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科创芯片ETF(588200)近1月新增规模同类居首，机构：看好CPO产业发展前景

杠杆资金持续布局中。科创芯片ETF最新融资买入额达7748.95万元，最新融资余额达13.94亿元。截至6月13日，科创芯片ETF近1年净值上涨50.68%，指数股票型基金排名70/2854，居于前2.45%。从收益能力看，截至2025年6月13日，科创芯片ETF自成立以来，最高单月回报为25.18%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为36.01%，上涨月份平均收益率为8.58%。据华泰证券研究，近期观察到博通的CPO（光电共封装）取得积极进展：1）5月博通推出单通道200G的CPO产品系列；2）6月博通宣布交付Tomahawk 6（TH6）交换芯片，除支持常规电交换机外，TH6亦可提供CPO版本。华泰证券认为博通与英伟达均在CPO领域加速推进，预计该类科技巨头厂商将共同推动CPO技术的落地，促进产业链生态的成熟。看好CPO产业发展前景，相关光无源器件、光芯片、光引擎厂商有望迎接机遇。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、思特威(688213)、华润微(688396)，前十大权重股合计占比57.93%。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云5分钟前

港股就是你的ATM：A=阿里 T=腾讯 M=小米

来了东风，就要把箭借到极致。二、港股融资2025全球最热，IPO pipeline Is VERY STRONG 港股的热，除了2025年全球主要资本市场里涨幅第一以外，还有长胖——融资action加温，IPO募资额是去年同期的七倍。许多人没有意识到，做妾多年的港股，2025年IPO和再融资，无论从募资量还是增加的总市值，已经都是全球第一扛把子，远超美股。如果布料巨头Shein下半年放弃伦敦到港股上市，港股今年基本可稳拿IPO金球奖。（港股从2020年以来，历年IPO募资额）目前港交所的pipeline里还有190家企业在排队IPO（当然多数都是大陆公司）。市场融资action 多、场子热，赚钱效应大增的同时吸金效应也大增，这就将前几年的恶性循环的反转。其实不止是港股，整个亚太市场的IPO都在回暖，比如土澳也是如此。当然土澳这种边角市场不提也罢。所以到底是人不行还是路不平？——总体我的判断，经过多年白云苍狗、斗转星移、人弃我取、辗转腾挪，深圳河以南的定价权，我们是已经拿在手里了，鬼佬已经边缘化，港股是自己人的场子，大家都是异父异母的亲兄弟。三、 ATM 三巨头，1Q25财报一览：AI驱动，牛市蓝药之前说基本面足够支持一次中型规模以上的港股牛市，那我们来看一下ATM的Q1财报，基本面到底如何： 1.A=阿里，财报回顾与一些点评阿里Q1财报，淘天客户管理收入继续增加，EBITA Margin 稍有下滑，但阿里云表现大喜小忧。阿里云单季营收同比增长18%，创下三年来最快增速，其中AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。有人说收入确认在淘天还是菜鸟，这是一个财技问题，我之前也聊过这个，我认为是无稽之谈。无论淘天还是菜鸟，是一个分蛋糕的事情，不影响去看蛋糕有没有做大。淘天、+AIDC+菜鸟，加一起，就可以理解为阿里的电商基本盘，这里面有明确孰轻孰重的区别，菜鸟员工自嘲自己是阿里内部最大的乙方；而他们也知道菜鸟命脉客户就是淘天以及AIDC本身。所以这是一个不可分割的整体，就是阿里的电商基本盘。电商增速我其实很满意，因为回忆一下，还在不久之前，大家认为阿里的电商要负增长、要萎缩，要被抖音和PDD给打没。但这些都没发生。电商现在的生存法则就是“稳住份额、扩大份额”，就像淘天的产品，这叫“全站推”。而阿里云是投资阿里的命门，Q1又叠加deepseek moment大家预期high，18%增长不算低（尤其这些增长主要还是AI带来的）。比起海外几个巨兽hyperscalers ，增速还差点意思。但一来国内云市场环境跟美国差别非常大，二来阿里云增长的momentum pick up也需要时间，管理层对保持未来18%以上的增长还是有信心（管理层看到行业趋势是传统CPU转AI计算，对云计算增速有信心）。至于18%还能不能stretch一下，AI变现能力够不够强，尚待时日澄清。国内DeepSeek moment之后从需求到落地，每一家都可能要Q2甚至Q3才能看到真的效果——何况Q1工作日本来就少。甚至我认为Q2有一个巨大的关税扰动，或许还要风物长宜放眼量一点，要看到Q3和Q4。CAPEX也是一样，Q1和Q2的非正常扰动太大，回到正规还要看下半年。一个长期投资人，我认为一定要超越财报周期去看问题，三个月一次的季报，频率太高，time horizon太短。 2.T=腾讯，财报简述腾讯Q1财报，单季盈利（非IFRS口径）613.29亿元，同比+22%。总收入1800 亿元，同比+13%。社交、游戏、广告、金科四大板块也很平衡，游戏和广告都是20%以上的growth。CAPEX维持高位增长，230亿元，YOY+60%，占收入13%，也符合前期“low teens” （小两位数）收入占比指引。本质上AI军备大比拼，是如何优化配置现金流的大比拼，无论是对内带来的广告业务效率提升，还对外的 AI 云服务，但凡回报率好于其他现金使用选项， CAPEX的投入就是值得持续的。腾讯与阿里，投资者到底在看什么？我认为，此时此刻最关心的是AI的投资强度与AI投资带来的回报。钱固然要慷慨赴火，但ROI也是要评估的，从结果上来看， AI对腾讯的广告、游戏业务产生实质性贡献；而阿里的 AI 相关产品收入（客户端覆盖互联网、零售、制造业、文化传媒等等）——前面也说到过了，连续七个季度实现三位数同比增长。估值方面，腾讯目前估值对应2025年前瞻大概是18倍左右，而阿里是12倍左右。我认为腾讯估值仍然偏低，而阿里是严重偏低。 3. M=小米，财报回顾与估值小米是ATM里估值最高，当然也是增长最快的，也是一个margin变宽、改善的公司。1Q25 收入与调整后净利润，分别达到1112 亿/106 亿，而分业务来看，智能手机收入销量同比增长3%，但高端化趋势延续，中国市场高端机型出货占比达25%，手机整体也重回市场第一。 IoT 板块收入同比增长59%到323 亿元，主要驱动是 IoT 的大家电收入同比翻倍、销量增长65%（其中——还是注意小米明显的高端化努力——高端家电占比提升）。另外电动车与 AI 业务收入186 亿，毛利率 23.2%，高于大多数分析师预期。未来SU7 Ultra、YU7的贡献，或许能进一步扩张margin。此时此刻，小米整体毛利率是22.8%，已经颇为感人，创了2017 年以来新高。而小米的估值，我们简单点算吧，拔一拔，踮踮脚，做个断骨增高，2026年前瞻收入6000亿，500亿净利润（净利润率8.3%），对应2026年大概25倍forward PE。所以你不要说小米很贵，贵不贵？贵；但小米超车空间之大是她贵的理由。四、如何布局ATM——看看港股互联网ETF（513770）纵观所有琳琅满目的港股科技ETF，含ATM量最高的就是513770，阿里系（包括阿里、阿里健康等等港股上市阿里系公司）占20%，腾讯系24%，小米系20%，ATM系加一起65%，是ATM三大厂生态圈覆盖最充分的ETF，也是含米量最高的ETF。目前513770的规模可观，已达50亿。估值方面，截至2025年5月，港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数的PE （过去十二个月，静态）只有22.34倍，位于基日以来12.56%分位点的低位水平。整体处于仍然值得投资播种的估值区间。（港股互联网ETF（513770）的估值变化）（港股互联网ETF（513770）第一季度的前十大持仓）港股互联、恒生科技、中概股，ATM组合，这些资产beta相近，而alpha又各有优势、各美其美——俏丽若三春之桃，清素若九秋之菊。分散配置，长期持有，拒绝择时，回报可期。我是真的很劝你莫要太执着于择时，太沉溺于追求逃顶抄底；择时就像一把利剑，容易把自己插死。来源：陈达美股投资以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云25分钟前

信用债ETF博时(159396)冲击5连涨，连续11天净流入，机构：信用债的票息价值具备确定性

F博时连续20天获杠杆资金净买入，最新融资余额达55.00元。从收益能力看，截至2025年6月13日，信用债ETF博时自成立以来，最长连涨月数为3个月，涨跌月数比为3/1，月盈利百分比为75.00%，月盈利概率为68.75%，历史持有3个月盈利概率为100.00%。截至2025年6月13日，信用债ETF博时近1个月夏普比率为1.05，排名可比基金前2/4，同等风险下收益更高。回撤方面，截至2025年6月13日，信用债ETF博时成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%。回撤后修复天数为26天。费率方面，信用债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年6月13日，信用债ETF博时今年以来跟踪误差为0.009%，在可比基金中跟踪精度最高。信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云54分钟前

我国首个“沙戈荒”新能源外送基地首批机组投产发电，光伏ETF基金(516180)盘中一度涨近1%

资金持续布局中。新能车ETF前一交易日融资净买额达113.47万元，最新融资余额达5229.57万元。截至2025年6月16日 10:55，中证汽车零部件主题指数(931230)盘中震荡。成分股方面涨跌互现，海联金汇(002537)领涨10.03%，鼎通科技(688668)上涨7.67%，无锡振华(605319)上涨6.87%；英利汽车(601279)领跌5.62%，星宇股份(601799)下跌2.89%，浙江荣泰(603119)下跌1.41%。汽车零件ETF(159306)上涨0.28%，最新价报1.09元。拉长时间看，截至2025年6月13日，汽车零件ETF近1年累计上涨16.24%。流动性方面，汽车零件ETF盘中换手0.57%，成交14.46万元。拉长时间看，截至6月13日，汽车零件ETF近1年日均成交244.05万元。规模方面，汽车零件ETF近1周规模增长295.73万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。份额方面，汽车零件ETF近1周份额增长300.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/4。截至2025年6月16日 10:53，中证新材料主题指数(H30597)下跌0.34%。成分股方面涨跌互现，三棵树(603737)领涨2.50%，菲利华(300395)上涨2.18%，圣泉集团(605589)上涨1.48%；安集科技(688019)领跌5.11%，多氟多(002407)下跌2.75%，璞泰来(603659)下跌2.16%。新材料ETF指数基金(516890)下跌0.41%，最新报价0.48元。拉长时间看，截至2025年6月13日，新材料ETF指数基金近1年累计上涨2.10%，涨幅排名可比基金3/7。新材料ETF指数基金紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、北方华创(002371)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、华友钴业(603799)、通威股份(600438)、三环集团(300408)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比52.54%。汽车零件ETF紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、赛轮轮胎(601058)、德赛西威(002920)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、双环传动(002472)、银轮股份(002126)，前十大权重股合计占比43.86%。汽车零件ETF(159306)，场外联接(平安中证汽车零部件主题ETF联接A：022731；平安中证汽车零部件主题ETF联接C：022732)。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比58.76%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699；平安中证新能车ETF联接E：024504)。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、阳光电源(300274)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.2%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云55分钟前

30年国债ETF博时(511130)冲击7连涨，成交额超5亿元，资金利率的实际下行节奏备受关注

高单日获得785.99万元净买入，最新融资余额达3995.04万元。截至6月13日，30年国债ETF博时近1年净值上涨14.80%，指数债券型基金排名4/395，居于前1.01%。从收益能力看，截至2025年6月13日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为9/5，上涨月份平均收益率为2.20%，月盈利百分比为64.29%，月盈利概率为68.71%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年6月13日，30年国债ETF博时近3个月超越基准年化收益为1.27%。回撤方面，截至2025年6月13日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年6月13日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.064%。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云55分钟前

稳定币黄金时代开启，金融科技ETF(516860)涨近3%，天阳科技20CM涨停

能够拓展非美元货币在国际支付、结算和投融资等场景的使用，加速国际化进程。总而言之，香港稳定币法案对货币国际化有着深远影响，但这一过程仍需持续关注金融稳定风险，适时优化调整相关政策。金融科技企业如何在本次稳定币大浪潮下获得利润呢？金融科技ETF成分股中的企业更多参与稳定币市场服务商角色，包括提供资金清算、系统搭建等等。其中金融科技ETF（516860）中四方精创近15个交易日涨幅超过90%，公司为唯一参与多边央行数字货币桥项目的金融科技企业，京东与四方精创已开展港元稳定币在供应链金融中的应用测试。同时服务香港金管局，是国内比较正宗的为稳定币提供服务的企业。金融科技ETF（516860）成分股在2025年将利用先发优势，支持项目后续发展，助力香港建设国际虚拟资产中心。去年推出了可支持发行稳定币的平台。同时金融科技ETF深度覆盖区块链技术供应商企业、跨境支付服务商企业，在稳定币热度持续下，板块将持续受益。产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云55分钟前

AI风起，新材料如何重塑中国制造DNA？科创新材料ETF汇添富(589180)重磅上市！

维视角下，科创行业具备其配置价值：1）融资资金偏好科创，有望获资金流入；2）关税风波暂缓，叠加科技拥挤度回落，市场关注度提升；3）产业端催化密集的AI、机器人、智能驾驶等有望迎业绩释放；4）并购重组新政下，关注细分领域整合的投资机会（来源：华泰证券20250520《把握科创中长期配置机遇》）科创新材料ETF汇添富（589180）所跟踪的科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。在龙头布局、业绩研发、点位估值等各方面，科创新材料ETF汇添富（589180）标的指数优势显著： 1. 均衡聚焦细分龙头：科创新材料ETF汇添富（589180）标的指数主要分布在新能源材料、半导体材料、航空航天材料等领域，前十大成分股汇聚了新材料领域的龙头企业。来源：中证指数公司，截至2025/3/31，指数成份股仅做展示，不构成个股推介。行业分布为申万二级分类。 2. 营收&盈利预期领先同类宽基，研发支出占比逐年提升：科创新材料ETF汇添富（589180）标的指数未来三年的营收、净利润增速较高，研发支出占营业收入的比重从2022年三季度的3.84%提高至2024年的5.05%。截至2024/9/30 3. 指数点位处于较低水平，估值性价比明显：从长期看，科创新材料ETF汇添富（589180）标的指数当前点位处于较低水平，向下空间较小，安全性较高。与此同时，指数弹性较好，从2024年9月23日低点反弹以来，累计收益49.49%，高于中证新材料。估值方面，市净率、市销率均处于历史较低位置。截至2025/4/21 硬科技腾飞，新材料先行！“硬科技基石”科创新材料ETF汇添富（589180）今日正式上市交易，助力低门槛、高效率布局科创新材料！标的指数更均衡布局细分龙头，业绩预期领先同类宽基，估值性价比凸显！基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。中证系列指数由中证指数有限公司（"中证")编制和计算，其所有权归属中证及／或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云1小时前

平安公司债ETF(511030)冲击6连涨，最新规模达184.17亿元，跻身行业前五大债券ETF，机构继续看好信用债

最高单日获得91.13万元净买入，最新融资余额达275.89万元。截至2025年6月16日 10:43，国债ETF5至10年(511020)上涨0.06%，最新价报117.52元。拉长时间看，截至2025年6月13日，国债ETF5至10年近3月累计上涨1.40%。流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手0.36%，成交519.41万元。拉长时间看，截至6月13日，国债ETF5至10年近1周日均成交6.66亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.31亿元。截至2025年6月16日 10:41，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.14元。拉长时间看，截至2025年6月13日，国开债券ETF近1年累计上涨1.98%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.29%，成交313.12万元。拉长时间看，截至6月13日，国开债券ETF近1周日均成交5.93亿元。规模方面，国开债券ETF最新规模达10.58亿元。机构指出，市场进入跨季期，理财还是会有回表影响，但前期理财配置上同业存单、利率债等配置较多，对信用影响预计较小。当前，资金利率宽松，对于信用债仍然有利。对于后市，我们对信用债仍然乐观，建议继续保持久期。可以关注城投3~5年，长久期二永债继续布局。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云1小时前

回调再“吸金”！港股通创新药ETF(159570)盘中巨振成交爆量，近9日净流入超18.4亿元！

、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等全产业链维度支持产业升级。5月29至30日，恒瑞医药的SHR-A1811（HER2ADC）、泽璟制药的盐酸吉卡昔替尼（新型泛JAK抑制剂）海创药业的氘恩扎鲁胺、特宝生物的长效生长激素等品种先后实现国内获批上市。板块策略方面，兴业证券认为创新药板块景气度可持续，创新药的政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现的核心趋势显现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务中订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑。国内方面，2025年需求有望迎来复苏，若经济基本面预期转好，消费医疗领域基本面有望实现回升。同时，医疗器械2025年亦有望迎来改善。此外，AI医疗作为科技方向，有望为医药产业带来新的变化，其产业趋势值得重视。（来源：兴业证券20250604《创新药板块催化剂不断，持续看好创新药投资机会》）【2025年国产创新药产业有望迎来拐点】湘财证券指出，《民生10条》发布，创新药商保目录有望加速落地。政策面上，《进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》（简称民生10条）发布，意见指出完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台商业健康保险创新药品目录，更好满足人民群众多层次用药保障需求，多元化支付制度建设有望加快落地。国内医药产业经过十多年持续大幅资本投入后，步入创新成果兑现期，短期市场对于这一产业趋势显著变化给予充分认可，Biotech超跌得以快速修复。从中长期维度来看，以基本面为内核驱动、创新为引擎拉动的产业新成长周期正在启动。6月份建议关注ADA（美国糖尿病协会）会议数据披露情况。同时2025国谈有望启动，建议关注相关纳入品种投资机会。湘财证券认为，2025年国内创新药产业有望迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动，板块有望迎来业绩与估值双重修复投资机会。首先，基本面边际变化持续支撑二级市场回暖。1）盈利元年：创新产品陆续商业化，头部创新药企业开启盈利周期。2）创新成果加速转化：全球突破性临床数据陆续读出，带动海外授权市场持续活跃，研发成果加速兑现。其次，创新药支持政策持续释放。1）支付政策落地元年：首个丙类医保目录年内推出，支付政策变化开启有望持续推动创新药市场规模扩容。2）全产业链支持政策持续深化：药品价格形成机制及进一步支持创新药政策有望落地新举措。从中期维度来看，行业需求端确定性优势显著，供给端产业及市场竞争格局持续改善，整体供需格局不断优化，创新成核心驱动力，看好产业步入拐点投资机会。（来源：湘财证券20250615《民生10条发布，创新药商保目录有望加快落地》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月13日，近5年市销率分位数70%，比超30%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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比特币潜力远超数字黄金！资产管理高管：比特币瞄准30万亿美国国债市场

观态度。上周早些时候，他对比特币对机构融资和散户行为的影响依然保持乐观。 6月12日，霍斯利指出，上市公司的比特币大宗购买交易仍悬而未决。霍斯利写道：“很多比特币资金管理公司已经宣布—但还没有完成、因此尚未购买比特币。第三季度的需求将非常旺盛。” 6月10日，霍斯利预测，随着比特币应用的深入价格将进一步增长。他表示：“我认为一旦比特币突破例如13万-15万美元，就没有人会卖掉他们的比特币…比特币的数量根本不够。”

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