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千古骂名永传!鲍威尔纵容特朗普政治干预 铸成“人类第二次经济衰退”大错
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社(香港)讯 口里喊着鹰派加息的观点,
美国
非农
与CPI数据却狠狠打脸美联储主席鲍威尔,强调通胀已经在放缓的路上,软着陆成为普遍共识的前提下,不断警告继续加息的鲍威尔,却被钜亨网首席经济学家邱志昌怒批,是纵容特朗普政治干预的始作俑者,双双铸成人类第二次经济衰退的大错。 邱志昌开篇就直接点明,一个经济体一定要正常运行,就如个体经济学的蜘蛛网理论(Cobweb Theory)所描述的,任何一种商品、或是任何一种产业之所以能够成长,最重要的是要遵守“那一只看不见的手”,也就是所谓的Invisible Hand,或被称为“无形的手”。 市场内竞争以达尔文的进化论,即物竞天择、优胜劣败;适者生存、不适者淘汰为依归,每个产业多只有供给与需求者两方。当需求面殷切时,厂商会受到鼓舞,增加生产量。当需求面退却下滑之际,厂商会感受营收与利润的寒意,而进行减产与清库存、乃至裁员等措施。 任何市场多有自我与生俱来的供需调整机能,供给过多时候,亚当·斯密(Adam Smith)的国富论(The Wealth of Nations)里的“无形的手”,“价格机能”(Price Mechanism)就会发挥作用,让那一些禁不起竞争的厂商、将退出这个市场,而留下那些公司治理机能强劲、足以承受此一低价的生产者。 回顾鲍威尔一步步走向深渊的铁证 往回看鲍威尔的货币政策战略,邱志昌在文章中重点强调,错误的政策比贪污更可怕,无限量化宽松(QE)埋下人类第二次经济衰退种子。无论是美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)、美国财政部长耶伦(Janet Yellen)或是鲍威尔,他们在担任美联储主席时代,其决策稳健程度大致是一致。 整个货币政策制定的过程:先审视当下经济局势变迁与未来最大可能发展、一段时间观察是否就如其所料、因果判断与分析、最后以计量经济学Robust Test后、再度观望或即行拟订政策,选择最佳时机宣告、执行。 观察这3名美联储主席在位期间的绩效表现,以伯南克时代绩效最为辉煌。2009年3月1日起的第一次有限量化宽松,拉拔起全球股市、将股市从破碎不堪的金融风暴中“重头启动”。2009年3月到2015年5月,伯南克共执行至少3次有限量化宽松,以及及1次扭转性操作。 (左为鲍威尔、中为耶伦、右为伯南克,来源:MarketWatch) 他每次执行前的宣告,多是出乎市场之外,属于出其不意的,不让投资者存在“一定是这样”的预期效应。全球金融风暴已确定平息后,当时美联储的量化宽松政策才退场,其步骤为: 一、美联储渐渐减少购买政府公债金额; 二、卖出政府公债回收资金; 三、紧缩公开市场操作额度后、最后提高FOMC资金利率。 尽管伯南克如此宣告,但也迟至2016年中他卸任后,继任主席耶伦才慢慢收缩起量化宽松的资金、并在2017年底才开始加息路径。 数据统整,伯南克以9年时间解决次级房屋贷款危机,以及所引爆的全球金融风暴危机。2014年2月3日奥巴马总统提名,通过参议院决议,启用美国史上首任美联储女性主席耶伦,到2018年2月3日卸任。而耶伦主持美联储,并没意识到宽松货币政策,会成为下次金融经济危机温床。邱志昌评论道:“耶伦执行收缩的幅度与速度有节奏但平淡无奇。” 因此,鲍威尔目前公布的内容、与倾向他在2017年就有开始采取紧缩的思维,当时并未完全落实在耶伦的任内。如今回顾,邱志昌认为,耶伦应只是属于技术官僚,是3名主席任期内没处理过重大危机者。 耶伦卸任后,开打的经济战与财经政策并无直接关联;财经政策是对抗景气循环工具,用于金融与经济、不为战争出征,至目前为止并未见到美联储也参战。 “我们假设,鲍威尔自2017年起就确实如他近期解密的会议资料所言,量化宽松政策开始转向紧缩,则可能就不会有2020年3月疯狂与失控的无限量量化宽松出现。” 他重点强调:“事实当然是,不是鲍威尔错了,是因为特朗普(Donald Trump)行事风格所致。” “特朗普说美国是人类史上最伟大的国家,美军是世界最伟大的和平与正义的力量,要记住责任、荣誉、国家,效法麦克阿瑟精神,创造属于自己的传奇。特朗普激励人心之勇气可嘉、但贸然启动直升机撒钱政策,实际上是匹夫之举、铸下大错。” 在面对新冠疫情警讯大作时,特朗普即将竞选连任,最初是以暗示方式、没几天之后转为明白公开大声指责,“美联储一定要给我倾全力拿出救援办法”。 邱志昌评论称,或许人在屋檐下,鲍威尔终于也做出美国史上最强货币政策宣告。执行之后、有效需求大振、股市大红大紫、厂商大乐。 但不到两年、2021年底后,副作用通货膨胀警铃声大作,在2017年鲍尔所担心的物价低迷,开始加倍奉还。 (来源:NBC News) 经济过热的情绪更加高亢、生产者大肆扩增产能,2022年起终于引爆近二十多年来未曾见过的大幅起落现象,通胀的幽魂被史上最大供需热浪催醒,附身在所有、有形与权益资产之上,让这些资产价格如坐云霄飞车,乐不可支、终至到乐极生悲地步。 “真不晓得几年后,美联储解密的2020年到2021年底、两年会议纪录,如何陈述与记载鲍威尔为何没有坚守专业本位,无法挺住特朗普的政治干预?” 邱志昌给出结论,诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学教授席勒(Robert Shiller)的科技股泡沫化警告,借道无限量化宽松终于兑现。 他指出,逝者已矣、来者可追。近30 年以来,随着工业与数字化革命,金融市场改变很大,而美联储的货币政策也跟进调整。如1994年后,货币政策将过去以货币数量为参考标,调整为以货币价格即“利率”为政策指标,也就是所谓的“泰勒法则”(Tailors Rule),而近期在观察通胀时,美联储也增添了个人消费支出(PCE)为判断指标。 “如果拿不出比无限量化宽松更有效的财经政策,人类史上近半世纪的最大的荣华富贵已经过去。但这并不表示金融股市,会步入长期空头、一蹶不振;它依然随着景气循环、艾略特波浪、周而复始;只是朱颜改、主流类股主角将改变。” 邱志昌最后引用中国明朝诗人杨慎“二十一史弹词”:滚滚长江东逝水,浪花淘尽英雄,是非成败转头空;青山依旧在,几度夕阳红。 股市多头雄心依旧在,只是何时再长红?
圈内人
2023-01-16
会员
兴业投资:风险偏好情绪改善,国际油价飙升逾4%
go
宏观数据的疲软使美元受到拖累。事实上,
美国
非农
就业报告显示,美国12月工资增长放缓,并指出通胀压力有缓和的迹象。此外,美国服务业的商业活动在12月份创下了2009年以来的最差水平。这些数据表明,美联储在2022年大幅加息的影响已经在经济中体现出来,同时美联储(Fed)政策制定者在公开传达鹰派倾向方面的犹豫,促使交易员预计2023年加息步伐将放缓和政策转向。这反过来又使美国国债收益率压制在数周低点附近,再加上股市普遍的积极基调,对避险货币美元构成压力。此外,中国全面重新开放和大量假日购物的早期信号,加入了中国人民银行将在2023年坚持降息的传言,以传播北京激发的乐观情绪,这利好美元空头。 据《纽约时报》报导,波士顿联储主席柯林斯支持放缓加息。据报导,柯林斯表示,倾向于支持2月1日的美联储会议上加息25个基点。“我认为25或50个是合理的;目前的阶段我倾向于加息25点,但这是非常依赖经济数据的,随着我们接近将加息至维持不变的水平,慢慢调整会让我们在每一次决策前有更多时间评估即将到来的数据。缩小调整幅度给我们提供了更大的灵活性。”柯林斯在接受《纽约时报》采访时说。柯林斯表示,她倾向于今年将利率提高至略高于5%的水平,可能会在2月、3月和5月三次加息25个基点,然后维持到2023年底。 在重要的美国12月CPI公布之前,外汇市场正在进行盘整。但荷兰国际集团经济学家指出,美元偏向于走低。假设届时通胀没有意外上行,而且越来越关注中国对国内需求的坚定支持,风险环境被解读为积极的。和以往一样,我们认为美国收益率曲线的短端将在外汇市场上发挥主要作用,只要两年期美国国债收益率继续在4.20/4.25%的区间低点附近徘徊,美元将保持疲软态势。美元指数仍然疲软,我们会说近期的目标仍然是102.00区域,除非美国12月CPI抛出一个鹰派曲线球。 道明证券经济学家们也分析了重要的美国12月消费者物价指数(CPI)数据会如何影响美元。市场已经转回了对美联储鹰派的淡化,并将美元置于不利地位。一个符合共识的数据并没有给我们带来对后者的特别威胁。此外,核心通胀的积极惊喜是否会极大地改变美元的走势也不明显。尽管美元在战术上看起来捉襟见肘,但我们认为迫使命运逆转的标准很高。美元反弹后应该被卖出。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道趋平,油价升穿中轨;14和20日均线下行势头趋缓;随机指标走高。 4小时图:保利加通道上扬,油价在上轨附近发展;14和20均线看涨;随机指标在超买区企稳。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在75.90-79.15区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点77.90,突破后将上探2022年12月21日高点78.60,然后是12月27日低点79.15和2022年12月28日高点79.85,以及2022年12月30日高点80.55和2022年12月27日高点81.15;而下方支持留意2022年12月22日低点77.00,跌破后将下探1月9日高点76.70,然后是1月10日高点75.90和1月6日高点75.45,以及1月5日高点74.90和1月11日低点74.30。 布伦特原油 日图:保利加通道趋平,油价升穿中轨;14和20日均线持平;随机指标走高。 4小时图:保利加通道上扬,油价回撤至上轨下方;14和20均线看涨;随机指标在超买区企稳。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展,14和20小时均线看涨;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在81.35-84.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点83.20,突破将上探2022年12月29日高点83.80,然后是12月23日高点84.10和2022年12月28日高点84.80,以及2022年12月27日高点85.55和2022年12月30日高点85.95;而下方支持留意2022年12月21日高点82.50,跌破将下探1月3日低点81.75,然后是1月9日高点81.35和1月10日高点80.90,以及1月5日高点79.95和1月11日低点79.30。 周四关注: 美国12月消费者价格指数(CPI) 美国每周申请失业金人数 费城联储主席哈克发表讲话 圣路易斯联储主席布拉德发表讲话 里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 2023-01-12
兴业投资
2023-01-12
兴业投资:金银继续分化 日内关注美国CPI
go
而在年底以前将降息近50个基点。 上周
美国
非农
报告外强中干,暗示就业市场开始放缓,增强了市场对美联储货币政策很快转向的预期。市场预期与美联储立场相左,需要一个强劲的外力打破平衡,今晚的美国12月CPI将是一个不错的契机。 市场预计美国12月CPI年率将从7.1%下滑至6.5%,核心CPI年率将从6%下滑至5.7%。此前美国CPI连续两个月超预期下滑,若此次再度加速走低,将有望增强市场对美联储难以持续加息的预期,从而打压美元指数跌破近期整理区间低位。反之,若CPI意外回升,市场对美联储转向宽松的预期将被泼冷水,美元可能再度走高。 技术面 欧元/美元 日图短线上行动能完好,但1.0765/90密布阻力区域,看涨但在有效突破前对进一步上行保持谨慎。4小时图在高位拉锯,多头仍占主导。小时图冲高缺乏跟进,整理偏强。日内倾向关注1.0740上方做多机会,或关注1.0790一线突破情况决定进一步方向。 支撑位 :1.0740 1.0710 1.0650 阻力位: 1.0790 1.0810 1.0850 ?英镑/美元 日图在MA20上方震荡,短线面临1.2200/40阻力区域,关注突破情况。4小时图先抑后扬,维持多空拉锯行情。小时图重心略有下移,但动能不强。日内建议关注1.2200-1.2100区间突破跟进。 支撑位: 1.2100 1.2080 1.2000 阻力位: 1.2200 1.2220 1.2245 美元/日元 日图整体维持下行走势,维持在MA20下方继续看空。4小时图反弹上探MA100破败回落,但下行动能同样有限。小时图在132.90下方受阻回落,空头有加速倾向,关注131.30支持。日内建议关注131.50/30支持区域表现决定进一步方向。 支撑位: 131.30 130.55 129.90 阻力位: 132.50 132.85 133.20 黄金 日图短期均线向上发散提供支持,多头动能维持完好,仍看涨。4小时图在1880一线多空拉锯,多头略占主导。小时图短期均线胶合,缺乏方向。日内建议早盘寻求1870上方轻仓做多,紧设止损,看1885附近阻力表现决定进一步方向。 支撑位: 1870 1865 1850 阻力位: 1885 1893 1900 白银 日图在高位拉锯,随机指标仍受下降趋势线打压,倾向有进一步回调空间。4小时图重心有所下移,但需要有效突破MA200才能打开进一步下行空间。小时图盘中一度拉升但在24.00一线阻力明显,反复拉锯后快速回落,创下下移的高低点,略看跌。日内建议早盘在23.35上方轻仓做多,止损23.20,上看24.00一线阻力表现决定进一步方向。 支撑位: 23.35 23.20 22.85 阻力位: 23.70 24.00 24.50 2023-01-12
兴业投资
2023-01-12
兴业投资市场评论:金银继续分化 日内关注美国CPI
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年底以前将降息近50个基点。 上周
美国
非农
报告外强中干,暗示就业市场开始放缓,增强了市场对美联储货币政策很快转向的预期。市场预期与美联储立场相左,需要一个强劲的外力打破平衡,今晚的美国12月CPI将是一个不错的契机。 市场预计美国12月CPI年率将从7.1%下滑至6.5%,核心CPI年率将从6%下滑至5.7%。此前美国CPI连续两个月超预期下滑,若此次再度加速走低,将有望增强市场对美联储难以持续加息的预期,从而打压美元指数跌破近期整理区间低位。反之,若CPI意外回升,市场对美联储转向宽松的预期将被泼冷水,美元可能再度走高。 技术面 欧元/美元 日图短线上行动能完好,但1.0765/90密布阻力区域,看涨但在有效突破前对进一步上行保持谨慎。4小时图在高位拉锯,多头仍占主导。小时图冲高缺乏跟进,整理偏强。日内倾向关注1.0740上方做多机会,或关注1.0790一线突破情况决定进一步方向。 支撑位 :1.0740 1.0710 1.0650 阻力位: 1.0790 1.0810 1.0850 英镑/美元 日图在MA20上方震荡,短线面临1.2200/40阻力区域,关注突破情况。4小时图先抑后扬,维持多空拉锯行情。小时图重心略有下移,但动能不强。日内建议关注1.2200-1.2100区间突破跟进。 支撑位: 1.2100 1.2080 1.2000 阻力位: 1.2200 1.2220 1.2245 美元/日元 日图整体维持下行走势,维持在MA20下方继续看空。4小时图反弹上探MA100破败回落,但下行动能同样有限。小时图在132.90下方受阻回落,空头有加速倾向,关注131.30支持。日内建议关注131.50/30支持区域表现决定进一步方向。 支撑位: 131.30 130.55 129.90 阻力位: 132.50 132.85 133.20 黄金 日图短期均线向上发散提供支持,多头动能维持完好,仍看涨。4小时图在1880一线多空拉锯,多头略占主导。小时图短期均线胶合,缺乏方向。日内建议早盘寻求1870上方轻仓做多,紧设止损,看1885附近阻力表现决定进一步方向。 支撑位: 1870 1865 1850 阻力位: 1885 1893 1900 白银 日图在高位拉锯,随机指标仍受下降趋势线打压,倾向有进一步回调空间。4小时图重心有所下移,但需要有效突破MA200才能打开进一步下行空间。小时图盘中一度拉升但在24.00一线阻力明显,反复拉锯后快速回落,创下下移的高低点,略看跌。日内建议早盘在23.35上方轻仓做多,止损23.20,上看24.00一线阻力表现决定进一步方向。 支撑位: 23.35 23.20 22.85 阻力位: 23.70 24.00 24.50
金融界
2023-01-12
HYCM兴业投资原油日评:风险偏好情绪改善,国际油价飙升逾4%
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宏观数据的疲软使美元受到拖累。事实上,
美国
非农
就业报告显示,美国12月工资增长放缓,并指出通胀压力有缓和的迹象。此外,美国服务业的商业活动在12月份创下了2009年以来的最差水平。这些数据表明,美联储在2022年大幅加息的影响已经在经济中体现出来,同时美联储(Fed)政策制定者在公开传达鹰派倾向方面的犹豫,促使交易员预计2023年加息步伐将放缓和政策转向。这反过来又使美国国债收益率压制在数周低点附近,再加上股市普遍的积极基调,对避险货币美元构成压力。此外,中国全面重新开放和大量假日购物的早期信号,加入了中国人民银行将在2023年坚持降息的传言,以传播北京激发的乐观情绪,这利好美元空头。 据《纽约时报》报导,波士顿联储主席柯林斯支持放缓加息。据报导,柯林斯表示,倾向于支持2月1日的美联储会议上加息25个基点。“我认为25或50个是合理的;目前的阶段我倾向于加息25点,但这是非常依赖经济数据的,随着我们接近将加息至维持不变的水平,慢慢调整会让我们在每一次决策前有更多时间评估即将到来的数据。缩小调整幅度给我们提供了更大的灵活性。”柯林斯在接受《纽约时报》采访时说。柯林斯表示,她倾向于今年将利率提高至略高于5%的水平,可能会在2月、3月和5月三次加息25个基点,然后维持到2023年底。 在重要的美国12月CPI公布之前,外汇市场正在进行盘整。但荷兰国际集团经济学家指出,美元偏向于走低。假设届时通胀没有意外上行,而且越来越关注中国对国内需求的坚定支持,风险环境被解读为积极的。和以往一样,我们认为美国收益率曲线的短端将在外汇市场上发挥主要作用,只要两年期美国国债收益率继续在4.20/4.25%的区间低点附近徘徊,美元将保持疲软态势。美元指数仍然疲软,我们会说近期的目标仍然是102.00区域,除非美国12月CPI抛出一个鹰派曲线球。 道明证券经济学家们也分析了重要的美国12月消费者物价指数(CPI)数据会如何影响美元。市场已经转回了对美联储鹰派的淡化,并将美元置于不利地位。一个符合共识的数据并没有给我们带来对后者的特别威胁。此外,核心通胀的积极惊喜是否会极大地改变美元的走势也不明显。尽管美元在战术上看起来捉襟见肘,但我们认为迫使命运逆转的标准很高。美元反弹后应该被卖出。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道趋平,油价升穿中轨;14和20日均线下行势头趋缓;随机指标走高。 4小时图:保利加通道上扬,油价在上轨附近发展;14和20均线看涨;随机指标在超买区企稳。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在75.90-79.15区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点77.90,突破后将上探2022年12月21日高点78.60,然后是12月27日低点79.15和2022年12月28日高点79.85,以及2022年12月30日高点80.55和2022年12月27日高点81.15;而下方支持留意2022年12月22日低点77.00,跌破后将下探1月9日高点76.70,然后是1月10日高点75.90和1月6日高点75.45,以及1月5日高点74.90和1月11日低点74.30。 布伦特原油 日图:保利加通道趋平,油价升穿中轨;14和20日均线持平;随机指标走高。 4小时图:保利加通道上扬,油价回撤至上轨下方;14和20均线看涨;随机指标在超买区企稳。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展,14和20小时均线看涨;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在81.35-84.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点83.20,突破将上探2022年12月29日高点83.80,然后是12月23日高点84.10和2022年12月28日高点84.80,以及2022年12月27日高点85.55和2022年12月30日高点85.95;而下方支持留意2022年12月21日高点82.50,跌破将下探1月3日低点81.75,然后是1月9日高点81.35和1月10日高点80.90,以及1月5日高点79.95和1月11日低点79.30。 周四关注: 美国12月消费者价格指数(CPI) 美国每周申请失业金人数 费城联储主席哈克发表讲话 圣路易斯联储主席布拉德发表讲话 里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话
金融界
2023-01-12
机构:美国通胀报告万众瞩目!这一幕恐刺激金价瞄准2000美元 黄金和原油最新走势分析
go
金价有望瞄准2000美元/盎司? 在
美国
非农
就业报告发布后,金价再次强劲反弹,在美国通胀数据公布前,黄金似乎进入了一个停滞状态。受到美债收益率走低和有利经济数据的支撑,黄金今年开局非常强劲,周四的CPI数据可能对这两个方面都有支撑作用。 目前金价在1880美元/盎司至1920美元/盎司之间存在显著阻力,但如果金价能够在美国CPI数据的支持下攻克这一阻力,可能积聚进一步上涨动能,那么金价距离2000美元/盎司也就不远了。 不过,一份平淡无奇的通胀报告可能会强化上述阻力,甚至引发金价回调。
天马行空
2023-01-12
外汇市场重大信号!“死亡交叉”预示美元未来恐有更多痛苦 黄金多头瞄准1900大关
go
些因素继续推动黄金走强。 鉴于上周五的
美国
非农
就业报告好坏参半,引发人们对美联储放慢加息步伐的猜测,金价可能会进一步上行。 与此同时,黄金的前景可能会受到即将公布的美国通胀报告的影响。对于非生息资产黄金来说,美国去年12月通胀进一步降温和债券收益率下降将是一个可喜的进展。 从技术面来看,黄金多头仍处于有利地位,金价下一个关键目标价位在1900美元/盎司。
tqttier
2023-01-11
会员
美联储对抗通胀难如登月!对冲基金大佬:若鲍威尔成功 美股今年有望大涨
go
加息,从而增加经济下行的风险。 最新的
美国
非农
就业报告显示就业强劲,失业率为3.5%,为50年来的最低水平。去年12月,薪资增长也开始放缓,这表明美联储抑制通胀的努力可能正在取得进展。 琼斯认为,现在看到的大多数通货膨胀,并非美国工人得到了他们应有的那部份,而是由之前过量的财政和货币刺激政策推动的。 美联储去年12月将利率上调50个基点,达到2007年以来的最高水平。鲍威尔暗示美联储将继续收紧货币政策。 美国周四将公布去年12月消费者物价指数(CPI),市场预期物价压力将进一步减弱,CPI年率增幅料从7.1%下降到6.5%。 美国股市周二收高。道指上涨186.45点或 0.56%,收报33704.10 点,标普500指数大涨0.7%,报3919.25点。
晴天云
2023-01-11
“当前宏观经济混乱的有效解药!黄金徘徊于8个月高点附近 市场唱多声响起
go
势图,来源:FX168) 上周五公布的
美国
非农
就业报告显示,尽管美联储努力为经济增长降温,但就业市场依然强劲,这推动美国国债收益率和美元走低,但提振了金价。 盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen周二在一份报告中表示:“黄金价格也受到中国重新开放的提振,有迹象显示,春节前黄金市场非常拥挤,需求旺盛,中国央行宣布在去年最后两个月买入62吨黄金。” Hansen表示,本周焦点将是周四公布的美国消费者物价指数(CPI),并称金价的“下一个主要障碍”为1896美元。 与此同时,Livermore Partners创始人兼首席投资官David Neuhauser周二对CNBC表示,鉴于投资者认为未来几年可能会出现进一步的货币贬值,他预计黄金近期的上涨势头将持续下去。 “我认为,当你展望未来时,你会开始环顾四周,思考‘就资产投资而言,哪里是最安全的地方?’现在唯一的替代选择是黄金,因为你知道你的资产不会贬值,”Neuhauser说道。 “我喜欢黄金已经好几年了。在美元见顶的问题上,过去几个月已经有了一点升温,所以我认为这种情况还会持续一段时间。” “明显的宏观经济赢家” 据贵金属投资公司Sprott称,去年对大多数资产类别来说都是艰难的一年,黄金为投资者提供了有效的对冲。它称黄金是“相对和绝对的宏观经济明显赢家”。 去年,标普500指数大跌了近20%,而同期黄金仅下跌了0.28%,且其在经济低迷时期有跑赢市场的记录。世界经济论坛称,除了通胀飙升和金融市场动荡促使投资者转向安全资产外,各国央行以1967年以来从未见过的速度买入黄金,也支撑了金价。 由于许多主要经济体预计将陷入衰退,且面对持续的高通胀,各国央行的货币政策轨迹仍存在不确定性,分析人士预计股市将再次经历动荡的一年。 Sprott董事总经理John Hathaway预计,2023年金融资产争夺战仍将持续,但他表示,黄金和相关矿业类股“持有量严重不足”,将被证明是“对当前宏观经济混乱的有效解药”。 Hathaway上周五在一份报告中表示:“2023年将揭示,导致金融市场表现为2008年以来最差的金融资产严重定价错误,只是得到了部分解决。” “我们相信,尽管投资情绪比2002年和2008年市场低点时更为负面,但熊市远未结束。” Hathaway表示,去年黄金作为“真正的”避险资产的地位挑战了华尔街的共识,他提及瑞士信贷和摩根大通对2022年底金价分别为1500美元和1520美元的预测。2022年金价收于1824美元。 瑞信保持了悲观的立场,预计2023年底金价将交投于1650美元,理由是实际利率环境走高。 相比之下,摩根大通上周预计,今年第四季黄金均价将为1860美元。这家华尔街巨头预计美联储将暂停加息,美国实际收益率的下降将推动黄金和白银在2023年下半年的看涨前景。 摩根大通基础和贵金属策略主管Greg Shearer表示:“即使有看涨黄金和白银的基准预测,我们认为2023年的风险仍倾向于上行。” “如果美国经济比预期更艰难地着陆,会吸引更多避险买盘,而如果美联储更迅速地放松紧缩的财政政策,收益率更大幅度地下降,可能会进一步推动涨势,”Shearer补充称。 惠顿贵金属(Wheaton Precious Metals)总裁兼首席执行官Randy Smallwood也赞同这些观点,他上周对CNBC表示,2022年是“美元之年”,而2023年将成为“黄金之年”。
夏洛特
2023-01-10
HYCM兴业投资原油日评:衰退忧虑缓解,国际油价回升逾1%
go
6月9日以来新低102.944水平,因
美国
非农
就业市场报告喜忧参半和ISM服务业采购经理人指数(PMI)低迷,增强美联储放缓收紧政策步伐,投资者抛弃美元而追捧风险更高的资产。 美元在本周初承受压力,在过去两个交易时段出现了大幅下挫。荷兰国际集团经济学家预计,美元指数将跌至102.00水平。如果美国两年期国债收益率在本周跌破4.10/20%的区域,我们将预计美元将再次稳步走低。美元指数最近低点103.45非常脆弱,102.00看似是其下行的下一目标,因为美国经济衰退的担忧在增加。 同时,三菱日联金融集团经济学家报告称,只有周四公布的美国消费者价格指数(CPI)好于预期,才能避免美元下滑至新低。引发新一轮美元抛售的主要原因是,上周五发布的ISM服务业调查数据远弱于预期,这表明美国经济衰退的风险加大。该报告所显示的经济疲软程度,促使市场参与者降低了对美联储进一步加息的预期。对美国经济衰退的担忧加剧,加上美国国债收益率不断下降,我们认为美元在未来一年将进一步走弱。未来一周市场的注意力将迅速转向周四发布的最新美国CPI报告。美国CPI报告走强的风险可能是阻止美元在未来一周跌至新低的唯一因素。 旧金山联储主席戴利在接受《华尔街日报》现场问答时表示,预计美国经济将继续放缓。预计第一季度劳动力市场将继续放缓,通胀将下降。美联储政策将取决于经济数据。核心服务业通胀没有像我们希望的那样下降。美联储政策制定者一致认为,通胀上涨比预期的更加持久。工资增长下降与劳动力市场放缓完全匹配。12月薪资数据是一个月的数据,还不能宣告胜利。现在宣布胜利并停止加息还为时过早。在我们停止加息之前,我们不需要看到通货膨胀率达到2%,甚至降至距离目标2%不远的水平。这一紧缩阶段极具挑战性。5%-5.25%的利率是合理的。美联储召开一次又一次的会议意味着我们不想预测不确定的决定。美联储下次政策会议将讨论加息50还是25个基点。美联储以渐进的方式加息,会有更多的机会考虑到措施滞后。希望“尽可能温和地”降低通胀,加息50个基点或25个基点都是有理由的。还没有看到工资-物价出现螺旋式上升的迹象。两个因素都需要关注。预计失业率将上升至4.5%或4.6%。到年底,通货膨胀率将低至3%。预计到2024年年底,通货膨胀率将接近2%,到2025年年初将达到2%。要比这一速度更快地降低通胀,劳动力市场需要承受巨大的痛苦。改变通胀目标根本不在讨论范围之内。 亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示,可以说美联储愿意过度加息。服务业通胀可能会超出美联储的预期。没有发现薪资正在推动最终产品价格。经济仍有“相当大”的增长势头,保持强劲。目前经济可以消化美联储紧缩政策。2023年的基本情况是国内生产总值增长1%,没有进入衰退。我认为今年的通货膨胀率可能会降至3%左右,不过美联储的政策变化还需要一段时间才能发挥作用。如果说美国经济出现收缩,将是温和而短暂的。再度预期利率将升至5%至5.25%之间。普遍的预期是,美联储政策处于限制性地位,在进一步调整方面应该谨慎得多。回到更正常的政策节奏将是“适当和关键的”。利率将不得不在“很长一段时间内……一直到2024年”维持在高位。公平地说,美联储正倾向于采取过度措施。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道扩散,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近发展;14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道扩散,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在73.25-76.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90,突破后将上探1月6日高点75.45,然后是2022年12月21日低点75.80和1月9日高点76.70,以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70;而下方支持留意1月9日低点74.00,跌破后将下探1月6日低点73.25,然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45,以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。 布伦特原油 日图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14日均线下穿20日均线,后者看涨;随机指标自超卖区回升。 4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨附近发展;14和20均线看涨;随机指标走低。 1小时图:保利加通道趋平,油价在中轨下方发展,14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在78.00-81.35区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95,突破将上探1月6日高点80.55,然后是1月9日高点81.35和1月3日低点81.75,以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15;而下方支持留意1月9日低点78.95,跌破将下探1月6日低点78.00,然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40,以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。 周二关注: 美国11月批发库存 美国EIA短期能源展望月度报告 美国API每周原油库存报告 美联储主席鲍威尔发表讲话
金融界
2023-01-10
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