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要考虑政府一系列变革举措的净效应。”“美联储政策处于非常良好的状态，具备适度限制性。我们在政策上可以慢慢来”。

Heidi04-09 02:46

益债券利差已攀升至454个基点，距触发美联储政策转向的500点"危险阈值"仅一步之遥。这场由信用利差扩大引发的危机，或将迫使美联储主席鲍威尔重演2018年的政策急转弯，而这一次，全球经济面临的可能是比贸易战更严峻的考验。 "债券市场正在发出前所未有的预警信号。"高盛分析师Lindsay Matcham在最新报告中指出，当前高收益债券利差距离500基点的危险阈值仅剩46个基点，这一关键指标若突破临界点，将直接威胁企业融资命脉。数据显示，自2024年3月以来，高收益债利差已累计扩大187个基点，扩张速度远超2018年同期的123个基点。信用利差的急剧扩大正在形成恶性循环。彭博数据显示，美国垃圾债市场日均成交量已从年初的250亿美元骤降至87亿美元，企业发债成本飙升。以福特汽车为例，其最新发行的5年期债券收益率高达9.2%，较同期国债溢价580个基点，创2009年以来新高。这种融资困境正通过供应链传导至实体经济，制造业PMI中的新订单指数已连续4个月处于收缩区间。面对债市警报，鲍威尔上周五在IMF会议上的强硬表态显得意味深长。这位美联储主席强调"现在讨论降息为时尚早"，但市场注意到其措辞中新增的"密切关注信用市场状况"表述。这种矛盾态度折射出美联储的深层焦虑：一方面，3月CPI同比上涨3.5%的通胀数据仍高于2%目标；另一方面，非农就业数据虽保持强劲，但初请失业金人数已开始攀升。 "鲍威尔正在玩一场危险的平衡游戏。"前美联储理事凯文·沃什分析称，当前美联储面临三重压力：关税政策引发的输入性通胀风险、企业债市场流动性紧缩、以及全球去美元化趋势加速。在这种背景下，若高收益债利差突破500点，美联储或将被迫启动"紧急降息"，如同2018年12月那样突然转向。高盛报告揭示的市场预期差异，凸显了这场博弈的复杂性。当前联邦基金利率期货市场显示，交易员预期未来12个月将有5次降息，但高盛警告称，真正的衰退性降息通常需要8-10次。这种预期落差导致债券市场出现"分裂定价"：2年期国债收益率较峰值下降43个基点，但10年期国债收益率仅回落28个基点，收益率曲线陡峭化程度达到2020年3月以来最高。这种市场分歧正在加剧波动。4月8日，仅因圣路易斯联储主席布拉德提及"关注信用利差"，10年期美债收益率便在15分钟内暴跌12个基点。而当天晚间公布的3月JOLTS职位空缺数据意外强劲，又推动收益率迅速反弹。这种"过山车"行情反映出市场正在寻找美联储政策转向的确切信号。值得注意的是，尽管信用利差逼近危险线，但债券市场尚未形成全面的衰退定价。高盛指出，当前10年期美债收益率仍高于2年期，且市场对一年后联邦基金利率的预期恰好与美联储设定的2.5%中性利率重合。这与2008年金融危机前收益率曲线倒挂、衰退概率飙升至80%的情景形成鲜明对比。 "市场正在等待更明确的信号。"贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，当前企业债市场的压力主要集中在BBB级债券（投资级最低档），尚未蔓延至更高等级。但摩根大通警告称，若利差突破500点，可能引发评级机构大规模降级潮，届时约1.2万亿美元的BBB级债券将面临被抛售风险。这场债市风暴的涟漪效应正在波及全球。数据显示，新兴市场美元债利差已扩大至486个基点，较年初增加192个基点。阿根廷、土耳其等国的主权债收益率突破20%，斯里兰卡甚至出现主权债务技术性违约。更严峻的是，全球美元流动性正在收紧，TED利差（3个月美元Libor与国债收益率之差）已攀升至28个基点，为2020年4月以来最高。 "这将是新兴市场2013年'缩减恐慌'以来最严峻的考验。"国际金融协会（IIF）警告称，若美联储被迫紧急降息，可能引发美元大幅贬值，导致新兴市场面临资本外流、本币贬值、债务负担加重的三重打击。该机构测算，利差每扩大100个基点，新兴市场外债偿付成本将增加约370亿美元。所有目光都聚焦在5月1日的美联储议息会议。高盛模型显示，当前市场定价的51%降息概率远不足以触发政策转向，但若高收益债利差在会议前突破500点，或非农数据出现连续两个月负增长，鲍威尔或将被迫采取行动。历史数据显示，2018年12月美联储正是在高收益债利差突破500点后，突然宣布停止缩表并暗示降息。 "这将是鲍威尔职业生涯最关键的决策时刻。"《华尔街日报》评论称，若过早降息可能重蹈1970年代"滞胀"覆辙，但若行动迟缓又可能引发企业债市场崩溃。摩根士丹利测算，若利差突破500点后美联储延迟两周行动，美国企业违约率可能从当前的1.8%飙升至4.2%，导致约2.3万亿美元债务面临重组风险。

金融界04-08 13:19

黄金今日最新行情策略分析及黄金最新独家在线指导操作策略

避险资产，但也面临流动性回撤的压力。在美联储政策尚未明朗、全球贸易担忧情绪持续升级的背景下，黄金价格可能继续维持震荡格局。　　黄金技术面分析：黄金昨日美盘连跌，价格继续回到早间低点附近，上涨不具备连续性，且关税冲击依旧，昨日市场传出暂停90天关税时间，可以看到美股、原油、金银都是快速上涨，随后证实是假消息，又快速跌回来，由此可见只要关税这个消息冲击没有改变，所有资产还将继续抛售。不过当前波动太快，幅度太大，短线操作不一定好入手，但方向依然是最重要的，位置次之，也就是说黄金还将大跌，黄金今天早盘还是继续反弹，反弹幅度其实是超过了我们的预期的，不过最近的行情其实也是震荡，因为波动本来就比较大，所以幅度大一点也是在情理之中，只不过增加了操作的难度，黄金再次冲高之后回落，现在又陷入了大区间震荡的波动之中，不过整体还是偏空。　　黄金1小时均线还是继续死叉向下的空头发散，空头力度并没有减弱;反弹还是继续空，黄金1小时回补缺口之后虽然冲高，不过都是上影线很快就下来了，整体还是偏弱势，短线3050附近承压，今日反弹承压3012阻力还是可以继续空。行情瞬息万变，黄金虽然看似反弹强势，不过最终都是冲高回落，黄金还是空头的主场，只不过，现在波动较大，注意耐心等待反弹，而且波动幅度也不容小觑，不过思路上还是继续保持高空思路。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3000-3010一线阻力，下方短期重点关注2965-2955一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm6453）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金04-08 08:09

黄金储备五连增+外储三连升：中国亮出应对贸易战"双保险"

屏障。外汇局数据显示，3月美元指数受美联储政策预期影响下跌3.2%，全球金融资产价格呈现分化态势。在此背景下，我国外汇储备规模逆势增长134亿美元，升幅0.42%。分析人士指出，这主要得益于汇率折算与资产价格变动的双重效应，更深层次则反映出我国国际收支结构的持续优化。 "这相当于给中国经济加装了双重稳定器。"汇管研究院副院长赵庆明指出，3.2万亿美元的外储规模占全球比重超26%，远超排名第二的日本（约1.2万亿美元）。他强调，如此雄厚的安全垫不仅能有效缓冲外部冲击，更通过多元化资产配置实现了保值增值——截至3月末，中国黄金储备达7370万盎司（约2292吨），连续五个月增持，年化增持规模创2019年以来新高。央行同日公布的黄金储备数据引发市场关注。国家金融与发展实验室特聘研究员庞溟测算显示，当前黄金储备占我国储备资产比例仍不足4%，与经济体量明显不匹配。"考虑到金融安全边际与储备多元化需求，未来黄金增持空间至少还有1000吨。"他建议可借鉴2022-2023年"逢低吸纳"策略，在金价回调时加大配置力度。外汇局《2024年中国国际收支报告》揭示的深层逻辑更为关键：2024年我国经常账户顺差达4239亿美元，占GDP比重2.2%，继续处于合理均衡区间。更值得关注的是，2025年以来经常账户延续顺差态势，外资投资境内股票债券规模同比增长37%，显示人民币资产吸引力持续提升。 "这构成外储稳定的根本支撑。"中国民生银行首席经济学家温彬分析，尽管3月标普500指数下跌5.8%，但我国通过"债券通""沪深港通"等渠道实现跨境资本净流入286亿美元。他特别指出，人民币汇率双向波动特征明显，3月离岸人民币对美元虽跌破7.3关口，但CFETS一篮子汇率指数保持稳定。外汇管理部门已启动制度型开放新举措。国家外汇局表示，将稳步扩大外汇领域开放，重点推进QFLP/QDII额度动态管理，优化跨境投融资便利化政策。同时强化预期引导，通过离岸市场央票发行等工具维持汇率基本稳定。面对美国4月2日宣布的"对等关税"计划，中国外汇储备的战略价值得到实战检验。管涛等专家指出，特朗普政府三轮关税累计达54%的极端措施，虽引发在岸离岸人民币短期承压，但并未改变汇率稳定基本面。"前两次加征关税时，人民币汇率不跌反升的历史经验表明，市场已形成'乱云飞渡仍从容'的预期。" 政策工具箱的储备厚度成为关键底气。人民日报评论员文章强调，我国货币政策留有降准降息空间，财政政策具备专项债扩容潜力，超常规政策组合拳随时可出。温彬测算显示，当前存款准备金率仍有1.5个百分点下调空间，特别国债发行额度可增加5000-8000亿元。 "这本质上是制度优势的货币化呈现。"东方金诚首席宏观分析师王青指出，中国通过"宏观政策三策合一"框架，将制度优势转化为经济韧性。他特别提到，4月6日国务院常务会议部署的"消费提振20条"新政，预计可拉动全年社零增速1.2个百分点。在黄金储备战略调整方面，央行展现出独特政策智慧。对比美联储缩表进程，中国黄金增持节奏与美债持仓优化形成协同效应。庞溟透露，2024年我国已减持美债1732亿美元，同期黄金增持量达384吨，这种"减债增金"组合有效降低了资产相关性风险。人民币汇率弹性空间的拓展更具深意。外汇局数据显示，3月境内外汇市场即期询价交易日均成交量达468亿美元，同比增长21%。这种"有管理的浮动"机制，既释放了市场压力，又避免了单向预期形成。管涛强调："7.3不是警戒线，而是市场出清的参考点。" 展望未来，外汇局明确将推进"科技化运营"改革，运用区块链技术构建外汇储备管理新平台。朱鹤新局长在4月金融街论坛透露，新一代外汇储备管理系统已实现98%业务自动化处理，风险识别响应速度提升5倍。

金融界04-08 07:50

江沐洋：4.8黄金走势分析后市整体看下行，原油操作建议

目前黄金最低下跌至2956美元一线。在美联储政策尚未明朗、全球贸易担忧情绪持续升级的背景下，黄金价格可能继续维持下行趋势。　　江沐洋认为，黄金暴跌，最根本的原因不是黄金进入熊市，而是期权，期货和股票市场踩踏式的下跌，导致大量投资者需要补充保证金，黄金作为相对其他金融资产跌幅较小的货币，被卖出后用于补仓。另外，前期黄金自去年11月特朗普上台之后持续上涨5个月，春节期间人民币黄金从650涨到750附近，大量获利盘选择离场兑现利润，担心市场震荡到手的利润会被吞噬。　　现货黄金：　　日线图，K线高位大阴吞没看空形态，K线失守中轨支撑可能进一步跌向下轨，上方3000关口以及中轨3030将转换为短期上行阻力，4小时图行情自3167见顶向下走出了较为凌力的下跌走势，随着高低点的逐渐下移，这意味着短期行情已由空头控制，后市行情整体偏空看下行，上方关注3036-3062-3087附近阻力位，重点关注3062附近再次形成下行压力。下方止跌做多，则重点关注2955前期顶底转换位以及日线下轨2930附近支撑位。　　短线方面，黄金1小时均线继续死叉向下空头发散，黄金空头力度并没有减弱；短线操作反弹做空为主，低多为辅，短线上方关注2987-2993附近阻力，下方关注2960-2955-2930附近支撑。【如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单、加【微信：jmy8618 获取行情走势及实时指导】　　国际原油：　　上周，WTI原油价格难以在72.00美元上方继续上涨。价格形成了一个短期顶部，并开始新一轮下跌，跌破70.00美元。周一开盘后一度暴跌至60关口之下，随后市场情绪有所修复开始反弹。虽然技术指标暗示存在持续反弹的可能，但在多个阻力*下其空间或有限，日内最低触及58.9附近。短期上方阻力在61.2-62.1美元附近。下方支撑在58.9-58一线，目前触及月线布林带下轨之下运行。结合周线及日线布林带开口，油价空头大幅散发动能的情况下。操作上以逢高顺势做空为主，低多为辅。　　本文由江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】供稿，如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋jmy861804-08 07:42

贺博生：黄金原油大幅下跌能否触底反弹今日行情操作建议

避险资产，但也面临流动性回撤的压力。在美联储政策尚未明朗、全球贸易担忧情绪持续升级的背景下，黄金价格可能继续维持震荡格局。　　黄金技术面分析：黄金昨日美盘连跌，价格继续回到早间低点附近，上涨不具备连续性，且关税冲击依旧，昨日市场传出暂停90天关税时间，可以看到美股、原油、金银都是快速上涨，随后证实是假消息，又快速跌回来，由此可见只要关税这个消息冲击没有改变，所有资产还将继续抛售。不过当前波动太快，幅度太大，短线操作不一定好入手，但方向依然是最重要的，位置次之，也就是说黄金还将大跌，黄金今天早盘还是继续反弹，反弹幅度其实是超过了我们的预期的，不过最近的行情其实也是震荡，因为波动本来就比较大，所以幅度大一点也是在情理之中，只不过增加了操作的难度，黄金再次冲高之后回落，现在又陷入了大区间震荡的波动之中，不过整体还是偏空。　　黄金1小时均线还是继续死叉向下的空头发散，空头力度并没有减弱;反弹还是继续空，黄金1小时回补缺口之后虽然冲高，不过都是上影线很快就下来了，整体还是偏弱势，短线3050附近承压，今日反弹承压3012阻力还是可以继续空。行情瞬息万变，黄金虽然看似反弹强势，不过最终都是冲高回落，黄金还是空头的主场，只不过，现在波动较大，注意耐心等待反弹，而且波动幅度也不容小觑，不过思路上还是继续保持高空思路。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3000-3010一线阻力，下方短期重点关注2965-2955一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周一(4月7日)在美盘交易中，国际油价延续上周跌势，布伦特原油下跌3.35%，报每桶63.78美元，美国WTI原油跌幅达2.73%，至每桶61.34美元，两大原油基准价格均触及自2021年4月以来的最低点。上周五油价已重挫7%，全球贸易紧张情绪，引发油价大幅下行。据市场调查显示，随着美国加征进口关税，以及主要贸易国纷纷回应，投资者普遍预期：全球贸易摩擦将导致经济增长减速，石油消费需求可能在未来几个月内放缓，投资者正快速调整对原油市场的需求预期。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势跌破区间下沿，油价触及60附近。均线系统拐头发散向下，中期客观趋势方向向下。由于关税引发的下行，关注其连续性，进一步确定中期下行将跌向55甚至50位置。原油短线(1H)走势连续大幅下挫，一泻千里的动能触及至60附近位置。均线系统空头排列，短线客观趋势方向向下。当前中短期方向一致向下，早盘油价在主趋势下行节奏中，预计日内原油弱势反弹后，继续向下。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注63.0-64.0一线阻力，下方短期关注60.0-59.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损; 　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言; 　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办?其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568604-08 07:29

现货黄金跌势加剧，下挫2%至2976.86美元/盎司，避险光环褪色

25年4月6日 “当前金价下跌是市场对美联储政策预期调整的自然反应，投资者应关注2900美元的支撑位。”——Goldman Sachs亚太区策略师Li Wei，2025年4月5日 “美元升值和技术性抛售是此次跌势的主因，但黄金的中长期价值未变，建议逢低建仓。”——JPMorgan Chase市场分析师Emily Zhang，2025年4月6日 “全球经济放缓风险仍存，金价短期虽承压，但跌破2800美元的可能性不大。”——UBS全球研究主管Paul Donovan，2025年4月5日 “黄金的避险光环暂时褪色，但若贸易战升级，3000美元关口可能迅速收复。”——Citigroup首席投资官Robert Smith，2025年4月6日来源：今日美股网

今日美股网04-08 00:12

现货黄金短线反弹超70美元，收复日内跌幅，刷新高点至3049.11美元/盎司

资者需关注即将发布的美国非农就业数据及美联储政策动向，这些因素将影响黄金的下一波走势。编辑总结现货黄金短线反弹逾70美元，收复日内跌幅并刷新高点至3049.11美元/盎司，涨幅0.4%，显示市场在波动中找到支撑。对比数据表明，避险需求、美元回落和技术性买盘共同推动了这一逆转。短期内，黄金或维持高位震荡，后续需关注全球宏观风险及美元走势以判断反弹的持续性。名词解释现货黄金：以美元/盎司计价的即时交易黄金，反映全球市场实时供需。短线反弹：短时间内价格从低点快速回升，通常受技术性或情绪驱动。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者青睐的低风险资产，如黄金。 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普宣布对全球贸易伙伴加征10%-20%关税，黄金一度承压后反弹。（来源：白宫官网） 2025年4月1日：美国增派航母赴中东，地缘政治风险推高避险需求。（来源：美国国防部官网） 2025年3月20日：美联储暗示放缓加息步伐，黄金价格获得支撑。（来源：美联储官网）国际投行专家点评 “黄金反弹超70美元显示避险需求仍强劲，3000美元支撑位短期有效。”——Morgan Stanley首席经济学家James Carter，2025年4月6日 “美元回落为黄金提供了喘息空间，但关税政策的不确定性仍是双刃剑。”——Goldman Sachs亚太区策略师Li Wei，2025年4月5日 “技术性反弹叠加避险买盘，黄金短期或测试3100美元关口。”——JPMorgan Chase市场分析师Emily Zhang，2025年4月6日 “全球风险事件频发，黄金的波动性可能在二季度进一步放大。”——UBS全球研究主管Paul Donovan，2025年4月5日 “黄金的快速修复表明市场信心未崩，若非农数据疲软，金价仍有上行潜力。”——Citigroup首席投资官Robert Smith，2025年4月6日来源：今日美股网

今日美股网04-08 00:11

降息博弈白热化：特朗普发动关税闪电战美国经济走向“核冬天” 美联储鹰派立场遭遇十面埋伏

的一些人认为美国经济今年将陷入衰退。#美联储政策会议# 特朗普在他的社交媒体平台Truth social上表示：“油价下跌，利率下降（行动迟缓的美联储应该降息！），食品价格下跌，没有通货膨胀，长期被滥用的美国每周从已经实施的关税滥用国家带来数十亿美元。” （图片来源：Truth Social）特朗普上周宣布的全面报复性关税引发了股市抛售，导致标准普尔500指数在上周四和上周五的跌幅超过10%，而纳斯达克指数则陷入熊市。一夜之间，全球市场暴跌，中国恒生指数下跌超过13%，而日本日经225指数在下跌7.8%后于周一进入熊市。华尔街也不相信抛售已经结束。花旗美国股票策略主管Stuart Kaiser上周日在给客户的一份报告中写道，他认为股票“有足够的下跌空间”。华尔街的策略师们也继续下调今年标普500指数的预测，多家银行目前预计该指数今年将下跌。抛售也不仅限于股票，周一油价再次下跌，WTI原油四年来首次跌破每桶60美元。在这种抛售中，特朗普几乎没有表示他计划撤回关税计划，特朗普在社交媒体上发布了一系列帖子，为他有争议的关税政策辩护，并对市场波动不屑一顾。上周五，特朗普在其社交媒体应用Truth social上发帖称：“这将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔降息的绝佳时机。他总是‘迟到’，但现在他可以迅速改变自己的形象。” 上周末，特朗普的一些高级经济代理人为特朗普的行为辩护，并明确表示这不仅仅是一种谈判策略。 “关税即将到来，”商务部长霍华德·卢特尼克上周日在哥伦比亚广播公司的《面对全国》节目中表示。他补充说，特朗普“宣布了这一消息，他不是在开玩笑。” 在上周五的一次演讲中，美联储主席鲍威尔几乎没有表示美联储计划在短期内降息，并警告通胀风险“远高于预期” 鲍威尔表示：“现在说什么是货币政策的适当路径还为时过早。” 与此同时，亿万富翁们开始谈论关税对整个经济的影响。摩根大通（JPMorgan Chase）首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在周一（4月7日）上午致股东的年度信函中表示，特朗普政府的新关税将产生短期通胀并“减缓增长”，但它们是否会导致经济衰退“仍有疑问” 戴蒙警告称，在投资、资本流动、企业信心和美元方面的全面贸易政策存在许多不确定性。直言不讳的亿万富翁投资者比尔·阿克曼（Bill Ackman）在特朗普遇刺未遂后于去年7月支持特朗普，他在上周日晚些时候的X上发表了一篇长篇文章，称除非特朗普称其关税计划“暂停”，否则我们可能会走向“经济核冬天”。阿克曼写道：“特朗普周一有机会暂停，并有时间执行修复不公平关税制度的任务。” 在周一早些时候的一篇帖子中，阿克曼继续呼吁政府在本周晚些时候展示其推出关税的计划，他写道：“全球经济正因糟糕的数学而陷入低迷。”

丰雪鑫9904-07 22:17

美国3月非农就业数据点评：非农和关税不足为虑，通胀才是重中之重

，反而可能缓解需求拉动型通胀压力。当前美联储政策利率维持在4.25%-4.5%区间，远高于历史低位，为必要时降息预留充足空间（图4）。图3：PCE同比增速（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4：美联储政策利率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 只要通胀可控，美联储既有意愿也有能力通过更激进的降息来托举经济，这对股市将形成有力支撑。鉴于我们认为通胀失控风险较低，维持对美股的乐观判断，短期市场调整或带来布局良机（图5）。图5：标普500指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey04-07 20:23

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