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巴菲特宣布将公司CEO交给加拿大人阿贝尔，警告美国赤字和美元走弱，称贸易不应该是武器（附阿贝尔是谁）
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他2003年在《财富》杂志上发表的有关贸易赤字的专栏文章，他当时在文中发出警告。但现在他告诉股东，贸易不应被用作武器。这番评论正值投资者寻求他对特朗普激进关税政策的看法，这些关税旨在缩小美国贸易赤字，尽管巴菲特并未直接提到特朗普或他所谓的“解放日”措施，这些措施已对股市造成冲击并恶化了对外关系。在那篇专栏文章中，巴菲特提出了“进口凭证”（ICs）作为平衡贸易的替代方案，以区别于关税。在伯克希尔哈撒韦的年度股东大会上，有人问他是否认为进口凭证与关税有所不同。 “这听起来像个花招，但无疑比我们现在讨论的大多数方案都好，”巴菲特回应说。“毫无疑问，贸易可以变成一种战争行为，而这种态度已经导致很多糟糕的事情。” 在专栏文章中，巴菲特写道，进口凭证本质上是给予出口商的一种信用额度，“金额等于他们出口的美元价值”。这些出口商随后可以将凭证出售给其他国际出口商或本国的进口商，“例如，若要进口100万美元的商品，进口商就必须拥有来自100万美元出口所产生的ICs，不可避免的结果是，贸易平衡。” 他在周六强调说，“贸易不应成为武器”，并表示美国在与世界的贸易中总体上是赢家。 “世界其他地区越繁荣，这不会损害我们，”巴菲特说。“我们也会变得更繁荣，我们和你们的孩子将感到更加安全。” 他还提到大约250年前美国依赖贸易起家的历史，称这依然是经济成功的基石，美国应该继续坚持贸易。 “在美国，我的意思是，我们应该寻求与世界其他地区进行贸易，我们应该专注于我们最擅长的事情，”巴菲特说。在会上，巴菲特为公司长期坚持用自有资本而不是借用资金进行交易的做法进行辩护。 “当人们最悲观的时候，我们将做出最好的交易，”他说。他表示，伯克希尔将继续提升盈利能力，“但不会是稳定线性地增长。” 巴菲特说，资本主义是“宏伟的大教堂和旁边附着的巨大赌场的结合……这种诱惑现在非常强烈，诱惑就是走向那个赌场。” “资本主义在分配回报时似乎极其任性，”他补充说，“但至今没有人找到更好的制度。” 巴菲特还表示：“公用事业行业现在不像几年前那样好做了。价值会发生变化，而且不一定是向上的变化。” 关于巴菲特和阿贝尔的简单事实沃伦·爱德华·巴菲特是市值万亿美元的综合企业伯克希尔哈撒韦的董事长兼首席执行官，全球第六大富豪，也被认为是最知名的投资人。他自1965年起领导这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的公司，将伯克希尔从一家濒临破产的纺织企业，转型为市值1.03万亿美元、涵盖保险、铁路、能源等多个行业的企业集团。伯克希尔旗下拥有BNSF铁路、Geico汽车保险等企业，并持有苹果、美国运通等公司的股票。 94岁的巴菲特计划在去世后，将他99.5%的剩余财富捐赠给一个由他女儿和两个儿子管理的慈善信托基金。 “我无意出售伯克希尔·哈撒韦公司的任何股份，我完全没有这个打算。这些股份都会被赠予他人。”他在大会上说道。巴菲特1930年8月30日出生于内布拉斯加州奥马哈，曾就读于内布拉斯加大学林肯分校和哥伦比亚商学院。自2006年起，巴菲特与阿斯特丽德·门克斯结婚。他的第一任妻子苏珊·汤普森·巴菲特于2004年去世，两人育有三个孩子：苏珊、霍华德和彼得。苏珊·巴菲特和霍华德·巴菲特都是伯克希尔董事。巴菲特喜欢吃牛排，也喜欢伯克希尔旗下See’s糖果公司的糖果。他估计自己四分之一的热量来自可口可乐，这也是伯克希尔长期持有的投资。自1958年以来，巴菲特一直居住在奥马哈一条繁忙街道上的同一所房子，并在那里主要工作。他当年花3.15万美元买下这栋房子。这栋建于1921年的住宅有五间卧室、两个半浴室，面积约603平方米，占地约0.29公顷，2025年的评估价值为122.45万美元。年税额为2.0457万美元。伯克希尔副董事长格雷格·阿贝尔将在年底接任，他是伯克希尔工作了25年的资深员工。投资者和分析人士普遍预计，62岁的阿贝尔将延续这家市值8650亿美元的企业长期投资企业、并回避向股东分红的传统。阿贝尔在2021年被指定为巴菲特的首席执行官接班人。阿贝尔1962年6月1日出生于加拿大艾伯塔省埃德蒙顿的一个工薪阶层家庭。据致力于教育的非营利组织“霍雷肖·阿尔杰杰出美国人协会”介绍，他曾打零工、回收废弃瓶子、填充灭火器。这个协会在2018年表彰了阿贝尔。 “我们是一个真正的工薪阶层家庭，有时候家里有人有工作，有时候没人有工作。”阿贝尔在协会网站发布的一段视频中这样描述他的童年，“你会意识到我们都在努力工作，为的是让家庭向前迈进。” 阿贝尔1984年毕业于阿尔伯塔大学，曾在普华永道和能源公司CalEnergy工作。他于1992年加入伯克希尔哈撒韦能源公司（当时名为MidAmerican Energy），伯克希尔在1999年收购了这家公司。他在2008年成为这家公司负责人，目前负责伯克希尔的非保险业务，包括BNSF铁路、伯克希尔哈撒韦能源公司以及数十家化工、工业和零售企业。以上内容整理自路透、华尔街日报和财富。来源：加美财经
加美财经23小时前
观点：特朗普与科技领主的胜利
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的历届政府都选择通过扩大而非缩减财政与贸易赤字，来加强美国的全球霸权。可预见地，华尔街银行被赋予关键角色：将外国出口商因美国赤字驱动的需求所获得的美元，重新投入到美国国债、股票和房地产市场中。但要成为这个大胆的全球盈余再循环体系的中心，银行必须摆脱监管的束缚，这就意味着，自1929年起被教育要警惕华尔街失控的立法者和公众，必须重新接受教育。新自由主义所宣扬的市场去监管神圣性的基本教义，与“法律与经济”学派日益增长的影响力一起，完美地完成了这一任务。今天，一种新形式的资本——云资本，或说是联网的算法机器，赋予其拥有者改变人类行为的惊人力量，正崛起并需要一套意识形态来实现完全解放。我称这种新体系为技术封建主义。这是一种由云资本驱动的生产与分配模式，正用“云领地”（如亚马逊）取代市场，用“云租金”取代资本主义利润。为了实现云资本的全部潜能，拥有者（如杰夫·贝索斯、彼得·蒂尔、马克·扎克伯格和埃隆·马斯克）需要一套新意识形态。正如尼克松冲击后，华尔街金融家需要新自由主义一样，这种新意识形态必须以三种方式支持云资本的扩张。首先，必须为对人类活动的殖民正名。从放松自动驾驶汽车、人工智能医疗和法律服务的规定开始，这种意识形态必须为机器在各个领域取代人类正当化——无论是我们乐于从事的工作（如翻译诗歌），还是我们本该主动承担的职责（如抚养孩子）。云资本渗透得越深，技术封建阶层获得的云租金就越多。其次，这种新意识形态必须为对国家机构的殖民正名，尤其是通过将公共数据私有化，转移到科技巨头的云资本系统。例如，必须为马斯克设立“政府效率部”，以将其云资本系统接入包括美国国税局在内的联邦机构提供合法性；也必须为蒂尔的国防公司Palantir以及谷歌，将系统接口直接接入五角大楼，从而使它们的云资本成为军事工业体系不可或缺的一部分提供理由。第三，必须为对华尔街的殖民正名。扎克伯格是第一个试图创建数字货币Libra的技术封建主义者，虽然当时华尔街阻止了他。但后来马斯克收购推特（现为X）后，发展成更大胆的尝试：创建一个挑战华尔街支付垄断的“万能应用”。受到特朗普总统发布的行政命令鼓舞——要求美联储建立战略性加密储备，科技巨头们正努力在传统金融市场之外提供无障碍的云金融服务，比以往更迫切需要为云资本与金融服务的融合提供正当性。这种新意识形态已经到来。我称之为“科技领主主义”，是“超人类主义”的一种变种——一种主张模糊有机与合成之间界限，直到增强型人类获得真正自由甚至永生的信仰。正如新自由主义借用了古典自由主义但通过引入神性（无误的市场）篡夺了它，科技领主主义通过将“经济人”替换成模糊的“人机合体”（即人类与人工智能的连续体），服务于云资本三重殖民任务。科技领主主义也替代了新自由主义的神明。新的神性，是算法。它让去中心化市场机制的信号功能变得多余，转而形成一个如amazon.com那样的完全中心化机制，用于撮合买卖双方。由科技领主主义加速的社会转型，其影响令人震惊。这包括前所未有的宏观经济不稳定（因为云租金削弱了总需求），民主理想的终结（蒂尔曾率先提出这一主张），以及大学的消亡（由个性化的人工智能增强系统取而代之）。在这样的背景下，特朗普正是技术封建领主的福音。他推动的议程——全面放松人工智能服务的监管、支持加密货币、以及免除云租金的税收——正在极大强化云资本提取租金的能力。对这个新兴统治阶层而言，特朗普在关税问题上的短期“幻想性”损失，只不过是他们为长期宏伟收益所付出的代价。来源：加美财经
加美财经05-03 00:00
特朗普甩锅拜登：Q1 GDP负增长与关税风暴下的美股危机
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下滑主要因企业在关税实施前争相进口导致贸易赤字扩大，以及国防支出收缩（参考《纽约时报》2025年4月30日）。特朗普预测二季度经济可能继续负增长，并称这仍应归咎于拜登，暗示经济调整需时间。亚特兰大联储GDPNow模型显示Q1 GDP可能萎缩2.4%-2.8%，反映关税和消费者信心下滑的压力（参考U.S. Bank2025年4月9日）。以下为Q1 GDP表现与归因对比：指标 Q1 2025 Q4 2024 特朗普归因商务部解释 GDP增速 -0.3% +2.4% 拜登政策进口激增、国防支出下降贸易赤字创纪录稳定未提及关税前库存积累消费者支出稳健强劲未提及关税前集中采购特朗普的甩锅策略意在转移焦点，但经济学家普遍认为关税政策是主要拖累因素（参考《卫报》2025年4月30日）。美股暴跌与关税争议受GDP负增长和关税不确定性影响，美股4月30日大幅下挫，标普500下跌约1%，接近熊市边缘（较2月19日高点下跌17.6%）（参考U.S. Bank2025年4月9日）。特朗普在社交媒体Truth Social发文称：“这是拜登的股市，不是特朗普的！”他进一步表示，股市仅为经济指标之一，不应为其表现“邀功或担责”（参考《今日美国》2025年5月1日）。自特朗普上任以来，标普500累计下跌15.6%，为1974年以来总统上任百日最差表现（参考《政治报》2025年4月30日）。特朗普辩称，关税尚未全面生效，外国企业正“创纪录”迁入美国，股市反映的是拜登遗留的“糟糕局面”。然而，市场数据表明，4月初宣布的全面关税（包括对华104%关税）引发全球市场动荡，标普500在4月2-9日四天内蒸发6.6万亿美元（参考《半岛电视台》2025年4月10日）。以下为美股表现与特朗普表态对比：指标特朗普上任以来特朗普表态市场反应标普500 -15.6% 拜登的股市接近熊市道琼斯 -16% 不邀功担责投资者信心下滑市场损失 10万亿美元关税无关关税恐慌主导特朗普试图淡化关税对股市的影响，但投资者对通胀和衰退的担忧持续加剧（参考X平台@AsiaFinance2025年4月6日）。关税政策的经济影响特朗普的关税政策是Q1经济和股市波动的核心驱动因素。4月2日，他宣布对所有进口商品加征10%关税，并对57个国家和地区实施额外关税，对华关税高达104%（参考《半岛电视台》2025年4月10日）。商务部报告显示，企业在关税生效前大量进口，导致贸易赤字创纪录，拖累GDP（参考《纽约时报》2025年4月30日）。经济学家警告，关税可能推高通胀（Q1 PCE物价指数年化率升至3.6%）并引发衰退（参考CNBC2025年4月30日）。 Penn Wharton预算模型预测，特朗普关税将使长期GDP下降6%-8%，工资下降5%-7%，平均家庭终身损失2.2万-5.8万美元（参考Penn Wharton2025年4月10日）。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗却称进口激增为“一次性事件”，预计二季度将逆转（参考《政治报》2025年4月30日）。以下为关税政策的经济影响对比：影响短期效应长期预测特朗普团队观点 GDP -0.3% -6%至-8% 将推动增长通胀 PCE 3.6% 持续高企暂时性上涨就业 4月新增6.2万 -14.2万全职岗位企业回流利好关税的负面效应已显现，特朗普的乐观预测与经济数据形成鲜明对比（参考《卫报》2025年4月30日）。白宫与拜登团队的交锋白宫发言人莱维特声称，拜登遗留的“经济灾难”拖累增长，但特朗普的政策正带来“强劲势头”（参考《政治报》2025年4月30日）。纳瓦罗甚至称Q1 GDP报告为“最好的负面数据”，强调国内投资增长（实为库存积累）（参考《今日美国》2025年5月1日）。反观拜登团队，前白宫发言人安德鲁·贝茨猛烈抨击特朗普，称其在100天内将“全球最佳经济体”推向“特朗普衰退”（参考《今日美国》2025年5月1日）。拜登时期经济数据支持这一观点：2024年GDP增长3.1%，新增就业1660万，标普500上涨55.7%（参考《卫报》2025年3月16日）。民主党议员苏珊·德尔贝内警告，特朗普的“混乱政策”将破坏投资信心（参考《主流媒体新闻》2025年5月1日）。共和党内部也出现分歧，参议员汤姆·蒂利斯表示，归咎拜登的策略“六个月后将失效”（参考《今日美国》2025年5月1日）。以下为双方观点对比：立场特朗普团队拜登团队市场/专家 GDP负增长拜登遗留特朗普政策关税驱动股市下跌拜登股市特朗普混乱关税恐慌未来展望经济将繁荣面临衰退衰退风险上升双方激烈交锋凸显政治分化，但经济数据和市场反应更支持拜登团队的批评（参考ABC新闻2025年4月30日）。编辑总结 2025年Q1 GDP萎缩0.3%，美股暴跌，特朗普将责任推给拜登，称关税无关并预测经济将繁荣。然而，商务部数据和经济学家分析表明，关税引发的进口激增和贸易赤字是主要拖累。标普500下跌15.6%，通胀攀升至3.6%，衰退风险加剧。白宫乐观表态与拜登团队的猛烈批评形成对比，共和党内部也现分歧。投资者需警惕关税政策的不确定性，关注5月8日美联储决议对通胀和利率的指引，短期标普500可能测试4500点支撑位。内容参考自美国商务部、《纽约时报》、CNBC及X平台动态。名词解释 GDP：国内生产总值，衡量经济总量的关键指标，Q1 2025年年化季率-0.3%。参考美国商务部。关税：特朗普2025年推行的贸易政策，包括对华104%关税，引发全球市场动荡。参考《半岛电视台》2025年4月10日。贸易赤字：进口超过出口的差额，Q1因关税前进口激增创纪录，拖累GDP。参考《纽约时报》2025年4月30日。 2025年相关大事件 2025年4月30日：美国商务部报告Q1 GDP萎缩0.3%，特朗普归咎拜登，标普500下跌1%。内容参考《纽约时报》及CNBC。 2025年4月9日：特朗普对57国实施关税，包括对华104%，标普500两月跌19%。内容参考《半岛电视台》及X平台@whyyoutouzhele。 2025年4月2日：特朗普宣布10%全面关税，全球股市蒸发6.6万亿美元。内容参考《半岛电视台》2025年4月10日。国际知名投行及专家点评 “特朗普的关税政策是Q1 GDP负增长的主因，未来可能引发更严重的衰退。”——Heather Boushey，前拜登白宫经济顾问，2025年4月30日，引自ABC新闻报道。 “股市暴跌反映了关税的不确定性，特朗普甩锅拜登难以服众。”——Douglas Holtz-Eakin，美国行动论坛主席，2025年4月30日，引自《政治报》报道。 “关税推高通胀并削弱增长，标普500可能跌至4200-4500点。”——BCA Research，2025年4月30日，引自CNBC报道。 “进口激增是GDP下滑的关键，特朗普的乐观预测缺乏数据支持。”——Philipp Carlsson-Szlezak，BCG全球首席经济学家，2025年4月10日，引自《哈佛商业评论》报道。 “特朗普的甩锅策略短期有效，但经济责任终将归于现政府。”——Thom Tillis，北卡罗来纳州参议员，2025年4月30日，引自《今日美国》报道。来源：今日美股网
今日美股网05-02 00:10
高盛首席经济学家Jan Hatzius警告：美元或再贬值25%-30%，美国经济面临衰退风险
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点。美国消费者将首当其冲。 2. **贸易赤字改善**：贬值使美国出口更具竞争力，有助于缩小贸易赤字，符合特朗普政府政策目标。 3. **经济衰退风险**：关税政策是决定衰退与否的关键。高盛将2025年美国衰退概率上调至65%，主要因特朗普的激进关税措施，如对华关税从10%升至20%，以及对全球汽车和“对等”关税的潜在实施。Hatzius警告：“若关税战持续，经济衰退几乎不可避免。” 尽管贬值可能缓解金融环境压力，但若因投资者抛售美债等资产导致贬值，金融环境反而可能收紧（数据来源：CNBC、高盛研究）。编辑总结美元面临显著贬值压力，幅度可能高达25%-30%，主要源于非美国投资者减持美国资产、1.1万亿美元经常账户赤字以及经济增长放缓。关税政策加剧通胀并推高衰退风险，核心通胀率或升至3.5%，而贸易赤字有望收窄。未来，美国经济能否避免衰退取决于关税政策走向及美联储应对。分析基于高盛研究、路透社、金融时报及IMF数据。名词解释经常账户赤字：一国国际收支中商品、服务、收入和转移支付的净流出，需通过资本流入平衡。来源：IMF。美元贸易加权指数：衡量美元对一篮子主要货币的加权平均汇率，反映其国际购买力。来源：美联储。核心通胀率：剔除食品和能源价格波动的消费者价格指数，反映长期通胀趋势。来源：美联储。 2025年相关大事件 2025年4月24日：高盛首席经济学家Jan Hatzius警告美元或再贬值25%-30%，因关税和资产减持压力。来源：金融时报。 2025年4月9日：高盛将美国2025年衰退概率上调至65%，归因于特朗普关税政策。来源：彭博社。 2025年3月31日：高盛下调2025年美国GDP增长预测至1.5%，预期美联储年内降息三次。来源：路透社。 2025年3月10日：高盛因关税影响将2025年美国GDP增长预测从2.4%下调至1.7%。来源：CNBC。国际投行及专家点评 “美元高估值不可持续，25%-30%的贬值幅度符合历史规律，关税和赤字压力将加速这一进程。” ——Jan Hatzius，高盛首席经济学家，2025年4月24日。来源：金融时报。 “关税推高通胀并削弱增长，美元贬值可能缓解贸易赤字，但不足以阻止衰退风险。” ——Mohamed El-Erian，前PIMCO首席执行官，2025年3月10日。来源：雅虎财经。 “美国资产吸引力下降将推动美元走弱，欧元可能升至1.30美元。” ——George Saravelos，德意志银行外汇策略主管，2025年4月22日。来源：路透社。 “若关税持续加码，欧元区可能陷入技术性衰退，美元贬值将加剧全球金融波动。” ——Philipp Freise，摩根士丹利经济学家，2025年3月31日。来源：路透社。 “美元贬值对新兴市场货币构成压力，但对出口导向型经济体可能是利好。” ——Carmen Reinhart，哈佛大学教授，2025年4月15日。来源：彭博社。来源：今日美股网
今日美股网04-26 00:10
华尔街日报评论：特朗普的加拿大和墨西哥的关税战被称为史上最蠢贸易战，但还有更蠢的
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们。而满足这一需求迫使美国必须长期维持贸易赤字。这种观点有几种表现形式。最广义的版本担忧所有外国对美国的投资。由于海外对美元的持续需求，使得美元长期被高估。这种高估削弱了美国出口商的竞争力，阻碍贸易账户的自然再平衡。而这种不平衡持续的时间越久，美国政府、家庭和企业的债务就越多，全球金融体系也就越不稳定。关税是一种潜在的解决方式，至少能扰乱与这些资本流动相匹配的贸易流动。另一种替代方案则是某种形式的全面资本管制。幸运的是，这种做法实施起来难度极高，白宫应该不太可能尝试。真正的风险在于我们会遇到一个更小但更现实的方案：针对美国国债市场的管制。特朗普经济顾问委员会主席米兰在一篇广为流传的论文中写道，美国政府证券“成了支撑全球贸易体系的出口产品”。他指出，“通过出口这些证券，美国获得外汇，而这些外汇通常被用于进口商品。美国之所以出现大量经常账户赤字，并非因为进口过多，而是因为为了提供储备资产、推动全球增长，美国不得不出口这些国债。” 米兰总结了三种可能的“解决方案”。第一个是所谓的“海湖庄园协议”，意思是由美国主导、各国政府协调行动，使美元贬值、其他货币升值。这个设想的灵感来自1985年和1987年的广场协议与卢浮宫协议，目的都是遏制美元的迅速升值。第二个方案是美国积累外国政府债券作为自己的外汇储备，用来管理美元汇率。第三个提议堪称特朗普政府中任何人提出的最糟糕主意：对外国持有美国国债征税。为了遏制那些据称导致美国贸易赤字的外汇储备积累，华盛顿可以对外国购买美元计价资产的行为设置障碍，比如对外国政府持有的美国国债征收税收。米兰称之为“使用费”，即扣留部分支付给持有美国债券的外国政府的利息。他去年为这一提案辩解道，“储备持有者对美国出口行业造成了负担”，“使用费可以帮助弥补这一成本”。米兰表示，这篇论文不应被视为政策建议。但他本月在哈德逊研究所发表演讲时似乎又提到了这一想法，建议其他国家政府“直接给财政部开支票”，分担美国作为全球储备提供者所承受的负担。要理解这一主张为何如此糟糕，就必须深入剖析前提。真的像这些特朗普主义者所说，是外国积累美元储备、操纵汇率导致了美国被迫接受贸易赤字吗？答案是否定的。至多只能说，有些证据显示美元储备积累与美国贸易赤字存在某种联系。但是否存在决定性关系，目前没有明确证据。而且也不清楚，外国政府是否正以特朗普主义者担忧的方式积累美国国债。即使没有“使用费”，外国政府在其储备资金中持有的美国国债占比，也已从2008年金融危机后达到峰值的约40%，下降至目前的16%左右。这一趋势动摇了特朗普主义有关贸易赤字理论的关键支点：很显然，美国不必继续大量发行国债来满足全球对安全资产的需求。世界其他地方已经找到了很多其他金融避风港。美元、外国投资者与贸易赤字之间的真正关系在于，美国作为全球首选安全资产的发行国，使得世界其他国家乐意购买我们所发行的债务（无论是政府还是私人部门的）和股票，以资助美国国内消费——这是美国政治层面的选择，而且在美国国内颇受欢迎。更准确地说，只要美国不违约，世界其他国家就愿意买这些债务。而必须明确指出的是，米兰说的那种资本税本质上就是违约。当一个债务人单方面拒绝全部或部分偿还本应支付的利息或本金时，就是违约。对美国国债征收资本税的最大愚蠢之处在于：会削弱这些资产的吸引力，而美国财政赤字却仍在失控地扩大。特朗普的贸易保护主义实质上是一种回避政治上痛苦的社会保障改革的手段。如果全球持续抛售美国国债，那美国人可有得瞧了，预算决策会变得多痛苦？（WSJ）来源：加美财经
加美财经04-20 00:00
沙特石油遭空袭，国际油价狂飙20%！“
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通胀影响。星展银行指出，拥有巨大原油贸易赤字的国家，包括韩国、泰国和印度的货币料将受到负面影响。 A股石油股全线飘红“两桶油”罕见大涨！ A股市场石油板块也跟风上涨，石油指数开盘大涨逾4%，石油股全线飘红，其中7股开盘涨停，分别是洲际油气、潜能恒信、通源石油、海默科技、中曼石油、贝肯能源、惠博普。石油行业两大巨头中国石油、中国石化开盘分别大涨4.14%、3.45%。截至发稿，中国石油涨3.03%，中国石化涨2.50%. 值得一提的是，历史上中国石油出现大涨的情形并不多见。据证券时报·数据宝，近十年来，中国石油单日涨幅超过4%的仅有27次。在中国石油涨超4%的当天，沪指上涨的有22次，上涨概率为81.48%。在中国石油涨超4%的次日，沪指上涨的仅有16次，上涨概率为59.26%。后5个交易日沪指累计上涨的次数仅13次，上涨概率为48.15%。后20个交易日，沪指累计上涨的概率更小，仅剩9次，上涨概率33.33%。作为A股市场最大权重股之一，中国石油风向标的作用正逐渐减弱。今年以来，沪指累计涨幅超过20%，而同期中国石油年内累计下跌11.76%，远远跑输大盘。8月26日，中国石油还一度创下历史低点。除了中国石油外，石油板块年内整体表现也不尽人意，截至上周五收盘，石油指数年内累计跌幅3.65%。海越能源、广汇能源、上海石化、通源石油、中国石油、*ST仁智等股年内累计股价为下跌状态。石油板块中，上半年有一半公司净利润出现同比下滑。下滑最为严重的是海油工程，公司上半年净利润亏损7.14亿元，净利润明显下滑主要是受沙特3648海上运输安装项目大幅亏损的影响。净利润下滑幅度较大的还有恒泰艾普、龙宇燃油、中曼石油、上海石化、广聚能源等。石油行业两大巨头中国石油、中国石化上半年净利润分别为284.2亿元，313.38亿元，其中中国石油净利润同比增长3.58%，中国石化净利润同比下滑24.67%。石化期货多头收礼包，资金却不看好趋势上涨截至发稿，与中东地区油价挂钩最为紧密的Brent原油期货当日涨幅高达10.31%，而年内累计涨幅仅为20.7%，一个交易日的涨幅抵得了半年上涨。受其带动，国内石化产品期货全线上涨，INE原油期货早盘一度涨停，乙二醇期货涨停，同时燃料油、沥青期货上涨均超过5%，能化类商品几乎包揽了16日国内期货市场的前十名。这对于中秋节前的多头而言，无异于节后突然收到了一份大礼包。只是，期货市场的投资者毕竟相对理性。在INE原油期货早盘封住涨停价位后，已经打开涨停，当日增仓3200手左右，不足总持仓的十分之一。其他石化品种的多头资金，也并不看好价格上涨的持续性。除了乙二醇期货小幅增仓外，燃料油、沥青等6大石化商品全部处于减仓状态。这说明，在原油价格意外大涨，并带动石化产品大幅走高后，市场资金仍旧显得相对理性，只是将此次空袭视为一次偶发性事件，并不好看价格能够持续性上行。这也是当前市场最为关注的焦点，即沙特阿美受袭产能何时能够恢复，目前市场普遍存在“数周”和“数日”之争。但是，作为当事人的沙特阿美，却始终未能给出正式官宣，仅表示沙特方面正在全力恢复产量，并将动用库存原油（约2亿桶）保障眼下的装船供给。这决定了，未来国际油价及整个能化产品价格的中长期走势。对此，有国际投资机构预判，如果一周时间的断供估计，油价可能将上涨至少15-20美元/桶；要是时间长达1个月，可能要到三位数。如果断供时间过长，将直接改变当前整个石化行业的基本面，从而推动价格趋势性上涨，虽然短期内市场资金认为这种可能并不算大。避险资产齐涨，comex白银跳涨3% 避险情绪升温，黄金、白银也开盘跳涨。黄金价格周一（9月16日）开盘大幅走高，现货黄金一度大涨超20美元至1512附近。白银更是凶猛，现货一度逼近18美元/盎司，COMEX白银一度跳涨3%，结束了连续一周的调整。全球最大的黄金ETF——SPDR黄金当前持仓874.51吨，较上日减少5.86吨。职业黄金投资客林荣表示： “主要是近期的消息比较多，多空交织，不过美国股市上周又开始反身向上，让避险情绪有所减弱，导致黄金ETF减仓。从目前来看SPDR虽有减仓，但持仓扔在高位，未来随着地缘摩擦不断，叠加全球经济基本面疲弱、各国央行态度鸽派以及避险资产短缺，这仍表明黄金阻力最小的路径是进一步走高。本周对黄金来说至关重要，美联储将召开9月利率会议，预期再度降息，如果降息达到50个基点。黄金将迎来再一波的反弹。” 中大期货赵晓君表示：周末沙特事件激发油价上涨，通胀预期有望回升,利率短线反弹，但货币政策仍然偏宽松。后期关注点仍然是金融市场稳定性以及贸易战带来的经济冲击是否证实，金银短线有望止跌。申万宏源有色认为：美国8月零售销售月率好于预期，表明消费者支出强劲，短期对经济增速起到支撑作用，但是中长期美国经济走弱趋势难改。并且，如果沙特原油供给端冲击持续影响到通胀，将限制货币政策宽松幅度，经济走弱必将加速，趋于滞涨格局。因此，短期（9月份）黄金为了消化前期积累的涨幅可能出现一定幅度回调，但仍给予黄金股买入评级（强烈建议关注龙头公司山东黄金；中报后上调山东黄金2019年归母净利润预测至25.67亿元，考虑未来金价上涨的空间，预计山东黄金本轮市值高峰将接近1500亿元；其余建议关注中金黄金，恒邦股份）；暂时维持金价本轮上涨高点1600-1800美元/盎司（不排除未来COMEX黄金价格创历史新高的可能）。【来源：21世纪经济报道、数据宝、每日经济新闻】
老虎证券04-16 17:58
观点：美元真的消弱了，但却不是特朗普政府希望的方式
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的不公平贸易壁垒一道，导致了难以持续的贸易赤字”。（他的判断并非完全错误，尽管我认为他低估了美元作为储备货币所带来的巨大好处，这一点我稍后会再谈。）特朗普本人在美元问题上的立场摇摆不定。他在任期内曾抱怨中国和欧洲的货币贬值，并表示美国也应采取类似策略。但相反，他最近又威胁要惩罚那些放弃美元贸易结算的国家。但现在发生的情况，是所有人都不希望看到的——米兰当然也不例外：一次突如其来的美元贬值，令市场参与者恐慌，并可能进一步加剧通胀和财政赤字。我们确实已身处其境。美元指数在上周五暴跌0.8%，自特朗普就任以来，累计贬值约8.5%。这一走势出现在特朗普政府公布一个世纪以来最高进口关税之后，引发标准普尔500指数的剧烈（但也算是可以预见的）抛售。让许多投资者感到意外的是，传统上的“避险”资产，如美国国债和美元也出现下跌，暗示投资者对美国治理的整体信心正在流失，不仅是对关税战略目标的质疑，更对其业余的执行方式感到担忧。特朗普政府似乎是在不靠谱数据基础上设计的这一政策，而后仅在受到马斯克和基金经理比尔·阿克曼的压力下，才开始调整。上周五晚间，美国海关与边境保护局发布更新称，特朗普团队似乎进一步收回了原先的“对等关税”政策，对智能手机、电脑和其他电子产品豁免关税。但在周日的ABC节目中，商务部长拉特尼克又似乎推翻了这个“让步”，称这些被豁免的商品实际上将被征收一项针对特定产品类别的单独新税。更具荒诞意味的是，特朗普本人在周日晚些时候在Truth Social上发文称，“周五根本没有宣布所谓的‘关税豁免’”。这让人一头雾水。总之，目前的不确定性和反复摇摆，比以往任何时候都更严重。特朗普阵营中主张“弱美元”的人，如今终于得到了他们想要的贬值，但却和他们设想的完全不一样。来看这个极为不合时宜的时机。在2024年11月发表的论文《重塑全球贸易体系用户指南》中，米兰列出了几种他认为可以重新构建国际贸易秩序的方式，这些方式被他认为给美国带来了不公平的负担。他考虑的选项中，关税是一种，货币贬值是另一种。他曾假设，进口关税可能会让美元走强。但他也指出，有意推动美元贬值的风险更大，特朗普政府不应轻易尝试。他写道：“政府很可能要等到对通胀和赤字的下降有更大信心后，才会在美元政策上采取行动，以避免长期利率上升带来的负面影响。” 鉴于当前的经济环境，他还曾表示，预期政策将是“先支持美元，再转向削弱美元”。我们都看到了，结果并非如此。过去几周的美元暴跌，正发生在通胀仍处于高位、财政赤字依旧巨大的背景下。而国会中的共和党人可能通过新一轮减税措施加剧这种局面，包括试图延长2017年减税与就业法案中的到期条款。上周四公布的一份报告显示，3月不包括食品和能源的核心消费者价格指数同比上涨2.8%。而关税上调很可能会在2025年让这个数字进一步上升，如今再加上货币贬值，将对进口价格造成更多压力。更令人担忧的是，来自密歇根大学的消费者调查数据暗示，美国家庭正在对通胀缓解过程失去信心，通胀预期已处于数十年来的高位。经济学家认为通胀具有自我实现的特性，消费者的心理或许正是理解人们极力想避免的持续性通胀的关键。财政背景同样不适合美元贬值。一般而言，如果大幅贬值持续发生，会对持有美国债券的外国投资者产生实质性负面影响。目前财政赤字约占国内生产总值的7%，这一水平仅在重大危机时期才会出现。激增的净利息支出是其中最关键的因素之一。财政部长斯科特·贝森特表示，他和总统将优先考虑压低10年期美国国债利率，这是包括企业债和住房按揭在内的借贷成本的重要基准。但近期的市场动荡已经打乱了这盘想像中的大棋。就像米兰在他那篇论文中提到的一个类似例子，从外国投资者的角度看，美元约8.5%的贬值，已经几乎抹去了10年期美债4.46%收益率下近两年的利息收入。难怪这种走势会演变成市场恐慌。幸运的是，美国财政部在常规新债发行中依然获得了不错的需求，但如果美元被认为是“高风险货币”，最终投资者可能会要求美国政府支付更高的利率。 “小心你所渴望的东西”这句话，对特朗普政府还是适用的。毫无疑问，美国作为全球金融体系核心的地位，会有诸多挑战。在正常时期，美元和美债因为被视为安全稳定，通常被高估；但这也意味着更低的借款成本，更便宜的进口商品，以及在战争或疫情爆发时能轻松借到大笔资金——恰是最需要资金的时刻。正如所有事情一样，处于这一地位有取有舍，我个人认为，利大于弊。当然，也有人不同意，认为强势美元是美国制造业的沉重负担。即便他们的判断是对的，也不得不承认，现在这个时机太差了。来源：加美财经
加美财经04-16 00:01
特朗普坚持145%对华关税，否认电子产品豁免引发市场争议
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格出口商品，扰乱目标市场竞争的行为。贸易赤字：一国进口额超过出口额的差额，常用于评估贸易平衡。 2025年相关大事件 2025年4月12日：特朗普否认电子产品关税豁免，称适用20%芬太尼关税，市场预期进一步波动。 2025年4月5日：美国宣布对华145%关税生效，同时对其他国家实施10%普遍关税。 2025年3月15日：特朗普团队表示超过50国表达谈判意愿，英国、欧盟等国进入实质性讨论。 2025年2月10日：中国对美国商品加征125%报复性关税，中美贸易战升级。专家点评 “特朗普的关税政策短期内可能推高物价，但能否重振制造业取决于企业投资意愿。” —— 摩根大通首席经济学家 Michael Feroli，2025年4月10日 “政策的不连贯性正在侵蚀市场信心，投资者需警惕通胀和供应链中断风险。” —— 瑞银集团全球策略师 Nancy Wei，2025年4月5日 “对华谈判的缺席可能导致贸易战进一步恶化，全球经济复苏将受阻。” —— 花旗银行贸易专家 Veronica Clark，2025年3月25日 “关税可能迫使企业调整供应链，但成本最终将转嫁给消费者。” —— 巴克莱银行经济学家 Stacy Rasgon，2025年4月1日 “特朗普试图通过关税重塑贸易格局，但需平衡短期冲击与长期目标。” —— 高盛分析师 Sarah Ying，2025年3月20日来源：今日美股网
今日美股网04-15 00:11
比特币2035年或达180万美元，特朗普关税政策拖累短期市场
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确定性。特朗普旨在通过高额进口关税缩小贸易赤字，但此举抑制了全球风险偏好，影响了股市和加密货币市场。伯内特指出，当前环境减缓了比特币等高风险资产的投资，但不改变其长期趋势。他表示：“贸易战带来的波动可能短期拖累比特币，但不会撼动其作为价值储存的潜力。”市场预计，若关税持续，避险情绪将继续主导2025年投资决策。波动性与机会伯内特强调，比特币的波动性正在牛市和熊市中逐渐降低。尽管剧烈下跌仍可能发生，但为长期持有者提供了买入机会。他表示：“牛市吸引关注，熊市则将币转移到最坚定的持有者手中。”相比之下，黄金的低波动性吸引了保守投资者，但比特币的去中心化和技术优势使其在未来可能超越传统资产。海斯补充道：“美联储的政策转向将是比特币价格的催化剂，宽松周期将推动资金回流加密市场。” 编辑总结比特币市场呈现短期低迷与长期乐观并存的格局。贸易紧张和避险情绪推高了黄金等传统资产的吸引力，但专家认为比特币的独特属性和技术优势支撑其未来增长潜力。美联储政策、全球经济环境和地缘政治将是影响价格的关键变量。投资者需权衡短期风险与长期回报，灵活调整策略以应对市场波动。名词解释比特币：去中心化数字货币，基于区块链技术，具备稀缺性和价值储存属性。代币化黄金：以区块链技术锚定黄金价值的数字资产，便于交易和存储。量化宽松：中央银行通过购买资产增加货币供应，以刺激经济的政策。比特币ETF：追踪比特币价格的交易所交易基金，方便传统投资者参与加密市场。 2025年相关大事件 2025年4月10日：代币化黄金交易量突破10亿美元，创两年来新高，反映避险需求上升。 2025年3月15日：特朗普宣布对华145%关税生效，全球市场风险偏好进一步下降。 2025年2月20日：比特币ETF持续录得资金净流出，投资者转向黄金和强势货币。 2025年1月25日：黄金价格自年初上涨超23%，比特币同期下跌10%。专家点评 “比特币的长期潜力毋庸置疑，但短期内贸易战和避险情绪将继续压制价格表现。” —— 摩根士丹利数字资产分析师 Daniel Hui，2025年4月5日 “若美联储重启宽松政策，比特币可能在2025年底迎来显著反弹，25万美元并非遥不可及。” —— 瑞银集团市场策略师 Giovanni Staunovo，2025年3月20日 “黄金的崛起反映了市场对稳定性的需求，但比特币的技术优势使其在未来十年更具增长空间。” —— 花旗银行加密研究主管 Eric Lee，2025年4月1日 “比特币波动性下降为长期投资者提供了机会，但短期需警惕全球经济的不确定性。” —— 巴克莱银行资产分析师 Michael Cohen，2025年3月25日 “贸易紧张可能拖累加密市场，但比特币作为去中心化资产的地位将随时间巩固。” —— 高盛数字经济学家 Sarah Ying，2025年3月30日来源：今日美股网
今日美股网04-15 00:11
特朗普145%对华关税引发美元与美债收益率罕见背离
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分之一。若特朗普成功缩小1.2万亿美元贸易赤字，可能减少外国持有的美元，进而削弱其购买美国国债的能力，推高融资成本。美联储应对局限面对市场动荡，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的应对能力受限。Evercore ISI分析师克里希纳·古哈表示，美联储可通过购买国债提供流动性，但重启大规模量化宽松（QE）可能因关税引发的通胀压力而受阻。此前QE曾推高美联储资产负债表至近9万亿美元。施米丁预测，美元可能继续下跌，收益率持续上升，背离趋势将加剧。他表示：“政策不确定性可能导致投资和消费萎缩，拖累美国经济。” 编辑总结特朗普的关税政策引发了美元与国债收益率的罕见背离，凸显了市场对美国经济政策的不信任。避险地位的动摇可能推高借贷成本，削弱经济增长动能。美联储的干预空间因通胀风险受限，短期内市场波动或将持续。全球资本流动的重新配置和贸易政策的后续调整，将决定美国金融市场能否重获稳定，投资者需高度警惕潜在风险。名词解释国债收益率：反映政府债券回报率的指标，与债券价格呈反向关系。美元指数：衡量美元兑一篮子主要货币价值的指标，反映其全球影响力。贸易赤字：一国进口额超过出口额的差额，影响货币和债券市场。量化宽松：中央银行通过购买资产注入流动性以刺激经济的政策。 2025年相关大事件 2025年4月12日：美元指数跌破三年低点，投资者担忧美国避险地位受损。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对除中国外的国家加征更高关税，市场反应冷淡。 2025年4月2日：特朗普启动“解放日”计划，对华关税升至145%，全球市场震荡。 2025年3月20日：中国对美国商品加征125%关税，中美贸易战进一步升级。专家点评 “美元与国债收益率的分化反映了市场对特朗普政策的深度担忧，资本外流风险正在上升。” —— 巴克莱银行经济学家克里斯蒂安·凯勒，2025年4月10日 “美国可能面临类似英国2022年的债券危机，政策失误将推高融资成本。” —— Berenberg银行经济学家霍尔格·施米丁，2025年4月7日 “美联储难以通过QE平息市场动荡，通胀压力限制了政策空间。” —— Evercore ISI分析师克里希纳·古哈，2025年4月5日 “贸易赤字的缩小可能减少外资流入，长期看将重塑美国债券市场。” —— Netwealth经济学家杰拉德·莱昂斯，2025年4月3日 “市场对美国作为全球金融中心的信心正在动摇，资本流动格局或发生根本转变。” —— 摩根士丹利首席策略师丹尼尔·许，2025年4月8日来源：今日美股网
今日美股网04-15 00:11

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