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10年期国债收益率下破1.8%，个人养老金产品扩容红利，什么信号？港股红利ETF基金(513820)跌超1%，资金连续增持，规模高居同指数第一！

有连云2024-12-13

这类资产又火了！年内规模翻番，机构底仓资产重手增持，长久期资金重要方向

有连云2024-12-12

为什么越来越多人喜欢红利？

厚整体组合收益的必然要求。在此背景下，股息收入的相对确定性和红利资产较稳健的基本面与险资追求长期性和稳定性的配置需求相契合。以红利ETF（510880）跟踪的上证红利指数、红利低波ETF（512890）跟踪的红利低波指数为例，12月9日股息率均在5.08%左右，同日10年国债收益率为1.92%，以二者之差衡量的风险溢价率高达3.16%。此外上证红利全收益指数、红利低波全收益指数的年内涨幅分别已达19.40%、23.79%。对于追求长期较稳健回报的资金类型而言，红利资产是当前的核心选项之一。（Wind，投资国债和投资股票型基金的风险收益特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。）险资增配权益资产，尤其是红利类资产的趋势从年内保险资金在A股市场中频频举牌的动向也有所体现。数据显示，年初至今险资举牌A、H股上市公司已超17次，举牌标的大多为公用事业、环保、银行等高股息行业标的。（Wind，截至24/12/6）另一方面，近年来政策端也频频发力，大力引导险资等中长期资金入市，“长钱长投”的制度环境持续完善。4月12日新“国九条”提出，大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，包括优化保险资金权益投资政策环境等举措。9月26日，中共中央政治局会议提出大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。当险资等“耐心资本”加速入市，其核心目标是追求长期稳健的投资回报，既担当维护资本市场稳定的长期力量，也力争通过权益端配置追求资产组合的保值增值。因此，兼具较低波动和收益较稳定特征的红利资产成为契合险资配置需求的核心选项之一。年末窗口期，资金再配置加码，进一步助推了红利资产的走强。长期而言，红利价值有望持续彰显长期视角下，我们又该如何看待红利资产在当前环境中的价值所在？不妨从以下几个方面分析探讨：企业层面，随着我国经济迈入高质量发展阶段，未来高速增长的机会变得更加稀缺，以景气为锚实现超额收益的难度日益提升，在业绩增速放缓与估值中枢下移的双重压力下，企业倾向于通过高额分红来传递经营状况良好的信号，投资者偏好具有稳定回报和潜在增长的高确定性资产，优质高股息企业有望继续受益。政策层面，近年来监管持续引导优化A股上市公司分红水平。今年4月12日国务院发布新“国九条”，明确了“强化上市公司现金分红监管，加大对分红优质公司的激励力度，增强分红稳定性、持续性和可预期性”等内容，有望提高上市公司及红利资产的长期分红水平和稳定性。此外，在创新互换便利工具落地的催化下，有望为A股市场注入增量资金与信心。互换便利工具推出的核心诉求是提升资本市场内在稳定性、降低市场波动性，因此机构资金对于相对确定性较高的红利低波类资产或给予更高的认可与青睐，有望对红利资产的长期表现形成又一重支撑。宏观层面，考虑到当前全球环境中的不确定性因素仍然较多，红利资产的防御属性可能仍将是资金寻求的避风港。而且面对国内无风险利率或将持续下行的长期趋势，股息收入的稀缺性和稳定性有望助力红利资产继续担当长久期资金寻求性价比的重要方向。资产配置层面，红利资产的估值较低、安全边际较高，对于不同行情的适应力较强，因而成为了可作为长期底仓型权益配置的重要资产类别。自2021年以来，上证红利全收益、红利低波全收益指数每个完整年度均收获正涨幅，体现出红利策略的长期有效性和行情适应力。（数据来源：Wind，除年度数据外截至24/12/9；基金投资需谨慎，相关基金非保本型基金，存在本金损失的风险。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。）在A股市场有望开启新一轮回升周期的当下，如果用红利资产配合其他弹性更强的资产进行组合配置，有望分散风险的同时增加组合的收益来源，或是重要的“百搭底仓”选项。以上，在政策逻辑和市场逻辑的多重共振之下，红利资产或仍是不确定环境中的长期“高确定性”选项，也是我们在资产配置组合构建中不可忽视的重要一环。作为境内率先布局红利主题ETF的管理人，华泰柏瑞基金拥有18年红利指数投资经验，打造了策略类型丰富、覆盖A股港股的红利指数产品矩阵，旗下红利主题ETF合计规模超326亿元，更包揽了当前规模前二的红利类ETF大单品。在红利投资领域，华泰柏瑞不仅拥有资深的股息处理经验，而且向来非常重视产品的分红表现。其中，红利ETF（510880）成立以来累计分红17次，分红总额近33亿；红利低波ETF（512890）的联接基金已连续15个月实现每月分红，每10份基金份额累计分红金额达到2.1元。（数据来源：基金公告，截至24/12/9）定期报告显示，红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）今年前三季度合计盈利分别为35.71亿元、12.16亿元，有望助力投资者把握红利大时代的投资机遇。（基金投资需谨慎，本基金非保本型基金，存在本金损失的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）规模数据来源：交易所，红利ETF规模为205.35亿元，红利低波ETF规模为104.09亿元，港股通红利ETF规模为11.29亿元，央企红利ETF规模为5.48亿元，港股通红利低波ETF规模为0.37亿元，截至24/12/9。备注：华泰柏瑞红利ETF成立于20061117,2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024上半年收益依次为16.51%、-0.71%、10.94%、2.47%、7.41%、14.32%。业绩比较基准为：上证红利指数，同期收益分别为10.67%、-5.69%、7.62%、-2.42%、2.67%、11.29%。历任基金经理：柳军（20090604至今）、李茜（20191105至今）。华泰柏瑞红利低波ETF成立于20181219,2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024上半年收益依次为21.57%、9.46%、19.56%、2.72%、11.91%、15.47%。业绩比较基准为：中证红利低波动指数收益率，同期收益分别为15.97%、-2.96%、10.80%、-1.90%、6.45%、13.04%。历任基金经理：柳军（20181219至今）。以上数据摘自基金定期报告。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

金融界2024-12-11

红利资产逆势走强！岁末资金涌入+无风险利率下行，后市怎么看？

货币基金的年化收益减弱，股票红利策略的股息收入价值更加突出。德邦证券首席固定收益分析师吕品则认为，明年央行对债券的购买或将逐步常态化，以代替MLF（中期借贷便利）和降准工具。因此流动性宽松依然是债市坚实的基础，货币宽松周期尚未结束，预计10年期国债收益率在1.7%～2.0%区间波动。展望后市，华金证券策略首席分析师邓利军认为，从中远期来看，红利资产依然有较高配置价值。当前10年期国债收益率处于历史低位，导致长期资金配置高股息板块的需求难逆转。短期来看，红利资产的配置价值上升，可能有所表现：一是岁末年初保险等机构大资金配置权益资产，尤其是低估值稳定类的权益资产需求上升；二是短期经济修复预期上升，大金融、地产、煤炭、电力等红利资产有望受益；三是短期中东等地缘冲突风险上升，有部分避险资金可能加大红利资产的配置力度。华创证券认为，牛市上半场金融再通胀、小盘成长占优。当下基于剩余流动性扩张&PEG优势，维持推荐小盘成长风格、及小盘成长风格凸显的并购重组等概念主题。牛市下半场：实物再通胀、红利从低波扩充至成长。当下因短期业绩依然承压使得估值（PE）处于低位，反而提供了安全边际以及较好的筹码收集期，甚至在相对视角之下，由于剩余流动性推升了小盘成长，反而会呈现出更多的筹码抛售机会。红利价值将扩充为三大板块：消费内需（白酒/家电/医药龙头）、周期资源品（有色/煤炭/交运/建筑）、红利低波（银行/公用）。银河证券研报指出，存款利率自律定价机制优化，提升政策利率传导效率，银行负债成本优化成效有望进一步释放，改善成本刚需性，缓解息差下行压力。一揽子增量政策，利好银行短期信贷投放，对息差影响偏中性。地方化债力度加大，地产政策持续优化，加速不良风险出清，银行资产质量持续受益。补充国有大行资本，增强信贷投放和风险抵御能力。新一轮央国企改革强化市值管理，为估值修复打开空间。继续看好银行板块配置价值，坚守红利价值和高股息策略。国投证券认为，面向2025年，高股息依然是可以获得绝对收益的有效策略，但年化收益回落至6%-7%左右，建议以市值管理为抓手，注意波段属性会进一步增强，真正赚到分红的钱是战胜高股息指数获得超额收益的关键。

金融界2024-12-09

政治动荡坐实投资者普遍心态——“投资韩国折价”

Janus Henderson 亚洲股息收入投资组合经理 Sat Duhra 表示，“尽管市场价格便宜且表现不佳，但和通常情况不同，这并没能吸引投资者，韩元也难以稳定下来。” “投资者一直对所谓的‘韩国折价’心存警惕，现在，这种情绪只会强化。由于高度不确定性，我不打算增持韩国股票”， Sat Duhra说。自8月份以来，外国资金开始撤离韩国股市，四个月内流出资金已超过140亿美元。资金涌入了韩国高收益债券。然而，如果政治混乱演变为尹锡悦被弹劾、提前选举或韩国两大政党政争加剧，投资者可能立刻对这些债券失去兴趣。尽管韩国当局周三竭力支撑韩元并安抚金融市场，但投资者仍然对韩元的下一步走势感到担忧。荷兰银行亚太区研究主管罗布·卡内尔 (Rob Carnell) 表示，“短期内，你必须考虑到韩元很难表现得特别好：糟糕的结构性背景，国内经济看起来很疲软，央行可能会出台比之前预期更多的宽松政策，最重要的是，政治萎靡不振。” “事实上，美元通常看起来比其他任何货币都强势，这几乎是一场完美风暴。“

Lisa2024-12-05

明年起加拿大免税储蓄账户 (TFSA) 的存入上限提高 7000 加元。

取，投资收益——无论是股票的资本增值、股息收入还是固定收益——都无需缴税。相比之下，非注册账户中股票资本增值的50%需要缴税，收入需全额缴税。股息收入也需缴税，但符合条件的股息可以享受税收抵免。不过需要注意的是，非加拿大股息会被美国国税局（IRS）代扣税款。这不仅包括美国大型蓝筹公司，还包括美国共同基金、ETF，甚至是持有美国股票的加拿大共同基金和ETF。从税收角度看，与TFSA最相似的是主要居所资本增值豁免政策。根据这个政策，加拿大人出售主要居所时的资本增值无需缴税。相比之下，RRSP（注册退休储蓄计划Registered Retirement Savings Plan的缩写，是加拿大的一种税收优惠退休储蓄工具）供款及其产生的收益，在提取时按照个人的边际税率全额缴税。然而，TFSA供款不能像RRSP那样从当前的应税收入中扣除。与RRSP类似，TFSA几乎可以持有任何类型的投资，包括股票、债券、共同基金、ETF、房地产投资信托，甚至某些期权。 TFSA已经成为一项强大的退休投资工具，可以与RRSP战略性结合使用。由于RRSP提取资金需要全额缴税，投资者可以在退休前将部分供款转移到TFSA中，以避免较高的边际税率，甚至可以避免老年保障金（OAS）被回收。在TFSA中积累一笔可观的资金，让退休人士可以在没有税收影响的情况下，补充现金需求，同时将RRSP的提取限制在最低税率区间内。 2025年1月起新增的7000加元供款额度，使2009年TFSA推出时已满18岁的人累计总额度达到102,000加元。个人的实际可供款额度会因多年来的供款和提取而有所不同。许多加拿大人会在多家金融机构开设TFSA账户，因此账户持有人有责任确保供款不超限。超限供款将面临罚款，因此需保持最新的额度记录。特别需要注意的是，TFSA提取的供款额度要等到下一年才能重新获得。这意味着，如果你的TFSA额度已满，并在2024年年底提取资金，则需等到2025年才能重新获得额度，同时还可享受新增的7000加元额度。（BNN）来源：加美财经

加美财经2024-12-02

面对市场波动，美国月度分红ETF成投资新宠：高收益与稳定增长兼备

稳定分红策略吸引了希望从中型股中获得高股息收入的投资者。 SPHD：高分红低波动性标普500 ETF SPHD（Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF）从标普500指数中选择出股息收益率最高且波动性最低的50只股票。SPHD的年化分红率可达4.5%-5%，并以月度分红形式派发，是寻求高分红、低波动的投资者的理想选择。名词解释备兑期权策略：一种通过持有基础资产并出售相应期权来产生额外收益的投资策略。标普500指数：美国股市市值最大的500家上市公司组成的指数。纳斯达克100指数：纳斯达克交易所前100家非金融公司组成的指数，主要包含科技公司。最新市场动态 2024年11月10日：在高利率环境下，投资者对低波动性和分红型ETF兴趣增加，贝莱德等基金公司纷纷推出新的分红产品，以满足市场需求。编辑观点高分红月度派息ETF近年来在投资者中越来越受欢迎。根据TodayUSstock.com报道，备兑期权策略的ETF如JEPI和JEPQ在维持稳定分红的同时，通过期权收益有效降低波动，满足了高收益和低波动的需求。而以DLN和DON为代表的高分红成长型ETF则提供了稳定的增长潜力。整体来看，这些ETF为投资者在不确定的市场环境中提供了可靠的分红来源和抗风险能力。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-11

油价走低致沙特阿美第三季度利润下降15%，强化分红稳定性支撑国家财政

沙特政府持有沙特阿美的大部分股份，这些股息收入直接支撑政府开支及王室财富。全球油价波动对财务业绩的影响油价下滑在全球能源市场产生广泛影响，沙特阿美作为行业领头企业，其业绩表现具有全球指引作用。油价疲软不仅影响沙特阿美，也对其他能源企业构成压力，反映出行业对需求和地缘政治不确定性的敏感性。编辑观点沙特阿美的第三季度业绩再次突显了石油市场对国际油价和地缘政治因素的高度依赖。油价的波动对企业盈利产生显著影响，根据TodayUSstock.com报道，但沙特阿美稳健的分红政策也展示出其对股东及国家经济的承诺。名词解释布伦特原油：全球石油市场的主要定价基准之一，反映国际原油价格。沙特阿美：沙特阿拉伯国家石油公司，全球最大的石油生产商，部分股权在沙特证券交易所上市。地缘政治：地理和政治因素对经济、资源和国家关系的影响，通常影响能源市场。相关大事件 2024年10月：由于中东紧张局势缓解以及中国经济增速放缓，国际油价连续下跌，布伦特原油价格跌至每桶75美元。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-06

港股高股息板块走强，“月月评估分红”的港股通红利30ETF(513820)早盘涨超1%，连续8日获资金净流入，规模、份额均创历史新高！

期视角来看，在当前低利率时代，能够带来股息收入的“红利资产”或更值得投资者长期持有。综合来看，红利资产凭借其历史稳定的现金流、高股息率及政策支持等优势。买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股通红利30ETF（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，截至9月底股息率达6.74%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。 2、估值更为合理：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。 “低利率”下，相关产品“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-01

IBM迎来复兴：股价创十年新高，人工智能助推业绩增长

那些拥有15至20年投资视野或希望获得股息收入的投资者。 Zacks Investment Management Inc.的客户投资组合经理Brian Mulberry表示：“如果我想保持技术领域的平衡并转向质量更高、资产负债表更稳定的公司，我会卖出Nvidia，买入IBM。” 编辑总结 IBM的股价创下十年新高，反映了其在人工智能领域的积极转型和市场对其软件业务的认可。尽管当前增长仍难以与一些科技巨头相比，但其稳定性和股息收益率使其在低利率环境中显得尤为吸引人。长期投资者可能会将IBM视为一个稳定的投资选择，但短期内其增长潜力仍需关注。名词解释人工智能（AI）：模拟人类智能过程的计算机系统，包括学习、推理和自我修正能力的技术。股息收益率：公司每年支付的股息占股票价格的百分比，用于衡量股东获得的回报。今年相关大事件 2024年4月：IBM宣布收购云计算公司Hashicorp Inc.，进一步扩展其云服务能力，以加强在人工智能和云计算市场的竞争力。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-13

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