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美股开盘：道指跌超百点 AI概念股回调法拉第未来逆势涨超8%

收略低于预期　　PC巨头$惠普公布的营收下滑幅度超过分析师预期，显示该公司继续受到个人电脑需求持续低迷的拖累。该公司周二美股盘后公布的业绩数据显示，截至4月30日的2023财年第二季度，该公司总营收同比下降22％，至129亿美元，略低于分析师普遍预期的130亿美元。其中，覆盖B端与C端的惠普个人系统业务（Personal Systems）营收在第二财季下滑29％，约为82亿美元，而分析师的平均预期为84亿美元，以上这些数据均反映出个人电脑销售额持续低迷。　　法拉第未来FF 91 2.0 Futurist Alliance正式上市　　在FF 91 &；； Faraday Future 2.0终极发布上，$Faraday Future Intelligent Electric Inc.（FFIE.US）$发布了以AI为核心驱动力的“FF aiHyper 6x4 Architecture 2.0”技术架构、FF 产品2.0，共创共享2.0成果，并宣布FF 91 2.0 Futurist Alliance正式上市。FF 91系列也正式迭代为FF 91 2.0 Futurist Alliance，FF 91 2.0 Futurist和FF 91 2.0。　　交易荒继续，高盛考虑第三轮裁员　　由于企业并购活动低迷，高盛正在酝酿新一轮裁员。知情人士表示，高盛正在制定裁员计划，在全集团裁员不到250人，主要针对包括董事总经理在内的高层职位。裁员的时间无法确定，但可能在几周内进行。据悉，这将是高盛在过去不到一年时间里进行的第三轮裁员。去年9月，高盛裁减了数百名员工，不过只属于常规人员编制管理。今年1月份，高盛进一步裁减了3200名员工，占其员工总数的6.5％，该轮裁员后，高盛在全球约有4500名员工。　　高途Q1净利润同比增长112％ Q2收入指引增长24％　　高途公布第一季度业绩，期内净收入7.073亿元，较上年同期减少2.4％；现金收入5.4亿元，同比增长69.4％；净利润1.139亿元，与上年同期的5370万元相比增长112.1％；利润率为16.1％，上年同期为7.4％。公司预期，第二季度收入指引上限为6.68亿元，同比增速24.2％；同时现金收入的增速会显著高于收入的增速，预计下季度将保持盈利。　　京东618今晚8点开启，百亿补贴数量达到3月的10倍以上　　今晚8点，2023京东618将全面开启。据此前京东零售CEO辛利军在京东618启动大会上介绍，“今年的京东618会是全行业投入力度最大的一次”，618期间百亿补贴的商品数量将达到3月时的10倍以上。

金融界2023-05-31

全球交易量下降，百世集团一季度总营收17.15亿元

53亿元，上年同期为18.026亿元。营收下滑的主要原因是全球交易量下降。按业务划分，货运整体业务营收10.519亿元，同比下降3.7%;供应链管理业务营收4.403亿元，同比增长7.7%;全球业务营收1.970亿元，同比下降26.7%;其他业务营收2610.7万元，同比下降18.7%。一季度，持续经营净亏损为2.58亿元，上年同期为3.8亿元;持续经营下摊薄每ADS亏损为12.38元，上年同期为亏损18.4元。展望未来，该公司预计2023年全年总营收将在90亿元至95亿元之间。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-31

商汤财报透视：上市以来累亏232亿，现金流承压

97%。商汤在年报中表示，2022年营收下滑主要原因是疫情封控下，公司项目推进延期及客户贸易应收款项延期。贸易应收款项账龄恶化周转天数上升年报显示，2022年商汤账龄1年以上的贸易应收款项由23.56亿元增至50.55亿元，同比增长114.56%。商汤称，与2021年末相比，2022年末公司贸易应收款项有所恶化，是由于疫情负面影响导致客户延迟向公司付款。具体来看，2022年，公司账龄1到2年的贸易应收款项由14.03亿增至32.45亿，同比增长131.3%；账龄2到3年的贸易应收款项由8.52亿增至11.8亿，同比增长38.5%；账龄3年以上的贸易应收款项则由1.01亿增至6.3亿，同比增长523.8%。与此同时，商汤贸易应收款项周转天数由2021年的319天增至2022年的494天。此外，公司与贸易应收款相关的计提减值拨备由2021年的9.8亿元增至2022年的25.79亿元，增幅为163.2%，而相关计提减值拨备的增加对利润亏损有较大影响。年末现金余额大幅减少现金流持续净流出截至2022年末，公司年末现金及现金等价物余额为79.63亿元，同比下降51.83%。分析得知，当年公司年末现金及现金等价物余额下降的主要原因是研发开支的增长及上市发行的优先股由负债转为权益。数据显示，近5年公司的研发开支持续增长，由2018年的8.49亿元增长至2021年的36.14亿元，2022年，公司研发开支再次增长11.1%至40.14亿元。此外，公司经营性现金流近几年持续净流出。2022年，公司经营性现金净流出30.84亿元，同比下降24.1%。分析年报，2022年公司经营性现金净流出主要是因为上市发行的优先股由负债转为权益，而股价当年跌幅较大。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-05-30

秦川机床：5月24日接受机构调研，太平资产、中欧基金等多家机构参与

证券之星2023-05-29

广东客家银行2022年净利亏损806万元，高管密集变动！因员工疏忽，人事任免公告错漏频现...

元，较上年同期亏损减少。客家银行表示，营收下滑的主要原因是利息净收入减少3294.89万元，其他非利息收益减少1569.93万元，而利息净收入减少主要因为是贷款规模下降，导致贷款利息收入减少3164.10万元。　　尽管业绩亏损，但2022年末客家银行的应付职工薪酬较上年末增加了44.25％，该行对此解释，客家银行激励考核机制不断完善，提升员工的福利待遇，工资、奖金、津贴和补贴增加256.64万元。

金融界2023-05-26

*ST慧辰：根据中登公司定期下发的股东名册，截至2023年5月19日，公司股票持有人数为4,898

公司的关注和支持！投资者：公司对目前营收下滑如何看待？未来又将采取何种措施拓宽收入渠道，做大营收规模？ *ST慧辰董秘：尊敬的投资者您好！公司持续拓宽业务发展，克服多种不利因素影响，2020年、2021年、2022年，公司分别实现营收3.89亿、4.76亿、4.98亿，保持了一定的增长。详细数据请您查阅公司披露的公告及定期报告。公司将深耕数据要素这一赛道，不断加大科技研发投入，将数据应用场景与数字技术相结合，把数据分析、数据挖掘、数据运营融入数据要素中，延申业务链条，拓展业务边界，拓宽服务商业及公共服务领域客户的服务范围。具体业务进展请以公司指定信披媒体发布的信息为准。感谢您对公司的关注和支持！投资者：公司在国内的数据分析领域属于第几梯队？未来可能成长为营收超百亿的该领域巨头企业吗？ *ST慧辰董秘：尊敬的投资者您好！目前，公司在国内数据分析领域积累了一定的优势，公司过去十余年聚焦数据分析，在数据分析、数据挖掘、数据运营的数字化赛道上持续深耕，长期服务超大型客户及公共服务领域客户，进行数字化赋能。随着客户对数据应用价值的认知以及数据行业的快速发展，公司对未来发展有信心。感谢您对公司的关注和支持！投资者：国外的数据分析龙头企业plantir或splunk不约而同地以ai分析作为公司区别于其他数据分析企业最主要的工具，公司作为国内数据分析领域的前行者，为何不借鉴这些龙头的先进做法，自研或者外购ai分析工具，提升公司的行业竞争力？ *ST慧辰董秘：尊敬的投资者您好！感谢您对公司发展提出的宝贵建议，公司也将积极推进创新技术的研究与落地。经过十余年服务超大型客户及公共服务领域的沉淀，围绕数据形成了行业知识库、Know-how、算法模型库与专业数据分析报告等，相关数据资源将用于构建高质量的行业性训练语料库，有效推进公司研发相关产品与服务，实现数据从生产资料到数据产品产生价值的角色转换。公司正在积极探索将先进的算法模型与数据分析业务相结合，提升公司行业竞争力，创造更多与客户进行业务合作的机会。具体产品及业务进展请以公司指定信披媒体发布的信息为准。谢您对公司的关注和支持！投资者：公司融资上市后，募投项目进展停滞，收购项目也一地鸡毛甚至导致被立案调查，请问公司管理层对公司未来发展有何规划？公司的精力有放在主业经营上吗？作为市占率重要指标的营收规模为何在上市融资后反而一直下降？融资的钱都有用在做大主业上吗？ *ST慧辰董秘：尊敬的投资者您好！当前国家层面正加快推进数据及数字技术创新应用，公司将充分发挥海量数据处理和丰富应用场景优势，深耕数据要素这一赛道，为商业及公共服务领域客户的数字化发展提供有力支撑。公司自上市以来，不断拓宽业务发展，克服多种不利因素影响，营收保持一定增长，2020年、2021年、2022年，公司分别实现营收3.89亿、4.76亿、4.98亿。详细数据请您查阅公司披露的公告及定期报告。公司募集资金的存放与使用严格遵循了有关法律法规及《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》的规定，并对募集资金使用情况及时地进行了披露，不存在募集资金使用及管理的违规情形。在研发投入上，公司遵循与客户需求相匹配的策略，保障资金使用效率，随着经济复苏，数据要素产业发展的推进，公司将坚定在数据化的赛道上进行深耕，不断加大研发投入，升级产品结构，延申产品链，寻求新的增长点。具体产品及业务进展请以公司指定信披媒体发布的信息为准。感谢您对公司的关注和支持！投资者：目前投资者都比较关心公司被立案调查的进展情况，衷心希望公司能够及时跟进，并通过上证e互动或者公告形式及时将调查进展告知投资者，谢谢。 *ST慧辰董秘：尊敬的投资者您好！公司目前生产经营一切正常，公司业务开拓、产品研发和项目交付均在正常推进中。公司积极配合监管部门调查，按照相关法律法规的规定及时披露相关进展，请投资者朋友以公司指定信披媒体发布的信息为准。感谢您对公司的关注和支持！投资者：公司与数据分析领域的全球龙头企业plantir和splunk有何相同点和不同点？在数据分析需求大爆发的时代，为何公司营收增长相比这些国际龙头企业差距悬殊？营收在融资上市后反而逐年下降的原因是什么？ *ST慧辰董秘：尊敬的投资者您好！plantir、splunk与公司均属于数据分析领域，在业务范围上、业务模式上具有一定的共性，也都具有与行业相结合的数据模型。但不可忽视的是，国外和国内的数据分析市场存在着较大的差距，国外数据分析行业已经有较长的历史，较为成熟，规模很大。但国内发展较晚，属于新兴行业，未来将会有更大的发展空间。随着数据要素市场的活跃、应用的丰富，国内数据分析市场的空间广阔。公司将深耕数据要素这一赛道，持续通过数据分析、数据加工、数据运营等拓宽服务边界，满足客户需求。关于营收的问题，请参考您关心的其他问题的回复。具体业务进展请以公司指定信披媒体发布的信息为准。感谢您对公司的关注和支持！ *ST慧辰2023一季报显示，公司主营收入9513.98万元，同比上升1.02%；归母净利润-1756.14万元，同比下降591.8%；扣非净利润-2125.68万元，同比下降250.97%；负债率19.6%，投资收益-13.24万元，财务费用-56.94万元，毛利率29.16%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出1830.05万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，*ST慧辰（688500）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） *ST慧辰（688500）主营业务：基于企业内外部数据、消费者态度与行为数据和行业数据的业务经营分析与应用、定制化行业分析应用解决方案等服务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-25

工业母机概念盘中走强，华中数控涨超3%，工业母机ETF（159667）涨超1.2%

量18.3万台/-15.7%。综合行业营收下滑，利润逆势大幅增长以及消费额下降幅度小于产量下降幅度，可推断出国产机床正逐步往高端化转型。国内新能源的蓬勃发展也拉动机床行业快速增长，主要增长驱动来自新能源汽车与风电领域。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-17

瓷砖地板企业年报透视：蒙娜丽莎等3家年度首亏，菲林格尔主要产品销量下滑50%

降，减产去库存成共识　　瓷砖地板公司营收下滑主要是整体销售量下降导致。据统计，9家上市公司瓷砖地板相关产品销售量均出现下滑，菲林格尔强化复合地板产品及爱丽家居锁扣地板产品销售量降幅最大。　　菲林格尔年报显示，该公司主要产品包括强化复合地板和实木复合地板，2022年，该公司强化复合地板收入占主营业务收入比重超四成，而该产品的销售量为377.98万平方米，较2021年同期下降50.19％；爱丽家居主要产品包括悬浮地板、锁扣地板和普通地板，2022年其锁扣地板销售量为680.95万平方米，同比减少35.34％。　　面对销售下滑的情况，减产降库存成为瓷砖地板上市公司的共同选择。　　公开资料显示，除菲林格尔强化复合地板2022年的生产量大于销售量外，其他8家公司瓷砖地板相关产品生产量均低于销售量，且多数公司的生产量同比减少幅度均大于销售量的减少幅度。此外，库存量同比降超50％的企业也很常见。　　以帝欧家居为例，该公司瓷砖产品销售量为9046.36万平方米，同比下降31％；生产量为7821.91万平方米，同比下降44％，库存量为1468.99万平方米，同比下降45％。　　在经历2022的“寒冬”后，多家瓷砖地板上市公司2023年第一季度盈利明显改善，降本增效成果显著。　　2023年一季度，归母净利润同比增速排在前三的企业分别为海象新材、蒙娜丽莎和东鹏控股，增速分别为290.66％、109.35％和101.53％。其中蒙娜丽莎净利润从2022年的亏损3.81亿元转为2023年一季度的盈利690.06万元，实现扭亏。　　蒙娜丽莎表示，一季度经营业绩同比改善主要因为营业收入同比有所增长，销售结构不断优化，实施降本提质增效措施效果逐步显现等。

金融界2023-05-17

2022年华宝信托信托项目营收下降46.91%，利润总额下降55.85%

润总额又降。　　从合并报表看，造成总营收下滑的主要原因是，手续费及佣金收入比上一年减少9275.26万元。虽然，2022年营业总成本支出方面比2021年减少2.49亿，但公司投资收益同比降幅达47.27％，即比上一年度减少1.37亿，公允价值变动一项更是从2021年的5415.28万元收益，到2022年损失1.19亿，同比降幅高达319.75％，致使公司营业利润亏损9202万元，同比减少4.63％。　　值得庆幸的是，受所得税费用减少1.79亿影响，在总营收、营业利润双降的情况下，净利润却上涨6.5％。　　固有业务：不良资产计提资产损失准备充足，资产质量较好　　从资本充足率上看，期末公司固有资产152.28亿元，固有负债14.67亿元，少数股东权益14.65亿元，所有者权益（扣除少数股东权益）122.96亿元。公司资本充足，所有者权益（扣除少数股东权益）比率为80.75％。　　从资产质量上看，公司报告期末净资本94.16亿元，各项业务风险资本之和25.61亿元，净资本/各项业务风险资本之和的比率为367.75％，均符合监管指标要求。　　公司对不良资产计提资产损失准备充足，整体资产质量较好。　　从盈利状况上看，以合并口径统计，报告期内公司实现收入合计31.95亿元，利润总额18.96亿元，净利润14.23亿元。公司2022年总资产利润率（税前利润/年均总资产）为12.93％，资本利润率（净利润/年均所有者权益）为10.90％，主营业务收益率（净利润/营业总收入）为44.55％。　　信托业务：多项财务数据出现严重下滑，营收和利润总额双降　　截止至2022年12月31日，华宝信托管理的信托资产3404.57亿，相比期初的3690.39亿，减少了285.82亿。资产运用主要集中在交易性金融资产，占比72.25％，其次，贷款及应收款占比18.68％；信托资产分布在基础产业7.6％，房地产业3.21％，证券市场55.59％，实业16.09％，金融机构9.06％，其他8.45％。　　公司所管理的信托资产的营收为105.69亿，同比下降46.91％，造成营收下跌的主要原因是，利息收入、投资收益、公允价值变动收益分别下跌13.91、47.36％、209.69％，营业支出却增加了8.3亿。导致利润总额下跌55.85％。　　2022年信托资产规模达到3404.57亿，主动管理型信托2278.02亿，被动管理型信托为1126.55亿。从分类来看，集合信托为2070.75亿，占比60.82％，单一信托为1140.83亿，占比33.51％，财产权信托为193亿，占比5.67％，从已清算结束信托项目年化收益率来看，集合类为6.08％，单一类为5.35％，财产管理类为4.09％。　　华宝信托成立于1998年，是中国宝武钢铁集团有限公司旗下的产业金融业板块成员公司，中国宝武钢铁集团有限公司持股92.90％，舟山市财金投资控股有限公司持股5.20％，舟山市国有资产投资经营有限公司持股1.90％。2023年2月1日，公司在工商部门完成关于注册资本金的登记变更，变更后华宝信托注册资本金50.04亿元。

金融界2023-05-15

休闲食品2022年报盘点：成本端价格上行压缩毛利率仅8家企业实现营、利双增

参半，其中15家企业实现营收增长，6家营收下滑，8家企业净利润实现增长，13家净利润下滑，仅有8家企业营收与净利润双双增长，比上一年增加一家。8家营利双增的企业分别为良品铺子、洽洽食品、来伊份、盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、西麦食品和青岛食品。　　其中，营收排名前三的分别为良品铺子、三只松鼠和洽洽食品，分别实现94.4亿元、72.9亿元和68.8亿元，这是良品铺子首次反超三只松鼠位列第一。　　此外，洽洽食品在2022年营收排名上升两位进军前三甲，而2021年营收排名第三的绝味食品则下降两个位次，实现营收66.23亿元。南侨食品则退出前十，立高食品挤进榜单，广州酒家反超黑芝麻占得第七席位，紫燕食品则排名则上升一位。　　图表2：休闲食品2021年、2022年营业收入榜单前十　　数据来源：巨灵财经；制图：金融界上市公司研究院　　图表3：2021年、2022年归母净利润榜单前十　　数据来源：巨灵财经；制图：金融界上市公司研究院　　归母净利润榜单方面，2022年净利润表现断层明显，第一名洽洽食品与第二名桃李面包之间的净利润相差3.36亿元，而2021年归母净利润表现最好的绝味食品在2022年排名骤降6位，三只松鼠跌出净利润前十榜单，为例第13。　　净利润增速方面，来伊份表现最好，增速实现翻2倍，盐津铺子也以100.01％的增速表现亮眼。对于盐津铺子净利润得以快速增长，这得益于其在2021年进行战略转型，在产品力提升的同时加快铺设全渠道销售，在收入上涨的同时渠道费用率也下跌。　　值得关注的是，作为“休闲零食王者”的三只松鼠在2022年实现营利双降，净利润同比下跌68.61％至1.29亿元，扣除非经常性损益净利润同比下跌87.33％至0.41亿元。三只松鼠表示，这主要是因为三只松鼠主动优化门店、推动SKU结构调整、加大品牌费用投入等，影响了当期利润。同时，由于外部环境变化对人力、运力产生影响，公司物流成本上升，叠加股份支付费用持续列支，导致当期业绩发生变动。　　成本端上涨压力大毛利率普遍下行 “卤味三巨头”利润端较上年均下滑　　净利润下降的背后，是成本的上升。一方面，2022 年疫情导致线下门店客流降低，另一方面，复杂多变的外部环境影响到行业上游，原辅料价格大豆、禽类、豆油、棕榈油等呈现不同幅度上涨，甚至部分原材料价格继续上行，导致各休闲食品企业成本端压力提升。　　数据显示，2022年休闲食品行业的销售毛利率及销售净利率分别为30.70％、4.64％，较上年分别下降2.91％和4.57％。　　图表4：休闲食品行业近五年毛利率和净利率变化　　数据来源：巨灵财经；制图：金融界上市公司研究院　　而在21家休闲食品企业中，利润端齐增长的仅有良品铺子、青岛食品两家企业，单销售毛利率上涨的企业共4家，分别为良品铺子、洽洽食品、黑芝麻和青岛食品；销售净利率涨幅上升的有五家，分别为良品铺子、来伊份、盐津铺子、劲仔食品和青岛食品。　　图表5：2021年、2022年休闲食品个股销售毛利率、销售净利率一览　　数据来源：巨灵财经；制图：金融界上市公司研究院　　细分板块看，休闲零食板块2022年原料价格表现分化，大宗商品棕榈油、面粉等价格上涨，成本普遍承压。如洽洽食品整体销售毛利率下跌主要是受到葵花子产品毛利率下跌拖累，洽洽在财报中指出，2022年部分高品质的葵花籽原料受天气等因素影响价格有所上涨，对葵花籽的毛利率有些影响。　　值得一提的是，整体表现相对较差的是好想你，2022年的销售毛利率同比下降3.28％，销售净利率同比下降18.79％。除此外，好想你在2022年净利润由盈转亏，归母净利润同比下滑407.82％，扣非净利润同比下滑734.92％。　　好想你表示，一是因2021年第四季度公司集中采购红枣原料的价格较高，导致报告期内生产领用红枣原料的价格同比大幅增长；二是因为报告期内电力、天然气等能源价格上涨，造成公司生产成本上涨，毛利率有所下降。　　卤味板块，行业面临艰难挑战。从成本端来看（如图表5），一方面2022年及2023Q1鸭副价格处于上涨阶段，上游养殖成本不断增加，企业毛利率持续成压；另一方面禽类屠宰和养殖企业不定期关停，导致产能受限；鸭农提高鸭副产品价格，平衡整鸭毛利。以上因素导致行业洗牌加速，腰部以下企业加速退出，市场份额进一步向头部企业集中。头部企业也同样面临挑战，原材料、物流、人工成本增加，消费场景受限，供给和需求均受到影响。因此，三家A股上市卤味企业绝味食品、煌上煌、紫燕食品的利润端均双双下滑。　　从营收占比来看，2022年绝味食品、煌上煌、周黑鸭的营收分别有97.98％、79.55％、67.7％来源于线下门店。　　图表6：毛鸭价格跟踪（201309-202305）　　数据来源：巨灵财经；制图：金融界上市公司研究院　　烘培食品板块，被誉为“麻花第一股”的桂发祥利润端的下降幅度居于前列，2022年，桂发祥实现营业收入约2.36亿元，同比下滑41.66％；归属于上市公司股东的净利润约-7061.27万元，同比下滑431.72％；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-7675.78万元，同比下滑579.86％，营收净利均未达预期。其中，麻花大单品在2022年遭遇重挫。2022年，桂发祥的麻花产品实现营业收入约1.29亿元，同比下滑44.49％，产品毛利率为30.74％，同比下滑19.53％。　　桂发祥方面解释道：2022年，受人口流动受限、货运物流不畅等多因素叠加影响，公司到店客流显著减少、客单价下滑，具备特产礼品属性的主力产品销售疲软，营业收入大幅下降，对公司经营业绩造成了较大不利影响。同时，主要原材料受大宗商品价格波动影响、采购价格上涨，产销量下降，单位成本增加，生产成本面临较大压力。　　因此，受成本端的影响，休闲食品各细分板块均呈现不同程度的利润下滑，而表现“逆势”的良品铺子和青岛食品则是由于产品结构调整、经营效率改善、运输仓储效率提升以及降低生产成本的模式的等因素从而提升了利润的空间。　　新零售业态加速驱动良品铺子、盐津铺子、甘源食品等有望率先享受渠道红利　　从良品铺子和青岛食品的经验不难看出，在需求分层的背景下，渠道扩张得以实现高增。　　从渠道端来看，我国零售渠道呈现去中心化、多元化、细分化趋势。线下有便利店、仓储式会员超市、社区生鲜超市、零食量贩店等业态兴起，线上模式除了传统B2C、C2C外，出现O2O、社交电商、直播电商等新零售业态，休闲零食销售进入全渠道融合阶段。　　事实上，过去一年多家企业在线上渠道产品毛利率高于线下。如劲仔食品2022年线上销售产品的毛利率为26.77％，相比之下，线下销售产品的毛利率为25.32％；同期，元祖股份线上电商的毛利率为69.77％，线下门店的毛利率为48.09％。此外，有友食品线上和线下模式毛利率分别为44.64％和30.75％。　　面对线上渠道的高毛利率和线下渠道的高渗透率，越来越多的休闲食品企业选择全渠道发力——以门店作为增长的动力源、品牌形象及用户体验的主阵地，以电商渠道为销售服务功能的延伸，以团购渠道作为高端零食的传播阵地，快速布局拓展新兴渠道。　　如良品铺子，企线上线下渠道各占近一半，均衡布局，具有较强的抗风险能力。据其报显示，2022年线上、线下渠道分别贡献了50.42％、49.58％的收入。良品铺子的主营业务毛利率为27.67％，同比上升0.69个百分点，其中线上渠道的毛利率同比上升0.4％，线下渠道的毛利率同比上升0.57％。具体而言，电商业务的毛利率为23.88％；加盟业务的毛利率为22.74％；直营零售业务的毛利率高达47.47％；团购业务的毛利率为27.02％。　　过去一年，良品铺子新开661家门店，包括直营门店166家，加盟门店495家。良品铺子称要“密集占领下沉市场”，有140家新门店位于下沉市场。截至2022年末，良品铺子拥有线下门店共计3226家，全渠道SKU共有1655个，2022年全年上新产品603个SKU，其中有17个新品销售额超千万。　　另外，零食企业也纷纷参与到平价新零售业态的增长中来，盐津铺子也全渠道覆盖，电商渠道、零食系统渠道、定量流通渠道加速放量，与热门零食量贩品牌零食很忙、戴永红等深度合作，积极探索流通小店、CVS 渠道，创新电商、直播经营模式，2022年其直营、经销和其他渠道/电商营收分别同比增长-44％、+42％、+201％，电商高速增长，转型红利加速释放。　　而甘源食品在2022年 Q4进行了组织架构调整，对各渠道进行梳理，同时加强新品研发、积极优化供应链，丰富产品矩阵，预计后续电商、零食、会员店等渠道有望持续放量。　　事实上，2022年各家公司都在寻找新的渠道增长点，“全渠道融合”成为年报的高频词，只是各公司的调整节奏略有分化。　　根据中商产业研究院统计，2022年中国广义休闲零食市场空间超过1.5万亿元，近五年复合增长率超过10％，行业整体处于中高速发展阶段，但同时休闲零食行业整体集中度低；行业天花板高、集中度低也就意味着休闲零食赛道面临着更多的机会与挑战。如今新零售模式兴起，休闲零食销售进入全渠道融合阶段；同时产品逐渐呈现出个性化、细分化特点。2023年伴随零食贩卖店渠道进一步下沉，那么率先在该渠道布局的休闲食品品牌有望在渠道下沉放量期间，从中得以率先获益，不断提升市占率。

金融界2023-05-15

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