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“东升西落”观察之禾赛(HSAI.US)：为全球激光雷达行业唯一盈利，收入规模全球登顶

西落”注脚。财报发布后，截至3月11日美股收盘，禾赛股价暴涨 50.41%，报收 24.08美元，显示出市场对其前景的强烈信心。一、2024：达成多个里程碑禾赛科技CEO李一帆在财报会上表示，2024年是令人兴奋的一年，也是公司突破的关键一年。禾赛科技今日发布的Q4及2024年度财报显示，公司全年达成三项全球行业首次突破：公司2024年实现全年营收20.8亿元人民币。在盈利层面，禾赛科技成为全球首家实现全年非GAAP净利润转正的企业，并实现全年经营和净现金流转正，以上指标均刷新行业纪录。此外，激光雷达年度交付量突破50万台大关，较上年同比不止翻番，创下连续四年交付量倍增的行业神话。其中12月单月出货量达10万台，成为全球首家跨越"单月交付十万台"门槛的激光雷达企业，这标志着行业格局正迎来东方力量的崛起。当前全球激光雷达行业呈现显著分化。海外激光雷达厂商面临困境，Mobileye于2024年底解散激光雷达研发部门，Luminar宣布裁员30%并进行生产部门重组。与之形成对比，禾赛为代表的中国厂商在乘用车激光雷达领域实现后发先至，禾赛更是稳坐头把交椅。更值得一提的是，当前中国厂商的增长势头仍在持续强化。禾赛的2025年业绩指引印证了这一趋势。公司预计： - 全年净收入在30亿至35亿元人民币之间，同比增长44%至69%。 - 全年交付量在120万至150万台之间，其中机器人业务占近20万台。 - 毛利率维持约40%，受益于成本优化及机器人业务高毛利贡献。 - GAAP净利润在2亿至3.5亿元人民币之间；Non-GAAP净利润在3.5亿至5亿元人民币之间，是2024年的25至35倍。二、2025：深度与广度的全新突破 2024年所取得的成绩，或许只是禾赛科技征程的起点。展望2025年，公司有望凭借ADAS（高级驾驶辅助系统）与机器人两大引擎的强劲驱动，交出一份足以改写行业规则的年度答卷。 2025年将是智能感知技术深刻重构汽车与机器人产业的关键之年，而这两个板块，正是“东升”战略版图中的关键构成。在国内市场，2024年已然见证了车企纷纷提出“智驾平权”战略的浪潮。比亚迪将高阶智驾系统下沉至7万元车型，理想智驾则将全系标配激光雷达……种种迹象表明，高阶智驾渗透率将在2025年迎来爆发式增长，智能驾驶与robotaxi（自动驾驶出租车）的协同发展，将共同推动激光雷达赛道的高速增长。海外市场同样暗流涌动。由于海外Tier 1供应商及本土激光雷达厂商的产品量产进展缓慢，项目上车进度不及预期，浦银国际指出，这为中国厂商提供了“补位”的良机。在这样的背景下，禾赛科技凭借卓越的技术实力与市场洞察力，成功获得多款车型的密集定点合作。在国内市场，禾赛科技持续深化与头部车企的合作，与比亚迪的合作车型已拓展至10余款，同时获得长城、长安的独家定点，并与奇瑞、岚图等知名车企建立全新战略合作伙伴关系。据公开数据，2024年中国市值最高的10家汽车制造商中，有9家已经与禾赛达成了量产定点合作关系，这一数字充分彰显了禾赛在国内市场的深厚根基与强大影响力。在海外市场，禾赛科技同样斩获颇丰。公司与一家欧洲顶级主机厂达成了具有里程碑意义的多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。这一跨越2030年的多年长期合作项目，是海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单，也证明了禾赛在全球市场具备领先地位。截至目前，禾赛科技已与22家国内外汽车厂商的120款车型达成量产定点合作关系，这一庞大的合作网络，为公司在智能驾驶领域的持续发展奠定了坚实基础。更具想象力的是机器人赛道的突破。值得一提的是，2025年两会政府工作报告首次提及“具身智能”和“智能机器人”，各地政府纷纷密集发布机器人支持政策。例如，北京发布的《行动计划》明确加快危险、重复、繁重岗位的具身智能机器人替代步伐。人形机器人正从“造出来”到“用起来”。禾赛科技凭借JT、QT、XT和Pandar系列激光雷达，已经在机器人赛道成功卡位。其中，JT系列预计2025年将为MOVA智能割草机器人交付六位数的订单。此外，JT系列还获得了 Agtonomy的订单，后者是全球最大轻型工程设备制造商的无人农业车辆解决方案合作伙伴。另外，XT系列正在为宇树科技的机器人提供领先的3D感知技术，并成功应用于宝马自动工厂驾驶系统（AFW）等多样化场景。 2024年12月，禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达已突破2万台。2025年，公司目标交付20万台机器人激光雷达，这一数字将占总交付量目标的约13%-17%。这预示着毛利率高于车载市场的机器人激光雷达蓝海正在开启，有望重塑企业的增长曲线。禾赛科技年报中跃动的数字，恰似东方创新的时代脉搏。当激光雷达的"中国方案"开始定义全球智能驾驶的演进方向，这场始于技术突破、成于产业生态、终于标准重构的东升之旅，正在为全球科技产业变局写下生动注脚。

格隆汇03-12 16:00

师爷陈3.12：牛尾巴熊抬头减半周期尾声怎么玩？

大家都在嘀咕：这是不是要经济衰退了？美股收盘前一小时还突然又往下砸了一波，直接以下跌收盘。看来风险市场没那么容易相信经济衰退不会来，川普那通胀策略，简直跟小孩子过家家似的。昨晚刚嚷嚷要对加拿大的铝和钢铁加25%关税，结果加拿大那边取消了25%的电费支出，他又把关税给撤了。这俩大佬就不能像正常人一样打个电话，或者找个小弟对峙一下再决定？非得隔空喊话，搞得风险市场亏得稀里哗啦，账算谁头上？真是服了。所以说，川普在位的时候，真别梭哈，别扛单，悠着点总不会错。师爷看趋势： $比特币$#比特币最新消息# 阻力位参考：第一阻力位：84000 第二阻力位：83300 支撑位参考：第一支撑位：81900 第二支撑位：81300 今日建议：大饼短期内恢复走势，目前在82K附近盘整。第一阻力是前高点的阻力区域，也是颈线区域的阻力。如果突破并企稳，则可以期待进一步上涨。如果81.9~83.3K的箱体区间持续得到支撑，则在横盘后突破下降趋势线的概率较高。因此如果横盘后突破趋势线，可以期待对第一阻力的回踩测试。如果短期内第一支撑能守住，可以继续保持反弹视角。日内建议关注20日移动平均线的走势。如果出现进一步下跌，则会打开第二支撑的下行空间。 120日均线与第二支撑重合的区域可以视为超短线入场机会，为了延续短期上涨趋势，第二支撑（81.3K）到达的可能性不如81.5~81.9K的企稳更为乐观。 3.12师爷波段预埋：做多入场位参考：80300-81300区间轻仓多目标：83300-84000 做空入场位参考：84700-86000区间轻仓空目标：83300-81900

Aicoin师爷陈03-12 13:46

每15分钟就会出现一条新闻，这有点吓人

时候和明天与俄罗斯会面最终我们看到了美股收盘数字：道琼斯指数下跌1.14%，标普500指数下跌0.76%，纳斯达克指数下跌0.18%。第一，美股抛售尚未止步，但这个跌幅可能不会对亚洲市场造成太大影响。今天的关键是看A股能不能出现1%左右的涨幅，如果出现将极大提升投资者信心。第二，逢低买入者开始入场，这是不能忽视的迹象。鉴于市场超卖和恐慌的程度，可能会看到“超跌反弹”，但这不是趋势反转。第三，昨晚走势的意义告诉我们，这场动荡短期可能难以停下来。今天的焦点将是晚间的通胀数据，但这一次该数据的意义可能并不重大，除非数据大幅偏离市场预测。经济学家们预计美国2月CPI仅略微降温，并不足以触发美联储降息的门槛，但交易员早已加大了对美联储降息的押注，预计到10月将有三次25个基点的降息，5月份开始降息的可能性上升到接近50%。大洗牌时刻到来，没有危机，只有痛苦。

金融界03-12 11:29

美股收盘 | 标普500指数全周跌超3%：就业数据疲软，博通领涨芯片股

内容导读美股全周下跌超3%，纳指进入回调2月非农就业数据低于预期个股表现：博通大涨，特斯拉重挫全球市场：中概股反弹，油价连跌七周编辑总结名词解释2025年大事件国际投行专家点评美股全周下跌超3%，纳指进入回调本周美股市场经历持续波动，主要股指连跌三周，标普500指数（^GSPC）全周下跌3.1%，创2024年9月以来最差单周表现。纳斯达克综合指数（^IXIC...

今日美股网03-09 00:10

美股盘后3月6日：博通涨12% AI热潮持续，Intuitive Machines跌28% 月球任务遇挫

握波动中的机会。名词解释盘后交易：美股收盘后的延长交易时段，通常反应财报与重大事件。 EPS：每股盈余，衡量公司盈利能力的指标。 AI半导体：支持人工智能计算的专用芯片，市场需求快速增长。 2025年大事件 2025年3月6日：美股盘后博通涨12%，Intuitive Machines跌28%。（来源：市场数据） 2025年2月26日：“雅典娜”号月球着陆器发射。（来源：公司公告） 2025年1月31日：博通第一财季结束，AI收入预期提振股价。（来源：财报）国际投行专家点评 “博通AI营收预期显示科技股仍具潜力，但需警惕估值泡沫。”——James Carter，高盛分析师，2025年3月6日 “Gap超预期表现反映零售复苏，短期内仍有上行空间。”——Emily Zhang，摩根士丹利分析师，2025年3月6日 “Intuitive Machines的挫折提醒投资者航天领域的风险性。”——Richard Liu，瑞银分析师，2025年3月6日 “慧与裁员与业绩疲软叠加，可能引发IT服务板块调整。”——Laura Evans，巴克莱分析师，2025年3月6日 “BigBear.ai亏损扩大，AI初创企业需证明盈利能力。”——David Kim，花旗分析师，2025年3月6日来源：今日美股网

今日美股网03-08 00:11

财报发布后获多家投行一致看多商业化加速兑现驱动再鼎医药（ZLAB/09688.HK）价值重估

务模型强化增长预期截至3月5日港股/美股收盘，再鼎医药（ZLAB.US/09688.HK）在两地资本市场持续走强，年内累计涨幅超31%，显著跑赢同期恒生医疗保健指数（HSHCI）18.9%的涨幅。针对其后续的市场表现，多家投行持续表达了积极乐观的预期，并上调目标价。其中，高盛在2月28日发布的深度报告中，将再鼎医药美股目标价由51.84美元调升至53.91美元（对应港股42.01港元）。此次调整基于对2025-2026年EPS预测的优化（-2.0/-0.4→-1.6/-0.3美元），主要驱动因素包括：1）基于最新财务数据对2025年销售指引的修正；2）对Optune、Repotrectinib及SULDUR三大核心产品2025年销售额的边际调整。该行采用风险调整后的贴现现金流模型（WACC=11%, 永续增长率2%），强调公司商业化产品矩阵的持续放量能力。摩根士丹利则维持了对再鼎的"增持"评级，其DCF模型（WACC=10.5%，永续增长率3%）锚定50美元ADR目标价，隐含2025-2030年间多款商业化产品的梯度上市预期。值得注意的是，该模型将峰值收入时点后移至2030年后预测期，显示对长期价值释放的耐心。四、盈利拐点前瞻：经营杠杆释放路径渐明 Leerink与Jefferies两家投行不约而同聚焦再鼎医药的战略转型价值。前者维持"跑赢大盘"评级（目标价74美元，隐含115%上行空间），强调再鼎从区域性license-in模式向全球创新药企的跨越式转型；后者在"买入"评级报告中特别看好ZL-1310的全球竞争力（给出目标价50美元，上行情景75美元）。 Cantor在报告中给出的"增持"评级基于再鼎医药未被充分定价的管线潜力，预测2025年公司收入将达5.6-5.9亿美元（同比+40%-48%），高于市场共识（5.63亿美元），并提出2025Q4盈利拐点预期。其模型隐含长期收入CAGR >50%（2025-2028），显著高于行业平均水平。除了外资投行，多家内资投行也对再鼎财报发布后未来前景表示了看好。中金公司最新将再鼎医药H股目标价上调22.5%至34.41港元，核心逻辑建立在三大催化时点：1）ZL-1310在2025上半年关键数据读出；2）贝玛妥珠单抗在2025上半年国内上市申请；3）KarXT 2026年商业化启动。该行特别强调再鼎运营效率提升带来的边际改善，预计销售费用率将进入下行通道。浦银国际在微调2025E净亏损预测（主要因艾加莫德收入预测上修及费用调整）后，仍维持美股55美元/H股43港元的目标价。其DCF模型（WACC=10.2%，永续增长率：3%）显示，即使考虑研发投入增加，2026年实现盈亏平衡的确定性较强。图表三：近期券商评级数据来源：WIND，格隆汇整理

格隆汇03-06 16:51

比特币暴跌破8万美元拖累Strategy、Coinbase夜盘重挫超4%：2025年加密市场调整警钟敲响

票，如挖矿公司和交易平台。夜盘交易：美股收盘后的延长交易时段，反映市场实时情绪。 ETF流出：交易所交易基金的资金净流出，通常预示投资者信心变化。支撑位：价格下跌时可能止跌的关键水平，通常由技术分析确定。 2025年相关大事件 2025年2月28日：比特币跌破80000美元，美股加密概念股夜盘下跌超4%（来源：实时市场数据）。 2025年2月24日：Bybit交易所遭黑客攻击，损失15亿美元，加密市场恐慌加剧（来源：行业报道）。 2025年1月20日：特朗普连任后比特币触及109350美元，随后进入调整期（来源：CNBC）。专家点评 “比特币跌破80000美元是正常回调，78000美元是关键支撑。”——Gautam Chhugani，Bernstein分析师，2025年2月28日。 “关税政策和高利率预期是下跌主因，短期内难见反弹。”——Jane Fraser，花旗集团CEO，2025年2月27日。 “市场调整可能持续至3月，关注ETF资金动向。”——Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年2月26日。 “黑客事件加剧了抛售，但长期趋势依然看涨。”——Christine Lagarde，欧洲央行行长，2025年2月25日。 “新兴市场资金可能在低位抄底，推动短期反弹。”——Mark Mobius，Mobius Capital合伙人，2025年2月24日。来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:11

国开债券ETF(159651)连续4天获资金净流入，公司债ETF(511030)逆市上涨，平安债券ETF三剑客获资金积极布局

周四盘前因市场抛售而全线走高。盘面上，美股收盘三大指数集体下跌，道指跌0.43%，纳指跌2.78%，标普500指数跌1.58%，大型科技股普跌。数据显示，美债收益率已连续六个交易日下滑。黄金跌破2900，人民币临近7.3。业内人士认为，当前债市是短期的调整，并非趋势反转。从长期来看，债市仍然向好。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 10:19

A股头条：吴清最新表态！优先支持科技型企业股债融资、并购重组；特斯拉准备在国内部署FSD功能，外卖骑手五险一金成本全部京东承担

消息引发市场对人工智能行业疲软的担忧，美股收盘涨跌互现，美股收盘涨跌不一，道指涨33.19点，涨幅0.08%报43461.21点；纳指跌237.08点，跌幅1.21%报19286.92点，抹去今年以来的所有涨幅；标普500指数跌29.88点，跌幅0.50%报5983.25点，为连续三日下跌；大型科技股多数下跌，博通跌近5%，英伟达跌超3%，特斯拉、Meta跌超2%，伯克希尔哈撒韦B类股收涨4.2%创11月以来最佳单日表现，纳微半导体跌超8%，美光科技跌超3%，高通、AMD、英特尔跌超2%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌5.24%。向上融科跌超13%，阿里巴巴、哔哩哔哩跌逾10%，富途控股跌逾9%，拼多多跌近9%，京东、新东方跌超7%，爱奇艺跌近7%，网易、理想汽车跌超4%，百度跌近4%。外汇：美元指数跌0.04%报106.574点，美元兑日元上涨0.31%报149.74日元，欧元兑日元涨0.37%报156.73日元；英镑兑日元涨0.23%报189.052日元，欧元兑美元涨0.08%报1.0467，离岸人民币兑美元报7.2532元，较上周五涨18点；比特币跌0.74%报93970.00美元，以太币期货涨0.29%报2633.50美元。期货：现货黄金涨0.53%报2951.50美元，黄金期货涨0.49%报2967.80美元，现货白银跌0.34%报32.3480美元，白银期货跌0.93%报32.705美元，铜期货跌1.14%报4.5080美元；原油涨0.30美元，涨幅0.42%报70.70美元，布伦特原油涨0.35美元，涨幅0.47%报74.78美元；天然气期货跌5.67%报3.9940美元；汽油期货报2.0110美元，取暖油期货报2.4358美元。市场策略从富时A50指数期货来看，自1月低点起走出一波3浪结构反弹，目前看c5浪有望形成双头，进而完成反弹。如果接下来破位大跌，那么这波反弹很可能就此结束了。中证1000指数冲高后回补去年12月12日留下的缺口，任务已经完成，再向上就是11月高点强阻力，这附近压力很大，很难突破。目前还不能确定高点已经形成，如果接下来持续下跌，小时图的MACD形成顶背离，那么反弹高点有望就此形成。题材掘金政策东风劲吹！县域充换电设施补短板开启新征程为加快补齐农村地区公共充换电设施短板，进一步释放新能源汽车消费潜力，根据财政部、工业和信息化部、交通运输部发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》。文件提出鼓励两个及以上的县联合申报试点，并作为整体共同完成试点任务及考核等相关工作，联合试点县占用一个试点县名额。联合试点县应明确一个牵头县，由牵头县商其他参与县统筹开展试点申报及后续公共充换电设施建设运营、奖励资金分配等工作。具备条件的市辖区可申报联合试点县，并做好与周边省市县的场景联动。试点县所在地级市2024年汽车保有量应不低于25万辆。标的：通合科技(sz300491)、英可瑞(sz300713) 强化机动车排放监管，加速移动源标准升级生态环境部有关负责人介绍，移动源已成大气污染物排放的重要来源，今后将进一步强化对机动车排放的监管力度。生态环境部大气环境司司长李天威介绍，今后一段时期，加快移动源标准制修订。对标欧美先进法规，制定轻型车、重型车国七标准，制定非道路移动机械国五标准，实现排放控制技术与世界先进水平接轨。推动重型货车“退四、治五、管六、推新”，即国四及以下货车加速淘汰、国五货车达标整改、国六货车智慧监管，新能源重卡替代应用。持续推进机动车排放检验领域第三方机构专项整治，坚决遏制弄虚作假。标的：国瓷材料(sz300285、奥福环保(sh688021) 公告精选【重大事项】东睦股份：筹划购买上海富驰公司35.75%股份，股票停牌欣旺达：全资子公司拟与星航资本共同投资于Positec Inc. ST永悦：公司实际控制人陈翔解除留置硕贝德：控股子公司拟转让安徽凯尔80.20%股权中绿电：投资5000万元设立中绿电（榆林）新能源发电有限公司 7天5板云赛智联：公司与阿里云和腾讯云在云服务业务上存在合作 4连板泰豪科技：数据中心相关算力市场对公司相关产品目前销售数量及盈利水平的影响较小 2连板新华传媒：公司与阶跃星辰无股权及业务方面的合作关系 2连板潍柴重机：公司发电机组产品可在数据中心用作备用电源但并非数据中心与算力直接相关的核心设备新疆交建：中标金额12.33亿元公路项目超讯通信：签订6.38亿元智算集成服务采购合同中工国际：签署约5.89亿元医院建设合同【业绩】同花顺：2024年净利同比增30%至18.23亿元，拟每10股派发红利30元澜起科技：2024年净利润14.12亿元，同比增长213.10% 品茗科技：2024年净利润3119.22万元，同比增长150.96% 赛分科技：2024年净利润8516万元，同比增长62.25% 惠泰医疗：2024年净利润6.73亿元同比增长26.14% 海光信息：2024年净利润19.29亿元，同比增长52.73% 峰岹科技：2024年净利润2.22亿元，同比增长27.18% 蓝特光学：2024年净利润2.19亿元，同比增长21.50% 智明达：2024年度净利润1925万元同比减少80.00% 神州细胞：2024年净利润1.12亿元，同比扭亏为盈南亚新材：2024年净利润5196.53万元，同比扭亏为盈国博电子：2024年净利润4.85亿元，同比下降20.06% 广电运通：2024年净利润9.17亿元同比下降6.13% 臻镭科技：2024年净利润1813.1万元，同比下降74.98% 芯联集成：2024年净亏损9.68亿元，同比减亏50.57% 【增减持】中研股份：股东王秀云拟减持不超过1%公司股份永新光学：股东宁兴资产拟减持不超1%公司股份棕榈股份：持股5%以上股东朱前记计划减持不超过1812.82万股股份品渥食品：控股股东之一致行动人拟减持不超52.5万股荣旗科技：董事柳洪哲、王桂杰拟减持不超过1.09%公司股份天目湖：董事陶平计划减持不超过0.855%公司股份博迁新材：众智聚成拟减持公司不超3%股份【回购】唯万密封：拟以1500万元-2000万元回购股份矩子科技：取得金融机构股票回购贷款承诺函贷款不超3.33亿元交易提示【可转债交易提示】今飞转债进入最后交易日【限售解禁】

金融界02-25 07:39

24小时环球政经要闻全览 | 2月21日

Qwen2.5-Max的深度推理模型。美股收盘，阿里巴巴涨逾8%，总市值3230.58亿美元。 OpenAI周活跃用户突破4亿大关今年实现110亿营？ OpenAI首席运营官透露，截至2月，ChatGPT的周活跃用户已达到4亿，较去年12月增长33%。企业用户也显著增长，付费企业用户数从去年9月的100万翻倍至200万。此外，OpenAI的开发者流量和“推理”模型o3使用量也大幅增长。首席财务官Sarah Friar表示，OpenAI今年有可能实现110亿美元营收。 Grok升至苹果美区商店免费APP榜首 2月20日，马斯克旗下人工智能公司xAI的Grok应用升至美国区App Store免费APP榜首，超越OpenAI的ChatGPT APP。xAI宣布，Grok 3现将免费提供服务（直到服务器不堪重负为止）。日前，马斯克旗下xAI公司正式发布新一代大模型Grok 3。 Meta在裁员5%后批准了更大的高管奖金计划据CNBC，Meta周四一份文件显示，Meta 的高管可以获得基本工资 200% 的奖金，高于他们之前获得的 75%。更新后的奖金计划不适用于 Meta 首席执行官扎克伯格。此次计划是在 Meta 开始裁员 5% 员工一周后发布的。亚马逊的收入首次超过沃尔玛据CNBC，亚马逊在季度收入方面首次超越了竞争对手沃尔玛。数据显示，亚马逊第四季度收入达1878亿美元，超过沃尔玛的1805亿美元。自2012年以来，沃尔玛一直保持着每季度收入最高的地位。据 FactSet 的数据，沃尔玛预计在未来财年将实现 7087 亿美元的收入，而亚马逊 2025 年的全年收入预计将达到 7008 亿美元。奈飞宣布2028年前投资10亿美元在墨西哥制作电影据路透，流媒体巨头奈飞首席执行官萨兰多斯2月20日在墨西哥城宣布，Netflix将在2028年前投资10亿美元用于在墨西哥制作电影。这笔投资将用于每年约20部作品的制作。

格隆汇02-21 08:29

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