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阿里巴巴(09988.HK)股价跌3.56%:淘宝闪购500亿补贴引发市场热议
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额达129.65亿港元。同期,阿里巴巴
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(BABA.US)过去一个月累计下跌16%,反映市场对公司即时零售业务高投入的担忧。消息面上,淘宝闪购宣布未来12个月投入500亿平台补贴,以巩固其在即时零售领域的竞争力。X平台上的讨论显示,投资者对阿里高额补贴策略褒贬不一,部分人看好其长期增长潜力,但也有人担忧短期盈利压力可能进一步拖累股价表现。 淘宝闪购:500亿补贴战略 7月2日,淘宝闪购宣布未来12个月内投入500亿元用于平台补贴,旨在通过低价策略和优质服务吸引更多用户。此前,6月23日,淘宝闪购联合饿了么宣布日订单量突破6000万,非茶饮品类订单占比达75%,显示其业务已从单一品类向全品类扩展。阿里巴巴在2025财年第一季度财报电话会上透露,淘宝闪购的规模增长和运营效率均超预期。花旗分析师指出,500亿补贴计划反映管理层对淘宝闪购初步成效的信心,整合饿了么和飞猪后,阿里进一步明确了即时配送和旅游服务在核心电商业务中的战略地位。这不仅提升了用户粘性,还为阿里生态的协同效应注入新动能。 市场竞争:即时零售新格局 即时零售市场竞争日趋白热化,淘宝闪购面临美团、京东到家及抖音本地生活等强劲对手。淘宝闪购通过整合饿了么的配送网络和飞猪的旅游服务,构建了覆盖零售、餐饮和旅游的综合生态。市场数据显示,2024年中国即时零售市场规模达5500亿元,预计2025年将突破7000亿元,淘宝闪购凭借阿里生态优势占据约15%市场份额。高盛报告指出,尽管阿里在618购物节表现强劲,但即时零售业务的高投入导致盈利预期承压,2026-2028财年每股盈利预测被下调4%-13%。然而,收入增长预期上调2%-4%,反映市场对阿里长期增长的乐观预期。港股市场上,恒生科技指数受阿里股价波动影响显著,投资者需关注即时零售竞争格局的变化。 数据对比:淘宝闪购与市场表现 指标 淘宝闪购(2025年6月) 市场预期(2025年) 日订单量(万单) 6000 6500-7000 非茶饮品类占比(%) 75 80 即时零售市场规模(亿元) 5500(2024年) 7000 阿里H股目标价(港元) 146(高盛) 154(此前预测) 注:数据基于市场报道及投行预测,2025年数据为预期值。 总结:阿里战略调整与投资机会 阿里巴巴(09988.HK)通过淘宝闪购500亿补贴战略,展现了在即时零售领域的雄心,整合饿了么和飞猪进一步强化了其生态竞争力。尽管高额补贴导致短期盈利压力,股价承压下跌3.56%,但淘宝闪购的订单增长和品类扩展显示了长期增长潜力。港股市场中,恒生科技指数受阿里表现影响较大,投资者可关注其即时零售业务的订单数据和618后续表现。
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方面,阿里(BABA.US)估值低于行业平均水平(市盈率约10倍,低于美团的15倍),具备中长期投资吸引力。然而,市场需警惕即时零售竞争加剧及内地消费复苏的不确定性。建议投资者动态关注阿里财报中的即时零售收入贡献,同时平衡高投入带来的盈利风险与生态扩张的潜在回报。香港作为阿里核心市场,其金融中心地位将持续支持阿里融资和扩张战略。 机构点评 淘宝闪购的500亿补贴反映阿里对即时零售市场的长期布局,但短期盈利压力可能限制股价表现。 —— 花旗亚太区科技分析师 Alicia Yap,2025年7月 阿里整合饿了么和飞猪的战略增强了生态协同效应,即时零售业务有望推动收入增长。 —— 高盛香港市场策略师 Timothy Moe,2025年7月 即时零售竞争加剧,阿里需在补贴效率和用户留存上取得平衡,以维持市场领导地位。 —— 瑞银全球科技策略师 Laura Chen,2025年7月 来源:今日美股网
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7小时前
2025上半年港股回购热潮:腾讯领衔,生物医药与互联网龙头齐发力
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场底部,当前恒生指数市盈率约9倍,低于
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标普500的22倍,估值吸引力显著。然而,特朗普关税政策、中东冲突及美联储降息节奏的不确定性为下半年行情增添变数。投资者可重点关注腾讯控股(00700.HK)、周大福(01929.HK)和药明生物(02269.HK)等回购力度大且基本面强劲的个股,同时警惕地缘政治和全球经济波动风险。南向资金的持续流入和内地刺激政策或将继续支撑港股修复行情,建议动态调整仓位,平衡成长与防御型资产配置。 机构点评 腾讯控股的回购力度和北向资金流入为其股价提供了强支撑,下半年增长动能依然稳健。 —— 摩根大通亚太区科技分析师 Alex Yao,2025年7月 港股回购热潮反映企业对低估值的信心,生物医药和消费板块的结构性机会尤为突出。 —— 高盛香港市场策略师 Timothy Moe,2025年7月 恒生指数估值仍 srcs="https://t.co/Hfv4pzoz5A" target="_blank">仍具吸引力,但地缘政治风险可能限制反弹空间。 —— 瑞银全球财富管理策略师 Laura Chen,2025年7月 来源:今日美股网
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7小时前
摩根大通:6月非农或加剧经济担忧,美联储降息压力上升
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指数近期波动加剧,非农数据的结果或通过
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传导影响香港科技和金融板块的表现。 非农预期:就业增长放缓 经济学家预计,6月非农就业报告将显示新增就业人口11万人,低于5月的13.9万人,失业率预计从4.2%微升至4.3%。此前,ADP全国就业报告显示6月私营部门就业人数减少3.3万人,为2023年初以来首次负增长,远低于市场预期的9.5万人,强化了市场对劳动力市场放缓的担忧。摩根大通分析称,11万的就业增长若得到确认,将是近四个月的最低水平,可能引发市场对经济“硬着陆”的恐慌。X平台上,部分投资者认为,非农数据若大幅低于预期,美联储9月降息概率可能从当前的65%升至80%以上。 美联储抉择:降息与通胀的博弈 摩根大通报告指出,尽管就业数据疲软可能加剧经济增长担忧,但通胀问题仍是美联储的首要关注点。美联储主席鲍威尔近期表示,当前通胀水平(核心PCE约2.8%)仍高于2%的目标,需在降息问题上保持谨慎。市场数据显示,CME FedWatch Tool显示9月降息25基点的概率为65%,但若非农数据显著不及预期,降息预期可能进一步升温。港股市场方面,恒生科技指数中的科技股对利率敏感度较高,低利率环境可能提振估值,但地缘政治风险(如特朗普关税政策)可能抵消部分利好。投资者需关注非农数据中的工资增长和失业率细节,以判断美联储政策路径。 数据对比:非农与近期经济指标 指标 6月预期 5月实际 4月实际 非农新增就业(万人) 11.0 13.9 17.5 失业率(%) 4.3 4.2 4.1 ADP就业变化(万人) -3.3 2.9 4.5 9月降息概率(%) 65 50 45 注:数据基于市场共识预测及CME FedWatch Tool,具体以实际发布为准。 总结:港股与全球市场的投资应对 摩根大通的分析凸显了6月非农就业报告对全球市场的关键影响。若数据确认就业增长放缓和失业率上升,市场对美国经济“硬着陆”的担忧可能加剧,美联储9月降息的压力将显著上升,利好黄金、债券等避险资产,但可能对美元和美股构成压力。港股市场方面,恒生指数(24,180点,年内涨34.49%)和恒生科技指数对
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波动敏感,科技股和金融股可能面临短期回调风险,但低利率预期或支撑估值修复。投资者应关注非农数据中的小时工资增长(反映通胀压力)和参与率(反映劳动力市场健康度),以评估美联储政策转向的可能性。长期来看,香港作为全球金融中心的吸引力不减,建议投资者在波动中聚焦低估值、高回购力度的科技和金融龙头,同时警惕地缘政治和内地经济复苏的不确定性,动态调整仓位以平衡风险与回报。 机构点评 非农数据若低于预期,将显著提升美联储降息压力,美元可能短期承压。 —— 摩根大通首席经济学家 Bruce Kasman,2025年7月 就业放缓可能提振避险资产需求,但通胀仍是美联储政策的核心制约因素。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius,2025年7月 港股科技股对非农数据的反应可能剧烈,投资者需关注美联储后续表态。 —— 瑞银香港市场策略师 Laura Chen,2025年7月 来源:今日美股网
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7小时前
纽约期金突破3370美元/盎司:避险需求与非农预期并驾齐驱
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24,180点,年内涨34.49%)受
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和商品市场波动影响,黄金相关ETF和金融板块表现活跃。 驱动因素:避险情绪与就业数据 金价突破3370美元/盎司的背后,避险情绪和宏观经济预期发挥了关键作用。近期,特朗普关税政策的不确定性和中东地缘政治紧张局势提振了黄金的避险需求。此外,7月2日发布的ADP就业报告显示6月私营部门就业人数减少3.3万人,远低于市场预期的9.5万人,引发市场对周四非农就业报告的担忧。经济学家预计6月非农新增就业11万人,低于5月的13.9万,失业率可能从4.2%升至4.3%。摩根大通分析称,疲软的就业数据可能加剧经济“硬着陆”担忧,推高9月降息概率至70%以上,从而支撑金价走强。X平台上,部分投资者预计金价可能在短期内挑战3400美元的阻力位。 市场影响:美元与港股反应 金价上涨的同时,美元指数保持稳定,反映市场在非农数据发布前的观望情绪。弱势美元为金价提供了额外支撑,但若非农数据超预期,美元可能反弹,对金价构成压力。港股市场方面,恒生科技指数中的黄金相关ETF(如SPDR金ETF)近期交投活跃,受益于金价上涨。金融板块因低利率预期而获得支撑,但科技股对美联储政策的敏感性较高,可能因非农数据波动承压。市场数据显示,2025年上半年,全球黄金需求同比增长8%,中央银行增持黄金储备(约500吨)进一步推高价格。香港作为亚洲黄金交易中心,受益于金价上涨和资金流入,恒生指数有望延续修复行情。 数据对比:金价与相关指标 指标 7月3日 6月30日 年初至今变化 COMEX金价(美元/盎司) 3368.90 3297.75 +30.41% 美元指数 104.5 104.7 -0.8% 非农新增就业预期(万人) 11.0 13.9(5月实际) -20.9% 9月降息概率(%) 70 65 +7.7% 注:金价数据基于COMEX,美元指数和降息概率参考CME FedWatch Tool,具体以实际发布为准。 总结:金价走势与投资策略 纽约期金突破3370美元/盎司,反映了避险需求和美联储降息预期的双重驱动。6月非农就业报告将成为金价走势的关键,若数据确认劳动力市场放缓,金价有望挑战3400美元阻力位;反之,超预期数据可能推高美元和美债收益率,令金价回调至3300美元支撑位。港股市场方面,恒生指数和恒生科技指数受金价和美股波动影响显著,黄金ETF和金融板块或因低利率预期继续受益,但科技股需警惕短期回调风险。长期来看,全球中央银行增持黄金和地缘政治不确定性支撑金价上行趋势,香港作为黄金交易中心的地位将进一步巩固。投资者可关注SPDR金ETF(02840.HK)等黄金相关资产,同时密切跟踪非农数据中的工资增长和失业率细节,动态调整仓位以应对市场波动。 机构点评 非农数据若疲软,金价有望突破3400美元,但需警惕美元反弹带来的短期压力。 —— 摩根大通商品策略师 Natasha Kaneva,2025年7月 避险需求和中央银行购金将继续支撑金价,港股黄金ETF具备配置价值。 —— 高盛亚太区商品分析师 Louise Street,2025年7月 美联储降息预期的升温可能推高金价,但地缘政治风险仍是关键变量。 —— 瑞银全球财富管理策略师 Paul Donovan,2025年7月 来源:今日美股网
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7小时前
美债收益率在关键数据前下跌:美联储降息预期升温
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24,180点,年内涨34.49%)在
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波动和美债收益率下行背景下保持韧性。 驱动因素:ISM与非农数据预期 美债收益率下跌主要受即将公布的ISM制造业指数和6月非农就业报告预期驱动。经济学家预计6月ISM制造业PMI将从5月的49.0微升至49.5,但仍低于50的扩张分界线,反映制造业持续疲软。6月非农就业新增预计为11万人,低于5月的13.9万,失业率可能从4.2%升至4.3%。摩根大通指出,若数据确认经济放缓,市场对美联储9月降息25基点的概率可能从70%升至80%以上。X平台上,@Aberdeenamain提到,10年期美债收益率年内累计下行超30基点,反映市场对降息预期的持续强化。此外,特朗普关税政策缓和(如欧盟10%关税谈判)降低了通胀预期,长期国债收益率因此承压,导致曲线趋平。 市场影响:美元与港股反应 美债收益率下跌推动美元指数在104.5附近窄幅震荡,市场等待非农数据提供进一步指引。收益率曲线趋平(2s10s利差28基点)反映投资者对经济“软着陆”的谨慎预期。港股市场方面,恒生科技指数中的科技股因低利率预期获得支撑,但对
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波动敏感,可能随非农数据结果出现短期调整。黄金相关ETF(如SPDR金ETF,02840.HK)受益于金价突破3370美元/盎司,交投活跃。金融板块如汇丰控股(00005.HK)和友邦保险(01299.HK)因回购热潮和低利率环境保持吸引力。市场数据显示,2025年上半年南向资金净流入港股超2000亿港元,支撑恒生指数修复行情,但地缘政治风险(如中东冲突)可能限制上行空间。 数据对比:美债收益率与经济指标 指标 7月3日 6月30日 年初至今变化 10年期美债收益率(%) 4.28 4.23 -0.31 2年期美债收益率(%) 3.79 3.77 -0.53 ISM制造业PMI(预期/实际) 49.5(预期) 49.0 -0.3 9月降息概率(%) 70 65 +7.7 注:收益率数据基于市场报价,ISM及降息概率参考CME FedWatch Tool,具体以实际发布为准。 总结:港股与早会市场投资策略 美债收益率在ISM制造业指数和非农就业数据公布前下跌,反映市场对美国经济放缓的担忧和对美联储降息的强烈预期。若6月非农新增就业低于11万或失业率升至4.3%,9月降息概率可能进一步攀升,利好黄金(3368.90美元/express)等避险资产,但可能拖累美元和美股,进而波及港股科技板块。恒生指数(24,180点)和恒生科技指数在南向资金和回购热潮支撑下保持韧性,金融股和黄金ETF具备短期配置价值。长期来看,香港作为全球金融中心将继续受益于资金流入,但特朗普关税政策和中东地缘政治风险可能引发市场波动。投资者应关注非农数据中的工资增长(通胀压力)和参与率(劳动力市场健康度),同时平衡科技股和防御性资产配置,以应对不确定性。 机构点评 疲软的ISM和非农数据可能推高降息预期,美债收益率短期内仍有下行空间。 —— 摩根大通首席经济学家 Bruce Kasman,2025年7月 港股金融和黄金相关资产在低利率预期下具备吸引力,但需警惕
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波动传导。 —— 高盛香港市场策略师 Timothy Moe,2025年7月 收益率曲线趋平反映经济不确定性,投资者应关注非农细节以判断市场方向。 —— 瑞银全球财富管理策略师 Laura Chen,2025年7月 来源:今日美股网
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7小时前
美国6月非农数据预期疲软或引发科技股抛售,美联储降息预期升温
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幅升至4.3%。疲软的就业数据可能引发
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科技股抛售,同时推动美联储提前降息的预期。本文将深入分析非农数据对科技股、价值股及美联储政策的影响,并结合投行观点探讨市场潜在走势。 非农数据预期与市场影响 交易员和经济学家正密切关注将于今晚20:30公布的美国6月非农就业数据。根据市场共识预期,非农就业人口新增11万,较5月的13.9万有所下降,失业率预计从4.2%微升至4.3%。此外,平均时薪月率预计为0.3%,年率保持在3.9%。以下为关键数据预期与前值对比: 指标 6月预期 5月前值 变化 非农新增就业(万) 11.0 13.9 ↓2.9 失业率 4.3% 4.2% ↑0.1% 平均时薪(月率) 0.3% 0.3% 持平 平均时薪(年率) 3.9% 3.9% 持平 近期ADP就业报告显示6月私营部门就业人数减少3.3万,远低于市场预期的9.5万,强化了市场对非农数据疲软的预期。疲软的就业数据可能加剧对经济放缓的担忧,引发市场波动,尤其是对高估值科技股的抛售压力。 科技股与价值股的博弈 Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield指出,若非农数据不及预期,资金可能从高估值科技股流向价值股。他表示,科技股目前占
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场市值的40%,一旦抛售情绪升温,可能拖累标普500等主要指数整体走低。科技股的高估值使其对经济不确定性尤为敏感,而价值股(如金融、能源等周期性板块)因估值较低,可能在疲软经济环境中表现更具韧性。以下为科技股与价值股近期表现对比: 指数/板块 6月表现 年内表现(截至6月底) 纳斯达克综合指数(科技股为主) ↑2.18% ↑12.5% 道琼斯工业平均指数(价值股为主) ↑1.17% ↑8.3% 标普500指数 ↑1.5% ↑10.2% 科技股在6月表现优于价值股,但若非农数据爆冷,市场可能出现资金轮动,价值股的防御属性或吸引更多资金流入。 美联储政策展望 疲软的非农数据可能加剧市场对美联储提前降息的预期。当前市场对7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议降息的概率约为30%,但若就业数据显著低于预期,这一概率可能迅速上升。Jay Hatfield表示,弱于预期的就业数据可能促使美联储在7月采取25个基点的降息,以支持劳动力市场。相反,若数据意外强劲,美联储可能继续维持当前4.25%-4.50%的利率区间,推迟降息至9月或更晚。近期美联储官员对关税引发的通胀风险表示担忧,表明其在降息问题上将保持谨慎。 总结 美国6月非农就业数据预期新增11万,低于前值13.9万,失业率或小幅升至4.3%,显示劳动力市场可能进一步放缓。疲软数据可能引发科技股抛售,资金或转向价值股,导致市场波动加剧。科技股的高估值使其对经济不确定性敏感,而价值股的防御属性可能在当前环境下更具吸引力。美联储的政策路径高度依赖此次数据,若就业数据疲软,7月降息概率将显著上升;若数据强劲,美联储可能继续观望,维持高利率以应对潜在通胀压力。投资者应密切关注非农数据结果及行业就业分项(如科技、医疗等),以调整投资组合并应对市场波动。地缘政治和关税政策的不确定性也需纳入考量,可能进一步放大市场反应。 投行与机构点评 若非农数据大幅低于预期,科技股可能面临显著抛售压力,投资者应关注价值股的配置机会。 —— Infrastructure Capital Advisors首席执行官 Jay Hatfield,2025年7月 疲软的就业数据可能推动美联储提前降息,但通胀风险仍限制其政策空间。 —— 摩根大通首席美国经济学家 Michael Feroli,2025年7月 科技股的高估值使其对经济数据敏感,弱于预期的非农可能引发资金轮动至周期性板块。 —— 瑞银全球财富管理首席投资官 Mark Haefele,2025年7月 来源:今日美股网
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7小时前
Robinhood盘前下跌2%,OpenAI否认代币合作引发市场担忧
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目 细节 代币化股票范围 超过200只
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和ETF,包括Nvidia、Apple、Microsoft 私有公司代币 OpenAI、SpaceX等 推广活动 欧盟用户7月7日前注册可获5欧元代币 区块链平台 基于Arbitrum的Layer 2区块链 尽管该计划引发市场兴奋,但OpenAI的否认暴露了代币化私有股权的法律和监管风险。私有公司通常对股权转让有严格控制,Robinhood通过SPV提供的“间接敞口”可能导致估值偏差或流动性问题。此外,X上用户指出,代币分发的钱包与一名曾亏损的NFT交易者有关,进一步加剧了市场对项目可信度的质疑。 随着加密平台尝试将传统金融与区块链结合,类似争议可能继续影响行业信任。 总结 Robinhood因OpenAI否认代币合作而遭遇盘前2%的跌幅,凸显了代币化私有股权的复杂性和风险。Robinhood试图通过区块链技术为零售投资者提供私有公司投资机会,但OpenAI的公开反对揭示了未经授权的代币化行为可能引发的法律和声誉风险。当前市场环境复杂,若今晚公布的6月非农数据疲软,可能进一步推高美联储7月降息预期,短期内或为Robinhood等消费金融类股票提供支撑。然而,代币化计划的透明度和监管合规性仍是关键挑战,投资者需密切关注Robinhood的后续澄清及SpaceX等其他公司的回应。长期来看,Robinhood需平衡创新与合规,以重获市场信任并维持其在零售投资领域的竞争力。 投行与机构点评 OpenAI的否认令Robinhood的代币化计划蒙上阴影,投资者应警惕潜在的法律和估值风险。 —— 摩根大通分析师 Kenneth Worthington,2025年7月 代币化股票的创新前景可期,但需更清晰的监管框架以确保市场信任和合规性。 —— 瑞银全球市场策略师 Sarah Leshner,2025年7月 Robinhood的股价波动反映了市场对代币化计划不确定性的担忧,需更多透明度以稳定投资者情绪。 —— 高盛分析师 Will Nance,2025年7月 来源:今日美股网
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7小时前
外资连续13周净买入日本股市,创2013年以来最长纪录,多元化投资驱动Topix指数走高
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3398亿日元(约23.6亿美元)。在
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高位运行及美国关税政策不确定性背景下,投资者寻求多元化投资,推动Topix指数升至2869.07的高点。本文将分析外资流入的驱动因素、市场表现及潜在风险,结合投行观点探讨日本股市的未来走势。 外资流入与市场表现 截至6月27日的一周,外国投资者净买入日本股市3398亿日元(约23.6亿美元),延续了自4月第一周以来的连续13周净买入趋势。这是自2012年11月至2013年3月“安倍经济学”刺激期间18周连续买入(总计5.7万亿日元)以来的最长纪录。以下为近期外资流入及Topix指数表现的关键数据: 指标 数值 6月23-27日外资净买入 3398亿日元(23.6亿美元) 连续净买入周数 13周(4月第一周起) Topix指数(6月30日) 2869.07(接近历史高点2946.60) Topix指数2025年涨幅 约16%(截至6月底) Topix市盈率(2025年6月) 15倍(较标普500低30%) 外资的持续流入推动Topix指数在6月30日达到2869.07,接近2024年7月的2946.60历史高点。然而,受美国关税政策担忧的再度升温,指数随后略有回落。相比之下,2024年Topix指数总回报率为20%,但外资参与度较低,显示近期买入热潮可能为弥补此前低配缺口。 多元化投资的驱动因素 外资持续流入日本股市的主要驱动力是对
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集中投资的多元化需求。
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标普500指数2024年表现强劲,但估值高企(市盈率约21倍),促使投资者寻求地理和资产多元化。Daiwa Securities高级策略师Shuji Hosoi表示,投资者可能在未来一年内持续调整
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集中投资组合,日本股市因估值较低(Topix市盈率较标普500低30%)和企业治理改革成为吸引力目标。此外,日本经济基本面改善也支撑了市场情绪,包括: 通胀持续:日本进入第四年通胀率超2%,为三十年来最长周期,消费者购买力恢复。 工资增长:2025年工资年增率保持在5%左右,刺激国内消费和资本支出。 企业回购:2024年前九个月企业回购金额达16万亿日元,同比增长96%。 此外,地缘政治风险促使西方企业从中国转移供应链,日本因基础设施完善和技术优势成为高附加值制造业的理想目的地,进一步提振市场信心。 市场展望与风险 尽管外资流入和Topix指数表现强劲,市场仍面临多重风险。Mitsubishi UFJ Morgan Stanley高级投资策略师Kohei Onishi警告,当前市场缺乏“安倍经济学”时期的狂热情绪,外资买入可能在7月放缓。美国关税政策是主要不确定因素,J.P. Morgan估算,美国对日出口征收10%关税可能使Topix企业盈利下降约2%。以下为主要风险点: 风险因素 潜在影响 美国关税 对美出口占Topix企业销售15%,10%关税或致盈利下降2% 日元升值 出口企业盈利承压,2025年日元或升值10% 国内消费疲软 内需增长缓慢可能限制企业盈利复苏 尽管如此,J.P. Morgan Private Bank预测Topix指数2025年底将达3075-3175点,基于9.0%和8.5%的2025/2026年盈利增长预期,显示对日本股市的长期乐观态度。金融、工业和消费品板块被认为是主要增长领域。 总结 外国投资者连续13周净买入日本股市3398亿日元,创2013年以来最长纪录,反映出对
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集中投资的多元化需求及日本市场低估值的吸引力。Topix指数受此推动升至2869.07,接近历史高点,受益于通胀持续、企业回购增加及供应链转移等利好因素。然而,美国关税、日元升值及国内消费疲软构成显著风险,可能限制外资流入的持续性。相比“安倍经济学”时期的狂热,当前市场情绪较为谨慎,投资者需关注7月非农数据及美国关税政策进展,以评估市场短期波动。长期来看,日本企业治理改革和全球增长敞口为Topix提供结构性机会,适合寻求多元化的投资者,但需警惕地缘政治和宏观经济的不确定性。 投行与机构点评 外资流入日本股市反映了多元化投资需求,但美国关税的不确定性可能限制短期上涨空间。 —— Daiwa Securities高级策略师 Shuji Hosoi,2025年7月 日本股市估值仍具吸引力,但缺乏2013年安倍经济学时期的狂热,7月外资买入或将放缓。 —— Mitsubishi UFJ Morgan Stanley高级投资策略师 Kohei Onishi,2025年7月 日本企业盈利增长和治理改革为Topix提供长期支撑,金融和工业板块尤为看好。 —— J.P. Morgan Private Bank首席策略师 Michael Cembalest,2025年7月 来源:今日美股网
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6月非农就业报告前瞻:就业增长放缓或推高降息预期,市场波动风险加剧
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降息预期升温的背景下,此次数据可能引发
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波动。本文将分析非农数据预期、市场影响及潜在风险,结合投行观点探讨对
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和美联储政策的启示。 6月非农数据预期 彭博社共识预期显示,6月非农就业数据关键指标如下,与5月数据对比: 指标 6月预期 5月实际 变化 非农新增就业(万) 11.0 13.9 ↓2.9 失业率 4.3% 4.2% ↑0.1% 平均时薪(月率) 0.3% 0.4% ↓0.1% 平均时薪(年率) 3.8% 3.9% ↓0.1% 平均每周工作小时 34.3 34.3 持平 近期数据显示劳动力市场降温。ADP报告显示6月私营部门就业减少3.3万,为2023年3月以来首次负增长,远低于市场预期的9.5万。持续申请失业救济人数达到近四年高点,而5月JOLTS报告显示职位空缺升至2024年11月以来最高,但辞职率和招聘率接近十年低点,表明劳动力市场活跃度下降。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen表示,劳动力需求正在放缓,但目前降幅温和。 市场反应与美联储政策 标普500指数(SPY)近期创下新高,当前价格为620.935美元,较前日收盘620.45美元上涨0.08%,年内上涨约16%(请参考上方金融卡片查看SPY实时数据)。市场对美联储降息的乐观情绪推动了这一涨势,彭博社数据显示,投资者目前预计2025年将有两次降息,高于一个月前的预期一次。然而,若6月非农数据显著低于预期(如新增就业低于10万或失业率达到4.4%),花旗美国股市交易主管Stuart Kaiser预计标普500可能下跌至少1%。Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield指出,疲软数据可能促使资金从高估值科技股转向价值股,拖累大盘。 美联储政策高度依赖就业数据。若6月数据疲软,7月降息概率可能从当前的30%升至50%以上。然而,关税政策和通胀风险可能限制美联储行动空间。J.P. Morgan首席美国经济学家Michael Feroli表示,只有连续疲软的就业报告才会推动美联储在3月前降息。当前联邦基金利率维持在4.25%-4.50%,为23年来最高水平。 行业趋势与风险 劳动力市场显示出行业分化。5月数据表明,医疗保健(新增6.2万)、休闲和酒店业(4.8万)及社会援助(1.6万)是主要就业增长来源,而联邦政府就业下降2.2万,制造业和零售业也出现小幅萎缩。6月ADP数据意外负增长,可能预示非农数据进一步疲软,尤其是在零售和制造业领域。此外,特朗普政府推动的关税政策和政府效率部门(DOGE)裁员计划增加了企业规划的不确定性,可能抑制招聘意愿。以下为主要行业就业趋势(基于5月数据): 行业 5月就业变化(万) 潜在6月趋势 医疗保健 +6.2 持续增长 休闲和酒店业 +4.8 可能放缓 联邦政府 -2.2 持续下降 制造业 -0.8 进一步萎缩 零售 -0.6 可能继续疲软 地缘政治风险和关税政策可能进一步影响出口导向型行业,而移民政策收紧可能导致劳动力参与率进一步下降(5月已降至62.4%)。X平台上,部分用户认为关税和移民政策可能是6月就业疲软的主要原因。 总结 6月非农就业报告预计新增就业11万,失业率升至4.3%,反映劳动力市场继续降温。ADP数据意外负增长及持续失业救济申请高企表明招聘动能减弱,但JOLTS报告显示职位空缺仍较高,劳动力市场尚未出现全面下滑。若数据显著低于预期(如新增就业低于10万或失业率达4.4%),标普500可能下跌1%以上,资金或从科技股转向价值股,美联储7月降息概率将显著上升。相反,强劲数据可能推迟降息预期,支撑美元并压低金价。投资者应关注医疗保健、休闲和酒店业等关键行业的就业分项数据,以及关税政策和移民政策对劳动力市场的潜在影响。地缘政治和宏观经济不确定性可能加剧市场波动,需谨慎配置投资组合。 投行与机构点评 劳动力需求正在放缓,但目前降幅温和,6月非农数据将是美联储政策方向的关键指引。 —— 摩根士丹利首席美国经济学家 Michael Gapen,2025年7月 若非农数据低于10万或失业率达4.4%,标普500可能下跌1%,投资者需警惕市场波动。 —— 花旗美国股市交易主管 Stuart Kaiser,2025年7月 关税和政府裁员政策增加企业不确定性,可能进一步抑制6月招聘意愿。 —— BMO Capital Markets首席美国经济学家 Scott Anderson,2025年7月 来源:今日美股网
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7小时前
美国6月非农就业增长14.7万超预期,失业率降至4.1%
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续抵御政策冲击。投资者应关注美元指数及
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医疗板块的短期机会,同时警惕制造业相关股票的波动风险。 投行与机构点评 6月非农数据表明劳动力市场依然具有韧性,但制造业的疲软可能预示着关税政策的影响正在显现,美联储可能保持观望。 —— 摩根士丹利首席经济学家 Michael Gapen,2025年7月 失业率降至4.1%超预期,显示经济在高利率环境下仍具活力,但劳动参与率的下降值得关注,移民政策可能是关键变量。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius,2025年7月 非农数据为市场注入了信心,但工资增长放缓和行业分布的不均衡提示我们,美联储可能在未来几个月维持利率不变。 —— 花旗集团经济学家 Veronica Clark,2025年7月 来源:今日美股网
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