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美股科技巨头M7再度全线下挫，纳指100ETF(159660)连续两日跌超1%，回调区间买盘踊跃溢价高达0.36%！
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思科财报显示，公司2023财年第四季度调整后每股收益1.14美元，预期1.06美元；营收152亿美元，预期150.5亿美元；净利润39.6亿美元，预期34.98亿美元。京东集团财报显示，二季度公司营收达2879亿元人民币，同比增加7.6%，预估2791.4亿元人民币；归母净利润达到86亿元人民币，同比增长31.9%。业绩表现均好于预期。整体来看，美股科技巨头二季度多有亮眼表现。特斯拉二季度营收劲增47%，亚马逊二季度净营收同比增长11%至1343.8亿美元，高于市场预期的1316.3亿美元，谷歌、Meta业绩亮眼，微软营收净利同比也录得增长。随着美国科技股反弹的势头不断延续，积极的观点认为科技股已经进入了新一轮牛市。具体到美股互联网科技公司的业绩及经营情况，光大证券表示，2023二季度美股互联网公司业绩普遍超预期： 1）Meta：净利润同比上升16.5%，时隔六个季度转正；DAU和ARPU驱动广告收入强劲复苏，Reels提供潜在广告收入增量；24年计划加大AI相关资本支出。 2）微软：智能云部门收入同比增长14.7%增速放缓，2024财年资本支出将逐渐增长；Copilot商业版定价，Azure收入占比提升，AIGC在业绩端的潜力尚未完全体现。 3）谷歌：广告收入同比上升3.3%增速转正，云业务增长强劲，23M5谷歌I/O大会密集发布AI进展，AI与谷歌应用生态紧密结合。 4）亚马逊：降本增效下资本支出持续下降，AWS的利润驱动力从优化支出逐渐转向差异化的AI功能部署。（来源：光大证券《美国互联网科技公司跟踪专题报告（三）：23Q2美股互联网巨头财报-AIGC应用各自争先，业绩潜力尚待释放》）【美顶级机构披露13F报告，科技股仍是重要加仓标的】华尔街顶级投行和对冲基金都已陆续披露二季度13F报告，持仓情况浮出水面！美股科技股仍是重要加仓标的，摩根大通大手笔增持微软、Meta和谷歌，花旗也增持了微软近三分之一，瑞银提高了亚马逊、英伟达和谷歌的仓位，桥水猛买中国ETF和拼多多。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：方正证券从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在CPI回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据截至2023.6.30）数据统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-17
【美股盘中】通胀数据喜忧参半迪士尼财报超预期股价大涨4% 美国高收入人群失业率加速
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0亿美元，该公司股价上涨逾7%。该公司调整后每股收益为17.37美元，也远高于预期的14.15美元。 Tapestry宣布将以84亿美元收购竞争对手Capri后，Capri持股量上涨超过50%。消息传出后，Tapestry股价下跌近14%。 Plug Power的股价下跌两位数，该公司公布的亏损超出预期。该公司每股亏损0.40美元，而华尔街此前预计亏损0.26美元。 Yeti公布好于预期的季度业绩后，该公司股价在午盘交易中飙升逾20%。该公司目前预计全年每股收益为2.23美元至2.32美元，高于2.12至2.23美元。截至周四上午，超过90%的标准普尔500指数公司已报告本季度收益。FactSet的数据显示，其中约五分之四的业绩超出了华尔街的预期。
楼喆2023-08-11
世卫组织：正追踪EG.5变异株！美股医药逆市大涨！纳指生物科技ETF（513290）涨0.75%冲击两连阳，近60日吸金超6600万元
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元，市场预期66.8亿美元，预计全财年调整后每股收益17.80-18.80美元，之前预计为17.60-18.70美元，营收净利均超预期；全球抗病毒药物龙头吉利德科学二季度营收66.0亿美元，市场预期64.4亿美元，营收超预期；福泰制药(VERTEX)半年度盈利16.16亿美元，同比增长2.73%，总营收48.68亿美元，同比增长13.38%，实现营收双增；抗癌药公司蓝图医药（Blueprint Medicines）第二季度净亏损1.328亿美元，即每股净亏损2.19美元，优于华尔街预期。随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。【7月CPI数据即将出炉，降息预期能否延续？】今晚，美股将迎来重大考验，7月的CPI数据即将出炉！市场预计CPI同比涨幅将从6月份的3%回升至3.3%，核心CPI率预计将稳定在4.8%。CPI数据将是FOMC进行9月份利率决定的关键因素，市场目前普遍认为联邦利率可能会保持在5.25%-5.5%，FOMC再次加息的可能性很小。此前多位FOMC主席表示，FOMC在对抗通货膨胀和提振经济新方面取得了进展，可能已经到了维持利率不变的位置，目前需要研判更多经济数据后再对9月份利率政策作出决定。德意志银行首席全球策略师认为，鉴于盈利正在回升，近来华尔街对年底标普500指数预测的接连上调早在之前就应该进行。他预计未来如果FOMC能够在不引发经济衰退的情况下压低CPI，则标普500指数将逼近5000点。【加息终点将至，资金抢跑利率敏感的创新药赛道！】相比与2022年底众多分析师认为美国可能会进入衰退期，许多专家表示，现在讨论衰退可能不合时宜，资金更多抢筹利率敏感的美股创新药赛道。逻辑在于创新药板块的利率敏感度较高。创新药企开发新药进入初期的融资后，往往需要5-10年才能迎来新药的上市，而融资的难易程度与利率高度相关。与科技股相同的是，创新药同为高成长板块，远期收入的贴现与利率高度挂钩，在高利率环境下，远期收入折现更低则会给予较低的板块估值。【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】从估值上看，截至8月8日，纳指生物科技板块最新PE已回调至15.93倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌2.94%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】民生证券最新研报认为，CXO海外龙头方面，在手订单稳健增长，下游需求和新增订单处于健康状态；生物医药投融资上，看好下半年全球投融资逐渐改善、企稳向上，药企和biotech的创新研发需求有望保持恢复。（来源：民生证券《聚焦中报，关注CXO、院外OTC及眼科产业链等方向》）事实上，从去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。 2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-10
【美股盘中】三大股指跌势延续 WeWork股价暴跌40% 市场焦急等待明日CPI数据
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营收为16.7亿美元，符合华尔街预期，调整后每股收益为0.48美元，高于预期的0.45美元。与此同时，ESPN的母公司迪士尼定于周三盘后公布收益。 Roblox第二季度未达到华尔街预期，股价暴跌超过20%。 Twilio公布季度营收10.4亿美元，高于华尔街预期的9.8593亿美元，该公司股价上涨约7%。 Rivian股价下跌约 3%，尽管该公司报告的第二季度业绩超出预期，提高了产量指引，并缩小了今年的亏损预测。 FactSet的数据显示，截至周三上午，超过90%的标准普尔500指数成分股已公布盈利，其中约五分之四的公司公布业绩超出了华尔街的预期。
阿泰尔2023-08-10
减肥药爆火，美股医药逆市大涨！纳指生物科技ETF（513290）高开高走，溢价持续走阔！海外降息预期又起！
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3.1亿美元，市场预期75.8亿美元；调整后每股收益2.11美元，去年同期为1.25美元，营收与净利均超市场预期。礼来股价应声走高，收涨14.78%，创上市以来新高！同时，生物制药龙头诺和诺德昨日宣布，在一项针对肥胖或超重心血管疾病成年人的试验中，其减肥疗法可将不良心血管事件(包含心血管死亡、非致命性心肌梗死或非致命性中风)减少20%。公司预计将于2023年向监管机构批准申请该药物在美国和欧盟的标签适应症扩展。诺和诺德高开高走，收涨17.23%，股价也创历史新高！纳指生物科技ETF（513290）标的指数成分股中，也有数家公司已公布二季度财报，多家创新药龙头业绩表现亮眼：全球生物制药巨头安进（AMGEN）二季度营收69.9亿美元，市场预期66.8亿美元，预计全财年调整后每股收益17.80-18.80美元，之前预计为17.60-18.70美元，营收净利均超预期；全球抗病毒药物龙头吉利德科学二季度营收66.0亿美元，市场预期64.4亿美元，营收超预期；福泰制药(VERTEX)半年度盈利16.16亿美元，同比增长2.73%，总营收48.68亿美元，同比增长13.38%，实现营收双增；抗癌药公司蓝图医药（Blueprint Medicines）第二季度净亏损1.328亿美元，即每股净亏损2.19美元，优于华尔街预期。随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。【FOMC多位专家再谈降息预期，美股创新药投融资环境或改善！】昨日（8.8），费城联储主席表示，FOMC在对抗通货膨胀和提振经济新方面取得了进展，可能已经到了维持利率不变的位置。作为今年FOMC的轮值票委，费城联储主席这次表态具有很强的代表性，或意味着美国利率已经来到了本轮加息周期的最高点。前日，FOMC三号人物、纽约联储主席也曾声明，如果CPI继续下降而FOMC不降息，那么实际利率就会继续上升，这与FOMC的目标相悖，因此明年或后年或将降息。里士满联储主席则表示下次会议前将获得两份就业报告，两份CPI报告，其中一份将于周四公布，目前需要研判更多经济数据后才能就9月份利率政策作出决定。德意志银行首席全球策略师认为，鉴于盈利正在回升，近来华尔街对年底标普500指数预测的接连上调早在之前就应该进行。【加息终点将至，资金抢跑利率敏感的创新药赛道！】相比与2022年底众多分析师认为美国可能会进入衰退期，许多专家表示，现在讨论衰退可能不合时宜，资金更多抢筹利率敏感的美股创新药赛道。逻辑在于创新药板块的利率敏感度较高。创新药企开发新药进入初期的融资后，往往需要5-10年才能迎来新药的上市，而融资的难易程度与利率高度相关。与科技股相同的是，创新药同为高成长板块，远期收入的贴现与利率高度挂钩，在高利率环境下，远期收入折现更低则会给予较低的板块估值。【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】从估值上看，截至8月7日，纳指生物科技板块最新PE已回调至16.23倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌3.29%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】民生证券最新研报认为，CXO海外龙头方面，在手订单稳健增长，下游需求和新增订单处于健康状态；生物医药投融资上，看好下半年全球投融资逐渐改善，企稳向上，，药企和biotech的创新研发需求有望保持恢复。（来源：民生证券《聚焦中报，关注CXO、院外OTC及眼科产业链等方向》）事实上，从去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。 2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-09
美国网约车公司Lyft第二财季营收符合预期业绩指引高于预期
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10.2亿美元，持平市场预期；第二财季调整后每股收益0.16美元，市场预期为亏损0.01美元；第二财季净收入5950万美元，市场预期为亏损335万美元；第二财季调整后EBITDA为4100万美元，市场预期2830万美元；第二财季活跃用户2150万，市场预期2110万；公司预计第三财季调整后EBITDA为7500-8500万美元，市场预期4720万美元；预计第三财季营收为11.3亿美元-11.5亿美元，市场预期10.8亿美元。
金融界2023-08-09
海外降息将至？重磅信号释放！纳指生物科技ETF（513290）跌近1%，溢价走阔！
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元，市场预期66.8亿美元，预计全财年调整后每股收益17.80-18.80美元，之前预计为17.60-18.70美元，营收净利均超预期；全球抗病毒药物龙头吉利德科学二季度营收66.0亿美元，市场预期64.4亿美元，营收超预期；福泰制药(VERTEX)半年度盈利16.16亿美元，同比增长2.73%，总营收48.68亿美元，同比增长13.38%，实现营收双增；抗癌药公司蓝图医药（Blueprint Medicines）第二季度净亏损1.328亿美元，即每股净亏损2.19美元，优于华尔街预期。而随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。【FOMC释放重磅降息信号！】当地时间8月7日，FOMC释放关于降息的重磅信号。FOMC三号人物、纽约联储主席表示，如果CPI继续下降而FOMC不降息，那么实际利率就会继续上升，这与FOMC的目标相悖，因此明年或后年或将降息。纽约联储主席认为，从美国经济基本面看，最近公布的许多指标都证明美国经济朝着正确的方向发展。CPI数据是至关重要的，目前CPI正如预期下降，现在必须确保经济供需基本面保持稳定。而对于是否需要继续加息以确保CPI回到2%目标位时，联储主席表示，从目前掌握的数据来看，并不需要继续大幅收紧货币政策，当前已非常接近利率峰值，现在的问题是，FOMC需要在限制性立场维持多久。【加息终点将至，资金抢跑利率敏感的创新药赛道！】相比与2022年底众多分析师认为美国可能会进入衰退期，许多专家表示，现在讨论衰退可能不合时宜，资金更多抢筹利率敏感的美股创新药赛道。逻辑在于创新药板块的利率敏感度较高。创新药企开发新药进入初期的融资后，往往需要5-10年才能迎来新药的上市，而融资的难易程度与利率高度相关。与科技股相同的是，创新药同为高成长板块，远期收入的贴现与利率高度挂钩，在高利率环境下，远期收入折现更低则会给予较低的板块估值。【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】从估值上看，截至8月4日，纳指生物科技板块最新PE已回调至15.79倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌3.92%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-08
Palantir2023年Q2业绩电话会高管解读财报
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们连续第三个季度实现 GAAP 盈利。调整后每股收益为 0.05 美元，GAAP 每股收益为 0.01 美元。此外，我们的综合收入增长和调整后营业利润率为 38%。我们预计下半年将恢复执行 40 规则。转向我们的现金流。我们产生了 9,600 万美元的调整后自由现金流，相当于 18% 的利润率，以及 9,000 万美元的运营现金，相当于 17% 的利润率。今年上半年，我们产生了 2.85 亿美元的调整后自由现金流，利润率为 27%。第二季度结束时，我们拥有 31 亿美元的现金、现金等价物和短期美国国库券。我们通过循环信贷安排保留了高达 5 亿美元的额外流动性，该信贷安排仍然完全未动用。现在转向我们的展望。对于 2023 年第三季度，我们预计收入将在 5.53 亿美元至 5.57 亿美元之间，调整后的运营收入将在 1.35 亿美元至 1.39 亿美元之间，GAAP 净利润将在 1.35 亿美元至 1.39 亿美元之间。对于 2023 年全年，我们将收入指导上调至超过 22.12 亿美元。我们将调整后的运营指导收入提高到超过 5.76 亿美元，并且我们继续预计每个季度的 GAAP 净利润。在我们连续第三个季度实现 GAAP 盈利、上半年调整后自由现金流 2.85 亿美元以及资产负债表超过 31 亿美元的背景下，我们的董事会已批准一项高达 10 亿美元的股票回购计划。该计划反映了我们对业务发展轨迹和股票价值的信念。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2023-08-08
疯了！今年大涨300%还被认为低估了
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是在最新季度营收下降后的强劲反弹。预计调整后每股收益将从2.62美元扩张至2.92美元。因此，前一个季度的挑战可能已经成为过去。图片来源：Seeking Alpha 总体而言，分析师同意在最近几个季度中营收增长速度反弹的预期。该公司服务于预计在未来十年快速增长的终端市场。人工智能是技术行业中最热门的话题，分析师预计在可预见的未来它将继续保持最热门的地位。生成式人工智能解决方案有助于提高企业的生产力，即使在开发的早期阶段也能为用户创造真正的价值。Precedence Research预测，未来十年AI市场将增长五倍，意味着19%的年复合增长率。因此，对计算能力的需求将随着AI行业的增长而增加。超微电脑的产品还服务于有前景的5G市场，根据grandviewresearch.com的预测，到2030年，5G市场将以59%的年复合增长率复合增长。云计算市场的增长在近年来有所减缓，但潜力仍然巨大，并且增长可能仍将保持双位数的轨迹。预计云计算市场在未来十年将以13%的年复合增长率复合增长。因此，对于超微电脑来说，会有很长一段时间的顺风期！。分析师相信超微电脑在这些有利的长期趋势中处于良好的位置。首先，该公司的技术卓越性得到了半导体行业领军企业的认可：超微电脑公司通过与英伟达、英特尔和AMD建立了强大的战略合作伙伴关系。这些合作伙伴关系为超微电脑带来了坚实的竞争优势，因为与这些巨头的合作是一个强有力的高质量迹象。其次，该公司在增长方面表现出色，近年来业绩明显超过了行业增长。在当前严峻的环境中实现盈利能力指标的改善令人印象深刻。最近的科技巨头的财报显示，即使是超大规模的技术巨头在当前环境中也难以保持盈利能力指标，但相对较小的超微电脑表现出了坚实的适应能力。最后，该公司多样化的终端市场组合也使其成为市场中的强势参与者，并使其在所服务的终端市场中更具有保护性。值得强调的是，与半导体行业的许多公司不同，超微电脑没有面临客户集中风险。根据最新的10-K报告，没有一家客户占据总销售额的10%以上。图片来源：超微电脑最新的财报总结一下，分析师喜欢该公司在当前不确定的环境中的财务表现。这意味着管理层积极应对营收方面的挑战。分析师也认为营收的快速反弹是一个强有力的看涨迹象。该公司谨慎的资本配置和强大的资产负债表意味着超微电脑足够强大，能够经受住暂时的困境。该公司运营在一个高度可能享受长期趋势的行业，分析师认为公司已经为捕捉这些长期的利好趋势做好了准备。估值该股票今年大涨300%。也就是说，超微电脑在广泛的美国股市中表现出色。Seeking Alpha Quant将该股票评定为“D级”低估值等级，因为估值倍数大多高于行业中位数和历史平均水平。图片来源：Seeking Alpha 公司不向股东支付股息。因此，分析师采用折现现金流方法进行估值分析。分析师已经有截至2030年财年的共识营收预测。对于更远的年份，分析师预计年复合增长率为5%。总体而言，按照基本情况，营收预计每年平均增长14%。过去十年，自由现金流毛利率波动较大，所以分析师认为使用约7%的TTM水平是公平的。图片来源：作者的计算分析师更倾向于保守估算，对自由现金流采用适度的每年增长50个基点。分析师将10%的加权平均资本成本（WACC）作为分析师的折现现金流计算折现率。如您所见，尽管今年股票大涨300%，但股票看起来仍然被低估了约90%。图片来源：作者的计算在今年迄今上涨300%之后，90%的上涨潜力可能看起来太好了，所以让分析师以10%的收入复合年增长率来模拟一个更保守的情景。图片来源：作者的计算即使假设更为保守的年复合增长率为10%，股票仍然非常具有吸引力，有36%的上涨潜力。这看起来不错，特别是考虑到公司几乎没有杠杆的干净资产负债表。风险考虑没有巨大的上涨潜力就没有巨大的风险。超微电脑是一家激进的成长型公司，目前的市值仍有很多待证明的地方。公司可能无法实现预期的营收增长轨迹或盈利能力的扩展，这是一个重要的风险。任何一季度财务表现不佳或临时降低预期都很有可能导致投资者失望，并引发大规模的股票抛售。目前，股价处于新高，意味着短期内回撤的风险远非零。如果出现这种情况，可能需要多个季度才能让公司重新赢得投资者对其未来增长前景的信心。该公司的大部分营收来自美国以外的地区，这意味着收益容易受到外汇汇率的不利波动影响。如果国际贸易规则和关税发生不利变化，公司的运营和收益也可能受到不利干扰。地缘政治可能升级也会对公司产生重大不利影响。作为一家尖端技术公司，超微电脑面临着技术过时的重大风险。为了扩大业务寿命周期，管理层应该投资于创新，并确保公司的专利得到合法和妥善的保护。总结总体而言，公司处于良好的位置来吸收长期趋势，目前仍被严重低估。短期挑战似乎已经在过去了，未来季度的收益预期将会强劲。即使在可预见的未来公司再次面临挑战，其资产负债表足够强大来应对困难。分析师认为巨大的上涨潜力远远超过风险和不确定性，使超微电脑成为一个引人注目的投资机会。 $超微电脑(SMCI)$
老虎证券2023-08-07
美股创新药逆市收红！安进、吉利德业绩超预期，纳指生物科技ETF（513290）溢价走阔，近60日吸金超5000万！降息敏感创新药赛道受关注
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元，市场预期66.8亿美元；预计全财年调整后每股收益17.80-18.80美元，之前预计为17.60-18.70美元；预计全财年营收266-274亿美元，之前预计为262-273亿美元，营收净利均超预期。安进公司是全球最大生物科技研究公司，公司致力于发现、开发、制造和提供创新的人类疾病疗法，主要涉足的领域有人类基因组、癌症、神经科学和小分子化学等；公司产品可分为三大类：包括专治贫血的Epogen、专治癌症的Neupogen及专治慢性肝炎病毒的Infergen。全球抗病毒药物龙头吉利德科学二季度营收66.0亿美元，市场预期64.4亿美元，营收超预期；二季度调整后每股收益1.34美元，市场预期1.64美元，公司预计财年调整后每股收益6.45-6.80美元，之前预计6.60-7.00美元。财报显示，公司收入增长是由HIV和肿瘤治疗业务销售额增长所推动，抵消了COVID-19药物Veklury销售额下降的影响。此外，还有多家生物制药公司已披露上半年业绩。福泰制药(VERTEX)半年度盈利16.16亿美元，同比增长2.73%；总营收48.68亿美元，同比增长13.38%，实现营收双增。抗癌药公司蓝图医药（Blueprint Medicines）第二季度净亏损1.328亿美元，即每股净亏损2.19美元，结果较优于华尔街预期。随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。【加息终点将至，资金抢跑利率敏感的创新药赛道！】 7月FOMC宣布继续加息25个基点，但是市场却没有悲观，纳斯达克指数继续创出新高。分析认为加息终点或将来临，市场有望迎来降息通道，权益市场迎来强心剂。 6月美国CPI同比涨幅大幅回落至3%，预期3.1%；核心CPI同比涨幅收窄至4.8%，预期5%；二者双双超预期下行，距离2%的目标逼近，即使在今年9月份或者11月份再加息一次，但市场预期2024年大概率在大选年进入降息通道。同时，美国失业率环比下降0.1个百分点至3.6%，相比与2022年底众多分析师认为美国可能会进入衰退期，现在讨论衰退可能不合时宜，资金更多抢筹利率敏感的美股创新药赛道。逻辑在于创新药板块的利率敏感度较高。创新药企开发新药进入初期的融资后，往往需要5-10年才能迎来新药的上市，而融资的难易程度与利率高度相关。与科技股相同的是，创新药同为高成长板块，远期收入的贴现与利率高度挂钩，在高利率环境下，远期收入折现更低则会给予较低的板块估值。【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】从估值上看，截至8月3日，纳指生物科技板块最新PE已回调至15.74倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌3.38%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-07

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