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中美“领衔”脱钩？！策略师警告：2024年全球经济或出现关键转变

示，新冠疫情和国防支出的增加引发了一波财政刺激，其中一些可能是必要的，而另一些则是过度的和通货膨胀的。策略师预计今年政府支出将进一步加速。策略师们表示：“这可能会产生更切实的影响，包括主权债券供应大幅增加的破坏性以及巨额主权债务负担的成本上升。”他们补充说，在经济增长放缓的情况下，拥有更强财政能力支持经济的国家将会看到一个优势。

Peng2024-01-07

华尔街知名空头警告：衰退没有消失美股的“选举效应”今年不会发生！

023年经济仍保持弹性的一个重要原因是财政刺激，而今年这种“顺风”将转为“逆风”。他指出，去年的财政政策对名义GDP增长的贡献超过4个百分点，而名义GDP增速仅略高于6%，因此去年经济增长的三分之二都来自财政政策，这对美联储的行动起到了巨大的缓解作用。政府的一些财政刺激措施包括与CHIPS法案相关的支出，以及推动美国制造业回流的努力。罗森伯格预计，到2024年，这些财政政策将转变为“财政拖累”，或将导致经济增长下降1.2个百分点。这意味着股市中的“选举效应”不会在今年发生，典型情况是总统的连任年通胀与股市的强劲上涨同时发生。罗森伯格在周三的一份报告中告诉客户，在选举年，注入经济的财政刺激平均大约能带动GDP增长1%。到2024年，情况就不会那么明显了，民主党面临的问题是，他们无法控制国会，共和党也不太可能配合。综上所述，罗森伯格的观点是，缺乏财政刺激，加上美联储紧缩政策对经济产生的持续滞后效应，应该会导致2024年经济形势严峻，最终可能陷入衰退。

金融界2024-01-05

华尔街知名空头警告：衰退没有消失，美股的“选举效应”今年不会发生！

023年经济仍保持弹性的一个重要原因是财政刺激，而今年这种“顺风”将转为“逆风”。他指出， “去年的财政政策对名义GDP增长的贡献超过4个百分点，而名义GDP增速仅略高于6%，因此去年经济增长的三分之二都来自财政政策，这对美联储的行动起到了巨大的缓解作用。” 政府的一些财政刺激措施包括与CHIPS法案相关的支出，以及推动美国制造业回流的努力。罗森伯格预计，到2024年，这些财政政策将转变为“财政拖累”，或将导致经济增长下降1.2个百分点。这意味着股市中的“选举效应”不会在今年发生，典型情况是总统的连任年通胀与股市的强劲上涨同时发生。罗森伯格在周三的一份报告中告诉客户， “在选举年，注入经济的财政刺激平均大约能带动GDP增长1%。到2024年，情况就不会那么明显了，民主党面临的问题是，他们无法控制国会，共和党也不太可能配合。” 综上所述，罗森伯格的观点是，缺乏财政刺激，加上美联储紧缩政策对经济产生的持续滞后效应，应该会导致2024年经济形势严峻，最终可能陷入衰退。

金融界2024-01-04

大空头警告：美国今年仍可能陷衰退股市前景不容乐观

在2023年仍保持弹性的一个重要原因是财政刺激，而今年这一有利因素将转变为不利因素。罗森伯格说：“去年的财政政策为名义GDP增长贡献了4个百分点以上，而名义GDP增长刚刚超过6%，所以去年三分之二的经济增长来自财政政策，这对美联储加息起到了巨大的解毒剂作用。” 罗森伯格预计，2023年的财政刺激措施将在2024年变成“财政拖累”，使经济增长率下降1.2个百分点。他认为，这意味着股市中典型的“选举效应”今年不会出现。所谓“选举效应”，是指美国第一任期总统的连任之年通常也是股市强劲上涨之年。罗森伯格周三在一份报告中告诉客户：“在选举年，向经济注入的财政刺激平均大约能提振GDP一个百分点。但2024年的情况就不那么乐观了，民主党面临的问题是，他们无法控制国会，共和党几乎不想合作。” 罗森伯格认为，缺乏财政刺激，加上美联储紧缩政策对经济的持续滞后效应，应该会导致2024年经济形势严峻，最终可能陷入衰退。

金融界2024-01-04

大空头警告：美国今年仍可能陷入衰退股市前景不容乐观

在2023年仍保持弹性的一个重要原因是财政刺激，而今年这一有利因素将转变为不利因素。

金融界2024-01-04

经济学家预警：2024不但没有“软着陆”还要经济衰退股市脱轨

在2023年仍保持韧性的一个重要原因是财政刺激措施，而这一顺风今年将转为逆风。罗森伯格说：“去年的财政政策将名义GDP增长超过了4个百分点，总增长刚好超过6%，因此去年经济增长的三分之二来自财政政策的推动，这对美联储的行动起到了巨大的抵消作用。” 政府的一些财政刺激措施包括与《2022年芯片和科技法案》（《2022年芯片和科技法案》和美国制造业增长的本土化努力相关的支出。罗森伯格预计，2023年的财政刺激将在2024年转变为“财政拖累”，将经济增长降低1.2个百分点。他认为，这意味着股市中的典型“选举效应”——首任总统连任年通常伴随着股市的大幅增长——今年不会发生。罗森伯格在周三的一份报告中告诉客户：“在选举年，注入经济的财政刺激平均能带来约1%的GDP增长。但对于2024年来说，情况并非如此，民主党的问题在于他们无法控制国会，而共和党几乎也很难控制住国会。”罗森伯格在周三给客户的一份备忘录中说。罗森伯格表示，缺乏财政刺激，加上美联储紧缩政策对经济产生的持续滞后效应，应该会导致 2024 年经济形势严峻，最终可能陷入衰退。

Sissi2024-01-04

2024年欧元前景预测：政治和经济挑战交织，展翅腾飞与展望相抗衡

欧洲经济将继续疲软，受消费者减速和减少财政刺激的推动。它在未来6-12个月内维持EUR/USD对的1.02的预测。

慧宣鑫语2024-01-03

研究公司总裁：“软着陆”后是疾风暴雨投资者如何在经济喘息间寻觅良机？

后效应。罗森伯格警示，狂热的债务融资财政刺激帮助延长了美国消费者在2023年的活力，但这已经成为过去。前方将是经济的持续调整，以应对美联储已经引发的损害，因为美联储正在进行其最擅长的工作，即与昨天的战斗。罗森伯格认为，经济学家过早地宣布了市场的死亡；仅仅因为衰退已经延迟，并不意味着它已经被阻止。说它还没有发生，因此它永远不会发生，就好像气象学家说因为12月没有下雪，冬天就被取消了一样。商业周期并没有被废除，这一现实将主导2024年投资组合和资产配置的变化。罗森伯格指出，全球经济正在收缩。例如，中国的房地产混乱和债务紧缩尚未解决。英国经济陷入困境，德国，欧洲大陆的引擎，已经变成了一辆货车，并有可能重新陷入衰退。即使日本持续进行货币政策支持并实施超级刺激性的货币政策，它似乎也处于收缩的边缘。罗森伯格表示，几乎每种商品价格都在受到打击，石油正在走向明显的熊市，即使面临支持性供应条件，这似乎也是对需求破坏的回应。刚刚过去不久的时间里，那些关于每桶100美元的价格预测到底发生了什么？随着商品研究局指数在过去的五个月内暴跌超过10％，全球供应瓶颈的缓解和劳动力市场资源过剩的重新出现，石油市场的这一下滑将带来通胀进一步减速，这将令许多债券熊市出乎意料。罗森伯格的预测是，市场将不再听到关于“僵硬”通货膨胀的言论。无论我们是否属于“结构性通货膨胀”的阵营，我们都不能忽视周期因素。通缩的风险比通胀失控的风险更高。罗森伯格表示，债券优于股票。在这种背景下，罗森伯格完全预期美联储将扭转政策，并进一步降息。仅仅达到中性立场就需要至少300个基点的利率削减，这将引发债券市场更正为更正常的、呈正斜率的收益曲线（在债券术语中称为“牛市拉平”）。随着这一调整，备受诟病的美国国债市场的长端有望在经历了三年可怕且前所未有的负回报之后，实现两位数的回报。罗森伯格认为，这种情况与标普500指数连续三年出现负回报的最后一次情况相似（从2000年到2002年），为接下来五年的一场从债券到股票的均值回归交易开辟了道路。今天市场正处于同样的位置，但方向相反。罗森伯格警示道，2024年债券优于股票，如果我们在未来一年内觉得有必要坚持持有股票，那么要选择在利率走低时表现良好的——罗森伯格称之为“扮演债券”的——公用事业、消费品、医疗保健和电信服务。毕竟，它们共同拥有三个百分点的股息收益率，是我们持有整个标普500指数能够获得的两倍。罗森伯格指出，在这个暂停期内，它始于7月——必须牢记这些时期通常持续10个月，所以现在已经过了一半的时间——股票和债券通常会一起上涨，所以这里没有什么令人惊讶的。但是没有什么比美国30年期国债表现得更好，传统上在这个暂停阶段内，它提供了一个平均总回报为9%的点对点。这大致与标普500的总回报相匹配，但在风险调整方面具有三个百分点的优势（应用夏普比率后），对于投资级和高收益信贷则有六个百分点的净回报。在这方面，没有什么能与美国国债的长端媲美。罗森伯格认为，美联储的“更高更长”的口号从未是什么新鲜事物；它一直是一种长期的策略，因为紧缩周期结束，中央银行不确定是否还有更多的事情可做。资金利率最终达到峰值，然后在平均10个月的滞后之后，宽松周期开始。历史上每一次收紧周期都后继有宽松周期（反之亦然）。在衰退中，美联储平均降息500个基点，即使经济根本没有落地——这是重点——仅仅达到中性的政策设置就需要将利率降低约300个基点。罗森伯格指出，利率曲线已经倒挂了一年多；这种异常情况仅发生在15%的时间内。一旦收益曲线回归到过去两个十年的平均水平，这将意味着10年期国债收益率将达到3%，在12个月的时间内将获得12%的净正回报（长期债券的回报更高）。与此同时，股权风险溢价正快速接近零，这是自2002年以来首次发生——另一个在资产配置中过度配置债券和配置股票的时期。这里的均值回归会意味着，作为基础情景，标普500指数将进一步调整至3300或3400点左右，并伴随着10年期国债收益率的下调到2.5%至3%的区间。罗森伯格最后总结道，如果认为标普500在今天的水平上是公平价值的，那么从数学的角度来看，为了重新确立300至400个基点的正常权益风险溢价水平而不是今天狭窄的100个基点的收益差距，10年期收益率实际上应该更接近1%而不是4%。这是数学，它导致了2024年的一个结论：债券牛市的走高和国库券胜过股票。

慧宣鑫语2023-12-29

标普指数欲创历史新高，展望2024年美国股市5大关键主题

议，了解北京对2024年的增长目标以及财政刺激的计划。印度则是一个重要的看涨亮点，因为该国赢得了备受瞩目的制造业合同，加大了基础设施支出，并崛起为与中国媲美的替代选择。欧洲央行、英国央行政策随着斯托克欧洲600指数接近两年来的最高水平，对亚洲产生较大影响的周期性股票可能是进一步上涨的关键，尤其是考虑到中国可能的财政刺激。尽管疲软的经济可能会对欧洲企业收益产生压力，但分析师普遍预计，2024年欧洲公司的利润将实现约4%的增长，主要依赖于利润率的提高。债券市场预计，欧洲央行将在2024年4月之前降息，这可能会为该地区的股市提供额外的支持。英国央行预计将在美联储和欧洲央行之后进行降息，因为英国的通货膨胀率在七国集团国家中处于较高水平。

丰雪鑫992023-12-29

深度解析美股！盛宝银行股票策略师：2023年的“反思”和2024年的“悬念”

的作用。经济面临的主要风险是欧洲和美国财政刺激预期减弱。电动汽车技术的采用是否会成为又一个极端增长的一年，标志着我们已经知道的原油市场终结的开始？这会迫使沙特阿拉伯做出仓促的决定吗？新兴市场金融市场会卷土重来还是再次令人失望？如果利率持续走低，绿色转型股或将成为2024年最大赢家？中东能否实现和平？随着2024年战争进入第三个年头，乌克兰能否获得欧盟和美国的足够支持，以避免更多领土被俄罗斯夺走？ Garnry强调，有一点是肯定的，金融市场和地缘政治事件永远不会停止让人们感到惊讶，投资者必须准备好迎接新的一年即将开始的不确定性。

Peng2023-12-28

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