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策略师：美国迎来比上世纪70年代更严重的滞胀金矿股存在投资机会

指数也是如此。”他补充说，相对于金价，能源价格暴跌，这大大改善了矿业利润率，为爆炸性上涨奠定了基础。 Schiff称：“它们的利润即将飙升，因为石油相对于黄金而言，历史上从未如此便宜过，它们的市盈率是个位数……当你在这些黄金股上赚到三倍或四倍时，我认为你可以很快做到这一点，然后获利了结，买入更多实物黄金。”他预计黄金股的表现将超过黄金本身数倍。在Schiff看来，复苏的唯一途径是痛苦的重组。他表示：“我们必须回去工作。我们必须停止开支。我们得开始存钱了。我们必须建立工厂和供应链。如果我们不做正确的事情，那么我们将会有很多痛苦，但这不会是建设性的，这只会导致长期的、更多的、更严重的痛苦。”

金融界04-14 14:46

油气ETF(159697)涨超1%，燃气石化板块领涨，氢能装备获资金青睐

Z）上涨1.09%；主要成分股中，九丰能源上涨3.15%，华锦股份上涨4.74%，东华能源上涨1.97%，兰石重装上涨5.13%，洪田股份上涨6.60%。燃气板块受终端需求回暖及政策支持预期推动，表现活跃；石化板块受益于油价波动及炼化利润修复，景气度回升；氢能及新能源设备领域因技术迭代与产能扩张预期，资金关注度提升；油气装备板块受能源安全主题催化，订单增长预期强化；页岩气及非常规资源开发领域因成本优化及政策倾斜，估值修复动能显现。消息面上，印尼投资部副部长释放可能引入国有企业投资美国油气行业的信号，反映了新兴市场资本对全球能源产业链参与度的提升预期，间接强化了油气资源跨国合作的长期逻辑。这一动向与目标油气ETF成分股中的燃气、石化及装备制造板块形成映射：九丰能源、华锦股份等燃气炼化企业受益于跨国能源合作衍生的需求链延伸预期，而兰石重装、洪通股份等装备商的上涨则隐含市场对国际油气基础设施投资升温的提前定价。当前油气板块的普涨既包含地缘政治因素驱动的短期情绪修复，也体现了市场对能源安全主题下全产业链协同发展的持续性预期。券商研究方面，方正证券指出油气行业景气度与宏观周期关联紧密，上游油气开采板块的盈利弹性显著高于中下游，且在当前逆全球化背景下，政策对本土化生产和储备能力的支持持续强化上游投资；浙商证券则关注到近期关税政策对气头化工的成本冲击，但指出乙烷等原料存在关税豁免可能，且油价震荡背景下炼化利润修复或部分抵消成本压力。两家机构均认为油气产业链的结构性机会与能源安全主题相关，上游产能扩张与中游化工品改善形成行业阶段性支撑。总体而言，近期市场行业板块呈现结构性分化特征，科技成长类板块表现相对活跃，其中半导体、人工智能等硬科技领域受技术迭代及政策支持催化，资金关注度较高；消费板块受需求端复苏节奏影响，细分领域表现不一，部分必选消费品类显现韧性；新能源产业链中上游材料环节受供需关系调整影响，波动有所加大，而下游应用端则受益于海外市场拓展。金融地产等权重板块受宏观政策预期驱动，估值修复动能逐步累积。整体来看，市场主线仍围绕产业升级与政策导向展开，板块轮动速度较快，需密切关注基本面边际变化与资金流向的匹配程度。关联产品：油气ETF（159697），联接基金（A类 019827，C类 019828，I类 022861）关联个股：中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海油（600938）、广汇能源（600256）、杰瑞股份（002353）、新奥股份（600803）、恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）、中远海能（600026）、恒逸石化（000703）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:36

机构：资产荒背景下红利资产配置性价比凸显，国企红利ETF(159515)上涨0.48%，近13天获得连续资金净流入

股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546)、唐山港(601000)、成都银行(601838)、山西焦煤(000983)、潞安环能(601699)、南钢股份(600282)、上海银行(601229)、恒源煤电(600971)，前十大权重股合计占比15.22%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:16

历史新高第21次！关税与避险“双引擎”如何推升黄金价格？

不确定性延续：若美国扩大关税范围（如新能源、芯片领域），高盛预测金价或冲击3500美元。滞胀风险加剧：纽约联储警告，关税或推升美国通胀至3.5%-4%，实际GDP增长不足1%，黄金的抗滞胀属性将进一步凸显。回调风险：技术性超买，日线图RSI指标突破70，短期存在获利了结压力，关键支撑位看3100-3170美元。政策缓和信号：若美联储推迟降息或地缘局势意外缓和，金价可能回落至3000美元关口。黄金的新时代，由危机与政策定义 2025年的黄金市场，已从“利率驱动”转向“危机定价”。关税与避险的“双引擎”不仅推升价格，更重塑了黄金的金融属性——它不再是单纯的大宗商品，而是全球经济裂痕的“温度计”与政策不确定性的“保险单”。对于投资者而言，唯有跳出传统框架，紧盯贸易政策动向与地缘风险演变，方能在这场历史性行情中把握先机。黄金的未来，正由关税的火药味与市场的恐慌心跳共同书写。

金融界04-14 14:15

淳厚鑫悦混合A(012454)近半年回报在混合型基金中排名前10%，淳厚基金对信捷电气进行调研

经济大势趋稳的背景下，以AI智能化、新能源车、半导体等为代表的部分新经济领域活力十足。消费领域，我们看到通胀数据回正，大部分消费领域随经济整体波动不大，但在新消费领域也有不少亮点。整体上，经济结构化态势明显，部分行业或领域夺人眼球。此外，在海外市场方面，其仍然经历自身周期波动，我们时刻关注美国总统上任周期内的各项政治经济变化，探求对国内政治经济股市的短中长期影响。去年9月中央政策刺激一定程度上改变了股票市场的风险偏好，叠加25年初新发事件，推动市场情绪上行概率加大。从投资上讲，我们需要更客观看待市场变化，不墨守过去判断；从美林时钟角度看，更积极看待投资象限可能的转换。展望后市，一方面我们态度始终积极向上，坚持“不悲不喜”的投资理念。另一方面，本产品时刻关注国内外的经济政策最新变化、各行业的积极进展。本产品努力做到多行业均衡配置为主，配置积极向上，希望在认知、配置和操作上为持有人带来积极的回报。感谢投资者的支持。根据披露的机构调研信息2025年3月26日至2025年4月8日，淳厚基金对上市公司信捷电气进行了调研。附调研内容：　　一、公司介绍　　信捷电气专注于工控自动化领域，核心产品为 PLC、伺服系统与人机界面。1）PLC：属于公司拳头产品，目前以小型PLC 为主，公司正在往中大型 PLC 拓展。产品主要有 6 大品类、涉及 25 个子系列，总计 400+ 型号产品，主要包括小型XD 系列、薄型 XL 系列、刀片式 XF 系列等，2023 年收入占比36%，2024 年 1-9 月收入为 4.75 亿，占比 39%。2）驱动系统：以伺服系统为主，变频器为辅，目前产品具有 4 大品类、涉及 19 个子系列，总计 100+型号产品。2023 年收入占比49%，2024 年 1-9 月收入为 5.53 亿，占比 46%。3）人机界面：主要包含 TS 和 TG 两个大系列，2023 年收入占比 12%，2024 年 1-9 月收入为 1.42 亿，占比 12%。4）智能装置：主要包括机器视觉、工业机器人等。公司 PLC 和伺服系统两大类产品近两年占公司总营收的 85%。1-9 月，公司整体的毛利率为38.6%，较去年同期增加了 5 个百分点，2024 年前三季度公司期间费用率为 25.2%，同比增加了 2.6 个百分点。公司期间费用率提升主要因为公司近两年公司加强营销网络建设、加大研发投入等原因。　　公司自上市至今的营业收入实现了 20%的年复合增长；净利润实现超过 10%的年复合增长。整体来看，信捷的增长是非常稳健的，这也得益于公司管理层在每个阶段所做出的战略决策和与客户长期稳定的合作关系。公司产品覆盖的领域包括3C、半导体、新能源光伏、汽车、纺织、金属加工、物流运输、包装印刷、生物医疗等多个行业或细分领域，与客户长期稳定的关系，也帮助我们企业不断创新、提升、迭代我们的产品和解决方案能力。　　二、投资者问题交流　　1、国内多家工控公司都布局了机器人，公司在这个领域的规划？　　答：公司一直对人形机器人行业发展保持积极的关注，团队经过深入调研分析和战略规划，公司已积极布局人形机器人领域，作为未来发展比较确定的行业和赛道，我们也会积极拥抱产业的发展浪潮，并从战略层面进行产业布局。　　公司经过市场的调研和公司内部团队的反复论证，短期还是要聚焦在我们擅长的领域，主要是人形机器人零部件开发，我们希望我们不论是做解决方案也好、还是聚焦在零部件也好，我们都希望把产品打磨到极致。目前，公司在研发空心杯电机产品，预计 4 月底、5 月初出样品；同时，也在对无框力矩电机做产品研发。公司在规划空心杯和无框力矩电机生产设备和产线，公司具备电机生产制造能力。其他产品如驱动器、高性能光学编码器、机器人“小脑”等相关技术。未来，公司将加大和科研院所、高校等合作开发项目，并加大相关产业的投资布局，寻找合作方共同开发人形机器人相关产品和技术。　　2、请问公司未来分红计划如何？　　答：公司高度重视股东的合理投资回报，将在兼顾经营发展资金需求的基础上，提升分红水平。公司会响应监管号召，后续会加大分红力度。　　3、请问公司的行业分布及新行业拓展情况如何？　　答：作为国产工业自动化产品研发与应用的本土企业，公司不断开发工业自动化行业解决方案，推进信息化、智能化与工业化深度融合，深耕传统行业多年，在纺织服装、包装机械、印刷机械、木工家具等传统行业具有成熟的客户群体和配套产品。同时在新能源、汽车产业链、半导体、智慧物流、医疗、农业机械、智慧矿山等各类新兴行业进行行业突破和产品应用，开发行业解决方案。随着公司对新兴行业的不断拓展，预计未来会给公司的业务和市场带来积极的影响。　　4、请问公司是否会继续优化产品毛利率水平？　　答：公司近年来业务不断扩大，成本端也在进行持续优化。目前公司主要原材料价格有所回落，生产部门也在继续加大生产工艺开发和升级，进一步提升生产水平，降低生产成本，使得各项产品毛利均有所提升。后期随着公司业务体量的不断扩大，规模化效应会逐步显现，公司也会继续采取各类降本措施，持续优化各个产品线毛利水平。　　5、公司今年大客户开拓的进展以及远期的规划目标？开拓大客户重点的行业方向有哪些？　　答：从信捷的战略发展来看，目标结构是直达目标细分行业的龙头客户，建立信捷行业化差异化的产品和解决方案。我们必须要直达客户需求，直达客户现场，直达组织客户关系，切实加深大客户对信捷公司和品牌的认可。今年，公司进一步推行大客户战略，公司大客户作为细分行业的核心标杆，需要进行不断的销售拓展；未来开拓大客户的行业主要还是集中在两方面：一方面是传统行业的细分行业龙头客户，公司会继续利用在传统行业的技术和产品优势，拓展传统行业的细分行业龙头大客户，提高公司在传统行业的市占率；另一方面公司会对汽车加工制造、新能源、半导体、智慧物流等新型产业加大客户渗透。　　6、公司成本和费用今年预计会有什么管控措施？　　答：公司将加大精细化管理，坚持高效节约理念，规范生产流程、严格控制物料及能耗、提高存货周转，提高生产效率；同时强化成本预算控制、成本分析及对成本的考核，严格执行相关考核制度。公司也将加强人员培训，提高人效，增加公司人均产出，实现降本增效。　　7、请问公司今年的业绩展望？　　答：今年公司会加大市场拓展力度，开发更多优质客户，按照公司股权激励的业绩指引，确保收入保持稳定增长。利润端公司也会加大成本管控力度，优化生产工艺，提升产品毛利水平，保持利润增长再上一个台阶。　　8、国内工控自动化未来趋势判断？　　答：目前尽管国内外环境复杂多变，行业内卷继续加剧，但以 AI 为核心的新一轮科技革命正在加速，工业自动化产品涉及技术领域广泛。另外，国家近年来先后出台了多项支持工业自动化设备的相关产业化政策、发展指导意见，相关政策的实施对行业的竞争格局产生积极影响，市场份额将进一步向自主创新能力强以及产品更新迭代快下游行业渗透，国内自主可控正在崛起，助力培育智能制造新生态。在此背景下，将有利于推动公司所处工控自动化行业整体需求回暖，为公司等工控自动化厂商带来结构性发展机遇，为公司业务增长提供有利环境。公司对未来发展充满信心。　　9、请问国际贸易形势对公司的有什么影响？　　答：公司在过去几年持续推进国产化替代的进程，目前已经拥有比较成熟的替代方案，可以保障公司供应链的安全性和稳定性。公司 2023 年境外收入 3000 万元，占总营业收入比例为 2.00%，总体比例较低，因此国际贸易摩擦对公司业绩的冲击较小。同时，公司正稳定拓展东南亚、印度、中东等自动化新增需求旺盛地区的业务，整体境外业务保持稳定增长的态势。综合来看，公司有能力应对国际贸易形势的变化。　　10、请问公司实控人参与本次定增的目的？　　答：公司实控人李新先生自公司上市至今，从未减持过公司股票，本次定增的股份也是自愿承诺未来 36 个月不卖出，原有股份 8 个月不卖出。本次认购 3.86 亿主要还是基于对公司未来成长的信心。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:07

淳厚基金对上市公司湖北宜化进行调研，旗下淳厚利加混合A(011563)近一年回报跑赢基金比较基准增长率

市田家河化工园区投资建设湖北宜化氯碱新能源项目，以承接并扩充烧碱产能，以液氯和高纯盐酸替代 PVC 产品，配套园区下游化工产品，完善田家河煤、磷、盐化工产业耦合。内蒙和青海地区加快氯碱产业老旧设备更新改造和技术迭代升级，优化产品结构，拓展高端应用领域，提升 3 型、8 型、高聚合度等特种 PVC 树脂产品比例，降低对房地产依赖；发挥电石一体化和氯气资源优势，延链补链强链，向新能源、新材料、高端专业化学品等产业拓展，做优氯碱化工。 4.请问新疆宜化重组目前进展到哪个阶段？煤炭销售价格是否受煤炭行业影响而下行？答：您好，目前公司直接持有新疆宜化 35.597%的股权，并拟以现金方式向宜化集团间接收购新疆宜化 39.403%股权，自该项交易草案披露以来，公司及相关方积极推进各项工作。根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》有关规定，公司正在组织中介机构开展加期审计、补充尽职调查等工作。待相关工作完成后，公司将再次召开董事会审议本次交易的相关事项，并按照法律法规要求及时履行后续审批及信息披露程序。新疆宜化具备煤炭年产能 3000 万吨、尿素年产能 60 万吨、PVC年产能 30 万吨、烧碱年产能 25 万吨、三聚氰胺年产能 8 万吨。新疆宜化地处准东经济开发区，属于新疆自治区建设“三基地一通道”的重要载体，从事化肥化工业务拥有天然的成本优势，其中年产能 3000 万吨的五彩湾矿区一号露天煤矿单矿产能位居国内前列，生产特低灰、低硫、低磷、高热值的不沾煤，且具有较强的就地消化能力，物流成本低，市场相对独立。为更好符合国家能源发展战略定位，新疆宜化一方面将继续挖掘煤炭产能潜力，加强疆内外能源保障，另一方面积极规划下游配套，充分发挥成本优势。 5.公司后续在分红方面有哪些规划？答：公司拟定的 2024 年度利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元，拟派发现金红利约 2.17 亿元，占 2024 年度归母净利润的33.18%。该方案严格遵循战略升级与股东价值平衡原则，在统筹考量产业链深度整合、并购重组及项目建设资金需求的基础上，既保障核心业务转型升级的资本储备，又践行上市公司高质量发展要求下的股东回报承诺，充分彰显管理层对经营效能与投资价值的双重信心。公司近 3 年累计现金分红总额为 6.45 亿元，占同期年均归母净利润的 59.22%。 2025 年 2 月，为强化投资者合理回报，兼顾可持续发展，公司制订《未来三年（2025-2027 年）股东回报规划》，将现金分红比例提升至“每年现金分红总额不少于当年归母净利润的 30%，且连续三年累计现金分红金额不少于同期年均归母净利润的 35%”，较上一周期大幅提升。未来，公司将继续结合中国证监会市值管理指导意见，统筹好业绩增长与股东回报的动态平衡，根据所处发展阶段，在保证可持续发展的前提下，通过并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、增持回购等多元化方式加强市值管理工作，提高投资者尤其是中小股东获得感。 6.公司目前在行业内具备哪些竞争优势？答：一是循环经济优势。公司采取上下游一体化的运营模式，既保证公司获得利润的稳定性，也保证公司在一体化的经营中有效降低成本。公司充分发挥宜昌磷矿资源优势，利用地处北煤南运大通道的有利区位，通过一体化经营降低成本。原煤加工得到液氨等中间产品，液氨、磷矿用于生产磷酸二铵、复合肥，磷酸二铵生产过程中副产氟硅酸用于生产氟化铝；甲醇用于生产季戊四醇，季戊四醇副产甲酸钠用于生成保险粉，各级产品均能得到充分利用，有效降低运输成本。液氨、硫酸生产过程中副产蒸汽用于其它产品供热。近年，公司利用沿江 1 公里搬迁契机，实现各产业在同一园区集聚，不断强化对资源的集约化利用，持续完善产业发展循环、余热利用循环、伴生资源和固废综合利用等特色循环链，实现“资源-产品-废弃物-资源化再利用-新产品”循环发展，努力构建科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少的生态型绿色集群。二是规模优势。公司自成立以来始终致力于尿素、磷酸二铵等化肥产品和聚氯乙烯等化工产品的生产和销售，公司是亚洲最大、全球第二的季戊四醇生产企业，主要产品尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯产能均位于行业前列，具有一定的规模优势。三是技术优势。公司历来重视技术研发，全面推进科技创新、打造“宜化”品牌，为实现企业高质量发展奠定坚实基础。公司加快宜化自有研发体系建设，高标准建设研发管理组织体系，对内为研发人员技术创新提供优厚激励机制，对外聘请多名国内外行业专家作为技术指导，聚集大批相关领域技术骨干为产业发展赋能。同时，公司与国内 16 家知名高校及科研院所建立紧密的产学研合作关系，加速技术成果转化和应用，并承担多项国家和地方重大科技计划项目，陆续开发、引进、应用多项先进技术，拥有专利 393 项，其中 75 项目为发明专利。公司立足产业基础，自主整合打造 TMP 轻重组分梯级利用工艺；围绕磷化工升级过程中磷石膏“清存量、减增量”核心理念，自主研发湿法磷酸联产高纯白石膏工艺，实现传统湿法磷酸装置技术突破，并完成消光五型树脂、特种八型树脂、电子级片碱、C2 型低汞触媒等新产品研发。此外，公司积极参与国家、行业、地方标准的制定 80 余项，其中已公开发布的标准有 39 项，以推动行业技术进步。2024 年度，公司获得多项省级科学技术进步奖，股份本部电石法 PVC 多元催化分段调控聚合绿色生产关键技术及产业化获得湖北省科学技术进步奖二等奖；青海宜化氯碱化工清洁生产关键技术研究与应用示范获得青海省科学技术进步奖三等奖，磷石膏科技公司长江流域磷污染源防控技术筛选与示范应用获得中国环境保护协会环境技术进步奖一等奖。四是生产基地布局优势。公司在磷资源富集地区宜昌及周边地区松滋设立磷酸二铵生产基地，充分发挥长江黄金水道优势。在内蒙古、新疆、青海等西部地区设立生产基地，当地煤、电、天然气资源丰富，原材料价格相对低廉，有利于提高公司产品的市场竞争力，增强上市公司持续盈利能力和可持续发展能力。五是环保优势。公司始终保持生态环境保护的战略定力，坚定不移走生态优先、绿色发展之路，并以沿江化工企业“关改搬转”为契机，持续加大环境治理和保护方面的投入，提升企业清洁生产水平，降低企业的环境风险，以高水平保护推动高质量发展，总体上实现了经济、社会、环境三个效益的统一。随着国家、人民群众对于环保要求的进一步提高，公司这一优势将得到更充分的体现。六是品牌和渠道优势。公司具有品牌优势和渠道优势，“宜化”牌系列商标属于国家驰名商标，公司产品尿素、聚氯乙烯、烧碱等通过多年的发展形成了稳定的遍及全国的销售渠道和销售网络，公司主导产品季戊四醇、磷酸二铵出口日本、韩国、印度、巴基斯坦和东南亚地区。公司依靠严格的生产管理保证了产品质量的可靠与稳定，也提高了产品在市场竞争中的优势，形成了市场信誉较高的品牌优势。 7.公司有投资并购的计划吗？对于投并购标的的意向范围有哪些？答：公司暂时没有向外扩张的投资并购规划，未来 3 年内将进一步聚焦主责主业，重点推进控股股东宜化集团战略性资源的深度整合与协同发展，通过系统性的产业要素重组和资源优化配置，持续提升上市公司在化肥化工等核心业务领域的规模效应和成本优势。淳厚利加混合A（基金代码：011563）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2022年7月29日。现任基金经理由翟羽佳和江文军共同担任，其中翟羽佳自2022年7月29日起任职，总管理规模达0.24亿元。该基金在严格控制风险、保持资产流动性的基础上，通过大类资产配置，力争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。截至2025年4月11日，淳厚利加混合A近一年回报达10.56%，跑赢基金比较基准增长率（5.06%）和中证混合型基金指数回报（5.27%），超过同期混合型基金收益均值。从持有人结构来看，根据2024年年度报告数据，该基金的机构持有人比例达9.64%，半年间增长9.64个百分点。基金从业人员持有比例为85.21%，持有份额数达85.55万份。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:06

多家机构预测：宽松政策节奏或提前？港股三桶油走强，中石油涨近4%，港股红利ETF基金(513820)涨超1%，冲击五连阳！

涨0.52%，汇丰控股、越秀地产、中煤能源等涨幅居前。【无风险利率后续上行空间有限，红利核心逻辑依旧稳固】申万宏源表示，红利核心逻辑依旧稳固，调整后已重回配置区间。站在当前时点，我们判断无风险利率后续上行空间有限：（1）今年货币政策定调仍为适度宽松，2025年政府工作报告再次明确定调并提到“适时降准降息”；（2）降低实体融资成本仍是政策重点；（3）2025年2月CPI仅为-0.7%，与2025年政府工作报告设定的全年目标2%仍有一定距离；（4）近期美元弱势，汇率压力阶段性得到缓解，降息空间打开。因此，在大逻辑不变而股价调整后，正是重新布局红利板块的时机。（来源于申万宏源20250412《调整之后，红利板块重回配置区！》）【保险资金入市再次迎来重磅利好！港股红利或为“心头好”】申万宏源表示，更大力度推动中长期资金入市，红利板块增量资金可期。截止目前，保险资金长期股票投资试点合计获批规模1620亿元，具体上：（1）第一批：2023年11月，新华保险与中国人寿共同出资500亿设立私募基金“鸿鹄志远”，目前已全部投资落地。中国人寿官网2025年3月10日公告，中国人寿继续联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金二期。（2）第二批：2025年1月，中国太保寿险、泰康人寿、阳光人寿参与试点，合计规模为520亿元；2025年3月，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿参与试点，合计规模达600亿元。长期利率下行趋势促使险资加大对高股息资产的配置，以缓解利差损压力。而梳理了2024年至今的A/H股险资举牌情况，被举牌公司均具备高股息特征。（来源于申万宏源20250412《调整之后，红利板块重回配置区！》）华泰证券表示，险资配置红利股的原因主要包括两方面：1）稳定现金收益率：代表现金收益（利息、股息和少量租金）的净投资收益率（NIY）是险资投资收益的中枢和压舱石，2023年以来的利率较快下行对险资带来较大压力，红利股有助于增厚股息贡献，稳定净投资收益率。2）降低利润波动：新会计准则下，保险公司利润主要由承保和投资表现构成，其中承保表现相对稳定，投资表现是利润波动的主要原因。而投资表现中，资本利得是投资表现波动的主要原因。与成长股相比，红利股本身波动性相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动。（来源于华泰证券2025年3月31日《险资继续增配红利股》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达8.41%，居所有主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续9月分红，每10份已累计分红0.28元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:06

关税扰局，二季度如何穿越市场迷雾？

熟行业，前十大重仓股包括中远海控、冀中能源等高分红龙头，此类企业现金流稳定，震荡颠簸期防御性凸显。电力ETF基金（561700）跟踪中证全指电力公用事业指数，成股份覆盖火电、水电、风电及光伏等细分领域，其中水电和新能源发电占比持续扩大。电力需求刚性较强，无论经济周期如何变化，社会用电量保持稳定增长。成分股中长江电力、中国广核等龙头企业分红率常年超3%，在弱市环境下提供安全边际。 AI方面，科创AIETF（588790）聚焦人工智能领域，凭借政策支持、技术壁垒、高成长性及市场催化等优势，具备显著投资价值。成分股覆盖AI芯片（寒武纪、澜起科技）、算法框架（云从科技）、智能终端（石头科技、中科星图）、数据服务（格灵深瞳）等全产业链环节，形成“上游算力主导、中下游协同”格局。内需政策相关方向，主要消费ETF（159672）跟踪中证主要消费指数，聚焦于食品饮料、农林牧渔等必需消费领域，凭借政策支持、估值低位、行业龙头聚集等优势，具备显著的中长期投资价值。2025年政府工作报告将“提振消费”列为全年重点工作，并出台《提振消费专项行动方案》30余项政策，涉及消费能力提升、场景创新、补贴支持等方向。消费作为经济增长核心引擎，预计在财政补贴（如家电以旧换新、新能源汽车下乡）和消费券等政策刺激下，行业需求将逐步回暖。产品风险等级：红利ETF博时（515890）中风险、电力ETF基金（561700）中风险、科创AIETF（588790）中高风险、主要消费ETF（159672）中风险；以上风险等级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。风险提示：本材料所载信息不构成对买卖任何证券或提供任何投资决策建议的服务。该等信息在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，投资者应当对本材料的信息进行评估，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。我们对所载材料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本材料所载内容仅为该资料出具日的信息，后续可能发生变更。未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行商业用途的传播、剪辑。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:06

永安林业：4月11日召开业绩说明会，投资者参与

易也已于2024年重启，重点支持可再生能源、林业碳汇、甲烷回收等项目，随着更多行业纳入和机构投资者的参与，有预测显示，2025年全国碳市场的交易量将突破10亿吨，市场规模达到1000亿元以上，流动性显著改善。问：高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。答:尊敬的投资者您好,林业行业正处于生态价值与经济价值协同发展的战略机遇期，在生态文明建设与“双碳”目标引领下，向科技化、绿色化、智能化转型。新兴领域蓬勃发展，森林旅游、林业碳汇、自然研学、林下经济等将成新亮点。板材家居行业未来将呈现集中度提高、产业链整合、绿色环保低碳的趋势。感谢您对公司的关注。问：公司生物质能产业今年何时会剥离？现在进展进度到了哪个阶段？答:尊敬的投资者您好。公司正在积极与潜在受让方洽谈项目转出事宜，将根据项目处置整体规划，争取早日完成对外转让。感谢您的关注。问：我国进口木材量受俄乌争端和关税战的影响，是否对公司的业务经营带有机遇？谢谢。答:投资者您好，中国自美国进口木材以花旗松、南方松、铁杉为主。根据历史经验判断，本轮关税上升可能导致部分订单转向加拿大、俄罗斯、新西兰等国。永安林业（000663）主营业务：种苗培育、造林营林、森林服务、纤维板、地板及饰面板等林业相关产业。永安林业2024年年报显示，公司主营收入3.23亿元，同比下降53.39%；归母净利润-8503.84万元，同比下降144.75%；扣非净利润-9869.8万元，同比下降154.54%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入1.02亿元，同比下降62.44%；单季度归母净利润-4592.09万元，同比下降185.28%；单季度扣非净利润-4914.25万元，同比下降206.7%；负债率33.6%，投资收益104.68万元，财务费用209.58万元，毛利率9.93%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-14 14:06

A股长跑健将，反映企业真实经营能力！现金流ETF南方(159232)今日起募集

）行业配置特征：自由现金流指数普遍超配能源、消费行业，低配科技等成长行业。相较基准指数，现金流指数均呈现高行业集中度的特征，前三大行业权重之和均超过40%。3）市值分布特征：300现金流指数成分股相较基准在超大盘股票上更集中。4）估值特征：自由现金流指数多数呈现相较基准低PE、高PB特征，反映其高盈利质量的要求。从股息率来看，自由现金流指数的股息率均高于基准指数。现金流ETF南方(159232)，一键低成本布局高现金流优质企业，正在发售中。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 13:46

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