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投资超长期国债ETF，请收藏这份热身指南

样直接买卖ETF份额，该交易模式类似于股票交易，简单快捷，是普通投资者进行ETF投资最简单的参与方式；二是可以根据申购赎回清单的对价进行ETF申赎。投资者根据申购赎回清单中的对价，使用组合证券申购债券ETF，或赎回债券ETF得到组合证券。实物申赎型债券ETF的申赎涉及到组合证券交收、现金差额交收、现金替代款交收（如有）、补券成本的确定及退补款交收等多个环节，交易模式相对复杂。实物申赎型债券ETF无论哪种方式，均可得到实时确认，并可实现联动，交易效率非常高。以30年国债ETF为例，无论是组合证券的买卖，还是ETF的买卖、申赎，通通“T+0”： •当日买入的组合证券可以实时用于申购或卖出； •当日买入的ETF份额可以实时卖出或用于赎回； •当日申购的ETF份额可以实时卖出或用于赎回； •当日赎回得到的组合证券可以实时卖出或用于申购。问：30年国债ETF的实物申购和现金申购有什么不同，哪种申购方式更好？答：30年国债ETF的实物申购是指采用“申购赎回清单中给出的一篮子组合证券+现金差额”作为对价，申购对应的ETF份额。30年国债ETF的现金申购是指投资者采用现金来代替一篮子组合证券作为申购对价的情形，其申购成本为“一篮子组合证券的现金替代款+现金差额+退补款”。一般情况下，我们建议采用实物申购。原因有二：一是投资者进行现金申购时，一般需要多付按现金替代溢价比率多支付一部分现金，管理人替现金申购的投资者代为买入被替代证券后，会将多余款项作为退补款返还给投资者，退补款的返还时间一般在T+4日。在此期间投资者相当于有额外的资金占用。二是管理人在T日至T+3日间，以实际的被替代证券的买入价格作为补券成本与投资者进行结算（若T+3日仍未买入，则以T+3日日终的估值价格与投资者进行结算），该补券成本与投资者申购ETF时待补证券的市场价格可能具有较大差异，投资者进行现金申购时需要承担补券成本不确定的风险。问：为什么投资者在交易所看到的30年国债ETF场内涨跌幅和30年国债ETF净值的涨跌幅偏差有时候会很大？答：不考虑分红因素，二者计算公式如下： T日30年国债ETF交易所价格的涨跌幅=（T日30年国债ETF的交易所收盘价-T-1日30年国债ETF的交易所收盘价）/T-1日30年国债ETF的交易所收盘价。ETF的交易所收盘价是交易日15:00的价格，该价格由收盘时ETF的市场买卖力量所决定，可能与ETF真实价值有一定偏差。 T日30年国债ETF的净值涨跌幅=（T日30年国债ETF的日终净值 -T-1日30年国债ETF的日终净值）/T-1日30年国债ETF的日终净值。由于同一只国债同时在交易所市场和银行间市场（场外市场）进行交易，而银行间市场的收盘时间要晚于交易所市场。为了使得基金日终净值尽可能准确，通行做法是采用组合证券的中债估值数据来进行基金净值的计算，该估值数据更多地参考了组合证券在交易日17:00的银行间成交价格。可以看出，由于数据源的取价时点不同，且价格与实际价值间可能有小幅偏离，故投资者看到的30年国债ETF场内涨跌幅与30年国债ETF净值的涨跌幅会有一定偏差。特别地，当交易日15:00到17:00间行情变化较大的时候，该差异就会放大。风险提示：本材料为客户服务材料，并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件。本材料所载观点以及陈述的信息是一般性的观点和信息，其与具体的投资对象、财务状况以及任何的特殊需求无关，不构成鹏扬基金管理有限公司（“鹏扬基金”）的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变，不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。鹏扬基金不对任何人使用本材料全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资有风险，基金投资需谨慎。投资者投资鹏扬基金管理的产品时，应认真阅读相关法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:49

全国人大会议料宣布重磅刺激举措！彭博:备受关注的中国政策会议的交易者指南

现更可持续的国内增长”的关键。以下是股票交易员和分析师在周三会议开始前密切关注的一些领域： AI竞赛在DeepSeek引发该行业的估值重新评级后，中国对人工智能(AI)和其他尖端技术的支持程度将成为主要关注点。高盛集团(Goldman Sachs)经济学家表示，投资者期待采取措施“推动与人工智能相关的投资和采用”。中国国家主席习近平对各大商界领袖的接见表明，中国将加倍努力实现科技霸权。除了人工智能，机器人、低空和数字经济领域也可能成为关注焦点。潜在的股市赢家包括华虹半导体有限公司(Hua Hong Semiconductor Ltd.)等芯片制造商，该公司股价今年在香港上涨了约58%。机器人公司优必选机器人股份有限公司(UBTech Robotics Corp.)和深圳汇川技术股份有限公司(Shenzhen Inovance Technology Co.)在此期间分别上涨了60%和20%以上。进一步支持私营部门的承诺将使中国两大互联网巨头阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)和腾讯控股(Tencent Holdings Ltd.)受益，这两家公司在经历了多年低迷的市场表现后强势反弹。 (截图来源：彭博社) 消费需求分析师预计，鉴于通货紧缩和贸易紧张局势，刺激消费将成为今年的政策重点。国务院总理李强最近强调，必须提振消费，将其作为经济增长的主要动力。高盛首席中国股票策略师Kinger Lau表示：“我们需要相当扩张性的财政政策，以帮助打破中国的通缩螺旋，并为经济注入一些需求动力。政府谈到了支持消费，但我们需要细节。” 花旗集团(Citigroup Inc.)的分析师们认为，以旧换新计划可能会扩大，该计划使消费电子产品制造商和提高基本养老金福利的措施受益。根据2月14日的一份报告，花旗分析师们不指望大规模的生育补贴或普遍的现金发放。刺激内需的政策对比亚迪(BYD Co.)、吉利汽车(Geely Automobile Holdings Ltd.)等汽车制造商以及格力电器(Gree Electric Appliances Inc.)、海尔智家股份有限公司(Haier Smart Home Co.)等家电制造商来说可能是一个利好。加大支持力度或许能推动消费驱动型股票在境内占据较大比重的中国股市实现追赶性上涨。房地产市场尽管房地产市场出现初步企稳迹象，但其仍表现疲软，因此支持房地产市场的具体措施将至关重要。由于投资者的耐心逐渐消退，房地产股指数已经较去年10月份高点下跌40%。 (截图来源：彭博社) 房地产行业约占中国经济的19%，对依然低迷的房地产市场的担忧可能会阻止股市上涨扩大到科技股以外的领域。瑞银集团(UBG Group AG)的一份报告称，全国人大可能聚焦于推进城中村改造、支持住房需求、合理控制新增土地供应，同时寻求在库存去化方面取得更大进展。瑞银首席中国经济学家汪涛预计，政府每年将部署8000亿元人民币(1100亿美元)或更多的地方政府专项债券用于去库存，并为开发商融资增加信贷支持。支持措施可能使万科(China Vanke Co.)、中国海外发展有限公司(China Overseas Land & Investment Ltd.)和华润置地有限公司(China Resources Land Ltd.)等大型国有企业受益。

tqttier03-03 09:59

会员

每周股票复盘：潍柴重机（000880）因涨幅偏离值累计达20%登上龙虎榜

内收盘价涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司核查后确认，前期披露信息无需更正或补充，近期无重大变化或未公开重大信息。公司还提醒投资者理性投资，注意风险。另外，公司召开了2025年第二次临时董事会会议，审议通过了关于选举公司第九届董事会非独立董事候选人等议案，并定于2025年3月14日召开2025年第一次临时股东大会。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-01 15:49

每周股票复盘：退市卓朗（600225）进入最后交易阶段，累计涨幅偏离值达20%

重大资产重组事项。此外，公司还发布了股票交易异常波动公告，指出公司股票于2025年2月25日、26日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动情形。公司股票终止上市暨摘牌日为2025年3月6日，股票将转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。最后，公司全资子公司为公司融资业务提供担保，担保金额为15,000万元。截至2025年2月26日，公司及控股子公司累计对外担保余额为352,874.31万元，占2023年经审计归母净资产的167.22%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-01 13:59

每周股票复盘：华丰股份（605100）连续六个交易日涨停，累计涨幅达78.56%

收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司主营业务为发动机核心零部件、柴油发动机和智能化发电机组的研发、制造与销售，以及通信基站设备和设施的综合运维服务。公司智能化发电机组产品可用于数据中心作为应急电源，但发电机组并非数据中心核心设备，且算力等下游市场规模和发展速度存在不确定性，对公司业务影响亦存在较大不确定性。2019年11月至2022年1月，公司中标中国联通廊坊基地、呼和浩特基地数据中心柴油发电机组招标项目，总计30台，占公司营业收入比重小。2023年、2024年公司未在该市场中标，未产生相关收入。2024年1-9月实现营业收入72,862.06万元，同比减少27.69%；实现归属于上市公司股东的净利润5,247.06万元，同比减少11.48%。公司计划于2025年4月18日披露《2024年年度报告》。公司郑重提醒广大投资者注意投资风险，理性决策，审慎投资。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-01 11:09

每周股票复盘：福日电子（600203）一周三次登上龙虎榜，净利润预亏

有限公司（证券代码：600203）发布股票交易异常波动公告，指出2025年2月21日至25日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，但经自查及向控股股东、实际控制人书面发函查证，确认不存在应披露而未披露的重大事项。此外，公司预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-33,000万元，扣除非经常性损益的净利润为-38,800万元。公司提醒投资者注意投资风险，并强调所有信息以指定媒体刊登的信息为准。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-01 06:19

每周股票复盘：标准股份（600302）连续三个交易日涨停，2024年预亏1.5亿至1.3亿

总西安标准工业股份有限公司发布了关于股票交易异常波动的公告和风险提示公告。公司股票交易连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动情形。经自查并向控股股东核实，公司不存在应披露而未披露的重大信息。公司预计2024年年度净利润为-15,000.00万元至-13,000.00万元，扣除非经常性损益后的净利润为-16,000.00万元至-14,000.00万元。此外，公司注意到市场对“人形机器人”概念关注度较高，但公司不涉及人形机器人产品，并提醒投资者注意二级市场交易风险。公司西安临潼生产基地需按地方政府规划进行搬迁改造，但搬迁补偿协议尚未签订。年审机构对公司2021-2023年度财务报告出具了带强调事项段的无保留意见审计报告，2024年度财务报告审计意见待定。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-01 05:49

每周股票复盘：科泰电源（300153）股价涨幅偏离值累计达100%

总上海科泰电源股份有限公司发布了关于股票交易异常波动和严重异常波动的公告。公司股票交易价格连续2个交易日（2025年2月21日、24日）收盘价格涨幅偏离值累计达30%，连续10个交易日（2025年2月12日至25日）收盘价格涨幅偏离值累计超100%，属于股票交易异常波动。公司经营情况及内外部经营环境正常，业务未发生重大变化。发电机组产品在数据中心仅作备用电源，非核心设备，相关下游市场对公司业务影响存在不确定性。新技术发展可能对现有产品造成冲击。公司提醒投资者注意二级市场交易风险，理性投资。截至2025年2月24日，公司静态市盈率为327.12倍，滚动市盈率为281.00倍，市净率为12.29倍，显著高于行业平均水平。公司计划于2025年4月22日披露《2024年年度报告》，目前未触及需披露业绩预告的情形。公司、控股股东和实际控制人无应披露而未披露的重大事项，控股股东、实际控制人未买卖公司股票。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-01 05:39

每周股票复盘：天成自控（603085）股票交易异常波动且龙虎榜上榜

公司公告汇总浙江天成自控股份有限公司股票交易异常波动公告指出，公司股票于2025年2月24日、25日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经自查并向控股股东及实际控制人核实，公司生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露信息。公司及控股股东、实际控制人不存在影响股票交易异常波动的重大事项，未涉及重大资产重组、股份发行等重大事项。公司2024年度预计亏损1,700万元到1,150万元，具体财务数据以正式披露的2024年年度报告为准。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-01 05:09

每周股票复盘：朗威股份（301202）因日换手率高登龙虎榜，董事减持股份

日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属股票交易异常波动。交易信息汇总沪深交易所2025年2月25日和24日公布的交易公开信息显示，朗威股份（301202）因日换手率达到30%的前5只证券两次登上龙虎榜。其中，2月24日公布的交易公开信息还显示，朗威股份连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达到30%的证券登上龙虎榜。这是近5个交易日内朗威股份第1次和第2次上榜。股本股东变化根据2月24日市场公开信息、上市公司公告及交易所披露数据整理，朗威股份（301202）董事高建强于2025年2月21日共减持公司股份31.0万股，占公司总股本为0.2273%。变动期间公司股价上涨20.0%，2月21日当日收盘报49.02元。公司公告汇总朗威股份（证券代码：301202）于2025年2月21日、24日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动。公司董事会核查后确认，公司前期披露信息无需更正或补充，未发现近期公共传媒报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，控股股东和实际控制人在股票交易异常波动期间未买卖公司股票，公司不存在违反信息公平披露的情形。公司2024年度业绩预告已于2025年1月21日披露，2024年年度报告拟于2025年4月25日披露，相关工作正在有序筹备中。公司提醒投资者注意股票市场风险，审慎决策，避免热点概念型炒作。公司指定信息披露媒体为《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-01 03:19

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