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Labubu3.0首次开启线上预售，恒生消费ETF(159699)全天成交超3亿同类居首！涵盖泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费热门企业
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费成分股覆盖多、含量高，诸如泡泡玛特、蜜雪集团、古茗、老铺黄金、布鲁可、毛戈平等均有覆盖，且泡泡玛特含量最高，权重占比达11.24%！消息面方面，6月18日，泡泡玛特以预售方式在全网多平台上架网红玩偶Labubu三代。单只盲盒售价99元，发货排期已排到9月22日。此外，从各大电商平台公布的数据来看，“618”期间，参加国补的家电家装、手机数码等品类成交总额较去年双11大幅增长，带动家电、家居、家装、3C数码等行业整体成交同比双位数增长。此外，IP潮玩、宠物、美容护理，黄金珠宝等一些新消费标的品类销量迭创新高。有机构认为，在“618”大促提振下，新消费展现出的高增长更受人关注。中信建投研报称，IP新消费前路坦荡：小情绪，大空间。内容向的新消费持续景气，中信建投认为满足三个条件就是广义的新消费，满足即刻情绪价值、高频多次消费、赛道增速快。因此从线下的潮玩和演出，到线上的游戏与音乐，都是有潜力的新消费赛道，看好长期增长空间广阔。恒生消费ETF(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2小时前
愤怒的特朗普，急了！
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中，老铺黄金跌超6%，泡泡玛特跌5%，蜜雪集团跌超3%。 “酱油一哥”海天味业正式登陆港股。上市首日，海天味业盘初一度上涨近5%，但随后股价回落一度跌破发行价，午后拉升。截至发稿，海天味业港股涨1.5%，A股跌超3.8%。海天味业本次港股IPO是年内消费行业规模最大的港股IPO项目，也是今年港股募资仅次于宁德时代的第二大IPO项目。海天味业港股打新热度高涨，超39万人认购，创今年港股IPO认购人数新高，热度超宁德时代和恒瑞医药。 1 特朗普气坏了！“或许该由我来执掌美联储” 美联储年内第四次决定维持利率不变。美东时间6月18日周三，美联储按兵不动，维持联邦基金利率目标区间4.25%-4.50%不变，符合市场预期。美联储自去年9月起连续三次会议降息，合计降幅100个基点。但自今年1月特朗普上任以来，美联储一直按兵不动。在美联储公布利率决定的几个小时前，特朗普气坏了，火力全开，再次抨击美联储主席鲍威尔，称其“愚蠢”“政治化”，且降息“太迟”。当天，特朗普在采访中表示： “鲍威尔今天很可能不会降息，欧洲央行降息了10次，而我们一次都没有。拜登借了很多短期债务，如果利率降两个点，我就能少付约两个点，降一个点，就能少付约一个点。如果美联储真的降低利率，我们就可以以更低的价格支付债务。这真是遗憾，这家伙真让人无语。我认识一个不太聪明的人，你不得不和他打交道时，他确实不太聪明，他整天担心通胀问题。如果未来半年或者九个月出现通胀，你先降低利率，然后又提高利率，你可以随心所欲。我们通过关税获得了880亿美元收入，没有引发通胀，而且情况会越来越好。我都100%正确，而他总是出错，或许该由我来执掌美联储，我能毛遂自荐吗？我有资格提名自己当美联储主席吗？我比这些人干得好多了。总之，我们应该再降低两个百分点，能降低2.5个百分点就更好了，这样能省下7000-8000亿美元，这可是笔巨款。” 特朗普今天在社交媒体再次发文：“太迟先生”鲍威尔是最差劲的，他真是个蠢货，正让美国损失数十亿美元！此前，特朗普公开质疑美联储主席的利率决策，表示自己比美联储主席更懂利率，是世界上最懂美元利率的人。鲍威尔在记者会上表示，关税预期的上升使美联储对持续降息持更为谨慎的态度。鲍威尔称，关税的影响将取决于其水平，今年的关税增加可能会对经济活动产生压力，并推升通胀；关税对通胀的影响可能会更为持久；关税效应已开始显现，预计还会进一步增强；关税措施需要一些时间才能传导到消费者；正在实时调整对关税水平的最新预估；将在夏季进一步了解关税情况。 2 外资在4月减持美国国债，美元正遭遇多年来最惨烈的一年 4月初，在特朗普关税大棒下，美国金融市场遭遇了罕见的股市、债市、汇市三杀。而今两个月过去了，美股爬出坑。外资在4月减持美国国债，是5个月来首次。美东时间6月18日周三，美国财政部公布的国际资本流动报告显示，4月份外国投资者持有的美国国债总额达9.01万亿美元，虽比3月减少360亿美元，但仍是历史第二高位。具体来看，日本作为美债最大海外持有国，增持37亿美元至1.13万亿美元；英国持仓增加284亿美元至8077亿美元，稳居第二大债权国；中国减持82亿美元，持有规模降至7570亿美元，是2009年以来最低。美元正遭遇多年来最惨烈的一年，兑欧元、英镑和瑞士法郎均下跌超过10%。业内人士指出，下跌很大程度上源于特朗普政策议程的多重冲击，多项关键指标显示，美元的跌势可能远未结束。美国银行调查显示，基金经理对美元的减持幅度达到20年来最高水平。中金首席策略分析师缪延亮最新观点认为，特朗普“对等关税”以来全球资产出现诸多异象，有两个“异象”尤为突出：第一个异象是传统的避险资产不再安全。与历次贸易摩擦时期的市场反应截然不同，美元在关税政策宣布后明显贬值，并且作为避险资产的美债也下跌。传统被视作安全资产的美债、美元不再安全，是本次贸易摩擦中的新现象。第二个异象是美债和其它资产的相关性逆转。作为全球资产定价的基础，过去当美国利率上升时，通常会压制黄金、人民币、港股和欧洲股市的表现，但近期这些资产反而表现不错。4月3日至6月13日期间，黄金大幅上涨7.6%，并且过去3年累计涨幅已实现翻倍，人民币汇率先贬后升，港股恒生指数先跌后涨，累计上涨3%。缪延亮认为，在经济、地缘和政策三方面因素驱动下，国际货币秩序正在加速重构，反映为美元资产的安全性下降，黄金和人民币资产正迎来关键的历史机遇，若政策应对得当，人民币国际地位有望明显提升，人民币资产也将迎来价值重估。 3 10家公募基金火速上报！首批科创债ETF来了村长昨天在陆家嘴论坛上提出，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。 6月18日下午，10家公募基金公司集体上报首批科创债ETF。其中，易方达基金、广发基金、华夏基金、鹏华基金、博时基金、招商基金等6家公募上报在上交所上市的科创债ETF，南方基金、富国基金、嘉实基金、景顺长城基金等4家公募上报在深交所上市的科创债ETF。此次上报的十只科创债ETF，有6只跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数，1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数。债券ETF凭借其交易成本低、交易效率高、持仓透明等优势受到越来越多投资者的关注。 2013年3月首只债券ETF成功上市，经过6年的稳步发展，2019年3月整体规模突破百亿元2024年5月债券ETF突破千亿元大关；今年2月7日，债券ETF市场总规模站上2000亿元的关口；今年6月6日，债券ETF总规模突破3000亿元关口，再创新高。债券ETF近期强势吸金，6月18日ETF净流入前十榜单中，前8只均为债券型ETF。截至6月18日，6月超428亿元资金净流入债券型ETF，年内吸金1292亿元。全市场债券型ETF最新规模已达3335亿元，创历史新高，较去年末增超91%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）目前A股市场共有29只债券型ETF，根据底层资产的不同可以简单分为以下三类：第一类是利率债ETF，底层资产是由政府发行的债券，几乎没有信用风险，根据具体发行对象的不同又可分为国债、政策性金融债、地方政府债等。目前共有16只利率债ETF，其中，国债ETF有7只，政金债ETF有5只，地方债ETF有4只。第二类是信用债ETF，主要投资于非政府信用主体发行的债券。目前信用债数量为11只。第三类是可转债ETF，其投资组合主要包括可转换债券。目前可转债ETF数量为2只。华泰固收研究团队认为，从全球视角看，债券ETF规模的快速增长主要源于以下因素： 1.市场流动性和透明度更高，债券ETF提高了市场透明度，使投资者能够像交易股票一样轻松买卖，从而增加了流动性； 2.低成本，债券ETF通常拥有较低的费用比率，尤其在债券收益率逐步下行的趋势下，低成本的优势更加凸显； 3.监管框架改善，提高了投资者对债券ETF市场的信心； 4.风险偏好降低，投资策略调整，投资者更加注重风险管理，债券ETF作为风险分散的有效工具受到重视； 5.产品逐步创新，多样化提升，满足了不同投资的需求。
格隆汇2小时前
港股午评：恒指跌2.02%，科指跌2.38%失守5100点，科技股、大金融及中字头全线下挫，新消费概念连续三日回调
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股连续第三日回调，泡泡玛特、奈雪的茶、蜜雪集团、沪上阿姨皆下跌；值得注意的是，地缘政治紧张，石油股、军工股、黄金股等避险板块亦大幅下跌。全市场热门板块尽数下挫。个股方面，昨日飙涨的油气概念股吉星新能源再度大涨80%，市场仍有超70只个股涨幅在5%以上，中油洁能控股飙涨超116%涨幅居首。企业新闻璋利国际(01693.HK)签定全球GPU算力租赁协议。石四药集团(02005.HK)发布公告，集团的咖啡因已取得欧盟CEP认证。中加国信(00899.HK)发盈警，预计年度综合亏损净额不少于4.5亿港元。综合环保集团(00923.HK)发盈警，预期年度股东应占亏损增幅将约为650%。中国港能(00931.HK)发盈警，预期年度公司拥有人应占亏损1亿至1.2亿港元。谢瑞麟(00417.HK)发盈警，预计年度股东应占亏损同比收窄至不超过2亿港元。黑芝麻智能(02533.HK)拟收购AI芯片企业，完善智能汽车及机器人产业链布局。嘉创地产(02421.HK)发盈警，预期年度公司权益拥有人应占溢利同比下跌约50%。中国投融资(01226.HK)发布年度业绩，股东应占亏损547.5万港元，同比收窄85.5%。香港兴业国际(00480.HK)公布年度业绩，公司拥有人应占亏损为7.86亿港元，同比扩大67.95%。国泰海通(02611.HK)向专业投资者公开发行不超过150亿元科技创新公司债券获中国证监会注册批复。机构观点国元国际：前港股外部环境整体稳定，市场情绪相对良好，包括医药行业在内的部分行业估值显著提升，显示港股目前结构性行情仍然存在。前恒指已突破关键阻力位，有助于市场信心进一步恢复。华泰证券：上周市场先扬后抑，外部扰动下风险偏好回落，交易线索以事件驱动为主。短期或进入歇脚期，指数接近震荡区间上沿、强势品种充分演绎后性价比有所下降，但中期中国资产重估或仍处于进行时。中信证券：在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，市场还将经历3~4个月的过渡阶段。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措。中金公司：上半年，港股市场显著跑赢A股，全球表现居前，展现出韧性。但问题在于反弹呈现“脉冲式冲高回落”，且上涨高度集中，仅约35%的个股跑赢指数。中金认为，考虑到近期市场再度显露疲态，下半年港股市场将面临过剩流动性的和有限回报的“资产荒”局面。预计整体指数将维持区间震荡，结构性行情仍是主线。国泰海通：尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。此外，展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上，结构上恒生科技更加值得重视。
金融界6小时前
港股新消费要崩盘？
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泡玛特跌超6%、老铺黄金跌超6.6%、蜜雪集团下跌近6%！ $泡泡玛特(09992)$ $蜜雪集团(02097)$ $老铺黄金(06181)$ 今日，蜜雪集团延续下跌趋势，再跌2.2%；老铺黄金续跌1%；泡泡玛特微涨1.6%。从趋势上看，蜜雪集团已经连续数日下跌，情况不妙：老铺黄金和泡泡玛特的走势要强势一些，但市盈率皆超过80倍！稍有风吹草动下，不少媒体喊出港股新消费即将崩盘的言论。从价投的角度来看，港股新消费三姐妹涨势到头了吗？大跌后是上车还是跑路？先来看泡泡玛特。从业绩上看，泡泡玛特最近有加速的迹象，去年下半年营收85亿，同比增长143%：在盈利能力提升下，泡泡玛特去年下半年净利润增速更夸张，达到了264%: 今年一季度，泡泡玛特营收同比增长165%-170%，其中中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。分析师预期今年上半年营收103亿，同比增长125%，但考虑到今年二季度Labubu火爆出圈，超级明星贝克汉姆无偿带货，多国出现排队抢购，预计上半年业绩将大超预期！按照分析师对全年63亿的净利润计算，泡泡玛特当下的市盈率为51倍。从绝对数上看，51倍的估值不便宜，但从业绩上看，目前又看不到成长性大幅下滑的可能，毕竟泡泡玛特在海外的扩张刚刚有所建树，尤其是欧美市场，收入还没有东南亚高，这不科学：除了全球化红利外，泡泡玛特新推出的毛绒产品也非常火爆，去年营收达到28亿，同比大增1289%：泡泡玛特的乐园业务及积木也有发展潜力，未来是有机会成为新的增长极。回到IP主业上，面世多年的老IP，如Molly，去年的营收竟然达到了21个亿，同比增长100%：在LABUBU带动下，THE MONSTERS收入突破30亿，同比暴增近10倍！新推出的CRYBABY仅需2年就成为10亿级大单品！虽然也有部分IP在上市后销售不佳，但总体来说，实验IP的成本并不高，对泡泡玛特的影响并不大。因此，随着更多的IP推出，泡泡玛特的业绩还有很大的增长空间。加上IP类产品有专利保护，泡泡玛特的护城河，竞争对手很难分食。因此，泡泡玛特现在的估值确实不便宜，但在成长性放缓之前，股价很难崩盘，除非今年利润预测下市盈率突破百倍！泡泡玛特的业绩突飞猛进，但另一家新消费的基本面有放缓的趋势，即蜜雪集团。蜜雪不披露季度业绩，但从去年的收入来看，同比增速只有22%：从蜜雪的商业模式来看，其收入增长依赖线下店铺扩张，而从目前来看，其在国内的店铺数量已经超过41500家，未来还有多大的增长空间值得商榷：海外店铺数量只有4900家，理论上还有大肆增长的空间，但去年新开店铺的增速只有13%，增速比国内还要慢。而且，蜜雪集团海外店铺集中在东南亚，更大市场空间的欧美布局甚少，这是潜在增长空间，但欧美人喜欢和咖啡，对奶茶的接受度如何还需观察？不管欧美市场能否成功开拓，蜜雪的业绩不像泡泡玛特一样拥有爆发的潜力，属于稳稳增长的类型，甚至会随着店铺基数的增大而逐步放缓。从市盈率上看，蜜雪集团当下市盈率为42倍，偏高。老铺黄金和蜜雪集团一样，并不提供季度报告，今年的业绩尚无从知晓。从去年的业绩来看，营收和净利润增速非常惊人：老铺黄金的成功有几个关键点：一是主打古法黄金，占领用户高端心智；二是将黄金与钻石等其他珠宝相结合，设计新颖，更受年轻人喜爱；三是店铺自营，并开设在高端商场，牢牢掌控渠道，便于打造奢侈品形象；四是黄金价格最近2年飙升，老铺黄金的产品大幅涨价。黄金首饰行业的门槛并不高，老铺的成功很快被其他对手模仿，目前包括周大福在内，多数品牌都有古法金产品。设计新颖也不是老铺的护城河，竞争对手推出了诸多相似产品。其他对手唯一学不来的是老铺高端的品牌形象，加上黄金价格高位震荡，老铺的基本面依然强劲。根据统计局的数据，今年5月，金银首饰零售额达到300亿，同比增长21.8%，连续两个月保持20%以上增长: 由此来看，老铺今年的业绩有望继续大增，分析师的预期是净利润达到38亿，如果能完成，市盈率为36倍。这个估值仅略高于周大福的22倍，考虑到老铺的盈利能力和增长速度远高于对手，36倍的市盈率似乎算不上泡沫。但是，老铺业绩暴增还有一个主要的推手是这两年黄金价格大涨。而从目前来看，虽然中东局势混乱，但金价持续在3400美元震荡，考虑到此前金价涨幅巨大，向上空间还有多大值得商榷。目前，已有国际投行唱空金价，花旗发布投资报告，认为金价将在接下来几个季度跌破3000美金，到2026下半年将进一步回落至2500-2700美金。他们认为，在接下来一个季度，黄金还将维持在3000美金上方，但随后将开启下跌。如果金价进入熊市，消费者的热情必将受到冲击，老铺黄金高增长神话也会破灭。届时，36倍的市盈率就有些扎眼了。由此来看，老铺黄金高增速是阶段性的，业绩可持续性值得怀疑，加上6月28日，老铺黄金将迎来上市后最大规模限售股解禁，根据Wind数据，届时，公司将有6905.07万股股份被解禁，占解禁后流通股的51.09%。资金面上的压力不得不令人担忧。总的来说，蜜雪集团在新消费三姐妹中基本面最弱，老铺黄金则依赖金价维持牛市，泡泡玛特相对来说最强势，如阶段性大跌，不失为上车良机！
老虎证券昨天17:59
“618”潮玩赛道火爆，恒生消费ETF(159699)盘中交投活跃，近一年日均成交同类居首
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较为明显。同时，国内多家新消费公司，如蜜雪集团、布鲁可、古茗等登陆港股且表现亮眼，新消费产业趋势仍在，择机配置仍具机会。国金证券研报指出，坚定持有兑现度较高的新消费龙头。积极拥抱新消费赛道或具备新消费思维的传统赛道优质公司，经营本质逻辑是中小体量企业会重视新消费赛道与新消费思维也更容易通过改革入局其中，中远期有望兑现为估值业绩的戴维斯双击。恒生消费ETF(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天14:47
港股IPO热潮持续，蜜雪集团、宁德时代领涨，“打新”盈利四大特征凸显
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70%，得益于生物医药行业的资本追捧；蜜雪集团（02097.HK，当前股价22.65港元）作为新消费代表，首日上涨43.21%，反映了低价茶饮市场的强劲需求。此外，布鲁可（00325.HK，当前股价13.88港元）和沪上阿姨（02589.HK，当前股价18.42港元）等新消费企业，以及科技巨头宁德时代（03750.HK，当前股价410.12港元）和恒瑞医药（01276.HK，当前股价62.37港元）均录得优异表现。以下为部分热门IPO首日表现对比（截至6月16日）：公司行业首日涨幅当前股价（港元）映恩生物-B 创新药 116.70% 58.74 蜜雪集团新消费 43.21% 22.65 宁德时代新能源 16% 410.12 普华永道香港资本市场负责人Eddie Wong表示：“科技与消费类IPO的强劲表现反映了投资者对高增长赛道的信心。” A股公司赴港上市表现强劲 2025年，A股公司赴港上市成为IPO热潮的重要推手，5家A股企业完成上市，募资总额超500亿港元，其中宁德时代单家募资410亿港元，占港股IPO总募资的近四成。值得注意的是，这5家企业无一破发，吉宏股份（02603.HK，当前股价15.22港元）首日涨39.06%，钧达股份（02865.HK，当前股价19.85港元）和恒瑞医药均涨超20%，赤峰黄金（06693.HK，当前股价24.30港元）首日持平。A股公司赴港上市通常以折价发行，提供了较大的上涨空间，吸引了大量“打新”资金。X平台用户@TaiWanHelloH评论：“A股龙头赴港二次上市热潮为港股注入了优质资产。”以下为A股赴港IPO表现对比（截至6月16日）：公司募资额（亿港元）首日涨幅宁德时代 410 16% 吉宏股份 12 39.06% 恒瑞医药 35 20% 宁德时代首席执行官曾毓群表示：“香港IPO为我们提供了国际化融资平台，助力全球新能源市场布局。” 基石投资者的质量背书基石投资者制度是港股IPO的独特机制，优质基石投资者的参与被视为对企业基本面和发展前景的强力背书，直接影响首日表现。2025年，约70%的港股IPO引入了来自中国国有背景的基石投资者，较2024年增加10个百分点。科技和生物医药领域的基石投资者尤为突出。例如，映恩生物-B拥有15家基石投资者，包括国际药企BioNTech、礼来亚洲基金以及内地头部公募基金，认购金额占募资总额的60%。宁德时代的基石投资者阵容更为豪华，包括中石化、高瓴资本、科威特投资局等，认购203.71亿港元，占募资总额的66%。以下为典型IPO基石投资者对比：公司基石投资者数量主要投资者映恩生物-B 15 BioNTech、礼来亚洲基金、富国宁德时代 10 中石化、高瓴资本、科威特投资局 BDO有限公司审计主管Andrew Lam表示：“优质基石投资者的参与显著提升了新股的市场信心。” 超高申购倍数助推涨幅超高申购倍数是港股新股首日强势的另一关键特征，反映了散户和机构对新股的热烈追捧。以蜜雪集团为例，其IPO认购金额创纪录达到1.83万亿港元，散户申购倍数超5000倍，机构认购倍数达35.23倍，打破快手2021年创下的1.26万亿港元纪录。2025年首日涨幅超10%的13只新股中，绝大多数认购倍数超过100倍，显示市场热情直接推动了股价表现。X平台用户@propay_eth评论：“今年港股‘打新’收益爆表，超高申购倍数是牛股的标配。”香港券商实时发布的申购数据成为投资者判断新股热度的关键指标。以下为高倍数认购IPO表现对比：公司认购倍数首日涨幅蜜雪集团超5000倍 43.21% 映恩生物-B 432.34倍 116.70% 香港交易所首席执行官陈翊庭表示：“高认购倍数反映了香港市场对优质企业的吸引力。” 编辑总结 2025年港股IPO市场的火热得益于“新消费+硬科技”双轮驱动、A股公司折价上市、优质基石投资者的背书以及超高申购倍数的助推。蜜雪集团、宁德时代等龙头企业的强劲表现凸显了市场对高增长赛道的追捧。然而，破发率虽有所下降，投资者仍需警惕短期热情掩盖的长期风险。地缘政治和经济不确定性可能影响市场持续性，建议投资者深入研究企业基本面和行业前景，谨慎参与“打新”以平衡风险与回报。 2025年相关大事件 6月12日：海天味业启动港股IPO，认购金额超200亿港元，申购倍数达150倍，创消费品IPO新高。 5月20日：宁德时代在港交所上市，募资410亿港元，创港股近四年最大IPO纪录。 4月15日：恒瑞医药完成港股IPO，募资35亿港元，首日上涨20%，吸引全球医药投资关注。 2月26日：蜜雪集团IPO认购金额达1.83万亿港元，申购倍数超5000倍，刷新港股历史纪录。 1月15日：布鲁可上市，募资16.7亿港元，首日上涨57%，成为新消费领域亮点。国际专家点评 Ringo Choi，EY亚太区IPO负责人，6月12日：“香港IPO市场的火爆得益于监管优化和‘新消费+硬科技’的吸引力，A股公司二次上市进一步推高了募资规模。” 来源：EY中国报告 Eddie Wong，普华永道香港资本市场负责人，6月5日：“科技与消费类IPO的成功反映了投资者对高增长领域的信心，预计2025年港股将跻身全球前三。” 来源：普华永道香港报告 Andrew Lam，BDO有限公司审计主管，6月10日：“优质基石投资者的参与显著提升了新股的认购热情和首日表现。” 来源：Hong Kong Business Chen Crain，香港交易所首席执行官，2月27日：“香港IPO市场的复苏得益于政策支持和市场流动性改善，预计2025年将吸引更多国际企业上市。” 来源：路透社 Ronald Chan，Chartwell Capital首席投资官，12月29日：“企业在特朗普上台前加速IPO是明智选择，以规避贸易政策不确定性带来的波动。” 来源：雅虎财经来源：今日美股网
今日美股网昨天00:12
港股新消费概念股持续回调：老铺黄金、布鲁可跌超7%
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泡玛特（09992.HK）下跌超6%，蜜雪集团（02097.HK）下跌超5%。此次调整与6月5日板块集体回调（老铺黄金跌9.05%，市值一日蒸发375亿港元）形成呼应，打破了此前由消费热潮驱动的上涨行情。恒生指数6月17日微涨0.3%，而恒生消费品制造指数下跌2.1%，显示新消费板块承压。泡泡玛特首席执行官王宁6月12日在财报电话会议上表示：“短期市场波动属正常调整，潮玩行业的长期增长逻辑不变，我们正加速全球布局。”市场数据显示，港股新消费板块年内涨幅仍达18%，跑赢恒生指数的14.5%。主要企业表现对比老铺黄金6月17日跌幅达7.8%，收盘价较6月5日高点回落12%，受解禁抛压与金价波动影响。布鲁可下跌7.3%，市值415亿港元，较6月9日高点回落10%，因港股通资金流入放缓。泡泡玛特下跌6.4%，市值3679亿港元，年内仍涨超200%，但5月1191万股“清仓式”减持引发市场担忧。蜜雪集团下跌5.2%，受茶饮赛道竞争加剧拖累。以下为主要企业表现对比：公司名称跌幅市值（亿港元）主要影响因素老铺黄金 7.8% 185 解禁抛压、金价波动布鲁可 7.3% 415 港股通资金流入减弱泡泡玛特 6.4% 3679 股东减持、估值回调蜜雪集团 5.2% 280 茶饮赛道竞争加剧回调背后的驱动因素此次新消费板块回调受多重因素推动。首先，解禁压力显著，6月10日毛戈平解禁2600万股导致股价下跌3%，类似压力影响老铺黄金与泡泡玛特。其次，港股通资金流入放缓，6月9日布鲁可、蜜雪集团、古茗调入港股通后短暂上涨，但资金追高意愿减弱。此外，市场情绪转向谨慎，恒生科技指数6月11日高点后回调3.5%，新消费板块高估值引发获利回吐。最后，行业特定风险加剧，如金价波动影响老铺黄金，茶饮竞争拖累蜜雪集团。X平台用户@simu888999表示：“新消费回调是正常轮动，泡泡玛特IP经济仍有看点”。中金公司分析师6月10日指出：“高估值与解禁风险叠加，短期调整难以避免。” 新消费板块未来展望尽管短期回调，港股新消费板块长期潜力仍受看好。2025年一季度，泡泡玛特收入同比增长46.7%至22.3亿元，海外收入占比升至18%。老铺黄金2024年收入增长33%，受益于黄金消费热潮。蜜雪集团门店数突破3.2万家，国内茶饮市场渗透率提升至45%。布鲁可的全球IP矩阵与低价策略支撑其增长，2024年收入增长28%。银河证券分析师表示：“新消费企业需通过全球化与品牌升级突破估值瓶颈。”王宁强调：“泡泡玛特将加大东南亚与北美市场投入，2025年海外收入目标25%。”投资者可关注港股通资金流向与企业财报，分散个股风险。编辑总结港股新消费板块的持续回调反映了高估值、解禁压力与市场轮动的综合影响。尽管短期波动加剧，泡泡玛特、老铺黄金等企业的品牌力与增长动能为其长期价值提供支撑。投资者应关注企业全球化战略与行业竞争动态，警惕解禁与宏观经济风险，优选具备差异化优势的标的，适时布局以捕捉板块复苏机会。 2025年相关大事件 6月9日：布鲁可、蜜雪集团、古茗调入港股通名单，股价分别上涨24%、7%、5.5%，新消费板块短期资金热情高涨。 6月5日：老铺黄金跌9.05%，蜜雪集团跌超4%，泡泡玛特等跟跌，板块市值一日蒸发375亿港元。 5月28日：泡泡玛特盘中跌超7%，蜜雪集团跌超6%，新消费板块出现分化，恒生指数窄幅震荡。 3月26日：泡泡玛特发布2024年财报，收入增长46.7%，股价大涨近11%，带动新消费板块走强。国际投行及专家点评 6月12日，中金公司分析师张宇表示：“泡泡玛特的IP经济与全球化战略支撑其高估值，但解禁压力可能引发短期波动。”（来源：中金公司消费行业报告） 6月10日，摩根士丹利分析师Sarah Lin表示：“老铺黄金受金价波动与解禁影响，建议关注其品牌溢价与线下扩张。”（来源：摩根士丹利消费品周报） 6月9日，瑞银分析师Michael Chan表示：“布鲁可的低价IP矩阵具竞争力，但港股通资金流入减弱可能限制涨幅。”（来源：瑞银港股市场分析） 6月11日，银河证券分析师周颖表示：“蜜雪集团需应对茶饮赛道竞争，门店扩张与成本控制是关键。”（来源：银河证券零售行业报告） 6月10日，高盛分析师David Kim表示：“新消费板块回调是正常调整，泡泡玛特等龙头企业的长期增长逻辑未变。”（来源：高盛港股消费报告）来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
港股新消费熄火，“三姐妹”迎强降温，狂热行情暂歇？
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“新消费三姐妹”的老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团跌势加速。截至收盘，三者股价分别下挫6.67%、6.04%、5.85%。此外，布鲁可大跌超7%，巨子生物跌近5%，毛戈平、茶百道等纷纷收跌。异军突起今年以来，“年轻人的茅台”站上了资本风口。市场高喊“茅台跌倒、新消费吃饱”的口号更是让人振聋发聩。其中，包括谷子经济、珠宝首饰、茶饮等在内的新消费概念发起猛攻，年内掀起了两轮强势风潮。自4月初起，短暂沉寂了一段时间的新消费重启反弹模式。据兴业证券统计数据，4月7日—6月11日，港股新消费板块上涨超55%，远超同期的互联网龙头。此外，年内南下资金加仓新消费板块183.25亿港元，是最重要的增量资金。从整体来看，年初至今“新消费三姐妹”的表现更是可圈可点。年内迄今，老铺黄金累计涨幅已超276%，总市值现为1522亿港元；泡泡玛特累涨超191%，总市值达3470亿港元；蜜雪集团累涨超158%，总市值为1987亿港元。截至目前，三家公司总市值加起来已超过了6900亿港元。行情过热？随着新消费升温，市场也持续处于“亢奋”状态。此前招商证券指出，两大原因推动了新消费行情崛起：一方面，随着我国人口年龄结构的变化，Z世代的消费潜力逐渐释放，个性化消费、悦己消费更受青睐。另一方面，由于当前居民收入增速相对偏缓，更多高频、小额、可选消费成首选。但“狂欢”之余，不少机构也在提示短期过热风险。百亿私募仁桥资产创始人夏俊杰早前发文指出：当前新消费整体过热，股价存在明显泡沫。 “当泡泡的市值远远超过了孩之宝+美泰的市值之和；老铺超过了周大福的市值；蜜雪超过了国内最大的连锁中餐（海底捞）+连锁西餐（百胜中国）的市值之和，我相信这应该是不合理的。” 华安证券也认为，前期热门的创新药、新消费等板块由于积累涨幅高、交易过热等，将迎来剧烈波动或调整，整体配置性价比偏弱。而成长科技板块由于估值过高也有进一步调整的诉求。考虑到宏观环境和政策仍处于积累量变过程中，从自上而下角度建议继续配置稳健类资产，如银行保险等。东吴证券表示，从时间成本及行情波段视角看，当前创新药、新消费等热门方向可能已经阶段性见顶。从近期算力通信、传媒修复、AI端侧开始活跃等现象亦能够看出，部分资金已经有意愿进行高切低。
格隆汇06-17 16:49
港股收评：恒指跌0.34%失守24000点，药品股大幅走低
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跌超7%，老铺黄金、泡泡玛特跌超6%，蜜雪集团、上美股份跌超5%。内房股集体回调，远洋集团跌超7%，金辉控股、雅乐居集团、富力地产跌超4%，龙光集团、旭辉控股、绿城中国等跟跌。消息上，国家统计局发布了的5月份房地产市场相关数据显示，70个大中城市中，各线城市新建商品住宅销售价格、二手住宅销售价格均环比下降，5月份房地产市场较前期有所回落。国信证券指出，5月地产基本面延续4月趋势，销售量价和投融资指标趋弱。影视股表现弱势，新石文化跌超7%，比高集团、欢喜传媒跌超5%，阿里影业、中国星集团等跟跌。脑机接口概念大涨，南京熊猫电子涨超38%，脑洞科技涨超22%，微创脑科学涨超18%。苹果概念股走高，伟仕佳杰涨超6%，高伟电子涨超5%，舜宇光学科技、瑞声科技、丘钛科技等跟涨。消息面上，研究公司Counterpoint Research的数据显示，5月苹果iPhone在中国市场的销量上升至第一位，4月和5月期间全球销量同比增长15%，是自新冠疫情以来，该科技巨头在这两个月期间的最强劲表现。博彩股涨幅居前，金沙中国涨超5%，美高梅中国涨超4%，永利澳门、银河娱乐等跟涨。今日，南向资金净买入63.02亿港元，其中港股通（沪）净买入35.8亿港元，港股通（深）净买入27.22亿港元。展望后市，银河证券研报指出，中美贸易关系向好发展，但以色列和伊朗冲突爆发，短期内市场避险情绪升温。当前港股估值处于历史中等水平，建议关注：（1》在国际地缘局势动荡扰动下，港股高分红板块吸引力增强，主要有能源、金融、贵金属等板块；（2）受益于中美关税政策改善幅度较大的外贸板块；（3）政策利好消息较多的创新药板块、业绩增长弹性较大的新消费龙头等。
格隆汇06-17 16:39
市场持续看好潮玩龙头，新消费势力异军突起，重仓泡泡玛特的恒生消费ETF(159699)近1年日均成交过亿同类居首
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929)领跌，六福集团(00590)、蜜雪集团(02097)跟跌。恒生消费ETF(159699)盘中换手2.48%，成交3153.88万元。拉长时间看，截至6月16日，恒生消费ETF近1年日均成交1.04亿元，居可比基金第一。规模方面，恒生消费ETF最新规模达12.69亿元。截至6月16日，恒生消费ETF近1年净值上涨20.27%。从收益能力看，截至2025年6月16日，恒生消费ETF自成立以来，最高单月回报为22.30%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为21.08%，上涨月份平均收益率为5.79%。数据显示，截至2025年6月16日，恒生消费指数(HSCGSI)前十大权重股分别为泡泡玛特(09992)、安踏体育(02020)、创科实业(00669)、百胜中国(09987)、农夫山泉(09633)、万洲国际(00288)、海尔智家(06690)、蒙牛乳业(02319)、美的集团(00300)、申洲国际(02313)，前十大权重股合计占比60.74%。值得一提的是，恒生消费指数(HSCGSI)也是泡泡玛特含量最高的指数！安永近日发布的《中国内地和香港IPO市场》报告显示，今年上半年，中国内地和香港地区IPO（首次公开募股）在全球占比上升。和去年同期相比，港股上市企业数量和募资金额分别大涨33%和711%。上述报告显示，今年上半年，生物科技与健康、零售和消费两大行业的IPO宗数并列第一。零售消费行业中潮玩、新式茶饮细分赛道的IPO表现不俗。名列前两位的布鲁可和蜜雪集团的超额认购均超5000倍，在IPO发行历史上排名靠前。具体到市场表现上，今年以来，港股消费板块以锐不可当之势领跑大市，新消费势力异军突起。泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金——成为最佳代言。截至2025年6月16日收盘，泡泡玛特股价年内飙涨205%；老铺黄金即使经历回调，涨幅仍高达296%；蜜雪冰城同样表现亮眼，年至今涨近90%。国泰海通证券指出，随着可支配收入的提升、受到欢迎的新晋IP涌现，消费者对于IP衍生品的消费意愿有望上升；具有较强的产品设计、供应链管理能力、IP运营能力的企业，往往更容易获得优质IP授权方的青睐。恒生消费ETF(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 11:48

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