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拥有了对美国企业的竞争优势，从而损害了美国制造业。他们的理论是，围绕美国经济建立关税墙将激励外国生产商或在海外发展的美国公司在美国设厂和雇用美国人，从而扭转该国中产阶级空心化的局面。该策略还有另一个最近提出的目标，即创造收入来帮助填补减税造成的窟窿。对等关税将如何运作白宫发布的一份备忘录副本显示，新进口税将针对每个贸易伙伴量身定制。目的不仅是抵消贸易伙伴对美国商品征收的关税，还要回应其它被视为使美国制造商处于不利地位的因素，例如美国认为不公平的企业补贴、保护个人数据的规定、增值税、有管理的汇率和宽松的知识产权保护等。这些所谓的“非关税壁垒”很难量化，对负责为各国量身打造税率的美国贸易代表办公室和商务部带来了巨大挑战。商务部长霍华德·卢特尼克最近将他的任务比作准备与数十个国家重新谈判贸易协议，而这个过程可能需要耗费数年才能达成一个双边协议。对等关税可能通过多种方式实施：对象或许是特定产品，抑或整个行业，甚至是对特定国家的所有商品适应平均税率。财政部长斯科特·贝森特最近暗示可能是后者，说“约15%的国家对美国的伤害最大”，而它们每个都会得到一个“我们认为能代表其关税水平的数字”。从理论上来说，美国可能在某些情况下出于对等而降低关税。特朗普说，一些国家可能获得豁免或关税下调，不过他后来又说自己不想给“太多排除”。对等关税与特朗普最初的普征关税打算有何不同对等政策将根据不同的贸易关系定制税率。这意味着一些国家、特别是那些对美国企业几乎没有设置壁垒的国家可能会在很大程度上得到豁免。哪些国家冲击最大若特朗普对那些向美国产品征收最高关税的国家以牙还牙，新兴市场国家受到的冲击将最为严重。彭博经济研究对美国与贸易伙伴间关税水平进行比较后发现，印度、阿根廷以及非洲和东南亚大部分国家将面临最大的风险。但鉴于特朗普政府着眼的是贸易“公平”的更笼统定义，世界上许多地区都可能会受影响。美国总体上存在贸易逆差，这意味着它从外国的进口比其它国家从美国的进口要多，而在特朗普眼中这种不平衡从根本上就不公平。他一抨击美国制造商品在别国销售时面临的增值税，尤其诟病欧盟最低15%的增值税。日本也有以消费税为名的增值税。美国贸易代表办公室在联邦公报上发布的文件表明，特朗普政府对与美国贸易顺差居前的贸易伙伴“尤为感兴趣”。占美国全部商品贸易88%的21个经济体被点名：阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、欧盟、印度、印度尼西亚、日本、韩国、马来西亚、墨西哥、俄罗斯、沙特阿拉伯、南非、瑞士、泰国、土耳其、英国和越南。有商量余地吗先例表明特朗普喜欢先出拳然后再谈判。在其第一个总统任期内，他对一些国家和部分进口商品提供了关税豁免。今年2月特朗普推迟对墨西哥和加拿大加征25%的关税，因这两个邻国同意采取更严厉的措施打击非法移民和芬太尼流动。不过有迹象表明，特朗普第二个任期会在贸易问题上采取更强硬的态度。有个例子就很能说明情况：他曾暗示将澳大利亚排除在对所有国家征收的钢铝关税之外。但到最后他的贸易顾问出面泼了一盆冷水，称澳大利亚的铝在“扼杀”美国产业。对等关税公平吗这取决于对“公平”的定义是否灵活到了考虑进各个国家所处的不同经济发展阶段。新兴市场倾向于对某些进口商品征收更高的关税来保护就业和国内产业、首当其冲就是农业，直到它们具备一定的全球竞争力。

金融界03-27 07:39

美国政府官员斥责商务部：特朗普新政惊现"涨价多米诺" 关税秒变企业暴利工具

实施关税的威胁，抑制了关税本应加速的对美国制造业的投资，同时造成了广泛的混乱和不确定性，这可能会让大公司有机会提高所有商品的价格。” 据知情人士透露，特朗普准备早快于周三宣布汽车关税，此举将推动他与全球贸易伙伴的博弈进一步升级，而美国更广泛的关税计划将于下周出台。知情人士透露了汽车关税的预期宣布时间。不过，其中一位知情人士警告称总统的计划仍可能有变。特朗普本周早些时候对记者表示，他将在未来几天就汽车关税提供更多信息，这表明该类别关税可能会在4月2日之前出台。特朗普曾表示，加征此类关税将有助于提振国内汽车行业的增长并迫使公司将更多生产转移到美国。汽车关税的水平和范围尚不清楚，包括是否会涵盖或考虑任何豁免，以及哪些将获得豁免。目前也仍不明确该关税是否会立即生效、是仅针对成品车还是也会打击汽车零部件。

佳华16803-27 02:07

金融时报：所谓“特朗普经济学”，无非是给毫无意义且逻辑混乱的政策涂口红

关税与汇率政策重构国际贸易秩序，以提高美国制造业竞争力、增强财政收入，并要求贸易与安全盟友共同分担全球体系的成本。该文强调，通过渐进式关税、分级制度与金融市场协调，可以在不破坏美元储备地位的前提下，重塑全球贸易规则，实现经济利益与国家安全的双重目标。加州大学伯克利分校教授布拉德·德龙反驳说，这并不重要：“要达成协议，你的对手必须认为你讲信用。特朗普每天都在证明自己不是那样的人。” 我同意——而且我也表达过这个观点。 Photo by Vladimir Solomianyi on Unsplash 不过，我们仍然可以追问，这里面是否存在重大政策问题，如果有，那该怎么办。财政部长贝森特本月早些时候说，除了提供全球安全外，“美国……还提供储备资产，承担首尾消费者的角色，并在其他国家国内需求不足时吸收多余供给。这个体系无法持续”。米兰也表示，美元长期被高估，“这严重打击了美国制造业，而有利于经济中金融化程度较高的部门”，最终让富裕美国人受益。米兰的出发点。是罗伯特·特里芬在20世纪60年代提出的观点，即全球对外汇储备的需求导致美元被高估，并带来了贸易和经常账户赤字。但这并不是各国积累外汇储备的唯一方式。国际货币基金组织前首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德，在彼得森国际经济研究所的博客中指出，外国人可以用其他外国资产替代美国资产。此外，储备也并不是外国人购买美国资产的唯一原因。保罗·克鲁格曼也指出，他们可能只是想要美国资产。尽管如此，储备需求在全球收支平衡中，有时确实发挥了重要作用。1999年到2014年之间，全球外汇储备总额增长了将近七倍。这在很大程度上是因为新兴经济体希望在未来避免金融危机。但就全球最大持有者中国而言，也反映了中国希望为过剩储蓄寻找出口，并推动以出口为导向的制造业增长。同时，特朗普政府的另一个批评对象欧元区，从1999年底到2024年底，储备仅增加了720亿美元。一些比积累储备更基本的力量也在发挥作用，那就是各国储蓄和投资倾向的差异。一些国家储蓄多于投资，因此会出现经常账户顺差和对应的资本账户赤字，反之亦然。这不一定是问题。但问题可能会出现。其中之一是，这种在全球范围内调配资本的体系可能会引发危机。而只有那些本币被视为可信储备货币的国家，才能安全地应对这些危机。这正是为何新兴国家政策制定者通常希望保持经常账户顺差。另一个原因是，保持顺差的国家，通常也会生产超过本国消费的可贸易商品和服务，反之亦然。所以，中国、德国和日本这些高储蓄率国家，拥有较大制造业部门也就不足为奇。而美国和英国则处于相反的位置。尽管对于后者来说，还有一个原因是擅长服务出口，这减少了对制造品的出口。总的来看，那些痴迷于制造业的国家往往也对顺差高度执着，是典型的重商主义者。所以，这届政府中的重商主义者，包括特朗普，并不是完全错了：如果美国有经常账户顺差，制造业确实会更大一些。但他们错就错在，把这一切简单归结于外汇储备问题。他们也没有认真对待这种再平衡所需的条件。如果美国要在不牺牲投资的前提下消除经常账户赤字，必须将储蓄率提高至少3%的GDP，约8500亿美元。这相当于财政赤字的大约一半。正如彼得森国际经济研究所的金伯利·克劳辛所说，平均征收50%的关税，若以最大化财政收入为目标，可以带来每年7800亿美元的收入（也就是说，不是为了保护产业，纯是为了收钱，不分产品不分国家，平均一律征收一半的税），理论上可以每年为联邦政府带来7800亿美元的关税收入。。理论上，这样的关税能改善美国的贸易条件，主要是通过降低进口商品的相对价格来实现。但这会带来累退性影响（一个经济学和财政学中的概念，指的是某项政策、制度或措施对低收入群体的负面影响大于高收入群体，也就是收入越低，所承受的相对负担越重），对全球和美国经济都会有负面作用，包括损害有竞争力的美国出口商。况且，特朗普显然对这种全面政策毫无兴趣。所以，问题依然存在：特朗普手下的技术官僚究竟如何设想实现所需的宏观经济调整？他们目前提出的方案不成熟。比如，强制将外部持有的公共债务转换，以及贬值政策，除非目的是利用通胀税，否则这些毫无意义。美国在上世纪70年代尝试过这种做法，结局很糟糕！注，这应该指的是通过贬值美元、制造通货膨胀来削减债务或调整国际收支失衡的做法，也就是所谓的“利用通胀税”，但是后来造成了通胀失控，1979年通胀率高达13%以上，美联储主席沃尔克被迫在1980年代初将联邦基金利率提高到20%，以压制通胀，最终造成了严重的经济衰退。更关键的问题是：这样做到底是为了什么？确实，如果能够消除经常账户赤字，制造业会略有扩张。但从安全或其他更深层目标出发，那些真正重要的制造业部分，不一定是增长的部分。而且，没有任何措施能够阻止制造业就业份额的长期下降。制造业正像农业一样，随着生产力上升而萎缩。即便是经过最复杂包装的版本，“特朗普经济学”也毫无意义且逻辑混乱。现实版的“特朗普经济学”更糟。来源：加美财经

加美财经03-27 00:01

华尔街日报：美国企业界对特朗普将带来“黄金时代”的欣喜，迅速变成了痛苦

了反对关税的理由，但也强调了通用汽车在美国制造业的投资。知情人士表示，特朗普随后将话题从关税转向了如何扩大投资和创造就业。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特当时表示，特朗普告诉这些高管，他会再给他们一个月的时间——但只有一个月，“他告诉他们，现在就该行动了，开始投资，开始转移。” 知情人士透露，芭拉最近亲自会见了特朗普，并详细说明了公司计划在美国投入600亿美元的计划。 “无力感” 然而，从整体上看，企业在当前对经济和政府政策日益不确定的背景下，一直不愿意招聘或投资。根据费城联储的调查，今年3月，三分之一的制造企业预计未来六个月新订单将增加，而在1月，这一比例是三分之二。这个两个月内的下滑，是自1968年该调查开始以来最大的一次。软件公司Hence Technologies联合创始人、同时也是新书《现代商业风险》作者肖恩·韦斯特表示：“如今企业高管普遍有一种深深的无力感……CEO们感到震惊，他们不习惯没有可行选择的感觉。” 生产S’well水瓶和Farberware餐具与厨房工具的Lifetime Brands首席执行官罗布·凯，在本月一次与投资者的电话会议中抱怨了关税政策缺乏透明度，“明天可能会改变，后天也可能会完全不同。” 投资者原本有理由认为，特朗普的经济团队可能会引导他远离这种不可预测性。财政部长斯科特·贝森特是一位对冲基金投资者，他一年前曾提醒客户把特朗普的贸易叫嚣当作谈判策略。他在2024年1月写道：“关税会导致通胀，并推高美元汇率——这根本不是美国工业复兴的良好起点。” 但他最近的表态却发生了变化，开始对关税可能重创企业利润和经济增长的担忧不以为意。他本月在CNBC表示：“MAGA并不代表‘让并购再次伟大’。” 在同一次采访中，他对关税引发市场恐慌不屑一顾，称美国经济在多年政府大举支出后或许需要一个“排毒期”。特朗普的顾问有时还会提出互相矛盾的论点，一方面声称关税不太可能推高物价，另一方面又贬低服装、玩具和电子产品等外国廉价进口商品的价值。一些特朗普第一任期的老将对此感到担忧。 3月4日，在等待特朗普向国会两院联席会议发表讲话时，前经济顾问拉里·库德洛对福克斯新闻表示，他“更希望换一种顺序”来推出经济议程，“我会建议先搞定减税，再推进关税。” 贝森特本月在与华尔街高管的午餐会上宣称，“美国梦不仅仅是能买到便宜商品”。这一说法遭到了彭斯的驳斥，后者表示，自由贸易提升了美国人的生活水平。对此，贝森特在上周的一期播客中反击说：“彭斯副总统那种‘让大家都买得起平板电视’的经济政策，并不是人们想要的。他们不想要来自中国的小玩意。” 彭斯的顾问肖特表示，特朗普团队可能误判了选民对拜登政府下经济状况的失望，认为那是推动大幅改革的授权。肖特说，贝森特也许不会“在意日用品的价格，但很多美国人确实在意。” 一位经济学家指出，关税造成的经济损害，最终可能会动摇那种认为“只有出口多于进口才能让国家变富”的政策基础。美国企业研究所经济政策研究主管、保守派经济学家迈克尔·斯特雷恩说：“总统是真正的重商主义者，他不会相信那些看跌预测。” 他说，“他非得把手放在热炉子上，直到受不了才会松开。问题是，这要多久？” 来源：加美财经

加美财经03-27 00:00

特朗普瞄准4月2日启动高达50%汽车关税，两步走计划引发全球关注

点评 “特朗普的高关税策略可能短期提振美国制造业，但全球供应链的重组成本将推高通胀压力，尤其是汽车行业。”——Jane Fraser，摩根大通首席经济学家，2025年3月20日 “50%的汽车关税将使北美自由贸易区承压，加拿大和墨西哥的反制可能导致每年200亿美元的额外损失。”——David Rosenberg，加拿大皇家银行首席策略师，2025年3月15日 “301调查的启动是对中国科技崛起的直接回应，但可能促使欧盟加速与亚洲的贸易合作。”——Christine Lagarde，欧洲央行行长，2025年3月10日 “第122条的临时关税看似温和，但若叠加其他措施，可能成为全面贸易战的开端。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月5日 “特朗普的政策将迫使企业重新评估供应链布局，短期混乱难以避免，但长期或推动美国产业回流。”——Michael Spence，诺贝尔经济学奖得主，2025年2月25日来源：今日美股网

今日美股网03-26 00:10

特朗普媒体携手Crypto.com推出Truth.Fi ETF，股价涨超10%，瞄准数字资产与美国制造

pendence ETF，追踪比特币及美国制造业、能源行业表现。特朗普媒体CEO德文·努内斯表示：“Truth.Fi是我们从社交媒体到金融科技的自然延伸。” 数字资产与美国制造主题对比分析以下为Truth.Fi ETF投资方向与传统ETF的对比：类别 Truth.Fi ETF 传统ETF 投资标的数字资产+美国制造证券广泛市场指数重点行业能源、制造业、加密货币多元化行业全球布局美国、欧洲、亚洲全球或区域 Truth.Fi ETF结合加密货币高波动性与“美国制造”稳定主题，试图吸引保守与激进投资者。编辑总结特朗普媒体通过与Crypto.com合作推出Truth.Fi ETF，展现了从社交媒体向金融科技转型的决心。股价短期上涨反映市场热情，但过去一年的大幅下跌提示其基本面仍存挑战。Truth.Fi聚焦数字资产与美国制造主题，既迎合加密热潮，又呼应特朗普“美国优先”理念。然而，全球推出计划需克服监管与市场接受度考验，其长期价值尚待验证。名词解释 ETF：交易所交易基金，一种在证券交易所交易的开放式基金。 Truth.Fi：特朗普媒体的金融科技品牌，专注加密与美国主题投资。 Cronos：Crypto.com平台原生加密货币，支持其生态系统。 2025年相关大事件 3月24日：特朗普媒体宣布与Crypto.com合作推出Truth.Fi ETF，盘前股价涨超10%。 2月6日：公司申请Truth.Fi Bitcoin Plus ETF等六个商标，聚焦比特币与美国产业。 1月29日：Truth.Fi品牌正式推出，董事会批准2.5亿美元投资计划。这些事件凸显特朗普媒体在2025年初向金融科技领域的快速渗透。国际投行与专家点评 “特朗普媒体的ETF计划利用了加密热潮与美国制造情绪，但全球推广面临监管挑战。” —— Daniel Ives，Wedbush证券分析师，2025年3月25日 “股价反弹是短期情绪驱动，Truth.Fi能否成功取决于产品差异化与执行力。” —— Sophia Cheng，高盛分析师，2025年3月24日 “Crypto.com的技术支持降低了开发成本，但市场对其‘美国优先’主题接受度存疑。” —— Tom Lee，Fundstrat联合创始人，2025年3月25日 “Truth.Fi ETF若获批，可能吸引保守派投资者，但需警惕加密资产波动风险。” —— Laura Martin，Needham & Company分析师，2025年3月24日 “特朗普品牌效应或助推初期认购，但长期需靠业绩证明价值。” —— Adam Jonas，摩根士丹利分析师，2025年3月25日来源：今日美股网

今日美股网03-26 00:10

大西洋月刊：特朗普的行为被包装成了一盘大棋，还起了个名字，除了各种漏洞外，还缺他本人的配合

实际上可能是一盘大棋的第一步？旨在振兴美国制造业、减少国家债务、重塑国际联盟体系，并达成本世纪最伟大的地缘政治交易。这是一个在华盛顿、华尔街和财经媒体中日益流行的新理论核心内容，相信的人甚至给特朗普打算达成的这笔“大交易”起了个名字：海湖庄园协定。这个理论最初并不是出现在“让美国再次伟大”主题的论坛中，而是在去年11月由斯蒂芬·米兰提出的论文中首次系统阐述。米兰是经济学家，目前担任特朗普经济顾问委员会主席。财政部长斯科特·贝森特也认可了这个理论的许多基本观点。根据这一理论，特朗普连番推出新的贸易壁垒，并不是为了获得某种具体的战略让步或短期经济利益，而是为了逼迫其他国家就范，坐上谈判桌，达成一个全面协议。那些声称关税政策是为了打击芬太尼走私或非法移民的说法，统统只是幌子；而那些看似无序的执行方式，其实是为了让世界各国陷入震惊与错愕的状态。确实，在消费者和企业努力适应新限制的过程中，可能会出现一些动荡，甚至引发全球经济衰退。但这正是策略的一部分。特朗普越能让自己看起来像一个不惜摧毁全球经济的“疯子”，其他国家就越会感到恐惧和绝望，急切寻求缓解方式。一旦外国领导人几乎哀求他结束关税混乱，特朗普将召集他们到他在佛罗里达的庄园，提出一系列要求。首先，美国的贸易伙伴必须协调行动，提高自己货币相对于美元的价值，这样可以让美国商品在国际市场上更便宜。对美国存在大量贸易顺差的国家，比如德国和中国，还将被要求在美国中部地区投资建厂。然后外国央行将被要求用“百年期债券”来置换手中的美国债务——这种债券100年内不支付利息，实质上为美国提供了无息融资。服从这些条件的国家将获得关税减免和军事保护的承诺；拒绝的国家将面临更高关税和撤销军事支持。这些想像中的条款，整合了特朗普长期以来的两个核心关注点：强势美元的祸害，以及美国盟友的“搭便车”行为。作为全球储备货币的高需求导致美元汇率偏高，使美国出口商品变得昂贵，从而让美国企业处于不利地位。在特朗普看来，这一局面完全是外国政府操纵汇率所致，并且是美国工业衰落的主要原因。特朗普还认为，这些国家不愿为国防支出承担公平份额，迫使美国过度投入资源来保护盟友，进而推高了美国难以为继的国债水平。所以这个新理论认为，特朗普提出的这个“大交易”正是为了终结这一切。美元走弱将恢复美国制造业的辉煌。外国投资的涌入将为美国经济注入强劲动力。无息融资将有助于控制国家债务，并分摊全球安全的财政责任。美方对盟友与对手划出明确界限，将带来全球稳定。米兰写道，“这样的体系将，会带来一场堪比布雷顿森林体系或金本位终结时的全球市场变革。” 他所说的布雷顿森林体系，正是1944年建立现代贸易秩序的协议。而“海湖庄园协定”将被载入史册，成为本世纪的世纪协议。这个理论虽然看起来东拉西扯，却在一些谨慎的“体面圈子”里获得了认同。多家华尔街公司已向客户公开简报，介绍“海湖庄园协定”可能对投资产生的影响，还有几十篇轻信的文章围绕这一理论展开。甚至《金融时报》专栏作家、编辑委员会成员吉莉安·特特也写道：“投资者现在必须意识到，特朗普的行为并不只是‘任性’，他团队的设想有其强有力的内部逻辑。目前的混乱既是漏洞，也是特征。” 希腊前财政部长、左翼经济学家亚尼斯·瓦鲁法基斯写道：“批评者以为，特朗普会大吹大擂，最终被现实打脸，暴露其经济逻辑的空洞。他们根本没看清楚：特朗普的关税执念，是一个全球经济计划的一部分，这个计划虽然风险极高，却并不空泛。” 这只是对这个理论的一种描述方式。但是，另一种不太轻信的看法是：海湖庄园协定理论，比试图取代的其它特朗普行为理论还要不靠谱。这个理论对特朗普未来将揭示某种神秘阴谋成果的“信仰”，与其说像经济学，不如说更接近QAnon阴谋论的思路。注：QAnon是一个极右翼阴谋论运动，最初于2017年在美国的匿名论坛4chan上兴起。这个运动的核心观点是：有一个由“Q”自称的匿名人物，自称是美国政府内部的高级官员，发布机密情报，声称美国政界、媒体和商界存在一个秘密的“深层政府”阴谋集团，这个集团据说由恋童癖、撒旦崇拜者组成，并密谋对抗特朗普。而特朗普则被描绘成在暗中与之斗争的“救世主”。 QAnon的理论极度离奇，没有任何事实依据，但仍吸引了大量追随者，在社交媒体上迅速传播，并在美国政界产生了一定影响，甚至有追随者参与了2021年1月6日冲击美国国会的事件。首先，这个理论中的两个主要目标本身就相互矛盾：要让美元贬值，外国必须抛售他们持有的大量美国国债，但这样一来利率就会上升，美国的债务偿还成本也就会变得更高。所以那个理论才会有一个所谓的“百年期债券”，被设想成“魔法道具”，因为外国会排队给（他们已经信不过的）美国送上大把免费的资金。而支撑整个理论的基本前提——弱势美元是恢复美国制造业的关键，本身也很站不住脚。几乎所有发达国家，不只是美国，近几十年制造业都出现严重萎缩，说明这个趋势远不只是汇率问题造成的。美国企业研究所的经济学家、前美联储国际金融司司长史蒂文·卡明告诉记者：“有些计划理论上说得通、实践中走不通。但这个（海湖庄园协定理论）计划在理论上就根本说不通。” 也许这个理论最大的漏洞，早在米兰去年11月的论文中就已有所暗示。他写道：“特朗普政府确实有一条路径，能重新构建全球贸易与金融体系，使美国获益，但这条路径非常狭窄，需要精密规划、精准执行，以及对减少不良后果的细致关注。” 如果这是真的，那显然没有人把这个信息传达给真正负责的人。精密规划？目前为止，特朗普的大多数关税威胁都针对加拿大和墨西哥，而这两个国家并不在持有美元资产最多的前十国家之列，因此对美元汇率影响有限。相反，像日本、印度、瑞士这些持有大量美元的国家，却没受到重点关注。精准执行？加拿大和墨西哥的关税政策在六周时间内经历了宣布、暂停、重新实施、给予部分行业豁免、再次半暂停等反复摇摆。而特朗普的更大关税威胁也混乱至极，以至于连他自己政府内的核心成员都无法预判他下一步会做什么。减少不良后果？情况恰恰相反，关税不仅没让别国屈服，反而招致盟友和对手迅速反击，甚至在像加拿大这样本来对美友好的国家，激起强烈的反美民族主义浪潮。事实上，特朗普本人似乎对这个计划毫无兴趣，并不配合。他从来不避讳提前透露自己想达成的交易（比如承诺“24小时结束俄乌战争”），或抛出一些没人提出的奇怪主张（比如把加沙建成度假区），但他从未公开提到“海湖庄园协定”这个想法。有时，他甚至刻意做出与这个理论相悖的行为。今年早些时候，金砖国家（BRICS）可能推出用于国际贸易的新货币的传言，一度引发市场关注，这种举动理论上有利于削弱美元地位，但特朗普却威胁说如果他们敢挑战“强大的美元”，就要对其征收100%的关税。而他本人则表示将在4月2日——他称之为“解放日”，对各国征收“对等关税”，即按照这些国家对美国商品设置的壁垒征收同等比例的关税。这个主张与“海湖庄园协定”所谓的宏大战略逻辑根本冲突，不是为了构建什么地缘政治协议，而是单纯为了迫使他国取消对美关税。特朗普对这个被归于他名下的“宏大计划”显然毫无兴趣，而这或许是一件好事。如果他真的成功实施了“海湖庄园协定”，后果可能是灾难性的。所谓的“成功”，将意味着自二战以来带来空前和平与繁荣的联盟体系被摧毁。全球将陷入一场经济混乱，各国争相寻找美元替代方案，甚至可能引发全球金融危机，正如卡明与经济学家马克·索贝尔所警告的那样：就像2008年次贷危机摧毁了人们对住房按揭市场的信任一样，对美国国债市场的信心也可能遭到重创。他们写道：“美元确实可能会下跌，但绝不是特朗普希望看到的那种方式。” 目前来看，所谓的“海湖庄园协定”与其说是真正的政策规划，不如说是特朗普支持者赋予他杂乱无章冲动的一种“战略包装”。这一理论之所以引发关注，反映的是人们对“关税逻辑”缺失的极度焦虑。但要想等来一个真正靠谱的解释，可能还要研究下特朗普这个人。来源：加美财经

加美财经03-26 00:00

黄金下跌后开始回升！多头能否延续？最新走势分析

ch）3月份的初步PMI调查数据显示，美国制造业活动突然萎缩，这要归功于“受到关税前置刺激的产出实例减少”。昨日（24日），川普表示，汽车关税即将来临，但他也表示，并非所有他威胁要征收的关税都将在4月2日实施，而一些国家可能会获得减免。　　3月25日亚市盘中，现货黄金价格呈现窄幅震荡，开盘报3012.82美元/盎司，最高触及3014.61美元，最低下探至3007.31美元，截至发稿暂报3013-3014美元区间，涨幅约0.07%-0.09%。美元指数走强（收于104.31）对金价形成短期*，但特朗普暗示对等关税可能灵活调整的言论缓解了部分市场担忧，支撑金价在3000美元关口附近企稳。　　黄金在3000附近是明显的双重底的形态，k线只要抵达这个位置，就是大阳线拔高，再次碾压50均线，当然50均线也是接近垂直向上运行的，明显的多头强势，大阳线高高挂起了，直接一飞冲天了，四小时线也是明显的冲上云霄了，已经摁不住的强势，也是肉眼可见的强势，多，3010多　　投资策略：黄金3010多，止损3000，目标3035 　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整，本人咨询热线有更改，请大家请知悉；　　（若对行情有疑问或操作不理想的朋友，欢迎及时咨询我，可关注头狼微亻言：MADA6233，获取更多实时指导！）　　【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验！本人一对一微亻言：MADA6233 　　相识是缘，相知则是份。我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。团队指导群内免费体验，全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单，欢迎大家考察(绝对真实有效，杜绝虚假，欢迎前来体验、学习交流) 　　【关于头狼】　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【头狼温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表头狼个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担

头狼论金03-25 17:43

关税成本雪崩式传导服务业前景恶化美国制造业再次陷入萎缩

料成本上涨及服务业前景恶化的双重影响，美国制造业本月再次陷入萎缩。标普全球3月工厂指数从2022年年中以来的最高水平下跌近3点，至49.8。低于50的数字表示收缩。尽管服务提供商的产出有所改善，部分原因是需求增强，但对未来一年前景的信心降至2022年以来的第二低水平。受新业务增加和天气好转推动，服务业活动指数达到三个月高点的推动，3月综合指数上涨3点至52.4。与此同时，更高的关税和联邦支出削减正在服务提供商中引发更多焦虑。标普全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）在一份声明中表示：“对关税的一个主要担忧是对通货膨胀的影响，3月份的调查表明，随着供应商将与关税相关的价格上涨转嫁给美国公司，成本将进一步急剧上升。” 威廉姆森说：“企业的成本现在正以近两年来最快的速度上升，工厂越来越多地将这些更高的成本转嫁给客户。” 报告显示，制造商收到的价格以2023年2月以来的最快速度上涨。支付价格的综合指数以近两年来最快的速度增长，其中包括自2022年8月以来制造商的最大涨幅。企业也将成本压力归因于更高的劳动力成本。工厂生产指标下降，就业指标自去年10月以来首次下降。订单增长接近停滞，因为生产商报告称，试图提前提高外国进口关税的公司减少了。

佳华16803-24 23:45

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