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美团2023年Q2业绩电话会高管解读财报

收听美团2023Q2业绩电话会回放 $美团-W(03690)$ $美团ADR(MPNGY)$ 王兴 2023年第二季度，我们的总收入同比增长33.4%至人民币580亿元。调整后净利润77亿元，创历史最高水平。随着线下消费持续回升，中国本地服务市场强劲复苏。依托零售+科技战略，商品零售和服务零售效率提升显着，活跃本地消费市场，深化商户线上渗透。我们的核心本地商业部门实现了同比显着增长。本季度，我们继续帮助平台上超过 1000 万商户增强在线运营。除了基于商店和搜索的商业模式外，我们还试点了短视频和直播，为商家提供了更多样化的营销工具来触达消费者。与此同时，我们还通过为消费者提供质量更好、价格更实惠、更便捷的商品和服务来满足他们日益增长的需求。此外，我们致力于加速数字技术与实体经济的融合。为了践行这一承诺，我们最近推出了新一代无人机，自动配送车也得到了更广泛的应用和更多场景。这是在现代城市建设端到端配送网络方面又向前迈出了一步。展望未来，我们相信科技将进一步赋能我们取得更大成功，我们将继续履行帮助人们吃得更好、生活得更好的使命。现在，让我更详细地向您介绍每项业务。随着第二季度消费者支出持续复苏，我们的外卖业务实现了强劲增长。加大供给力度，加大假日、跨城、夜宵场景补贴力度。这帮助我们有效满足了消费者的多样化需求，特别是高AOV和高品质的品牌。此外，低价区间的供应和需求在同比和潜在阶段都快速增长。得益于优化的运营策略，订单量在低 AOV 范围内进一步增长。餐饮业在中国经济发展和民生中发挥着重要作用，我们将坚定不移地帮助商家恢复营业、数字化运营。我们认为，餐饮业高质量发展的关键是帮助餐饮店提高经营质量和效率。经过我们的不断努力，我们平台上的供应价格和质量不断提高。第二季度新入驻商户数量是去年同期的两倍多，这主要是由于线下商户和城市线商户的较高增长推动的。第二季度我们还继续增强我们的营销工具。例如，我们升级了每月促销活动“神全街”，并在多个城市推出了“神千手”。这些活动让商家可以通过限时抢购、直播和短视频等方式销售低价、高品质的菜肴。通过这些活动，参与商户的交易量和新客户数量均实现了显着增长。对于这些卖家来说，通过直播销售爆款产品的好处将比促销时间更长，消费者在活动结束后仍会继续回购。此外，消费者在兑换优惠券时通常会在结账时添加其他菜肴，从而增强交叉销售并促进货架产品的销售。直播与货架模式的结合是我们独特的优势，为餐饮商家带来新的增长潜力。除此之外，我们还积极吸纳大众点评排名靠前的优质商户，并为其提供特殊的资源和流量支持。 6月份，我们还发布了北京、上海、广州、深圳、成都外卖“必点单”一点宝[Ph]。该计划为优质餐厅吸引了更多流量，提供了长途配送服务，使餐厅能够接触到更广泛的消费者群体。展望未来，我们将继续发展我们的生态系统，增强我们的内容能力，并为我们的外卖业务推出更多创新的营销策略。随着中国劳动力结构的不断演变，灵活工已经成为劳动力的重要组成部分，我们为外卖快递员提供了大量的就业机会；我们致力于提高他们的福利并为他们提供更好的工作体验。 6月，我们在100多个城市启动了夏季快递关爱计划。我们还优化了配送路线算法，减少快递员在高温下的暴露时间，为快递员提供补贴，保证高温作业人员的稳定收入。在今年7月17日快递节期间，我们启动了职业成长项目“骑手增藏计划”，旨在支持快递员个人的长期发展。该项目涵盖专业人员的职业和教育发展，并支持员工机会。美团拼购第二季度也保持强劲增长势头。我们利用各种促销活动和节日来增强消费者对我们提供的多样性和便利性的认知。在用户基础和购买频率增长的推动下，日订单量在 5 月份第二次达到 1100 万单的峰值。此外，我们的供应数量和品种也有所增加。目前，年度活跃商户数量较去年同期增长30%以上。我们继续通过在线运营为商家赋能，提供流量、补贴以及包括直播在内的各种营销工具。这些举措提高了产品曝光度，帮助中小型商户接触到更广泛的消费者群体。 “五一”、“6月18日购物节”等重大促销期间，不少品类实现了显着增长。例如，电子家电在低线城市的线上渗透率加快，日用品、美妆个护、母婴用品等在第二季度实现强劲增长。我们积极探索能够更好满足消费者按需零售需求的产品品类。例如，在炎热的夏季，食品、饮料、液体和冰淇淋等品类的系统需求量较大。药品方面，我们将24/7的小食药店24/7智慧药店拓展至全国，确保消费者能够及时获得急症和慢性疾病的医疗咨询和药物治疗。我们与药店、制药公司合作，推出黄灯项目“XAO huáng zhèn J Ian kàng shǒuhù Lian mèng”，帮助将医疗资源引向低线市场，为更多国家提供24小时医疗服务。随着线下消费持续复苏，二季度我们的店内酒店及旅游业务保持强劲增长。GTV 同比增长超过 120%。年度活跃商户和年度交易用户也再创新高。就到店业务而言，随着假期消费旺季的到来，当地服务业快速反弹，需求持续旺盛。第二季度，店内GTV逐月增长，同比实现大幅增长。本季度，我们优化现有产品，提升消费者体验，拓展商户服务。例如，我们根据消费数据分析帮助商家更好地设计套餐，并提供配送服务。我们还为更多中小商户降低了订阅服务的门槛，让他们以更低的成本享受到线上运营的好处。同时，我们继续增强消费者招募和内容创作的能力。我们还拓展特卖团购、直播等营销活动，为商家提供新的营销工具和引流渠道。这不仅提升了商家的营销效果，也为消费者提供了更多优质实惠的产品和服务。同时，我们不断迭代经营策略，提升杂志产品打造能力，供给多元化。目前已有100余款产品通过直播、特惠等方式实现销量过10万台。我们还优化了内容，扩大了对现有消费场景的覆盖。此外，我们通过美团点评来选择当地商店并寻找优惠，从而巩固了消费者的心智份额。本季度，我们探索与第三方合作获取流量，整合线上线下运营，进一步推动流量增长。在近期发布的2023年必吃榜中，我们加大了促销力度，扩大覆盖范围，推出必吃套餐，并利用直播为消费者提供更多推荐和折扣。结合假日出行场景，组织主题活动，拉动消费。例如，我们在端午节、父亲节、母亲节等节日推出了美食家庭季“海子家庭季”。这有效地增加了家庭聚会期间的餐食消费。此外，我们还利用平台能力，与地方政府合作开展广州夜消费节、广州夜店小飞节等专项活动，刺激当地消费。随着疫情后国内旅游行业的回暖，我们的酒店及旅游业务在第二季度继续快速增长。我们拓宽了产品范围，例如增加直播频率和多样化特殊视图。我们还扩大了适合不同消费场景和产品范围的优质选择的供应。这些努力巩固了美团作为一个帮助预订酒店省钱的平台的消费者心智。此外，我们针对需求旺季的休闲旅游度假场景，丰富了“酒店+X”一揽子优惠。高星级品牌方面，入驻更多酒店品牌，深化与高星级商户合作，巩固价格竞争力。我们还扩大了联合营销活动，优化了联合会员计划，并改善了整体消费者体验。劳动节和端午节，我们加大了外部流量获取和内部其他业务成本销售的力度。直播方面，除了利用美团酒店频道外，我们还与到店、外卖商家合作，在直播过程中销售酒店券。此外，我们成功抓住出境游复苏的机遇，增加海外酒店供应，扩大出境游客户群。对于替代住宿，我们增强了消费者和房东的体验，并更好地匹配了需求和供应。我们还推出了主题营销活动，以推动间夜量增长。现在让我们开始我们的新举措。对于美团精选来说，美团优选、GTV和收入在第二季度继续同比增长。由于整体市场增长低于预期，我们的增长率有所下降。我们相信数字化的增长将持续下去，并对美团精选的长期潜力保持信心，尽管短期内在完善业务模式方面存在困难。第二季度，我们的业务规模继续保持行业领先地位。截至季度末，我们的累计交易用户已达到4.7亿。随着我们进一步增强消费者认知度，现有用户的交易频率有所增加。本季度，我们实现供应多元化，与更多供应商建立长期合作伙伴关系，为消费者提供更广泛、更低成本的优质产品选择。精细化运营扩大了冷链物流和智能仓储的覆盖范围，推动履行效率行业领先。我们不断夯实数字化运营和供应链管理能力，助力城乡供应链进步。此外，我们还帮助农民增加收入，促进平台上的农产品流通，并持续为小城市创造就业机会。尽管去年基数较高，我们的美团杂货美团买菜在第二季度也实现了同比稳健增长。市场份额也稳步提升。随着天气转暖，食品、酒类、饮料等品类的按需配送量明显增加。我们的产品种类不断多元化，标准化产品和自有品牌产品的 GTV 比例持续上升。用户频次进一步提升，体现了我们对消费习惯的有效培育。此外，我们还增加了主要运营城市的前端仓库密度，从而不断提升配送效率和用户体验。同时，深化与供应商合作，加强生鲜直采采购。通过这些努力，我们能够为消费者提供高质量的产品，同时增强我们的价格竞争力。展望未来，我们将继续负责任地发挥企业作用，促进和促进社会经济发展。沿着高质量发展道路，我们致力于创造更多就业机会，通过技术创新赋能零售业，加速行业数字化转型。借助我们便捷的产品迭代[Ph]中的创新，我们可以进一步提升我们的消费者体验。我们的目标是成为消费者日常生活的智能助手，为商户提供多元化的服务，支持他们的线上运营。我们将利用我们的专有研究和外部投资来探索人工智能和自主交付等尖端技术的使用。通过这些举措，我们将推动创新，以实体经济增长支撑数字经济发展。陈少晖我现在将介绍我们第二季度的财务业绩。本季度，本地服务业的复苏明显强于其他行业。总收入同比增长33.4%至人民币680亿元。收入成本率同比下降6.8个百分点至66.2%，主要由于外卖、美团拼购、商品零售业务毛利率改善以及网络营销服务收入贡献增加。销售及营销费用率同比增加3.8个百分点至21.4%，主要由于我们加大促销、广告用户激励和员工福利以刺激消费并巩固我们的竞争优势。研发费用率、管理费用率同比分别下降至8%和3.1%，主要受益于我们注重高质量增长和提高运营效率带动的运营杠杆改善。分部总营业利润和营业利润率分别大幅增长至人民币 59 亿元和营业利润率 8.7%，而 2022 年分部总营业利润和营业利润率分别为人民币 15 亿元和 2.9%。在合并基础上，我们的调整后净利润大幅增长-本季度同比达到77亿元人民币。现金状况方面，截至2023年6月30日，我们继续保持强劲的净现金状况，现金及现金等价物以及短期库存投资总计人民币1,202亿元。第二季度经营活动现金同比大幅增长至人民币109亿元。现在，让我们看看我们的细分结果，从核心本地商业开始。我们的核心本地商业板块收入同比增长39.2%至人民币512亿元。营业利润同比增长34.8%至人民币111亿元。本季度营业利润率维持在 22% 左右。本季度，按需配送订单量同比增长 31.6%，我们已经看到 [音频不清晰] 和供应方面的强劲复苏。得益于我们有效的补贴策略和促销活动，高线城市、中高频用户和高AOV订单持续健康增长。来自低线城市、低频用户和低AOV订单的需求也呈现出加速复苏的增长态势。在 UniqueNOT方面，平均订单价值较去年的高基数同比下降。下降是小额订单加速复苏的自然结果。与此同时，我们刺激消费者需求的优势和营销努力获得了新用户，导致补贴支出同比增加。然而，受益于快递员供应充足，订单量的增长也推动了成本方面的规模经济。同时，商家营销需求的增长带动本季度网络营销服务收入强劲增长。这些有利因素有助于抵消补贴的增加和平均销售价值的下降。值得注意的是，每笔订单的营业利润同比继续增长。至于美团和国购、美团商果，其订单量继续实现强劲增长，占我们第二季度按需配送订单总额的 11% 以上。平均订单额同比下降主要是由于去年的高速增长。单位经济效益保持与去年相似的水平，主要是由于 AOV 较低以及我们为推动业务增长和增强用户意识而增加的投资。尽管如此，本季度我们的广告潜力进一步释放，在线营销商户空间和商户 ARPU 大幅增长。该业务的在线营销收入同比增长近 140%。我们很高兴看到它成为中国最大的按需零售企业，我们已经成为众多品类中小型零售商产生在线销售和营销其产品的关键渠道。产品。我们还与更多的顶级品牌和支付商家合作。现在我们来谈谈我们的店内酒店和旅游业务。业务收入同比大幅回升。我们继续受益于本地服务消费和旅行需求的强劲复苏。此外，我们还进行投资，通过各种营销形式和解决方案来支持商家并激励消费者。店内酒店和旅游的 GTV 强劲增长，推动本季度基于交易的服务收入增长强劲。酒店和旅游的收入增速尤其显着，受益于间夜规模较快回升以及ADR的大幅增长。我们也高兴地看到，商家线上营销的意愿也在不断提升。然而，收入增长慢于 GTV 增长。首先，商家激励措施和用户激励措施提高了价格竞争力并增强了消费者的认知度，这对收入产生了负面影响。其次，我们降低了低线城市部分品类的订阅服务门槛，以鼓励更多商家加入我们的平台。这拖累了在线营销服务收入的增长。盈利方面，值得一提的是，第二季度是本地服务的旺季。我们认为，本季度有足够的投资对我们来说非常重要，以进一步刺激消费复苏，帮助我们巩固竞争优势并提高消费者的认知度。由于我们在流量应用、商家激励、用户补贴以及其他营销和品牌活动方面的投资，营业利润环比下降。营业利润同比正增长，主要得益于业务规模的恢复。现在让我们转向我们的新举措部分。本季度，该板块收入同比增长18.4%至人民币168亿元，主要得益于我们的商品零售业务的发展。该部门的经营亏损从今年第一季度的人民币50亿元小幅增加至人民币52亿元。美团精选的季度亏损环比扩大。这主要是由于业务规模扩大、补贴增加以推动增长、为应对即将到来的炎热天气而在冷链和物流方面的支出以及产品结构的调整。至于其他新举措，大多数在提高运营效率和财务业绩方面取得了良好进展。例如，我们的共享单车业务历史上首次实现正营业利润，我们的B2B食品分销营业利润率持续改善。总而言之，我们很高兴看到我们的核心本地商业部门在本地服务消费复苏的推动下，本季度又取得了强劲的业绩。我们相信，中国本地服务的数字化将继续使我们的平台受益。同时，我们将继续主动适应不断变化的消费者行为和市场需求。我们对本地核心商业板块中长期增长的信心保持不变。同时，我们将继续追求高质量增长，优化运营效率，开展新举措。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-08-25

美团2023年Q2业绩电话会分析师问答

收听美团2023Q2业绩电话会回放 $美团-W(03690)$ $美团ADR(MPNGY)$ 姜中基我想问一下我们店内酒店和旅游业务的情况。我们在第二季度看到了良好的增长趋势。您能否详细介绍一下相关措施、策略的进展和效果，以及当前的竞争格局？王兴我们很高兴看到店内酒店和旅游的 GTV 同比增长超过 120%。该业务的年度活跃商户和年度交易用户也再创新高。本季度，我们捕捉线下消费复苏，积极拓展流量。我们还多元化了我们的内容并增强了我们的营销工具和服务。凭借我们在商户端强大的市场份额和运营能力，我们的商户借助线下流量回升的趋势，通过多元化的服务满足日益增长的消费者需求。通过一系列并购，我们进一步巩固了竞争优势，保持了市场领先地位。到店业务方面，市场增长潜力强劲，我们充分发挥线下运营能力。我们还进一步加大了业务拓展力度。我们根据商户类别和商户等级对商户运营策略进行分层。满足商户多元化经营需求，深化合作。例如，我们提供商家奖励和联合营销活动，以加强我们与核心商家的关系。针对低线城市部分品类，降低订阅服务门槛，简化中小商户入驻流程。此外，我们将直销团队扩大到更多这些城市，特别是当我们进一步渗透到低线城市市场时。通过这些合并，我们能够确保供应的多样性并吸引美团平台上的竞争对手。在内容和产品方面，我们推出了一系列产品优化措施。这些举措不仅强化了美团的股份化产品，也有利于推广爆款产品，帮助和提升我们的营销和产品推荐能力。在 Aetro，我们已初步完成了“特别优惠”Tèjià tuángòu 的升级扩展。我们在美团和闲庭 [Ph] 应用程序中提供多个入口点。通过这些特别优惠部分，我们为参与商家提供新的营销工具，为他们带来额外的流量，并帮助他们销售热门产品。对于消费者来说，我们以极具吸引力的价格提供产品，满足他们的囤货需求。我们的特别优惠部分有效地巩固了消费者对美团作为提供最优惠优惠的平台的认知度。我们还继续加速和改进我们的直播活动，以满足消费者的非即时需求。我们增加直播活动的频率，并与当地政府合作，开展全市直播活动，刺激当地消费。日均直播数量大幅增加，为消费者提供了店内餐饮、休闲娱乐、酒店旅游等多个品类的本地优惠选择。对于我们的酒店业务，随着旅行需求的持续增长，我们看到间夜数和平均房价的强劲增长。本季度，我们优化营销策略，加大品牌推广力度。重点抓住清明、五一、端午等节假日，利用补贴提升定价。我们还增加了酒店旅游直播板块的数量。具体来说，我们将直播频率从每周一次提高到每天一次，并推出了人工智能虚拟人直播工具。进一步优化酒店加税套餐优惠，融入更多商户，多元化产品特别是优化酒店房晚+餐饮、景点、票务、当地游的供给，通过交叉节约实现更多协同效应。通过这些措施，我们巩固了消费者对美团低价的认知，并激励消费者在我们的平台上预订酒店。在本季度，我们增强了对本地服务空间整体潜力的信心。我们的平台已成为后疫情时代各商家获取新客户、发展业务的重要渠道。我们将持续做好运营服务，帮助商家从行业数字化进程中获益，为消费者带来便利和价值。余嘉里我有一个关于店内部分的后续问题。展望第三季度旺季，本地核心商业的增长该如何预测？如果到店酒店及旅游行业竞争更加激烈，利润率是否会比第二季度水平进一步下降？王兴虽然第二季度的增长非常强劲，但在第三季度，我想详细阐述一下不同的细分市场。对于我们的食品配送，我们预计第三季度的数量或将放缓，但仍比其他消费相关行业更具弹性。由于宏观经济和极端天气条件，我们看到了一些短期阻力。三季度至今，一方面，线下流量和出行需求持续快速恢复。消费者被压抑的线下消费需求进一步释放，随着人们外出次数的增多，这将导致外卖交易暂时受到挤压。线上线下的消费需求，我们正在回归到一个比较正常的平衡，可能一两个季度之后。另一方面，当前宏观环境导致的消费能力变化，将在一定程度上影响外卖的需求，特别是对于某些可自由支配的消费场景下的一些价格敏感的消费者。此外，极端天气也给我们的业务带来挑战。例如，今年夏季，北京、广州、白化、福建等部分地区出现了强降雨。许多商家不得不暂停营业，而消费者则选择库存较高的包装食品，而不是订购生鲜食品外卖。部分城市为了确保季度安全，甚至暂停外卖配送。此外，去年第三季度的订单量基数较高，但我们认为订单量增长暂时放缓是由于外部因素。我们将继续激活我们的产品和运营策略，以更好地捕捉需求并刺激复苏。我们对食品配送业务的长期增长仍然充满信心。对于到店酒店和旅游，我们预计 GTV 和收入将继续实现同比强劲增长，并在第三季度实现两年的增长。我们开展了一系列营销活动，并不断改进和优化我们的策略。这些措施促使消费者要求储存更高的优惠券，并巩固消费者对我们物有所值的产品的认知度。现在我们有美团平台直播、区域直播、商家直播。我们还在股份制模式下丰富营销形式和促销场景。我们欣喜地看到，情人节期间，无论是到店餐饮还是其他到店服务通过直播活动的转场量均创历史新高。我们的直播和分享一体化的模式甚至为消费者提供了更多样化、更实惠的选择，也为商家提供了更多的营销工具。此外，我们在消费复苏趋势下与商户品类进行合作，探索这些新品类的线上渗透机会。6 月，我们每月推出 2023 年必吃清单。来自61个城市的2000多家餐厅入选。我们还有史以来第一次推出了必吃节。我们与参与商户共同投入超过10亿元人民币的广告和补贴，目标是带动餐饮消费额外100亿元人民币。这不仅可以帮助商家增加收入，也可以让消费者以更实惠的价格体验到高品质的餐厅。此外，区域餐厅上榜比例显着增加，为消费者提供了更多美味、实惠的选择。今年的榜单还包括来自东京、大阪、曼谷和新加坡四个海外城市的约90家餐厅，让消费者在出国旅游时也能探索当地美食。对于酒店和旅游而言，夏季通常是旺季，因此我们预计我们的路线图将在第三季度继续强劲增长。此外，我们在夏季加大营销和品牌力度，提升内外部渠道的引流能力。围绕暑假主题，我们进一步增加了Hotel+X套餐优惠，以提高外部渠道的用户获取效率并提高用户保留率。在内部交叉销售方面，我们专注于其他高流量业务的交叉销售，例如美团Instashopping中的食品和股票服务在保证金交易方面，正如我们之前提到的，我们将继续关注增长，专注于构建健康的生态系统。我们将动态评估营销效率并提高投资回报率，同时继续将用户体验和商户体验放在首位。我们的目标是分配能够真正带来投资、产品和服务改进并增强消费者心智份额的预算。我们不仅希望我们的消费者享受广泛的选择和优惠的价格，还希望我们的商家从数字教育中获得更多利益。我们的某些功能仍处于开发的早期阶段。还有很大的改进空间。作为暑假和国庆节的活跃季节，我们将继续像5月和6月那样进行投资，并根据即将到来的市场竞争情况动态调整策略。我们当前的投资策略可能侧重于提高我们的品牌知名度和思想占有率。此外，我们希望提高我们的长期稳定性并巩固我们的竞争模式。我们相信，与本地实体商业相比，该行业仍然具有巨大的在线渗透增长潜力。因此，我们将在新的竞争环境下继续加快运营，帮助加快数字化进程。谢谢。托马斯·庄如果消费能力的变化对外卖产生负面影响，我们可以采取哪些措施来推动订单量增长？短期压力会影响我们中长期的订单量增长吗？王兴我们认为宏观的负面影响有其自身的负面影响。这只是暂时的。我们对中国经济增长和政府机构消费仍然充满信心。总体而言，送餐是一种负担得起的消费。如果您查看我们的 AOV 平均订单价值，您会发现它仅在 30 到 40 ING [Ph] 之间。所以我们有广泛的品类、价格事件和消费场景。我们的平台供应有效满足了消费者的多样化需求。随着我们不断精细化运营、聚焦高质量增长，我们加强了高频用户的用户粘性。第二季度，高频用户的增长及其购买频率再次超过平均水平。与此同时，更多中小商户恢复营业。各行各业的人们也重返工作岗位。因此，低粘性侧订单的供需双方都迅速恢复。我们主动适应消费能力的转变，引入更多优质、低粘性的供给。我们高效的第一方交付网络也使我们能够以较低的价格范围捕获更多的需求。比如，我们将“贴心好饭”模式进一步拓展到更多城市，并不断完善策略和效率。我们在“天内好饭”模式下的天空迭代和效率优化，让我们能够为消费者提供更多物超所值的新闻。因此，第二季度体内好饭的订单量增长非常迅速。我们相信ALB低于15IMV的订单未来有很大的增长潜力。此外，我们继续利用直播的方式鼓励消费者囤积优惠券，刺激非即时需求。展望未来，我们将利用多样化的支持形式，使送餐成为不可或缺的服务。通过我刚才提到的措施，我们有信心我们的外卖业务与其他消费领域相比，将比今年更加健康地发展。而且从长远来看，我认为外卖的增长潜力依然没有改变。我们相信供应将继续恢复和增长，并将带动整个行业的增长。尤其是我们对中小型并购的韧性充满信心。它们代表了中国经济的活力，它们的复苏将使我们能够更深入地渗透到更小规模的供应中，服务更广泛的人群。而得益于我们配送网络的不断迭代，我们将单笔订单的配送成本降低到了能够更好应对中低票量订单的水平，有效满足了这一需求。因此，我们相信，无论当前的宏观环境如何，食品配送都可以成为更多人家庭烹饪的负担得起的替代方案。对于高频用户，他们的需求更多的是优质品牌，我们将继续入驻更多优质餐厅，延长配送距离，以适应更广泛的消费场景。但我相信潜力仍然巨大。如果你看一下中国城市总人口的用餐量，进一步渗透的空间仍然很大。更不用说，除了常规的一日三餐之外，还有下午茶、咖啡、夜宵等消费场景。例如，尽管面临种种挑战，8 月份秋季第一天订单峰值仍突破 7800 万份。仅奶茶一项，当天就贡献了超2100万份订单。是的，这是一个令人难以置信的数字。当天仅奶茶订单就达到2100万份。但这进一步提升了我们在各个类别的增长潜力。包括送餐、维修和购物在内的按需配送当天实现了超过 8500 万份订单的里程碑。因此总体而言，我们对外卖业务的长期潜力充满信心。所以我认为，因为现在世界正在快速变化，所以我们不要忘记那些不会改变的事情。我认为人总是需要吃饭的。这不会改变。所以人们总是需要吃饭，但年轻人却不想做饭。我认为这是送餐的一个机会。因此，从长远来看，我认为外卖的渗透率将继续增长，并将在未来很多年继续增长。谢谢。艾丽西亚·叶我想跟进 InstaShopping。那么管理层能否评价一下美团InstaShopping近期的表现呢？是否也会受到消费功率变化的影响？我们如何看待美团InstaShopping的增长潜力？王兴我很高兴你提到InstaShopping美团。因为这是一项让管理团队感到非常兴奋、对其增长潜力非常有信心的业务。正如你所看到的，自今年年初以来，美团InstaShopping实现了强劲的增长。事实上，我们认为宏观环境对这项业务的影响并不大。我认为主要是因为许多产品类别仍然受益于更广泛地理区域的更深层次的在线渗透。所以美团InstaShopping的增长明显高于整体电商。我们与越来越多的区域特色品牌和新兴品牌合作，并吸引了更多来自低线城市的中小型商户。同时，例如，美团InstaMart吸引了很多外部合作伙伴和商家与我们的平台合作。第二季度，订单量继续强劲增长，增强了从消费者那里赢得更高价值份额的潜力。因此，我们认为美团 InstaShopping 的订单量增长速度将远快于 2023 年第三季度和全年，并可能在未来几年持续增长，尽管其基数较去年已经较高。经过五年多的业务发展，美团InstaShopping的增长动力已逐渐从需求驱动转向供给驱动。传统线下零售商和品牌积极拥抱新兴的按需配送渠道和改革策略，与越来越多的品牌合作。这将帮助我们进一步实现供应多元化并通过广告获利。在第二季度，我们看到线下零售商越来越愿意将资金和预算分配到我们基于美团InstaShopping的平台上，其速度超过了订单量的增长，这意味着广告收入的急剧增长。未来，我们将针对更多商家品牌进行数字化运营和供应链转型。我们相信这一努力将逐步有助于改善消费者体验。第二季度，近60%的外卖用户已成为美团InstaShopping用户，但不同品类的线上渗透仍有较大空间。美团InstaShopping和外卖继续在营销和履约方面创造更多的协同效应和用户基础。八月份，我们进一步将其与我们的送餐会员计划结合起来。我们预计未来营销方面会产生更多协同效应。未来，我们相信按需零售将形成需求与供给相互促进的自我维持循环。我们非常有信心，美团将真正成为现在的一切品牌，帮助消费者享受越来越多品类的按需配送服务。它将渗透到更多品类、更多地区、更多用户群体。谢谢。杨柏近日，我们看到了贵公司第一代手机的正式发布。管理层能否分享有关您的自动送货定位（包括无人机和自动送货车辆）的见解？该领域的前景和投资计划如何？它的低空物流网络和自主配送在更大范围内都有优势[音频不清晰]优化我们的自主配送效率并降低配送成本？王兴所以无人机投保和车辆自主配送而不代表美团的自主配送能力。它们是零售与技术之间协同和整合的好例子。这就是我们的公共战略：零售加技术。所以我们从2016年底就开始做自动送货车，现在我们在北京和深圳测试业务。截至今年6月底，我们的自动配送车累计订单量已达330万单。所以疫情期间，我们的无人配送车被派往上海等城市，为社区、校园、医院等地区的人们配送生活必需品。此外，我们还积极优化软件、硬件和整体运营。随着配送量的增加，我们预计未来自主配送的订单成本将会下降。另外，随着我们不断迭代这项技术并持续投资，我们希望将自主配送与快递员结合起来，有选择地在城市层面建立高效的混合按需配送网络。从长远来看，自动配送车不仅能提升配送效率，还能在快递员短缺时提供补充运力。对于无人机，我们于2017年开始自主研发，并于2021年在深圳正式启动运营。此后，我们已生产了近17万架订单。 7月，我们在上海推出了第四代无人机。新车型的安全性、经济性、环境适应性均显着提高。现在它更加人性化，并为消费者提供更好的交付体验。我们相信无人机可以解决高峰时段的配送能力限制，特别是在一些人口密度较高的城市地区。此外，无人机还可以在一些传统配送方式无法做到的场景下实现配送，比如旅游景点、大型主题公园、自然主题公园等。而对于超远距离的配送，目前我们从很长远的角度来探索和发展我们的自主配送。未来，我们认为自动配送车和无人机将形成空中、地面交通与快递员一体化的城市配送网络。因此，我们相信它们可以提高运营效率，解决配送能力不足的问题，并满足不同场景下的消费者需求。我们将继续开发这项技术，并利用这项技术来推动我们按需配送市场的长期发展。因为有很多技术挑战，也有很多监管政策问题，所以请耐心等待。我们这样做已经有六七年了。我认为这才刚刚开始，所以我们对此开发非常有耐心。我想请投资者对此也保持耐心。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-08-25

港股开盘：恒生指数跌0.96％，恒生科技指数跌1.71％，网易跌近6％，美团跌超3％

W跌0.33%，网易-S跌5.83%，美团-W跌3.43%，快手-W跌1.84%，哔哩哔哩-W跌1.75%。重点关注中广核矿业跌1.1%，公布中期业绩，股东应占溢利约1.8亿港元，同比减少约49%。美团跌超3%，上半年收入1265.82亿元，同比增加30.22%；经调整息税折旧前净利润139.44亿元，同比增加610.74%。网易跌近6%，二季度净收入240亿元，同比增加3.7%；非公认会计准则下持续经营净利润90亿元，同比增长67%。海外市场美股方面，股指高开低走，道指跌 1.08%，纳指跌 1.87%，标普跌 1.35%。大型科技股多数收跌。苹果收跌 2.62%，微软收跌 2.15%，谷歌收跌 2.09%，亚马逊跌 2.72%，Meta跌 2.55%，特斯拉跌 2.88%。中概股涨跌互现，KWEB涨0.44%。台积电跌 1.79%，阿里跌 0.81%，拼多多涨 0.45%，京东跌 2.34%，百度涨 1.13%，理想跌 0.28%，蔚来跌 1.85%，小鹏涨 0.87%，新东方涨 0.83%，富途涨 1.23%，WB涨3.16%。美油收涨0.2%，报79.05美元/桶，止住三连跌，暂别四周低位。黄金止步四连涨，仍接近两周高位。

金融界2023-08-25

【ETF盘前早报】昨日港股探底回升，港股互联网ETF(513770)强势收涨4.33%

指数(931637)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金蝶国际(00268)、金山软件(03888)、商汤-W(00020)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比79.62%。华泰证券认为，中报信号正面，海外风险推升AH溢价逼近去年高点。从复盘来看，美股下跌与港股走势相关性较强，且港股估值水平越高，港股跌幅越深。但若美股短期回调，且港股基本面出现拐点向上+估值低位，资金通常会由美股流向港股，港股短期企稳上行。港股互联网ETF(513770)，场外联接(A类：017125；C类：017126)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-25

【直播预告】美团2023Q2业绩电话会议

$美团-W(03690)$ $美团ADR(MPNGY)$ 2023Q2业绩电话会议将于北京时间19：00开始，欢迎收听！点击进入美团直播间图片

老虎证券2023-08-24

港股收评：恒指涨2.05%、恒生科技指数涨3.72% 黄金股走强、基建股走低，东方甄选涨超10%、美团涨超7%

W涨3.41%，网易-S涨3.65%，美团-W涨7.44%，快手-W涨5.43%，哔哩哔哩-W涨3.08%。黄金股走强，中国黄金国际涨超6%。华泰期货指出，美国8月Markit制造业PMI录得47，低于预期49.3和前值49；服务业PMI初值录得51，为6个月来新低。欧元区8月服务业PMI初值录得48.3，为30个月低点，今年首次跌破荣枯线。英国8月制造业PMI录得42.5，为39个月来新低。而在这样的情况下，市场对于未来经济展望的担忧进一步加剧。这使得贵金属再度受到青睐。基建股走低，中国铁建跌超6%。中信期货表示，7月基建投资增速再度下滑。当前基建项目建设总体表现平稳，但资金端却明显不足，预计未来两个月资金问题或有边际改善，但考虑到去年高基数的影响，预计基建投资增速仍整体呈下降趋势。零跑汽车涨超8%，消息面上，欧洲车企Stellantis研究与零跑洽商合作，共同拓展全球电动车市场。两间公司的合作处于评估阶段，未有最终定案。同时，零跑也与大众探讨合作可能性。东方甄选涨超10%，消息面上，东方甄选今日官宣，正式入驻淘宝开播。计划首秀定档8月29日，由俞敏洪带队，这也将是东方甄选第一次在抖音以外的平台开播。

金融界2023-08-24

“英伟达效应”催化AI科技行情，中概互联网港股ETF(513040)午后开盘涨超4%

涨8.09%，金蝶国际上涨6.06%，美团-W、阜博集团跟涨超5%。图片来源：Wind 截至2023年8月24日中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年8月23日，该指数前十大权重股包括美团-W、小米集团-W、腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W等。前十大权重股集中度高达79%。（数据来源：中证指数官网，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数官网截至2023年8月23日消息面上，英伟达第二财季营收和业绩展望均远高于预期，“AI”再获强心剂，也让市场见证AI科技的力量，对互联网板块侧面形成提振。中金公司认为，在经历了过去两年的外部冲击，互联网公司普遍调整了心态和策略，用更加务实、审慎和高效的思路把握业务机遇，即使在宏观疲弱的背景下，依然展现出结构性优势，展现出了好于大盘的韧性。中概互联网港股ETF(513040) 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-24

都回来了？港股午后全线爆发，港股互联网ETF(513770)劲涨4.20%！

0%，成交额2.54亿元。成份股中，美团-W涨近7％，该股今日盘后将会公布新一季财报；快手-W涨近5％，此前财报数据显示第二季度经调整利润26.94亿元，同比扭亏为盈；东方甄选涨超10％，消息面上该股即将正式在淘宝直播。此外，证券日报今日发文，持续优化互联互通机制，统筹提升A股港股活跃度。并指出，持续优化互联互通机制、在港推出相关A股指数期权、支持中概股在港双重上市等三大方面举措能够显著提升港股市场的活跃度。值得注意的是，午后人民币汇率走强，为市场反弹送上助攻。截至8月24日13：30，美元兑离岸人民币报7.2755，日内回落明显。根据国泰君安测算，从市场情绪等技术性交易指标角度来看，短期情绪或接近底部。恒指情绪指标按周环比大幅下降，当前低于近三年平均值的下限，表示港股有明显的超卖现象，短期或存在技术性反弹的条件。拥挤度显示市场已计入较多的负面因素，后续反弹交易的阻力正在下降。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-24

港股互联网板块盘中强势，东方甄选9.24%领涨，港股互联网ETF(513770)强势上涨4.2%

金蝶国际(00268)上涨7.07%，美团-W(03690)，阿里影业(01060)等个股跟涨。港股互联网ETF(513770)上涨4.20%，最新价报0.82元，盘中成交额已达2.31亿元，换手率12.62%，市场交投活跃。从资金净流入方面来看，港股互联网ETF近13天获得连续资金净流入，最高单日获得2184.11万元净流入，合计“吸金”4410.48万元，日均净流入达339.27万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股互联网ETF最新融资买入额达295.13万元，最新融资余额达2168.29万元。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅28.45倍，处于近1年12.1%的分位，即估值低于近1年87.9%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年7月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金蝶国际(00268)、金山软件(03888)、商汤-W(00020)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比79.62%。华泰证券认为，中报信号正面，海外风险推升AH溢价逼近去年高点。从复盘来看，美股下跌与港股走势相关性较强，且港股估值水平越高，港股跌幅越深。但若美股短期回调，且港股基本面出现拐点向上+估值低位，资金通常会由美股流向港股，港股短期企稳上行。港股互联网ETF(513770)，场外联接(A类：017125；C类：017126)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-24

港股午评：恒生指数涨1.91%，恒生科技指数涨3.22%，CRO概念股大涨

W涨4.26%，网易-S涨2.27%，美团-W涨5.53%，快手-W涨2.95%，哔哩哔哩-W涨2.91%。 CRO概念股早盘集体走强，药明生物上涨9.49%，报45港元；康龙化成上涨6.74%；昭衍新药上涨7.01%；泰格医药上涨4.58%；药明康德上涨3%。职教股今日继续走高，中国东方教育涨约8%，中教控股涨超6.5%。信达生物绩后涨超11%，上半年亏损大幅收窄约85.4%。美图公司现涨超8%，旗下产品上线AI Logo设计功能。东方甄选涨近8%，消息方面，东方甄选将于8月29日8点开始正式在淘宝直播。星空华文继续反弹，涨超9%。

金融界2023-08-24

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