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太火爆！光伏行业又现百亿大单！天合光能向南玻A采购212亿高纯硅料原料

下游，外贸及海运形势严峻复杂，疫情后的经济复苏，机遇与挑战并存。公司积极有序新建210大尺寸电池片、组件产能，预计到2022年底电池片、组件产能可达50GW、65GW，210/210R产能占比超过90%。　　公司还表示，公司光伏产品以硅料为基础原材料，在此基础上加工成硅片、电池片，结合各类辅材最终组装成光伏组件。如果大型硅料生产企业及其他辅材供应商出现不可预知的产能波动，或下游市场的阶段性超预期需求爆发，将导致公司原材料价格波动。另外，受疫情影响，海运价格也持续上涨，也将导致公司物流费用大幅提升，因此，如果原材料价格和物流费大幅波动，将对公司的成本及盈利能力带来风险。　　值得注意的是，随着光伏行业的热度升温，硅料价格持续走高，今年以来，硅料的价格已创下10年新高。据统计，多晶硅材料年内的价格涨幅已超过200%。9月8日，中国有色金属工业协会硅业分会发布公告称，为避免其发布的多晶硅价格被过度解读、造成误解，决定自本周起，暂停该采集价格的发布。在此背景下，多家光伏组件企业纷纷提前锁定大额采购长单。　　行业大单不断　　面对硅料价格居高不下，光伏龙头企业纷纷出手，提前锁定大额采购长单。　　通威股份(54.99 +0.79%,诊股)9月10日公告，2022年9月-2026年12月期间晶科能源(17.66 -2.65%,诊股)及其子公司计划向通威股份旗下子公司合计采购约38.28万吨多晶硅产品（含晶科能源入股“四川永祥能源科技有限公司”时约定的权益采购量，可能根据项目实际情况存在一定偏差）。具体订单价格月议，合同交易总额以最终成交金额为准。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（2022年8月31日）公布的国内单晶致密料成交均价30.51万元/吨（含税）测算，预计销售总额约1033.56亿元（不含税）。　　而在今年的7月初，通威股份一连签订了两份重大销售合同。公司7月2日公告，2022年—2026年双良硅材料（包头）有限公司计划向通威股份旗下四家子公司（四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、内蒙古通威高纯晶硅有限公司、云南通威高纯晶硅有限公司）合计采购22.25万吨多晶硅产品。具体订单价格月议，合同交易总额以最终成交金额为准。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（2022年6月29日）公布的国内单晶致密料成交均价28.42万元/吨（含税）测算，预计销售总额约560亿元（不含税）。　　同时，上述四家子公司于近日与美科硅能源签订多晶硅长单销售合同。根据合同，2022年—2027年包头美科硅能源有限公司计划向通威股份旗下子公司合计采购25.61万吨多晶硅产品。具体订单价格月议，合同交易总额以最终成交金额为准。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（2022年6月29日）公布的国内单晶致密料成交均价28.42万元/吨（含税）测算，预计销售总额约644.1亿元（不含税）。　　今年的8月26日，特变电工(24.81 -1.12%,诊股)控股子公司新特能源股份有限公司及其子公司与晶科能源股份有限公司及其子公司（以下统称晶科能源公司）签署了《战略合作买卖协议书》，晶科能源公司将于2023年1月1日至2030年12月31日期间向新特能源公司采购原生多晶硅33.6万吨。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（2022年8月24日）公布的国内单晶致密料成交均价测算，协议总金额预计约人民币903.33亿元（不含税）。　　对于后续硅料价格走势，兴业证券(6.33 +0.96%,诊股)指出，2022年硅料高价之下，头部硅料公司利润增厚，预计全年业绩高增长。随着后续产能释放，硅料价格或逐步回归至合理区间；但头部公司产量大幅提升，且单位成本有边际改善趋势（在硅粉市场价稳定的情况下），有望维持较高的盈利总额。

财股源源2022-09-14

逾两年来首次中亚之行意义重大！习近平在哈萨克斯坦媒体发表署名文章

贸易额重返250亿美元大关，共同为世界经济复苏注入动力。中哈率先开展产能和投资合作，形成涵盖52个项目、总金额逾212亿美元的项目清单，已建成的札纳塔斯100兆瓦风电、江淮汽车生产线、奇姆肯特炼厂现代化改造等大型战略项目，为哈萨克斯坦经济社会发展提供强大助力，实实在在造福了两国人民。 ——30年来，中哈联通畅达四方。两国已成功搭建涵盖公路、铁路、航空、油气管道的全方位、立体化联通网络，正在致力于打造横贯欧亚、便捷高效的陆海多式联运“大动脉”。中哈全部5对公路口岸、2对铁路口岸均已恢复货运正常运行，双方正就增设铁路口岸事宜保持密切沟通。中哈连云港物流合作基地为哈萨克斯坦产品提供了从太平洋扬帆起航的出海口。途经哈萨克斯坦的中欧班列驰骋不息，并不断实现路径多元化，为保障全球产业链供应链稳定作出重要贡献。 ——30年来，中哈友好深入人心。哈萨克斯坦建有5所孔子学院，中国4所高校设立了哈萨克斯坦研究中心、2所院校开设了哈萨克语专业，中国音乐家冼星海同哈萨克斯坦音乐家拜卡达莫夫的感人故事被搬上荧幕，哈萨克斯坦眼科专家卡培拉别科夫24年如一日在中国黑龙江大庆眼科医院接诊近20万名中国眼疾患者。中哈即将实现互设文化中心，哈萨克斯坦将建成传统医学中心和鲁班工坊，两国人文合作步子越迈越大，人民友好基础越来越牢。中哈关系历经风雨考验和岁月积淀，早已坚韧如磐。我们要珍惜这来之不易的成果，踔厉奋发，不断将两国友好事业传承和发扬下去。我此访期间将同托卡耶夫总统就更好发展中哈永久全面战略伙伴关系、推进中哈全方位互利合作深入交换意见，以构建中哈命运共同体为目标和愿景，就携手推进中哈关系作出部署和规划。第一，我们要持续发展睦邻友好。高度政治互信是两国关系行稳致远的基石。中方愿同哈方从战略高度和长远角度对双边关系进行顶层设计，保持高层密切交往，加强政府、立法机构、政党、地方各层级交流合作，发挥总理定期会晤机制、中哈合作委员会及各分委会作用，继续在涉及彼此核心利益和重大关切问题上相互给予坚定支持，不断夯实中哈关系政治基础。第二，我们要不断深化互利合作。明年是我2013年在哈萨克斯坦访问时提出建设“丝绸之路经济带”倡议10周年。共建“一带一路”从夯基垒台、立柱架梁到落地生根、持久发展，已成为开放包容、互利互惠、合作共赢的国际合作平台，是国际社会普遍欢迎的全球公共产品。中方愿同哈方着眼后疫情时代，继续做共建“一带一路”的先行者，提升投资和贸易便利化水平，充分释放口岸和跨境运输潜力，培育人工智能、大数据、数字金融、电子商务、绿色能源等领域新增长点，着力再打造一批高标准、可持续、惠民生的优质项目，推动双方合作再上一层楼，推动全球发展倡议落地走实，为助推世界经济复苏作出中哈贡献。第三，我们要坚定捍卫共同安全。面对错综复杂的国际和地区形势，唯有团结合作，才能共克时艰，破解安全治理难题。中方愿同哈方深化执法、安全、防务合作，以全球安全倡议为指引，践行共同、综合、合作、可持续的安全观，推动落实《“中国+中亚五国”数据安全合作倡议》。合力打击“三股势力”、贩毒和跨国有组织犯罪，保障两国油气管线等大型合作项目和人员安全。坚决反对外部势力干涉，共同致力于实现本地区持久和平和长期稳定。第四，我们要全面加强国际协作。双方要密切在联合国、上海合作组织、亚信、“中国+中亚五国”等多边机制内的通力协作，及时就国际治理、粮食安全、能源安全、产业链供应链稳定、地区热点等问题交换意见，反对单边主义和阵营对抗，共同推动国际秩序朝着更加公正合理的方向发展。中国共产党第二十次全国代表大会召开在即，这是中国共产党在进入全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程的重要时刻召开的一次十分重要的大会。我们高兴地看到，“新哈萨克斯坦”建设已经全面开启，哈萨克斯坦正在朝着“世界发达国家30强”迈进。中方愿继续同哈方共享发展成果，互鉴发展经验，中国对外开放和友好合作的大门永远向哈方敞开。哈萨克斯坦谚语讲，“友谊是永不枯竭的财富”。中方相信，只要双方继续秉持睦邻友好原则，深入开展全方位互利合作，中哈关系就一定会迎来更加辉煌的三十年。

夏洛特2022-09-14

欧洲恐“大变天”！投资者对德国信心进一步恶化，创2008年以来最悲观

天然气供应减少及其引发的大幅涨价对德国经济复苏造成了严重影响，预计德国经济直到2024年才会恢复到正常水平。

Dan19772022-09-13

多头不敢大买！黄金1720上方盘整，美元迎一年最长连跌今日全球都等着这份报告

能源成本大幅上升，浇灭了疫情相关封锁后经济复苏的机会。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的持仓量从上周五的966.64吨下降0.18%，至964.91吨。伦敦金银市场协会(LBMA)周一表示，伦敦的贵金属交易将在9月19日——伊丽莎白女王(Queen Elizabeth)葬礼那天暂停。

厉害啦2022-09-13

兴业投资：供应短缺忧虑加剧，国际油价连涨三日

动态清零新冠疫情政策，预计今年剩余时间经济复苏将缓慢。这可能会限制世界最大原油进口国原油进口量，并打压全球油价。 Energy Aspects分析师表示， 2022年，中国对汽油、柴油和航空燃料的需求可能会减少38万桶/日至809万桶/日，这将是自2002年以来中国原油需求出现首次收缩，称这是一个“分水岭”时刻。相比之下，2021 年需求增加了45万桶/日，即增加5.6%。ForwardKeys追踪的数据显示，截至8月31日，假期期间国内航空旅行的预订量比2021年下降38.5%，而黄金周旅行机票预订量预计将比去年下降23.8%。百度数据显示，已延长新冠疫情封锁期的西南城市成都，本周道路交通量比去年同期下降了50%。Energy Aspect分析师表示，第四季度汽油、柴油和航空燃料的需求预计将比第三季度增加约53万桶/日，达到855万桶/日，并补充说，如果新增新冠病毒病例出现上升，原油需求可能会进一步下降。咨询公司Rystad Energy的下游分析和石油交易主管 Mukesh Sadhav 表示，对于航空燃料而言，约50万桶/日的需求不到新冠病毒大流行前原油需求110万至120万桶/日的一半。另外，美国原油产量增加，或缓解供需失衡忧虑，也可能限制油价涨势。路透社援引美国能源情报署(EIA)的报道称：“美国最大的页岩油盆地——德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地10月份的石油产量将增加6.6万桶/天，达到创纪录的541.3万桶/天。”值得注意的是，美国在上周停止了进一步增加战略原油储备(SPR)的释放，这反过来标志着供应形势的显着改善。尽管如此，路透社援引能源部长詹妮弗?格兰霍姆的话说，“拜登政府正在权衡当前项目10月结束后是否需要进一步释放SPR。”拜登总统在3月份制定了一项计划，在六个月内每天从战略石油储备中释放100万桶(累积1.8亿桶)，以解决促使通胀飙升的高燃料价格问题。接下来，市场焦点将转向OPEC的最新短期能源展望月报和美国石油学会(API)的每周原油库存报告。在最新的预测中，OPEC将2022年全球石油需求增长预测维持在336万桶/天不变。截至9月2日当周，API原油库存增加365.5万桶至4.171亿桶，前值增加59.3万桶，预期减少73.3万桶。若库存增加将会缓解油价的反弹压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。美元指数美元指数周一跳空低开略微整理后继续下滑，触及107.81的半个月低点，连续三个交易日下跌，因美国消费者通胀预期下降减缓美联储大幅加息的步伐，同时乌克兰在一些地区成功击退俄罗斯军队以及中国、美国、英国和欧洲等主要经济体可能出台更多刺激措施的希望，均提振了市场风险偏好情绪，也削弱了美元的避险需求。纽约联储周一公布的月度消费者预期调查细节显示，8月份美国消费者预期未来12个月的通胀率为5.75%，低于7月份的6.2%，也是2021年10月以来的最低水平。路透社分享的进一步数据显示，3年通胀预期为2.8%，为2020年底以来的最低水平，7月份为3.2%。值得注意的是，欧洲央行(ECB)政策制定者的强硬语气也可能被认为是对美元指数不利的，特别是在美联储没有官员讲话的情况下。尽管欧洲央行多位决策者周末均支持升息，但副行长金多斯是最新一个表达乐观情绪的人，他表示，"国内生产总值(GDP)若出现任何萎缩，其萎缩幅度将小于欧元危机时。"这位政策制定者还提到，“我不知道利率会上升多少。” 展望未来，在价格压力最新走软之后，美国8月份CPI变得至关重要。预测显示，总体数据环比下降至-0.1%，前值为0.0%，而不含食品和能源的CPI环比可能保持在0.3%不变。如果通胀数据走软，美元可能还会进一步下跌。今晚北京时间20:30，美国将公布8月消费者价格指数(CPI)，该数据对于美联储在下次会议之前形成最新想法至关重要，因此市场参与者将密切关注。富国银行分析师预计，美国8月通胀将进一步缓和。预计美国8月CPI将下降0.2%，将创下2020年春季以来最大的单月降幅。汽油价格的进一步下跌预计将导致整体CPI下降，而旅游服务和二手车的额外回报应该有助于保持核心CPI环比增长0.4%。虽然我们预计联邦公开市场委员会将受到自6月以来的通胀回落的鼓舞，但核心CPI将继续远高于美联储的目标。近几个月大宗商品价格走低、供应链瓶颈缓解，预示着通胀将在未来几个月降温，但劳动力成本增速依然强劲，表明要让通胀持续回落到美联储的目标水平并不容易。 CPI需大幅偏离预期才可令美联储重新评估加息幅度。加拿大丰业银行在分析报告中指出，今日公布的美国CPI数据将提供9月FOMC加息50个基点还是75个基点的线索，但具体是否重要还有很高门槛。因为美联储主席鲍威尔在出席卡托研究所的时候有机会驳回市场对美联储加息75个基点的定价，但他没有这样做，其他委员也是如此。可能需要核心CPI大幅低于预期才能使美联储偏离路径，但这点也不能保证。核心CPI月率或比年率更重要，但若未季调核心CPI年率达到6.3%，可能会促使美联储相信通胀压力持续。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价回升暂受制于中轨；14和20日均线持平；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在85.15-89.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月7日高点87.70，突破后将上探9月13日高点88.10，然后是9月12日高点89.05和9月2日高点89.65，以及9月5日高点90.40和8月26日低点91.10；而下方支持留意9月6日低点86.20，突破后将下探9月12日低点85.15，然后是9月8日高点84.25和9月9日低点82.85，以及82.00心理关口和9月8日低点81.20。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价回升暂受制于中轨；14日均线看跌，20日均线持平；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在91.20-95.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月7日高点93.75，突破将上探9月13日高点94.30，然后是9月12日高点95.15和9月6日高点95.90，以及8月23日低点96.50和9月5日高点96.95；而下方支持留意9月6日低点92.30，跌破将下探9月1日低点91.80，然后是9月12日低点91.15和9月8日高点89.80，以及9月9日低点88.45和9月8日低点87.20。周二关注：美国8月消费者价格指数(CPI) 美国API每周原油库存报告 OPEC公布月度原油市场报告 2022-09-13

兴业投资2022-09-13

打开A股“日历”，今年还能等到“金九银十”行情吗？

但疫情反复、国内外经济环境不稳定等都给经济复苏进程带来了较大不确定性，还是希望大家保持耐心，用定投方式布局相关主题。定投特有风险提示：定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎

小小新新2022-09-13

中国新数据出炉！CPI和PPI通胀均放缓，引发更多政策刺激的呼声

乏力，金属成本大幅下跌，表明需求疲弱，经济复苏在多个领域举步维艰。这意味着需要更多的政策支持。虽然温和的通胀形势给政策制定者提供了再次放松货币政策以提振增长的空间，但人民币走软却使这一局面复杂化。人民币兑美元汇率接近1美元兑7元人民币，中国人民银行最近采取了协调一致的措施来遏制其跌势。多数经济学家预计中国央行下周不会下调基准利率，他们认为官员们希望等到8月份的意外降息产生效果后再采取行动。其他政策选择，包括降低银行存款准备金率和扩大结构性工具的使用，仍在讨论之中。 “政策的重点应该放在扩大内需上，这需要财政政策和产业政策相协调，货币政策应该发挥辅助作用，”仲量联行首席经济学家兼大中华区研究部主管Bruce Pang说。消费物价的下降，凸显了新冠疫情对国内消费的影响。剔除了波动较大的食品和能源成本的核心CPI 8月份保持在0.8%的低水平。食品价格上涨主要是由猪肉价格上涨推动的。猪肉价格继7月份上涨20.2%之后，8月份同比上涨22.4%。政府一直试图通过从庞大的国家储备中释放冷冻猪肉来控制通货膨胀。国家发展和改革委员会周四表示，随着中秋节和国庆节等重大节日的临近，它将释放部分供应。新鲜蔬菜价格涨幅从7月份的12.9%降至6%，而新鲜水果价格涨幅为16.3%。整体食品价格从7月份的6.3%小幅下降至6.1%。适度的通胀不太可能阻止中国央行今年推出支持经济增长所需的额外刺激措施。本月早些时候，中国人民银行发言人阮健弘表示，消费价格的“温和”上涨为货币政策调整提供了“良好的条件”。 Bruce Pang说，大宗商品价格下跌、限电导致的生产中断以及同比基数提高等因素拖累了PPI。他说，未来几个月，制造业通胀可能会继续放缓。预计人民币贬值还将推动大宗商品价格走低。人民币贬值提高了以美元出售给中国买家的大宗商品的成本，从而抑制了需求。中国是铜和原油等原材料的最大进口国。国泰君安国际控股首席经济学家Zhou Hao说，未来CPI很可能会超过PPI。这扭转了自去年初以来的趋势，表明“随着利润率的提高，制造商的成本压力将有所缓解”。李克强总理7月份曾表示，只要全年CPI涨幅控制在3.5%以下，国家就可以接受略高于或低于政府设定的5.5%左右的经济增速目标。而经济学家预计今年国内生产总值(gdp)增幅仅为3.5%。

厉害啦2022-09-09

兴业投资：需求忧虑笼罩市场，国际油价周三暴跌

种非典型的低水平反弹。同时，尽管中国的经济复苏一直很颠簸，但我们看到未来几个月的增长正在恢复。全球石油供应看起来将在今年晚些时候承压。部分原因是经合组织国家的战略石油储备的销售结束。此外，欧洲停止进口每天近300万桶俄罗斯石油的决定只有在接近12月（原油）和2月（精炼产品）的分界点时才会完全生效。另外，将更多伊朗石油引入全球市场的努力仍在进行中。我们预计到年底布伦特原油将处于125美元每桶附近。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至9月2日当周，EIA原油库存将减少73.3万桶，此前一周减少332.6万桶。若库存下降将会推动油价反弹。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。美元指数美元指数周三继续上扬，触及110.786的20年来新高，受美国经济数据整体向好和市场对美联储维持鹰派立场的押注加大支撑。但由于投资者在欧洲央行(ECB)货币政策会议和美联储主席鲍威尔的讲话之前的谨慎情绪，拖累美元指数反转大幅下滑至109.577低点，录得一个月来最大单日跌幅。美元近日强势走高，并创20年来新高。德国商业银行经济学家认为，预计美元不会出现新一轮涨势。长期通胀预期（五年）仍然稳定，没有迹象表明市场预期会像1970/80年代那样因早期降息而出现猖獗的通胀。尽管如此，从长远来看，通胀上升也暗示美元强度将减弱，假设其他央行在对抗通胀方面的决心更大。然而，目前，没有迹象表明美联储与其他央行相比正在采取明显不同的路线。因此，在我们看来，美元再度飙升缺乏依据。美国人口普查局周三公布的数据显示，7月份商品和服务贸易逆差收窄102亿美元，至706亿美元，略高于市场预期的703亿美元赤字。7月出口为2593亿美元，比6月多5亿美元，7月份进口额为3199亿美元，比6月份少97亿美元。克利夫兰联储主席梅斯特周三表示，她还不确信美国的通胀是否已经见顶。对市场来说，关注利率走势比关注任何一次会议都要好。政策应以未来数据为指引，因为数据将预示前景。我将在9月份的会议上决定我偏向的加息规模。中长期通胀预期仍在2%的通胀目标范围内，但我非常关注这一点。工资增长率仍然高于2%的通胀率。政策滞后是对未来的考虑，而不是在通胀如此高的当下。我们面临的挑战是在不引发衰退的情况下减缓经济活动。美联储副主席布雷纳德重申，美联储需要进一步上调政策利率，并且他们需要将限制性政策保持“一段时间”。我们决心坚定且目标明确地利用政策工具实现应对通胀的任务。我们需要通胀月率数据在几个月内都处在低水平才能确信通胀正在下降至 2%。上调政策利率、缩减资产负债表应该有助于使需求与供应相匹配。特别重要的是要防止通胀预期上升。劳动力需求继续表现出相当强劲的势头，很难与更加悲观的经济活动前景相匹配。可能需要一些时间才能使金融条件收紧所带来的全面影响才能传导到经济活动中。到了美联储紧缩周期的某个时刻，风险将变得更加双向。美联储褐皮书称，美国未来经济增长前景总体上仍然疲软。美联储发布最新全国商业联系人反馈摘要，美联储正考虑9月20日至21日美联储政策会议上连续第三次加息75个基点还是按照惯常的幅度加息50个基点以应对处在高企水平的通胀。总体而言，自 7 月初以来，美国经济活动没有变化，五个地区的经济活动略有增长，另外五个地区的经济活动略有放缓。未来经济增长前景普遍疲弱，商业联系人指出未来六至十二个月预期需求将进一步疲弱。物价水平仍然居高不下，但九个地区涨幅有所放缓。未来经济增长前景普遍疲弱，商业联系人指出预期未来六至十二个月需求将进一步疲软。总体而言，雇主注意到员工保持率有所提高。所有地区薪资都出现增长，但经济增长速度放缓和工资增长预期放缓的反馈很普遍。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价回升至下轨上方；14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在80.45-84.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月8日高点82.95，突破后将上探1月17日低点83.50，然后是1月18日低点84.10和1月26日低点85.00，以及9月6日低点86.20和9月4日低点86.95；而下方支持留意9月8日低点82.00，突破后将下探9月7日低点81.50，然后是1月12日低点81.15和1月7日高点80.45，以及1月10日高点79.45和1月7日低点78.50。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在90.20-90.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月20日高点89.45，突破将上探2月21日低点90.60，然后是8月17日低点91.10和9月1日低点91.80，以及9月6日低点92.30和9月7日高点93.75；而下方支持留意9月8日低点87.70，跌破将下探9月7日低点87.35，然后是1月18日低点86.40和1月21日低点85.70，以及1月24日低点85.00和1月14日低点84.00。周四关注：美国每周申请失业金人数美国EIA每周原油库存变动美联储主席鲍威尔发表讲话芝加哥联储主席埃文斯发表讲话明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 2022-09-08

兴业投资2022-09-08

日元持续贬值多个经济领域受冲击

费，反而令消费需求受到抑制，不利于日本经济复苏。　　日本对此几乎无计可施。7月日本央行发表公报，上调本财年通胀预期，再次重申将坚持超宽松货币政策。专家认为，央行在抑通胀还是保经济之间陷入两难。　　日本内阁府经济财政咨询会议民间代表、法巴证券全球市场部副会长中空麻奈指出，美联储激进加息对全球经济造成过度杀伤。国际货币基金组织7月大幅下调2022年世界经济增长预期，这一举动实际上已认定将出现滞胀。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-09-08

股指期货波动中寻找新的平衡点

经济复苏放缓、疫情影响仍待修复、美联储加息难止、市场风险偏好降温……受多重因素影响，8月下旬以来，股指期货整体运行重心下移。不过，稳经济接续政策出台、中证500ETF期权上市，机构势必加大对A股的投资，股指期货将在偏弱振荡格局中寻求新的平衡。制造业复苏好于非制造业 8月底至9月初公布的8月官方和财新PMI数据表明国内经济复苏势头放缓，一定程度上抑制了股指期货短线反弹动能。8月，制造业PMI为49.4%，低于临界点，较7月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所回升；非制造业商务活动指数为52.6%，较7月下降1.2个百分点，但仍位于扩张区间，非制造业连续3个月恢复性增长；综合PMI产出指数为51.7%，较7月下降0.8个百分点，依然高于临界点，说明企业生产经营总体延续恢复发展态势，但扩张力度减弱。当月，财新中国制造业PMI录得49.5，较7月回落0.9个百分点，降至荣枯线以下，制造业在经历两个月的扩张后重现收缩。9月5日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数，即服务业PMI录得55.0，低于7月0.5个百分点，为2021年6月以来的次高。此外，财新中国综合PMI下降1.0个百分点，至53.0。 8月财新制造业PMI表现弱于官方制造业PMI，或许是因为面对疫情的影响，中小企业抵抗风险的能力相对薄弱。另外，非制造业特别是服务业等受到疫情的影响更大一些，故8月非制造业PMI下降更加明显。考虑到8月底至9月初国内疫情多点散发，初步预计9月非制造业PMI仍面临下行压力，而制造业PMI受到的影响要小一些，其温和复苏态势有望延续。新冠疫情影响仍有待修复中国上市公司协会发布的数据显示，2022年上半年，A股4825家上市公司实现营业总收入34.54万亿元，同比增长9.24%，远高于同期GDP增速，占GDP的比重进一步扩大；实现净利润3.25万亿元，同比增长3.19%。据上海证券交易所发布的数据，2022年上半年，沪市主板公司合计实现营业收入24.77万亿元，净利润为2.33万亿元，扣非后净利润为2.24万亿元，同比分别增长9%、6%和8%，主要经营指标均保持增长态势。2022年上半年，沪市主板公司整体业绩平稳向好，但受疫情等因素持续影响，部分公司经营陷入困境。其中，276家公司亏损，占比17%，合计亏损金额为1195亿元，相较2021年上半年，亏损家数增加115家，亏损金额扩大564亿元。分行业看，约六成行业处在下滑区间，部分行业受疫情长时间影响，经营压力明显增加，旅游、影视院线、航空机场上半年合计亏损684亿元，亏损金额增加505亿元。分地区看，上海、吉林等地受疫情影响，相关公司营业收入和净利润同比分别下降7%、24%以及16%、44%。整体上，外部不确定性因素较多，特别是8月以来，部分地区面临限电、酷热、疫情等多重挑战，后续恢复情况有待进一步观察。步入9月，限电、酷热等不利因素的影响减弱，但鉴于近期国内疫情散发，下半年上市公司营业收入、净利润等主要经济指标势必受创，疫情影响仍有待修复，股指期货8月下旬以来的偏弱振荡格局面临新的考验。稳经济政策托底效应明显国内在稳经济方面不断推出新的刺激政策，某种程度上限制了股指期货的下调空间。日前召开的国务院常务会议部署充分释放政策效能，加快扩大有效需求。会议指出，稳经济接续政策细则9月上旬应出尽出，着力扩大有效需求，巩固经济恢复基础；将上半年开工项目新增纳入政策性开发性金融工具支持，并将老旧小区改造、省级高速公路等纳入支持领域；出台支持制造业企业、职业院校等设备更新改造的政策；引导商业银行为重点项目建设、设备更新改造配足中长期贷款；支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款；促进汽车等大宗消费。当然，也要注意，刺激政策在稳经济方面的效应具有一定滞后性，且刺激效果也会受到疫情等因素的影响。中证500ETF期权上市交易继7月22日中金所推出中证1000股指期货和股指期权后，证监会日前批准上交所上市中证500ETF期权，深交所也获批上市中证500ETF期权和创业板ETF期权。此前，中证1000股指期货和股指期权上市一度带动新发中证1000ETF热潮。机构出于资产配置、量化对冲、套期保值的需求入市，将促进中证500ETF及创业板ETF活跃和长线资金流入，也有助于中证500等相关股指期货止跌企稳。美联储加息面临新的情况美联储激进加息，美元大幅走强，美国和欧洲主要股指下行压力增大，A股和国内股指期货也受到牵连。美国劳工部发布的数据显示，8月新增非农就业31.5万人，为2021年4月以来的最小增幅，但仍高于预期的30万人，7月修正后为增加52.6万人。不过，失业率意外升至6个月来的高点3.7%，为1月以来首次上升，就业参与率升至2020年3月以来的最高点62.4%。当月，美国时薪环比上升0.3%，同比上升5.2%，均不及预期。美国8月非农就业报告相对温和，削弱了市场对于美联储加快加息的忧虑，美联储9月加息75个基点的概率也明显下降。不过，考虑到美联储主席鲍威尔及其他美联储官员在加息方面的鹰派表态、目前美国就业数据属于较强劲态势、美国通胀水平仍处于历史高位，市场对于美联储加快加息步伐的担忧很难消除。后市需要重点关注美国通胀等主要经济指标的表现，特别是9月13日公布的美国8月CPI数据。结合上述分析，初步预测，股指期货9月依然偏弱振荡，IF支撑位在3962点和3914点，阻力位在4146点和4234点；IH支撑位在2672点和2636点，阻力位在2803点和2854点；IC支撑位在5992点和5825点，阻力位在6262点和6532点；IM支撑位在6500点和6240点，阻力位在6920点和7340点。

小小新新2022-09-08

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