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澜起科技收盘上涨4.56%，滚动市盈率64.65倍，总市值912.74亿元

士颁发的“最佳供应商奖”、连续两年获得美光科技颁发的“杰出供应商表现奖”。澜起PCIe5.0/CXL2.0Retimer芯片凭借突破性的技术创新度、优异的市场表现力荣获第十八届中国芯“年度重大创新突破产品”。此外，澜起还荣获第四届知识产权创新奖、上海市品牌引领示范企业、国家知识产权优势企业、福布斯中国“2023中国创新力企业50强”等荣誉。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入25.71亿元，同比68.56%；净利润9.78亿元，同比318.42%，销售毛利率58.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 90 澜起科技 64.65 64.65 8.69 912.74亿行业平均 122.43 139.40 10.75 307.65亿行业中值 72.51 81.14 4.63 128.20亿 1 中晶科技 -3130.18 -122.37 6.46 41.69亿 2 中科飞测 -2616.04 -2616.04 12.84 304.64亿 3 源杰科技 -1813.48 -1813.48 5.36 111.24亿 4 铖昌科技 -1561.12 82.54 4.83 65.79亿 5 唯捷创芯 -699.77 -699.77 4.12 166.02亿 6 和林微纳 -688.77 -688.77 5.01 60.54亿 7 寒武纪 -645.75 -645.75 55.70 2861.92亿 8 华岭股份 -532.66 -532.66 7.21 79.26亿 9 赛微电子 -518.67 132.22 2.72 137.00亿 10 盛科通信 -442.00 -442.00 13.07 302.91亿 11 宏微科技 -274.56 -274.56 3.56 38.68亿

金融界03-04 19:20

投资者对美股麻木了？英伟达业绩超预期，股价却暴跌

普遍下跌。Nvidia的存储芯片供应商美光科技（Micron, MU）下跌6%，Nvidia代工厂台积电（TSMC, TSM）美股跌近7%。使用Nvidia Blackwell AI GPU的服务器制造商戴尔科技（Dell, DELL）和超微电脑（Super Micro Computer, SMCI）分别下跌约7%和16%。此外，Nvidia的主要竞争对手超威半导体（Advanced Micro Devices, AMD）下跌约5%，博通（Broadcom, AVGO）下跌逾7%。

Dan197702-28 21:27

英伟达盘后一度涨3.7%，四季度营收和一季度收入指引超预期，标普500ETF(513500)成交额超1.5亿元

微电脑涨超12%，纳微半导体涨超8%，美光科技涨超4%。太空概念、食品消费板块跌幅居前，维珍银河跌超5%，好时跌超4%，亿滋跌超3%，波音跌近3%。英伟达盘后一度涨3.7%。英伟达盘后公布财报显示，英伟达第四财季营收393亿美元，比去年同期增长78％，其中数据中心业务收入为356亿美元，比去年同期增长72％；第四财季净利润220.91亿美元，同比增长80%。公司预计2026财年Q1营收区间为430亿美元上下浮动2%。英伟达CEO黄仁勋表示，人工智能（AI）芯片Blackwell的需求惊人，已经大幅增产Blackwell AI芯片。 2025年2月27日，国内ETF方面，纳指100ETF(513390)今日盘中跌0.51%，成交额超3300万元，交投活跃。标普500ETF(513500)盘中跌0.43%，成交额超1.58亿元，年内跌幅近4%。美联储博斯蒂克表示，他预计今年会有两次降息，但在“普遍”不确定性的背景下，可能会发生更多的降息，也可能会更少。他预计，通胀不会突然爆发，他的总体通胀预期是一个颠簸下行的路径。他认为，通胀将朝着2%的目标前进，但现在还没到达。美联储的目标是在不损害劳动力市场的情况下达到2.0%的目标。博斯蒂克称，企业对放松管制持乐观态度，但对关税和移民政策变化的影响感到担忧。此外，他认为劳动力市场出现了缓和的迹象。博斯蒂克表示，目前的基准利率是适度限制性的，而且需要保持这种限制性。他说，由于即将到来的政策转变，经济放缓是一个重大问题，但企业预计2025年经济将稳健增长。招商宏观研报认为，考虑到SOFR利率季末跳升，债务上限问题或导致TGA账户下降后骤升、增加准备金和回购市场流动性供需波动等风险信号，美联储或提前放缓甚至中止缩表，以提前应对金融市场流动性压力。而另一方面，如果美联储增加再通胀风险的政策权重，美国金融市场再现流动性冲击，那么美股资本流动的顺周期属性会放大市场波动，进一步催化美元指数的下行。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-27 13:49

海光信息业绩飙升，估值泡沫隐现：高增长能否持续？

成了差异化优势。供应链端安全溢价：在美光科技、AMD等技术断供事件中，海光信息基于自主指令集架构的迭代能力，使其产品成为头部云服务商的应急替代方案首选。此外，DeepSeek大模型与海光DCU的国产化适配工作成功完成，进一步提升了海光信息的市场竞争力。根据光合组织官微的消息，DeepSeek V3、R1以及DeepSeek-Janus-Pro多模态大模型与海光DCU的适配工作已顺利完成，并正式上线。这一合作不仅拓展了海光DCU的应用场景，还借助海光信息的现有市场渠道，快速在科教、金融、医疗、政务等多个领域得到更广泛应用。凭借与Deepseek的合作，海光信息市值再次实现增长，超过3600亿元创下历史新高。然而，在海光信息营收高增长的业绩快报背后，其净利表现却低于分析师预期。分析师普遍预期2024年净利润为盈利19.42亿元左右，而实际净利润仅为19.29亿元，这一差异主要源于DCU产品放量节奏及研发费用超预期。海光信息第四季度研发费用预计达12.5亿元，环比增长了82%，主要用于3nm制程工艺研发及CUDA兼容生态建设。此外，存货计提减值准备有所增加也是造成净利下滑的因素之一。尽管净利不及预期，但海光信息的营收表现仍然出色。相比寒武纪（Q4营收环比+18%）、龙芯中科（Q4营收环比+12%），海光信息27.5%的营收增速显著高于行业平均水平，这充分印证了其“CPU+DCU”双轮驱动的竞争优势。第四季度海光DCU深算三号实现批量交付以及互联网巨头AI服务器采购订单集中释放，是Q4业绩增长的最主要因素。在估值方面，随着一波股价上涨，海光信息的动态市盈率已达到187.83倍，远高于半导体行业46倍的平均标准。当前社交媒体上发酵的“海光独家供应DeepSeek万卡集群”消息已被公司澄清不属实，然而股价却并未回调。假设DeepSeek未来年增10万张加速卡需求，按照海光信息市占率30%去计算，年增收也仅为7.2亿元，占2025年预测营收的9%。按AI芯片板块平均10倍PS估值去计算，理论市值增量仅为72亿元，对于目前市值已超3600亿元的海光信息而言，这一增量几乎可忽略不计。由此可见，DeepSeek的发酵使得海光市值存在一定非理性上涨。海光信息的业绩增长无疑印证了国产算力替代的产业趋势。在算力国产化率须在2027年达到70%的政策窗口期内，公司的战略价值已超越商业范畴，理应享受一定的估值溢价。然而，当前海光信息的动态市盈率已远超行业均值，这无疑增加了其估值回归的风险。此外，高增长并不等于无风险。长期来看，生态建设才是企业的真正护城河。海光信息虽然在CPU和DCU领域取得了显著进展，但面对国内外竞争对手的激烈竞争，公司仍需不断加大研发投入，完善产品生态，以巩固和扩大其市场地位。否则，一旦政策红利退潮，海光信息可能面临估值回归的压力。

金融界02-27 09:19

美股盘前要点 | Meta拟投资2000亿美元建数据中心！超微电脑盘前大涨超23%

月7.99美元的进阶付费版。 11. 美光科技已率先向生态系统合作伙伴及特定客户出货10纳米级DDR5内存样品。 12. 安森美半导体计划今年裁员约2400人，作为重组计划的一部分。 13. 尽管美国蛋价创新高，麦当劳称不会收取鸡蛋附加费并推出新优惠活动。 14. 华纳兄弟探索公司将关闭三家电玩工作室，并停《神奇女侠》系列游戏的制作。 15. Stellantis 2024年营收同比下降17%至1569亿欧元，调整后经营利润下降64%至86亿欧元。 16. 劳氏Q4销售净额185.5亿美元，预估183.1亿美元；调整后每股收益1.99美元，预估1.84美元。 17. Lucid Q4销售额为2.35亿美元，每股亏损0.22美元；2024年售出了10,241辆汽车。 18. 贝壳找房旗下北京信富住房租赁有限公司成为公积金“直付房租”业务首批试点企业之一。美股时段值得关注的事件： 23:00 美国1月新屋销售总数年化

格隆汇02-26 20:40

A股头条：吴清最新表态！优先支持科技型企业股债融资、并购重组；特斯拉准备在国内部署FSD功能，外卖骑手五险一金成本全部京东承担

以来最佳单日表现，纳微半导体跌超8%，美光科技跌超3%，高通、AMD、英特尔跌超2%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌5.24%。向上融科跌超13%，阿里巴巴、哔哩哔哩跌逾10%，富途控股跌逾9%，拼多多跌近9%，京东、新东方跌超7%，爱奇艺跌近7%，网易、理想汽车跌超4%，百度跌近4%。外汇：美元指数跌0.04%报106.574点，美元兑日元上涨0.31%报149.74日元，欧元兑日元涨0.37%报156.73日元；英镑兑日元涨0.23%报189.052日元，欧元兑美元涨0.08%报1.0467，离岸人民币兑美元报7.2532元，较上周五涨18点；比特币跌0.74%报93970.00美元，以太币期货涨0.29%报2633.50美元。期货：现货黄金涨0.53%报2951.50美元，黄金期货涨0.49%报2967.80美元，现货白银跌0.34%报32.3480美元，白银期货跌0.93%报32.705美元，铜期货跌1.14%报4.5080美元；原油涨0.30美元，涨幅0.42%报70.70美元，布伦特原油涨0.35美元，涨幅0.47%报74.78美元；天然气期货跌5.67%报3.9940美元；汽油期货报2.0110美元，取暖油期货报2.4358美元。市场策略从富时A50指数期货来看，自1月低点起走出一波3浪结构反弹，目前看c5浪有望形成双头，进而完成反弹。如果接下来破位大跌，那么这波反弹很可能就此结束了。中证1000指数冲高后回补去年12月12日留下的缺口，任务已经完成，再向上就是11月高点强阻力，这附近压力很大，很难突破。目前还不能确定高点已经形成，如果接下来持续下跌，小时图的MACD形成顶背离，那么反弹高点有望就此形成。题材掘金政策东风劲吹！县域充换电设施补短板开启新征程为加快补齐农村地区公共充换电设施短板，进一步释放新能源汽车消费潜力，根据财政部、工业和信息化部、交通运输部发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》。文件提出鼓励两个及以上的县联合申报试点，并作为整体共同完成试点任务及考核等相关工作，联合试点县占用一个试点县名额。联合试点县应明确一个牵头县，由牵头县商其他参与县统筹开展试点申报及后续公共充换电设施建设运营、奖励资金分配等工作。具备条件的市辖区可申报联合试点县，并做好与周边省市县的场景联动。试点县所在地级市2024年汽车保有量应不低于25万辆。标的：通合科技(sz300491)、英可瑞(sz300713) 强化机动车排放监管，加速移动源标准升级生态环境部有关负责人介绍，移动源已成大气污染物排放的重要来源，今后将进一步强化对机动车排放的监管力度。生态环境部大气环境司司长李天威介绍，今后一段时期，加快移动源标准制修订。对标欧美先进法规，制定轻型车、重型车国七标准，制定非道路移动机械国五标准，实现排放控制技术与世界先进水平接轨。推动重型货车“退四、治五、管六、推新”，即国四及以下货车加速淘汰、国五货车达标整改、国六货车智慧监管，新能源重卡替代应用。持续推进机动车排放检验领域第三方机构专项整治，坚决遏制弄虚作假。标的：国瓷材料(sz300285、奥福环保(sh688021) 公告精选【重大事项】东睦股份：筹划购买上海富驰公司35.75%股份，股票停牌欣旺达：全资子公司拟与星航资本共同投资于Positec Inc. ST永悦：公司实际控制人陈翔解除留置硕贝德：控股子公司拟转让安徽凯尔80.20%股权中绿电：投资5000万元设立中绿电（榆林）新能源发电有限公司 7天5板云赛智联：公司与阿里云和腾讯云在云服务业务上存在合作 4连板泰豪科技：数据中心相关算力市场对公司相关产品目前销售数量及盈利水平的影响较小 2连板新华传媒：公司与阶跃星辰无股权及业务方面的合作关系 2连板潍柴重机：公司发电机组产品可在数据中心用作备用电源但并非数据中心与算力直接相关的核心设备新疆交建：中标金额12.33亿元公路项目超讯通信：签订6.38亿元智算集成服务采购合同中工国际：签署约5.89亿元医院建设合同【业绩】同花顺：2024年净利同比增30%至18.23亿元，拟每10股派发红利30元澜起科技：2024年净利润14.12亿元，同比增长213.10% 品茗科技：2024年净利润3119.22万元，同比增长150.96% 赛分科技：2024年净利润8516万元，同比增长62.25% 惠泰医疗：2024年净利润6.73亿元同比增长26.14% 海光信息：2024年净利润19.29亿元，同比增长52.73% 峰岹科技：2024年净利润2.22亿元，同比增长27.18% 蓝特光学：2024年净利润2.19亿元，同比增长21.50% 智明达：2024年度净利润1925万元同比减少80.00% 神州细胞：2024年净利润1.12亿元，同比扭亏为盈南亚新材：2024年净利润5196.53万元，同比扭亏为盈国博电子：2024年净利润4.85亿元，同比下降20.06% 广电运通：2024年净利润9.17亿元同比下降6.13% 臻镭科技：2024年净利润1813.1万元，同比下降74.98% 芯联集成：2024年净亏损9.68亿元，同比减亏50.57% 【增减持】中研股份：股东王秀云拟减持不超过1%公司股份永新光学：股东宁兴资产拟减持不超1%公司股份棕榈股份：持股5%以上股东朱前记计划减持不超过1812.82万股股份品渥食品：控股股东之一致行动人拟减持不超52.5万股荣旗科技：董事柳洪哲、王桂杰拟减持不超过1.09%公司股份天目湖：董事陶平计划减持不超过0.855%公司股份博迁新材：众智聚成拟减持公司不超3%股份【回购】唯万密封：拟以1500万元-2000万元回购股份矩子科技：取得金融机构股票回购贷款承诺函贷款不超3.33亿元交易提示【可转债交易提示】今飞转债进入最后交易日【限售解禁】

金融界02-25 07:39

美光科技是“黄金坑”还是“价值陷阱”？

有外国分析师认为，美光科技正站在一个关键的十字路口。随着人工智能的崛起，存储芯片行业迎来新的机遇，美光凭借其在高带宽存储芯片领域的布局，被视为未来增长的关键。然而，市场的不确定性依然存在：新兴力量如DeepSeek的崛起正在重塑AI格局，而三星和SK海力士在HBM4领域的加速布局，也给美光带来了巨大的竞争压力。作者：JR Research 在投资中不存在所谓的保证。就在我们认为我们已经知道人工智能计算应该如何扩展的时候，DeepSeek迫使硅谷和科技投资者重新思考，因为我们正在重新评估OpenAI、Anthropic及其一些专有AI大语言模型的同行在前沿AI模型方面是否真的有“护城河”。这显然对美光很重要，因为存储芯片行业正转向数据中心、云计算提供商，当然还有英伟达，以加大在人工智能领域的投入，而存储芯片制造商则加倍推进用于先进数据中心GPU的高带宽存储芯片的发展，以推动日益庞大的AI集群。就在不久前，5000亿美元的OpenAI-软银-甲骨文合资企业“星际之门”主导了AI领域，直到DeepSeek通过推出其开源权重的R1推理模型改变了叙事，这可能引发一场革命，塑造AI应用开发人员和企业对AI模型的看法，并可能加速下游的采用。鉴于美光及其存储芯片同行目前与英伟达的成功密切相关，其定位必须奏效，在未来几年内推动更先进的AI计算（因此是更先进的HBM芯片），这在大型科技公司最近的财报发布中2025年激进的3250亿美元资本支出中得到了合理化。然而，美光股票一直在85美元的支撑区间上方徘徊，但未能突破115美元的水平，这可能表明其正处于一个延长的盘整阶段，因为买家失去了将其推高的动力。美光的“D+”动量评级反映了半导体投资者对这只股票的悲观情绪，因为三星电子和SK海力士正在加快向HBM4的推进，而美光管理层据说正在为2026年HBM4的生产加速做准备。然而，这也显示了存储行业的商品化程度，尽管AI芯片的进步带来了长期增长。尽管HBM3E领导者SK海力士目前显然处于领先地位，有望在HBM4市场份额中占据主导地位，但形势绝非稳固，因为美光和三星正在试图在2030年预计达到1000亿美元的TAM中占据一席之地。然而，DeepSeek在AI成本效率方面的“出人意料”的创新提醒我们，在“商品化”的平台或市场中，领导地位本质上是不可持续的。因为存储芯片的商品化和周期性，市场在估值美光股票时并不愚蠢。美光自12月下旬以来仍然跑赢了标普500指数，尽管该股仍远低于其2024年的高点，这一水平在短期内可能不会被突破，因为市场可能会担心2025年悬而未决的几个存储芯片供应过剩的逆风。这些包括： ➢2025年AI计算的多与少的对决目前可能倾向于更多。然而，2025年提前拉动的需求也可能导致2026年进入消化阶段，这一点不容小觑。 ➢三星预计进入HBM3E和HBM4市场的举动可能会重塑SK海力士和美光之间的市场份额动态。尽管美光对自己的20%以上市场份额充满信心，但这一点仍有待观察。因此，三星的这种潜在威胁可能会持续一段时间。 ➢特朗普预计的半导体关税可能会给韩国芯片制造商带来麻烦，这预计将随着时间的推移有利于美光，因为美国芯片制造商通过《芯片法案》专注于国内产能扩张。 ➢然而，《芯片法案》拨款的延迟带来了新的不确定性，可能会给美光的1000亿美元扩张计划带来模糊性，因为拜登政府设定的条款受到越来越多的审查，成为焦点。来源：TIKR 因此，市场将评估美光的自由现金流利润率是否能够实现，如果需要调整收入增长假设。华尔街已经降低了对美光短期收入和调整后每股收益前景的乐观预期，因为前方的挑战。此外，美光在其2月的会议上强调，短期内利润率可能会受到周期性和NAND利用率疲软的压力，尽管预计2025年下半年会有所复苏。换句话说，美光的增长故事仍然依赖于HBM3E以及随后的HBM4芯片的持续进展，以帮助其获得更强的立足点并提高运营杠杆，同时抵御三星可能卷土重来的挑战。这一点是否能够实现仍有待观察。然而，我们不应低估被类似2023财年所观察到的供应过剩所阻碍的严峻后果。因此，对于美光来说，投资者期待英伟达CEO黄仁勋在其2月26日即将发布的财报中表现出更高的乐观情绪，这至关重要。由AI智能手机的增加采用所推动的智能手机市场的复苏可能会带来一些令人惊喜的结果，但这在短期内不会对美光的评级产生实质性的影响，因为其重点是数据中心的AI存储芯片，而这一论点在未来两到三年内至少需要持续发挥作用，以维持美光的增长。美光股价的亮点是什么？买家似乎随时准备在股价接近85美元支撑区间时买入，尽管后续走势并不完全令人鼓舞。现在，如果考虑到该股维持了长期上升趋势，这似乎并不太糟糕。因此，只要AI增长论点仍然有效，卖家就不会急于获利了结，尽管一些重新配置到中国科技股的举动可能会在短期内阻碍更强劲的重新评级。尽管如此，美光的前瞻性PEG比率（非GAAP）为0.38，表明其估值中已经计入了大量负面因素，比其行业同行低了近80%。除非预计AI计算将出现大规模崩溃，导致HBM芯片出现长期供应过剩的混乱局面，否则这种悲观情绪似乎是不必要的。此外，特朗普政府对国内半导体制造的偏好甚至可能增强投资者对美光定位的信心（相对于领先的韩国芯片制造商），这对于希望重新配置到美国领先存储芯片制造商美光的存储投资者来说是一个好兆头。 $美光科技(MU)$

老虎证券02-18 19:16

华尔街13F持仓大揭秘！“美股七巨头”投资分歧加剧，股神狂砍银行股

出了Palantir、微软、Meta、美光科技、苹果等一众科技股，Palantir被减超四成，微软、Meta、美光科技几近清仓。段永平继续重仓苹果值得一提的是，段永平在美国管理的一个投资账户此前被网友们挖出，机构名为“H&H International Investment”。 H&H提交的最新数据显示，截至四季度，持有8只美股，持仓市值145.16亿美元，约合人民币1053亿。苹果一直以来是段永平的头号重仓股。截至四季度末，其管理的H&H持有苹果的市值达102.33亿美金，持仓占比为70.50%，较上季度减持1190万股。 H&H还持有伯克希尔B的市值16.41亿美元，持仓占比为11.31%。相比三季度末，段永平管理的H&H四季度减持苹果、伯克希尔B、谷歌C、迪士尼、莫德纳；增持拼多多、西方石油和阿里巴巴。

格隆汇02-15 13:22

景林资产2024年Q4美股持仓曝光：加仓中概股，Meta仍为头号重仓股

资产清仓了以下股票：半导体公司： $美光科技 (MU.US)$ 中概股巨头： $阿里巴巴 (BABA.US)$ 旅游和科技公司： $爱彼迎 (ABNB.US)$ 计算机硬件公司： $戴尔科技 (DELL.US)$ 生物科技ETF： $标普生物科技ETF-SPDR (XBI.US)$ 编辑总结景林资产在2024年第四季度的持仓调整显示了其对美股市场的最新判断：加仓Meta、拼多多、网易等科技和中概股，显示对中国市场的持续看好。增持人工智能与云计算相关股票，如NEBIUS、谷歌，反映出对AI产业链的关注。新建仓体育、医药、新能源相关公司，说明其投资逻辑正在进一步多元化。清仓阿里巴巴、美光科技等公司，可能是基于宏观经济和行业发展趋势的考量。核心名词解释 13F报告：由美国SEC要求，管理资产超过1亿美元的投资机构必须披露其美股持仓情况的季度报告。景林资产：中国知名对冲基金公司，专注于全球市场的投资。中概股：指在美国上市的中国企业股票，例如拼多多、网易等。 2024年相关大事件 2024年1月： AI投资热潮持续，英伟达等公司股价创历史新高。 2024年2月：中国互联网公司公布财报，多家中概股表现强劲。专家点评 “景林资产对AI和中概股的布局，表明其对这些板块的长期看好。”——William Zhang，资深对冲基金经理，2024年2月 “清仓阿里巴巴可能是出于对中国电商行业竞争加剧的考虑。”——David Lee，市场分析师，2024年2月来源：今日美股网

今日美股网02-10 00:12

果然飙涨！AI应用大爆发！

集体受挫，博通、甲骨文、台积电、超微、美光科技单日分别大跌17.4%、13.8%、13.3%、12.6%、11.7%。这层逻辑今日在A股也有所体现，譬如高速铜连接和光模块，纷纷重挫。每年都有日历效应，按照规律，春节返工应该发红包的。但市场整体风险偏好仅面对科技股有所提升，在近期美国科技股回调和贸易政策的影响下，DeekSeek事件刚好为中小股票反弹创造了机会。方向上，可以继续寻找一些拥有一定用户流量，能够接入DeepSeek并快速商业化的标的，其次是硬件端，布局端侧算力的芯片公司和AI硬件的生态链公司，还有国产算力链，能够适配DeepSeek并提供云服务的公司。(全文完）

格隆汇02-05 20:54

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