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东吴证券：给予派克新材买入评级
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业收入与需求显著恢复，2023年上半年营收增长57%：由于航空航天、石化和电力锻件业务增长，2023上半年实现营业收入19.81亿，同比增长57.53%，归母净利润2.98亿，同比增长30.04%。2023H1航空航天锻件营业收入达6.79亿元，同比增长20.03%，实现大幅增长，石化锻件4.90亿，同比增长69.30%，电力锻件营收4.79亿，同比增长297.04%。2023H1公司毛利率26.72%，同比增加0.26pct。公司2023H1四费变动较大，销售费用达3028.88万元，同增57.62%，管理费用达3594.82万元，同增31.94%，研发费用达8940.86万元，同增69.84%，另外财务费用为-1030.51万元，由汇兑损益增加所致。　　拟发行19.5可转债用于产能扩张，有望增强公司竞争优势：公司拟发行19.5亿可转债，投入航空航天用特种合金精密环形锻件智能产线建设项目、航空航天零部件精密加工建设项目以及补充流动资金。未来投产后，公司航空航天用环形锻件年产量将新增5500吨，具备新增加工41740件航空航天零部件的能力，有望增强公司的持续发展能力。　　借助于“十四五”发展东风，有望受益于下游装备放量：公司为锻造业务领先企业，产品广泛应用于航空、航天、核电和新能源等行业。随着国家大力发展装备制造业的产业政策落地和市场需求推进，行业面临调整产业结构，缩小与境外制造的差距，未来有较大的需求空间。公司拥有显著装备优势，引入国外先进生产设备，目前已拥有多台压力机和多台精密数控辗环机，公司具备生产直径200-10000mm、高度30-1600mm各种规格环形锻件及异形锻件的能力，未来有望在“十四五”期间将持续受益于航空航天、新能源多领域高景气。截至2023上半年，公司共获得专利授权82项，其中发明专利46项，名列行业前茅。　　盈利预测与投资评级：公司是我国航空航天环形锻件核心供应商，基于公司在行业内的领先地位并考虑到下游装备的放量节奏，我们预测公司2023-2025年归母净利润为6.77/7.62/9.97亿元，对应PE分别为18/16/12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：1）原材料价格风险；2）技术更新速度风险：3）知识产权风险；4）国际支付和结算风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司刘中玉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.64%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.45亿，根据现价换算的预测PE为18.73。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为127.71。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-21
多关注Wolfspeed的进步，而不是会计细节
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个季度5亿美元。关键在于，该设施在实际营收增长方面已经取得了实质性的进展。在四季度期间，Wolfspeed又获得了16亿美元的设计订单。公司在23财年期间新增了83亿美元，使过去4年的累计获奖总额达到了190亿美元。在去年十月的投资者活动上，Wolfspeed的累计设计订单价值148亿美元。公司目前的年营收增长率只有9亿美元，订单出货比为9.2。市场对营收增长速度不够快感到失望，但Wolfspeed已经获得了设计订单并且Wolfspeed设施正在逐步扩张。尽管并不尽人意，这家半导体公司正在取得进展。对会计转变的轻描淡写股价在财报发布后下跌，主要原因是 Wolfspeed 将对新设施的未充分利用和启动成本进行会计调整。由于年收入低于 10 亿美元的公司的财务状况会受到影响，对于年收入可能达到 20 亿美元的新设施来说，启动成本和使用不足成本将对其财务状况产生巨大影响。此前，Wolfspeed在向投资者提供的非GAAP结果中剔除了这些费用。公司报告FQ4的非GAAP亏损为0.42美元，较分析师预期低0.22美元。公司预计24财年一季度的综合亏损为4500万美元，从而导致季度内的额外每股亏损接近0.30美元。无论SEC是否强制Wolfspeed将这些费用纳入非GAAP数字，股价价值都不应受到影响。关键是，0.26 美元的亏损是本季度价值 3,950 万美元的工厂启动成本。按照之前的会计方法计算，实际的非GAAP亏损约为0.16美元，轻松超过了0.04美元的预期。令人失望的是一些分析师是如何处理这一转变的。首席财务官承诺将继续分解成本，允许分析师和投资者自行调整，但 Charter Equity 分析师爱德华-斯奈德（Edward Snyder）似乎在第四季度的23财年四季度财报电话会议上通过这个问题暗示投资故事已经发生了某种变化：我们在去年大部分时间都在谈论Wolfspeed的产能提升问题，以及您的收益和利润率目标，以及如何以调整后的数字呈现这些数据，以便我们能够清楚地了解它是否达到了预期。根据您的回答，以及Jed的说法，似乎您并没有被SEC强迫做出这个决定。如果我理解有误，请纠正我。SEC是否要求您这么做？如果他们没有要求您这么做，那么为什么在第一个季度我们就这么做，会让您的公开报告看起来很糟糕，对吧？总结给投资者的主要启示是，Wolfspeed 公司在 24 财年剩余时间内的收入增长已最终确定，并将在 25 财年实现更大的增长。该公司股票的交易价格不到 25 财年收入的 4 倍，为 Wolfspeed 提供了通常会反弹的低价位。 $Wolfspeed Inc.(WOLF)$
老虎证券2023-08-21
华工科技：上半年实现净利5.82亿元感知业务营收增长明显
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.28%。上半年，华工科技的感知业务的营收增长明显。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-21
中邮证券：给予必易微买入评级
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善。公司复苏势头良好，2023Q2延续营收增长趋势，环比增长超28%；上游晶圆厂降价开始体现到成本端叠加产品结构调整，Q2毛利率达25.00%，环比提升2.56%。此外，为满足公司未来产品布局和业务拓展的需要，公司持续加大产品布局力度，并大力扩充高端人才，归母净利润同比下降97.46%，扣非归母净利润同比下降137.42%。　　加大研发费用，提议回购股份增强信心。公司大力扩充高端人才、增加研发投入，2023年上半年研发费用同比增长56.65%，占营收的比例达到22.92%；截至6月30日，公司共有研发人员244人，较上年同期增加49人，研发人员数量超过公司员工总数的73%。此外，公司拟使用部分超募资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份资金总额不低于人民币4,200万元，不超过人民币8,400万元，回购价格不超过78元/股。此次回购为基于对公司未来高质量可持续发展信心和内在价值认可而提出，回购的股份在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励，进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工积极性。　　新品陆续推出，高性能领域积极推动国产化。公司以AC-DC芯片为切入点，持续导入DC-DC、线性电源、栅极驱动等芯片品类形成整体解决方案，在快充、家用电器、服务器/数据中心电源、电源转换及储能等多个应用领域不断放量，其中，公司在家用电器领域销量同比增长超40%。分产品看，AC-DC领域不断推出交错式PFC、LLC等多款产品，积极推进高功率段快充（最高240W）及大功率电源（最高3000W）应用的国产化进程；LED驱动领域，“PFC+LLC/LED驱动”的高性能国产方案成功进入多家中大功率LED照明行业头部客户供应链，高精度深度调光的QRBuckLED背光驱动芯片成功量产；DCDC领域，持续研发8A以上大电流、60V以上高压产品，其中100V高耐压的CMCOT架构DC-DC产品已处于送样阶段；电池管理芯片领域，公司积极研发支持菊花链级联式BMSAFE芯片，主要针对200-800V高电压段应用，对标海外大厂，应用领域覆盖大型储能系统、新能源汽车。　　布局信号链领域，加强业务协同。公司推出一系列高性能、高可靠性、高精度、低功耗的信号链芯片，包括运算放大器、转换器、传感器等产品，与电源管理芯片形成一站式芯片解决方案，满足客户需求。同时，公司控股动芯微成都，主要产品和研发布局为家用电器、工业及安防、汽车及新能源、服务器及算力等领域的电机驱动及磁传感器芯片，加快在服务器、汽车等高价值领域新品的推出及产业化进度。　　投资建议：　　我们预计公司2023-2025归母净利润0.5/1.0/1.6亿元，维持“买入”评级。　　风险提示：　　市场竞争加剧；客户导入节奏放缓；新品研发不及预期，半导体周期下行风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，首创证券何立中研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.02%，其预测2023年度归属净利润为盈利5480万，根据现价换算的预测PE为58.17。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-21
台积电美国设厂统包后，开始改变比特币？
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018年，由于加密货币的加持，台积电的营收增长了两倍之多。因为比特币采矿，需要复杂的数字方程来处理，而台积电研发的肌肉芯片的处理能力，使得币矿开采更加简单。#NFT与加密货币# 随着挖矿的增多以及其难度增加，对于高精度芯片的要求也就越高，台积电研制的芯片的原始处理能力，正适应比特币目前行情的状况。而在5月份，比特大陆的矿机在发售之后1小时内就宣告售完——因为缺少芯片，导致产能受限。加密货币的便利性汇总套件更新，对投资者有何好处？早在去年，加密货币交易所Coinbase做出了一个更新：集成到Coinbase应用程序中的钱包，意味着在未来，人们与web3的互动过程得到精简，并且安全责任由Coinbase和用户一起承受。这一系列的便利性汇总套件更新，使得加密货币在投资者心中的信任度得到增加——这也是如今加密货币的状况变得乐观的原因之一。从8月7日到8月12日，比特币上涨0.73%，而美国的富翁美国亿万富翁David Rubenstein对加密货币也持着乐观态度，他甚至表示，他对没有在比特币100美元时买入感到遗憾。
市场焦点2023-08-21
浙商证券：给予赛腾股份买入评级
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　　投资要点　　中报业绩超预告上线，营收增长41%，归母净利润增长123% 　　公司2023年中报实现营业收入14.04亿元，同比大涨41%，实现归母净利润1.04亿元，同比大涨123%，超出中报业绩预告的盈利上限（0.98亿元）。2023年上半年公司扣非归母净利润为0.71亿元。公司近日公布股权激励方案，2023年扣非归母净利润目标较2022年增长25%，即3.59亿元。结合此次中报数据，为了实现股权激励目标，公司下半年扣非归母净利润要实现2.91亿元以上。　　我们认为，公司收入和盈利的双双提升，得益于公司专注于智能制造装备行业，已经在行业内建立起良好的口碑和稳定的客户关系，从而持续获取高质量订单，实现收入和盈利的增长。下半年扣非归母净利润2.91亿元的股权激励目标，彰显了管理层经营的信心，也是公司长期高速发展的保障。　　合同负债进一步提升，半导体设备业务、消费电子业务或超预期　　公司2020年末合同负债仅0.78亿元，2021年末为2.6亿，2022年末大幅增加到4.95亿元，2023年Q1提升到6.18亿元，2023年Q2进一步提升到9.58亿元。公司表示，合同负债进一步增加，主要系公司收到的半导体以及消费电子行业客户的预收账款增加所致。　　我们认为，公司合同负债持续大幅增加，体现了公司在半导体设备和新型消费电子行业强大的市场拓展能力。同时9.58亿元的合同负债也是公司未来业绩持续增长的坚实保障，公司未来发展值得期待。　　盈利预测与估值　　我们预计公司2023-2025年营收分别为38.17/49.55/61.76亿元，同比增长30.27%/29.81%/24.65%；预计2023-2025年归母净利润分别为4.23/5.54/7.24亿元，同比增速分别为37.85%/30.81%/30.76%。对应EPS为2.22/2.90/3.79元，对应PE分别为20/16/12倍。公司成长为覆盖消费电子、半导体、新能源汽车的综合性自动化设备平台，未来发展前景光明，维持“买入”评级。　　风险提示　　苹果新产品落地不及预期、半导体设备拓展不及预期、股东减持风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券陈海进研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.17%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.45亿，根据现价换算的预测PE为19.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-20
信达证券：给予小商品城评级
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东市场正式开业结转收入拉动市场经营板块营收增长，23H1市场经营业务实现营收18.01亿元/同比+20.5%；自营贸易业务体量持续成长，23H1商品销售业务实现营收28.38亿元/同比+18.2%，新增外贸好货SKU2685个；公司旗下8家中高端酒店卡位义乌市各核心区域，23H1公司把握义乌市场客流回暖+展会推动机遇，酒店板块实现营收1.40亿元，较19年同期+24%；展览广告业务实现营收0.98亿元，较19年同期+78%；23H1其他服务实现营收2.84亿元/同比+40.6%，主要包括市场相关配套服务收入。　　盈利能力拆分来看：23Q2实现销售毛利率30.27%/+11.3pct，我们预计主因毛利率较高的市场经营板块新增面积开业，收入占比提升所致；期间费率相对稳定，其中销售费率1.78%/-0.6pct，管理费率5.23%/-0.2pct，财务费率0.39%/-0.7pct，研发费率0.15%/+0.05pct；投资收益2.57亿元/-25%，影响利润率，此外所得税回归正常水平而22Q2同期税率较低，最终实现销售净利率25.65%/+4.5pct。　　chinagoods平台不断迭代、新商业模式持续拓展，服务集成商雏形初现，有望逐步释放业绩：23H1chinagoods实现GMV320亿元/+211%，累计注册采购商达360.5万人，平台运营主体净利润4640万元（vs22H1-558万元）。由chinagoods平台延展，公司上线YiwuPay、采购宝、货款宝、结汇宝等产品深挖平台数据价值：1）截至报告期末（2023年6月30日），自有支付品牌YiwuPay自23年2月正式上线以来服务超1.5万户跨境人民币业务客户（vs截至4月为0.26万户），跨境清算资金超10亿元（vs截至4月为1.3亿），渗透率快速提升，3-5年内GMV目标超100亿美金；2）采购宝提升贸易效率，23H1下单额超10亿元，累计逾25亿元；3）货款宝整合外贸出口链各环节数据，为商户提供贸易融资服务，23年以来业务量亦快速增长。　　与日本aucfan签署战略合作协议，数字化及国际贸易综合服务转型进程迈出新步伐：1）在日本成立义乌展览中心，以便于日本买家购买义乌商品；2）打通公司旗下chinagoods及aucfan旗下日本本土头部B2B采购平台NETSEA；3）aucfan利用世界头部电商价格检索平台支持中日两国进出口公司，方便买卖双方抓取商品价格。　　投资建议：公司锚定一流国际贸易综合服务商，打造以市场为核心的实体经济生态和以chinagoods平台为核心的数字经济生态，线下、线上深度融合，核心市场经营业务有望随面积扩容+租金市场化定价持续贡献利润增量，chinagoods平台立足服务集成商，有望分享贸易全链路收益、逐步释放业绩，同时，公司亦有望持续受益于一带一路建设深化及国企改革发力，我们看好公司短中长期发展，预计23-25年归母净利润分别为25、28、31亿元，对应PE分别为19、17、15X。　　风险因素：宏观经济风险、新业务开拓进展不及预期、房地产业务投资收益波动、人才储备不足风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券于健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.6%，其预测2023年度归属净利润为盈利26.57亿，根据现价换算的预测PE为17.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为10.28。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-20
和辉光电中报：营收下滑、亏损扩大，累计未弥补亏损50亿
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2%。和辉光电长期亏本运营，随着公司营收增长，亏损规模也越来越大。2023年上半年，公司归母净利润为-12.96亿元，扣非后归母净利润为-13.52亿元，较去年同期亏损规模成倍扩大。截至2023年6月末，和辉光电的未分配利润达到-50.78亿元，未弥补亏损已达到公司股本的三分之一。经面包财经梳理，和辉光电的可比公司中，京东方、深天马、维信诺等公司披露了上半年业绩预告。其中，京东方上半年净利润预计下滑超过88%，深天马、维信诺分别预计亏损超过14亿元、15.8亿元。与可比公司对比时，京东方、深天马、TCL科技等公司在拥有大规模LCD产能的基础上介入AMOLED显示面板业务,毛利率表现相对较优。相比之下，AMOLED业务相对集中的维信诺、和辉光电的毛利率处于较低水平。对于毛利率问题，公司称因AMOLED半导体显示面板行业的生产运营固定资产投入较大，固定成本分摊较多，导致产品毛利率在一定时期内为负。根据2022年年报数据，制造费用占总成本的47.33%，直接材料、直接人工分别占总成本的47.32%、5.35%，与2021年基本持平。近两年流动资产减少近70亿，资金还能“烧”多少？ 2023年上半年，公司出货量同比增加超30%，仍出现-45.72%的毛利率。那么，市场价格波动不可控的情况下，和辉光电需将销量提高多少，才能实现盈利？公司的资金能坚持多久？ 2021年5月，和辉光电在科创板IPO募资81.72亿元，当年6月末公司的货币资金、交易性金融资产合计达93.76亿元。2023年6月末，公司的货币资金、交易性金融资产余额合计24.43亿元，较2021年同期减少近70亿元。与此同时，公司的总资产也在逐年减少，从2021年末至2023年6月末减少超34亿元。 2023年上半年，和辉光电的经营活动现金流净流出约2.7亿元。同期，公司现金及现金等价物净增加0.88亿元，主要系投资活动、筹资活动分别产生1.86亿元、1.7亿元的净流入。根据公司披露，和辉光电正在研发生产适用于车载显示、机载显示、桌面显示等领域的面板产品，已实现向部分国内一线汽车厂商稳定供货。结合和辉光电的财务表现来看，公司的销量增速能否赶超“烧钱”速度，可能仍有较大不确定性。股价长期破发状态，第二大股东合计减持2.85亿股 2021年5月，和辉光电在科创板上市，IPO发行价为2.65元/股。发行当日，公司股价最高涨至5.14元/股，收盘价4.2元/股。上市后，和辉光电的股价一路下滑，之后在发行价上下波动。2023年8月16日，股价收于2.6元/股，处于破发状态。公开信息显示，公司第二大股东为上海集成电路产业投资基金，其股票于2022年5月实现解禁。解禁后，该股东已累计减持约2.85亿股，合计减持比例超过公司股份的2%。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经2023-08-18
哔哩哔哩2023年Q2业绩电话会高管解读财报
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使我们能够将不断增长的流量转化为优质的营收增长。我们在广告和直播业务中看到的势头令人鼓舞。第二季度，我们的广告收入同比增长36%，直播收入同比增长32%。此外，我们的毛利润同比大幅增长66%，推动毛利率达到23%，连续第四个季度改善。同时，我们继续加强费用控制。我们的总运营费用同比下降了 14%，其中销售和营销费用下降了 22%，一般管理费用下降了 14%，研发费用下降了 7%。这些利润率的提高和我们有效的成本管理有助于我们的利润改善。我们的非 GAAP 净亏损同比大幅减少了 51%。继续我们的社区发展。第二季度我们的 DAU 同比增长 15% 至 9650 万，推动我们的 DAU 与 MAU 比率升至 29.8%。与此同时，第二季度用户日均在我们平台上的时长达到94分钟，带动总时长同比增长22%。我们很高兴看到第三季度 DAU 持续强劲增长。进入下半年，我们的主要任务将集中在三个核心领域：一是通过增加广告收入和直播收入，进一步提高流量商业化效率。此外，我们还将为用户带来更多优质游戏，包括备受期待的《Pretty Derby》游戏。其次，我们将继续坚持稳健的财务方针，严格控制成本费用，进一步缩小损失。最后但也很重要的是，我们致力于实现日活跃用户的持续增长，并为中国的年轻一代培育一个鼓舞人心的视频社区。在概述了我们的进展之后，我现在想简要介绍一下我们的三个核心支柱：内容、社区和商业化。从内容开始。内容创作者仍然是我们生态系统最有价值的资产。支持这些才华横溢的内容创作者积累大量粉丝并赚取更多收入是我们的首要任务之一。一如既往，我们不断优化我们的算法和产品，以促进高质量的内容并使创作者得到认可。第二季度，我们平台上的每日活跃内容创作者数量和每月内容提交量分别同比增长 19% 和 43%。今年下半年，我们计划将视频观看指标从视频观看次数转变为视频时长，这将有助于我们的用户在哔哩哔哩上发现更多优质内容。我们还在社区中测试了人工智能驱动的搜索功能，使相关视频能够更轻松地找到。第二季度 Bilibili 上的创作者变现也有所增加。超过158万创作者通过哔哩哔哩各种渠道赚钱，同比增长40%。除了我们的现金激励计划之外，更多的创作者还通过广告和直播渠道获得收入。例如，我们的视频商务广告为内容创作者开辟了新的高效赚钱机会。第二季度，通过视频商务赚钱的创作者数量同比增长超过220%。引起共鸣的内容和多场景产品（例如故事模式）继续推动平台的发展。第二季度，我们的每日视频总观看次数同比增长 31%，达到 41 亿次；其中，故事模式日视频播放量同比增长76%。它已成为我们用户的主要视频消费场景之一，为我们的日活跃用户和广告收入的增长做出了贡献。转向我们的社区。我们的用户仍然保持高度参与度和粘性。第二季度，用户日均在我们平台上花费的时间为94分钟，达到了我们公司历史上第二季度的最高水平。第二季度，他们的月互动量接近 150 亿，同比增长 19%。我们的核心官方会员群体也同比增长 26%，达到 2.14 亿，12 个月的留存率稳定在 80% 左右。我们的标志性线下活动还让我们的社区面对面地聚集在一起。今年7月，我们在上海举办了两场激动人心的线下活动：哔哩哔哩世界和哔哩哔哩宏观链接。超过 200,000 张门票几乎立即售空。如此巨大的反响凸显了哔哩哔哩在年轻一代中的强大影响力，以及用户为我们独特的社区体验付费的意愿。最后，让我们看看我们的商业化和财务进展。第二季度总收入同比增长8%至人民币53亿元。其中，广告和直播业务收入同比分别增长36%和32%。与此同时，我们的毛利率和利润率继续提高。第二季度毛利润同比大幅增长66%，毛利率从去年同期的15%上升至23%。更详细地来看，第二季度我们的增值服务业务收入同比增长 9% 至人民币 23 亿元，主要得益于直播业务收入的增长，同比增长 32% -同比。随着我们进一步将直播融入视频业务，我们通过将内容创作者转变为直播主播，为我们的直播内容扩展和多元化开辟了多种机会。第二季度，月活跃直播主播数量同比增长15%。此外，我们正在探索新的直播产品，为用户创造更多付费渠道，包括现场庆祝活动。我们预计正在进行的整合活动将支持我们 2023 年下半年的收入增长。截至 6 月底，我们拥有 2050 万高级会员。其中超过 80% 的人使用年度订阅或自动续订套餐，这凸显了我们基于信任的用户关系。第三季度，我们发布了多部备受期待的中国动漫作品，包括《五行雾山》[外语]和我们自制的作品《Link Click 第二季》[外语]，为我们的高级会员带来更多独家优质内容。转向我们的广告业务。随着我们不断推进将销售转化与广告产品相结合的举措，我们相信我们已经找到了一种将优质流量转化为广告收入增长的有效方法。第二季度，我们的广告收入同比增长36%至人民币16亿元，主要由效果广告收入增长带动，同比增长超过60%。我们的品牌和 Sparkle 产品的广告收入也同比增长了两位数。第二季度排名前五的广告垂直行业是游戏、电子商务、数码产品和家电、护肤和化妆品以及食品和饮料。我们对综合行业广告解决方案的不断改进也帮助我们从游戏和电子商务等行业获得了更多的广告预算支出。具体来说，通过推出视频商务产品，第二季度电商行业广告收入同比增长144%。与此同时，内容创作者能够从更多的广告机会中受益。通过视频商务赚取收入的创作者数量同比增长超过 220%。展望未来，我们将继续建立我们的商业数据库，完善我们的算法，并优化我们的广告产品。我们有信心能够提高每 DAU 的广告收入，并在 2023 年下半年实现稳健增长。游戏业务方面，第二季度收入为人民币8.91亿元，较去年同期下降15%。同比下降的主要原因是第二季度缺乏新游戏发布以及某些游戏的总收入下降。我们表现最好的两款游戏《碧蓝航线》和《FGO》保持稳定。特别是在《碧蓝航线》六周年纪念日期间，该游戏的付费用户和收入达到了新的高峰。此外，我们还成功将《碧蓝航线》的独家授权再延长五年。 7月，我们推出了第一款自主开发的女性爱情游戏，Alkaidland Records。该游戏一经推出就受到了众多女性用户的欢迎，在iOS免费下载排行榜上排名第一。我们正在积极致力于开发更多用户喜爱的游戏。同时，我们还有七款新游戏计划于下半年在国内外市场推出，其中包括备受期待的《Pretty Derby》《外语》。Pretty Derby 定于 8 月 30 日推出，现已开放预注册。截至今日，已有超过200万玩家进行了预注册。吉文表示，《Pretty Derby》以及一些自主开发游戏的推出比我们最初计划的推迟了几个月。由于游戏和其他非核心业务（例如IP衍生品等）的收入贡献较低，我们目前预计2023年全年收入在人民币225亿元至人民币235亿元之间。正如我之前提到的，我们今年的主要财务目标是提高毛利、缩小亏损。我们已经实现了这一目标，第二季度毛利润增长了 66%，调整后净亏损减少了 51%。展望未来，我们致力于进一步提高毛利，控制开支，并在今年下半年大幅削减亏损，并在2024年实现盈亏平衡目标。随着我们在实现财务目标方面取得进展，我们将继续引领我们平台的健康成长，丰富中国年轻一代的日常生活。樊欣我现在将简要概述我们 2023 年第二季度的财务业绩。正如陈先生在讲话中提到的，我们的财务状况持续改善。我们正在提高利润率，并在亏损收窄的情况下显示出明显的利润成果。第二季度总净收入为人民币53亿元，较去年同期增长8%。我们按收入来源划分的总净收入约为 43% 的增值服务；30% 广告费；17% 手机游戏；10%来自我们的知识产权衍生品和其他业务。收入成本同比下降2%至人民币41亿元，带动毛利润达人民币12亿元，同比增长66%。我们的毛利率为 23%，高于去年同期的 15%。我们预计下半年毛利率将继续改善。我们的总运营费用同比下降 14% 至人民币 25 亿元。我们将继续严格控制开支，同时提高货币化水平。我们的销售和营销费用同比削减 22% 至人民币 9.18 亿元，而 DAU 增长了 15%。销售和营销占总收入的比例为 17%，而去年同期为 24%。一般及行政费用为人民币 5.397 亿元，同比下降 14%。研发费用10亿元，同比下降7%。我们的净亏损和调整后净亏损分别为人民币15亿元和人民币9.641亿元，同比分别收窄23%和51%。第二季度调整后净亏损率为 18%，较去年同期的 40% 有所改善。转向我们的资本配置和负债管理。2023年6月，我们完成了2027年票据的回购权要约，本金总额为7.46亿美元。截至第二季度末，我们未偿还的可转换债券本金总额为8.76亿美元。截至2023年6月30日，我们的现金及现金等价物、定期存款和短期投资为143亿元人民币（20亿美元）。我们相信这笔金额足以支付我们所有剩余的可转换债券并为我们未来的运营提供资金。
老虎证券2023-08-18
德赛西威上半年营收87亿增速达36% 智能驾驶订单爆发经营现金流猛增4倍
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年复合增长率达到70%。智能驾驶业务营收增长86.38% 在智能化三类业务中，今年上半年德赛西威的智能驾驶业务表现亮眼。资料显示，中国汽车行业在智能化方面已全球领先，随着上半年国内各地推出一系列自动驾驶相关政策，自动驾驶大规模商业化应用的条件进一步完善，汽车智能化加速发展。 2022年新项目订单中，德赛西威智能驾驶业务新项目订单规模保持爆发式增长，新项目订单年化销售额接近80亿元。在此背景下，公司2023年上半年智能驾驶业务超高速增长。根据半年报数据，德赛西威智能驾驶业务上半年实现营业收入18.39亿元，较2022年同期的9.86亿元增加86.38%；该业务的营收占比也增加5.67个百分点至21.07%。德赛西威表示，高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、路特斯、上汽等众多客户的车型上配套量产，营收规模快速提升，更多轻量级、高性价比智能驾驶辅助方案获得多个项目定点，即将实现量产。目前智能座舱业务仍是德赛西威的营收主力，但随着智能驾驶业务崛起，座舱业务营收占比已有大幅下滑。公司第三代智能座舱域控制器已在理想汽车、奇瑞等众多客户的车型上配套量产，第四代智能座舱域控制器已获得多个项目订单。今年上半年，公司智能座舱业务实现营收62.51亿元，同比增长18.57%；该业务营收占比从上年同期的82.27%降至71.65%。除此之外，德赛西威第三块业务的订单也在高速增加，公司表示，上半年，蓝鲸系统、数字钥匙及软件服务产品持续迭代并获取更多项目订单。报告期，公司的网联服务及其他业务实现营收6.35亿元，较去年同期的1.49亿元增长了325.34%，在三块业务中增速最高，该业务的营收占比也从2.33%增长至7.28%。德赛西威表示，随着公司竞争力持续增强、产品结构和梯队进一步完善、国际化战略陆续开展、更多新产品和技术的研发，近年来订单储备快速提升，未来订单获取空间显著扩大。同时，公司逐步为后续业务增长做好产能配套，惠南工业园二期项目工厂即将投产，中西部基地项目亦已启动。
金融界2023-08-18

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