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【汇市日报】加元打开上行空间加元/人民币继续涨势美元寻求关键支撑

商品价值下降和服务顺差增加，2023年美国贸易逆差收窄至2009年以来最大。美国12月贸易逆差小幅增加0.5%至622亿美元。但由于进口下降和出口上升，2023年贸易逆差大幅收缩。2023年全年，贸易逆差为7734亿美元，收缩18.7%。美国双边贸易数据显示出一个更为复杂的全球贸易体系。房利美公司（Fannie Mae）周三公布的一份月度调查报告显示，1月份，美国消费者对住房市场的信心上升至近两年来的最高值，因为人们对自己的工作更有信心，并预计抵押贷款利率将下降。报告显示，美国1月份的购房信心指数（Home Purchase Sentiment Index， HPSI）上升3.5点，攀升至70.7，创2022年3月以来的最高值。房利美表示，预计未来12个月抵押贷款利率将下降的受访者比例达到36%，创历史新高，亦高于12月报告的31%。联储官员轮番上阵，努力淡化短期内降息预期 2月7日，三位美联储官员表示，未发现需要紧急降息的理由。近几天来，多名美联储官员轮番暗示降息最早也要等到5月份。尽管去年通胀出现大幅放缓，但美联储理事库格勒、波士顿联储主席柯林斯、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利及里士满联储主席巴尔金均没有对何时开始降息做出明确表态。库格勒表示，现在判断生产力回暖势头是否将延续下去还言之过早；工资放缓需要继续，尽管与通胀目标一致的水平取决于生产率等因素；评估人工智能对生产力潜力为时尚早；中性利率水平存在许多不确定性；专注于美联储的通胀目标，直到对通胀持久回归2%的目标充满信心。柯林斯表示，年底之前开始降息将是适宜的；美联储无需等到通胀率完全回归2%再放宽货币政策；我认为，我们政策状态不错，正关注数据；存在美国抗击高通胀的进展陷入停滞的风险；重要的是确保美联储走在降低通胀的路上。卡什卡利表示，如果劳动力市场持续强劲，我们可以相当缓慢地下调政策利率，目前看来，今年降息2-3次似乎是合适的。巴尔金表示，需要一边汲取经验教训一边制定适宜的货币政策，需要将通胀率完全降至2%。这些美联储官员的立场很大程度上呼应了美联储主席鲍威尔上周发表的观点。鲍威尔强调在政策制定者确定通胀率朝着2%目标迈进前，美联储不准备开始降息。但是，银行业之忧让交易员再次押注美联储会有5次降息。本周初降息预期减弱之后，现在交易员们再次押注美联储今年会有接近5次25个基点的降息。不过这种变化可能是因为投资者心态受到了银行业困境的打击，而不是反映依然强劲的经济前景。市场目前体现出今年肯定有4次降息，第5次降息的可能性也上升到90%左右。相比之下，周一的时候第5次降息概率只有略微超过50%，原因是美联储主席鲍威尔在《60分钟》节目于上周日晚间播出的采访中抵制了关于最早3月份降息的猜测。凯雷投资集团CEO Schwartz表示，投资者不应押注美联储今年会有一连串降息。Schwartz表示，凯雷旗下公司的数据显示，美国通胀得到了实质性控制。话虽如此，投资者不应该支持今年降息5次的预期。那种预期所意味的环境实际上值得美联储大量关注。他们表示，市场应该预期的是利率微调，预计会有两到三次降息。 CME的FedWatch工具暗示3月份降息的可能性降低，目前为20%。在5月份的会议上，这一可能性上升至50%，但维持不变的可能性也很高。美元远期预期市场降低3月份降息预期后，作为美元风向标的美国国债相继下跌，基准10年期美国国债价格接近4.11%，低于周一接近4.17%的峰值。美国2年期国债收益率跌至本周低点4.38%。法兴银行在其关键的全球资产配置预测中说，随着美联储成功应对通胀、即将降息，美元面临贬值的风险。该行正在减少对美元的敞口。法兴银行持有美元兑欧元、日元和澳元的空头头寸，押注美元会下跌，预测欧元兑美元将在2024年3月升至1.10，6月升至1.12，12月升至1.16。丰业银行的经济学家指出美元涨幅夸大了利差变化。他们表示，“美元将需要强劲的经济数据和/或更高的收益率的支持才能继续上涨。自今年1月中旬以来，短期利差向有利于美元的方向发展，但有迹象表明美元的涨幅夸大了基本面的改善。头寸调整等其他因素可能有助于提振美元基调——这表明美元增持的空间有限，除非出现新的利好美元的冲动。” 美元/加元面临抛售压力，延续周二跌势，现报1.34704，跌幅0.16%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）随着美元指数回落，美元/加元面临抛售压力，加元周三小幅上涨。市场等待就业数据。经济数据助推加元走势上周，市场稳步消化美元的飙升，导致加元跌至数月低点。随着大盘动能逐渐渗入中间区间，美元/加元汇率正在测试1.340关键价位。加拿大统计局报告12月份商品贸易逆差为3.12亿加元。加拿大统计局表示，这是自2023年7月份以来的首次月度贸易逆差。加拿大是包括石油在内的大宗商品的主要生产国，因此其经济可能会受益于全球前景的改善。截至目前，国际原油价格受供需矛盾的影响，连续第三个交易日小幅攀升，从而带动加元上升趋势。不过，分析师预计抵押贷款续贷的步伐将抑制加拿大经济。潜在通胀持续存在，加拿大央行对降息持谨慎态度加拿大央行管理委员会成员担心在持续通胀的情况下过早降低借贷成本，因此在1月24日决定保持利率不变。他们表示，“特别关注通胀的持续性，不想过早降低利率”。目前，加拿大央行的目标是将通胀率保持在2%，并在17个月内将其关键隔夜利率上调10次至5%的22年高点，以抑制通胀。加拿大央行行长麦克勒姆周二表示，加拿大央行预计2024年住房价格将适度上涨，这已纳入其预测。加拿大央行也在担心在生产率零增长的情况下工资上涨，这可能会带来进一步的通胀压力。加拿大央行还认为经济增长面临风险，因为限制性货币政策可能会影响消费者支出，并可能导致经济活动明显萎缩，迫使加拿大央行“比预期更早、更快”地放松利率。周三公布的会议纪要显示，委员会认识到“很难预见何时开始降息是合适的”。加元走势预测加元将受到周五公布的1月份就业数据的指导。预计加拿大 1 月份失业率将从12 月份的 5.8% 上升至 5.9%。预计加拿大1月份就业净变化将增加15,000个新职位。丰业银行的经济学家分析美元/加元的前景时表示，1.3540/1.3550现在看起来阻力更大。他们指出，“美元/加元本周大部分时间都徘徊在1.3540区域附近，该区域在1月份限制了美元汇率，而且从未真正看起来会推向新高。周二晚间跌破1.3505对美元来说是一次轻微的技术挫折，但仍然意味着今天现货 (1.3450/1.3460) 存在更多下行风险。不过，更果断的转向下跌尚未明显，而且日内图表上的趋势动态仍然大致看涨美元。美元跌破1.3450将使美元的近期风险更加果断地走低。” 路透社的一项民意调查发现，如果美联储如预期降息，加元将在未来一年走强，但由于抵押贷款续签对家庭支出和经济增长造成压力，加元的涨幅可能会受到限制。道明证券（TD Securities）全球外汇策略师Jayati Bharadwaj表示：“随着美国经济增长放缓至与世界其他地区更一致的速度，以及美联储开始降息，美元将在2024年走弱，”他补充说，市场可能会关注“全球宽松周期”对经济增长的提振。“我们预计加元将在美元总体预测中升值，但不太可能是G10中的佼佼者。” 加元/人民币继续涨势，盘中突破5.35关键价位，现报5.3409，涨幅0.23%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-08

美国贸易逆差获16年来最大收窄与中国逆差再创新低全球制造业重新洗牌

商品价值下降和服务顺差增加，2023年美国贸易逆差收窄至2009年以来最大。#2024宏观展望# 美国商务部周三数据显示，2023年全年贸易赤字从2022年的历史新高收窄了近19%，至7734亿美元。 12月份，货物和服务贸易逆差略微扩大至622亿美元，这些数字没有根据通货膨胀进行调整。美国贸易赤字的收窄是四年来的首次，反映了企业限制库存积累、抑制进口需求的努力。在疫情推动的商品消费狂潮之后，美国消费者的消费偏好继续向服务和体验转移。较小的贸易逆差有助于经济增长。净出口连续七个季度对国内生产总值增长做出贡献。从2020年第三季度到2022年初，贸易对国内生产总值的负面影响逐渐减弱。按通货膨胀调整，2023年12月的商品贸易逆差环比收窄828亿美元。年度亮点（不考虑通货膨胀）（1）进口价值下降了3.6%，而货物和服务出口增加了1.2%，达到历史新高。（2）美国石油顺差攀升至历史新高301亿美元。（3）资本品、消费品、汽车出口均创历史新高。（4）食品和饲料出口创下自2020年以来的最低水平。（5）消费品进口降至2020年以来最低水平。随着供应链因疫情陷入混乱而继续混乱，美国企业库存材料和制成品的压力有所缓解。企业还重新调整了物流网络，使其能够更好地应对特定地区或国家的供应中断。美国双边贸易数据显示出一个更为复杂的全球贸易体系。去年，美国对华贸易逆差缩减了27%，至未经调整的2794亿美元，为2010年以来最低水平。这一收窄是自2002年以来的最大幅度。美国对华贸易逆差收窄至2010年以来的最低水平美国对华货物贸易逆差2023年收窄至2010年以来的最低水平。美国商务部的数据显示，对华进口超过出口的逆差为2790亿美元。作为国内生产总值的比例，美国对华货物逆差仅为1%，为2002年以来的最低水平。自前总统特朗普在其政府实施保护主义措施以来，中国的进口面临更高的关税。拜登政府也试图减少中国在美国供应链中的作用，并加强与战略盟友和伙伴的贸易关系。 “2023年的数据已经证实，美国进口的地理模式正在从中国转向其他伙伴，”彭博经济学高级全球经济学家Maeva Cousin表示，“自2018年以来的关税一直是这些转变的主要推动因素，但我们现在也看到一些早期迹象表明，美国的贸易多样化可能正在向其他类别扩展。” 与中国的趋势相反，美国与德国、意大利、荷兰等国的货物逆差达到了新高。与此同时，美国与墨西哥的贸易逆差创下了记录，达到了1524亿美元，突显出多年来的地缘政治紧张局势、日益提高的关税和供应链混乱迫使全球制造生产重新洗牌的新趋势。与欧洲国家的逆差威胁要在假设特朗普于11月再次当选后得到应对。据彭博新闻报道，特朗普的团队正找针对欧盟考虑采取一系列惩罚性贸易措施，以解决长期存在的抱怨。如果特朗普能够继任，那么他的政府的可能起点将是将欧盟纳入广泛的最低10%关税范围，该关税也将适用于中国。当然，从中国进口在2023年的下降不能仅归咎于关税和地缘政治。波动的货币、美国库存充足以及消费者需求较低也是其中的因素。在贸易战之前，受到中国劳动力成本上升的刺激，生产就已经在转移。

佳华1682024-02-08

无视美联储鹰派施压！日本央行“沉默”不提政策拐点 FXEmpire：美元/日元闯关150遇阻

贸易数据将引起投资者兴趣。经济学家预测美国贸易逆差将从632亿美元收窄至622亿美元，这些数字不太可能影响投资者对美联储5月降息的押注。然而，进出口数据可以让投资者了解全球贸易条件。投资者还应该考虑FOMC成员托马斯·巴尔金、苏珊·柯林斯和阿德里安娜·库格勒的讲话，投票成员巴尔金和库格勒可能会对市场产生更大的影响。对美国就业报告、ISM服务数据的反应，以及对利率的看法将会改变局势。短期展望上，美元/日元的近期趋势取决于央行的前瞻性指引。日本最近的工资增长和家庭支出数据表明，负利率的退出将进一步推迟。相比之下，美国经济依然强劲，美联储推迟了降息时间表。尽管如此，市场继续押注日本央行的转向，限制了美元/日元的上行空间。#日元贬值# 美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元保持在50日和200日均线上方，确认了看涨的价格信号。美元/日元突破148.405阻力位，将支持其向150.201阻力位移动。然而，跌破147.500关口将使空头在146.649支撑位和50日均线附近运行。146.649支撑位的卖压可能会加剧，50日均线与146.649支撑位汇合。 14天RSI为56.26，表明美元/日元突破150.201阻力位，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元徘徊在50日和200日均线上方，再次确认了看涨的价格信号。美元/日元突破148.405阻力位，将使150.201阻力位发挥作用。然而，如果跌破50日均线，空头将向200日均线和146.649支撑位进发。 14周期4小时RSI为47.77，表明美元/日元将跌至200日均线，然后进入超卖区域。 (来源:FXEmpire)

圈内人2024-02-07

美国1月就业井喷与企业盈利强劲，市场或面临“经济不着陆”新挑战

周，投资者将密切关注ISM服务业数据、美国贸易逆差和初请失业金人数等经济指标。同时，几位美联储官员的讲话也将为市场的降息预期提供更多的线索。在这一系列数据和事件的影响下，市场对于美国经济的走势和企业盈利前景的预期可能会产生新的变化。总的来说，尽管美国股市一直在消化经济“软着陆”的预期，但1月份井喷式的就业报告、相对强劲的企业盈利以及美联储主席鲍威尔的讲话都可能指向经济“不着陆”的可能性。

金融界2024-02-06

CWG Markets：市场关注美联储货币政策走向，美元昨天呈反弹走势，黄金承压回落

CWG Markets2024-01-10

【黄金收市】避险情绪升温和收益率下降助力金价保持2030美元上方

慧宣鑫语2024-01-10

【加元日报】加元/人民币小幅盘整加元跌至本周新低美元在四周高位等待机会

慧宣鑫语2024-01-10

美联储“助推”拜登连任很危险！华尔街“大鳄”警告：2024年对美元来说可能是可怕的一年

得将其称为“ 他们唯一的魔术”。 3.美国贸易逆差的贡献彼得将美元的疲软与美国近期的巨额贸易赤字联系起来。美元贬值将意味着大宗商品价格上涨，甚至贸易赤字增加，这反过来又会进一步削弱美元。

Peng2024-01-05

美股收盘：纳指涨超120点中概股多数走低亿航遭做空报告影响大跌超12%

失业率攀升至3.9%，工资增速放缓。美国贸易逆差大于预期商品需求有韧性美国9月份贸易逆差的扩大幅度超预期，反映出美国对外国商品需求具有韧性。美国商务部周二公布的数据显示，9月份商品和服务贸易逆差环比扩大4.9%，至615亿美元。接受调查的经济学家预估中值为逆差598亿美元。进口额升至2月份以来最高，出口额升至逾一年高位。数据未经通胀调整。美联储副主席Barr：私有稳定币构成金融风险美联储负责银行监管的最高官员重申，该央行有关加密稳定币对美国金融体系的潜在影响存在担忧。美联储负责监管的副主席Michael Barr表示，如果不加以控制，这些代币可能等同于私人资金并对金融产生破坏稳定的影响。Barr此前曾表示，由于金融网络效应，与美元等资产挂钩的私有行业加密代币可能会迅速规模化。 “在对稳定币进行强有力的联邦监管方面存在兴趣，以确保美联储能够批准、监管和执行包括钱包在内的稳定币发行方，”他在周二的华府金融科技周（DC Fintech Week）活动上表示，“我们需要一个强有力的框架。如果国会能够决定道路规则就更好了。” 美国信用卡余额连续第八个季度同比增长逾期率持续上升美国家庭第三季度的信用卡消费增加，强劲的支出帮助推动经济显著增长。不过，千禧一代以及背负学生贷款和汽车贷款的消费者正面临拖欠还款的局面。纽约联储银行周二在一份报告中表示，家庭债务上个季度增加了2280亿美元，总债务达到17.3万亿美元。该报告发现，其中信用卡余额增加480亿美元至1.08万亿美元，为连续第八个季度同比增长。研究人员在一篇博文中表示，信用卡余额如今同比增加了1,540亿美元，为自1999年纽约联储开始追踪该数据以来的最大同比增幅。苹果罕见推迟iPhone和Mac软件更新着力修复历史遗留漏洞苹果公司对iPhone、iPad、Mac和其他设备明年的软件更新罕见按下暂停键，以便根除代码中出现的故障。据知情人士透露，苹果上周在公司内部宣布了这个消息，由于前几个版本的软件代码故障激增，苹果希望借此来保证质量控制。与增加新功能不同的是，苹果的工程师现在任务是修复漏洞，改进软件性能。因为涉及非公开事项，知情人士要求匿名。苹果公司发言人不予置评。

金融界2023-11-08

美国贸易逆差大于预期商品需求有韧性

美国9月份贸易逆差的扩大幅度超预期，反映出美国对外国商品需求具有韧性。美国商务部周二公布的数据显示，9月份商品和服务贸易逆差环比扩大4.9%，至615亿美元。接受调查的经济学家预估中值为逆差598亿美元。进口额升至2月份以来最高，出口额升至逾一年高位。数据未经通胀调整。得益于招聘稳健和失业率较低，美国对手机和汽车等外国所产商品的需求依然坚挺。尽管如此，今年最后三个月，国内外面临的不利因素越来越多。经济学家预计，随着劳动力市场开始降温，消费者支出继上一季度出现惊人增长之后将明显放缓。上周发布的10月就业报告明显降温，同时海外经济活动表现平淡，德国和英国等国经济衰退风险上升，可能会影响外国对美国产品的需求。进口增加反映了消费品以及电脑零部件等资本品进口增加。石油和农产品出口增长。 “我们初步估计，预计第四季度净出口会有小幅贡献，”High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi在报告中表示，“贸易前景尚不明朗，将取决于国内外需求和增长趋势。” 经通胀调整后，商品贸易逆差扩大至865亿美元。

金融界2023-11-08

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