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奥精医疗接待29家机构调研，包括华创证券有限责任公司、信达证券股份有限公司、东北证券股份有限公司等

政府部门重点支持的领域,组织再生理念在资本市场也得到了很好的关注,在人工骨修复材料临床需求快速增长的利好市场环境下,公司将抓住集采机遇,并推动全球化布局,积极构建内外双循环体系。 10、展望未来公司经营水平和新产品放量情况? 答:公司的人工骨产品线已深耕骨科、口腔、神外三大领域,新产品胶原蛋白海绵将使公司业务领域拓展到普外、产科等更广泛的临床领域。在行业集采大趋势下,医用耗材会迎来快速发展契机,将体现在临床使用上量、国产化率提升等方面。相信公司主营的人工骨产品会继续保持快速增长,未来市场前景广阔。

金融界04-30 20:37

证监会大消息！党委委员、副主席王建军落马！曾是证监会最年轻副主席，近期有多位证监会系统官员落马

三年的“两会”上，王建军曾呼吁要加大对资本市场违法违规行为的惩处力度，建言将欺诈发行罪调整纳入“金融诈骗罪”范畴，将最高刑提至无期徒刑。他提出要提高罚金额度，拓宽该罪规制范围，明确“关键少数”刑事责任。他还建议提高罚金数额，从“非法募集资金金额1%以上5%以下”提高至“非法募集资金金额20%以上1倍以下”。 2020年3月1日，新证券法正式生效，修正案大幅提高欺诈发行、信息披露造假等犯罪的刑罚力度。 2021年王建军提出两个建议，一是建议推进证券罚没款赔先罚后机制，切实保护投资者利益；二是建议减轻企业实施股权激励税费负担。王建军表示，为进一步稳步推进注册制改革，确保证券市场长远健康发展，切实保护投资者合法权益，有必要深化落实民事赔偿责任优先原则，构建与注册制改革相适应的证券罚没款赔先罚后机制。近期有多位证监会系统官员落马值得注意的是，近期有多位证监会系统官员落马。 3月21日，证监会纪检监察组原组长王会民接受审查调查，这距离王会民退休过去了大约6年时间。2019年4月份，中央组织部决定，樊大志同志任中国证券监督管理委员会党委委员，免去王会民同志的中国证券监督管理委员会党委委员职务，当时王会民已经年满60周岁，到了退休的年纪。彼时据证券时报报道，今年满60岁，此次人事任免和“到站”有关。 2月8日，据中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组、江西省纪委监委消息，经中央纪委国家监委批准，中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组与江西省赣州市监委对中国证监会深圳监管局原党委书记、局长陈小澎严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。公开报道显示，陈小澎担任过多地证监局一把手，曾任厦门证监局局长，福建证监局局长，广东证监局党委书记、广州稽查局局长，深圳证监局党委书记、局长。

金融界04-30 20:36

伯克希尔股东大会前瞻：巴菲特如何在疲弱市况中赚得200亿美元？

了布局。然而到了2024年，随着美国资本市场估值进入历史高位区域，加之对AI商业化路径的不确定性以及美国大选可能带来的税收和监管政策变动，巴菲特开始显著减持苹果公司。当下，他衡量估值的一个关键指标“巴菲特指标”（即威尔希尔5000全市场指数总市值与美国GDP比值）已长期处于极高水平。尽管该指标自2013年以来从未跌破100%，但目前已超过200%，明显处于历史高估区间，引发巴菲特的高度警惕。来源：barchart 根据2024年年报，伯克希尔目前在二级市场的持仓配置集中于四大类行业：金融、信息技术、日常消费品以及能源。巴菲特在本年度股东信中强调，诸如能源和基础设施等行业通常需要大规模的资本支出，但却能带来稳定、长期的回报，正好与伯克希尔当前巨额资本体量的配置逻辑相匹配。晨星分析师指出，巴菲特当前的操作策略虽然从表面上看似保守，其实是通过主动减持估值过高的资产、锁定收益并回笼资金，把整体投资组合的“久期”从2023年的7.2年压缩至2024年的5.8年，这被认为是为未来潜在的市场下行风险做出的准备动作。创纪录的现金储备：为下一轮机会蓄力伯克希尔的现金储备正在突破历史纪录。2024年末，其账面现金储备超过3,300亿美元，较2023年末的约1,600亿美元大幅增长。这一水平不仅是公司历史之最，也远超市场此前预期。从披露细节来看，其中约3,008.7亿美元配置于美国短期国债，占总现金比重超过90%，约占整个美国短债市场的近5%。值得注意的是，这一持仓规模甚至已超过了美联储持有的类似资产（约为1,950亿美元），充分展现了巴菲特在当前市场环境下极为谨慎的立场——他选择静待估值回落与投资机会再现。来源：方正证券拓展海外资产，重点关注日本值得关注的是，巴菲特正在把更多目光投向海外市场。2024年4月11日，在全球股债市场动荡不安之际，伯克希尔定价发行了6笔总额为900亿日元（约合6.29亿美元）的日元计价债券。市场普遍解读为，巴菲特正积极布局日本市场更多优质企业。事实上，早在2023年巴菲特就已大幅加仓日本五大综合商社：伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产与住友商事，并在2024年3月再次增持。根据2025年致股东信内容，巴菲特明确表示，他十分认可这五家企业的经营模式——不仅盈利稳定、分红机制合理，还在适当时机会进行股票回购，让股东利益最大化。此外，这些公司的高层管理层薪酬也远不如美国同行那么激进，治理结构更贴近伯克希尔一直倡导的稳健风格。准备应对可能重现的“70年代式”宏观环境从更全面的角度来看，巴菲特的投资行为似乎在为可能出现的“70年代型”宏观环境提前做准备。根据美国银行的研究，在上世纪70年代的高通胀周期中，表现最强的资产类别分别是：新兴市场股票、价值股、小盘股以及大宗商品（特别是能源）。这也和巴菲特当前在油气及价值型资产上的布局节奏高度一致。与之相对，在1970年代同期表现最差的资产则是增长型债券与长期政府债。对此巴菲特显然已有所行动：他不仅大幅减持了苹果股票，也持续远离长期美债，明显在规避相关风险敞口。美股当前所面临的不仅是估值高企，还有通胀持续偏高及美元走弱的双重压力。在20世纪60至70年代，一样的背景环境就曾出现过——滞涨、美元走软、估值重定价。这一轮宏观宏图是否会重演，现在尚无定论，但巴菲特已显然做好了准备。来源：美国银行在市场焦虑情绪升温、宏观数据杂音不断的当下，伯克希尔的配置策略，无疑为投资者提供了一个穿越周期、静待良机的样本。原文链接

TradingKey04-30 18:38

赵枫：可为之年的投资机遇

“价值洼地” Q2：你前段时间提到过，资本市场的估值水平目前还有很不合理的折价。经历今年的市场波动，你认为，折价在A股市场是否出现了变化？另外，你怎么评价大家一直认为是价值洼地的港股？赵枫：“价值洼地”是我在公开年报里提到的，用“价值洼地”描述港股可能会更客观一点。因为港股市场无论放在全球比较来看，还是从大类资产比较来看，它的回报率都是非常有吸引力的。如果放在主要市场看，港股在全球已经是最低的之一了。从回报率看，即使不考虑成长，港股现在很多公司的股息率、自由现金流的回报率跟市值回报率，都已经大幅超过我们能获得的固定收益的水平或者银行理财的水平，这种情况我觉得是非常不合理的。如果考虑到中国经济还有成长，如果中国经济还有4%的增长，那么也意味着所有企业作为整体利润有4%的增长，这样的回报率可能就更可观。我觉得，A股市场的估值分布比较离散，有估值非常高的企业和行业，也有估值非常低的行业和企业。中国资本市场发展到今天，它的深度和广度，都比二十多年前提升了很多。我们在A股市场上同时可以看到估值非常昂贵的公司，我觉得，至少像我这样的投资者是不敢去买这些股票；但同时，也能看到仍然有非常便宜的公司存在，无论是从红利、股息率和稳定性上来看，还是从隐藏价值的角度。比如说，有挺多公司账上净现金水平占了总市值的60%-70%甚至90%，虽然这些公司不派息，这是很大的缺陷，但钱还是在那儿，还是值钱的。所以，我觉得，A股公司要相对具体问题具体讨论。但总体来说，在A股可以找到合理回报甚至回报还不错的标的，跟固定收益、房地产几类大类资产相比，还是能找到相当多的远超这两类资产的标的。内需有很大空间 Q3：现在国际环境的变化对于我们内外需相关性强的企业带来的影响是比较大的，请评述一下如何看结构性影响，尤其是你长期关注的消费行业，是不是会带来相应的新机遇？赵枫：今天好像大家都特别看好消费，当然我也不例外，客观上，我的组合也是非常偏在内需消费上面。做投资的都喜欢讲数据，确实，我们看到的数据是非常不合理的。比如，我前段时间正好看到一个数据，比如2018年到去年，中国的GDP增长了44%，出口增长了50%，但是社零总额只增长了约22%，也就是说，在过去6年里，消费在中国经济总量的占比是下降的，对中国GDP的贡献是下降的。反过来看美国，就是赤字太高，花钱花太多了，生产不足，达利欧今天还写了一篇文章，在他理想的世界中，中国就是要多消费、少生产，美国要多生产、少消费。这其实已经说了很多年了，在资本市场上大家讨论也很多年了，我觉得到了今天，这个事情在急剧地发生改变，可能真的是到了必须要改变的时候。在这种改变的过程中间，我们最直接能想到的是中国的消费力上来，内需消费得起来。美国的内需消费占GDP的80%，中国只有50%多，美国的服务性消费占了大头，中国的服务性消费肯定现在是比较低，未来就业问题也要靠服务消费来解决。所以，内需消费大概率是未来还能有持续增长的一个方向。但是我想反过来说，大家也不用完全回避出口，其实中国企业到了这一步必须要走出去，我们可以看到，很多龙头企业的海外布局已经做了很多年了，今年他们更加强调这个事情。对于很多中国龙头企业来说，海外仍然是一个蓝海市场，中国有实力的龙头公司真的成为国际化企业，也许就在这几年开始起步。我们看到，很多家电行业龙头、工程机械的行业龙头、锂电池的行业龙头都在做这个事情，那些企业虽然他们可能很多未来新增的部分可能不是来自内需，可能就是来自外需，这些企业我觉得同样未来非常值得关注。 Q4：市场比较共识的是，您的风格一直是行业均衡、个股集中，但整体更偏价值一些，您怎么看价值和成长的风格切换？赵枫：成长股、价值股其实只是一种适合大家理解的提法，在我自己投资框架里面是没有成长和价值的区分，因为任何公司不管它有没有成长，甚至它是衰退都是有价的。我们买任何一个公司的目的或者出发点，是它的市值要比内在价值更低，然后这个低还能带来未来几年合理的回报。至于这个公司它有成长，它的定价可能会比较高；如果这个公司衰退了，它可能估值非常便宜，以至于即使他三年后、四年后，再长一点五年后消失了，但是两年收回投资了，这个公司不是也很值钱吗？其实，投资不在于什么成长和价值，而是在于你自己对它的内在价值的评估和它的市值的比较。投资的成功率取决于你对于它价值判断的成功率，而市场的博弈可能不是我们参与的一种方向。回归企业价值做投资 Q5：您看未来比较关注哪些行业的机遇？赵枫：行业其实好像我也买得比较分散，因为我的出发点就是有便宜的就买了，而且还要自己懂得才要去买。有些行业可能也很好，但是我不懂，即使我碰到了，我也不理解，可能就不买了。前面谈的宏观，但其实真正的选择，是一个股票一个股票看的，找到了特别便宜的公司，只要它便宜就买了，我觉得好像没有什么行业的出发点，包括刚才说的消费。其实，买消费确实是一个自下而上的过程，因为消费类企业的商业模式总体比制造业好一些，制造业技术很容易过时，然后又需要不断地资本开支维持竞争力。消费如果网络建好了，品牌建好了，它不需要很大的资本开支来维持它的生意模式。所以，当外部行业非常不确定的时候，显然消费的反脆弱性要比制造业强很多，这也就是过去这几年之所以消费会买得越来越多的原因，它是一个自下而上选择的结果，而不是事先想好了消费行业，只能一个股票一个股票看它的价值和价格的比较去做投资。 Q6：近几年，你也提到，宏观环境的复杂会使得对企业盈利的理解、估值的定价、投资组合的调整都变得更为复杂，你如何应对这种变局？赵枫：确实，外部环境跟我们在十几年前做投资变化是蛮大的。我们对企业的判断要更加严格一点。前面也提到，为什么我们会回到消费上去，因为挑来挑去，发现这种企业的盈利判断可能是最可靠，很多公司你对它的盈利判断，不要说五年十年了，两年都看不清楚，那么你怎么对它做估值？就会出现这种情况。另外一个是，为什么会买红利股、高分红股，其实本质上就是对未来的风险无法判断，无法评判企业未来的现金流，二鸟在林不如一鸟在手，能确定的收益先算出来。当然，还有一方面，可能跟无风险利率比有吸引力，比如运营商的现金流算得比较清楚，你能每年拿钱拿到兜里多少，虽然我们买的时候只有10%的股息率，但你拿五年就是50%的本回来，只要拉长周期看，确定性回报的还是非常有吸引力的。尤其在市场非常不确定的情况下，你对很多成长的判断很容易犯错的情况下，守住本金还能有不错的回报，应该是个比较好的投资策略。 Q7：请给投资者一个简明扼要的操作建议。赵枫：投资是个技术活，而且是个非常高难度的技术活，要回归企业做投资，真的回归到企业的价值去做投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-30 17:17

政策预期点燃市场信心，500质量成长ETF(560500)盘中飘红

扩大内需、稳定预期的政策取向是明确的，资本市场方面可能体现为长期稳市机制建设的落地和常规化“护盘”信号的释放。此前，政策已部署一系列举措，包括“长钱长投”的生态建设、市值管理与分红回购的常态化机制推动，使得本轮市场托底在政策、资金、市场之间有更通畅、协同的配合。如我们前期报告提及，当前内需政策和产业趋势是当前我国资产的定价核心，政策重点在于既定政策的落实，增量储备政策将以“择机”思路及时推出，政策预期仍有望对风险偏好提供支撑。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年3月31日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、水晶光电(002273)、胜宏科技(300476)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、恺英网络(002517)、神州泰岳(300002)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比24.26%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-30 13:27

外资出手！5400万元！摩根基金披露最新自购金额，坚定中国资本市场长期潜力信心

近日，摩根基金发布公告，基于对中国资本市场高质量发展和公司投资管理能力的信心，将于近期运用固有资金不低于5400万元人民币投资旗下新发权益类公募基金。您的浏览器不支持Video标签。

有连云04-30 11:47

通义千问Qwen3开源，科创AIETF(588790)直线冲高超3%

。中国产业链崛起，投资机遇显现全球资本市场对中国科技产业的认知正在发生深刻变化。过去两年，美股由OpenAI推动的行情已证明AI技术的巨大潜力。如今，随着中国自主创新的DeepSeek等大模型崛起，A股市场有望迎来同等量级的投资机遇。从细分领域看，芯片制造环节表现尤为突出。2025年一季度数据显示，国内芯片自给率已提升至35%，先进制程产能持续扩张。与此同时，全球半导体销售额同比增长18%，周期复苏迹象明显。值得关注的是，近期爆款AI产品的涌现印证了产业链的成熟度。除"爬楼神器"外，多家成分股企业推出的AI扫地机器人、智能配送设备等产品均呈现供不应求态势。这些现象表明，AI技术正加速从实验室走向千家万户，形成"技术研发-产品落地-商业变现"的良性循环。政策重视人工智能发展，产业未来发展前景广阔近日，有关部门会议强调，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。随着寒武纪、海光信息等国产芯片一季报陆续披露，一季度业绩高增同时存货等前瞻指标环比继续提升，国产芯片行业景气度持续得到验证。 4月1日，《广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施》新闻发布会召开。会上表示，2018年以来，在广东省重点领域研发计划中连续布局“新一代人工智能”“智能机器人与装备制造”重大专项，累计投入省财政资金近14亿元，带动社会资金投入近30亿元。据高工机器人产业研究所（GGII）不完全统计，2024年1月份至10月份全球人形机器人公布的融资事件总金额折合人民币超过110亿元，融资大部分集中在人形机器人本体领域，其余分布在通用具身大模型、关节模组、传感器等领域。其中，发生在中国的融资金额超过50亿元，占据全球半壁江山。 AI赋能千行百业，长期潜力可期海通证券指出，AI技术正加速与传统产业融合，在玩具、教育、电商等消费场景中催生新业态。中建信投则强调，科技成长板块仍是市场主线，国产算力、汽车智能化等领域有望持续受益。国元证券指出，今年的工作报告中提到：“持续推进‘人工智能+’行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。”我们认为，人工智能、算力、数据要素等方向，是工作报告重点提及的领域，这些领域的投资有望加速，产业化落地可期，我们建议关注这些方向的头部公司。科创AIETF（588790）作为全市场首批聚焦科创AI赛道的指数工具，具备以下优势：精准捕捉产业龙头：科创AIETF（588790）覆盖30家科创板AI龙头企业，包括芯片设计（寒武纪、澜起科技）、智能硬件（石头科技）、软件服务（金山办公）等全产业链环节，形成“基础层—技术层—应用层”的完整生态。成分股中，寒武纪、金山办公等企业在技术研发与市场拓展方面表现亮眼，长期成长性备受认可。流动性优势显著：近一个月日均成交额超2.6亿元，流动性优。对于投资者而言，科创AIETF（588790）通过“场内+场外”双渠道（联接基金A类023520/C类023521），提供高效布局工具。在AI技术革命与政策红利共振下，或可借力指数化投资，共享新质生产力发展红利。行业板块相关基金：科创100指数ETF (588030) 科创综指ETF博时 (589900) 半导体产业ETF (159582) 以上产品风险等级均为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）相关个股：乐鑫科技、云从科技-UW、中科星图、安恒信息、芯海科技、优刻得-W、海天瑞声、恒玄科技、奥比中光-UW、寒武纪-U（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-30 11:36

稳股市政策助力A股稳中有进，A500ETF基金(512050)助力投资者高效配置A股核心资产

扩大内需、稳定预期的政策取向是明确的，资本市场方面可能体现为长期稳市机制建设的落地和常规化“护盘”信号的释放。此前，政策已部署一系列举措，包括“长钱长投”的生态建设、市值管理与分红回购的常态化机制推动，使得本轮市场托底在政策、资金、市场之间有更通畅、协同的配合。如我们前期报告提及，当前内需政策和产业趋势是当前我国资产的定价核心，政策重点在于既定政策的落实，增量储备政策将以“择机”思路及时推出，政策预期仍有望对风险偏好提供支撑。 A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.89%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-30 11:26

沪上阿姨通过港交所聆讯：门店总数超9000间

025年以来，国内头部茶饮品牌陆续登陆资本市场，蜜雪冰城、古茗在港交所上市，霸王茶姬在美股上市。在此之前，奈雪的茶、茶百道等企业均已在港股上市。门店总数超9000间平均单店GMV承压聆讯资料集披露显示，沪上阿姨是一家现制饮品公司，旗下主要有3个品牌概念：沪上阿姨、沪咖、轻享版。其中，沪上阿姨是主要品牌。沪上阿姨的收入绝大部分来自于加盟业务，主要包括向加盟商销售货物，包括食材、包装及其他原材料和设备以及加盟服务。 2022年至2024年，沪上阿姨门店总数分别为5,307间、7,789间、9,176间。同期，公司的GMV分别为60.68亿元、97.32亿元、107.36亿元。截至2024年末，沪上阿姨门店网络中约50.4%的门店位于三线及以下城市。图1：沪上阿姨门店网络在整体行业放缓及竞争加剧的背景下，沪上阿姨的平均单店GMV由2023年1.6百万元下跌至2024年1.4百万元，同期的平均每单GMV由26元跌至25元。图2：沪上阿姨部分核心经营指标 2024年业绩下滑毛利率小幅上升 2024年，沪上阿姨实现收入32.85亿元，同比下降1.9%，公司表示主要由于加盟相关收入及自营店收入减少，部分被其他收入的增加所抵消。公司2024年实现归母净利润3.29亿元，同比下降约15.2%。公司的净利率由2023年11.6%下降至2024年10%。沪上阿姨近三年的毛利率处于小幅回升趋势，2022年至2024年分别为26.7%、30.4%、31.3%。图3：沪上阿姨财务数据相较于蜜雪集团、霸王茶姬、古茗等头部茶饮企业，沪上阿姨的营收和利润规模相对较小。图4：主要茶饮上市企业2024年业绩对比控股股东控制逾80%投票权沪上阿姨的创始人为单卫钧与周蓉蓉，于2013年在上海开设第一间沪上阿姨门店。截至最后实际可行日期，根据单卫钧与周蓉蓉之间订立的一致行动人士协议，以上人士共同通过控制上海璞海、上海森芮及上海禹超所持有的分别为公司约45.97%、17.86%及16.80%的已发行股本，进而控制沪上阿姨全部已发行股本约80.64%的投票权。沪上阿姨历史上进行过多轮融资，在2024年进行的C轮融资中，公司融资约1.215亿元，每股对价成本50元。图5：沪上阿姨融资情况根据聆讯资料集披露，沪上阿姨本次IPO募集资金将用于提升数字化能力，提高原材料及食材的品质，打造*产品，丰富产品种类，以及升级设备及机器等用途。【看新股】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以新股和次新股解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经04-30 10:37

中国4月官方制造业PMI为49，回落至临界点以下

格隆汇04-30 09:49

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