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暴涨过后，医疗板块要不要上车？医疗ETF（512170）基金经理胡洁火线解读！
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14%，迈瑞医疗、泰格医药涨超13%，药明康德、通策医疗、金域医学、安图生物、大博医疗等涨停。热门ETF方面，规模最大医疗ETF（512170）高开高走，午后即封住涨停板，收盘仍然有超过33万手封单，全天成交额14.35亿元，创出历史天量，收盘溢价高达0.59%，此前60日资金净流入超40亿元，资金布局意愿强烈！【基金经理火线解读】就医疗板块今日暴涨的行情，两市规模最大医疗ETF（512170）基金经理胡洁发表最新解读：今日医疗板块有较好的表现，一方面是昨天发布的江西等22个联盟省份的IVD生化集采规则内部稿流出，规则较温和，另外今天传出了福建省电生理相关耗材集采的文件，规则也较为温和，这两个政策反复印证了相关部门集采政策边际向好的变化趋势。再结合节前出台的贴息贷款政策对设备行业的重大利好，我们认为整个医疗板块的政策或有边际向好的趋势。另一方面，医疗板块业绩也保持较高增长。如龙头公司药明康德最近公布了前三季度业绩预增公告，其在公告中提到预计2022年前三季度实现营业收入同比增长约71.87%，归属于本公司股东的净利润同比增长约107.12%，体现出较高的成长性。另外，在今日上涨之前，中证医疗指数自2021年7月高点以来回撤幅度已超50%左右，与其他成长性板块相比，医疗板块处于明显超跌状态。从估值上看，中证医疗指数最新的PE估值为24.5倍左右，位于近7年以来的1%估值分位数（低于历史99%以上时间区间），具有较高配置性价比。长期来看，我们认为医疗是一个长坡厚雪赛道品种，人口老龄化的加速、14亿人口的医疗健康刚需，是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。当前医药板块在历史估值底部区域，且政策或出现向好趋势，可以在左侧积极布局，并保有耐心，长期配置享受医疗行业长期发展的红利。【整个医疗板块的政策或有边际向好的趋势】近期医药行业利好持续释放。9月7日和13日相关高层会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持。以实现扩大市场需求发展后劲的目标。目前已有多地在推进医疗设备购置贴息贷款的落地，将在未来一年内增加较大的设备采购更新需求，有利于国产医疗设备企业的销售放量。全球研发热度不减，国内研发出现疫后反弹；投融资上半年整体偏紧，下半年边际改善。短期来看，公共卫生事件影响走弱，后续随着药企的人才招聘、临床研发、生产销售、授权合作以及国际化等工作进程将加速，未来半年药企也将恢复正常运营。医药板块反弹主要是情绪面和基本面的修复，公共卫生事件仍有不确定性，但随着公共卫生事件防控与经济建设的统筹管理逐步推进，整体影响将会趋弱，医药行业将在曲折中有望迎来复苏。市场人士普遍认为，目前医药板块政策边际向好，板块配置价值凸显。【医疗大涨之际，市场主流研究机构纷纷发声，看多估值仍然处于历史底部的医疗板块】申万医药首席张静含最新观点指出，集采政策正理性回归，现已经接近尾声，板块之前的持续调整还是情绪因素，长期看现在具备非常好的底部投资价值。医疗新基建的政策和国产替代的逻辑，未来医疗设备还是有比较好的增长，往下半年和明年去看，这个景气度在后面这个高景气的状态一定会稳步持续向上的。集采政策处于慢慢往理性做回归的过程，对于各个子板块，尤其是对于药品这个子板块，不管从实际的影响和板块负面情绪的影响，现在是一个接近尾声的阶段。从长期投资的角度来看，目前估值水平肯定是一个底部非常好的价值投资时间点。开源证券预计，三季度 CXO、医疗器械、医疗服务板块业绩环比同比将持续改善，四季度有望迎来估值切换。国金证券最新表示，自2022年中报以来，我们在周报和行业观点中多次、态度坚决地看好医疗板块反转潜力，考虑目前板块仓位和估值仍处于历史相对底部，且板块普遍存在业绩和政策预期的改善趋势，我们认为医药强势反攻行情有望从医疗器械设备版块向整个医疗板块蔓延，建议抓紧机会加大医疗板块（特别是底部子行业和优质标的）整体布局力度。德邦证券指出，医疗新基建如火如荼，医疗设备市场规模持续扩容。当前基层医院、公立医院建设如火如荼，政策及千亿资金层面推动新基建实质落地，2020年后医疗设施开工建设进程加速，大多数预计完工的时间在2022-2025年之间，预计未来3年国内医疗设备等需求将加速释放，市场空间持续扩容。长期看，中国人均医疗资源距离发达国家还有显著差距，随着中国经济的持续增长、国民健康需求的持续提升，医疗设备作为医疗机构最重要的硬件设施将迎来长期扩容。兴业证券表示，医药板块三季度业绩延续相对稳定的较快增长，部分细分领域，三季度呈现环比改善。考虑到前期板块调整导致当前的低估值，且后续将逐渐进行估值切换，医药板块性价比突出。【医疗ETF（512170）特别介绍】医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于公共卫生防控防护、医疗物资出口等需求；医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域，具备长期国民级需求增长；同时覆盖8只CXO龙头概念股。资金方面，根据上交所最新数据显示，医疗ETF（512170）获得资金持续加仓，自2022年以来截至9月27日，医疗ETF（512170）基金份额增长超142亿份，位居所有行业\主题ETF首位，持续获得资金加码。【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（399989），中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
有连云2022-10-14
收评：沪指涨1.84%创业板指大涨3.55%，两市逾百股涨停，医疗器械板块大涨9%
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等涨停；　　CRO板块亦有出色表现，药明康德、凯莱英、百花医药等涨停，康龙化成、泰格医药、博腾股份等涨超10％；　　中药板块紫鑫药业、京新药业、东诚药业、长春高新、恒瑞医药、开开实业等涨停；　　化学制药板块中人福医药、威尔药业、仙琚制药等涨停，上海谊众、贝达药业、泽璟制药等涨逾10％；　　三季报预增板块受关注，立达信、伟隆股份、东方网络、建投能源、、瑞玛精密、德新交运、赣能股份、新宏泽等集体涨停；　　信创及数字经济概念略有降温，国脉科技、博瑞传播、英飞拓、汉王科技、齐心集团、证通电子、南天信息等涨停；　　光伏设备板块受追捧，爱旭股份、欧静科技、海泰新能涨停，天合光能大涨11％；　　房地产板块升温，京能置业、荣丰控股涨停，广汇物流、鲁商发展等涨幅靠前；　　商业零售板块异动，东百集团、中央商场涨停，中兴商业触及涨停，中国中免、百联股份、徐家汇、银座股份、步步高等亦有出色表现；　　汽车整车板块震荡走强，金龙汽车涨停，亚星客车、赛力斯、广汽集团、安凯客车、中国重汽、北汽蓝谷、江铃汽车等跟涨；　　物流行业发力，申通快递涨停，顺丰控股、长久物流、韵达股份不同程度上涨；　　白酒板块反弹，会稽山涨停，舍得酒业、广誉远涨超5％，贵州茅台涨超2％；　　券商板块异动，浙商证券一度冲击涨停，华鑫股份、长城证券、东方财富、中金公司、光大证券、财达证券等跟涨；　　个股方面，控股股东将变更为智驱科技，方正电机涨停；　　中建材浚鑫将采购6GW TOPCon电池片，皇氏集团涨停；　　控制权争夺战愈演愈烈，中国宝安涨停；　　停牌核查结束股票复牌，ST曙光连续两日跌停。　　【机构策略】　　财信证券：考虑到熊市尾声时期，强势板块存在补跌现象，叠加基本面走弱，当下需提　　防通胀板块（煤炭、石油、农林牧渔）回落风险。虽然外围市场波动较大，但 A 股走势主要由国内经济基本面决定。　　9 月份社融、PMI 均显示国内经济弱复苏迹象，当下全部 A 股 PE中位数低于历史 87.7％时期，第四季度 A 股整体易　　上难下，当下宜逢低布局具备业绩支撑的蓝筹板块。　　中原证券：未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注软件开发、医疗服务、电力以及通信设备等行业的投资机会。　　万联证券：行业配置方面，建议关注：三季报业绩预喜的高成长高景气度板块的反弹机会；稳增长政策再加码，宽信用有望加速落地，基建、地产相关链条有望发力，同时可关注由此催生的银行板块估值修复行情。　　长江证券：剩余流动性方向和状态未变，仍较为宽裕，市场短期看季度不必过度悲观。风格上，短期进入风格拉锯期，临近四季度需要再平衡。行业配置，成长中，仍然推荐军工、电池、光伏链；价值中，仍然推荐农化、公用事业、家电。
金融界2022-10-14
生物医药ETF直逼涨停券商称医药有较大反弹空间
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停，百花医药、南华生物已经连续两连板，药明康德等股涨幅巨大。消息面来看，截至10月13日，已有19家医药上市公司披露了前三季度业绩预告，其中16家公司业绩预喜。业内人士表示，医药板块三季度业绩延续较快增长，当前行业整体估值较低，性价比突出。今年以来，医药板块出现了深度调整，以创新药沪港深ETF（517110）为例，截至10月12日，今年跌幅超34%，此外，生物医药ETF（512290）今年跌幅也高达33%。西南证券发布研报指出，医药板块目前处于“三重底”，估值和持仓处于底部，政策面预期缓和。医药板块估值(TTM为23倍)和持仓(22Q2剔除主动医药基金占比6.94%)均处于历史底部。政策面：有关部门表态创新器械暂不集采；全国脊柱集采落地，降价幅度温和；冠脉支架续约价格较好；医疗服务关于种植牙价格政策超预期。西南证券表示，看好医药板块反转，重点关注医疗新基建、穿越医保、公共卫生防控复苏三大板块。财信证券认为，目前医药板块政策边际向好，板块配置价值凸显。中银证券则直言，医药板块修复情绪随时可能出现，具备较大反弹空间。中银证券发布研究报告称，再平衡接近尾声，医药板块修复情绪随时可能出现。目前估值再平衡已逐步结束，板块进入健康平稳发展时期，具备较大反弹空间。中银证券具体分析，从2021年10月以来，板块下跌幅度达到约30%，从时间和空间上来看，本轮调整逐步接近结束状态。估值上来看，A股医药板块估值PE22.8倍(TTM)，已经低于2019年1月4日的历史最低值。以目前的估值水平，板块情绪修复随时可能出现。对于医药板块的触底反弹行情，投资者可以重点关注创新药沪港深ETF（517110）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）以及疫苗ETF（159643）等医药类ETF，一键布局医药龙头股。
有连云2022-10-14
医药ETF（512010）涨停！成交量同类第一，且创历史新高！
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1%，智飞生物涨10.8%，恒瑞医药、药明康德涨10%。兴业证券认为，医药板块催化剂频现，有望开启上行周期。当前医药仍处政策底、估值底、持仓底，随着政策端担忧情绪的缓和，叠加近期频发利好事件催化，医药板块已逐渐积蓄起向上的动能。1）海外代表biotech的XBI指数再现上行趋势。2）创新药板块景气度边际向上，为板块带来催化。3）药明生物被移出“未经核实名单”，给CXO板块带来提振。4）骨科脊柱类耗材集采落地，对政策端担忧情绪进一步缓解。医药板块三季度业绩仍延续相对稳定较快增长，考虑到当前的低估值，且后续将逐渐进行估值切换，医药板块性价比突出。
有连云2022-10-14
港股医药ETF（159718）大涨7.49%，港股医药股持续走高
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1%，金斯瑞生物科技涨超15.02%，药明康德等涨超10%。截至10月14日13:50，港股医药ETF（159718）大涨7.49%，成交额已超1200万元，当前换手率已达21.82%，交投活跃。西南证券研报指出，关注港股18A医药上市公司创新品种落地，业绩弹性逐步释放。未来医保压力将成为常态，寻找“穿越医保 ”品种是关键。认为药械企业通过“持续创新+国际化”有望穿越“医保结界”。
有连云2022-10-14
185万手天量封单！规模最大医疗ETF（512170）罕见涨停，超20只成份股涨超10%！
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超18%，“医械茅”迈瑞医疗涨15%、药明康德、凯莱英、通策医疗、大博医疗、安图生物等十余股涨停！医疗ETF（512170）午后9.91%封涨停，成交额已超12亿元，放巨量！行情数据显示，目前医疗ETF（512170）涨停板买盘一度达185万手！国金证券最新表示，医药强势反攻行情有望从医疗器械设备向整个医疗板块蔓延，加大医疗板块整体布局力度。
有连云2022-10-14
185万手天量封单！规模最大医疗ETF（512170）罕见涨停，超20只成份股涨超10%！
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超18％，“医械茅”迈瑞医疗涨15％、药明康德、凯莱英、通策医疗、大博医疗、安图生物等十余股涨停！　　医疗ETF（512170）午后9.91％封涨停，成交额已超12亿元，放巨量！行情数据显示，目前医疗ETF（512170）涨停板买盘一度达185万手！　　国金证券最新表示，医药强势反攻行情有望从医疗器械设备向整个医疗板块蔓延，建议抓紧机会加大医疗板块整体布局力度。
金融界2022-10-14
医药板块底部反弹
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9828）收涨2.12%。消息面上，药明康德三季报预告再超预期，预计前三季实现净利润73.78亿元，净利润同比增长107.12%。随着A股即将进入密集的三季报业绩披露期，预计CXO以及部分医疗器械、疫苗板块的公司将延续业绩高增长。近期医药行业利好持续释放。9月7日和13日相关会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持。以实现扩大市场需求发展后劲的目标。目前已有多地在推进医疗设备购置贴息贷款的落地，将在未来一年内增加较大的设备采购更新需求，有利于国产医疗设备企业的销售放量。全球研发热度不减，国内研发出现疫后反弹；投融资上半年整体偏紧，下半年边际改善。短期来看，公共卫生事件影响走弱，后续随着药企的人才招聘、临床研发、生产销售、授权合作以及国际化等工作进程将加速，未来半年药企也将恢复正常运营。医药板块反弹主要是情绪面和基本面的修复，公共卫生事件仍有不确定性，但随着公共卫生事件防控与经济建设的统筹管理逐步推进，整体影响将会趋弱，医药行业将在曲折中有望迎来复苏。目前医药板块政策边际向好，板块配置价值凸显。其中疫苗算是医药板块中目前渗透率较低，未来天花板较高的细分领域。疫苗板块长期景气，主要受益于我们国内疫苗渗透率低，未来提升空间较大。我国大部分二类苗渗透率较国外仍有较大提升潜力，如HPV疫苗、四价流感疫苗、13价肺炎结合疫苗等全球销售额前十的疫苗渗透率仍不足10%。叠加9价HPV疫苗扩容大幅提高潜在目标人群。目前医药板块整体估值都在历史底部，处于较优的中长期布局时间点。在各地公共卫生事件封控措施缓解的大背景下，国内医疗健康需求有望强势复苏。伴随着进口替代、消费升级和医疗大基建加速的趋势，疫苗和生物科技领域有望持续向好。(详见《黄岳：处在估值底部的医疗板块后续投资机会如何？》) 信创板块10月13日表现亮眼，软件ETF（51523）、计算机ETF（512720）分别收涨3.15%、2.68%。今年以来计算机指数已回调超30%，板块投资性价比已凸显，在国内经济逐步复苏的背景下，板块有望迎来业绩拐点。从政策端来看，9月27日，相关部门联合发布《关于开展2022年度智能制造试点示范行动的通知》。试点示范行动以智能制造优秀场景和智能制造示范工厂为抓手，以典型场景为基本要素，通过揭榜挂帅等方式推动示范工厂建设，将有利于探索智能制造最佳实践的标准化、模块化、精准化的推广路径，加快我国智能制造的发展，为我国数字经济的持续蓬勃发展提供有力支撑。 2022年三季度随着公共卫生事件消退，整体交付逐渐恢复正常，叠加二季度订单延期至三季度确认，预计2022Q3计算机将迎来单季度改善高峰；计算机板块目前估值处于历史7.18%分位，中长期来看现阶段无论从估值还是机构配置角度，投资性价比凸显。投资者可积极关注软件ETF（51523）、计算机ETF（512720）投资机会。下跌方面煤炭板块表现较为疲软，煤炭ETF（515220）下跌了4.26%，成交金额为4.2亿元。煤炭板块10月13日的大跌，或与昨日部分煤企披露的三季报略低于市场预期有关。煤炭ETF（515220）的前十大成分股中的山西焦煤、中煤能源分别披露三季报业绩预告，其中山西焦煤前三季度的利润同比增速为155%-167%，而中报的净利润同比增速为192%，环比出现下滑；中煤能源前三季度的利润同比增速为54.9%-71.1%，而中报的净利润同比增速为79%，也是出现了环比下滑的迹象。国盛证券指出，煤炭价格Q3均价环比下跌以及电煤长协比例的提高对煤企利润产生一定的压制是造成业绩环比下降的原因之一。10月13日这两个权重股的跌幅均超过了7%，也拖累了煤炭板块的整体表现。对于煤炭这一周期板块而言，价格关键变量，煤炭价格自6月下旬以来持续回落，并于9月中旬触底反弹，后续煤价是否能继续走高并持续维持在高位将很大程度上决定煤炭企业的业绩变动。从基本面来看，供给端由于停、缓建煤矿复工复建手续复杂、时间长，增产难度较大，国内供给量或持续保持稳定；需求端，全国大幅降温带动冬季储煤需求提前，下游电厂增加采购规模，9月下旬中国港口协会监测沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加8.1%，长江枢纽港口吞吐量同比增加10.3%。除了冬季储煤需求外，在经济下行压力较大的背景下，随着增长政策的发力，钢铁用煤的需求或进一步增强，煤炭整体的供需格局依然是偏紧的。此外，在当前经济下行压力比较大的环境之下，煤炭企业具备高盈利的稳定和持续性，外加高现金流带来高比例分红，高分红+高股息率有望为煤企带来估值修复空间，感兴趣的投资者可关注煤炭ETF（515220）的投资机会。 (详见《徐成城：全球能源困局，煤炭就算跌了还会涨》)
有连云2022-10-14
国金证券：给予药明康德买入评级
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国金证券股份有限公司王班近期对药明康德进行研究并发布了研究报告《三季度加速高成长，全球化布局持续推进》，本报告对药明康德给出买入评级，当前股价为80.96元。　　药明康德(603259) 　　业绩简评　　公司发布2022年前三季度业绩预增公告。1）前三季度，公司预计实现营业收入284亿元，同比增长72%；归母净利润74亿元，同比增长107%；扣非后归母净利润62亿元，同比增长101%；经调整Non-IFRS归母净利润68亿元，同比增长78%。2）Q3单季度，预计实现营业收入106亿，同比增长78%；归母净利润27亿，同比增长209%；扣非后归母净利润24亿，同比增长143%；经调整Non-IFRS归母净利润25亿，同比增长82%，收入和利润均略高于预期。　　经营分析　　收入端持续加速。公司前三季度收入增速分别为71%、66%、78%，Q3大订单稳健交付，拉动业绩高速增长；其他常规业务与二季度相比有明显改善（二季度受到上海疫情影响，常规业务增速有所下降），预计同比增长30%以上。　　不断优化经营效率，产能利用率持续提升，规模效应得以进一步显现。公司预计前三季度归母净利润、扣非后归母净利润、经调整Non-IFRS归母净利润增速均高于同期收入增速，盈利能力持续提升。公司通过不断优化经营效率，产能利用率持续提升，规模效应得以进一步显现。　　全球化布局及一体化优势充分保障业务稳定进行，成长确定性强。需求端来看，全球医药创新需求旺盛，特别是新分子实体、创新疗法相关需求。公司持续强化独特的一体化CRDMO和CTDMO业务模式；在多地疫情持续反复的影响下，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势，及时制定并高效执行业务连续性计划。预计到2024年，公司全球产能布局将达到170万m2，有望能够支持未来五年的增长需求。　　盈利预测与投资建议　　我们预计2022-2024年归母净利润分别为81.21/95.82/119.92亿元，对应PE分别为25/22/17倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　新冠疫情加剧风险、订单执行不及预期风险、海外监管风险、解禁风险、核心技术人员流失风险、IP保护风险、投资风险、汇率波动风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券郭双喜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.4%，其预测2022年度归属净利润为盈利89.35亿，根据现价换算的预测PE为24.37。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级28家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为141.11。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，药明康德（603259）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-14
医药底部放量大涨，医药ETF（512010）涨近9%，成交量同类第一且创历史新高
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，迈瑞医疗涨12%，泰格医药涨11%，药明康德、长春高新、通策医疗、金域医学、恒瑞医药均涨10%。东吴证券认为，医院设备采购及更新资金主要来自政府财政资金、医院自筹资金以及捐赠，之前市场担忧公共卫生防控影响医院设备购买支付能力。但近年来随着我国医疗新基建的不断深入，中央财政支持在医疗卫生方面稳步上升，此外，地方医疗专项债自2020年以来大幅增加，配套资金持续支持，医疗新基建浪潮仍将持续。
有连云2022-10-14

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