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美股狂飙道指涨超1100点创阶段新高，中概股集体“开挂”引领市场狂欢盛宴

未来发展的信心，也彰显了中国企业在全球资本市场中的影响力。美股科技股更是成为这场上涨盛宴的主角，万得美国科技七巨头指数涨5.40%。亚马逊涨8.07%，Meta涨7.92%，特斯拉、苹果涨幅均超过6%，英伟达涨幅超过5%，谷歌涨幅超过3%，微软涨幅超过2%。科技巨头们的集体发力，不仅推动了美股指数的攀升，也凸显了科技行业在全球经济中的重要地位。消息面上，谷歌宣布将启动一项名为“人工智能未来基金”的新基金，旨在投资人工智能初创企业。这一举措无疑为科技股的上涨增添了新的动力，也预示着人工智能领域将成为未来投资的重要方向。欧洲三大股指也不甘寂寞，全线上涨。法国CAC40指数涨1.37%，德国DAX指数涨0.29%，英国富时100指数涨0.59%。欧洲股市的上涨，一方面得益于全球市场的整体向好氛围，另一方面也反映出欧洲经济在经历了一系列挑战后，正逐渐展现出复苏的迹象。然而，大宗商品市场却呈现出冰火两重天的局面。国际金价收跌，伦敦金现跌2.73%，报3235.580美元/盎司；COMEX黄金跌3.06%，报3241.8美元/盎司。尽管截至北京时间5月13日6：33，伦敦金现仅微跌0.01%，报3235.230美元/盎司，COMEX黄金涨0.38%，报3240.3美元/盎司，但前期的大幅下跌仍让投资者心有余悸。国信证券研报指出，考虑到OPEC+较高的财政平衡油价成本，以及美国页岩油较高的新井成本，预计2025年布伦特油价中枢在65美元—75美元/桶，2025年WTI油价中枢在60美元—70美元/桶。东北证券研报则认为，今年金价走势与去年有较强相似性，在经历短期交易拥挤又快速泄压之后，需要一定时间调整冷却，用时间换空间。银河证券研报进一步分析，黄金突破区间可能需等待美联储降息或实物黄金需求爆发。未来需要进一步观察美国经济情况，如果出现滞胀并且美联储并未降息，那么黄金大概率呈现震荡向上。如果进入衰退，黄金会跟随其他大宗商品回调，直至美联储启动降息。黄金的震荡区间已经被系统性提升到3150美元至3550美元，美联储降息后黄金有望上行至3700美元以上。另外，实物黄金需求旺盛或使得下半年黄金再次上行。与金价的下跌形成鲜明对比的是，国际油价上涨。NYMEX WTI原油涨1.54%，报61.96美元/桶；ICE布油涨1.69%，报64.99美元/桶。本月，油价曾跌至近四年的低点，与此同时，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）已同意在今明两个月快速增加市场供应。今年以来国际油价累计跌幅已超过12%。油价的波动不仅受到供需关系的影响，还与全球经济形势、地缘政治等因素密切相关。在国际政治经济领域，乌克兰总统泽连斯基批准关于建立美乌重建投资基金的协议，这一事件引发了国际社会的广泛关注。乌克兰8日投票通过了乌克兰和美国政府不久前签署的关于建立美乌重建投资基金的协议。4月30日，乌第一副总理、经济部长斯维里坚科与美国财政部长贝森特在美国首都华盛顿签署了该协议。按照协议，美乌双方将共同确定重建基金资金投向，且专门投资于乌克兰，包括矿产、石油和天然气开采以及相关基础设施建设或加工项目。这一协议的签署，不仅涉及到美乌两国的经济利益，也可能对全球能源市场和地缘政治格局产生深远影响。美国通过投资乌克兰的矿产资源，可能会进一步加强对全球能源市场的控制，而乌克兰则有望借助美国的资金和技术，推动本国经济的发展和基础设施的重建。

金融界05-13 07:46

中美经贸高层会谈取得实质性进展引发美股期指集体上涨，纳指期货飙升1.47%

层会谈达成重要共识，推动市场预期修复资本市场如何解读这次突破？中美历次经贸沟通效果对比美股三大期指集体上涨，纳指领涨根据 www.TodayUSStock.com 报道，截至今日凌晨，美股三大股指期货集体上涨，其中纳斯达克期货上涨约1.47%，标普500期货上涨1.17%，道琼斯工业平均指数期货则上涨0.98%。市场反应迅速，这一轮上涨主要受到中美经贸高层会谈取得积极成果的消息推动。中美高层会谈达成重要共识，推动市场预期修复 据新华社援引官方通报称，中美经贸高层近期在北京举行会谈，并就贸易与科技问题进行了坦诚、深入的交流。双方一致表示将继续推进务实合作，强化金融监管协调，稳步扩大双边经贸关系。知情人士透露，会谈中美方表达了对中国市场政策透明度的关切，中方则强调了科技领域“自主可控”的战略。最终，双方在多项关键议题上达成了“实质性进展”，为接下来的对话奠定积极基础。资本市场如何解读这次突破？资本市场将此次会谈视为中美关系回暖的重要信号。分析认为，若双边经贸关系持续改善，将有望减少全球市场的不确定性，有助于提振投资者信心。从短期角度看，科技股与出口导向型行业可能率先受益。长期来看，这一积极进展可能为人民币资产带来结构性利好，特别是港股及A股市场中的科技与高端制造板块。中美历次经贸沟通效果对比时间会谈级别结果市场反应 2025年5月部长级（北京）实质性进展，双方同意持续推进合作美股期指全线上涨，纳指+1.47% 2024年11月 APEC元首会晤重启交流机制，签署若干投资协议人民币短线升值，美股上涨0.5%左右 2023年10月副部长级会谈无重大突破市场反应冷淡编辑观点此次中美会谈所达成的实质性共识，在全球经济不确定性仍高的背景下，显得尤为关键。资本市场对此表现出强烈反应，显示出投资者对中美缓和的迫切期待。尤其是科技与出口板块，未来或成为中美合作受益的直接对象。然而，仍需观察后续执行情况，市场波动性依然存在，投资者需保持理性判断。名词解释期指：期货指数，是以股票指数为标的的期货合约，反映市场预期。实质性进展：指在会谈中不仅进行沟通，还就关键议题达成初步或中期共识。出口导向型行业：主要以出口为主的制造或服务行业，受外部市场政策影响较大。部长级会谈：由国家重要部长级官员代表进行的正式谈判，代表性和影响力较强。纳指：纳斯达克综合指数，衡量美国科技股表现的重要指数。 2025年相关大事件 2025年5月12日：中美经贸高层在北京举行部长级会谈，达成实质性共识。 2025年4月25日：美方宣布暂停对中国部分高科技企业出口限制，为会谈铺路。 2025年3月30日：中方扩大跨境人民币结算试点，便利中美贸易流通。 2025年2月18日：中美重启科技安全对话机制，提升双方战略互信。专家点评 Michael Feroli（J.P. Morgan 首席经济学家）：“市场对中美缓和的反应十分积极，这将有助于抑制全球市场的波动性。” Stephen Roach（前摩根士丹利亚洲区主席）：“中美关系恢复正轨对全球供应链意义重大。” Mark Haefele（瑞银全球财富管理CIO）：“科技和出口行业可能成为此次会谈的最大赢家。” Eswar Prasad（康奈尔大学教授）：“中美沟通机制重启或为金融市场带来更大信心。” David Dollar（布鲁金斯学会高级研究员）：“实质性成果的达成显示出两国愿意务实处理经贸分歧。” 来源：今日美股网

今日美股网05-13 00:11

宁德时代香港IPO募资410亿港元：或成2025年全球最大上市交易

为公司提供了资金支持，还增强了其在国际资本市场的品牌影响力。相比A股市场，香港市场估值更具吸引力，预计发行价较深圳股价折让不到10%，对机构投资者构成强吸引力。市场反应与投资前景宁德时代香港IPO的消息引发市场热烈反响。X平台上，投资者普遍看好其前景，认为此次上市将推动香港IPO市场复苏。香港交易所2025年第一季度IPO募资规模已达14.4亿美元，创2021年以来最佳开局，宁德时代的加入进一步点燃市场热情。分析人士预计，宁德时代首日交易可能上涨10%-20%，受零售和机构投资者的强劲需求驱动。然而，投资风险不容忽视。中美贸易战升级可能导致关税成本上升，影响宁德时代在美国的业务拓展。此外，原材料价格波动和电池技术竞争加剧可能压缩利润率。瑞银分析师乔瓦尼·斯塔诺沃表示：“宁德时代的全球扩张战略令人振奋，但投资者需关注地缘政治和供应链风险。”建议投资者关注公司5月20日上市后的表现，同时跟踪全球电动车市场动态和政策变化。编辑总结宁德时代香港IPO以410亿港元的募资规模，有望成为2025年全球最大上市交易，凸显其在电动车电池行业的领先地位。募集资金将加速公司国际化布局和技术创新，巩固其全球市场竞争力。然而，中美贸易摩擦和原材料价格波动为未来发展带来不确定性。投资者应密切关注公司上市表现及全球宏观环境变化，以把握投资机会。信息来源于香港交易所公告、主流财经媒体及X平台动态。名词解释首次公开募股（IPO）：公司首次向公众发行股票以筹集资金的融资方式，通常在证券交易所上市交易。信息来源于香港交易所官网。超额配售权：IPO中承销商可额外出售一定比例股份的权利，以满足超额需求并稳定股价。信息来源于《国际金融报》。储能电池：用于储存电能的电池系统，广泛应用于电网平衡和可再生能源整合。信息来源于国际能源署报告。市场份额：企业在特定市场中的销售额或产量占行业总量的比例，反映其竞争地位。信息来源于SNE Research报告。 2025年相关大事件 5月11日：宁德时代启动香港IPO认购，计划募资410亿港元，或成2025年全球最大上市交易。信息来源于香港交易所公告。 4月10日：香港交易所批准宁德时代上市申请，预计筹资至少50亿美元，提振香港IPO市场。信息来源于路透社。 3月25日：中国证监会批准宁德时代香港上市计划，标志其国际化战略迈出关键一步。信息来源于路透社。 2月11日：宁德时代向香港交易所提交上市申请，计划投资匈牙利电池工厂。信息来源于路透社。 1月20日：特朗普就职美国总统，重启保护主义政策，全球电池供应链面临新挑战。信息来源于《彭博社》。国际知名投行与专家点评 “宁德时代香港IPO将重塑全球电池行业融资格局，其410亿港元的募资规模将推动香港市场复苏，建议投资者关注首日交易表现。” ——摩根大通首席亚洲策略师亚历山大·沃尔夫，2025年5月10日，信息来源于路透社。 “宁德时代的全球市场份额和盈利能力使其成为电动车行业的核心资产，但地缘政治风险可能影响其估值，建议分散投资。” ——高盛电池行业分析师尼尔·梅塔，2025年5月9日，信息来源于CNBC。 “香港上市为宁德时代提供了多元化融资渠道，其匈牙利工厂将显著提升欧洲市场竞争力，长期投资价值显著。” ——贝莱德全球科技基金经理威廉·布莱克，2025年5月11日，信息来源于《彭博社》。 “宁德时代IPO的低折让策略吸引了大量机构投资者，但需警惕原材料价格波动对盈利的潜在压力。” ——瑞银全球市场分析师乔瓦尼·斯塔诺沃，2025年5月10日，信息来源于《华尔街日报》。 “宁德时代的国际化战略与技术创新使其在电池行业遥遥领先，但中美贸易战可能限制其美国市场扩张，需密切关注政策变化。” ——花旗集团新能源策略师埃里克·李，2025年5月9日，信息来源于路透社。来源：今日美股网

今日美股网05-13 00:10

恒生科技指数飙升1.91%！舜宇光学领跑苹果概念股，创新药板块承压

是内地医药集采政策的不确定性，二是全球资本市场对高风险生物科技股的避险情绪加剧。2024年，歌礼制药研发投入占营收比例高达65%，但核心产品商业化进展缓慢，拖累股价表现。百济神州虽在血液瘤领域保持领先，但2024年第三季度亏损扩大至2.3亿美元，引发市场担忧。板块内其他企业如药明生物和康方生物也录得3%-5%的跌幅。苹果概念股与创新药板块对比为清晰展示今日市场分化，以下通过表格对比苹果概念股（以舜宇光学科技、瑞声科技为代表）与创新药板块（以歌礼制药、百济神州为代表）的关键数据：公司主营业务 2024年营收（亿港元） 2024年净利润增长 5月12日涨跌幅风险因素舜宇光学科技摄像头模组、镜头 350 147.1% +10.5% 单一客户依赖瑞声科技声学、传感器 220 10% +9.3% 研发成本高歌礼制药-B 抗病毒药物 2.5 -15% -8.4% 政策风险百济神州肿瘤药物 180 -20% -7.6% 亏损扩大表格显示，苹果概念股凭借苹果新品周期和AI需求，营收和利润增长强劲，市场表现优异。创新药板块则因高研发成本和政策不确定性，短期内盈利能力受限，股价承压。两者的市场表现反映了投资者对科技成长股和生物医药股的不同预期。业内人士近期言论张华，国泰君安分析师，2025年5月10日表示：“苹果概念股的涨势得益于AI功能落地和iPhone 17预期，舜宇光学和瑞声科技短期仍有上行空间，但需警惕单一客户风险。”陈洁，中信证券医药分析师，2025年5月8日指出：“创新药板块受集采政策和全球资金避险情绪拖累，歌礼制药和百济神州需加快核心产品商业化以提振市场信心。”两位专家均强调了板块分化的结构性因素，建议投资者关注长期趋势而非短期波动。编辑总结 2025年5月12日港股午盘，恒生科技指数上涨1.91%，显著跑赢恒生指数，凸显科技板块的强劲动能。苹果概念股在舜宇光学科技和瑞声科技的带领下，受益于苹果AI功能扩展和新品预期，表现亮眼。然而，创新药板块因政策风险和高研发成本承压，歌礼制药和百济神州领跌。市场分化反映了投资者对科技成长股的追捧和对生物医药股的谨慎态度。未来，苹果供应链企业的订单稳定性及创新药企业的商业化进展，将是影响两大板块走势的关键。数据来源：智通财经、财联社、蓝鲸财经。名词解释恒生科技指数：追踪香港上市的30家最大科技公司表现的指数，涵盖苹果概念股和互联网企业等。来源：恒生指数公司苹果概念股：为苹果公司提供零部件或服务的港股上市公司，如舜宇光学科技、瑞声科技。来源：东方财富网创新药板块：专注于新型药物研发的生物医药企业，如歌礼制药、百济神州，研发投入高但商业化周期长。来源：新浪财经 2025年相关大事件 2025年5月7日：苹果公司宣布Apple Intelligence支持简体中文等多语种，刺激港股苹果概念股集体上涨，舜宇光学科技盘中涨超7%。 2025年4月20日：国家医保局发布2025年集采初步方案，创新药价格谈判力度加大，百济神州和歌礼制药股价下跌超5%。 2025年4月7日：恒生指数单日暴跌13.2%，恒生科技指数跌17%，受中美贸易战升级影响，苹果概念股和创新药板块均受重挫。 2025年3月25日：恒生科技指数下跌2.15%，舜宇光学科技跌7.36%，创新药板块同样承压，市场担忧特朗普关税政策。 2025年2月10日：苹果Vision Pro预售火爆，18分钟售罄，港股苹果概念股反弹，瑞声科技和丘钛科技上涨超6%。国际投行与专家点评 James Lee，摩根士丹利分析师，2025年5月9日：“苹果AI功能的全球推广和iPhone 17的创新设计为舜宇光学和瑞声科技带来显著订单增长，预计2025年供应链企业营收将同比增长10%-15%。”来源：摩根士丹利研报 Laura Martin，Needham & Company分析师，2025年5月7日：“瑞声科技在苹果AI设备中的声学和触觉技术优势突出，但高研发投入可能短期压缩利润，建议关注其长期增长潜力。”来源：彭博社 Emily Chen，高盛分析师，2025年5月5日：“创新药板块受集采政策和全球避险情绪影响，百济神州需加快核心产品商业化以扭转亏损，短期股价波动在所难免。”来源：高盛研报 David Wong，瑞银分析师，2025年5月6日：“舜宇光学的市场份额扩张和苹果订单增长为其提供了强劲支撑，但需警惕全球贸易风险对供应链的潜在冲击。”来源：东方财富网 Chen Jie，中信证券分析师，2025年5月8日：“歌礼制药的高研发投入短期拖累盈利，但其在抗病毒领域的技术积累有望在2026年实现突破，建议长期关注。”来源：证券时报网来源：今日美股网

今日美股网05-13 00:10

李子园：5月12日召开业绩说明会，投资者参与

展愿景的潜在投资标的持开放态度，在目前资本市场积极政策的背景下，我们会对符合公司长远发展目标的项目进行审慎考量。感谢您对公司的关注！注：本次业绩说明会如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。李子园（605337）主营业务：甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售。李子园2025年一季报显示，公司主营收入3.2亿元，同比下降4.3%；归母净利润6616.55万元，同比上升16.17%；扣非净利润6178.58万元，同比上升5.11%；负债率40.31%，投资收益372.4万元，财务费用-11.86万元，毛利率42.83%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为14.83。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 21:16

中国平安(601318.SH/2318.HK)：综合金融龙头韧性凸显，多重红利下的价值潜力透视

齐发极大地提振了市场情绪，保险板块作为资本市场的重要一环，早已有所反应。当下时点，市场各方也都在密切关注着保险板块的后续表现，试图从中探寻更多的投资机会与市场走向。笔者留意到近日天风证券出具研报给予龙头险企平安“买入”评级，其认为，在负债端方面，预计平安寿险业务有望通过深化寿险改革，不断向价值、高质量转型，进而创造更高的业务价值；同时产险业务品质不断改善，综合成本率持续优化，整体盈利能力有望持续提升。资产端方面，平安资产配置均衡，随着资本市场的复苏，平安投资收益有望持续提升。接下来不妨从天风研报关注的视角，进一步展开分析，结合平安负债端和资产端的表现，挖掘其机会所在。 01 负债端：寿险改革深化+产险成本优化，业务质量双升中国平安之所以成为机构投资者与资本市场的长期价值标杆，核心在于其负债端改革深化的一系列举措，正推动寿险、产险等核心业务实现质量与效益的螺旋式上升。其中，寿险业务作为平安的“压舱石”，经过深度改革已经彻底摆脱传统人海战术的桎梏，构建起可持续增长模型。首先，代理人渠道实现“质效双升”。截至2025年第一季度末，平安代理人规模保持33.8万人，与去年同期基本持平，但代理人渠道新业务价值同比增长11.5%，代理人人均新业务价值同比增长14.0%。以“高素质、高产能”为特征的优秀代理人成为生产力核心，不断激发队伍整体活力，为代理人渠道效率和产能将带来持久改善动力。其次，银保协同打开增长空间。一方面，平安银行拥有超1.3亿零售客户资源，覆盖高净值、中产及大众客群，为银保业务提供精准流量入口；另一方面，平安在国有大行、头部股份行及城商行中拓展多元化合作，不断优化网点覆盖密度与服务质量，叠加“严选增优”机制，打造绩优银保团队，平安进一步将银保渠道打造成寿险业务的新引擎。2025年第一季度，平安银保渠道新业务价值同比增长170.8%。这一系列转型成效也直接反映在核心指标上：2025年第一季度寿险及健康险业务新业务价值达成128.91亿元，同比增长34.9%；按标准保费计算的新业务价值率达到32.0%，同比上升10.4个百分点。这既是对平安寿险业务回到正增长通道的再次确认，也是对行业“规模换增长”惯性逻辑的彻底扭转。此外，在车险市场竞争加剧、非车险风险承压的行业背景下，平安产险也表现出了“韧性增长”的特征。2025年一季度，平安产险实现原保险保费收入851.38 亿元，同比增长7.7%；综合成本率96.6%，同比优化了3个百分点。这一成绩的背后，是科技赋能下的精准风控能力突破。车险业务方面，基于AI图像识别技术，车险定损实现秒级响应，大幅缩短理赔周期；非车险方面，平安打造的“万物互联平台”覆盖企业火灾探测、水淹预警等场景，通过物联网设备实时监测风险，提前介入干预，降低事故发生概率。通过科技将风险管控从“事后赔付”转向“事前预防”，平安产险实现了将业务重心从被动承保转向主动赋能实体经济。可以看到，中国平安通过负债端改革不仅夯实了业务质量根基，更以战略前瞻性在行业周期波动中树立了“稳健增长+价值创造”的双重标杆。 02 资产端：政策红利释放，投资收益率有望边际改善资产端的持续修复，也是资本市场愈发重视平安的关键因素。当前政策与市场的双重红利，为其投资组合的收益弹性和结构优化提供了战略窗口期。近期，央行降准0.5个百分点释放的1万亿元长期资金，传递出了政策层面适度宽松的积极信号，为险资配置优质资产注入强流动性。在此背景下，中国平安凭借超5.92万亿元的保险资金投资组合以及哑铃型投资策略，可以拥有更灵活的操作空间。一方面，高股息权益资产的估值修复空间显著，其股息率普遍超5%，平安可以通过增配银行股、公用事业等高分红资产收获稳定现金流、抵御利率下行风险。同时，在当前利率下行趋势下，平安还可以通过锁定长债收益有效降低负债端成本压力。另一方面，平安还能适当加强对半导体、低空经济、AI等科技领域的布局，既符合此次政策端创设并加力实施结构性货币政策工具的引导方向，也能通过捕捉这些为未来经济增长提供核心动能的资产成长红利，构建穿越周期的收益韧性。通过“防御性现金流+成长性弹性”的双轮驱动，平安的投资策略既契合当前利率下行周期中锁定收益的需求，又为未来经济复苏预留了收益增长空间。拉长时间维度来看，平安的资产配置遵循“五个匹配”原则（投资回报、久期、周期、产品、监管匹配），这种制度性约束确保其收益不依赖单一资产或市场周期。近十年平均5.1%的综合投资收益率，正是这种策略有效性的实证——既受益于高股息资产的稳定贡献，也得益于科技成长资产的估值修复。在政策持续引导中长期资金入市的背景下，这种兼顾合规性、收益性和战略性的配置框架，正成为险资穿越周期的核心方法论。此外，政策对消费金融的定向释放流动性支持（如汽车金融准备金率调降至0%），与平安在车险、消费信贷场景的布局形成协同，依托车险场景积累的近2亿车主数据，平安能够精准匹配消费信贷需求，激活存量客户价值。这种“保险+消费”的闭环不仅提升资产周转效率，更将低频的保险交易转化为高频的金融服务触点，强化客户全生命周期价值挖掘能力。再者，此次央行进一步调低了政策利率，旨在引导融资成本下行，激活企业和居民的投资、消费行为。对于险企而言，可以通过拉长久期和增配权益资产提升综合收益率，进一步释放利润弹性。随着政策红利持续释放，平安“防御为盾、成长为矛”的配置范式，将持续引领行业从短期波动博弈向长期价值深耕的范式跃迁。 03 短期催化剂明确，透视基金低配置视角下的价值成长机遇站在当下来看，平安的短期催化剂明确。一方面，从政策层面来看，政策落地步伐加快，为市场注入了强大的发展动力。随着一系列稳增长政策的持续推进，经济预期得到显著改善，宏观经济的稳定复苏为保险行业带来了诸多利好。换言之，险企资产端所面临的压力将得到有效缓解，投资收益的稳定性和增长潜力都将有所增强。这一政策环境的积极变化，为平安等保险企业的后续业绩表现提供了支撑，有助于提升市场对保险板块的投资信心。另一方面，负债端持续验证着平安的稳健发展态势和强劲修复动能。展望2025年，伴随产品渠道双优化，价值率改善也有望驱动平安新业务价值保持高增长态势。此外，中国平安还具备高股息防御属性，在当前的市场环境下显得尤为突出。据富途行情数据显示，平安 A 股的股息率达到 4.6%，而 H 股的股息率更是高达 5.5%。在低利率环境下，这样的高股息率无疑具有强大的吸引力。对于追求稳健收益的投资者来说，平安的股息收益能够提供稳定的现金流，提升应对市场风险的能力。最后，从基金配置视角来看。根据近期华创证券研报，平安作为中国保险行业的领军企业，尽管在沪深300指数中占据第二大权重，但其公募基金持仓比例仅为0.2%，远低于指数权重。与此同时，根据兴业证券最新研报，平安位列2024年年报相对基准低配TOP30个股，其真实持仓和基准持仓差距更是排在了第二位。这一低配状态凸显了平安被市场阶段性低估的预期差。不难看到，当前的低配状态也为市场投资人提供了战略性布局的窗口：随着政策红利的持续释放，在基金调仓背景下，平安作为指数权重股或吸引大规模被动资金流入，平安的低配优势带来的潜在调仓需求有望形成正向流动性冲击，对股价产生托举效应。展望后续，伴随保险行业负债端改善、权益市场回暖带动投资端收益提升，市场对平安的认知也有望快速修正，推动配置比例与估值同步回升。 04 结语在不确定性成为常态的当下，中国平安的独特价值正从两个维度重新定义市场的认知：一方面，其深耕多年的综合金融生态，构建了跨越经济周期的韧性护城河。另一方面，公司以科技赋能为核心的数字化转型，正在重塑传统金融的服务边界。同时公司构筑医疗健康养老生态，科技板块与各大生态融合，不仅为传统业务降本增效，更打开了更多的新增长曲线。站在当下来看，平安的估值修复也将绝非是简单的“政策催化”或“关税调整利好”消息的刺激，而是长期资金在不确定性升温大环境中追逐的确定性溢价，平安资本市场的进阶之路，也将是当前新经济周期中价值投资的绝佳注脚。（全文完）

格隆汇05-12 20:27

海通国际：下调贵州茅台目标价至1972.0元，给予增持评级

持续提升。4）资金面：随着稳金融、完善资本市场基础制度等改革推进，叠加外资流入趋势强化，增量资金支撑效应显现。贵州茅台作为核心资产，配置吸引力增强。25Q1，茅台作为“压舱石”资产的配置共识进一步凸显。1）国家队战略持仓强化，香港中央结算有限公司增持2.95%至7980万股，中央汇金与中国证金分别持有1040万股和803.9万股，持仓规模保持稳定，反映出长线资金对茅台基本面韧性的坚定信心。2）公募基金重仓茅台基金数量上升，截至一季度末，超1192只基金将茅台纳入前十大重仓股，较上季度增加67只，合计持有9064.29万股，持股市值达1413.93亿元。3）外资配置力度边际向好，一季度北向资金净增持228.64万股，持仓市值突破1200亿元，边际加仓力度较2024年四季度明显增强。　　穿越周期的业绩确定性标杆，高分红持续强化股东回报。1）稳健增长穿越周期：2019-2024年，公司营收/净利润CAGR分别为14.4%/15.2%，毛利率连续五年维持91%以上，净利率稳定在50%左右，ROE中枢达30%，核心财务指标稳居全球消费品行业前列，彰显高端白酒龙头韧性。2）现金流与股东回报双优：自由现金流/净利润比率长期超100%，股东回报层面，2024年分红率75%，未来两年也不低于75%。3）25Q1延续高景气：单季营收、净利润均双位数增长。茅台酒营收436亿元（+9.7%）筑牢基本盘，系列酒营收70亿元（+18.3%）占比提升至13.9%，第二增长曲线成型。　　投资建议及盈利预测。在中国资产价值重估逻辑持续演绎的背景下，贵州茅台作为核心资产的配置价值进一步凸显。2024年75%的高分红率搭配3.5%的股息率，构筑稳固收益安全垫；截至2025年4月底，公司累计斥资30.39亿元实施股份回购，彰显管理层对企业内在价值的坚定信心，为股价提供有力支撑。当前PE仅22倍，显著低于历史均值。鉴于公司经营指引增速从过往几年的15%降至2025年的9%，我们相应调整了对公司的盈利预测和目标价。我们预计公司2025-2027年EPS分别为76/84/93元（原2025-26预测为80/92元），给予2025年26x PE（此前为2024年28x），目标价由2050元下调4%至1972元，维持“优于大市”评级。　　风险提示：消费力低于预期，经济恢复低于预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.11%，其预测2025年度归属净利润为盈利948.32亿，根据现价换算的预测PE为21.25。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有45家机构给出评级，买入评级39家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为1989.81。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 18:47

尔康制药：5月12日召开业绩说明会，投资者参与

策、市场情绪等多重因素影响，短期波动是资本市场中的常态。但公司始终坚持以长期价值创造为核心，围绕“医药+新能源材料”双主业战略，稳步推进经营发展，夯实基本面，提升企业内在价值。近年来，公司在药用辅料领域持续巩固优势，加快高端辅料国产替代进程；在新能源方面，非洲锂矿项目顺利投产，成为新的业绩增长点；同时，公司积极推进科技创新，探索 AI与医药制造融合发展的新路径。2025年一季度净利润实现大幅增长，也体现了公司战略执行的成效。未来，公司将持续优化资源配置、提升运营效率、强化风险管控，努力实现经营业绩的稳步增长，提升企业竞争力和股东价值，同时进一步加强与投资者的沟通，增强市场对公司价值的认可。谢谢！问：贵公司每年的研发费用都投资哪个方向去了，这 2年贵公司有什么新产品上市了吗？尤其是创新药方面。答：您好，感谢您的关注。本公司的研发费用主要用于制剂和原辅料药研发方面，包括项目支出及人员工资等。新产品暂处于资料补充及登记公示阶段。问：杭州朗德智能科技有限公司主营业务是哪方面的？对上市公司未来发展规划有什么影响？答：您好，感谢您的关注。朗德智能已注册登记的经营范围是：一般项目：信息系统集成服务；智能无人飞行器制造；智能无人飞行器销售；人工智能应用软件开发；人工智能行业应用系统集成服务；人工智能硬件销售；安防设备制造；安防设备销售；智能机器人的研发；智能机器人销售；智能控制系统集成；人工智能通用应用系统；制药专用设备制造；制药专用设备销售；第一类医疗器械销售；数据处理服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息技术咨询服务；软件开发；信息系统运行维护服务；软件销售；软件外包服务(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。谢谢！问：公司最近投资成立的杭州朗德智能科技有限公司经营范围包含：智能无人飞行器制造；智能无人飞行器销售；智能机器人的研发等。请问:公司在智能无人机和智能机器人方向的发展战略目标是什么？答：您好，感谢您的关注。杭州朗德智能公司目前刚刚成立，正在整理公司的发展规划和路径。谢谢！问：公司 2025年在科技创新方面有什么打算？答：您好，感谢您的关注。公司将立足药用辅料制造领域，高度关注 AI与人工智能技术的应用，进一步加大科研经费投入比例，引入高端人才，组建专家团队；通过科研单位+制造企业合作等方式共建 AI创新平台，共同探讨、开发辅料＋制剂的协同设计系统，逐步建立以“AI+药用辅料”为核心的科研模式，重点集中在“AI+药用辅料”科研成果的生产力转化，推动药用辅料从“功能提供者”向“疗效赋能者”的转变，推动公司全产业链的智能化升级，构建“数据驱动、智能赋能、生态协同”的创新体系，为公司高质量发展打下坚实基础。问：公司本期盈利水平如何？答：您好，感谢您的关注。公司本期（2025年 1季度）实现归母净利润 2811.26万元。问：贵公司在一带一路沿线国家是否靠虑布局农业生产答：您好，感谢您的关注。公司目前没有相关的考虑。尔康制药（300267）主营业务：辅料、原料药、成品药的生产和销售。尔康制药2025年一季报显示，公司主营收入3.54亿元，同比上升28.19%；归母净利润2811.26万元，同比上升868.91%；扣非净利润2470.93万元，同比上升839.24%；负债率13.85%，投资收益266.11万元，财务费用117.79万元，毛利率26.14%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3294.56万，融资余额减少；融券净流入36.88万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 18:37

暴涨！中国军工迎来DeepSeek时刻

尤其是中国科技资产的重估叙事，曾经引爆资本市场。进入4月之后，随着相关资产的价格涨至高位，同时关税问题使得全球资产市场风格切换，中国资产的重估叙事也进入调整阶段。不过，中国资产的重估叙事并没有因此消失，此次突发的印巴冲突，使得军工板块的重估叙事得到市场追捧。事实上，如果用拉长的投资眼光去看，在经历了过去几年的调整，很多板块都处在底部，等待重估，只要有充足的催化因素，是可以走出一波上涨行情的。这一次，轮到军工。另外，对比其他科技板块，估值在过去几个月大幅拉升，达到短期高位，军工却仍旧处于相对底部的位置，性价比优势较为明显，也符合在不确定性环境下资金的防御要求。总的来说，军工是一个短期有印巴冲突刺激，中期处在周期上升，长期受益于全球格局变化的板块，值得各位投资者重点关注。（全文完）

格隆汇05-12 17:49

重磅赛事将至+巨头加速进场！机器人概念沸腾，中航成飞20CM涨停

行业发展提供技术风向标的同时，也点燃了资本市场的热情。政策端同样释放强劲利好，为机器人产业发展按下“加速键”。今年3月，《2025年政府工作报告》首次将智能机器人纳入政策规划，释放出明确的支持信号。在此背景下，多地迅速响应，相继出台支持政策。 3月3日，深圳市发布《具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划(2025-2027年)》，明确重点支持核心零部件、AI芯片、仿生灵巧手等关键技术攻关，并通过揭榜挂帅、项目经理人制等创新机制，分阶段推进科技重大专项落地。 3月4日，浙江省发布《关于下达2025年浙江省国民经济和社会发展计划的通知》，提出加速布局未来产业，深化“人工智能+”行动，加快布局人形机器人、量子信息、类脑智能、合成生物、空天信息和低空经济等新产业新业态。大摩：2050年全球人形机器人产值将超5万亿美元展望后市，券商机构普遍对机器人赛道的未来前景持乐观态度。华西证券表示，随着产业政策支撑力度加大&AI技术突破&国内外厂商积极布局，人形机器人0-1的准备阶段即将完成，将迎来1-10、10-100的量产加速阶段；在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。招商证券认为，人形机器人在车厂、家电厂等场景的应用逐渐普遍，进厂打工等举动有望进一步提升和改进机器人运动控制、感知、AI算法与硬件结合等方面能力，为人形机器人未来走进C端场景奠定基础。机器人板块后续仍有密集催化，继续坚定看好板块中长期投资机会。国信证券进一步指出，特斯拉人形机器人Optimus量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、智元、华为、宇树、小米等），人形机器人产业有望加速落地，2025年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。值得一提的是，摩根士丹利在最新研报中作出大胆预测：2050年全球人形机器人产值将超5万亿美元，部署量达10亿台。

格隆汇05-12 15:17

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