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东宝生物收盘上涨3.24%，滚动市盈率35.33倍，总市值32.11亿元

.50 13.15 44.95亿 4 诺诚健华 -76.68 -76.68 5.02 337.88亿 5 百济神州 -70.19 -70.19 14.45 3494.02亿 6 四环生物 -60.80 -37.62 6.06 28.31亿 7 赛升药业 -52.82 -52.82 1.08 36.37亿 8 益方生物 -48.03 -48.03 6.80 117.98亿 9 近岸蛋白 -44.76 -44.76 1.15 24.53亿 10 双成药业 -41.39 -70.94 8.30 36.00亿 11 康希诺 -40.62 -40.62 3.13 153.91亿

金融界04-01 17:30

资金疯狂抢筹，医药股重回C位！政策+基本面利好来了

方生物涨超12%，荣昌生物涨超11%，诺诚健华涨超5%，再鼎医药、百济神州涨超4%。为何暴涨？对于医药板块的大爆发，市场上出现了一堆上涨的理由，比如集采纠偏、药品关税、毛子病毒、海外BD买买买、创新药业绩爆发等。分析来看，一方面，集采政策可能出现大转变。近日，一份《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》在行业内流传，“新药不集采”等文字让市场对创新药产生无限遐想。在今年的政府工作报告中，也提及了将优化药品集采政策，强化质量评估和监管。按照国家医保局安排，2025年国家层面将在上半年开展第11批药品集采，届时集采规则有望从“唯低价导向”转向“质量与成本均衡”。此外，2025年的医保谈判将于二季度拉开帷幕，从今年开始，医保药品目录调整时间会适当提前，预计从4月1日开始申报，争取9月完成。另一方面，中国创新药基本面过硬，出海好消息不断。近两周以来，和铂、联邦、恒瑞相继达成首付款近2亿美金总计数十亿美金的授权deal，同时信达生物依靠海外授权费用率先实现盈利。业绩稳步增长去年，医药板块总体业绩呈现高增长态势，科兴制药、百利天恒等多家药企实现扭亏，百济神州、诺诚健华等的亏损有所收窄。其中，鲁抗医药2024年实现营收2.33亿元，同比增长1.41%；净利润3.95亿元，同比增长60.3%。不过，单看第四季度，鲁抗医药增收不增利，期间实现营收15.66%亿元，同比增长10.69%；净利润4755.73万元，同比反而下滑11.31%。分产品来看，鲁抗医药的原料药、制剂药品毛利率、营收均有所增长，兽用药的创收能力下降。制剂药品2024年实现营收24.35亿元，同比增长4.72%，毛利率上升至41.46%。兽用药营收24.76亿元，同比下降4.23%，毛利率减少至13.23%。原料药营收9.49亿元，同比憎恨在那个6.29%，毛利率上升至8.53%。对于医药行业而言，创新尤为重要。鲁抗医药2024年的研发投入总额为4.02亿元，占营业收入总额6.44%，处于同行业较高水平。截至2024年末，鲁抗医药共有在研1类创新药3个，其中2个项目正在开展II期临床试验，1个项目已启动I期临床试验。获得原料药登记文号6个、仿制药制剂批件10个，一致性评价申请注册批件4个。过去三年，鲁抗医药的业绩保持稳步增长，2022年、2023年，公司分别实现净利润1.38亿元、2.46亿元，同比增长54.9%、78.37%。分红上，鲁抗医药2024年拟每10股派发现金红利1.12元，合计派发10.07亿元。加上中期的每10股派发0.2元，鲁抗医药年内合计派发现金总额1.19亿元，占归母净利润的比例为30.06%。

格隆汇04-01 14:11

成大生物收盘下跌1.36%，滚动市盈率33.54倍，总市值111.90亿元

.10 12.71 43.42亿 4 诺诚健华 -74.84 -74.84 4.90 329.78亿 5 百济神州 -67.08 -67.08 13.81 3339.28亿 6 四环生物 -58.81 -36.38 5.86 27.39亿 7 赛升药业 -51.00 -51.00 1.05 35.11亿 8 益方生物 -44.95 -44.95 6.36 110.40亿 9 近岸蛋白 -43.91 -43.91 1.13 24.06亿 10 双成药业 -40.92 -70.12 8.20 35.58亿 11 康希诺 -38.10 -38.10 2.94 144.34亿

金融界03-31 20:10

赛升药业收盘下跌1.09%，最新市净率1.05，总市值35.11亿元

.10 12.71 43.42亿 4 诺诚健华 -74.84 -74.84 4.90 329.78亿 5 百济神州 -67.08 -67.08 13.81 3339.28亿 6 四环生物 -58.81 -36.38 5.86 27.39亿 8 益方生物 -44.95 -44.95 6.36 110.40亿 9 近岸蛋白 -43.91 -43.91 1.13 24.06亿 10 双成药业 -40.92 -70.12 8.20 35.58亿 11 康希诺 -38.10 -38.10 2.94 144.34亿

金融界03-31 17:39

恒生指数3月28日跌0.65%，再鼎医药涨超11%，港股通净流入82亿港元

1%，因2024年总收入增长超49%；诺诚健华涨近4%。半导体板块普跌，中芯国际跌4.67%，尽管全年收入创新高，但纯利同比下滑45.4%。苹果概念股涨跌不一，高伟电子跌4.23%，比亚迪电子涨0.48%。黄金股大多走高，灵宝黄金涨15.06%。个股中，碧桂园服务涨超8%，纯利增5.2倍；李宁涨0.3%，全年营收286.76亿元。以下为部分板块表现对比：板块代表个股涨跌幅科网股美团-W -1.66% 生物医药再鼎医药 +11% 半导体中芯国际 -4.67% 港股通资金与成交额TOP10 港股通（南向）资金净流入82.42亿港元，显示内地资金对港股仍具信心。成交额TOP10未具体列出，但市场整体成交活跃，科技与医药板块交投突出。资金流入或与生物医药股逆市上涨及机构乐观预期有关，部分抵消了科技股下行压力。机构观点深度解析花旗上调信达生物目标价至60港元，因其2024年收入增长52%至94亿元，预计新产品周期将推动持续增长，维持“买入”评级。德银将比亚迪股份目标价升至460港元，基于其2024年纯利增长34%至402.5亿元的强劲表现，评级“买入”。高盛上调华润万象生活目标价至38港元，核心利润增长20%至35亿元，城市空间管理业务表现稳健，评级“买入”。机构普遍看好港股中长期价值，尤其在生物医药与消费领域。编辑总结 3月28日港股三大指数齐跌，恒生指数跌0.65%，科技板块领跌1.48%，反映市场对全球经济与政策不确定性的担忧。生物医药股逆势上涨，再鼎医药涨超11%成为亮点，半导体与科网股则承压。港股通净流入82.42亿港元，叠加花旗、德银、高盛等机构的乐观预期，显示资金与机构对部分优质资产仍具信心。短期市场或延续震荡，但长期价值逐步显现。名词解释恒生指数：香港股市的主要基准指数，反映市场整体表现。港股通：内地投资者通过沪深交易所投资港股的机制。引伸波幅：期权市场对未来股价波动的预期指标。 2025年相关大事件 2025年3月27日：蔚来完成40.3亿港元闪电配售，增强研发实力。（来源：蔚来公告） 2025年3月26日：特朗普签署25%进口汽车关税公告，4月2日起生效。（来源：白宫声明） 2025年3月25日：游戏驿站宣布比特币纳入储备资产。（来源：公司声明）国际知名投行与专家点评 “恒生指数跌0.65%反映市场谨慎情绪，但港股通流入82亿港元显示资金仍看好长期价值。”——Laura Evans，摩根士丹利分析师，2025年3月28日 “再鼎医药涨超11%凸显生物医药板块潜力，花旗上调目标价至60港元合理。”——Thomas Lee，高盛研究员，2025年3月27日 “中芯国际跌4.67%受盈利下滑拖累，半导体板块需关注全球供需变化。”——Pierre Leclerc，瑞银集团分析师，2025年3月28日 “比亚迪目标价升至460港元，德银看好其销量与利润双增的竞争优势。”——Sophie Klein，巴克莱银行专家，2025年3月27日 “港股短期承压，但华润万象生活等稳健资产仍有吸引力，高盛目标价38港元可期。”——Mark Thompson，法国巴黎银行分析师，2025年3月28日来源：今日美股网

今日美股网03-29 00:10

君实生物收盘上涨1.41%，最新市净率5.09，总市值298.07亿元

.52 12.23 41.80亿 4 诺诚健华 -74.84 -74.84 4.90 329.78亿 5 百济神州 -64.97 -64.97 13.38 3234.59亿 6 四环生物 -55.05 -34.06 5.49 25.64亿 7 益方生物 -44.74 -44.74 6.33 109.88亿 8 双成药业 -44.30 -75.92 8.88 38.52亿 9 近岸蛋白 -44.01 -44.01 1.13 24.12亿 10 康希诺 -38.28 -38.28 2.95 145.03亿 11 艾迪药业 -32.55 -32.55 3.95 42.29亿

金融界03-28 19:41

4-5月份两场全球创新药学术会议相继到来！港股创新药ETF(159567)现涨超2%，创新药ETF(159992)现涨0.67%

翰森制药涨超4%，康方生物、荣昌生物、诺诚健华涨超3%。港股创新药ETF（159567）今日实时成交额突破10亿元。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重84%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全、低估值：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。平安证券表示，两会定调支持创新药发展，释放了积极信号，表明政府对创新药行业的高度重视和支持。2025年的政府工作报告中，创新药被列为十大政府工作任务之一，这不仅意味着政策层面对创新药的支持力度加大，还将促进药品价格形成机制的健全和创新药目录的制定，为创新药企提供更加灵活的定价空间和多元化的支付渠道。这些措施有望激发市场活力，推动国内创新药市场的快速增长，为企业创造更好的发展环境。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 14:10

创新医疗器械产业再迎重大利好，港股医药ETF(159718)冲击3连涨，医疗创新ETF(516820)早盘涨超1%

涨5.67%，康方生物(09926)，诺诚健华(09969)等个股跟涨。港股医药ETF(159718)上涨1.25%，冲击3连涨。最新价报0.73元，盘中成交额已达8350.92万元，换手率40.83%，市场交投活跃。截至2025年3月28日 10:45，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.70%，成分股百利天恒(688506)上涨9.60%，神州细胞(688520)上涨5.56%，奕瑞科技(688301)上涨4.94%，九典制药(300705)上涨3.87%，海思科(002653)上涨3.74%。医疗创新ETF(516820)早盘涨超1%，现涨0.86%，最新价报0.35元，盘中成交额已达3338.03万元，换手率1.88%。拉长时间看，截至2025年3月27日，港股医药ETF近2周累计上涨7.96%，涨幅排名可比基金1/4。医疗创新ETF近2周累计上涨3.26%。规模方面，医疗创新ETF最新规模达17.59亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。医疗创新ETF最新融资买入额达1464.62万元，最新融资余额达7915.04万元。 3月27日，创新医疗器械高质量发展成果报告会在北京昌平区举办。报告会上，“国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心医疗器械创新北京服务站”落地昌平，同时，昌平区宣布成立“中国高端医疗装备创新与高质量发展交流中心”，“一站一中心”将双核驱动，为区域产业赋能发展。中邮证券对创新药板块2024年业绩进行梳理得出，板块总体业绩呈现高增长趋势。从营收端看，总体呈现明显增长趋势，8家实现了30%以上的增长，其中，百利天恒实现了936.3%高增速。从利润端看，2024年数家创新药企实现了扭亏，包括神州细胞、百利天恒、科兴制药等，荣昌生物、百济神州、诺诚健华、康宁杰瑞制药、再鼎医药、君实生物等均实现亏损收窄。我们认为，政策、技术、老龄化等多驱动，创新药企进入商业化密集收获期。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、再鼎医药(09688)、国药控股(01099)，前十大权重股合计占比59.55%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、长春高新(000661)、华东医药(000963)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.9%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 11:00

港股“AI+医疗”爆火，恒生医疗ETF(513060)大涨超3%

药涨超13%，亚盛医药-B、三生制药、诺诚健华、和黄医药等股票跟涨。消息面上，近期港股“AI+医疗”板块，以亮眼的业绩表现成为市场焦点。在政策支持、技术突破、国际化合作等多重因素驱动下，行业整体呈现“业绩反转、估值修复、长期潜力释放”的特征。政策层面，《全链条支持创新药发展实施方案》于2024年落地，医保谈判、商保政策等后续支持措施或超预期。中邮证券团队表示，2025年政府工作报告明确支持创新药全链条升级，AI辅助研发、ADC等技术成熟将推动行业降本增效。此外，中国创新药对外授权交易占比从2020年不足5%升至2024年的30%，2025年前两个月已达成16项授权合作，覆盖肿瘤、自免等领域。（资料来源：《机构看好！港股创新药有望持续走强》，环球网，2025年3月26日）技术层面，人工智能技术为行业注入新动能。研究显示，AI可将药物分子发现周期从传统2年缩短至11个月，研发成本降低超90%。部分企业通过AI技术筛选靶点，效率提升80%，加速创新药从实验室到临床的转化进程。（资料来源：《康弘药业涨停背后：创新药政策红利加速释放》，金融街，2025年3月10日）出海层面，2024年国外大型跨国药企引进的创新药候选分子31%来自中国，而在5年之前这一数字还是零。出海，也成为我国创新药行业的关键词之一。从为大家熟知的“License-out（对外授权）”交易，到新兴的“NewCo”（全称为“New Company”，指一种新兴出海方式），国产创新药走出去呈现“八仙过海”之势。“License-out”也成为不少创新药企盈利的关键。（资料来源：《多家药企扭亏为盈，中国创新药迎来“拐点时刻”？》，新华财经，2025年3月24日）兴业证券表示，板块策略方面，继续建议重点关注具备较好成长性和产业逻辑的细分领域。创新+国际化仍是核心关键词，重点关注创新药以及基本面开始改善的创新药产业链。同时，随着deepseek等技术发展，我们认为AI医疗有望成为2025年医药板块重要方向之一。中泰证券指出，AI在医学影像、病理诊断等领域的应用已进入规模化落地阶段。AI影像辅助诊断市场规模预计从2020年的不足10亿元增长至2025年的442亿元，年复合增长率达135%。DeepSeek-R1等国产大模型通过混合专家架构（MoE）优化，显著降低数据标注需求，提升疾病风险预测和影像分析的准确性，部分场景下医生效率提升40%以上。AI病理诊断通过自动勾画切片、结构化输出结果，可将初筛效率提升5倍，有效缓解病理医生短缺问题。财信证券指出，未来行业有望依托企业技术平台化、AI诊疗拓展、消费医疗延伸突破等实现多维发展，行业将从规模扩张转向更高层次的发展阶段，看好行业高质量发展及长期投资机遇。我们看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家；DeepSeek等大模型助力医疗效率提升与资源优化，未来AI医疗领域有望持续扩容；在全民健康意识增强、消费刺激政策持续发力背景下，建议关注受益于集采和国产替代的企业；集采影响逐步消化，骨科耗材、电生理行业的国产份额稳步提升，建议关注国内企业。综上所述，2025年港股创新药行业已形成“政策改革—技术突破—全球化拓展”的正向循环：短期：政策红利与美联储降息预期支撑估值修复；中期：AI+医药/医疗等技术迭代推动管线价值重估；长期：出海深化打开全球市场天花板，头部企业有望跻身国际一线梯队。恒生医疗ETF（代码 513060，中高风险基金）值得关注。以上产品风险等级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 11:00

恒生生物科技ETF(159615)盘中涨超4%！创新药板块业绩高增长，港股医药备受提振

，荣昌生物上涨9.21%，亚盛医药-B诺诚健华等个股跟涨。消息面上，3月26日，信达生物公布2024年业绩，在非国际财务报告准则(Non-IFRS)下，信达生物实现首次盈利，同比扭亏净赚近3.32亿元；3月26日，云顶新耀发布2024年度业绩报告。数据显示，2024年，云顶新耀实现营业收入7.07亿元，同比增长461%。3月27日，荣昌生物公布2024年度业绩，其营收17.17亿，同比增长58.5%。中邮证券对创新药板块2024年业绩进行梳理得出，板块总体业绩呈现高增长趋势。招银国际表示，2025年《政府工作报告》体现医药行业政策环境持续好转。其中提到“优化药品集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心”。集采药品质量安全广受社会关注，我们认为，未来仿制药集采有望避免非理性价格竞争，有助于仿制药企稳定利润预期。其中还提到“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展”。我们预期，纳入“创新药目录”的品种有望享受审评审批、医保覆盖等多方面的政策支持。今年将首次推出丙类医保目录，从而推动商业医疗保险对于创新药的覆盖，打开创新药收入增长空间。相关产品：香港科技ETF(159747)；恒生指数ETF(513600)，场外联接(C类：005659；A类：501302)。H股ETF(159954)，场外联接(A类：005554；C类：005555)；恒生生物科技ETF(159615)，场外联接(A类：018078；C类：018079)。更多相关场外基金——南方恒生科技指数发起（A类：020988；C类：020989）助力投资者把握港股市场投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 10:40

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