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；转债市场跟随权益市场有所上扬；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍保持不变。一、债市要闻（一）国内要闻【中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行】当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。何立峰表示，下一步，双方应继续按照两国元首通话重要共识，充分发挥好中美经贸磋商机制作用，不断增进共识、减少误解、加强合作，进一步深化对话磋商，不断争取更多双赢结果。【蓝佛安：用好用足更加积极的财政政策，加大财政逆周期调节力度】财政部部长蓝佛安在学习时报发表《以优良作风凝心聚力为经济持续向新向好贡献财政力量》文章指出，用好用足更加积极的财政政策，加大财政逆周期调节力度。加快发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券，尽早形成实物工作量。发挥财政资金引导和带动效应，推动各项政策效能不断释放。落实好助企帮扶各项财税政策，有效改善经济微观循环。统筹运用专项资金、税收优惠、政府采购和政府投资基金等政策工具，支持传统产业改造提升、新兴产业发展壮大和未来产业前瞻布局。指导督促地方做好隐性债务置换工作，积极稳妥化解地方政府债务风险。【熊猫债发展势头强劲，人民币国际化再添新动能】近日，熊猫债市场迎来首家美资公司的成功发行，摩根士丹利发行5年期20亿元的熊猫债，票面利率仅1.98%，反映出投资者的认购热情；同时，匈牙利发行3年期40亿元和5年期10亿元的两期熊猫债，分别成为“单笔发行规模最大的外国政府熊猫债券”、“首单5年期外国政府熊猫债券”。今年以来，银行间市场熊猫债发行规模已超千亿元。外资愿意来境内债券市场以人民币融资，甚至越来越多的外资投资者到境内认购熊猫债，说明人民币配置价值正日益受到国际资本的青睐。这离不开近年来低息的人民币融资环境、我国债市制度型开放的深化，以及我国国际经贸“朋友圈”的不断扩大。【IMF大幅上调今年中国经济增长预期】国际货币基金组织（IMF）7月29日发布《世界经济展望报告》更新内容，预计今明两年全球经济增速将分别达到3%和3.1%，较今年4月发布的《世界经济展望》参考预测分别上调了0.2个百分点和0.1个百分点。此次调整中，IMF对中国经济增长的预测上调幅度最为明显——相较4月预测水平，IMF将今年中国经济的预期增速上调了0.8个百分点。IMF称，这一调整主要是因为中国上半年的经济活动强于预期，且中美关税大幅下调。【中国长安汽车集团挂牌，汽车行业央企“三巨头”新格局形成】7月29日，国务院国资委发布关于组建中国长安汽车集团有限公司的公告称，经国务院批准，组建中国长安汽车集团有限公司，由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。当日，中国长安汽车集团有限公司在重庆挂牌成立。至此，国务院国资委履行出资人职责的中央企业达100家。我国形成中国一汽、东风公司、中国长安汽车三大央企汽车集团。（二）国际要闻【美国6月JOLTS职位空缺743.7万人，不及预期】7月29日，美国劳工统计局公布报告显示，美国6月JOLTS职位空缺743.7万人，不及预期值750万人，前值从776.9万人下修至771万人。分行业来看，6月职位空缺减少较为广泛，主要集中在住宿和餐饮服务、医疗保健以及金融和保险等行业。美联储官员们密切关注的职位空缺与失业人数之比维持在1.1，与疫情前的水平大体一致。JOLTS报告还显示，6月新增聘用人数意外大幅下滑了26.1万人，降至520.4万人，创一年来新低。6月的招聘率放缓至3.3%，为去年11月以来最低水平。6月裁员数量变化不大，仍处较低水平，选择主动离职的员工数意外减少12.8万人，降至314.2万人。【美国重要房价指数连续三个月下跌，创2022年以来最大跌幅】 7月29日，美国标普CoreLogic凯斯-席勒（Case-Shiller）公布的数据显示，截至今年5月，美国20个最大城市的房价已连续第三个月下跌。根据报告，美国5月房价环比下降0.34%，与4月的跌幅持平，是自2022年12月以来的最大单月跌幅。这一趋势也使房价同比涨幅放缓至2.79%，为2023年8月以来最低水平。标普道琼斯指数公司专家表示，“全美房价同比仅上涨2.3%，这是自2023年7月以来最小涨幅，而且几乎全部涨幅都集中在过去六个月”，“春季市场带来了温和的提振，但涨幅不足以表明房价将持续加速上涨”。考虑到抵押贷款利率（有滞后效应）正处于上行趋势，未来几个月的房价前景并不乐观。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转涨】 7月29日，WTI 9月原油期货涨幅3.75%，报69.21美元/桶；布伦特9月原油期货涨幅3.52%，报72.51美元/桶；COMEX黄金期货涨0.44%，报3324.60美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨4.39%至3.165美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 7月29日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4492亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4492亿元，中标量4492亿元。Wind数据显示，当日有2148亿元逆回购到期，因此单日净投放资金2344亿元。（二）资金利率 7月29日，央行继续净投放，资金面维持均衡偏松状态，主要回购利率延续下行。当日DR001下行9.88bp至1.363%，DR007下行1.63bp至1.564%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月29日，受商品市场出现企稳迹象，股市继续走强，以及传闻政治局会议聚焦“反内卷”影响，债市短暂回暖后继续调整。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行3.25bp至1.7475%，10年期国开债活跃券250210收益率上行3.65bp至1.8365%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月29日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0中骏02”跌超78%；“H1碧地03”涨超23%，“H1碧地04”涨超45%，“H1碧地02”涨超589%。 7月29日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“22四川成阿债02”跌超32%。 2. 信用债事件伊川财源实业投资：公司公告，2024年非标逾期金额合计约1.45亿元，已全部偿还。阳光城集团：公司公告，公司逾期债务本金（包含金融机构借款、合作方款项等）合计665.99亿元。毕节安方建投：公司公告，公司涉1.54亿元债权收购融资合同纠纷，目前相关执行程序已终结。平遥农商行：联合资信下调平遥农商行主体信用等级为“BBB”。陆家嘴：公司公告，上半年营业收入65.98亿元，同比增长33.91%；净利润8.15亿元，同比下降7.87%。腾邦集团：深圳证监局对腾邦集团出具警示函，因其作为债券发行人未按规定及时披露年报。武汉当代科技：公司公告，公司发行的“H21当代2”等8只债券将于8月4日摘牌。宁夏晟晏实业：公司公告，重要子公司宁夏晟晏实业集团能源循环经济有限公司新增失信被执行事项。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 7月29日，A股早盘走弱，但午后持续走高，创业板站上2400点，CRO概念全面爆发，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.33%、0.64%、1.86%，全天成交额1.83万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，上涨行业中，通信涨超3%，钢铁、医药生物涨超2%；下跌行业中，农林牧渔、银行跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 7月29日，转债市场跟随权益市场有所上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.14%、0.13%、0.17%。当日，转债市场成交额849.29亿元，较前一交易日放量26.25亿元。转债市场个券多数下跌，467支转债中，221支收涨，231支下跌，15支持平。当日上涨个券中，天路转债涨超14%，泰福转债涨超9%；下跌个券中，通光转债跌逾4%，科华转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 7月29日，蓝帆转债公告董事会提议下修转股价格。 7月29日，濮耐转债公告提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 7月29日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至3.86%，10年期美债收益率下行8bp至4.34%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月29日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至48bp；5/30年期美债收益率收窄4bp至96bp。 7月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.43%。 2. 欧债市场 7月29日，英国10年期国债收益率下行3bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍保持不变。其中，德国10年期国债收益率保持在2.69%不变。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月29日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界07-30 11:27

easyMarkets易信：美元强势、黄金承压、澳元下行：美联储决议与中美关税博弈主导本周行情

达1.007万亿美元发债计划，虽提升了美债收益率，但也强化了美元避险吸引力。技术面分析当前价格与结构：美元指数近日强势上涨，高位盘整，日内巩固了前日的1%大涨，创下近五周新高。7月初低点为96.38，至今累计涨幅超2%。形态与关键位现价位于20日、50日均线之上，多头结构明显，MACD动能强劲，RSI在59附近，买盘推动有力但未超买。即时支撑位98.30-98.50（50日均线、枢轴点），进一步支撑区域97.80-98.00。上方阻力位：6月高点99.42及100日均线99.90，若突破将指向99.20甚至上测100.00心理关口。风险提示：技术面虽偏多，但需警惕短线回调压力，如数据不及预期，短线或调整至97.80区域寻找支撑。日线结构显示，当前多头虽强，但关键需等待美联储会议和经济数据进一步确认方向。市场情绪市场整体看涨美元，但对7月29-30日美联储可能释放的鸽派（降息）信号及后续非农就业数据有所谨慎。部分机构认为，下半年美国大规模发债和高企的融资成本对美元长期结构性压力不可忽视。小结：目前美元指数在贸易协议利好、经济数据预期向好和高收益率的支撑下维持强势，短线关注98.50-99.20区间表现及美联储政策后续导向。多头结构占优，但不确定风险仍存，进退两难格局或暂维持，静待未来关键数据与政策事件明朗后再行突破。澳元/美元澳元连续第四个交易日走弱，AUD/USD一度跌破0.6500，随后在美国交易时段反弹。尽管中美贸易谈判仍在进行，澳元从中获得的支撑有限；是否延长关税暂停最终仍取决于美国总统唐纳德·特朗普的决定。预计周三公布的澳大利亚第二季度CPI将进一步降温，经修正的核心CPI预计保持在季度环比0.7%，年化核心通胀将降至2.7%。周二，澳元连续第四日承压，兑美元下跌，因美元持续走强。上周日美国与欧盟达成的新贸易协议缓解了全球贸易紧张局势，提振了市场对美元的需求。AUD/USD在美国交易时段交投于0.6515附近，较日内一度跌破0.6500的心理关口有所回升。澳元还受到中美贸易谈判的部分支撑。两国高级官员在斯德哥尔摩结束为期两天的会谈，双方同意维持当前的关税暂停状态，并在8月12日截止日前保持沟通。虽然并未达成突破性协议，但会谈语气具有建设性，有助于缓解市场对贸易紧张局势再度升温的担忧，从而提升了整体市场信心。然而，由于最终是否延长期限仍需特朗普总统批准，不确定性仍在持续。中国首席贸易谈判代表李李成钢表示，双方将“继续推动互征关税暂停以及中国反制措施的延续”，显示出避免局势升级的意图。与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特警告称，若特朗普总统不批准延长，针对中国商品的关税可能会“反弹至4月2日的水平，或由他指定的其他水平”。市场将迎来两个重要事件：澳大利亚第二季度消费者价格指数（CPI）和美联储（Fed）的货币政策决议。澳大利亚第二季度通胀数据预计将进一步降温，强化外界对澳洲联储（RBA）8月降息的预期。预计CPI季度环比增长0.8%，低于第一季度的0.9%，年率则将从2.4%降至2.2%。6月CPI同比预计保持在2.1%。同时，澳洲联储偏好的“经修正核心CPI”预计仍为0.7%（环比），年率将从2.9%小幅降至2.7%。若数据低于预期，将进一步巩固市场对8月12日会议上25个基点降息的预期，当前货币市场已反映出约90%的降息概率。然而，若通胀高于预期，澳洲联储可能会推迟降息，这将为澳元带来短期支撑。在美国方面，市场普遍预期美联储将维持4.25%-4.50%的利率区间不变。关注焦点将集中在美联储主席鲍威尔的表态上。考虑到通胀仍高于目标且经济数据表现出韧性，鲍威尔可能重申“利率维持高位更久”的政策立场，从而继续支持美元。但如果其语气偏鸽派，尤其在全球贸易风险缓解的背景下，可能重新激发市场对9月降息的预期。黄金基本面分析黄金在周二持稳，周一跌至约3300美元、接近三周低点后，结束了连续四天下跌的走势。尽管整体市场氛围偏向风险偏好，抑制了对避险资产的需求，但金价略有反弹。在8月1日截止日前，关于地缘政治紧张局势缓解的乐观情绪，以及资金重新流入股市，削弱了金价的上行动能。价格走势清淡，黄金在3300至3330美元的狭窄区间内波动。尽管现货价格获得暂时支撑，但其上行空间仍受限，原因在于美元走强，美元持续受益于贸易情绪改善和强劲的经济数据。随着美联储利率决议临近，市场正准备应对潜在的基调变化。尽管市场普遍预计利率将维持不变，但若美联储主席鲍威尔释放鹰派信号，可能推高美债收益率，并进一步打压无息资产如黄金。技术面分析 XAU/USD正在日线图上测试一个关键汇聚区域，该区域是50日指数移动平均线（EMA，位于3322.79美元）与自3月低点以来画出的上升趋势线支撑的重叠点。虽然目前价格略低于这条上升趋势线，但这次跌破缺乏强劲动能，暗示可能是假突破。黄金整体仍处于上升趋势中，但短期动能减弱，显示出市场在等待下一个催化因素，可能就是美联储货币政策决定。若金价明确突破3350美元上方，可能引发看涨延续走势；相反，若跌破50日EMA，可能会跌向下一支撑——100日EMA，约在3231.50美元附近。相对强弱指数（RSI）已跌破中性50线，目前为46.10，显示看涨动能减弱，仍有进一步进入超卖区的空间。移动平均收敛背离指标（MACD）仍处于正值区间，但MACD线已跌破信号线，直方图显示小幅红柱，表明存在温和下行压力。原油在美国总统特朗普宣布他将给予俄罗斯仅十天时间以达成一项可接受的乌克兰协议，否则将面临严厉经济制裁和处罚后，美国西德克萨斯中质原油创下一个多月以来的最大单日涨幅。如果在未来十天内无法达成协议，特朗普政府威胁将对任何购买俄罗斯原油资产的国家实施严厉的次级制裁。 WTI原油价格自6月下旬以来首次回升至每桶69.00美元以上，仅周二一天就上涨逾3.5%。在特朗普政府加大对俄罗斯政权强硬表态之际，WTI在两天内累计上涨7%。特朗普开始对俄罗斯总统普京表达不满，认为普京未能认真推进与乌克兰的和平谈判，阻碍了特朗普兑现其竞选承诺——“决定性结束乌克兰战争”。俄罗斯在乌克兰境内的入侵已持续了1251天，仍在进行中。俄罗斯政府最初预计整个“军事演习”不超过三天，但俄罗斯军队至今仍难以，甚至无法征服这个面积大约只有俄罗斯三分之一的国家。随着能源市场面临严厉贸易制裁，WTI跳升至新的价格区间，略高于200日指数移动平均线（EMA）——约68.15美元。价格走势在一个多月来首次突破该关键均线，正朝着每桶70.00美元的水平回升。瑞波币在美联储利率决议前，XRP略有上涨，整体仍维持在3.00美元上方盘整。衍生品市场未平仓合约的急剧下降，暗示在避险情绪下市场动态正在发生变化。XRP的技术结构发出混合信号：MACD指标下行，而RSI稳定在50中轴线之上。瑞波币（XRP）价格走势震荡，周二大致横盘整理，支撑位在3.00美元，短期阻力位在3.20美元。在试图收复从历史高点3.66美元下跌16%的跌幅过程中，XRP遭遇了持续的抛压和上涨动能的减弱。 XRP复苏停滞，未平仓合约下滑可能导致XRP价格回落至2.95美元支撑的因素包括：投资者获利了结活动、市场情绪转变，尤其是在本周将发布美国关键宏观经济数据的背景下。美国联邦储备委员会将于北京时间周四凌晨2点做出利率决定。尽管普遍预期联邦公开市场委员会会议将把利率维持在4.25%至4.50%区间不变，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话将为市场提供有关货币政策方向的关键信息。此外，本周五，特朗普总统的对等关税政策也将生效——这一事件可能引发市场波动，也解释了加密市场整体兴趣的下降。近几天XRP的横盘走势与期货市场未平仓合约的明显下降相一致。在7月22日触及109.4亿美元的峰值后，下图显示该数值持续下滑，截至周二平均为约89.7亿美元。未平仓合约代表尚未结算的期货或期权合约的名义价值，数字下降表明，在市场看涨信心减弱的背景下，投资者减少了对XRP短期上涨的杠杆押注。技术面展望：XRP技术指标呈现混合信号 XRP多头如履薄冰，价格被压制在3.20美元阻力位下方，同时下行风险正在上升。尽管相对强弱指数（RSI）在从超买高点88回落后出现企稳迹象，但整体趋势仍向下。若RSI继续跌破中轴线，表明买盘压力减少，XRP可能继续跌破2.95至3.00美元的短期支撑区间。结语整体来看，在中美贸易休战仍悬而未决、美联储政策预期分歧放大的背景下，本周市场将围绕美元走势、美联储表态、美国就业数据展开剧烈波动。对于投资者而言，控制仓位、保持灵活、密切关注政策信号与经济数据，是当前阶段规避风险、把握节奏的核心要义。接下来几个交易日的走势，或将为8月行情奠定基调。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-07-30

易信easyMarkets07-30 08:21

金条价格徘徊700元难破800元关口，意味着黄金上涨仍受宏观因素制约

走势主要受到以下因素影响：美元指数与美债收益率反复波动，对金价形成对冲效应。国内购金热情有所降温，投资者观望情绪加重。短期避险需求不足，资金从贵金属转向股市与债市。贸易摩擦主导短期金价波动，突破800元尚需催化汇管信息研究院副院长赵庆明在接受采访时表示，近期金价波动与国际贸易局势密切相关。上周三国际金价曾自3400美元/盎司的高点大幅回落，主要源于市场对贸易战缓和的预期升温。以下是当前影响金价的关键贸易因素：事件影响方向具体表现中美关税摩擦升级金价上涨避险资金涌入黄金贸易谈判取得进展金价回落投资者风险偏好提升地缘冲突缓和金价承压对冲需求下降可见，短期内金价仍将受宏观政治与贸易谈判进程主导，若无新一轮冲突或全球性风险，金条价格突破800元的可能性较低。专家分析长期黄金走势，上升逻辑仍在中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英则从更长周期角度出发指出，国与国之间的经济、政治和军事博弈将长期存在，这种结构性矛盾意味着全球市场对黄金的需求将持续存在。以下为黄金长期走势的关键支撑逻辑：全球央行持续增持黄金储备，体现国家层面避险配置偏好。通胀预期长期高企，黄金作为对冲工具优势凸显。全球债务风险持续发酵，黄金吸引力持续增强。此外，美元信用体系正面临逐步调整，黄金或将再次承担“准货币”角色，这也支撑了其长期上升预期。权威点评与总结目前来看，金条价格能否再次突破800元关键在于短期避险情绪是否回升。地缘冲突升级、贸易摩擦恶化或全球通胀再度走强，均可能成为金价突破新高的催化剂。但在当前国际局势阶段性缓和、美元保持强势的环境下，金价或将继续在700元区间震荡整理。投资者不应过度追高，应关注中长期配置价值。短期金价缺乏爆发力，主要因全球市场风险缓和，避险需求转移至其他资产。 —— Citi Global Markets，2025年7月29日我们认为黄金在全球长期对抗格局下依然具备战略配置价值。 —— UBS Wealth Management，2025年7月29日突破800元需要更强的外部驱动因素，尤其是全球流动性宽松信号出现。 —— Deutsche Bank，2025年7月29日常见问题解答问：金条价格为何长期停留在700元附近？答：主要由于短期内避险情绪减弱，国际金价缺乏上行动力，加上国内买盘观望情绪浓厚。问：金条价格还有机会突破800元吗？答：如果全球贸易紧张局势升级、通胀再度高企或美联储政策转向宽松，金价有望再次上涨并突破800元。问：黄金投资的长期逻辑是什么？答：政治对抗、通胀持续、央行增持等长期结构性风险支撑黄金长期价值。问：现在是买入金条的好时机吗？答：若以长期避险配置为目标，当前价格相对合理；但短线投机者需警惕波动风险。问：投资金条和黄金ETF有何区别？答：金条为实物资产，保值性强但流动性差；黄金ETF更适合交易型投资者，流动性更高。来源：今日美股网

今日美股网07-30 00:11

知名债券投资者认为，美债价格还会下跌，美国赤字问题目前无解

在经历了一年的动荡后，股市投资者如今看到标普500指数回升至8%的回报率。那么债券投资者的情况如何？贝莱德最近表示，债券市场正处于20年来最好的状态，固定收益市场中不少品种的收益率达到4%或更高。富国银行也指出，相比债券，股票看起来过于昂贵。富兰克林邓普顿固定收益部门首席投资官索纳尔·德赛对此的观点是，如今投资者对债券的期望可能过于贪婪。德赛是债市中最具影响力的人物之一，管理着超过2150亿美元的资产。她近日接受了Ritholtz财富管理公司的巴里·里索尔茨采访，谈到了当前投资者在固定收益市场中应如何配置。德赛首先表示，当前10年期美国国债收益率在4.4%到4.5%之间，而美联储依然释放出大量流动性，在这种情况下，这类国债并不是“非买不可”的选择，暗示债券价格还会下跌。她称自己是“激进中性”立场，并表示10年期收益率的合理水平可能在4.75%至5%之间，“所以我认为美国国债还有下跌空间“出现大规模反弹”的可能性不大。” 债券收益率与价格走势相反。德赛还未加入“衰退阵营”，因为尽管有关税压力，她仍看到消费者继续支出。她认为美联储在周三宣布政策决定时，可调降利率的空间很小。

加美财经07-30 00:00

以太坊十年脱下加密格子衬衫穿上金融精英的西装

上运行的货币市场基金，其底层资产为短期美债和现金。这一举动被认为是美债首次以原生形式出现在以太坊上。随后，富兰克林邓普顿、富达等机构也纷纷将资产代币化，以太坊以及其二层们则逐渐成为发行、结算这些“现实资产”的底层清算平台。而以太坊仍旧是稳定币发行的主战场，如今年诞生的特朗普集团的USD1，香港圆币科技发行的港元稳定币，仍然选择了以太坊为主要发行链。同时，传统金融机构的认可，也给以太坊带来了更大规模、更稳健的购买行为。纳斯达克上市公司SharpLink Gaming，在两个月的时间里三次增持 ETH，累计买入超 438000 枚 ETH，已超过以太坊基金会的持仓，成为全球最大的机构持有者。它购入以太坊的策略被视为以太坊版微策略，但和微策略不同的是，在经历了一系列的资本运作后，SharpLink不仅仅获得了一大笔资金用于购买ETH，其董事会的主席，也变成了以太坊联合创始人Joseph Lubin。这家公司本质上是由以太坊元老亲自操盘、模仿比特币策略，在传统金融市场中推动ETH 作为“战略资产”。而除了SharpLink之外，BTCS等上市公司也在通过发行可转换票据的方式筹集资金以购买比特币。操盘ETH的人没有变，只是跟随着时代的变化，换了一种操盘的方式和叙事的方法。不过也有新的操盘手加入，这一波“传销以太坊”的热潮，不只是机构在上架ETF，上市公司在财库加仓。还有一群隐秘而强势的“讲故事的人”活跃在各类闭门会议和投资人路演中，他们将以太坊描绘成未来全球金融的“结算层”，是稳定币发行、RWA映射的基础设施。 Tom Lee、Raoul Pal、木头姐们逐渐将目光从比特币转向以太坊，叙事正在悄然切换。曾经主打“去中心化世界计算机”的以太坊，如今穿上了西装，成为传统金融圈口中的“链上清算网络”。权力并未被交出，而是被延展但如果我们从更深一层看，这个剧本里，真正的权力转移并没有如表面那般简单。这轮“以太坊换庄”并不是ICO巨鲸落荒而逃、华尔街接盘入场。华尔街并不是来接盘的，他们被以太坊生态里的老玩家，用他们熟悉的语言、规矩、架构，吸引到这场长期的资本游戏中。 SharpLink就是典型例子。与以太坊高度关联的Consensys等机构，通过私募股权融资的方式入主SharpLink，以太坊联合创始人、Consensys创始人兼CEO Joseph Lubin出任SharpLink董事会主席。大力推动公司层面的以太坊战略储备，本就是为了在全球树立一个标杆和榜样，让各大公司们纷纷效仿把以太坊作为金库储备，同时推动传统世界对于以太坊的接纳程度。与此同时，我们看到以太坊基金会虽然一度减少直接出面，但Layer2网络分布的布局，以太坊的升级，依然在其领导之下有条不紊地运转着。从 Polygon到StarkNet，从OP Stack到EigenLayer，权力并未被交出，而是被延展、转化。以太坊的新秩序，无论是技术发展层面的，还是资本和叙事上的，其实仍旧是是在以太坊基金会、以及早期的利益集团的把控下所建立。他们用新的叙事、新的外壳，联合华尔街一起讲述以太坊的新故事：不再是“理想主义的黑客乌托邦”，而是“全球数字资产的金融主干道”。而市场确实吃这一套，在最近的三个月中，其涨幅大幅跑赢比特币。以太坊的创始人Vitalik曾说过，其人生的理想是成为所有事物的桥梁。现如今，以太坊上发行着大量的稳定币、美国链上国债、链上美股，其已然成为了传统金融和加密金融的桥梁。桥的另一端，不再只是加密极客和匿名黑客，而是华尔街的律师、做市商、ETF操盘人，以及试图代币化“整个世界”的庞大资本结构。

金色财经07-29 19:56

中美谈判进入第二天！欧美协议批评声加大，美元强势拉升等数据风暴

在一定程度上跑赢英国和欧洲债券。两年期美债收益率下降1个基点，至3.92%，交易员当前预计美联储9月降息的概率为60%。

欧罗巴07-29 18:37

达里奥看空美元与美债，狂推比特币与黄金

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TradingKey07-29 17:00

攻势延伸行情升级，中证A500ETF(560510)午后翻红上扬，盘中价格创上市以来新高

相对受益是变化之一。该机构表示，如果以美债收益率计算股权风险溢价，目前，A股和港股的风险溢价都处于历史低位，如果美债不再是定价锚，那么中国股票在定价方面的压力将大幅缓解，若以国债收益率计算股权风险溢价，当前A股和港股的估值仍然具备较强的吸引力。中证A500ETF(560510.SH)紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。泰康基金旗下中证A500ETF(560510.SH)及联接基金(A类/C类/Y类：022426/022427/022942)为场内外投资者布局A股“大而美”提供了差异化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 14:58

金价小幅反弹，中美重启经贸会谈，市场谨慎观望

概率按兵不动；关注本周美国财政部公布的美债发行计划以及久期风险。往前看，华泰证券认为，后续降息决策取决于7—8月经济数据，维持就业市场走弱会促使美联储9—12月预防式降息2次的判断。国盛期货认为，近期黄金主要影响因素有两个，一是欧美贸易协议达成，市场不确定性下降；二是地缘局势挥之不去。紫金天风期货研究所称，往后看，本周的重点事件在于7月FOMC与非农数据的公布。面对7月FOMC，我们或许较难从鲍威尔的表态中直接获取降息的信心，但是可以从他对通胀以及就业的态度中略窥一二。考虑到关税开始对通胀数据产生初步的影响，以及初请数据的强韧，市场普遍预期本次FOMC会议基调偏鹰。本周真正的悬念落在8月1日非农。一旦就业数据意外失速，市场将瞬间把 9 月降息概率推至高位，金价有望顺势突破箱体。然而，当前劳动力市场呈现“供需双弱”的均衡，失业率爆冷的几率有限；在宏观阴霾渐散、风险情绪回暖的氛围中，金价的破位上涨可能又将被延后。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）、风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 11:28

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