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债市早报：2023年中央一号文件正式公布，流动性稳中偏松，主要资金利率延续下行

条款。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月13日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率小幅上行2bp至4.52％，10年期美债收益率小幅下行2bp至3.72％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月13日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至80bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至14bp。　　2月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行2bp至2.31％。　　2. 欧债市场：　　2月13日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至2.37％；法国10年期国债收益率上行2bp至2.81％；意大利、西班牙、英国10年期国债收益率则分别各下行3bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月13日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-14

债市早报：1月信贷迎来“开门红”，央行连续公开市场大额净投放推动资金利率下行幅度加大

回权。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月10日，各期限美债收益率继续普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.50％，10年期美债收益率上行7bp至3.74％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月10日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄5bp至76bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄2bp至10bp。　　2月10日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.33％不变。　　2. 欧债市场：　　2月10日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.37％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行6bp、8bp、7bp和11b p。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月10日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-13

债市早报：央行连续两日公开市场大额净投放，资金面改善带动债市情绪好转

条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月9日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行3bp至4.48%，10年期美债收益率上行4bp至3.67%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月9日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至81bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度保持在12bp不变。　　2月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.33%。　　2. 欧债市场：　　2月9日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行6bp至2.31%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、11bp、3bp和2b p。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月9日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-02-10

债市早报：央行公开市场净投放大幅加量，资金利率上行趋势有所放缓

条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月8日，各期限美债收益率普遍小幅下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至4.45%，10年期美债收益率下行4bp至3.63%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月8日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大2bp至82bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至12bp。　　2月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行2bp至2.34%。　　2. 欧债市场：　　2月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率小幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.34%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp、5bp、1bp和2bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月8日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-02-09

CPT Markets：鲍威尔重申通胀放缓声明打压美元！澳储如期上调利率25个基点

胀率回到2%是美联储面临的巨大挑战。对美债市场而言，这只会凸显下周二CPI报告的重要性，意味着收益率进一步下跌的空间有限。与美联储6月和7月会期挂钩的掉期利率保持在5.13%的政策峰值预期附近。昨日财经事件数据方面，美国经济分析局公布12月贸易帐比预期改善至-674亿美元，但进口额3176亿仍大于出口的2502亿美元，反映出净资金流出成贸易赤字。此外，美国红皮书研究机构Redbook Research统计截至2月4日当周零售销售年率低于前期至4.3%，显示出市场对零售商品需求有所下降。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 103.30，103.80；从下行方向看，下方支撑102.90。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑周二盘中冲高回落后，今日开盘跌至0.8904附近，在上周英国央行会议被视为出现鸽派结果后，市场本周正在等该央行官员的进一步发言。昨日英国首相苏纳克进行了小规模内阁改组，并将部分政府部门拆分重组。这次改组涉及5个职位的变动。唐宁街表示，这次改组是为了确保专注于将通胀率减半、实现增长经济及减少债务等。昨日财经事件数据方面，德国经济部公布12月工业产出年月率皆比预期大幅下跌至-3.9%和-3.1%，工业产出指数下跌表明经济处于震荡期，对于生产资料的需求将可能相应减少。此外，法国海关公布12月贸易帐低于前期至-149.34亿欧元，进口额659.3亿大于出口的510亿欧元，反映出贸易赤字日益严重。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8900，0.8940；从下行方向看，下方支撑0.8870。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-02-08

债市早报：资金面延续收敛，银行间主要利率债长券持稳、短券承压

条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月7日，各期限美债收益率普遍小幅上行。其中，2年期美债收益率上行3bp至4.47％，10年期美债收益率上行4bp至3.67％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至80bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至13bp。　　2月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行6bp至2.31％。　　2. 欧债市场：　　2月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率小幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.31％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、4bp、7bp和8bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月7日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-08

太刺激！鲍威尔一席话引爆市场大反转美元急跌又急涨、黄金美股上演倒V逆转

胀率回到2%是美联储面临的巨大挑战。对美债市场而言，这只会凸显下周二CPI报告的重要性，意味着收益率进一步下跌的空间有限。与美联储6月和7月会期挂钩的掉期利率保持在5.13%的政策峰值预期附近。金融博客Zerohedge撰文指出，显然，投资者感到鼓舞的是，鲍威尔没有采取任何行动向金融市场发出更鹰派的信息。但是，在最初的膝跳式上涨之后，我们注意到鲍威尔后来重申，“我们还有很长的路要走，才能将通胀降至2%。”此外，鲍威尔表示，如果就业报告意外强劲，通胀攀升，美联储可能需要加息的幅度超过市场定价。标准普尔指数一度一路反弹，完美地升至就业数据公布前的水平，然后在鲍威尔的推波助澜下回吐了涨幅。鲍威尔的基本假设是，它不会很快、很容易地消失。有“美联储新喉舌”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos指出，有迹象显示，美联储去年的激进加息并未显著使劳动力市场降温，这可能会在美联储内部引发更艰难的辩论，即美联储在遏制高通胀方面是否做得足够。如果未来几周的其他报告也显示经济增长更强劲，上周五公布的非农数据可能会让美联储官员感到不安。在3月份的会议之前，他们还将看到一份就业报告。以EllenZentner为首的摩根士丹利美国经济学家现在已将美联储加息25个基点的预测上调。他们表示，鲍威尔语气比上周更加强硬，并强调政策制定者要想让通胀恢复到2%的目标，还有很长的路要走。机构分析师Omair Sharif认为，美联储主席鲍威尔关于降低通胀还有很长的路要走的言论感到震惊。结合鲍威尔上周重申的美联储宁愿做得太多也不愿做得太少，结论是：Sharif不认为市场的鸽派态度是合理的。 TD Ameritrade驻芝加哥首席交易策略师Shawn cruz表示，鲍威尔重申，他认为通胀将会下降，这意味着他在收紧政策方面可能会不那么强硬。预计他们不会很快降息，但美联储正在完成他们需要完成的事情。仍预计市场波动性会上升。下周将公布CPI数据，每个人都应该密切关注，其将推动市场发生波动。

会员

夏洛特2023-02-08

债市早报：中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，资金面明显收敛，主要利率债收益率普遍上行

条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月6日，市场继续交易美联储鹰派收紧预期，各期限美债收益率普遍继续两位数大幅上行。其中，2年期美债收益率上行14bp至4.44％，10年期美债收益率上行10bp至3.63％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月6日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至81bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大10bp至14bp。　　2月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行3bp至2.25％。　　2. 欧债市场：　　2月6日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍两位数大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行11bp至2.29％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行12bp、13bp、16bp和15bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月6日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-07

债市早报：资金面整体偏松，主要利率债收益率长券持稳、短券向好

条款。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月3日，由于当日公布的美国1月非农数据大超预期，导致政策收紧预期大幅升温，推动各期限美债收益率普遍两位数大幅上行。其中，2年期美债收益率上行21bp至4.3％，10年期美债收益率上行13bp至3.53％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月3日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大8bp至77bp；5/30年期美债收益率利差转为倒挂4bp。　　2月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅保持在2.22％不变。　　2. 欧债市场：　　2月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍两位数大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行16bp至2.20％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行12bp、13bp、11bp和5bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月3日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-06

ATFX：大非农来袭，美元指数将何去何从？

线图-ATFX 　　非农就业报告也会对美债市场形成冲击。亮眼的非农数据会导致债券收益率升高，爆冷的数据会导致债券收益率下降。债券收益率是美元指数涨跌的锚。去年10月份至今，正是由于债券收益率保持空头趋势，才导致了美元指数从114高位一路回落至当下的101关口。长短期美债收益率倒挂的临界期已经减少至半年期：六个月期美债收益率4.81%，竟高于一年期美债收益率4.66%。这种反常现象意味着美联储由加息转变为降息的临界期越来越近。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-02-03

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