计软件领域的标杆企业。上市后的表现将取决于其能否在全球市场中持续扩大影响力，并通过并购实现战略突围。机构点评 Morgan Stanley：Figma的IPO展现了设计软件市场对AI的巨大需求，其46%的收入增长令人印象深刻，但高昂的AI投资可能在短期内限制利润率，投资者需关注其长期增长潜力。 Goldman Sachs：Figma的国际收入占比超50%，显示其全球扩张潜力。上市估值可能接近或超过200亿美元，但市场波动可能影响定价。 JPMorgan：Figma的客户粘性和增长动能强劲，但需警惕AI驱动的竞争对手对其市场份额的威胁，尤其是在开源设计工具崛起背景下。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

盐湖股份接待11家机构调研，包括民生证券、国联民生证券、银华基金等

报机制,切实维护投资者合法权益,持续为资本市场创造长期价值。 1 0、问:今年,公司加入五矿体系,管理格局发生重大变化,未来在产业布局上有何规划? 答:2025 年,是公司全面融入中国五矿发展体系、深化与中国盐湖战略协同的开局之年,更是锚定新使命、擘画高质量发展蓝图的关键里程碑。公司将牢牢把握这一历史机遇,系统梳理产业发展脉络,重构现代化产业发展逻辑,以创新思维突破传统经营定式,引入精益管理模式,推动企业运营效能全面跃升。在产业战略布局上,公司将深度激活内生发展动能,充分释放产业链一体化协同优势,尤其聚焦科技创新这一核心竞争力建设世界级盐湖产业基地。一方面,持续强化钾肥稳产保供能力,夯实国家农业生产基础,为筑牢粮食安全防线贡献力量;另一方面,积极响应国家"双碳"战略号召,加速盐湖锂资源开发利用,深度融入新能源产业发展格局,为全球绿色能源转型注入强劲动能,全力打造盐湖资源综合开发利用的标杆典范。 1 1、问:近期市场传言公司需补缴锂资源税,情况是否属实,目前资源税如何征收? 答:公司已就前期涉及的资源税事项完成全面自查整改,于2024 年度依法依规完成补缴工作,并按会计准则要求计入当期损益。目前,公司建立健全税务合规管理体系,严格遵循国家税收法律法规,氯化钾产品以营业收入为计税依据,8%的比例缴纳钾资源税;含锂卤水销售则以实际售价为基准,按 15%的税率缴纳锂资源税,确保计税依据准确、税率适用合规。同时公司在持续强化税务政策研究与动态跟踪机制,依法合规争取政策红利,切实提升经营效益。 1 2、问:公司未来资本开支主要有哪些? 答:公司将密切跟踪宏观经济形势、行业市场动态及自身战略发展节奏,通过系统化分析市场供需格局、技术迭代趋势及内部资源配置需求,科学制定资本开支计划,确保资金投向与公司核心业务升级、技术创新及战略转型方向高度契合。同时,公司将严格以战略规划为导向,聚焦重点领域与关键环节,强化资本支出的前瞻性布局与精细化管控,为公司实现可持续稳健发展筑牢坚实基础。

金融界07-02 21:47

BGX注资后亏损到盈利香港Web3新阶段下OSL之路再难复制？

。高振顺素有 “壳王” 之称，在香港资本市场以擅长低价收购业绩不佳的上市公司壳资源，再经资产重组获利而闻名。此前他已成功运作多起类似交易，如将文化中国（后更名为阿里影业）卖给阿里巴巴，助力后者布局文化产业领域，自己也从中获得了可观收益。而收购品牌中国，随后在内部成立交易所，更名等一系列的举措，其实都是为了通过业务整合与战略调整，提升公司价值与市场影响力，待时机成熟时，通过股权转让或其他方式实现资本退出，以赚取丰厚利润。随后OSL 于 2020 年 12 月 15 日获得香港证监会颁发的虚拟资产牌照，即第 1 类（证券交易）和第 7 类（提供自动化交易服务）受规管活动牌照，成为了香港的第一家持牌机构。而结合 2021 年及 2022 年财报，BC 科技集团 2023 年初寻求出售 OSL 交易所或因数字资产业务收入从 2.78 亿港元骤降至 0.71 亿港元，交易盈利疲软且合规与技术投入高企（行政开支增至 5.74 亿港元），同时公司战略聚焦高增长的 SaaS 服务（收入增 197.3% 至 0.3 亿港元），加之加密市场低迷导致交易所估值承压，出售 OSL 可回笼资金缓解资产负债率（73.8%）并优化资源配置。直到2023 年 11 月 14 日，Bitget的母公司BGX 宣布对 OSL 母公司 BC 科技集团进行战略投资，认购约 7.1 亿港元的新股，BGX 持股量达 29.97%，成为 OSL 第一大股东。长达近一年的寻求之旅终于画上了句号。这之后OSL交易所的母公司BC科技集团也更名为OSL集团。彼时，Bitget 因无法满足香港严格的虚拟资产交易平台牌照审核要求，其为香港用户推出的BitgetX.hk平台于 2023 年 12 月 13 日起停止营运并永久退出香港市场。由于申请牌照成本高、进度慢且不确定性大，BGX 投资 OSL，借其已有的牌照及合规运营资格，来实现快速布局香港市场的目的，这也被视为 Bitget 在难以直接持牌情况下的 “曲线救国” 策略。由亏转盈的关键节点——BGX7.1亿港币注资而在接受了BGX的注资后，OSL的发展也确实迎来了巨大的变化。 BGX 于 2024 年 1 月完成 7.1 亿港元战略投资，此后公司业绩与业务结构得到了显著改善。财报显示，2024 年总收益同比增 78.6% 至 3.75 亿港元，从净亏损扭转为盈利 0.47 亿港元，经营现金流由净流出 6.86 亿港元转为净流入 3.79 亿港元，资产负债率从 72.6% 降至 31.1%，也正是得益于注资，公司的现金储备增至 6.35 亿港元。在BGX注资之后，陆续引入多位具有加密货币及互联网金融行业丰富经验的人才，高振顺也从2024年8月正式卸任执行董事。高层的大换血为OSL注入了活力，而实现扭亏转盈，更和公司战略的巨大转型有着密不可分的关系，其聚焦核心业务，剥离非核心资产，如出售了上海憬威，彻底退出商业园区管理业务。加速聚焦数字资产交易与 SaaS 服务，前者收入达 2.63 亿港元（+81.6%），后者收入 0.92 亿港元（+415%）。全球化的步伐也在2024年加快，其借助注资资金收购日本持牌平台 OSL Japan、获取澳洲牌照。同时通过 BGX 资源拓展机构客户及零售市场，推动业务向技术输出与全球化持牌交易转型。另一个值得关注的，则是在2024年4月15日，OSL 与华夏基金（香港）、嘉实国际合作推出数字资产现货 ETF。此次的合作中，OSL 数字证券有限公司担任华夏基金（香港）、嘉实国际的虚拟资产交易和次托管合作伙伴，OSL提供区块链基础设施，支持投资者直接以虚拟资产参与投资，在交易和托管环节发挥关键作用。到了2025年， OSL则是继续全球扩张，以及大力发展PayFi。收购Banxa，就是这一印证，Banxa 专注于支付技术研发，拥有支付网关和 API 接口等技术积累，其 B2B 支付解决方案可与 OSL 的加密交易平台形成互补，有助于 OSL 增强一站式服务能力。这也加速了OSL的全球化布局，OSL 此前已收购日本 CoinBest 和欧洲数字资产平台，此次收购 Banxa 填补了北美市场空白。Banxa 在欧洲、北美、澳大利亚等地开展业务，拥有广泛的市场覆盖范围。通过收购，OSL 形成了亚太、欧洲、北美三角布局。Banxa 持有 45 张国际许可证，这覆盖加拿大、立陶宛等关键市场。从早期依赖交易手续费，到2024年财报显示其81.6%收入来自数字资产交易（主要是机构服务），415%增长的SaaS收入则来自技术输出。这种从"交易平台"向"基建服务商"的转型，恰恰也对应着香港监管框架下B端服务先行的特点。香港开启Web3新阶段，但OSL之路却难复制而OSL从深陷亏损泥潭、寻求出售，到在BGX注资后短短一年内实现扭亏为盈，并展现出强劲的增长势头和清晰的扩张蓝图，其蜕变之路绝非偶然也难以复制。其蜕变之路深刻映射了香港Web3生态从政策酝酿、合规探索走向实质落地和初步繁荣的关键转折。OSL 2024年数字资产交易收入暴增81.6%和SaaS服务收入飙升415%，正是政策红利逐步释放的直接体现。 OSL早期的“壳公司”色彩浓厚，其价值很大程度上系于那张“香港首家持牌交易所”的牌照。而BGX入主后的业绩爆发，则证明其价值已从“牌照持有者”转向了“牌照价值的有效运营者和业务能力的构建者”。盈利来源于真实的交易量增长、SaaS服务收入和技术输出，加密行业业开始从单纯的“合规概念”走向实际的“业务落地”和“收入创造”。纵观OSL这几年的历程，尤其是其在机构业务上的倾斜，可见OSL的发展战略已不再局限于做一个交易所。其业务版图清晰勾勒出“交易+托管+技术解决方案(SaaS)+支付(Banxa)+全球合规网络”的综合性Web3基础设施服务商轮廓。这反映了香港Web3生态的成熟度提升，参与者开始构建更复杂、更具协同效应的业务矩阵，以满足机构和高净值客户日益多元的需求。 OSL通过一系列收购和全球化的扩张或印证着香港的政策优势或许能使得更多的机构去参与全球Web3市场的竞争。而OSL从亏损到盈利也诠释了，在清晰的监管框架引导下，通过战略资本赋能、聚焦核心业务、剥离冗余负担、并积极进行全球合规扩张与生态合作，香港的持牌Web3机构完全有能力实现可持续的盈利增长。而香港Web3发展已步入一个以实际业务落地、机构资金驱动、全球资源整合为特征的新阶段。在这一阶段里，竞争也会更加激烈，OSL的阶段性的盈利，是以7.1亿港元的入资为开端，以高层的大换血为发展的触角。成本高，是大资本的游戏。在香港，当下已经有近五十家机构可以持牌提供虚拟资产交易服务，而并不都如BGX一样财大气粗，OSL先发制人，服务了大量的机构客户，而后来者们的想要在这个市场上再分到蛋糕，也不再容易。

金色财经07-02 21:25

三叔的海洋经济生意经

发、海兰信的数据中心抢占商业化先机。资本市场的定价游戏已然开始。具备全海深作业能力的中集集团估值率先起飞，而水下通信芯片企业欧比特等“隐形冠军”更被私募围猎。“就像当年锂矿热，现在有深海勘探牌照的企业，办公室门槛都被踏破了。”三叔的投行老友透露。夕阳把三叔新买的“深海勇士号”勘探船镀上金边，甲板上机器人正调试机械臂。“知道为啥非干这行？”他忽然收起嬉笑，指向海平线，“老辈渔民说海里有龙王，咱现在真找到龙宫宝藏了！” 这宝藏正在释放惊人能量。随着海南文昌、青岛蓝谷等深海产业集群崛起，预计到2027年仅装备制造就将形成500亿元年产值。而天风证券预测的2030年9212亿市场，或许还是保守数字——当海底机器人开始种植“蓝碳森林”，当温差电站点亮沿海城市，深海的馈赠将远超想象。三叔的皮鞋依然锃亮，只是鞋底沾着太平洋底的特有红泥。这抹鲜红烙在中国深海经济的叙事里，恰似朝阳跃出海平线的第一道光。（注：文中“三叔”为虚构人物）想参与三叔海洋经济生意，更多详细相关产业链核心标的分析和市场题材机会，请扫码添加三叔的助理企微获得更专业详细及时的投资分享。注：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇07-02 20:59

中油资本接待2家机构调研，包括华泰证券、汇添富基金

60.4亿元,主要通过抢抓美元加息和资本市场机会,扩大外汇业务和提升投资效益等方式保持稳健增长。未来,中油财务将积极强化"四个平台"功能定位,坚持服务主责主业和实体经济。 2. 公司境外业务开展情况如何? 答:公司境外业务主要由中国石油财务(香港)有限公司及其子公司开展,该公司发挥中国石油集团境外"结算、融资和资金管理"平台作用,为中国石油集团及其成员单位提供金融服务。业务范围涉及:资金池管理、资金结算业务、存贷业务、投资业务、外汇业务等。同时,公司旗下中石油专属财产保险股份有限公司等机构也为中国石油集团部分境外业务提供相应保险等金融服务。 3. 公司 2024 年计提减值变化的主要原因是什么?今年预估计提减值的情况如何? 答:公司信用减值准备变化主要受贷款规模和客户结构变化,以及根据谨慎性原则,进一步夯实资产质量影响信用减值损失增加所致。公司减值计提严格遵守《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》,计提的减值准备是根据债务人情况等预期未来可能发生的损失,并非实际损失,如果未来债务人情况等好转,相应减值准备将会冲回。公司始终坚持稳健审慎的低风险偏好理念,恪守风险底线,所属金融企业持续强化风险管理、合规管理,保持稳健发展,强化风险抵御能力。 4. 昆仑银行的息差水平如何? 答:昆仑银行通过"增规模、稳息差、提效益",保持息差基本稳定。昆仑银行坚持发展定位不动摇,扎实推进打造产融结合升级版,优化资产负债结构。2025 年昆仑银行实施"控风险、调结构、稳息差、保增长"经营策略,不断增强核心功能核心竞争力,有效统筹高质量发展和高水平安全。一是加强全面风险管理,保障高水平安全。二是调整优化结构,进一步增强发展韧性。三是稳定息差水平,切实保障效益目标。四是加强营销拓展,确保业务持续增长。五是强化战略领航,加快数字化转型。六是加力创新驱动,塑造发展新动能。七是加强党的建设,引领高质量发展。截至 2025 年 3 月末,昆仑银行资产总额与营业收入实现稳健增长,资产总额较年初增加 23亿元,营业收入同比增加 0.2 亿元。 5. 请介绍一下信托业务现阶段发展情况,以及未来如何加速信托转型? 答:信托三分类新规成为信托公司未来发展方向的重要指引,促使信托公司加强合规管理和风险控制,提高业务运作的规范性和专业性。昆仑信托提出"坚守产业金融、回归信托本源、服务实体经济"的企业使命和"努力建设产融结合国内一流的能源信托公司"的企业愿景,实施"二次创业"等一系列措施,积极主动抓住转型发展的有利时机,积极践行"跑起来、融进去、闯产融"的营销理念,产融业务全面铺开,本源业务创新推进。这些转型措施有助于昆仑信托降低对单一业务领域的依赖,提高整体的风险管理能力。

金融界07-02 20:48

教培行业天亮了？

创造了不少大学生就业神话和创业奇迹。在资本市场上，也创造了不少的多倍股。 2021年，正值暑假，旨在减轻学生过重作业负担和校外培训负担的“双减”政策落地，国家对教培行业的监管逐步收紧，尤其是针对K12阶段的学科类校外培训。政策颁布的2个月内，包括华尔街英语、启文教育等大型机构在内，国内超过1250家教育培训机构被法院强制执行。国内教培巨头，新东方也宣布将停止经营中国内地义务教育阶段学科类校外培训服务。而K12，此前一直是教培行业的发展重点。 “双减”落地之后，教培市场规模逐渐缩水，2021年就从约8000亿元锐减至1000亿元，最后仅剩500亿元。国务院数据显示，义务教育阶段线下学科类培训机构数量从12.4万个锐减至4082个，压减率高达97%；线上机构从263个减少至33个，压减率87.1%。但K12学科类培训只是被政策严格限制，政策无法完全终结教育需求。教培迅速成为了“不可说”，隐藏在各种黑话和小区里，陷入举报和游击的循环。直到去年8月，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，文件中提到，要通过教育和培训消费的增长，直接拉动内需，促进经济增长。教培行业似乎一夕之间又看到了春天。但直到现在，教培仍旧没有重现荣光。在去年8月的“松绑”之后，尽管职业教育和非学科类培训被纳入政策支持范围，但学科类培训仍受“双减”政策约束，并未完全放开。前不久教育部还明确，将线上线下培训机构全部纳入全国平台全流程监管，支持家长学生通过全国平台选课、支付、退费、评价、投诉。河南漯河也仍在前几天全面暂停暑假期间的学科类培训，规范非学科类培训行为。只不过，政策的中心逐渐转向规范引导，而非完全禁止。现如今，指导意见再次鼓励金融机构向教育行业提供贷款支持，尤其是职业教育、技能培训等非学科类教育机构，教育机构有可能获得更多融资机会，推动业务扩张和课程升级。近日，国家发改委还发文，称要在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措，提升服务贸易。在指导意见发出后，新东方等一众教培机构股价大涨，但很快又恢复下跌。在双减政策落地四年以后，如今的教培行业早已实现产能出清，并逐渐走向规范化。今年以来，高中双休政策进一步推进，给予了高中学生更多的自由支配时间，但也加倍放宽了学生校外培训的时间及可能性。那么放眼未来，教培行业能否重现荣光？ 02 过往，学科类培训几乎占据了教培行业的半壁江山。据艾瑞咨询数据显示，2019 年我国 K12 教培市场规模 9251 亿元，2016-2019 年 CAGR 21%，其中学科培训市场规模 3947 亿元，占比约 43%。而在经历近几年的双减政策之后，非学科类培训机构数量已经远超学科类培训机构。在全国校外教育培训监管与服务综合平台上，非学科类培训机构的登记数量已经接近12万家，而学科类的仅有九千多家。但行业的转型并非一帆风顺，也无法一蹴而就。以新东方为例，双减政策之后，新东方股价暴跌90%，6个月内净亏损超过50亿元人民币，员工人数从近12万人锐减至约5万人，教学点数量也大幅压缩。此后，新东方接连尝试素质教育和海外教育，但市场反馈并不理想。后来，新东方在线转型为东方甄选，开启助农直播，新东方才真正走出泥潭。到2024年，新东方的营收增长44%，而行业内大多数教培企业在经历前几年的低基数后，也逐渐恢复增长。尽管如今的教培行业不复从前辉煌，但从某种意义上看，天确实亮了—— 因为教培机构的转型方向正愈发清晰，政策导向也更加明显。 2024年，在教育部发布的《校外培训管理条例(征求意见稿)》中，多次提及应促进素质教育的实施，成为学校教育的有益补充。而过去学科类教培刚需的底色是升学焦虑，主要是源于优质教育供给的不充分或不均衡。伴随着职业教育成为国家教育改革的重要方向，政策层面提供更多鼓励和支持，职业教育市场需求大幅增加。在多重政策和环境推动下，未来，职业教育和素质教育将成为教培行业的重要增长点。尽管学科类教培占据了教培市场的极大比重，素质教育不被许多人看好，但素质教育市场也正迎来快速增长。中性预测下，预计2025年包括人文、科学、英文、编程在内的素养市场，有望增长至4636.6亿元，乐观预测可达8256.2亿元。伴随着行业门槛提升，无证经营难度变大，教培市场也在加速向存量合规机构集中。在供给出清后，头部机构甚至有望获取超越“双减”前的市占水平。事实上，“双减”前，全国性大型连锁仅新东方、好未来两家，但两大头部线下教培机构新东方和好未来在2020年的市占率预计仅为2.7%和1%，行业格局较为分散。而双减后，在小机构加速倒闭之时，头部企业正在凭借合规性、教研能力和获客能力优势，进一步扩大市场份额，行业集中度进一步提升。但与此同时，教培机构们也在遭遇新的冲击，那就是AI教育。正如多邻国在全球掀起的学习热潮，AI教育也正在成为课外学习的重要组长部分之一。可以发现，AI技术的融入降低了教育领域的技术阈值，相比教培机构的名师，未来AI教育必将成为传统机构的竞争对手，但同样，AI在教学、教研、课程设计等多个环节的应用，也推进了教育培训基础工作的自动化流程，同样也能够对于教培行业进行扩容，促进优质教育资源的平等。目前，各大教培机构也均在积极拥抱AI，好未来、有道、豆神教育等纷纷推出教育大模型及AI+教育产品，如智能学习机。过往，价格高昂的学习机往往被认为鸡肋，但伴随着AI的快速商业化，AI和教育的结合后，反而推动了智能学习设备的快速发展。在经历过去几年的转型之后，智能学习设备已经成为了各大平台教培公司的业务核心之一，好未来的业绩复苏中，学而思学习机已经成为重要的一环。而随着人工智能生成内容（AIGC）技术的崭露头角，AI功能也已经成为智能学习设备的重要构成之一。伴随着AI、OMO（Online-Merge-Offline）等技术的深入渗透，教学模式正经历着革命性的升级。此外，教育数字化平台，如全民阅读、教育信息化也正成为行业新的增长点。可见，AI在教育中的深入应用，不仅显著提升了教育效率，也可能激发行业竞争新格局，孕育新的商业模式。 03 结语双减政策和教培行业一样，一直伴随着种种争议。从大趋势来看，学科类教培的松绑可能性或许越来越小，但危机中同样蕴含着转机。伴随着AI的逐渐发展，优质教学资源或许将更加普及，教培机构也迎来了新的变革。而最重要的或许应该是，伴随着职业教育的推进，降低学生和家长的升学焦虑，而这，是需要整个社会和政策长期投入的事。只有到那时，减负才能真正减去学生的负担，而非将老师和学校的压力，转移到家长和校外。（全文完）

格隆汇07-02 19:58

正海磁材收盘下跌1.07%，滚动市盈率138.14倍，总市值115.77亿元

获“金圆桌奖·董事会价值创造奖”，这是资本市场对公司在规范治理、价值创造、股东回报等方面的充分认可，也是公司治理水平不断提升的有力见证；凭借在信息披露和投资者关系管理方面的出色表现，报告期内，公司再度荣膺上市公司金牛奖“金信披奖”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入14.59亿元，同比24.38%；净利润6948.68万元，同比-10.94%，销售毛利率13.39%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 正海磁材 138.14 125.38 3.08 115.77亿行业平均 54.45 59.18 3.85 199.66亿行业中值 49.65 55.87 3.44 118.59亿 1 金钼股份 11.97 12.15 2.05 362.35亿 2 洛阳钼业 12.06 13.73 2.52 1857.53亿 3 锡业股份 15.88 17.79 1.36 256.91亿 4 华锡有色 19.34 19.83 3.14 130.44亿 5 厦门钨业 19.56 19.15 2.03 330.85亿 6 贵研铂业 19.91 20.22 1.61 117.16亿 7 中钨高新 29.21 29.43 2.89 276.44亿 8 宝钛股份 30.11 26.03 2.13 150.07亿 9 云路股份 30.31 30.58 4.27 110.40亿 10 铂科新材 34.05 34.25 4.78 128.70亿 11 浩通科技 34.77 35.47 2.71 41.36亿 12 东方锆业 36.69 47.57 4.86 84.13亿

金融界07-02 17:17

波场TRON重磅亮相IBW，波场版稳定币已成土耳其硬通货

坦布尔区块链周。自去年下半年起，土耳其资本市场委员会（CMB）已将加密资产行业纳入立法范围，监管合规化进程加快推进。在此背景下，本年度的伊斯坦布尔区块链周所带来的成果更值得期待，波场TRON金牌赞助商身份的意义也更为重大。需要注意的是，相较于本次活动的其他赞助商及合作方，波场TRON在更早之前便在土耳其展开了深远的布局，助益良多。2023 年，波场TRON成为币安区块链周伊斯坦布尔站的钻石赞助商；2024年波场TRON与土耳其交易所Bitci展开战略合作，该平台相继上线了TRX、BTT、JUST、SUN和等多种波场TRON生态代币。这一系列的长期投入，为波场TRON深耕土耳其市场，奠定了基础。二、几乎每个土耳其加密用户都在使用TRC-20 USDT 近年，土耳其因法币贬值和经济动荡，加密资产被广泛用作避险工具，稳定币需求激增，加密支付与交易量随之大幅增长。波场TRC-20版本USDT凭借着极低手续费、秒级确认速度、高稳定性以及强大的网络效应，不仅成为土耳其加密用户的首选稳定币，也对该国的加密支付和转账的全面普及居功至伟。 2023年11月，波场TRON与加密支付基础设施平台Pundi X官宣战略合作，目的是将波场TRON网络生态代币（TRX和USDT）集成至Pundi X的线下区块链支付终端XPOS，推动加密资产在日常零售环境中的普及，使用户能够便捷地使用加密资产支付。 Pundi X土耳其区域总经理 Hakan Akyüz在一场直播活动中随机演示了TRC-20扫码消费的丝滑过程，体验流畅程度不亚于Web2场景。Hakan Akyüz表示，几乎每个土耳其加密用户都在使用TRC-20 USDT。在短时接入波场TRON网络之后，用户在 Pundi XPOS 设备上的网络活动激增了 47% 。卖家供应商也表示，一旦波场TRON网络集成，所有客户都会立即选择波场 TRON，因为其成本低、速度快。Hakan Akyüz还分析道，旅居土耳其的外籍人士超过3千万，这部分群体越来越多地通过TRC-20版USDT进行跨境收款和汇款，便利性极强。类似的一幕同样在万里之遥的阿根廷上演，另一个涌动着Web3潮流的新兴经济体。据Cointrust报道，一位在阿根廷首都的线上商家透露，“约95%的客户选择用TRC-20 USDT支付”。在今年4月底，阿根廷知名电商平台Kripton也宣布集成TRC-20网络，与Kripton合作的2000余家商户将采用USDT作为首选数字美元支付方式，通过波场TRON网络实现安全、高效、低费率的交易。同为南美洲大国的巴西，也对波场TRON展开了热烈的拥抱。今年1月份，巴西最大的加密货币交易所Mercado Bitcoin宣布上线TRX，并在随后两周陆续上线BTT、USDD、JST和SUN等波场TRON生态资产，这一系列举措也将提升TRC-20协议和相关技术在巴西的普及率。除此之外，波场TRON在印度、印尼、尼日利亚和越南等加密新兴热土的影响力也与日俱增，借此向全球支付网络基础设施的愿景大踏步迈进。三、大力支持IBW，波场TRON与土耳其开启完美的双向奔赴与土耳其蓬勃的Web3发展势头相伴，Web3世界关键性建设者波场TRON后期还会加大力度开拓该国市场，为相关开发者和优质项目提供一系列的资源和生态扶持，推动土耳其乃至整个中东加密资产市场的持续繁荣。在本次IBW活动中，波场TRON作为最亮眼的明星，不仅提供了强有力的资金支持和强曝光度，还为现场带来了巨大的人气和流量，这对于活跃土耳其本国区块链市场同样意义非凡。活动现场，波场TRON展台成为整个IBW活动的焦点，吸引了超过5000名访客蜂拥而至，现场人头攒动，热闹非凡，现场巨型LED屏幕循环播放波场TRON生态的最新进展与技术亮点，许多Web3新手用户被展台的沉浸式体验所吸引，纷纷参与波场TRC-20转账的互动环节，其近乎即时的交易速度和极低的交易费用让现场用户惊叹不已。活动期间，波场TRON展台还吸引了众多KOL的关注，他们争相打卡并在社交媒体上分享体验，总计发布了超过百篇推文，掀起了一股线上线下的流量热潮。这些KOL中不乏区块链领域的专业人士、加密资产投资者以及土耳其本地科技博主，他们通过图文、视频等形式，详细记录了波场TRON展台的亮点活动和技术展示。推文内容涵盖了TRC-20转账的流畅体验、波场TRON生态的去中心化应用（DApp）介绍，以及波场TRON对土耳其Web3发展的长期承诺。这些内容的传播引发了广泛讨论，相关话题在X平台上的阅读量迅速突破百万，流量效应极为显著，为波场TRON在土耳其乃至中东地区的品牌影响力注入了强劲动力。另外值得一提的是，波场TRON早先扶持土耳其市场的方式，更显温情和真诚。2023 年土耳其-叙利亚地震期间，孙宇晨代表波场TRON 从 HTX 捐赠约 100 万里拉支援灾后重建。在孙宇晨的感召下， Binance、Tether和Avalanche等行业头部平台纷纷响应，构成了一副暖心的Web3平台救援图景，拉进了加密资产与土耳其国民之间的心理距离，增强了Web3精神在这个横跨欧亚古国的认可度。在波场TRON看来，土耳其不仅具备良好的Web3发展基础，更是联通亚欧大陆的经济大国，对于经略中东区域、开拓全球布局具有重要意义。以金牌赞助商身份亮相IBW，对土耳其与波场TRON而言是一次完美的双向奔赴。

波场TRON07-02 16:15

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