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市场出现动荡后 Pimco和富达仍坚持看好英国国债

位，”富达的Riddell说。虽然指责英国政府很容易，但 “这主要是一个全球的固定收益故事，”他指出。“我们持有英国国债的少量多头，如果情况进一步恶化，我们还有增持的空间。” 市场对英国的信心比较脆弱，在经济增长趋平、通胀高企、预算案反响不佳的情况下，工党赢得大选后的乐观情绪已经消退。虽然本周下跌是在全球范围内对唐纳德·特朗普关税威胁、债务膨胀和通胀的更广泛担忧之际出现的，但英国资产的走势仍然是残酷的。 30年期国债收益率触及1998年以来最高水平，英镑跌至一年低点，唤起了对2022年利兹·特拉斯短暂任期期间的风波回忆。财政部被迫发表声明，坚称其对国家公共财政拥有“铁一般的控制权”。但一些全球最大的投资者和银行对市场走势淡然处之。他们表示，从近几个月来看，英国收益率的上升与其他国家面临价格持续上涨和创纪录债券发行等挑战有关。他们表示，经济增长受阻意味着进一步降息只是时间问题，这将为英国国债市场提供支撑。 “鉴于收益率水平，我认为与其他发达市场相比非常有吸引力，”Franklin Templeton欧洲固定收益主管David Zahn说。他表示，英国央行将实施更多宽松政策，因为收益率上升将“扼杀经济”。 Pimco经济学家Peder Beck-Friis还表示，英国央行降息将比市场目前预期的更为激进，并表示该公司看好英国国债已经有一段时间了。掉期定价显示，交易员预计今年降息幅度不会超过50个基点。 “我认为这是一个需要保持耐心的交易，”他在接受采访时表示。“快进几个季度、一年，我认为更容易想到英国国债收益率走低的情境。”

金融界01-11 10:14

英国国债和英镑经历动荡一周，市场恐慌情绪依旧高涨

不仅没有撤出英国国债，甚至计划加仓。英国政府官员也试图安抚市场。财政部首席秘书达伦·琼斯（Darren Jones）表示，英国国债市场运行“有序”。这一言论得到了英格兰银行副行长萨拉·布里登（Sarah Breeden）的呼应，布里登表示，她愿意继续降息。高借贷成本给政府财政政策带来挑战尽管市场有所回稳，但对工党政府来说，财政压力仍然巨大。更高的借贷成本可能会吞噬英国财政的99亿英镑（约合122亿美元）的财政空间。财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）可能被迫收紧财政政策，预计将优先考虑削减公共开支而不是加税。英镑前景黯淡，银行警告进一步下跌空间与此同时，英镑的前景依旧不容乐观。包括富国银行和德意志银行在内的多家银行表示，英镑仍有进一步下跌空间，尤其是在投资者平仓多头头寸以及英国央行降息的背景下。期权市场的交易情况也显示，投资者对英镑持悲观态度。德意志银行策略师亨利·艾伦（Henry Allen）和吉姆·里德（Jim Reid）在报告中写道：“经济增长乏力与通胀超标的双重压力正加剧投资者的不安情绪。” 他们指出：“当前英债收益率上升与英镑贬值的市场模式，与此前几轮市场动荡有着惊人的相似之处。” 总结当前英国市场的动荡主要由高通胀、公共财政赤字和政治不确定性引发。尽管英国国债的收益率具备吸引力，但投资者在财政政策不明朗的背景下，仍持谨慎态度。与此同时，英镑仍面临进一步下跌风险，市场关注英央行和政府未来的政策调整方向。

埃尔瓦01-11 01:19

“两会”前空档期：中国接近熊市！非农这一幕恐引爆市场

跌至2023年11月以来的最低点。由于英国政府借贷成本急剧上升，市场对英国财政状况的担忧加剧，英国债券收益率的上升压倒了英国资产回报率的吸引力。 XTB研究总监Kathleen Brooks表示，强劲的美国非农就业数据可能进一步打压英镑。“强劲的非农报告可能加大英国国债的抛售压力，并增加对英国财政危机的担忧，也可能加重英镑的贬值压力，英镑自今年初以来在外汇市场上表现最弱。” 原油则朝着第三个周度上涨迈进，预计将创下自7月以来的最佳连涨表现，因市场紧张信号，包括美国库存下降，抵消了对全球最大进口国中国需求疲弱的担忧。黄金价格则有望录得1.4%的周度涨幅，交易价格约为2675美元，接近自12月以来的最高点。

欧罗巴01-10 18:47

中国暂停买国债：为了撑人民币？小心非农意外波动，股债汇等着破位

水平。由于投资者在权衡英国财政前景，英国政府债券收益率飙升至2008年以来的最高水平，尽管目前有所回落。即使是中国的国债收益率也在周五上升，原因是中国央行表示将阶段性暂停购买国债。中国央行提供的理由是债券市场持续供不应求，但分析师怀疑这可能是为了支撑人民币。在中国经济复苏尚不明朗的环境下，不少对股市持悲观态度的投资者开始涌向债券市场。自去年以来，中国10年期、30年期国债收益率持续走低，跌至几十年来的最低点，表明市场预期未来经济增长将放缓。路透社1月3日报道，中国央行已越来越频繁地召集基金管理和机构投资者，提醒他们有关债券市场泡沫的风险，频率高达每周数次。日经中文网报道，目前中国30年期和20年期的国债收益率均已低于日本，10年期收益率在全球范围内仅次于瑞士和日本的低水平。如今，市场关注的焦点是即将发布的1非农就业报告，市场预期12月新增就业岗位为16万个，失业率维持在4.2%左右。预测值在12万到20万之间，显示可能会有意外的波动。此外，由于对家庭调查的年度重新分析，失业率可能会被下调。如果报告意外强劲，最可能推动10年期国债收益率突破4.739%，而市场的空头则在等待心理上重要的5%的水平，这一水平自2007年以来未曾出现。这将进一步推高已经强势的美元，美元正接近两年来的最高点，并对新兴市场造成了冲击。股市的反应可能也会是负面的，因为随着期限溢价的上升和折现率的提高，高估值正面临挑战。因此，投资者可能更希望看到一个温和的就业报告，但又不能过于疲弱，以免危及美国经济的“金发姑娘”情境。不过，如果报告极度疲软，可能会改变市场对美联储降息的预期，特别是考虑到投资者和美联储现在更关注特朗普政策的未来发展。目前市场已将今年降息预期回落至43个基点，相当于不到两次降息，且预计最早要到6月，当特朗普的政策影响变得更加明朗时，降息才可能开始。在外汇市场上，美元迎来连续第六周上涨。英镑表现不佳，下跌1%，至1.2303美元，创下超过一年的新低。美联储官员们在隔夜发声一致表示，目前没有急于降息的必要。可能影响市场的关键发展：法国11月工业产出美国12月非农就业报告

风起01-10 15:14

CWG Markets：美联储官员暗示不需继续降息，美元周四上涨

CWG Markets01-10 13:55

英国债务危机警报：市场担忧财政政策，英国可能面临紧缩政策与资本外流

了1976年的债务危机，“那次危机迫使英国政府向国际货币基金组织（IMF）申请紧急救助。” 英国当时因为预算赤字和贸易赤字巨大，申请了IMF的39亿美元贷款，并同意实施IMF要求的紧缩政策。如今，英国再次面临双重赤字，并且在疫情期间债务急剧上升。财政政策的潜在紧缩威尔指出，如果市场状况进一步恶化，工党政府可能没有其他选择，只能削减开支并提高税收，以让市场相信“债务得到了适当管理”。目前，英国的政府借款成本已大幅上涨，预计到2029/30年，利息负担将比原先预算多出约100亿英镑。根据德意志银行的估算，英国的债务负担在未来几年将继续增加，这可能导致财政紧缩。名词解释 IMF：国际货币基金组织，提供金融援助以帮助解决全球经济问题。紧缩政策：通过减少公共开支、提高税收等措施，减少政府债务。赤字：政府支出超出收入的差额。今年相关大事件 2025年1月：英国债务危机再次引发市场担忧，债券收益率急剧上升，英镑贬值。 2024年10月：英国财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）宣布预算计划，增加税收并加大气候变化和基础设施建设的投资。 2024年9月：国际货币基金组织警告英国债务风险上升，缺乏可行的计划来应对这一风险。来源：今日美股网

今日美股网01-10 00:10

英镑暴跌、股市下滑与国债危机：英国财政压力与市场恐慌

与1976年的债务危机进行了类比，认为英国政府当时也曾向国际货币基金组织（IMF）申请紧急援助。比较1976年债务危机 1976年，英国由于预算赤字和贸易赤字过大，迫使政府向IMF申请了援助。威尔表示，当前的债务状况令市场担忧，并可能导致类似的援助请求。目前，英国的债务负担依然很高，且经济增长乏力，这加剧了投资者的恐慌情绪。未来可能的财政紧缩如果国债收益率继续上涨，可能会消耗掉政府本已微薄的财政余地。根据英国财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）的计划，政府可能会选择削减公共开支而不是提高税收，以缓解市场压力。目前，债务的急剧增加和经济增长乏力，已使英国面临必须采取财政紧缩政策的局面。名词解释 IMF：国际货币基金组织，提供金融援助帮助成员国解决财政危机。赤字：指政府支出超过收入的差额，通常需要通过借款来填补。国债：政府发行的债券，是其融资的一种方式。今年相关大事件 2025年1月：英镑跌至一年多来的最低点，债券市场出现第四天的下跌。 2024年10月：英国财政大臣瑞秋·里夫斯宣布增加税收并加强对气候变化和基础设施的投资。 2024年9月：英国面临的债务风险持续上升，IMF警告英国政府未能提供有效的债务应对计划。来源：今日美股网

今日美股网01-10 00:10

圣诞节挥霍后英国消费者信心动摇零售商的股价下跌

将上涨，为成本上升做准备。最近几天，英国政府借款成本的飞跃使经济前景蒙上阴影，这增加了政府财政的压力，并促使分析师警告说，可能需要进一步加税。随着通货膨胀的预测也将上升，零售商预计今年将是艰难的一年。 M&S首席执行官Stuart Machin在宣布该集团在英国高街利润丰厚的圣诞节期间交付了最高的食品销售额后告诉记者，那里有谨慎的客户信心。M&S首席执行官Stuart Machin说：“如果你看看圣诞节前，客户会稍微更乐观一些。”自2022年掌舵以来，他一直在监督一场大型股票反弹。他在电话中说，现在购物者中出现了“轻微的消极情绪和焦虑”。 M&S报告称，食品销售额增长了8.9%，服装、家居和美容销售额增长了1.9%，但该零售商的股价下跌了6.5%。美国最大的超市集团乐购的销售额增长了4.1%，而其股价下跌了1.3%。 Hargreaves Lansdown股票分析师Matt Britzman表示，未来一年对零售巨头来说不会一帆风顺，因为该行业正准备与迫在眉睫的增税作斗争。虽然这两家零售商得到了杂货销售蓬勃发展的帮助，但其他类别却在挣扎。在2024年的最后几个月，外卖专家Greggs的增长放缓，折扣商B&M的基础销售额下降了2.8%，使股票分别下跌了10%和12%。虽然零售商下跌，但英国以全球为重点的蓝筹股指数交易走高，为0.5%。挑战还在继续 Greggs首席执行官Roisin Currie表示，消费者对消费持谨慎态度。 “2024年的下半场是充满挑战的。我认为你必须做出一些假设，这种情况在2025年继续下去，”她告诉路透社。近年来，随着其价值香肠卷和牛排烘焙食品的普及，Greggs表现良好，但其基础销售额在2024年最后一个季度下降到2.5%，低于上一期的5%。接下来，按市值计算，英国最大的服装零售商周二警告说，随着政府加税的影响开始打击就业水平并提高价格，2025/2026年的销售额增长将放缓。乐购的老板Ken Murphy更乐观。他说，尽管“真正庆祝圣诞节”的消费者在1月份会更加注重价值，但年初的情况总是如此。 Murphy说，在疫情、供应链危机以及高水平的商品和能源通胀之后，预计雇主加税将产生2.5亿英镑的额外成本，乐购习惯于应对不断上升的成本。彭博社情报高级行业分析师Stuart Gordon表示，投资者的反应“可能是一个信号，虽然英国情绪有所缓和，特别是自预算以来，但疲软很可能还有更多工作要运行。” 本周早些时候，Next Plc表示，随着税收变化的影响，今年的销售和利润增长将放缓。这家在英国各地拥有数百家商店的零售商表示，它已经略有提高价格，以支付更高的成本。

丰雪鑫9901-09 20:57

英国这次事大，“1976债务危机”恐重演？

MF申请了39亿美元的贷款。作为回报，英国政府同意接受IMF实施的紧缩政策。如今，英国再次出现双赤字，而且已持续多年。借贷成本飙升周三，10年期英国政府债券收益率飙升14个基点，达到4.82%，为2008年8月以来最高。英镑兑所有主要货币下跌，兑美元汇率下跌超过1%，同时英国股市下跌。自今年年初以来，英国政府借贷成本的上升速度甚至快于法国，而法国正处于政治动荡之中，借贷更多，公共债务更高。金融市场投资者表示，对英国的关注反映了人们对工党如何切实可行地实现其预算计划的担忧，而乐观的经济增长预测是这些计划的基础，同时也反映了人们对潜在通胀的担忧。韦尔说，如果目前的市场状况恶化，工党将别无选择，只能削减开支和提高税收，以向市场保证“债务正在得到妥善管理”。一些市场参与者还将此与2022年特拉斯政府的财政大臣夸西-夸滕（Kwasi Kwarteng）宣布一系列全面减税和支出承诺后的债券危机相提并论。Premier Miton Investors公司的首席投资官尼尔-伯瑞尔（Neil Birrell）将近期的市场事件描述为“与特拉斯预算案前后发生的情况类似的缓慢燃烧”。行不通在谈到里夫斯去年10月30日公布的财政预算案时，伯瑞尔说，这是英国历史上第二大增税预算案：“我们已经到了市场认为这行不通的时候了。” 富达国际的投资组合经理迈克-里德尔（Mike Riddell）同样认为，英镑走软与英国债券收益率走高的组合“与2022年8月至9月的情况如出一辙，如果这种情况持续下去，有可能成为买方罢工或资本外逃的证据”。荷兰国际集团高级欧洲利率策略师Michiel Tukker则不那么危言耸听。他说，英镑进一步走软“应该是有限的，因为这不是一场主权危机”。财政部一位发言人表示，其财政规则是“不可谈判的，政府将对公共财政进行严格控制”。他们补充说，英国的债务在七国集团中是第二低的，只有官方财政监督机构——预算责任办公室（Office for Budget Responsibilty）能准确预测剩余债务水平。“其他任何事情都纯属猜测。” 英国央行表示，按照惯例，它正在观察市场。市场的崩溃是在经历了数周的经济坏消息之后发生的。自工党在去年7月大选中取得压倒性胜利以来，英国经济增长停滞不前，而自里夫斯增税400多亿英镑以来，商业情绪也变得低落。截至9月份的三个月内，英国GDP持平，并可能在2024年底前停滞不前。预算案中关于在议会期间额外借款1400亿英镑以应对气候变化和重建公共基础设施的计划也令投资者感到恐慌，因为这一数额大约是市场预期的两倍。 IMF在预算公布前表示，英国的债务风险“升高”，“缺乏可信的应对计划可能会引发不利的市场反应”。痛苦的续集鉴于里夫斯曾承诺每年只举行一次政策活动，她决定为自己自定的财政规则留出最薄弱的缓冲区，即从税收中支付日常支出，这增加了市场的不确定性，并危及她的信誉。现在，她的余地已经没有了，如果没有任何变化，这将迫使她在3月份，要么削减开支，要么增加税收。有官员表示，她宁愿削减开支。德意志银行首席英国经济学家桑杰-拉贾（Sanjay Raja）表示：“即将发布的春季声明、支出审查和秋季预算很可能是财政大臣历史性的首份预算案的痛苦续集。” 韦尔说，预算问题酝酿已久，因为历任前保守党大臣也未能解决英国不断升级的债务负担问题，目前英国的债务负担已达到上世纪60年代初以来的最高水平。韦尔说：“过去20年的政策一直是，当出现问题时，让它（债务）上升，而在阳光灿烂时，则不抵消它。市场现在才开始关注这一点，或许令人惊讶。”

金融界01-09 14:45

英国国债收益率创十年新高，通胀担忧引发市场震荡

步抬高融资成本，并对经济复苏构成压力。英国政府需在财政纪律与经济支持之间找到平衡，以恢复市场信心。名词解释国债收益率：衡量政府发行债券投资回报率的指标，通常反映市场对经济和通胀的预期。通胀挂钩国债：一种与通胀指数挂钩的债券，旨在保护投资者免受通胀侵蚀。财政空间：指政府在不破坏财政可持续性的情况下，能够进行支出或减税的余地。近期英国债券市场大事件 2025年1月8日：英国10年期国债收益率升至4.78%，创2008年以来新高。 2025年1月7日：财政大臣瑞秋·里夫斯重申政府财政纪律承诺。 2025年1月6日：英国拍卖42.5亿英镑五年期债券，超额认购率下降。来源：今日美股网

今日美股网01-09 00:10

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