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靓丽非农仅昙花一现?美前财长泼冷水:美国经济或突然“从悬崖上跌落”
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)讯 周五(2月3日),美国前财政部长
萨默斯
(Larry Summers)表示,美国经济可能在今年晚些时候出现“突然停顿”,甚至从悬崖上跌落。 这一观点与周五公布的强劲1月非农就业报告形成鲜明对比,该报告显示就业人数增加51.7万人,是经济学家平均预期18.8万人的两倍多。失业率降至3.4%,为54年来的最低水平。
萨默斯
周五对彭博社表示:“这是我记忆中最难解读的经济形势。”
萨默斯
认为,最大的问题是,员工创造的收入是否会花出去,帮助提振经济,还是公司即将得出结论,认为他们的员工太多,需要大规模裁员。 在过去几个月里,裁员已经对科技行业造成了沉重打击,尽管裁员人数通常只占公司员工总数的个位数。如果裁员加速蔓延到其他经济部门,
萨默斯
预计美国经济将出现“相当突然的停滞”。
萨默斯
最关心的另一个问题是,工资上涨是会继续放缓,还是会再次加速?如此紧张的劳动力市场意味着,工资通胀可能会从现在开始回升,尤其是在1月份非农就业报告发布之后。考虑到工资上涨是整体通胀不可分割的一部分,这将有助于告知美联储是否需要继续加息。
萨默斯
表示:“现在的问题是,通胀是否会继续迅速下降。”如果通胀出现反弹,美国经济实现软着陆的难度将大大增加。
萨默斯
认为,所有这些都意味着美联储面前的工作并不轻松。
萨默斯
说,政策制定者“认识到这将非常困难,他们将不得不尝试逐月解读数据,而且会有很多出人意料的情况。” 根据CME美联储观察工具,美联储目前预计将在3月和4月的FOMC会议上各加息25个基点。
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财经风云
2023-02-04
美股收盘:纳指跌近200点 科技股及中概股普跌亚马逊跌超8%
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列无人机而受到美国和欧盟的制裁。
萨默斯
:非农就业激增后美国经济可能“突然急停” 在非农就业人数超预期大增后,美国前财政部长劳伦斯·
萨默斯
强调了经济突然走下坡的风险。
萨默斯
表示,“美国非农就业人数激增后的一个关键问题是人们会把收入花出去进而提振经济增长,还是企业在某个时候发现员工太多,库存太多。如果是后者,我们将看到经济相当突然的刹车”。
萨默斯
称,“我仍然认为有突然掉下悬崖的风险”。他表示,大型科技公司近期裁员的模式可能会在整个经济中得到更广泛的复制,但其补充说这不是一个有把握的预测。
萨默斯
认为,另一个关键问题是最近的薪资增长放缓是否还会持续。经济模型没有预测到2022年下半年企业盈利的大幅增长,而当前的增长速度更符合他们之前的预期。
萨默斯
说,“我认为美联储在描述经济中的重大不确定性方面做得很好,决策者知道这将是非常困难的,他们将不得不尝试逐月解读数据,会有很多出乎意料的情况出现”。他表示,风险在于通胀下降可能是只是短暂的,“这个风险要大于我认为美联储认为的水平”。 美银警告股市上涨已过头 投资者须当心梦游般陷入残酷抛售 美国银行策略师表示,美股涨势已经过头,如果今年下半年经济增长崩溃,投资者将面临残酷的大跌。“最痛苦的交易”永远是“姗姗来迟的巨大灾难”,由Michael Hartnett牵头的策略师在一份报告中写道。他们表示,风险在于未来几个月通胀再次飙升,且美国经济继在2023年前六个月保持韧性后,在下半年陷入更深层的衰退。 该报告援引EPFR Global数据称,过去四周全球股票基金共流入447亿美元的资金。得益于通胀降温迹象的乐观情绪以及对经济放缓将迫使全球央行暂停加息的市场预期,股市自2023年初以来上涨。Hartnett建议投资者在标普500指数超过4200点时开始卖出,该水平较最新收盘点位高0.5%。他预计这一基准指数将在2月14日之前触及第一季度的高点。 美国国债收益率飙升 非农数据令降息预期动摇 美国国债周五大跌,因强于预期的非农就业和ISM服务业指数削弱了市场对美联储年底前降息的预测。短期国债收益率上涨近20基点。经过此轮抛售,市场在周三美联储加息后积累的涨幅几乎回吐殆尽。 2年期国债收益率盘中上涨19个基点至4.29%,随后在4.26%左右企稳。为应对通胀上升,美联储本周将基准利率上调25个基点至4.5%-4.75%。 Wisdom Tree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan表示,“这样的经济数据使得很难保持本周的收益率水平,在美联储持续加息的背景下,2年期收益率能否保持接近4%存疑。这次的非农就业报告整体很强劲”。 英国央行暗示激进的加息周期接近尾声 英国央行两大决策官员暗示,该央行三十年来最激进的紧缩周期可能接近尾声。英国央行首席经济学家Huw Pill周五表示,决策层必须避免在加息方面走得太远。行长贝利不排除再次加息的可能性,但措辞中不再包含“非常有可能进一步加息”的表述。 Pill接受采访时说:“重要的是,正如我提过,我们采取足够措施来实现目标,即让通胀回到目标范围内,当然,同样重要的是也要防范做得太过的可能性”。他表述,决策层需要在利率方面保持“禅意般的平衡”,之前加息的全面影响仍有待显现。 Pill表示,现在判断利率是否将进一步上升还“为时过早”。“我们的任务是让通胀率回落至2%的目标水平并保持在该水平,”Pill说,“我们将做出任何必要的决定,以确保实现该目标。” 美银警告:美股过度反弹 下半年的经济衰退是重大风险 以Michael Hartnett为首的美国银行策略师表示,美股的反弹已经走得太远了,如果经济增长在今年下半年出现崩溃,投资者将面临残酷的下跌。分析师表示,“最痛苦的交易”总是“被推迟的启示”,风险在于通胀在未来几个月再度加剧,美国经济在今年上半年保持弹性后,在下半年将面临更严重的衰退。 美银援引EPFR Global的数据称,过去四周全球股票基金有447亿美元的资金流入。自2023年初以来,由于通胀显示出降温的迹象、对中国重新开放的乐观情绪和经济增长放缓将迫使全球各大央行暂停加息的预期推动股市持续上涨。 马斯克火星殖民计划又被批!比尔盖茨:太花钱 不如用来投资疫苗 作为美国太空探索技术公司SpaceX的创始人,“钢铁侠”埃隆·马斯克有着雄心勃勃的火星殖民计划,他宣称自己创建SpaceX便是为了实现这个目标。然而,马斯克的这一设想曾被多次泼冷水,就连同样有着天才创业者标签的比尔·盖茨也不支持马斯克的计划。 在当地时间周五播出的媒体采访中,这位微软联合创始人对马斯克殖民火星的愿景表示怀疑。当被问及去火星是否值得花钱时,盖茨表示:“在我看来不值得。”他补充称,为疫苗研发提供资金比把人送上火星更好。盖茨解释称,去火星实际上是相当昂贵的,但如果将钱用于购买麻疹疫苗,每拯救一条生命只需1000美元。 获金融监管机构批准,苹果 Apple Pay 今年将登陆韩国 经过与地方当局多年的讨论,韩国的苹果Apple Pay已获得金融监管机构的批准,为移动支付系统在今年上半年推出铺平了道路。 韩国金融服务委员会(FSC)在一份新闻稿中表示:“考虑到相关规则和法规及其解释,我们确认信用卡公司可以推动引入Apple Pay服务,因为他们已经遵守了必要的程序。” FSC强调,信用卡公司不应将使用Apple Pay产生的费用转移给客户或商店,同时呼吁采取措施确保客户免受个人信息被盗等风险的影响。该服务最初预计将在去年底推出。但报道称,专家现在表示,苹果Apple Pay 可能会在今年上半年的中旬推出。 趣店重新符合纽交所上市最低股价要求 趣店表示,该公司已于2月1日收到纽交所的通知函,称该股已重新符合纽交所上市规则规定的最低股价要求。据悉,该公司于2022年9月22日收到纽交所的不合规通知,称该公司的美国存托股票(ADS)的交易价格低于纽约证券交易所的持续上市标准。
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金融界
2023-02-04
美国国债收益率飙升 非农数据令降息预期动摇
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就业报告整体很强劲”。 推荐阅读:
萨默斯
:非农就业激增后美国经济可能“突然急停” 周五收益率上涨大部分发生在1月就业报告公布几分钟后,数据显示新增就业51.7万,是预估中值18.8万的两倍多。薪资同比增速放缓至4.4%,失业率为3.4%,降幅超过预期。 在强劲的ISM服务业指数公布后,收益率进一步上升。 短期收益率的上涨与互换合约的重新定价相符。目前市场对6月利率峰值的预期从本月早些时候的不到4.9%升至近5%。 12月到期的期货合约一度上涨18个基点至4.59%。 鲍威尔周三表示预计还会“加息两三次”,如果经济按预期发展,今年不太可能会降息。但这番讲话并未阻止债市走高,投资者把更多注意力放在其有关“通胀回落”的表述上。 周五数据公布后,市场又开始转向紧缩预期。 与3月和5月美联储会期挂钩的利率互换合约预计这两个月将共计加息39个基点,高于前预期的32个基点。这意味着3月和5月均加息25基点的概率超过50%。 注:美国1月非农就业人口增长超过预期,失业率降至3.4%,为1969年5月以来最低 鲍威尔定于下周二发表讲话,这是其进一步淡化市场降息预期的机会。
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金融界
2023-02-04
萨默斯
:非农就业激增后美国经济可能“突然急停”
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数超预期大增后,美国前财政部长劳伦斯·
萨默斯
强调了经济突然走下坡的风险。
萨默斯
表示,“美国非农就业人数激增后的一个关键问题是人们会把收入花出去进而提振经济增长,还是企业在某个时候发现员工太多,库存太多。如果是后者,我们将看到经济相当突然的刹车”。 1月非农就业报告显示就业人数增加51.7万,远高于接受调查的经济学家的最高预期。失业率降至3.4%,为1969年以来最低。
萨默斯
称,“我仍然认为有突然掉下悬崖的风险”。他表示,大型科技公司近期裁员的模式可能会在整个经济中得到更广泛的复制,但其补充说这不是一个有把握的预测。
萨默斯
认为,另一个关键问题是最近的薪资增长放缓是否还会持续。经济模型没有预测到2022年下半年企业盈利的大幅增长,而当前的增长速度更符合他们之前的预期。 “现在的问题是,通胀率是否会继续快速下降,如果没有,将使所谓的经济软着陆更具挑战性”。 虽然上周
萨默斯
强调金融条件的放松应该引起美联储的关注,但他没有因鲍威尔周三在新闻发布会上未对此问题表达担忧而批评鲍威尔。
萨默斯
说,“我认为美联储在描述经济中的重大不确定性方面做得很好,决策者知道这将是非常困难的,他们将不得不尝试逐月解读数据,会有很多出乎意料的情况出现”。 他表示,风险在于通胀下降可能是只是短暂的,“这个风险要大于我认为美联储认为的水平”。
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金融界
2023-02-04
美股收盘:纳指涨近400点 科技股多走高Meta飙涨23%
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通胀已经可持续地回到目标水平。”
萨默斯
建议美联储2月加息后不要做出进一步升息承诺 因为经济前景高度不确定,美国前财政部长劳伦斯·
萨默斯
建议,美联储在下周加息后不要对下一步行动发出信号。“鉴于我们从多个季度看到的疲软迹象,我不认为现在是做出加息承诺的时候” ,
萨默斯
表示。与此同时,他认为也不应排除进一步加息的可能性。 通胀率仍远高于美联储2%的目标,美联储青睐的不包括食品和能源的个人消费支出价格指数(PCE)12月同比上涨4.4%,且越来越多证据表明经济正在减速。12月个人支出下降,去年第四季度整体消费放缓。
萨默斯
进一步说,“在经济可能朝任一方向发展的情况下,美联储需要保持最大的灵活性。他们相当于是在一个雾非常非常大的黑夜中开车。” 2022年全球经济和市场都处于动荡之中,很大程度上是由于人们越来越认识到,美国通胀挑战的严峻性,以及美联储将被迫采取极端措施来控制物价。 美国企业1月宣布的裁员人数超过10万人 比去年同期增加超过四倍 根据Challenger,Gray&;Christmas,Inc.汇总的数据,美国雇主1月份宣布的裁员人数达到2020年以来最高。企业报告1月宣布裁员102,943人,是去年12月宣布裁员人数的两倍多,比2022年1月增加了440%。周四的报告显示,科技行业占到宣布裁员数字的41%。零售商和金融公司宣布的裁员也比一年前有所增加。 “我们现在正处于大流行病期间招聘狂潮的另一面,” Challenger,Gray&;Christmas,Inc.的高级副总裁Andrew Challenger在声明中表示。“企业正在为经济放缓做准备,进行裁员并放慢招聘。” 欧洲央行加息50基点 准备下个月以同样幅度上调利率 欧洲央行周四将利率上调了0.5个百分点。尽管行长克里斯蒂娜·拉加德承认通胀前景正在改善,但同时也表示几乎肯定下个月会再次以同样幅度加息。 欧洲央行决策者如同市场预期一样将存款利率上调至2.5%,为2008年以来的最高水平。尽管能源价格大幅下跌,而且美联储已经放慢了加息步伐,但拉加德警告说,该行历史上最激进的货币紧缩行动尚未结束。欧洲央行管理委员会在声明中表示,“打算”在3月的下一次货币政策会议上再加息50个基点,“然后将评估货币政策的后续路径。” 威灵顿:美联储将保持缓慢收紧步伐 通胀年底或回落至3% 美联储宣布加息25个基点,并表示“持续”加息仍是适当的。威灵顿投资管理宏观策略师Santiago Millan预计,美联储今年还会加息一到两次,然后随着实际利率开始上升,直至超过美联储预计的适当水平,加息将暂停。一旦加息周期结束,预计美联储会按下暂停键,并观察经济状况以决定宽松周期是否合适。 从宏观的角度看,Santiago Millan认为,2023年将是美国经济反通货膨胀(“反通胀”)的一年,预计到今年年底,通胀将回落至 3%。在当前周期中,通胀已经在2022年达到9%的峰值,目前在下降过程中已经下破至6%。随着今年通胀回落及其驱动因素的弱化,预计美联储将保持缓慢的加息步伐,直到今年晚些时候利率周期见顶。 机构评欧洲央行利率决议:历史上最激进的一轮货币紧缩还没有结束 欧洲央行政策制定者不出所料将存款利率上调至2.5%,为2008年以来的最高水平。他们警告说,欧洲央行历史上最激进的一轮货币紧缩还没有结束,即使能源价格暴跌,美联储也在放慢加息步伐。 声明称:“欧洲央行政策委员会打算在3月份的会议上再加息50个基点。”“然后,它将评估其货币政策的后续路径。”除了对利率的承诺,欧洲央行还就如何缩减其5万亿欧元的债券投资组合提供了更多细节,重申了3月至6月到期债务的每月上限为150亿欧元。货币市场加大了对3月份欧洲央行加息50个基点的押注,尽管对紧缩周期峰值的押注已降至3.5%以下。 比特币重回半年高位 但华尔街已经跌怕了 在经历去年惨烈下跌后,近72%的华尔街交易员表示,他们今年没有任何交易加密货币的计划。尽管比特币等数字加密货币今年大幅反弹,但华尔街的交易员们已经“不感冒”了。 当地时间本周三,受市场乐观情绪影响,比特币单日涨幅超3%,一度突破24000美元大关,触及去年8月以来最高水平。第二大加密货币以太币日内上涨5.88%,重回去年9月以来新高。 达利欧接班人登上舞台!桥水基金新任联席CIO年仅37岁 根据桥水官网显示,37岁的卡伦·卡尔尼奥尔-坦布尔(Karen Karniol-Tambour)已经升任联席首席投资官一职,她将与两名年逾六旬的华尔街老将格雷格·詹森和鲍勃·普林斯共同领导基金的投资事宜。这也是桥水基金自1975年创立后首次任命女性CIO。 在白人老年男性主导的华尔街,37岁的女性成为全球最大对冲基金的核心管理层并不常见。但对于桥水基金来说,在达利欧挂靴后,卡尔尼奥尔-坦布尔登上舞台中央看上去就是水到渠成的事情。 壳牌去年利润399亿美元创历史新高 国际能源巨头壳牌2日公布财报显示,壳牌2022年利润为399亿美元,创历史新高。财报显示,壳牌2022年利润大增主要原因是原油、天然气国际价格大幅上涨。由于地缘政治紧张,国际能源价格大涨,包括壳牌在内的西方能源企业成为主要受益者。 有分析人士表示,尽管能源企业收益颇丰,但不少国家因为能源价格飙升引发高通胀。去年4月以来,英国通胀率多次刷新40年来最高纪录。为抑制高通胀,英国中央银行英格兰银行2日再次宣布加息50个基点。这是2021年12月以来英国央行连续第十次加息。
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金融界
2023-02-03
萨默斯
建议美联储2月加息后不要做出进一步升息承诺
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前景高度不确定,美国前财政部长劳伦斯·
萨默斯
建议,美联储在下周加息后不要对下一步行动发出信号。“鉴于我们从多个季度看到的疲软迹象,我不认为现在是做出加息承诺的时候” ,
萨默斯
表示。与此同时,他认为也不应排除进一步加息的可能性。 通胀率仍远高于美联储2%的目标,美联储青睐的不包括食品和能源的个人消费支出价格指数(PCE)12月同比上涨4.4%,且越来越多证据表明经济正在减速。12月个人支出下降,去年第四季度整体消费放缓。
萨默斯
进一步说,“在经济可能朝任一方向发展的情况下,美联储需要保持最大的灵活性。他们相当于是在一个雾非常非常大的黑夜中开车。” 2022年全球经济和市场都处于动荡之中,很大程度上是由于人们越来越认识到,美国通胀挑战的严峻性,以及美联储将被迫采取极端措施来控制物价。 目前美联储官员预计,联邦基金利率长线内将在2.5%左右,扣除2%的通胀率后约为0.5%。
萨默斯
认为通胀率最终会略高于2%,实际利率可能超过0.5%。 美联储会被迫采取更大力度的行动吗?完全可能。如果美联储低估了自然失业率,或者疫情已导致生产率显著下降,6%的终端利率就可能进入大众视 野。 也存在反方向的风险,虽然可能性较小。这种风险变为现实所需要的条件远多于迄今已遭受的冲击,但长时间的市场动荡——就像英国9月份发布拙劣的迷你预算后出现的那种景象,可能足以说服美联储止步于较低的利率水平。 美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月份会议上的点状图显示,尽管经济增长前景恶化,但加息轨迹仍在上升。这种反常现象有一个很简单的解释,那就是FOMC对u*的估计已从4%的传统水平上升。u*又称非加速通胀失业率(NAIRU),也就是与物价稳定相关联的失业率。 通过对阐释失业、通胀和美联储政策之间关系的经典泰勒规则进行演化,彭博经济研究开发出自己的评估方法,可以用来推算目前FOMC眼中的u*水平。最符合9月份点状图的2022年u*为4.4%,2023年和2024年均为4.3%,2025年为4.0%。这表明,FOMC认为u*暂时偏高,预计到2025年将逐渐回落到疫情暴发前的正常水 平。 如果u*更高呢?美联储内部人士最近的估计是在5%到6%之间。从疫情给劳动力市场造成的严重混乱(企业和劳动者都在重新考虑自己的优先事项)来看,这完全合理。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)本人曾表示,自然失业率已经“大幅上升”。 更广泛的宏观经济因素也会推高u*,比如生产率增长放缓。如果工人要求的加薪速度快于企业从他们的产出中盈利的速度——要么是为了弥补通胀率上升所带来的损失,要么只是因为他们有议价能力,其结果就是更高的失业率。这就是上世纪70年代的情况,当时生产率的升幅低于工资的涨幅。 主流经济学家似乎认为,疫情不会导致这段历史重演。这种想法忽略了上世纪70年代高通胀与生产率下降相伴而来的惨痛教训:高通胀意味着相对价格的急剧变化。企业原本在投入成本稳定的假设下优化生产流程,此时可能发现原来的方法已经过时或效率低下。 在资产负债表上,企业根据相应租赁价格记入物业、机器和其他资本存量的费用。高通胀会推高租金价格,打击投资积极性。 通货膨胀和央行利率的不确定性,再加上地缘政治等因素,为企业进行高成本的长期投资增添了额外的障碍。如果借贷成本继续上升,今天看起来有利可图的项目明天可能就分文不赚。 所有这些在上世纪70年代拖累生产率增长的因素如今同样存在,表明生产率潜在增速可能正从疫情前本就很低的水平进一步下移,而且这种风险很 高。 为衡量生产率增长放缓的影响,我们使用美联储的美国经济主力模型FRB/US进行了以下实验:如果2 022年至2025年的全要素生产率增速比当前预期低0.5个百分点,会发生什么?这相当于到2025年国内生产总值增速从目前的1.8%放缓至1.3%。 更低的潜在生产率增速意味着更严重的经济过热和更高的通胀率。FRB/US模型显示,假设美联储意识到这个问题,并予以适当应对,联邦基金利率的峰值会高于FOMC目前的基线预期,保持在较高水平的时间也会长得多。我们的评估显示,美联储预计终端利率将在2023年升至5%,大大高于9月份点状图所显示的4.6%。 根据经济研究观点,市场高估了衰退促使美联储收手的风险。我们认为鲍威尔已经吸取上世纪70年代的教训。当时,为支持经济增长,美联储过早地暂停加息周期,而不顾通胀率仍处在令人不安的高位,最终造成灾难性的后果。我们预计,在20 23年下半年的美国经济低迷期,美联储将把政策利率维持在确保终端利率达5%的水 平。 尽管如此,也不难发现近在眼前的重大风险,从美国房价崩盘和英国市场动荡的溢出效应,到欧洲衰退迫近带来的拖累。美联储已向外界多次表明,如果数据显示有必要,会暂停加息。例如,在2013年的欧洲债务危机和2015年的中国股市暴跌期间,美联储就曾因为海外市场的动荡而推迟收紧政策。这种情况可能再次发生。利用美国经济的内部模型SHOK,我们模拟了这样一种情境:美国受到全球需求疲软和金融动荡加剧的双重打击,导致波动指数V IX飙升,信用利差扩大,美元走强,出口减少。如果出现这种情况,需求疲软将拉低通胀,美联储的紧缩力度可能略低于目前的预期——联邦基金利率在2023年达到4.1%,而不是4.6%。 对于促使联邦基金利率达到点状图所示水平的必要性,美联储官员最近显露出罕见的一致态度。然而,分析人士和市场参与者的批评声也越来越大,他们认为美联储倾向的路线未免矫枉过正。另一种观点则认为,FOMC对联邦基金利率的预测绝谈不上过于强硬,劳动力市场的各种特征表明利率仍有更多上行空间。
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金融界
2023-02-03
美元多头恐迎最害怕的一幕:鲍威尔鹰派立场出现动摇?
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为是对薪酬增长的最全面评估。美国前财长
萨默斯
此前曾提及,就业成本指数是就业指标中的“黄金标准”,能比收入指标更广泛的衡量劳动力成本。 2022年以来,就业成本指数也成为美联储主席鲍威尔经常提及的通胀参考指标之一,被媒体解读为影响美联储采取限制性政策立场的重要数据之一。 凯投宏观(Capital Economics)资深美国分析师Andrew Hunter表示:“我们预计未来几个月薪资增长将进一步放缓,以说服官员在3月会议后暂停紧缩周期。” 《华尔街日报》文章称,鉴于美联储的通胀目标是2%,并且假设生产率每年增长1%至1.5%左右,美联储官员可能认为近期的工资增长速度仍然较高。但如果近期的薪资趋势得以持续,将缓解美联储对薪资增长稳定在过高水平的担忧。 花旗集团(Citigroup)首席经济学家Nathan Sheets说,如果美联储官员认为他们需要削弱劳动力市场,以使工资增长下降几个百分点,“很可能会出现衰退。” 就业成本报告与其他显示工资和物价通胀放缓的报告一致。去年12月,私营部门员工的平均时薪同比增长4.6%,低于2022年3月5.6%的近期高点。去年12月消费者物价指数(CPI)同比上涨6.5%,低于去年6月9.1%的高点。 薪酬增长是“通胀谜题”中的一个重要因素,因为它代表了雇主在定价时考虑的成本因素,反映了工人支付更昂贵商品和服务的能力。美联储官员曾表示,劳动力市场过热,对工人的需求超过了供应,有可能出现工资和物价同步上涨的危险局面,从而加剧通胀。许多官员表示,他们认为招聘需要放缓,以防止工资增长以不可持续的速度加速。 去年12月,美国失业率达到半个世纪以来的最低水平3.5%。美国劳工部将于周五公布1月份的失业率。联邦数据显示,去年11月,美国有1046万个职位空缺,相当于每1.7个职位对应一个失业的求职者。 周二的报告显示,与上一季度相比,许多需求最大的行业的工人薪酬有所下降。去年第四季度,护理和家庭医疗保健人员、运输和卡车运输员工以及零售员工的薪酬增长速度有所放缓。 还有其他迹象表明劳动力市场正在放缓。去年12月,美国新增就业岗位223,000个,为两年来最小的单月增幅。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计,今年1月份的招聘活动将进一步放缓。 美元多头紧盯鲍威尔讲话 美国周二公布第四季度季劳动成本增幅较前一季度放缓,强化美联储本周仅加息25个基点的理由,带动美元指数周二盘中自两周高点回落。 追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周二下跌0.18%,至102.10。美元指数周二盘中一度升至102.61,为1月18日以来最高。 FXStreet分析师Anil Panchal周三撰文称,在鸽派加息预期中,美联储主席鲍威尔面临着捍卫美元多头的艰巨任务。 Panchal指出,眼下投资者主要注意力将集中在美联储主席鲍威尔如何捍卫自己的鹰派倾向,因为美联储加息25个基点已经被市场消化了。如果出现鹰派的意外,美元指数可能呈现期待已久的复苏。 从技术面来看,Panchal称,由于美元指数从21日指数移动平均线(目前在102.60附近)回落,使得美元空头对该指数重新测试月度低点101.50抱有希望。 美元指数1月份累计下跌1.36%,为连续四个月下滑。 有分析师认为,就业成本数据不太可能阻止美联储未来进一步加息。 CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai说:“虽然就业成本指数低于预期,但客观来说,这仍是一项相当稳健的数据,代表美联储仍会维持鹰派态度。” Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示,美联储主席鲍威尔的处境艰难,因为美联储将加息25个基点,但他必须反驳市场对于美联储正在放宽金融条件的说法。 知名机构XM.Com称,在2022年的最后一次会议上,美联储官员在此前连续四次加息75个基点后,将利率上调50个基点。然而,尽管加息幅度变小,但他们“唱了一首鹰派歌曲”,“歌词”的主旨是利率可能会上升到5%以上,而美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的“独唱”则是为了反对政策转向预期。
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2023-02-01
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美联储的意外之喜!“小数据”也能掀起大波澜 美元跳水、黄金暴拉30美元
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进行了调整。 两周前,美国前财政部部长
萨默斯
曾表示,ECI是就业指标中的黄金标准,能比收入指标更广泛的衡量劳动力成本。 凯投宏观资深美国经济学家Andrew Hunter写道,“我们预计工资增速的进一步放缓有助于说服官员们在3月会议后暂停货币紧缩周期。” 彭博经济学家Anna Wong表示,美国去年第四季ECI放缓表明,核心服务业将出现更多的通缩。薪资成长放缓可能会增加美联储官员的信心,他们应该放慢升息步伐,然而这并不会阻止他们把终端利率升到至少5%。 这份报告发布之际,美联储官员即将开始为期两天的政策会议。美联储预计将在周三会议结束时将政策利率上调25个基点。美联储去年将政策利率从接近零的水平上调了425个基点,至4.25%-4.50%的区间,为2007年末以来的最高水平。 美联储本月发布的经济状况褐皮书将劳动力市场描述为“持续紧张”,并指出“各地区的工资压力仍在上升”,但五家地区“储备银行报告称这些压力有所缓解”。 尽管如此,美国劳工部月度就业报告显示,平均时薪年率增长已经降温,不过仍处于高位。亚特兰大联储的工资跟踪数据在去年第四季度也有所放缓。去年11月最后一个工作日有1050万个职位空缺。 下一个重要数据点是周五,届时劳工部将发布月度非农就业报告。经济学家预计1月份就业人数增加18.7万,而平均时薪预计将在2022年底增长4.6%后每月增长0.3%,同比增长4.3%。 日内公布的另外两项数据表现不佳:美国消费者信心指数本月意外回落,反映出市场对经济和就业市场的预期不那么乐观。周二公布的数据显示,美国谘商会消费者信心指数从去年12月上修后的109降至107.1,创下2022年11月以来新低。反映消费者六个月前景的预期指数从83.4降至77.8;该组织对当前经济状况的衡量指数升至150.9。 美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率下降至6.77%,为2020年9月以来的最小增幅,表明美国房地产市场继续降温。去年抵押贷款利率的上升使美国房地产市场进入“隆冬”,成屋销售出现十多年来最严重的年度下滑。这对房价构成了压力,尤其是在旧金山等地区,人们的负担能力已经面临严峻挑战。S&P道琼斯指数的董事总经理Craig Lazzara表示,随着美联储提高利率,抵押贷款融资将继续成为房地产市场的逆风。经济疲软,包括经济衰退的可能性,也会限制潜在买家的购买意愿。鉴于具有挑战性的宏观经济环境的前景,房价很可能会继续走弱。 市场走势:美元回落 美股三大股指齐涨 黄金V型反转 标普500指数周二上涨,该指数势将创下2019年以来最好的1月表现。此前公布的一系列企业财报喜忧参半,数据显示工资增长略有放缓。 标普500指数上涨0.7%,纳斯达克综合指数上涨逾1%。与此同时,道琼斯工业股票平均价格指数上涨近150点,涨幅0.4%。 (道指30分钟走势图,来源:FX168) 截至撰稿,标普500指数本月涨幅超过5%,道琼斯指数上涨2%,纳斯达克指数上涨超过10%。 日内公布的ECI数据进一步显示出通胀降温迹象,对此,ZipRecruiter首席经济学家Sinem Buber在一份电子邮件声明中表示:“工资增长放缓是一个可喜的迹象,表明经济可能会避免美联储最担心的工资-物价螺旋上升。” Buber表示,工资增长放缓体现在消费需求推动的行业,去年下半年,零售业、休闲和酒店、专业和商业服务行业的工资增长“大幅”放缓。 美国联邦公开市场委员会(FOMC)于周二开始为期两天的会议,几乎所有人都预期加息25个基点,不确定性集中在声明中发表的评论以及与主席鲍威尔的新闻发布会上。 汇丰全球私人银行及财富部门全球首席投资官Willem Sels表示:“我们怀疑美联储会在会议上出人意料地抛出鸽派言论,但加息即将结束,仍对风险偏好有利。”“尽管如此,主要受益者是美国以外的新兴市场,随着美国国债收益率见顶和美元贬值,这些市场的借贷成本已经在下降。” “美联储在2022年的加息成功地为过热的经济降温,这从今年年初的房价、工资和消费者信心数据走软就可以证明,”美国商信银行(Comerica Bank)首席经济学家斯Bill Adams说。“美联储将欢迎经济降温的迹象,但他们希望看到更大的宽松空间,以确信2022年底通胀放缓将成为趋势。在短期内,经济似乎可能会进一步疲软,这将为美联储在3月份最后一次加息后暂停加息,然后最早在9月份开始降息开辟道路。” 汇市方面,美元回吐周二稍早的涨幅,此前数据显示美国第四季劳动力成本增幅低于预期,且美联储周三料将升息25个基点。 美市盘中,美元指数震荡走低并刷新日低至102.08。该指数日内稍早一度升至102.61的两周高点,分析师说,这可能部分是由于月底的仓位调整。 (美元30分钟走势图,来源:FX168) 随着投资者消化美联储收紧周期接近尾声的可能性,该指数已从9月28日触及的20年高点114.78大幅回落。 日内公布的ECI数据进一步表明通胀放缓,不过,外界认为此举不太可能动摇美联储进一步加息的决心。 “尽管数据低于预期,但客观而言,这仍是相当坚定的数据,意味着美联储听起来仍将持鹰派立场,”加拿大帝国商业银行资本市场汇市策略北美主管Bipan Rai表示。 联邦基金期货交易员预计,美联储基准利率将在6月份达到4.93%的峰值,高于目前的4.33%。 但投资者也看跌美国经济,认为美联储必须在12月前将利率降至4.48%。而美联储官员则强调,他们需要在一段时间内将利率维持在限制性区间,以降低通胀。 “鲍威尔和联邦公开市场委员会将希望表明这样一个事实,即我们将在更长时间内看到更高的利率,这完全取决于市场目前是否相信这种说法。” 黄金期货在连续三个交易日下跌后,周二小幅走高,因交易员准备迎接美联储本周的利率决定和美国就业数据。 贵金属方面,在美国公布第四季度劳动力成本数据后,黄金价格大幅反弹。 ECI报告公布后,美元和美债收益率下跌,现货黄金则自低位大幅拉升近30美元并刷新日高至1930.58美元。 (现货黄金30分钟走势图,来源:FX168) 美元将连续第四个月贬值,这使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。 “本周有很多事件驱动的风险,投资者必须注意这一点。黄金价格可能会波动加剧,”芝加哥Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示。 路透调查显示,分析师和交易商大幅上调对金价的预估,但预计高利率将抑制金价涨势。分析师下调了钯的价格预估,并上调了铂的价格预估,因为电动和氢动力汽车颠覆了这两种金属需求所依赖的汽车行业。 “(黄金的)关键支撑位仍在1900美元,11月低点趋势线与21日移动均线在此相交,”盛宝银行分析师Ole Hansen在报告中称。
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会员
夏洛特
2023-02-01
小心市场被“打脸”!诺奖得主警告:投资者对高通胀已结束太乐观了!
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哪尚未有定论,但克鲁格曼同意美国前财政
萨默斯
(Lawrence Summers)此前观点, 即美联储面临加息过快或过慢的对称风险。
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风枫
2023-01-31
邦达亚洲: 日本通胀数据表现强劲 美元/日元承压下行
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及避免主权违约的问题。 前美国财政部长
萨默斯
上周表示,由于美国经济前景的高度不确定性,美联储在加息后,应该避免发出下一步行动的信号。“鉴于我们从多个季度看到的疲软迹象,我认为现在不是承诺加息的时候。与此同时,不应排除加息的可能性。”
萨默斯
认为,美联储需要在经济中保持最大的灵活性,因为形势朝着哪边发展都有可能。
萨默斯
形容美联储像是在一个非常非常大雾的夜晚,驾驶车辆。当前市场普遍预计,美联储下周会议上将加息25个基点,联邦基金利率将升至4.5%-4.75%的区间。美联储12月时对联邦基金利率在今年的预期中位数为5.1%。今年1月初,
萨默斯
曾重申他对美联储过去几个月的鹰派立场的赞扬。他当时表示,美联储应贯彻其进一步加息,并在一段时间内维持高利率以抑制通胀的信号。他甚至还表示,鉴于美国经济依然强劲,为了控制通胀,美联储可能要加息到6%以上。
萨默斯
的最新讲话,较其此前态度有了明显的转变。
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邦达亚洲
2023-01-30
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