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美联储远不够鹰？“末日博士”：美国面临两难境地要么经济硬着陆要么通胀失控
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经济硬着陆或通货膨胀持续居高不下。 “联邦基金利率应该远高于4%——在我看来是4.5%-5%——才能真正把通胀拉低至2%，”鲁比尼周一说道。鲁比尼说：“如果这种情况不发生，通胀预期将变得疯狂。”他因预见到导致十多年前美国金融危机的房地产泡沫而获得了“末日博士”的绰号。“或者，如果这种情况发生，那么我们将面临硬着陆风险。无论哪种情况，要么是硬着陆，要么是通胀失控。” 美联储在6月政策会议后公布的最新点阵图显示，到今年年底，联邦基金利率将达到3.375%左右，到2023年底将接近3.8%。鲁比尼说，这还不够鹰派。他说：“即使达到3.8%，通胀率仍远高于目标，只会逐步下降。”“在我看来，市场期待经济转向，美联储明年降息，这听起来都是妄想。” 鲁比尼加入了高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)等知名经济学家的行列，他们认为美联储将很难避免陷入深度而痛苦的衰退，也就是硬着陆。 “在美国，只要通胀率高于5%，失业率低于5%，美联储的紧缩政策就会导致硬着陆，”鲁比尼说。“所以我的底线是硬着陆。” 美国7月份通胀减速超过预期，投资者猜测这减轻了美联储继续大幅加息的压力。消费者价格指数(CPI)较上年同期增长8.5%，较6月份9.1%的40年来最大增幅有所放缓。与此同时，根据美国上周的报告，生产者价格指数(PPI)较前一个月下降0.5%。尽管一些市场观察人士对连续公布的数据表示庆祝，认为这是通胀可能已经见顶的证据，但鲁比尼还有其他担忧。 “它可能已经见顶，但问题是它会以多快的速度下降？由于美联储在政策方面的实际利率仍深陷负值，我不认为货币政策足够紧，足以把通胀快速推低到2%，”鲁比尼说。“我们仍处于严重的通货膨胀环境中，不仅是在美国，全世界都是如此。” 他补充说，地缘政治事件可能会导致通胀进一步飙升，包括中国严格的清零防疫政策，该政策要求当局在发生重大疫情时关闭企业并封锁人口。鲁比尼还说，乌克兰正在进行的战争可能会再次给大宗商品价格，特别是能源价格带来压力。他还对工资与物价螺旋式上升的可能性表示担忧。
夏洛特2022-08-16
美元扶摇直上、当心美联储纪要给多头当头一棒！美元、欧元、英镑、日元、澳元最新操作建议
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议纪要。美联储会议纪要可能会显示，在将联邦基金利率推至中性后，关于结束加息周期的讨论可能会越来越多。美联储可能会在未来几个月仅小幅加息，因为美联储主席鲍威尔承认，“在我们评估累计政策调整对经济和通胀的影响时，放慢加息步伐可能是合适的。” 因此，如果FOMC会议纪要预示着货币政策前瞻性指引的改变，美元可能在未来几天面临额外的阻力。但如果美联储继续维持当前的路径不变，可能会导致美元出现更大的反弹，因为鲍威尔认为“在我们的下一次会议上可能会出现另一次不同寻常的大幅加息。” 综上所述，FOMC会议纪要可能会影响美元的短期前景。通胀放缓的迹象让市场对其再次加息75个基点产生怀疑，而美联储政策即将转变的微弱迹象可能会在央行实施限制性政策之际支撑美元。此外，有分析机构表示，全球经济动能的回升将对美元表现构成重创。“大举看空美元的一个关键因素是全球增长势头的提升，”他们在分析了全球数据的意外表现和趋势后指出。“结果显示，意外表现和数据均‘积极’时，将令美元表现最糟”，物价压力加大、金融状况收紧正在强化美元，使得整体环境支撑美元，这些状况也有利日元。“即便如此，全球数据意外指标过去几周持续改善，可能很快变为正面。再加上通胀触顶和美联储终期利率，可能在第四季度再次改变外汇市场态势和驱动力。” FXDailyReport撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：美元指数美元指数维持在105.00支撑位上方，目前正在形成更大的看涨压力。如果该指数可以继续增加更多的看涨压力，并录得一个新的更高的高点，那么看多趋势将继续。另一方面，看跌压力和收盘价低于105.00将取消看涨前景。（美指日线图，来源：FXDailyReport）欧元/美元正如预期的那样，欧元/美元在1.0339阻力位遭到拒绝。该货币对开始走低，并将继续看跌趋势。我们预计该货币对将进一步走低，并测试平价下方的水平。然而，如果该货币对逆转当前方向，收于1.0339上方，那么我们可能会看到该货币对继续向1.0650方向发展。今天要关注的关键水平：支撑：1.0000 阻力：1.0339、1.0650、1.0800、1.0900 （欧元/美元日线图，来源：FXDailyReport）英镑/美元在上周突破失败后，英镑/美元保持在1.2000-1.2200区间内。该货币对将继续在区间内盘整，交易员将等待其实现突破并收于区间之外。在目前的情况下，我们倾向于看空突破，因为美元指数已经出现了看多反应。今天要关注的关键水平：支撑：1.2000、1.1450 阻力：1.2100、1.2200 （英镑/美元日线图，来源：FXDailyReport）美元/日元美元/日元在测试支撑位后小幅上行。图表上没有录得更低的低点，这意味着看涨趋势得以维持。如果该货币对继续上行并再创新高，那么看涨趋势的延续就得到了确认。另一方面，进一步走低且低位下移将取消看涨前景。今天要关注的关键水平：支撑：131.47 阻力：135.00、135.19 （美元/日元日线图，来源：FXDailyReport）澳元/美元澳元/美元在0.7160和200日移动均线附近遭到看跌拒绝。该货币对没有触及这两个阻力位，但看空趋势可能已经开始。如果该货币对成功攀升并收于两个阻力位之上，那么看跌趋势将被取消。交易员可以利用这两个水平做空。今天要关注的关键水平：支撑：0.6820、0.6750、0.6700 阻力：0.7000、0.7160、0.7300 （澳元/美元日线图，来源：FXDailyReport）
夏洛特2022-08-16
美9月加息幅度分歧仍在金价短线走高难改震荡
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标的三倍，远远不是一个可持续的水平。在联邦基金利率接近核心CPI之前，美联储很难放慢加息步伐。加息50个基点仍然是市场主要预期，但25个基点的可能性很小。最近市场的反弹只是一次熊市反弹。政策减缓了经济增长，而在这样的背景下，企业利润将会出现下降。　　富国银行分析称，美国7月份CPI低于预期，导致一些分析师预计美联储收紧货币政策的力度会减弱。但考虑到前两个月的数出现了一些出人意料的上升，7月份价格增长放缓并没有让通胀处于实质性较低的水平。美联储可能会将预期上升解读为通胀尚未开始持续降温的进一步迹象，从而进一步支持我们的观点，即FOMC将在9月份的下一次会议上选择将联邦基金利率上调75个基点。　　CME“美联储观察”：美联储到9月份加息50个基点的概率为55%，加息75个基点的概率为45%；到11月份累计加息75个基点的概率为33.8%，累计加息100个基点的概率为48.8%，累计加息125个基点的概率为17.3%。
蛮子2022-08-15
8月15日外汇交易提醒：美元焦灼于通胀数据改善与美联储官员讲话二选一，新西兰联储加息预期提振纽元
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仍处于高位，仍存在市场向上重新定价终端联邦基金利率的危险。” 　　上周五英镑兑美元收跌0.52%，报1.2134。英国二季度GDP环比下降0.1%，是自2021年初疫情封锁以来首次出现萎缩，但萎缩幅度小于市场预期的0.2%。　　然而，在天然气费用飙涨和利率上升的重压下，英国经济正在苦苦挣扎，也令英镑承压。对于英国而言，四季度将是一个“危险阶段”。英国央行此前预计，英国经济将在第四季度步入衰退，同期CPI将超13%。　　上周五欧元兑美元收跌0.59%，报1.0256。数据显示，法国7月物价同比上涨6.8%，而西班牙的通胀率为10.8%，为1984年以来最高。乌克兰战争、欧洲寻找非俄罗斯能源，以及降雨量不足重创德国经济令欧洲举步维艰，欧元因此承压。　　摩根士丹利公司分析师认为，欧元区今年年底增长疲软，预计到第四季度会出现衰退。尽管由于欧洲疫情后反弹的时机，第二季度GDP意外上行，但7月份PMI已经为负数。由于欧洲央行几乎一心一意地关注通胀，在有确凿数据显示经济收缩或通胀正常化之前，可能会出现更多加息。通胀和利率逆风不会很快消散。　　上周五纽元兑美元收涨0.36%，报0.6452。北京时间8月17日10:00，新西兰联储将公布利率决议。市场对新西兰联储加息的预期提振了纽元表现。　　新西兰经济研究所（NZIER）“央行影子委员会”预计，本周新西兰联储将加息50个基点。多数“委员”认为，在8月会议上将官方现金利率（OCR）上调50个基点是有必要的，只有两名“委员”对上调幅度持不同意见(分别为建议上调25个基点和75个基点)。“影子委员会”成员强调，新西兰经济面临强大的通胀压力，这是他们建议在未来一年进一步收紧政策的理由。
蹭蹭蹭涨涨涨2022-08-15
鲍威尔的脚不会离开油门！大摩警告：7月CPI或只是“虚假繁荣” 美股只是“熊市反弹”
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的认为自己是保罗沃尔克，然后他知道，在联邦基金利率接近核心CPI之前，他将很难将脚从联邦基金利率的加速器上移开。如果你纵观历史，大多数试图对抗通胀的美联储都必须达到这一点。因此，通胀正朝着更接近的方向下降，核心通胀率降至4%以下，这意味着他还有大约150、175个基点的联邦基金可供使用，而且他可能不得不早日到达那里。9月看起来像50个基点。我们有一个关于劳动力数据的简短时刻，一些鹰派的人说必须是75个基点，现在我们又回到了50。我觉得这里面没有太多新的消息，方向是对的，但是层次不对。市场定价在9月加息50个基点是否正确？是否有任何情况下我们可以在9月之前回到25个基点？ Shalett：我认为很难达到25个基点。再说一次，这只是核心之间的距离和速度，核心通胀所在的位置和当前的联邦基金利率所在的位置，我认为他们需要继续踩油门。显然，如果劳动力市场完全崩溃，也许他们会下降到25个基点。但我认为这真的需要两份糟糕的劳工报告，他们不会在下次会议上提交。近期股市反弹的背后是什么？ Shalett：从1月到6月，我们的分析是，这是一个非常非常教科书式的熊市。因此，从1月到6月中旬，标准普尔500指数首次下跌20-24%，真的从那里开始，我认为我们正在经历一个非常典型的反射性熊市反弹，这意味着你会暂停，看起来美联储说我们现在将依赖数据。人们认为数据会变得更有建设性，但是一些最大的损害发生在科技领域、一些meme-stock领域，以及纳斯达克和Faang的一些更核心的部分，所以这推动了最坏的情况已经过去的希望。但是真正研究市场的人都知道，在每个熊市中，我们都会有这些回撤反弹，他们是虚假的。原因是我们必须明白，仅凭市盈率是不够的。政策运作滞后，而且会产生影响。如果经济放缓，企业利润下降，这是事实，因此，我们还没有看到这些收益预期下降。我们发现也许最奇怪的是我们所说的是，企业利润的减少将相对温和。在过去的三次经济衰退中，你看到的盈利能力下降了35%到60%。因此，如果标准普尔500指数的利润在未来12个月内下降10%到15%，那还不算太糟糕。
Dan19772022-08-14
Kitco黄金调查：涨势如虹！四周连涨后多头泄气了？下周美元或反攻、黄金前景如雾里看花
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到2023年底提高到4.4%的必要性。联邦基金利率目前在2.25%-2.5%之间。旧金山联储主席戴利本周在接受英国《金融时报》采访时也表示，现在“宣布战胜”通胀还为时过早。金价应声上涨，但未能像许多多头预期的那样，大幅突破1800美元的关口。COMEX 12月黄金期货收涨8.3美元，涨幅0.46%，报1815.50美元/盎司，本周上涨约1.3%。 Kitco周度黄金调查结果显示，华尔街对下周金价走势的看法存在很大分歧。在参与调查的11位分析师中，只有9%的人持中性看法，45.5%的人预计金价会上涨，其余45.5%的人认为金价会下跌。普通投资者下周仍然看涨。Kitco的调查显示，在216名散户中，42.1%的人预计价格会上涨，28.7%的人认为价格会下降，29.2%的人保持中性。（图源：Kitco）分析师们称，随着美元反弹，美元下周可能打压金价。 “过去几天，黄金价格一直在逼近1800美元。动能指标为黄金提供了进一步上行的空间，但我倾向于下行，因为我预计美元将在下周复苏，因为继在美国第一和第二季度GDP萎缩后，零售销售和工业生产的增长表明第二季度GDP将增长2.0%-2.5%，”Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示。“我认为初步支撑在1765美元左右。突破1750美元可能会迫使一些后期多头退出。” Forexlive.com首席外汇策略师Adam Button说，美联储官员在遏制金价动能方面发挥着核心作用。“目前有一些良好的势头，但债券市场对通胀下降表现出了一些怀疑，美联储官员明年可能会将市场暗示的利率水平推低至远低于4%的水平。” 就连看好下周走势的分析师在做出上述判断时也持谨慎态度。 “本周这是一个艰难的决定。12月黄金期货的日线图显示，尽管超买，合约仍处于持续的短期上升趋势之中。如果我将纽瑟姆市场法则1号：不要与趋势交叉和牛顿第一运动定律应用于市场(一个趋势市场将保持这个趋势，直到受到外部力量的影响)，那么我现在需要坚持‘上行’倾向，”Darin Newsom分析公司总裁Darin Newsom说。“短期阻力位于4日高点1824.60美元，而短期支撑位于4日低点1798.60美元。这使得波动范围很窄，增加了向某个方向突破的可能性。” Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day说，未来对黄金有利的因素可能是对经济衰退的担忧卷土重来。 “市场慢慢意识到，美联储不可能在不引发衰退的情况下有效地降低通胀。这对金价是利好，因为这意味着美联储将暂停加息，即便美联储的紧缩政策不会转向。在美联储开始宣布缩减资产负债表之前，许多经济指标就已经放缓。”“如果美联储开始以任何严重的方式收回流动性，衰退将很快变得更糟。”
夏洛特2022-08-13
短线一波急涨！美数据连传好消息黄金一举冲破1800大关、更大涨势蓄势待发？
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而定。她淡化了对经济衰退的担忧，并预计联邦基金利率将在今年年底前达到3.4%。与此同时，里士满联储主席巴尔金表示，本周公布的通胀数据是“可喜的”，但他希望看到通胀持续可控。他补充说，还会有更多的加息，但他还没有决定加息的幅度。除此之外，美国和中国在台湾问题上的紧张关系有所缓和。然而，欧洲的经济危机可能会遇到另一个需要考虑的因素，德国莱茵河水位突破40厘米，将导致航行中断。衡量美元兑一篮子货币价值的美元指数上涨0.7%，至105.89高点，而美国10年期国债收益率下降3个基点，至2.857%，这对金价有利。在美元上涨之际，现货黄金持续走高并一举站上1800美元/盎司，日内最高触及1801.81美元/盎司，较日低拉升17美元。现货白银日内涨幅扩大至2%，短线拉升0.14美元，现报20.73美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）展望下周，美国将公布包括纽约联储制造业指数、住房、工业生产和零售数据。技术上，财经网站FXStreet撰文称，过去一周，黄金在1783-1807美元区间内盘整。值得注意的是，尽管美国公布的通胀数据较低，这推动了美国债券收益率走低，但黄金无法突破这一区间，并向100日和200日均线的汇合点1837-1842美元区域附近推进。如果金价突破1807美元，交易员可能预期金价将测试上述区域。否则，如果继续低于1800美元，那么金价有可能会跌向20天均线1753.49美元。
夏洛特2022-08-13
黄金TD早间弱势横盘金价区间小幅调整
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收涨0.03%，报105.15。　　联邦基金利率期货交易员目前认为，美联储9月加息50个基点的可能性为58%，加息75个基点的可能性为42%。　　
纪灵看形势2022-08-12
美联储Daly：预计9月加息50个基点但与高通胀的斗争远未结束
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基点，今年稍早也有过较小幅度的加息，使联邦基金利率目标区间达到2.25%至2.5%。根据美联储6月份的预测中值，联邦基金利率年底料将达到3.4%。 Daly称，今年年底的这一预估“大体妥当”，如此以来联邦基金利率将超过她所预估的3%左右这一中性水平，并进入限制性区域。美联储可能到2023年会继续加息，6月份的预测也显示了这一点。 Daly表示，过去一个月反弹的金融市场可能没有正确解读美联储的加息路径。维持一段时间 “还有一个重要特征市场可能没有领悟到，我预计不会出现将利率升到非常高的水平后又降低的驼峰走势，”Daly说。 “我认为是将利率提高到适宜水平，然后保持一段时间，以便继续压制通胀，直到彻底胜利。” 这位旧金山联储行长表示，她希望金融环境进一步收紧，全球多家央行的同步加息行动将减缓经济增长。圣路易斯联储行长JamesBullard和美联储理事MichelleBowman等其他官员也赞成大幅加息。Daly在今年的联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。 Daly说道，高通胀让人没有尊严。她见过杂货店里人们把东西拿起又放下，必需品也负担不起，家长们跟孩子说有些东西不能要。 “失去尊严是通胀真正残酷的地方，越是没钱的人伤害就越深，”Daly称。“而且给人感觉尽管自己拼尽全力，却仍然无法做到。
进击的巨人2022-08-12
8月12日外汇交易提醒：美联储加息预期下调，英首相候选人提议修改央行职权，英镑恐迎新风暴
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国通胀已经触顶的可能性纳入考量。　　联邦基金利率期货交易员目前认为，美联储9月加息50个基点的可能性为58%，加息75个基点的可能性为42%。　　周四美元指数持续下滑，盘中稍早跌幅一度高达0.57%，但随后收复了大部分失地，最后收涨0.03%，报105.15。　　瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示:“我们可能已经看到美国通胀的峰值，但我对预期美元从目前水平大幅走弱持谨慎态度。” 　　决策者试图压制对美联储明显放松政策的任何预期，明尼亚波利斯联储主席什卡利在周三的一次会议上说，美联储在通胀方面“离宣布胜利还很远很远”。　　周四的数据显示，美国7月生产者物价意外环比下降，因能源产品价格回落，核心生产者物价通胀似乎也呈下降趋势，而在劳动力市场仍然吃紧的情况下，初请失业金人数连续第二周上升。积极的通胀数据推动股市在周三大涨，周四早些时候继续攀升，但由于投资者质疑美联储的下一步行动，涨势消退。　　Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示：“全球金融体系正在发生的金融条件放宽与美联储官员希望采取的政策不一致，因此对汇市交易员来说，现实情况是，现在的市场走　　势可能是短期的。” 　　欧元兑美元周四收涨0.18%，报1.0317。经济萎缩风险持续，意大利政局不稳，欧元因此承压。　　市场分析认为，今年冬天，随着通胀率达到顶峰，欧元区可能将迎来轻微经济衰退。但是，分析称如果消费者们能够在能源危机最严重时刻得到保护，欧元区或许能够摆脱轻微经济衰退。　　有分析指出，如果欧元区国家政府为家庭和企业提供强力支持，以及明年天然气价格下降，预计欧元区第四季度产出值将萎缩0.3%，下一季度将萎缩0.2%，2022年全年GDP增速将放缓至3.3%。　　投资者还担心，9月意大利选举后，欧元区将面临重大风险。在该国前总理德拉基辞职后，高盛下调了对意大利的增长预期，标准普尔和穆迪则相继下调了对意大利的评级展望。分析师指出，意大利信用状况的风险最近有所增加。　　周四英镑兑美元收跌0.05%，报1.2192。英镑已经受到了经济和公共财政健康状况不佳的拖累，随着英国下任首相领跑人提议修改央行职权，英镑恐迎来新一轮风暴。　　在英国下一任首相争夺战中领跑的外交大臣特拉斯日前进一步呼吁评估英国央行的任务授权，并提出了设定一项新的货币供应目标的可能性。　　对于重新启用货币供应目标的做法，外界担心，特拉斯可能是在暗示，这是放松货币政策、让经济更加火热的一种方式。通胀上升之际，最近几个月货币供应却在萎缩，暗示经济收缩的风险。　　虽说特拉斯的表态依然模糊，但分析师和投资者已开始思考目前市场尚未反映的风险。　　TwentyFour Asset Management的投资组合经理人Gordon Shannon表示：“如果改变授权，大家会看到英债被抛售，英镑也会遭到抛售。我们目前对此没有太过当真，但市场对此类事件有可能会过于自满。”
纪灵看形势2022-08-12

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