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“黑天鹅”之父塔勒布：美国面临债务膨胀的“死亡螺旋”

不止塔勒布一人，本月，前美国财长鲁宾称联邦赤字使美国经济陷入糟糕境地，贝莱德副董事中长Philipp Hildebrand警告称，任何债务违约都可能威胁到美元表现。当被问及美国经济的“螺旋”最终将如何发展时，塔勒布说，“我们需要外部进来一些东西，或者可能是某种奇迹。” 他表示，“这让我对西方世界的整个政治体系感到有点悲观”。

金融界2024-01-31

恒大余波还在冲击中国！未来三天，市场恐巨变：可怕的不止美联储

部下调了季度借款预期，缓解外界对为弥补联邦赤字而大量发行债券的担忧。美元保持稳定。大宗商品方面，油价小幅走高，因交易员对沙特阿美放弃将石油日产量提高至1300万桶、并将日产量维持在1200万桶的计划进行评估。市场还在等待美国对驻约旦美军遭到致命袭击的回应，这可能导致全球原油生产关键地区的紧张局势升级。

厉害啦2024-01-30

【直击亚市】恒大清盘凸显干预必要性！市场等待美国报复性回击一系列风暴逼近

部下调季度借款预期，缓解外界对其为弥补联邦赤字而大量发行债券的担忧。美国股市攀升至新纪录后，美国股市期货合约保持不变。美元走低，兑10国集团多数货币表现不佳。在新西兰联储首席经济学家Paul Conway发表评论以及美国下调借款水平后，纽元兑美元汇率走高，之后持稳。油价保持稳定，市场等待美国对驻约旦美军遭到致命袭击的回应，这可能导致全球原油生产关键地区的紧张局势升级。摩根大通的Marko Kolanovic说，在美国，未来几天将是决定股票估值(尤其是美国大型科技公司的估值)是否可持续的关键时刻，因为投资者预期美联储降息的时间将早于美联储官员的预期，因此正在消化盈利大幅增长的预期。本周也是美国财报季最繁忙的一周，微软、Alphabet、苹果、亚马逊和Meta Platforms都将公布财报。由于大多数大型股仍处于纪录高位，有人担心投资者过度投资于少数几只股票，如果季度业绩不佳，可能会带来一些痛苦。 “本周可能是关键，”摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin说，“如果市场要维持最近的突破，它可能需要避免本周大型科技公司的业绩令人失望，从美联储获得令人鼓舞的利率消息，并看到就业数据稳健，但不要太热。” 投资者还在关注美联储的利率决定，以及从消费者信心到就业等一系列数据。在本周为期两天的美联储政策会议之前，投资者认为美联储将在3月份的下一次决策中开始降低借贷成本的可能性约为50%。

风起2024-01-30

特朗普减税2.0：再次大幅削减企业税率可能进一步推动股市繁荣？

税改政策出台。然而，如何平衡减税与控制联邦赤字之间的关系将是特朗普面临的一大挑战。

金融界2024-01-23

大多头亚德尼：美股上半年面临三大风险

斗争对投资者来说并不是什么新鲜事，但在联邦赤字不断膨胀、政府资金摊牌和地缘政治紧张局势不断加剧的情况下，这肯定没有什么帮助。亚德尼强调，美国两党需要在未来几周内就2024年的支出目标达成一致，双方已经在如何解决移民改革和对乌克兰和以色列的军事援助问题上存在分歧。亚德尼说：“两党内部也存在令人瘫痪的党派之争，”这加剧了政治内斗。 3．中东战争以色列和哈马斯之间爆发的冲突有可能演变成一场更广泛的区域战争。随着也门胡塞武装分子在红海袭击远洋油轮，这一点正慢慢成为现实。美国军队击沉了三艘胡塞武装的船只，而伊朗则向红海派遣了一艘军舰作为回应。亚德尼说，这种冲突最终可能导致油价上涨，这是投资者应该注意的。

金融界2024-01-06

华尔街长期多头拉响警报：2024年上半年股市危机四伏三大风险悄然逼近

货膨胀反弹。” 国会僵局在不断膨胀的联邦赤字、政府拨款对峙和地缘政治紧张局势中，民主党和共和党之间的政治斗争对投资者来说并不新鲜，但这无疑会加剧问题。 Yardeni强调，两党需要在未来几周内就2024年支出目标达成一致，而目前两党在如何解决移民改革以及对国外提供军事援助等问题上存在分歧。 “两党内部也存在瘫痪的党派对立，”Yardeni指出，这加剧了政治内斗。中东战争以色列与加沙之间爆发战争的风险很大，可能演变成更广泛的地区战争。这在也门胡塞武装袭击红海上的油轮的形式中正在逐渐显现。美国军队击沉了三艘胡塞小船，造成船员丧生，伊朗则派遣一艘军舰进入红海。这场冲突最终可能导致石油价格上涨，根据Yardeni的说法，这是投资者应该警惕的事情。

Heidi2024-01-05

美国债务首破34万亿美元！政府“关门”危机再度逼近

，原因是税收收入下降和联邦支出增加导致联邦赤字上升。财政监督组织“负责任联邦预算委员会”（Committee for a Responsible Federal Budget）主席玛雅·麦克金尼斯（Maya MacGuineas）称，34万亿美元的国债数额是“一个真正令人沮丧的成绩”，并将其归因于政治领导人不愿做出艰难的财政选择。麦克金尼斯在一份声明中说：“我们仍然希望政策制定者采取进一步措施，通过增加税收、减少支出或成立财政委员会，或者最理想的是通过以上所有措施来减少我们的借贷。” 去年6月，根据美国国会预算办公室的展望，未来30年美国国债规模将增长近一倍。截至2022年底，美国国家债务占国内生产总值（GDP）的97%左右。这一数字预计将在2053年底飙升至创纪录的181%。更糟糕的是，自美联储加息以来，利率飙升使得偿还国债的成本变得更加昂贵。CRFB的数据显示，国债利息支付预计将是未来30年联邦预算中增长最快的部分。在美国国债规模达到历史新高之际，联邦政府正面临另一场迫在眉睫的关门危机。国会议员将于下周返回华盛顿，在1月19日和2月2日这两个最后期限之前解决去年9月遗留至今的政府支出问题。去年11月，美国国会通过临时开支法案以避免联邦政府关门，为议员们就新一年的财政预算案展开博弈争取了两个多月的时间。该临时支出法案内容包括将交通、住房、能源等多个部门的政府资金支持延长至2024年1月19日；其他8项支出法案（包括国防、国务院、国土安全部和其他政府机构）的资金支持延长至2月2日。不过，该法案不涉及外界十分关注的对乌克兰、以色列的援助拨款问题，也不包括支持边境安全的资金。目前，共和党人要求，将2024财年的可自由支配支出降至去年6月商定的上限以下。同时，立法者还希望通过对乌克兰和以色列的紧急援助，可能还会附加一些不相关的美国边境安全条款。如果两党在截至日期前仍未能就预算案达成一致，美国将再度陷入关门危机。但随着11月总统和国会选举迅速成为焦点，达成妥协可能会变得更加困难。

金融界2024-01-03

2024年加密市场展望：ETF为其他数字资产提供助力

24 年减半之后，比特币的数字稀缺性在联邦赤字和支出进一步增加的环境中将越来越有吸引力。以太坊合并后的代币经济也变得越来越通缩，进一步增强了以太坊在这种潜在情况下的吸引力。在这种宏观经济背景下，我们预计智能合约平台、去中心化金融（DeFi）和计算代币行业将在 2024 年表现最佳，因为这三个行业在相互作用时都受益于链上活动的增加：智能合约平台活动需要使用其原生代币进行区块链交易； DeFi 代币受益于交易量和借贷交易费用；计算领域内的价格预言机代币（例如 Chainlink）在整个区块链生态系统中提供所需的价格数据源以促进交易。计算领域还包含专注于去中心化计算和人工智能主题的协议和项目，这些协议和项目得到了人工智能驱动的 ChatGPT 的进一步支持，这使得该领域在 2023 年表现优于所有其他领域，我们应该期望这将成为行业持续的支柱。虽然经济衰退和降息情景可能是对数字资产有利的宏观经济环境，但它会受到流动性低和去杠杆化时期的影响。因此，我们认为 2024 年头寸规模和投资组合构建将比预测市场方向更为重要，并建议我们的读者在考虑整个资产类别的配置决策时使用 CoinDesk 的比特币和以太趋势指标（分别为 BTI 和 ETI）。投资者在投资数字资产时还应考虑自己的风险承受能力和时间投入。对于那些寻求更多被动敞口的人来说，比特币和以太坊等主要代币，在其预期和受监管的 ETF产品中，对于许多寻求获得资产类别贝塔敞口的人来说可能是更安全的选择。通过质押，可以在以太坊头寸之上产生额外的收益，我们的综合以太质押率（CESR）提供了年化质押率和基准质押指数。对于那些寻求被动投资具有更大增长潜力的较小代币和协议的人来说，我们建议广泛多元化的指数，对比特币和以太坊风险敞口进行限制，以管理特殊代币风险，同时向山寨币倾斜，山寨币往往会从中期到后期受益。总而言之，我们已经走出了加密货币的冬天，生态系统比上一个周期更强大，并且有更多支持性和更广泛的叙述。来源：金色财经

金色财经2024-01-03

美国回购利率飙升勾起2019年9月的市场动荡回忆

发挥越来越重要的作用。另外，这是在美国联邦赤字导致政府举债增加的背景下发生的。截至目前似乎没有什么特别值得担心。在美联储的银行准备金大约3.4万亿美元，是决策者认为充裕的水平。还有大约8150亿美元资金存放在在美联储的逆回购安排（RRP），货币市场基金通常利用这个工具将现金存放在美联储。尽管规模在减少，但仍表明金融体系中存在过剩流动性。 “这可能是交易商资产负债表问题，而不是准备金短缺问题，”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa说。不过巴克莱的Abate预计，即使交易商在月末过后努力恢复灵活性并适应更高的融资需求，美联储的逆回购余额也将继续下降。这应会令利率在高位保持更长的时间，并最终令更多资金从逆回购机制中撤出。由于货币市场基金等交易对手选择投资于国库券等收益率较高的资产，6月份逆回购安排的规模已经减少了大约1.2万亿美元． “虽然历史或许不会重演，但可能共鸣，” Abate周一在给客户的报告中写道。“尽管我们预计当前的资金压力将在本周晚些时候得到缓解，但逆回购加速收缩再加上多头仓位拥挤表明风险正在上升。””

金融界2023-12-06

巴克莱预计美联储明年降息四次，共计100个基点

很明显。这些问题包括美国国债供过于求、联邦赤字增加以及传统市场买家的流失。美国大选的结果也将对长期国债收益率的走势产生影响。巴克莱写道：“如果看起来一党最终将控制白宫和国会，这将被视为增加财政扩张的可能性，要么通过增加支出，要么通过降低税收。”“未来10年，预算赤字每增加GDP的1个百分点，就会使10年期国债收益率的公允价值提高25-50个基点。”

金融界2023-12-05

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