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美股三大指数集体低开纳指跌近1% 三倍做空纳斯达克100ETF涨超2%
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的总和。所有主要代工厂都实现了两位数的营收增长。然而，所有大型代工厂的业绩都将持平或下降。台积电、GlobalFoundries、联电和中芯国际等所有主要代工企业的晶圆封装芯片(ASP)均出现两位数增长。　　【Grab上调年度营收预期】　　Grab Holdings Ltd周三上调了年收入预期，因为东南亚对其叫车服务和送货服务的需求依然强劲。该公司表示，预计收入在13.2亿美元至13.5亿美元之间。它此前曾预测今年的收入在12.5亿美元至13亿美元之间。（文章来源：哈富证券）
东方财富网2022-11-16
趣活公布2022年上半年未经审计财务业绩：毛利同比增长89.6%
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021年7月启动的货运解决方案。实现营收增长第二的是保洁和住宿解决方案板块，达成总营收4340万元（650万美元），相较2021年上半年的3480万元增长24.7%。这一增长来源于其保洁和住宿解决方案的客户群进一步扩大，其中包含酒店和民宿，这也是"扩收"网络协同效应的重要体现。即时配送解决方案板块依然是趣活的支柱型业务，2022年上半年营收增长至人民币17.64亿元。在总营收增加的基础上，成本费用的强化控制是趣活毛利率增长的又一重要保障。此外，2022年上半年，趣活的行政和管理费用同比下降22.8%，经调整的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1080万元，而2021年上半年为亏损4940万元，由此可见趣活的盈利能力实现明显提升。摆脱单一业务局面，迈入多业务协同良性增长阶段谈及2022年上半年的业绩增长，趣活创始人、董事长兼CEO Leslie Yu表示："趣活一直在努力减少对于个别业务板块的依赖，相应地，除了即时配送解决方案的持续稳固发展外，我们还经历了其他以社区为中心的服务的可持续增长，并继续优化我们的运营效率。2022年上半年的整体表现证明了趣活战略规划和实施的有效性。" 常态化疫情防控措施背景下，不断提升的居家服务需求为趣活带来了发展良机。由于业务服务范围覆盖了国内一二线城市经济需求旺盛的区域，趣活相应提供满足社区"衣食住行"需求的服务产品，其服务范围既包含在外卖、住宿、出行等业务板块的持续发展，也包括了在洗衣服务上的开拓探索。对于外卖和出行等平台履约类服务，趣活通过精益化管理运营和全国性的基础设施网络打造了公司的核心竞争力和护城河；针对住宿和筹备中的洗衣等运营服务，趣活通过Saas系统加服务的方式赋能更多的社区生活服务商扩大收入和提升效率。为此，Leslie Yu表示："趣活将以洗衣业务作为切入点，继续围绕社区的‘衣食住行'不断丰富服务场景，提高社区的服务产出，扩大社区服务网络，加固区域性服务的护城河，更好地满足社会需求。" 在持续提升自身商业价值的基础上，趣活也在经营发展中创造更大的社会价值。在当前受疫情叠加影响面临严峻就业的形式下，作为中国社区服务领域领先的零工经济平台，趣活致力于为众多蓝领劳动者提供实际关怀。就业层面，趣活平台精准链接企业和产能提供者，为劳动者对接合适的工作岗位，同时提供安全保障、职业培训等多元服务，为劳动者提供可靠稳定的收入来源。创业层面，趣活同时提供创业平台，给予劳动者各种支持。截至目前，趣活已累计帮助近50万劳动者解决就业难题。未来，趣活将依托现有服务网络所覆盖的全国130余座城市和1200余个商圈，通过自有团队和加盟共同推广其社区服务生态系统。可以预见，作为生活的核心基础，社区"衣食住行"的服务需要将是人们长期不变的社会需求。基于此，趣活将继续围绕社区的"衣食住行"课题深耕多元化服务场景，通过技术加线下赋能的方式不断提升社区服务的满足率，凭借精益化运营夯实其社区服务市场领导者地位，为其未来的发展创造长期且持续可增长的社会价值和商业价值。关于趣活趣活有限公司 (NASDAQ:QH)（"趣活"或"公司"）是中国领先的灵活用工本地化社区服务平台。凭借其自研技术基础设施Quhuo+技术平台，趣活致力于赋能和链接劳动者和本地化生活服务商，为生活服务市场提供端到端运营解决方案。公司目前提供多种针对特定行业的运营解决方案，主要包括即时配送解决方案、出行解决方案、家政及酒店民宿解决方案、及其他服务，满足亿万社区家庭的生活需求。趣活以"促就业，稳收入，助创业"为愿景，挖掘多元场景促进劳动者就业，提供安全保障、职业培训等为劳动者保驾护航，助力劳动者规划职业发展路径，实现自我价值。投资者和媒体垂询，请联系：趣活集团邮箱：pr@meishisong.cn 前瞻性陈述本新闻稿包含符合美国《1933年证券法》第27A章、美国《1934年证券交易法》第21E章及美国《1995年私人证券诉讼改革法案》定义的"前瞻性"陈述。前瞻性陈述通常不与历史或当前事实有严格关联，并可以通过"预计"、"期望"、"相信"、"预期"、"或许"、"可能"、"计划"、"相信（名词）" 、"规划"、"估计"、"目标"、"预料"、"很可能"、"将要"、"应该"、"预测"、"展望"等前瞻性词汇或类似术语加以识别。这些陈述基于我们根据历史经验和对历史趋势、当前状况和预期未来发展的认知、以及我们认为在当前情况下适当且合理的其他因素而得出的估计和假设，但我们并不保证这些估计和假设将来是正确的。前瞻性陈述并非对业绩的担保。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险以及难以预测的不确定因素，且可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果出现重大差异。我们无法向您保证我们能够实现任何预期、估计和假设。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅截至相关资料所示日期。除非法律另行要求，我们没有义务对前瞻性陈述进行更新，以反映后续所发生的事件或情况。评估所有前瞻性陈述时都要考虑到其内在的不确定性。您应该参考我们提交给美国证券交易监管委员会的申报材料（包括Form 20-F年度报告中"风险因素"和"前瞻性陈述"章节所列信息），以获得进一步详细信息，了解可能对我们财务业绩和其他业绩产生影响的因素。
美通社2022-11-15
东吴证券：继续强烈看好电动车板块，关注四条主线
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6％，同环比+6pct/+19pct。营收增长主要由于美国和欧洲新工厂稳定投产以及原材料价格上涨；营业亏损减少源于转嫁了原材料价格上涨的成本。目前已开始本土供应链布局，计划与贝特瑞、福特建北美正极厂。2023年隔膜产能规划下修2.1亿平米至18.7亿平米，24-25年维持之前规划不变。　　松下： 2022年Q3能源板块营收119.8亿元人民币（日元汇率20.2:1，下同），同环比+29.0％/+6.2％；实现营业利润6.1亿元人民币，同环比-30.7％/-23.9％；营业利润率5.1％，同环比-4.4pct/-2.0pct；主因原材料及物流价格上涨，以及销售额增加带来的开发费用和固定成本增加。产能方面，日本和歌山工厂10GWh 4680大圆柱电池产线正在进行改造，预计将于23年开始量产供货北美特斯拉。此外，10月31日松下宣布在堪萨斯州建设21700圆柱电池产线，计划使用7月批准的州激励计划进行投资，预计22年11月开工，25财年开始大规模量产，初始产能预计约30GWh。我们预计2025年公司全球电池产能将达229GWh。　　投资建议：电动车销售旺季已至，继续强烈看好电动车板块，第一条主线看好Q2盈利拐点叠加储能加持的电池，龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技，关注欣旺达、蔚蓝锂芯；第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来、杉杉股份、信德新材，关注贝特瑞、中科电气）、结构件（科达利）、添加剂（天奈科技）、前驱体（中伟股份、华友钴业）、勃姆石（关注壹石通）、铝箔（关注鼎胜新材）；第三条为盈利下行但估值低的电解液（天赐材料、新宙邦，关注多氟多）、三元（容百科技、当升科技、振华新材，关注厦钨新能）、铁锂（德方纳米、万润新能）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注天齐锂业、赣锋锂业等）。　　风险提示：销量不及预期、价格竞争超预期、投资增速下滑等。
金融界2022-11-15
主力资金：北上资金全天净买入166亿，创年内最大单日净买入，中药板块净流入超26亿元
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行压力。低基数下，预计中收稳健增长，对营收增长贡献正向作用。预计2023年银行板块内的分化将持续，“基建持续发力+地产边际改善”或将是银行板块主线逻辑，继续重点推荐经济发达区域城农商行，同时关注股份行边际变化。　　中原证券表示，近期市场受到双重利好消息刺激，一是国内疫情防控政策优化，缩短隔离时间，调整风险等级，避免防控层层加码，市场给予政策优化积极反应；二是美国通胀回落，美联储加息力度有望减弱，科技股出现大反弹。随着市场情绪升温，建议保持多头思维，建议仓位提升至90%以上，短期重点关注消费者服务、农林牧渔、非银金融等行业。
金融界2022-11-14
阿里巴巴—引领元宇宙零售商业
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“云钉一体”战略，也为阿里巴巴带来小幅营收增长。图表 3 阿里巴巴业务架构数据来源：阿里巴巴年报 1.2.现有业务特点拥抱新零售，多元布局阿里巴巴生态。在中国，阿里巴巴已服务超过10亿年度活跃消费者，已覆盖了国内绝大部分具有消费能力的人群。为了满足用户的多元需求，阿里巴巴开始升级丰富消费应用矩阵，并不断拓展新的场景和形式，打造阿里巴巴生态，联合各个阿里巴巴生态成员企业关联营销。例如公司顺应移动互联网变化，推出APP类产品，并收购UC、高德等移动产品；投资优酷、饿了么、口碑，从满足消费者商品需求扩大到满足实物商品+文化娱乐+本地生活服务需求；成立盒马、投资银泰等线下零售企业，打造线上线下数据体验一体化的新零售；以菜鸟为依托，投资建设冷链、大件物品和大型电器配送能力的全国快递网络，为商家提供针对特定品类产品的供应链解决方案。纵向扩张，发展全球化战略。基于电商的强大信息流与多应用场景，阿里云已把握企业数字化的巨大机遇，在全球云服务提供商市场占据领先地位。与此同时，通过“云钉一体”战略，让企业客户通过钉钉开放平台以及云端产生积累的数据，实现企业组织数字化、办公数字化以及业务协作数字化。目前，阿里巴巴继续加大投入，重点布局定位、数字孪生、数字人、大规模AI、自动驾驶、5G、物联网安全、时空信息等核心技术，从云计算向云智能转型。阿里巴巴在不断增强本地云的服务能力同时，也在全球包括新加坡、马来西亚、菲律宾、泰国等27个地区建立数据中心，为本地用户提供云能力和定制化解决方案，满足全球产业数字化的需求。 1.3.拥抱元宇宙当前我国电商发展呈现稳中有进与红利减退并存，元宇宙将是电商变革下一个风口。一方面，随着我国零售电商市场的不断发展，传统电商平台用户数量已经逐渐逼近我国网民人数，在传统电商新增用户数量减少的背景下，拼多多、抖音、快手、美团优选等新的电商平台也在通过形成新的购物心智，瓜分传统电商平台的活跃消费者数量。另一方面，直播带货、社区团购等新兴模式正在重构电商流量格局，消费场景也更加追求沉浸感。当前直播电商的渗透率也从 2018 年 1.6% 增长至 2020 年的 8.6%，预计2021年渗透率达 10.15%，直播电商等新兴模式正成为电商“新常态”。那么，当新兴模式带来的流量红利消退后，作为数字化应用产物的电商，也必将迎来下一个变革风口——虚拟数字化的元宇宙。图表 4 不同电商模式对比 2.阿里巴巴元宇宙布局阿里巴巴基于自身的业务基础和行业未来发展趋势，主要在底层基础设施和元宇宙电商场景进行布局。具体表现在：图表 5 阿里巴巴布局思路 2.1.阿里巴巴元宇宙底层基础设施布局阿里巴巴打造自身云服务技术体系。阿里巴巴最初投入云计算和云服务的研发，是为了满足自身日益扩张的电商数据需求，从0到1开始自主研发，自建国产云计算系统“飞天”，2011年7月阿里巴巴云才作为中国第一个公有云对外正式开放。截止目前，阿里巴巴已经形成以云为基础的硬件体系（倚天-含光-玄铁系列芯片、磐久自研服务器系列等）、软件体系（飞天云操作系统、面向磐久服务器的龙蜥操作系统、自研数据库PolarDB、集大数据＋AI一体化的平台“阿里巴巴灵杰”等）和应用体系（钉钉等）。图表 6 阿里巴巴云研发技术体系资料来源：公开信息资料整理阿里巴巴云已成为全球第三大、国内第一大的云服务商,构建自身核心竞争力。经过多年发展，阿里巴巴目前已成为全球第三大云服务提供商，中国第一大服务提供商，国内市场占有率为36.7%，远远高于行业第二名华为的18%。而在过去十几年的发展过程中，也形成了极高的护城河壁垒，主要原因在于一方面基础设施的建设是需要高投入且长期的过程，阿里巴巴在2009年开始发力云计算技术后，虽然营业收入在8年时间增长了57倍，但一直到今年才实现年度盈利，另一方面，阿里云通过云服务系统为国内外用户提供系统解决方案，逐步形成自身的云服务生态，拓宽和拓深自身的辐射领域。在未来，阿里巴巴也必须在这一领域，持续投入，才能持续保证自己的市场地位和竞争力。图表 7 全球和中国云计算市场竞争格局阿里云的发展与元宇宙的底层要素需求不谋而合。元宇宙时代，不论是内容创作还是人机交互，都将对算力资源形成天量需求，换句话说，未来将形成以数据为生产要素的新一代驱动力量。根据IDC预测，到2030年，元宇宙总算力（包括AI、VR/AR、物联网、区块链等）需求将是当前规模的百倍之上，甚至更高。因此，算力基础设施对于元宇宙的发展就十分重要。同时，算力基础设施作为一种底层的数据服务支撑，可以应用到游戏、旅游、电商等各个场景。目前阿里巴巴重点推进的云服务和云计算基础设施，不但可以满足自身的电商数据处理需求，也能够作为未来元宇宙的基础设施服务商，服务于越来越多的元宇宙企业。图表 8 元宇宙技术和产业体系 2.2.阿里巴巴元宇宙+电商场景布局在PC互联网和移动互联网浪潮下，面向广大的B端和C端，阿里巴巴解决了信息不对称的问题，实现“人-货-场”之间的信息流通，逐步成为中国电商巨头。在元宇宙发展趋势下，阿里巴巴需要解决“人-货-场”在新趋势下呈现出的特点：入口多元化、场景虚拟化、兴趣营销。而针对这些新的特点，阿里巴巴在元宇宙电商应用场景下主要从入口、购物场景和平台、营销方式方面布局。电商入口方面，目前主流的元宇宙入口还是VR/AR等设备，阿里巴巴瞄准的是 AR 技术在线上购物方面的未来运用，掌握未来元宇宙电商的入口，类似于目前的手机端口一样。从投资的企业可以看出，公司重点侧重在AR领域的布局，且投资的企业在技术方面都有一定的竞争力，此外，公司在2021年8月成立杭州数典科技有限公司，将布局VR设备硬件领域。阿里巴巴通过对元宇宙电商入口的布局抢占流量入口先机。图表 9 阿里巴巴AR企业投资企业情况资料来源：公开信息资料整理购物场景和平台方面，2016年11月淘宝就上线了VR购物Buy+计划，用户可以直接与虚拟世界中的人和物进行交互，并于2021年更新了Buy+技术，将现实生活中的场景虚拟化，成为一个可以互动的商品。其次，2021年阿里达摩研究院建立XR实验室，XR实验室通过三维重建的技术构建出线下店铺的VR模型，用户可以在模型中漫游，可以点击查看商品的详情甚至下单；此外XR实验室也与松美术馆（一家位于北京的美术馆）合作开发AR艺术展，用户只需要戴上AR眼镜就可以沉浸到一个艺术家设计出来的虚拟世界中，并且可以和虚拟世界中的一些虚拟元素进行互动。阿里巴巴通过构建虚拟购物场景延伸了目前的购物环境，全力布局元宇宙+电商领域。图表 10 阿里巴巴VR虚拟购物场景资料来源：公开信息资料整理营销方面，阿里巴巴在2021年推出虚拟主播解决方案，商家可以使用阿里巴巴提供的方案，在真人主播不在线的情况下，虚拟主播可以代班向用户讲解产品、回答用户问题，从而实现与消费者更长时间的交互；此外，国内首个超写实数字人 AYAYI 宣布入职阿里巴巴，开启了元宇宙的营销世界。在未来，AYAYI将和天猫解锁更多身份，如NFT艺术家、数字策展人、潮牌主理人和顶流数字人等。在元宇宙营销手段上，阿里巴巴推出了《MOMagazine》数字杂志，这是行业内首本以元宇宙为内容介质定位的数字杂志，上线不到两天就超过40万用户进行体验。可以看出，阿里巴巴已经围绕购物场景，在元宇宙中补充类似于现实世界中主播、销售员、宣传员的角色元素，真正打造元宇宙中的购物场景。图表 11 阿里巴巴数字人AYAYI和数字杂志资料来源：公开信息资料整理 3.阿里巴巴元宇宙布局总结 3.1.阿里巴巴元宇宙布局全景图图表 12 阿里巴巴元宇宙布局全景 3.2.阿里巴巴元宇宙布局逻辑现有商业模式下布局基础设施和消费购物场景。阿里巴巴从最初的淘宝开始，到现在覆盖购物、生活、支付、物流等多个业务板块体系，打造自身的商业业态。但从公司的整体业务架构上看，公司的重点仍然是在电子商务。从公司的商业模式可以看出，阿里巴巴的本质是一个“中介平台”，在供应商和消费者之间实现更高效的精准匹配。一旦某一方的流失，都会对阿里巴巴整个生态造成打击，因此，元宇宙的两大布局方向底层基础设施和各种虚拟场景的建设，都是在围绕自身的商业模式开展，稳定自身的平台网络效应。图表 13 阿里巴巴商业模式结构图资料来源：公司年报、元宇宙产融研究院布局策略紧紧围绕“人-货-场”的要素进行提升。电商的本质是实现“人-货-场”的流转，从前面阿里巴巴的商业模式可以看出，阿里巴巴的定位在于“场”，其布局的思路从零售模式的流转图可以看出。公司在底层基础设施完善阿里云的服务，面向B端和C端，是在提升信息流的高效性和体验性。通过布局VR设备，把握未来元宇宙流量入口，通过创建虚拟人和虚拟平台，是为了满足在未来元宇宙场景中实现更好的体验感，此外，阿里云将实体物品与虚拟场景结合，完成对物品的陈设，结合阿里巴巴其他业务板块，建立起以电商为基本盘，物流、支付等为一体的购物闭环系统。总结来说，阿里云的布局是拓宽其业务的广度和深度，实现在元宇宙趋势下新的购物体验。图表 14 零售模式流转图资料来源; 元宇宙产融研究院注：D (商品设计)、M(制造商)、S(供应链)、B(大的批发商)、b(终端零售商)、C(消费者)。不断变化的组织结构适应行业发展趋势，进行业务调整。阿里巴巴早期创业从“十八罗汉”成长到一个庞大的商业帝国，在阿里巴巴生命周期的每个生命阶段，组织结构不断优化。从1999-2005年早期的四大业务（B2B/淘宝网/支付宝/yahoo），到2008年深化“大淘宝”战略，再到2012-2013年的事业部拆分又细分，并在2018年全力打造阿里巴巴商业操作系统，以及最近业务和高管的重大变动。都是顺应互联网的发展趋势，同时也是对内部矛盾和业务的化解和调整。从阿里巴巴的组织架构和业务分部上，体现最大的特点就是：变。以2022年初为例，一个月的时间基本上将主要高管轮换，其背后的原因主要是行业环境的变化和竞争对手的赶超，阿里巴巴不得不通过组织和业务调整来面对挑战。 3.3.阿里巴巴元宇宙发展前景阿里巴巴将继续深化底层基础设施和元宇宙电商布局。在2021年云栖大会上，XR实验室负责人谭平（现已离职）指出，阿里巴巴将继续围绕核心业务-电商，加快融入元宇宙发展趋势中，未来将通过4个方面去实现。图表 15 阿里巴巴实现元宇宙布局思路资料来源：2021年云栖大会谭平演讲内容整理，元宇宙产融研究院前路曲折，风险与机会并存。从阿里巴巴的业务发展变化和行业变迁上，从某种角度上可以说互联网的发展造就了阿里巴巴，阿里巴巴也完善了互联网产业生态。但在未来元宇宙发展趋势下，体现出来的去中心化特征在一定程度上并不利于以信息流汇总平台发展的阿里巴巴，因此阿里巴巴只能将更多的触角延伸到各个用户终端，把握住用户流量，同时拓宽电商场景（虚拟场景、现实场景等），所以目前阿里巴巴的动作我们认为更多是一种现有业务的“续命”。其并没有完全探索出一条在虚拟世界中的体系化的商业运行模式，但从另一个角度来看，或许也只有诸如阿里巴巴这样的巨头才有更大的机会实现业务质的飞跃。所以未来风险与机会并存，探索之路漫漫长。来源：金色财经
金色财经2022-11-13
本周机构调研175家上市公司，7公司获超百家机构扎堆
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也非常明显。第二个就是营收端，前三季度营收增长近20％，到达了31个亿，同时毛利率达到61％。我们对于今年下半年依然是信心满满。炬光科技、中矿资源、斯迪克、璞泰来、美好医疗、京山轻机也同样获得了超过100家机构调。拓维信息、益生股份、凯因科技、舍得酒业、精测电子、美瑞新材等迎来约50-100家数量不等的机构调研。
金融界2022-11-13
A股周报：优化防控“20条”提振信心，下周4只新股申购，迎超千亿解禁洪流考验（附财经大事前瞻）
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也非常明显。第二个就是营收端，前三季度营收增长近20％，到达了31个亿，同时毛利率达到61％。我们对于今年下半年依然是信心满满。炬光科技、中矿资源、斯迪克、璞泰来、美好医疗、京山轻机也同样获得了超过100家机构调。拓维信息、益生股份、凯因科技、舍得酒业、精测电子、美瑞新材等迎来约50-100家数量不等的机构调研。　　二、下周前瞻　　【交易必知】　　11月15日星期二　　国家统计局将公布10月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据　　中国国际高新技术成果交易会　　11月16日星期三　　英国CPI年率（十月）　　11月17日星期四　　欧元区CPI年率（十月）　　【新股申购】　　按目前安排，下周（11月14日-11月18日）仅有4只新股发行，周一2只：新威凌（北交所）、方盛股份（北交所）；周二1只：力佳科技（北交所）；周三1只：赛恩斯（科创板）。　　另外，下周将有1只新股首发上市，为11月14日在创业板上市的天振股份，公司本次发行价格为63元/股，发行市盈率为27.06倍，行业最近一个月静态平均市盈率22.49倍。　　【限售解禁】　　下周（11.7-11.11）共有72家公司涉及限售股解禁，合计解禁量约24.60亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为1333.15亿元。未来四周解禁情况　　下周解禁数量较大的公司有金山办公（2.43亿股）、指南针（1.79亿股）、三达膜（1.51亿股），安路科技、诺唯赞、赤峰黄金、晶澳科技等公司解禁数量居前。金山办公将有首次公开发行部分限售股2.43亿股于11月18日上市流通，占公司总股本比例为52.69％，解禁市值为637.88亿元。　　从实际解禁市值来看，除去居首位的金山办公，安路科技（90.64亿元）、指南针（86.47亿元）、诺唯赞（83.21亿元）等规模较大。　　解禁量占总股本比例方面，23股解禁比例超10％。晶赛科技比例居首，高达72.38％；大地电气解禁比例也超过70％，同心传动、志晟信息比例超过60％，金山办公、中农立华比例超过50％。
金融界2022-11-13
首创证券：给予银轮股份买入评级
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。　　1、新能源业务快速增长，为公司营收增长做出较大贡献。3Q22公司商用车及非道路业务实现营收29.5亿元，同比下滑24.0%；工业及民用业务实现营收3.42亿元，同比增长39.3%；乘用车业务实现营收24.0亿元，同比增长54.8%，其中新能源业务实现营收12.2亿，同比增长106.1%。　　2、盈利能力逐步上升。公司通过加强各项费用管理，叠加大宗产品价格、汇率等因素，3季度毛利率、净利率均同环比走强。1）毛利率。公司3Q22毛利率为21.0%，同/环比分别+1.6pct/+1.1pct；2）费用率。公司3Q22三费（无研发）费用率为9.0%，同/环比分别-3.6%/-18.3%，3Q22研发费用率为5.0%，同/环比分别+0.8pct/-0.1pct，预计公司3季度费用率走低主因为汇兑损益正面影响（3Q22财务费用同比降低2411.8万元）；3）利润率。公司3Q22扣非净利率为4.3%，同/环比分别+2.7pct/+1.2pct。综合看，3Q22公司净利率环比走强主因为毛利率稳步提升以及受汇兑损益正面影响和降本增效成果显著。　　新增布局车载电子冷却系统，有望受益汽车智能化　　公司已从1+3+N新能源产品布局调整到1+4+N，新增的车载电子冷却系统目前市占率接近29%，随着新能源汽车芯片算力的提升，预期后续对芯片换热的需求会进一步增大，目前主要客户有北美新能源标杆车企、国内及欧洲Tierone供应商。　　今明两年欧美工厂陆续投产，加速开拓海外市场　　2023年6月波兰新能源工厂计划实现量产，墨西哥工厂也有望于2023年下半年投产。海外工厂陆续投产后公司有望更好的服务欧美客户的同时形成规模效应，上半年海外业务亏损显著收窄，明年海外业务有望实现盈利。　　投资建议：我们预计公司2022年、2023年和2024年实现营业收入为83.3亿元、108.5亿元和134.2亿元，对应归母净利润为3.5亿元、5.4亿元和8.0亿元，以今日收盘价计算PE为32倍、21倍和14倍，维持“买入”评级。　　风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券陶亦然研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为47.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.38亿，根据现价换算的预测PE为20。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为17.01。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，银轮股份（002126）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-13
叮咚买菜2022年第三季度GMV65.12亿元营收59.425亿元
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2.852亿元，同比大幅缩减；前三季度营收增长23.1％。　　2022年第三季度亮点: 　　2022年第三季度GMV同比下降7.2％，从2021年同期的70.185亿元人民币降至65.120亿元人民币（9.154亿美元）。　　2022年第三季度总营收同比下降4.0％，从2021年同期的61.895亿元人民币降至59.425亿元人民币（8.354亿美元）。　　2022年第三季度非公认会计准则净亏损同比下降85.6％，从2021年同期的19.756亿元人民币降至2.852亿元人民币（4010万美元）。　　2022年第三季度财务报告　　总营收为59.425亿元人民币（8.354亿美元），较2021年同期下降4.0％，今年前三季度，收入比去年同期增长了23.1％。　　产品收入为58.724亿元人民币（8.255亿美元），较2021年同期的61.223亿元人民币下降4.1％。　　服务收入为7010万元人民币（合990万美元），较2021年同期的6720万元人民币增长4.4％。　　总运营成本和支出为62.545亿元人民币（合8.792亿美元），较2021年同期的82.083亿元人民币下降23.8％，具体情况如下。　　销售成本为41.570亿元人民币（合5.844亿美元），较2021年同期的506.120亿元人民币下降17.9％。销售成本占收入的比例从2021年同一季度的81.8％下降到70.0％，主要是由于我们产品开发能力的提高。毛利率为30.0％，较2021年同期的18.2％有显著改善。　　履行费用为15.953亿元人民币（2.243亿美元），较2021年同期的23.087亿元人民币下降30.9％。履行费用占总营收的比例从2021年同一季度的37.3％下降至26.8％，主要是受平均订单价值增加和前线劳动效率提高的推动。　　销售和营销费用为1.272亿元人民币（1790万美元），比2021年同一季度的4.283亿元人民币下降了70.3％，这是由于我们提高了产品开发能力和日益建立的品牌形象，每个新交易用户获得客户的成本下降了。　　一般和行政费用为1.201亿元人民币（合1690万美元），较2021年同期的1.529亿元人民币下降21.5％，主要是由于我们的员工效率提高。　　产品开发费用为2.55亿元人民币（合3590万美元），较2021年同期的2.573亿元人民币小幅下降0.9％。我们继续在产品开发能力、农业技术、数据算法和其他技术基础设施方面进行投资。　　运营亏损为3.12亿元人民币（合4,390万美元），而2021年同期的运营亏损为2.0189亿元人民币。　　净亏损为3.449亿元人民币（合4850万美元），而2021年同期净亏损为2.0106亿元人民币。　　非公认会计准则净亏损为2.852亿元人民币（4010万美元），较2021年同期的19.756亿元人民币有显著改善。非公认会计准则净亏损是不包括基于股票的薪酬费用的非公认会计准则衡量标准。此外，非公认会计准则净利润率，即非公认会计准则净亏损占收入的百分比，从2021年同一季度的负31.9％改善至负4.8％。　　基本和稀释后的每股净亏损为1.07元人民币（0.15美元），而2021年同期为6.19元人民币。非公认会计准则每股净亏损（基本和稀释后）为0.89元人民币（0.12美元），而2021年同期为6.08元人民币。　　截至2022年9月30日，现金及现金等价物及短期投资为58.616亿元人民币（8.24亿美元），而截至2021年12月31日为52.311亿元人民币。
金融界2022-11-12
疫苗ETF(159643)涨超3.5%，昭衍新药涨停
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，HPV、PCV13等品种继续放量驱动营收增长。
有连云2022-11-11

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