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年内超百家私募现身ETF前十大名单！5家顶流私募调研非常积极，淡水泉发声：市场风格向基本面定价回归，优秀公司成长韧性凸显带来丰富机会| 私募透视镜

0-3230美元/盎司之间运行，随后因美国财政政策、地缘政治风险及市场避险情绪升温，金价逐步上行。美东时间周一，国际金价重回3400美元，现货黄金和COMEX黄金期货均涨超2%。6月3日，6月3日黄金盘中最高价达790元/克，国内品牌金价跟涨。今日，金价又下跌了，各品牌金店黄金零售价格最高下跌11元。面对近期金价的剧烈波动，毓颜投资总经理陈家祥表示，本轮黄金行情是地缘风险、全球货币政策宽松预期、经济不确定性与债务风险等多重因素的结果，黄金期货的趋势和波动能为CTA策略提供大量机会。CTA策略主要投资于期货品种，黄金期货波动率提升出现较强的上涨趋势，对于趋势跟踪型的CTA策略来说，有利于这类策略捕捉到黄金期货的上涨趋势。同时，黄金与其他资产（如股票、债券）的低相关性，CTA策略可以降低投资的整体波动，优化投资组合的风险收益特征。产业机会掘金弘晖基金完成对富兴电机战略投资近期，弘晖基金完成对江苏富兴电机技术股份有限公司的战略投资。本轮其他投资方包括中国国新基金、广汽资本、基石资本、同歌创投等机构。老股东中信里昂、顺融资本等继续参与。人形机器人公司加速进化完成A轮融资，深创投领投今日，人形机器人公司加速进化宣布已完成A轮融资，由深创投集团领投，金鼎资本跟投，老股东源码资本、英诺天使基金、民银国际、彼岸时代持续加注，义柏资本担任长期独家财务顾问，资金将主要用于产品迭代升级和规模化量产交付。据介绍，加速进化明确聚焦于双足人形机器人，打造端到端全身运动大模型，并且较早就将机器人投入高频实战，通过足球赛赛事，机器人自主踢球，不断验证和提升技术能力，让机器人更加“四肢健全”。企业动态招商证券新总裁官宣 6月3日晚间，招商证券公告称，经董事会全票表决通过，聘任原招商银行副行长朱江涛担任总裁，任期至第八届董事会届满之日止。同时，拟提名朱江涛为第八届董事会执行董事候选人，增补为董事会战略与可持续发展委员会委员，并委任为招商证券在港交所的授权代表。公开资料显示，朱江涛，2023 年8月至2025年5月任招商银行执行董事，2021年9月至2025年5月任招商银行副行长，2020年7月至2024 年5月任招商银行首席风险官。曾任招商银行南昌青山湖支行行长，广州分行风险控制部总经理、授信审批部总经理、行长助理、副行长，重庆分行行长，招商银行总行信用风险管理部总经理、风险管理部总经理。朱江涛先生亦曾任职于中国工商银行江西省分行、南昌市赣江支行及广发银行上海分行。宏信证券更名为天府证券天眼查信息显示，2025年5月29日，“宏信证券有限责任公司”变更为“天府证券有限责任公司”。截至目前，宏信证券共有12家股东。其中四川信托为其控股股东，持股比例为60.38%。此外，凉山州发展（控股）集团有限责任公司和南充市国有资产投资经营有限责任公司分别持有9.59%和6.71%的股份。公开资料显示，宏信证券前身为和兴证券经纪有限责任公司，成立于2001年8月，由最早由四川省信托投资公司、四川省国际信托投资公司、四川省建设信托投资公司等6家信托投资公司同发起设立。2002年，四川省信托投资公司和四川省建设信托投资公司因停业整顿启动合并重组，最终整合为四川信托。此次更名是宏信证券历史上第二次更名。该券商上一次更名是在2012年11月，从和兴证券经纪有限责任公司变更为宏信证券。老虎国际否认“违规发展内地新客户” 据证券时报，今日，有媒体报道称，跨境互联网券商老虎正在通过伪造材料等手段，违规发展内地新客户。老虎国际在相关声明中指出，“相关信息严重失实，纯属恶意诋毁，已严重侵害老虎国际的品牌声誉与合法权益。对此，公司保留采取一切必要法律措施的权利，坚决捍卫自身正当权益”。

金融界06-04 19:37

夏洁论金：6·4号晚间最新黄金消息及操作建议！

结。不过，市场对全球形势依旧保持警惕。美国财政赤字持续扩大、亚洲大国与美国之间的贸易紧张关系升温，再加上乌克兰与俄罗斯第二轮和平谈判无果，使得市场避险情绪仍在支撑黄金。　　　　北京时间周二22:00，美国劳工统计局将公布职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)。JOLTS职位空缺报告是是美联储高度关注的劳动力市场数据。经济学家预计，美国4月JOLTs职位空缺为710万人，此前3月为719.2万人。分析师指出，假如美国4月JOLTs职位空缺显著不及预期，美元可能遭受打击，从而推动金价反弹。美国总统特朗普在上周末指责亚洲大国违反初步关税协议，并宣布将钢铁进口关税从25%上调至50%。美国政府还要求各国在7月8日前提交最佳贸易提案，显示其在关税议题上立场愈发强硬。此外，美联储政策预期也为金价提供重要支撑　　　　黄金方面分析　　　　黄金周二(6月3日〉早盘小幅上洲3392附近后开始震荡下跌，欧盘以及美盘初延续下跌，最低跌至3333附近，尾盘震荡反弹，日线收出—根明线。　　　　美元周二上涨0.6%，从逾一个月低点回升，以美元计价的黄金对外国买家成本上升，抑制需求。不过，美元短期回升未改变整体承压趋势，黄金作为避险资产吸引力仍在，但短期上行空间受美元强势限制。　　　　黄金自上周三至今呈现日线阴阳交替的形态，但整体上涨节奏未被打破。5日均线与10日均线形成金叉后持续向上延伸，这一均线系统的排列为金价提供了一定的支撑动能。日内需重点关注均线的支撑效果，当前5日均线位于3340附近，10日均线在3325附近，这两个位置构成了短期金价回调的重要支撑区域。上方阻力方面，先关注昨日高点3392.若金价能够向上突破这一阻力位，意味着上涨动能较强，有望延续看强走势，进一步打开上行空间。　　　　点位方面，下方先关注昨天低点3333附近支撑，上方先关注3360、3370附近阻力。　　　　【今日详细操作策略！】　　　　黄金反弹3360附近做空，防守3370，目标3345-3330 　　　　黄金回踩3330附近做多，防守3322，目标3345-3360 　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是 “少数者盈利” 的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立 “入场、出场、风控” 三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金06-04 18:44

美联储不作为逼贝森特出马！美国财政部创纪录回购美债

- 美东时间周二（6月3日）下午2点，美国财政部公布其国债回购的结果，规模高达前所未有的100亿美元。这是美国财政部有史以来规模最大的单次国债回购操作。事实上，美国财政部自2024年4月以来每周都在进行类似操作，但此次规模之大创下了记录。本周美国30年期国债收益率一度冲破5%，美债价格处于危险水平，但美联储依然选择“袖手旁观”，于是财政部“被迫”替美联储进行QE（量化宽松），回购创纪录规模的国债。通常来说，美联储才是干预美债市场的主力军，通过在二级市场大规模购债来进行QE等宽松货币政策操作。但自从今年“解放日”引发债券抛售后，美国财政部长贝森特就挺身而出。他在采访中透露，自己与美联储主席鲍威尔“每周共进早餐互相交流”，并表示如果美联储保持不作为，他可能会“亲自出手”。他表示美国财政部的一个重要工具是“加大国债回购力度”，必要时“可显著扩大美债回购规模”。本周二回购的债券期限范围较短，包括2025年7月15日至2027年5月31日期间到期的债券。短债长债双管齐下，国债回购常态化？美国财政部周二还发布公告称，将在周三完成新一轮的长债回购，重点关注2036年至2045年到期的美债，即10年期及20年期国债。最高回购金额为20亿美元，与上月规模一致。法国兴业银行的利率策略师预计，美国财政部未来可能会增加长债回购规模，最高可达30亿美元，以此作为提高流动性的方式。美国财政部本次创纪录的国债回购给市场带来疑问：贝森特式的国债回购是否会成为未来短期内的常态，直到美联储采取行动？原文链接

TradingKey06-04 17:18

夏洁论金：6.4黄金还得是继续空，最新操作点位分析！

结。不过，市场对全球形势依旧保持警惕。美国财政赤字持续扩大、亚洲大国与美国之间的贸易紧张关系升温，再加上乌克兰与俄罗斯第二轮和平谈判无果，使得市场避险情绪仍在支撑黄金。　　　　北京时间周二22:00，美国劳工统计局将公布职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)。JOLTS职位空缺报告是是美联储高度关注的劳动力市场数据。经济学家预计，美国4月JOLTs职位空缺为710万人，此前3月为719.2万人。分析师指出，假如美国4月JOLTs职位空缺显著不及预期，美元可能遭受打击，从而推动金价反弹。美国总统特朗普在上周末指责亚洲大国违反初步关税协议，并宣布将钢铁进口关税从25%上调至50%。美国政府还要求各国在7月8日前提交最佳贸易提案，显示其在关税议题上立场愈发强硬。此外，美联储政策预期也为金价提供重要支撑　　　　黄金方面分析　　　　黄金周二(6月3日〉早盘小幅上洲3392附近后开始震荡下跌，欧盘以及美盘初延续下跌，最低跌至3333附近，尾盘震荡反弹，日线收出—根明线。　　　　美元周二上涨0.6%，从逾一个月低点回升，以美元计价的黄金对外国买家成本上升，抑制需求。不过，美元短期回升未改变整体承压趋势，黄金作为避险资产吸引力仍在，但短期上行空间受美元强势限制。　　　　黄金自上周三至今呈现日线阴阳交替的形态，但整体上涨节奏未被打破。5日均线与10日均线形成金叉后持续向上延伸，这一均线系统的排列为金价提供了一定的支撑动能。日内需重点关注均线的支撑效果，当前5日均线位于3340附近，10日均线在3325附近，这两个位置构成了短期金价回调的重要支撑区域。上方阻力方面，先关注昨日高点3392.若金价能够向上突破这一阻力位，意味着上涨动能较强，有望延续看强走势，进一步打开上行空间。　　　　点位方面，下方先关注昨天低点3333附近支撑，上方先关注3360、3370附近阻力。　　　　【今日详细操作策略！】　　　　黄金反弹3360附近做空，防守3370，目标3345-3330 　　　　黄金回踩3330附近做多，防守3322，目标3345-3360 　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是 “少数者盈利” 的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立 “入场、出场、风控” 三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金06-04 13:32

大佬称美联储或最早9月被迫恢复量化宽松看好黄金进入“超级周期”

降至1.6%。 Day认为，到夏季末，美国财政部的资金将耗尽，迫使美联储介入。他说道：“我认为量化宽松的可能性远大于大幅降息。人们担心的不再是就业，而是政府的资金问题。” Day并预测，随着美国债务危机失控，黄金将进入超级周期。 Day认为，尽管金价走强，但矿业股仍然被严重低估。Day预计中型生产商的并购活动将会增加。他还指出，长期供应紧张，因此仍看好铀和铜。 Day总结称：“我肯定会持有黄金矿业股票到明年……还有铀矿股。这才刚刚开始。”

tqttier06-04 12:37

稳定币背后：华盛顿为何突然对美元稳定币情有独钟

，意味着债务安全等级已至顶峰。降级后，美国财政部不得不提高收益率吸引买家，在国家债务持续飙升的同时，利息支出也将水涨船高。若传统买家开始撤离国债市场，谁来消化新发行的数万亿美元债务？华盛顿的赌注在于：受监管的、全额储备型稳定币将开辟新渠道。《GENIUS法案》强制稳定币发行方购买短期国债，这解释了为何政府在强硬贸易表态的同时，却对数字美元敞开怀抱。二、欧洲美元体系（Eurodollar）的启示此类金融创新对美国并非新鲜事。1.7万亿美元的欧洲美元（Eurodollar）体系同样经历了从全面抵制到全盘接纳的历程。欧洲美元指存放在海外银行（主要在欧洲）的美元存款，不受美国银行监管约束。欧洲美元诞生于1950年代，当时苏联为规避美国管辖将美元存入欧洲银行。至1970年，其市场规模已达500亿美元，十年间增长五十倍。美国最初持怀疑态度，法国财长德斯坦曾称其为"九头蛇怪物"。1973年石油危机后，当OPEC行动使全球石油贸易额数月内翻两番时，这些担忧被暂时搁置——世界需要美元作为稳定贸易媒介。欧洲美元体系强化了美国非武力投射影响力的能力。随着国际贸易和布雷顿森林体系巩固美元霸权，该体系持续扩张。尽管欧洲美元仅用于外国实体间支付，但所有交易都需通过全球代理银行网络经手美国银行结算。这为美国国家安全目标创造了强大杠杆：官员不仅能阻断美国境内交易，还能将不良行为体踢出全球美元体系。由于美国充当清算中心，可追踪资金流并对国家实施金融制裁。三、稳定币：美元数字化升级稳定币是配备公开区块链浏览器的当代欧洲美元。美元不再存放于伦敦金库，而是通过区块链"代币化"。这种便利带来真实规模：2024年链上美元代币结算额达15万亿美元，略超Visa网络。目前流通的2450亿美元稳定币中，90%为全额抵押的美元稳定币。随着投资者希望锁定收益并规避市场周期性波动，对稳定币的需求与日俱增。与加密货币的剧烈市场周期不同，稳定币活动持续增长，表明其用途已远超交易范畴。最早的需求出现在2014年，当时中国加密货币交易所需要非银行的美元结算方案。他们选择了基于比特币Omni协议的美元代币Realcoin（后更名为Tether）。Tether最初通过台湾银行网络进行法币通道对接，直到富国银行因监管压力终止了与这些银行的代理行关系。2021年，美国商品期货交易委员会(CFTC)以储备金虚报为由对Tether处以4100万美元罚款，指控其代币未实现全额抵押。 Tether的运作模式堪称经典银行手法：吸收存款→投资浮存金→赚取利差。其将约80%的发行储备金转换为美国国债，凭借5%的短期国债收益率，1200亿美元持仓年收益可达60亿美元。2024年Tether实现净利润130亿美元，同期高盛净利润142.8亿美元——但前者仅有100名员工（人均创利1.3亿美元），后者却拥有4.6万员工（人均31万美元）。竞争者试图通过透明度建立信任。Circle每月发布USDC审计报告，详列铸造与赎回记录。即便如此，行业仍依赖发行方信用背书。2023年3月硅谷银行暴雷导致Circle33亿美元储备被困，USDC一度跌至0.88美元，直至美联储介入兜底才恢复锚定。华盛顿正着手建立规则体系。《GENIUS法案》明确要求： 100%储备须为国债/逆回购等优质流动资产(HQLA)；通过许可预言机实现实时审计验证；监管接口：发行方级冻结功能、FATF规则合规；合规稳定币可获得美联储主账户及逆回购流动性支持。柏林的一个平面设计师如今持有美元既无需美国账户，也不必经手德国银行或SWIFT文件——只要欧洲不强制推行数字欧元，Gmail账号加KYC自拍即可完成。资金正从银行账本流向钱包应用，掌控这些应用的公司将形同无分支机构的全球银行。若该法案生效，现有发行方面临抉择：要么在美注册接受季度审计、反洗钱审查及储备证明，要么眼睁睁看着美国交易平台转向合规代币。已将USDC大部分抵押品置于SEC监管货币基金的Circle，显然占据更有利位置。但Circle不会独享这片蓝海。科技巨头与华尔街完全有理由入局——试想Apple Pay推出"iDollars"：充值1000美元即可赚取收益，并在所有支持非接触支付的场景消费。闲置资金的收益率远超现有刷卡手续费，同时彻底绕开传统中间商。这或许正是苹果终止与高盛信用卡合作的原因：当支付以链上美元形式完成，原本3%的交易手续费将缩减至按分计价的区块链网络费。美国银行、花旗、摩根大通和富国等大型银行已开始探索联合发行稳定币。《GENIUS法案》禁止发行方向用户分配利息收益，这让银行业游说团体松了口气。这种模式本质上成为超级廉价的支票账户：即时、全球化且永不间断。传统支付巨头的匆忙布局也就不足为奇了：万事达和Visa已推出稳定币结算网络，PayPal发行了自有稳定币，Stripe则在今年完成迄今最大规模加密收购案（收购Bridge）。它们深知变革将至。华盛顿同样心知肚明。花旗银行预测，在基准情景下稳定币市场规模将在2030年增长6倍至1.6万亿美元。美国财政部研究更显示，2028年该数字可能突破2万亿美元。若《GENIUS法案》强制要求80%储备金配置国债，"稳定美元"将取代中日成为美债最大持有方。四、资产排队上链随着"美元稳定币"普及，它们将成为驱动整个代币经济体的流动资金。现金一旦代币化，人们会以互联网速度（而非银行速度）进行链下常规操作：储蓄、借贷、抵押。这些永无休止的流动性将不断寻找下一个代币化目标，把更多"现实世界资产"（RWA）引入区块链并赋予同等优势。 24/7全天候结算：传统T+2结算周期将彻底过时，区块链验证者能在几分钟（而非数日）内确认交易。例如，新加坡交易员可在当地时间晚上6点购买代币化的纽约公寓，晚餐前就能获得所有权确认。可编程性：智能合约将行为逻辑直接嵌入资产。这使得复杂金融操作成为可能：票息支付、分配权、资产级别的合规参数设置都能自动执行。可组合性：代币化的国债既能作为贷款抵押品，又可实现利息收益在多个持有者间自动分配。一套昂贵的海滨别墅可被拆分为50份权益，出租给通过Airbnb管理预订的酒店运营商。透明度：2008年金融危机部分源于衍生品市场的不透明。监管者现在能实时监控链上抵押率、追踪系统性风险、观察市场动态，无需等待季度报告。主要障碍在于监管。传统交易所的防护机制都是惨痛教训换来的，投资者清楚能获得何种保障。以1987年"黑色星期一"为例：道指单日暴跌22%，只因价格波动触发程序自动抛售，引发连锁反应。SEC的解决方案是熔断机制——暂停交易让投资者重新评估形势。如今纽交所规定跌幅达7%即暂停交易15分钟。资产代币化在技术上并不困难，发行方只需担保代币对应的现实资产权益。真正的挑战在于确保底层系统能执行所有线下适用的规则：这包括钱包级白名单、国民身份验证、跨境KYC/AML、公民持有上限、实时制裁筛查等必须写入代码的功能。欧洲《加密资产市场监管法案》(MiCA)为数字资产提供了完整监管框架，新加坡《支付服务法案》则是亚洲的起点。但全球监管版图仍呈碎片化状态。这一进程几乎必然以波浪式推进。第一阶段将优先上链高流动性、低风险的金融工具，如货币市场基金和短期公司债。即时结算带来的运营效益立竿见影，合规流程也相对简单。第二阶段将向风险收益曲线高端移动，涵盖私募信贷、结构化金融产品和长期债券等高收益品种。此阶段的价值不仅在于效率提升，更在于释放流动性和可组合性。第三阶段将实现质的飞跃，扩展至非流动性资产类别：私募股权、对冲基金、基础设施和房地产抵押债务。要实现这一目标，需达成对代币化资产作为抵押品的普遍认可，并建立能服务这些资产的跨行业技术栈。银行和金融机构需在提供信贷的同时，托管这些现实世界资产（RWA）作为抵押品。尽管不同资产类别的上链节奏各异，但发展方向已然明确。每一波新增的"稳定美元"流动性，都在推动代币经济向更高阶段迈进。（1）稳定币格局美元锚定代币市场呈现双头垄断格局，Tether（USDT）和Circle（USDC）合计占据82%市场份额。两者均属法币抵押型稳定币——欧元稳定币运作原理相同，通过在银行存储欧元支撑流通中的每个代币。除法币模式外，开发者正在探索两种实验性方案，试图在不依赖链下托管方的情况下实现去中心化锚定：加密资产抵押型稳定币：以其他加密货币作为储备，通常超额抵押以抵御价格波动。MakerDAO是该领域的旗帜，已发行60亿美元DAI。经历2022年熊市后，Maker悄然将超半数抵押品转为代币化国债和短期债券，既平滑了ETH波动性又获取收益，目前这部分配置贡献协议约50%收入。算法稳定币：这类稳定币不依赖任何抵押品，而是通过算法化的铸造-销毁机制维持锚定。Terra的稳定币UST曾达到200亿美元市值，却在脱锚事件中因信心崩塌引发挤兑。尽管Ethena等新晋项目通过创新模式将规模做到50亿美元，但该领域仍需时间才能获得广泛认可。若华盛顿仅授予全额法币抵押型稳定币"合格稳定币"认证，其他类型可能被迫放弃名称中的"美元"标识以符合监管。算法稳定币的命运尚不明朗——《GENIUS法案》要求财政部对这些协议进行为期一年的研究后再作最终裁定。（2）货币市场工具货币市场工具涵盖国债、现金及回购协议等高流动性短期资产。链上基金通过将所有权权益封装为ERC-20或SPL代币实现"代币化"。这种载体支持7×24小时赎回、自动收益分配、无缝支付对接及便捷抵押品管理。资产管理公司仍保留原有合规框架（反洗钱/身份验证、合格投资者限制），但结算时间从数天缩短至分钟级。贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）是市场领军者。该机构委任SEC注册的过户代理机构Securitize处理KYC准入、代币铸造/销毁、FATCA/CRS税务合规报告及股东名册维护。投资者需至少500万美元可投资资产才符合资格，但一旦进入白名单，即可全天候申购、赎回或转账代币——这是传统货币市场基金无法提供的灵活性。 BUIDL资产管理规模已增长至约25亿美元，分布在5条区块链上的70多个白名单持有者之间。约80%资金配置于短期国库券（主要为1-3个月期限），10%投入较长期限国债，剩余部分保持现金头寸。 Ondo（OUSG）等产品作为投资管理池运作，将资金配置至贝莱德、富兰克林邓普顿、WisdomTree等机构的代币化货币市场基金组合，并提供与稳定币的自由出入金通道。尽管100亿美元规模在26万亿美元国债市场面前微不足道，其象征意义却极为重大：华尔街顶级资管机构正选择公链作为分销渠道。（3）大宗商品硬资产的代币化正推动这些市场转型为全天候、点击即交易的平台。Paxos Gold（PAXG）和Tether Gold（XAUT）让任何人都能购买金条的代币化份额；委内瑞拉的1 PETRO锚定1桶原油；小型试点项目已将代币供应与大豆、玉米甚至碳信用挂钩。现行模式仍依赖传统基础设施：金条存放于金库，原油存储于油罐区，审计机构按月签署储备报告。这种托管瓶颈造成集中风险，且实物赎回往往难以实现。代币化不仅实现资产分割所有权，更使传统非流动性实物资产易于抵押融资。该领域规模已达1450亿美元（几乎全部为黄金背书），相较于5万亿美元的实物黄金市场规模，发展空间不言自明。（4）借贷与信贷 DeFi借贷最初以超额抵押的加密货币贷款形式出现。用户质押价值150美元的ETH或BTC才能借出100美元，运作模式类似黄金抵押贷款。这类用户希望长期持有数字资产押注升值，同时需要流动性支付账单或开立新仓位。目前Aave平台借贷规模约170亿美元，占据DeFi借贷市场近65%份额。传统信贷市场由银行主导，它们通过历经数十年验证的风险模型和严格监管的资本缓冲来承保风险。私募信贷作为新兴资产类别，已与传统信贷并行发展至全球3万亿美元管理规模。企业不再仅依赖银行，而是通过发行高风险高收益贷款来融资，这对追求更高回报的私募基金和资管机构等机构贷款方颇具吸引力。将这一领域引入链上能扩大贷款方群体并提升透明度。智能合约可实现贷款全周期自动化：资金发放、利息收取，同时确保清算触发条件在链上清晰可见。链上私募信贷的两种模式： "零售化"直接贷款：Figure等平台将房屋装修贷款代币化，并向全球追求收益的钱包销售分拆票据，堪称债务版的Kickstarter。房主通过将贷款拆分为小份额获得更低融资成本，散户储户按月收取票息，协议则自动处理还款流程。 Pyse和Glow将太阳能项目打包，把电力购买协议代币化，并处理从面板安装到电表读数的全流程。投资者只需坐享其成，就能直接从每月电费账单中获得15-20%的年化收益。机构流动性池：私募信贷柜台以链上透明形式呈现。Maple、Goldfinch和Centrifuge等协议将借款人需求打包成由专业承销商管理的链上信贷池。存款人主要为合格投资者、DAO和家族办公室，他们既能赚取浮动收益（7-12%），又能在公开账本上追踪资产表现。这些协议致力于降低运营成本，让承销商上链进行尽调并在24小时内完成放款。Qiro采用承销商网络模式，每个承销商使用独立信用模型，分析工作会获得相应奖励。由于违约风险较高，该领域增速不及抵押贷款。当违约发生时，协议无法使用法院命令等传统催收手段，必须借助传统催收机构，导致处置成本攀升。随着承销商、审计方和催收机构持续上链，市场运营成本将持续下降，贷款方资金池也将大幅深化。（5）代币化债券债券与贷款同属债务工具，但在结构、标准化程度及发行交易方式上存在差异。贷款是一对一协议，债券则是一对多融资工具。债券采用固定格式——例如票面利率5%、期限10年的债券更易评级并在二级市场交易。作为受市场监管的公开工具，债券通常由穆迪等机构进行评级。债券通常用于满足大规模、长期资本需求。政府、公用事业企业和蓝筹公司通过发行债券来筹措预算资金、建设工厂或获取过桥贷款。投资者则定期收取利息，并在到期时收回本金。这一资产类别规模惊人：截至2023年名义价值约140万亿美元，相当于全球股市总市值的1.5倍。当前市场仍运行于1970年代设计的陈旧基础设施上。欧洲清算所（Euroclear）和美国存管信托与清算公司（DTCC）等清算机构需经多重托管方中转，导致交易延迟，形成T+2结算体系。而智能合约债券可实现秒级原子结算，同时向数千个钱包自动派息，内置合规逻辑，并能接入全球流动性池。每笔债券发行可节省40-60个基点的运营成本，财务主管还能获得24小时运转的二级市场，且无需支付交易所上市费用。作为欧洲核心结算托管通道，Euroclear托管着40万亿欧元资产，为2000多家机构连接50个市场。该机构正在开发基于区块链的发行方-经纪商-托管方结算平台，旨在消除重复操作、降低风险，并为客户提供实时数字化工作流。西门子和瑞银等企业已作为欧洲央行试点项目发行了链上债券。日本政府也正与野村证券合作，试验债券上链方案。（6）股票市场这一领域天然具备发展潜力——股票市场本身已有大量散户参与，而代币化能打造全天候运作的"互联网资本市场"。监管障碍是主要瓶颈。美国证交会（SEC）现行的托管与结算规则制定于前区块链时代，强制要求中介机构参与并维持T+2结算周期。这一局面正开始松动。Solana已向SEC申请批准链上股票发行方案，该方案包含KYC验证、投资者教育流程、经纪商托管要求及即时结算功能。Robinhood紧随其后提交申请，主张将代表美国国债剥离凭证或特斯拉单股的代币视为证券本身，而非合成衍生品。海外市场需求更为强烈。得益于宽松管制，外国投资者已持有约19万亿美元美国股票。传统路径是通过eTrade等本土券商（需与美国金融机构合作并支付高昂外汇点差）进行投资。Backed等初创企业正提供替代方案——合成资产。Backed在美国市场购入等值标的股票，已完成1600万美元业务。Kraken近期与其合作，向非美交易者提供美股交易服务。（7）房地产与另类资产房地产是纸质凭证束缚最严重的资产类别。每份地契存放于政府登记处，每笔抵押贷款文件尘封在银行金库。在登记机构接受哈希值作为法定所有权证明前，大规模代币化难以实现。目前全球400万亿美元房地产中仅约20亿美元完成上链。阿联酋是引领变革的地区之一，已有价值30亿美元的房产地契完成链上登记。美国市场，RealT和Lofty AI等房地产科技公司实现超1亿美元住宅资产代币化，租金收益直接流向数字钱包。五、资金渴望流动密码朋克们将"美元稳定币"视为向银行托管和许可白名单的倒退，监管机构则不愿接受能单区块转移十亿美元的无许可通道。但现实是，真正的采用恰恰诞生于这两个"不适区"的交集地带。加密纯粹主义者仍会抱怨，就像早期互联网纯粹主义者憎恶中心化机构颁发的TLS证书。但正是HTTPS技术让我们的父母能安全使用网上银行。同理，美元稳定币和代币化国债或许显得"不够纯粹"，却将成为数十亿人首次无声接触区块链的方式——通过一个从不提及"加密货币"字眼的应用程序。布雷顿森林体系将世界锁定于单一货币，而区块链解放了货币的时间镣铐。每项上链资产都能缩短结算时间、释放沉睡在清算所的抵押品，让同一笔美元在午餐到来前能够为三笔交易提供担保。我们不断回归同一核心观点：货币流通速度终将成为加密技术的杀手级应用场景，而现实资产上链正契合这一主题。价值结算越快，资金再部署频率越高，市场蛋糕就越大。当美元、债务和数据都以网络速度流转时，商业模型将不再是转账费用，而是从流动势能中获利。

金色财经06-04 12:15

easyMarkets易信：黄金正在跑赢一切资产，普通人该如何参与？

绝对安全的”，黄金重新成为储备首选。美国财政失控 2024年美国财政赤字再次爆表，债务风险不断上升，黄金成为对冲美元贬值的工具。中国买盘强劲尽管中国央行近期放缓购金，但民间买盘、金饰需求和ETF资金流都显示出持续热情。这些因素叠加，构成了黄金的“超级买方逻辑”：全球最强的买家在持续买入，黄金供给却几乎没有新增。二、普通人如何参与这波黄金行情？黄金不是只能“买块压箱底”，现在普通人有多种参与方式。 ✅ 1. 实物黄金：保值优先，流动性略差适合人群：保守型投资者 / 防风险为主推荐：金条、金币、金豆注意事项：选正规渠道（银行、金店等）避免“高溢价”收藏币储存、保险是成本，适合长期持有，不适合频繁交易 ✅ 2. 黄金ETF：流动性强，成本低适合人群：希望方便买卖、长期配置的投资者优点：交易便利：可在证券账户中像买卖股票一样操作，交易时间与股市同步，流动性好。成本低：管理费通常较低，如 iShares Gold Trust Micro（GLDM）年费仅 0.09%，比实体黄金储存成本更低。适合定投：适合做长期资产配置，也可灵活进行定投，便于摊平成本。资产透明度高：ETF每日披露持仓，透明度远高于一些黄金理财产品。缺点：不能实物提金：大多数黄金ETF仅追踪金价走势，无法转换为实物黄金。受市场情绪影响：虽跟踪黄金价格，但可能受资金流入流出、情绪波动等影响出现小幅偏离。需支付交易费用：虽费率低，但买卖仍需支付证券交易佣金。 ✅ 3. 金矿股：波动大，弹性高适合人群：有一定经验、愿意承担波动的进取型投资者逻辑：金价上涨 → 金矿公司利润激增 → 股价弹性远高于金价代表企业： Newmont（纽蒙特矿业）：全球最大金矿公司 Barrick Gold（巴里克黄金）：产量稳定，估值偏低 Endeavour Mining：成长性强，产区在西非 *风险提示：金矿股≠黄金：它更像是“带杠杆的黄金” 面临政治、环保、税务等非系统性风险 ✅ 4. 通过CFD（差价合约）交易黄金：差价合约（Contract for Difference，简称CFD）允许投资者无需实际持有黄金，就能以较小的保证金进行多空双向交易。适合人群：有一定交易经验、能理性止损的投资者。优点：放大资金使用效率，既可以做多（看涨黄金），也可以做空（看跌黄金）。灵活性高，交易时间自由。风险：杠杆带来的盈亏放大效应，容易亏损超过本金，需要严格控制风险，比如设置止损。 *小提醒：如果是初次接触CFD，一定要先用模拟账户练习，或者小资金试探，避免因波动剧烈带来较大亏损。如果你正在寻找一个可靠、界面友好、支持黄金CFD交易的平台，不妨试试易信平台。不仅提供专业的交易工具和实时行情，还支持模拟账户练习，非常适合新手逐步熟悉市场。客服响应迅速，开户流程便捷，是不少黄金投资者的首选。三、黄金的几个常见误区 ❌ 黄金能抗通胀？未必。 2022年美国CPI超9%，但黄金却基本横盘。原因是高通胀引发高利率，反而压制了黄金。 👉 通胀对冲更精准的工具是：TIPS（抗通胀国债）和商品基金（如BCOM） ❌ 黄金能对冲股市下跌？不总是。今年股市下跌时，黄金上涨。但也有例外——比如4月初美股因加征关税暴跌，黄金也同步下跌，因为资金“啥都砍”。 ❌ 黄金长期跑赢股票？并不成立。 1975-2025年对比：黄金：上涨约18倍美股（S&P 500）：上涨约90倍 👉 黄金是防守资产，不是财富增长的引擎。四、普通人该如何配置黄金？综合各家机构建议，普通人可以这样配置：基础配置占比： 2%~4% 优先顺序：黄金ETF > 实物黄金 > 少量金矿股操作建议：可定投，避免短期追涨杀跌一句话总结：别All in黄金，但也别完全没黄金。结语黄金的魅力，从来不仅是财富的象征，更是人类对不确定性的回应。在通胀、战争、债务危机交织的年代，它依然是那个“最后的避风港”。但避风港，不该是你唯一的航线。真正创造财富的，还是那些能不断产出的资产。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-06-04

易信easyMarkets06-04 08:32

马斯克怒斥特朗普预算法案是"恶心的畸形产物"

但部分共和党议员选择与马斯克站队。美国财政鹰派人物、仅有的两名对众议院版本法案投反对票的共和党人之一、肯塔基州众议员托马斯-马西在回应马斯克推文时写道：“他是对的。”马斯克回复马西：“简单算术。” 犹他州共和党参议员迈克-李也支持马斯克观点。针对马斯克对赤字爆表的警告，李在X上发文称：“国会通过鲁莽的赤字支出及其引发的通胀掏空了美国中产阶级，这个由两党建制派推动的恶性循环必须被遏止。” 马斯克此前已多次批评该法案。在周日播出的新闻采访中，这位亿万富翁表示总统支持的立法方案“损害了DOGE计划”。马斯克还曾公开反对特朗普的关税政策，并与其他政府官员发生冲突——包括公开辱骂白宫贸易顾问彼得-纳瓦罗，以及据传与财政部长斯科特-贝森特爆发争执。周二早些时候，特朗普还猛烈抨击了肯塔基州参议员兰德-保罗，因这位共和党同僚批评法案中关于提高数万亿美元债务上限的条款。特朗普指责保罗未能理解该法案将催生“巨大的经济增长”。

金融界06-04 07:48

见证历史！新一轮货币战争在路上了

忧。现在，中国也开始抛售美债了。据美国财政部2025年5月16日发布的数据，截至3月底，中国持有的美国国债较上月减少了189亿美元，持有量降至7654亿美元。美债的买家越来越少，美元的根基越来越不稳。这样下去，美国就陷入了“美债越多、美元越崩”的死亡螺旋。怎么办？ 5月19日，美国参议院以66票对32票的显著优势，通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《GENIUS法案》）的程序性立法。这就是一场新的货币战争！美国希望美元能够通过稳定币这种数字加密货币来给美债续命，来给美元霸权继续提供支撑。现在，市场上很多人都在讲这个事情，但是大多数的观点都是完全错误的，我今天给大家讲一讲正确的逻辑是什么？所有人都记住了，有两个逻辑。第一个，稳定币就是要把这个养肥了的加密货币市场给一窝端了。第二个，稳定币就是新旧金融秩序的更迭，就是你们手里的人民币国际化过程，和美元battle的过程，所以你们看到，大a的相关企业都是直线拉升。首先解释下第一个逻辑，这个是颠覆了整个市场所有人的错误认知。我在国家禁止加密货币之前，有在圈里混过，所以太知道这个稳定币法案对咱们所有人的影响是什么了。稳定币法案一定会让那些持有加密货币的3、4万亿的美元财富化为乌有。这不是张口就来，所有人都应该去想一想，稳定币法案推出的背景是什么？就是为了给美国续命，现在美国的信用不行了，美债发不出去了，于是出了稳定币法案，要求每发行一美元稳定币，就要购买1美元等价值的高流动性美元资产，其中就是以美债为主。这个所有人都理解了。但是，接下来的内容，整个市场都没有人比我懂。所有人都想一想，人家币圈里的人凭什么要买你稳定币，我直接持有比特币、以太币不好吗？这就和你们一样，你们好好地持有工商银行、宁德时代不好吗？为什么要持有余额宝呢？方便理解，所有人都可以把稳定币想象成余额宝。只有一种情况，你会持有余额宝，就是你手里的股票大跌了，你把股票卖了然后换成现金买成余额宝。大家想一想，稳定币是不是也是这个道理。只有整个比特币暴跌了，这3 、 4万亿美元的财富才会转移到稳定币，才会变相地转移到美债市场，才能够给美国再续上一命。加密货币也好、稳定币也罢，这些虽然是去中心化的；但是，各位的交易账户却不是去中心化的。就是说，你一旦和现实社会的货币发生交易，无论是取现、刷POS机等等来进行日常的吃喝拉撒时，你的账户就会被锁定。这当然包括黑钱、逃税等。所有人都应该记得，美国之前已经把全球最大的加密交易所的创始人赵长鹏给抓了，抓他的主要罪名就是违反美国反洗钱法。说白了想要对付加密货币已经很简单了，正如上图所示，通过对交易加税，通过冻结、没收、销毁你的稳定币、锁定你的出入金账户，通过不认可比特币等等方法，都可以强行使得数万亿美元的加密财富转移到美债市场。这真是养肥了羊，准备宰了啊！这是第一个，我讲得非常清楚了，只有比特币大跌，3、4万亿美元的财富才会转移到稳定币，才会转移到美债，这个量比中日欧三个地区持有的美债总量还多，也就顺利给美国续了命。接下来讲第二个，稳定币为什么也是中美金融货币的一次竞争？因为稳定币长期来看就是关乎新一轮金融秩序的走向。金融的本质是经济，经济的本质是贸易。而当下全球跨境贸易过程中，汇率波动、到账延迟、中间行收费等等问题严重影响了贸易的发展，而稳定币把这些问题都解决了，秒到账，零成本。据金融科技公司Figure Technologies分析，当前支付系统中，非Durbin法案管制的借记卡交易费率约100个基点，信用卡交易费率约300个基点，而稳定币交易成本可能低于每笔0.01美元。所以，谁的稳定币发展得快，谁就能抢占下一个时代的金融支付标准，抢占货币国际化。这也就是美国亚马逊要发稳定币的原因，也是中国京东要发稳定币的原因。其中，京东稳定币将主要挂钩港元。很明显，背后都是国家力量。稳定币一定是要改变国际资金清算系统（ SWIFT ）的旧有秩序，一定是要定义新的金融结算、支付系统。所有人都想一想，这种“零成本、秒到账”结算的稳定币，要想大面积推广，大面积国际化，最关键的就是锚定什么？一定是锚定贸易！稳定币国际化的核心就是全球货物贸易量要大！中国是世界上最大的贸易顺差国家，过去一年贸易顺差接近1万亿美元。另外，根据世界贸易组织（WTO）统计，2024年中国商品出口占全球出口的14.6%，美国占8.5%；中国进口占全球的10.5%，美国占13.6%。这也就是说，稳定币短期看是锚定法币，但是长期来看一定是锚定贸易。谁的贸易厉害，全球各个地方都需要他的商品，那么他的稳定币就必将随着贸易走向了世界，完成了国际化！中国的货币无论是人民币，还是港币；将来也一定是锚定咱们的贸易数量，贸易数量越大，国家的货币就越强大，国民手里的钱就会越值钱！（米筐投资）

金融界06-04 07:48

黄金今日行情怎么操作及黄金独家盘面交易指导操作策略建议

结。不过，市场对全球形势依旧保持警惕。美国财政赤字持续扩大、亚洲大国与美国之间的贸易紧张关系升温，再加上乌克兰与俄罗斯第二轮和平谈判无果，使得市场避险情绪仍在支撑黄金。　　　北京时间周二22:00，美国劳工统计局将公布职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)。JOLTS职位空缺报告是是美联储高度关注的劳动力市场数据。经济学家预计，美国4月JOLTs职位空缺为710万人，此前3月为719.2万人。分析师指出，假如美国4月JOLTs职位空缺显著不及预期，美元可能遭受打击，从而推动金价反弹。美国总统特朗普在上周末指责亚洲大国违反初步关税协议，并宣布将钢铁进口关税从25%上调至50%。美国政府还要求各国在7月8日前提交最佳贸易提案，显示其在关税议题上立场愈发强硬。此外，美联储政策预期也为金价提供重要支撑。　　　黄金技术面分析：日线级别来看，黄金价格目前运行在布林带中轨上方，显示出一定的强势特征。布林带开口略微收窄，暗示价格波动可能趋于平稳。MACD指标处于零轴上方，快慢线有黏合迹象，红柱动能有所减弱，表明多头力量虽仍占据上风，但优势在缩小。均线系统方面，短期均线向上发散，对价格形成一定支撑，但与长期均线的乖离率有缩小趋势，谨防价格回调修复。4小时级别5日均线下穿10日均线死叉运行，布林带收口，MACD指标金叉收口，红色动能柱收窄，RSI指标超买后死叉运行，暗示金价回调风险增加。小时线，价格在短期内呈现震荡格局。布林带三轨走平，价格在中轨附近徘徊，显示多空力量暂时均衡。RSI指标在50附近波动，也反映出市场的犹豫不决。K线形态上，连续出现小阴小阳线，没有明显的趋势方向。不过，若小时线价格能有效突破近期震荡区间的上沿3400，短期有望迎来一波上涨行情；反之，若跌破下沿3300，则可能进一步下探。黄金今日短线操作思路上王启蒙建议以回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3380-3390一线阻力，下方短期重点关注3340-3330一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm4936指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm4936）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财06-04 07:44

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