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美元指数高位回落！通胀见顶预期升温，美联储下一步怎么走？

回落，外界正在密切关注通胀见顶的迹象。纽约联储最新三年期通胀预期降至3.6%。作为美联储密切关注的指标之一，密歇根大学五年期通胀预期从6月份的3.1%显著下降至2.8%。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，这是美联储依然对通胀保持高度警惕的原因。他认为，除了商品价格以外，需要关注通胀扩散的信号，“火热的房租，再加上服务价格（酒店、娱乐、机票等）的走势往往是易涨难跌，这将是未来通胀变得根深蒂固的风险。” 美国劳工部上周公布的数据显示，6月消费者物价指数（CPI）同比增长9.1%，创1981年以来新高。分项数据显示，虽然商品通胀正在放缓，但服务价格正在以1991年以来的最快速度飙升。与此同时，住房成本压力也在升温，6月份的租金环比上升0.8%，这是自1986年以来最大的月度涨幅。商品价格回落确实带动了短期通胀预期降温。克利夫兰联储最新通胀预测显示，7月美国CPI同比增速将回落至8.95%。与国债通胀保值证券（TIPS）挂钩的衍生品交易调查则显示，7~9月美国CPI将继续保持在8%以上。施瓦茨告诉第一财经，考虑到供应链、服务通胀等因素，他预计本轮通胀见顶回落将非常缓慢，年底CPI依然将会在7%左右。另一方面，考虑到就业市场仍在带来工资的健康增长，通胀压力依然高涨，美联储不太可能在短期内遏制紧缩政策。他认为，目前的情况是，美国经济增长确实已经开始降温，下行风险有所上升，但随着需求与供应正在逐步走向更好的平衡，通胀压力缓解将有望减轻美联储的政策压力。作为本轮通胀的主要推手之一，美国政府正在努力尝试控制油价。美国总统上周出访中东，希望说服海湾国家额外增产以缓解紧张的供需局面。截至周日，美国汽油的平均价格为每加仑4.521美元，较上月创下的高位回落近9%。白宫总国际能源事务特别协调员霍克斯坦（Amos Hochstein）表示，随着美国总统对能源市场的“非常措施”逐渐见效，未来几周汽油价格应继续下跌，预计平均价格会回落到每加仑4美元左右。与此同时，物价飙升使得美国消费者越来越担心自己的财务状况。纽约联储本月发布的最新调查显示，预计将错过最低债务偿还限额的受访者比例环比上升0.2个百分点至11.3%，创2020年疫情以来新高。包括密歇根大学、咨商会在内的统计也显示，消费者信心指数处于年内低位，美国家庭购买耐用品的意愿受到较大影响。瑞银将未来市场前景分为四种情形：“滞胀”、“通货再膨胀”、“软着陆”或“衰退”。最好的情况是“软着陆”或“通货再膨胀”，在上述情形下，均有望实现通胀压力缓和且美国经济将避免衰退。在“滞胀”情景下，顽固的通货膨胀和疲软的增长将推动股票和债券下跌，与上半年走势类似。最糟糕的情况将是经济“衰退”，这可能严重到企业利润的预期发生巨大转变。届时标普500指数可能跌至3300点，较1月高位回落31%，在此情况下，增长冲击将迫使美联储考虑更快地降息。

财股源源2022-07-19

CWG Markets：市场对美联储加息100个基点热度降温，美元顺势回落整理，黄金仍然承压低位震荡

过去几个月的水平相比变化不大。不过，纽约联储周五发布的报告提供了一些有关制造业的好消息。美国7月制造业指数为11.1，显示认为扩张与萎缩的企业之间的百分比差。这比道琼斯指数预估的负2要好得多，反映出发货量大幅增长。考虑到供应链问题在一定程度上推动了通胀，这是一个可喜的变化。上周现货黄金下跌超2%，金价连续第五周下跌，盘中刷新2021年8月13日当周以来低点至1697.53美元。美国通胀同比增幅创逾40年新高至9.1%，对美联储加息提速的预期大幅提振了美元，打压了上周金价的整体走势。上周油价维持震荡下行。美国方面公布的6月CPI数据意外大幅度超预期，使得市场对美联储大幅升息的预期升温，这不利于油价。另外，上周美国总统拜登开启中东之行，希望敦促中东国家增产，该消息也给油价沉重压力。上周美元指数连续第三周上涨，先后上破108和109两大整数关口，刷新2002年9月中旬以来高点至109.303，因美国整体通胀破九，给美联储大幅加息提供了新的依据。而在全球经济衰退风险加剧之际，美元避险功能也得以彰显。ING分析师在一份报告中称：“美元有可能在当前水平附近企稳，但我们继续强调，美元下行修正空间有限，短期内风险平衡仍倾向于上行。” 欧元兑美元上周三连跌。意大利总理德拉基提出辞职，汇价一度跌创2002年12月初以来新低0.9951，但随后遭到该国总统拒绝。欧洲正在努力应对新的问题，欧元区决策者需要做出痛苦且经济代价高昂的选择。英镑兑美元上周三连跌，盘中创2020年3月下旬以来新低至1.1759，交易员还担心英国经济的前景，担心英国经济增长停滞不前，且通胀率最终可能持续高于其他地区。美元兑加元上周创2020年11月上旬以来新高至1.3222，但加拿大央行深化鹰派姿态，限制了加元跌势。加拿大央行上周大幅加息100个基点至2.50%，加息幅度超过预期的75个基点，创1998年8月以来最大单次加息幅度。加拿大成为第一个在本轮加息周期中加息100个基点的G7国家，加拿大央行打破了一贯的信息传递方式。美元兑日元上周创1998年9月初以来新高至139.383。日元近期大幅下跌让日本政府感到担忧，官员表示将在与日本央行密切合作的同时更加紧迫地监控货币市场。美元指数技术分析：美指上周五上涨在108.75之下遇阻，下跌在107.90之上受到支持，意味着美元上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在108.55之下遇阻，后市下跌的目标将会指向107.70--107.40。今天美指短线阻力在108.20--108.25，短线重要阻力在108.50--108.55。今天美指短线支持在107.70--107.75，短线重要支持在107.40--107.45。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0005之上受到支持，上涨在1.0100之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0025之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0120--1.0150。今天欧美短线阻力在1.0115--1.0120，短线要阻力在1.0145--1.0150。今天欧美短线支持在1.0060--1.0065，短线重要支持在1.0025--1.0030。黄金技术分析：黄金上周五下跌在1698.00之上受到支持，上涨在1717.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1715.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1696.00--1689.00。今天黄金短线阻力在1714.00--1715.00，短线重要阻力在1724.00--1725.00。今天黄金短线支持在1696.00--1695.00，短线重要支持在1689.00--1690.00。财经日历：财经大事件：市场波动：周五(7月15日)，欧洲股市周五收高，收复了本周的部分跌幅，此前中国公布的数据弱于预期，加剧了对全球经济下滑的担忧。泛欧斯托克600指数收盘上涨7.28，涨幅1.79%，报413.78点；德国DAX30指数收盘上涨343.13点，涨幅2.74%，报12862.79点；英国富时100指数收盘上涨124.64点，涨幅1.77%，报7164.45点；法国CAC40指数收盘上涨120.59点，涨幅2.04%，报6036.00点。周五(7月15日)，华尔街股市大幅收高，结束了数日的抛售，在乐观的收益、强劲的经济数据以及对美联储加息幅度大于预期的担忧减弱推动了反弹。数据显示，标准普尔500指数上涨72.80点，或1.92%，收于3863.17 点，而纳斯达克综合指数上涨215.24点，或1.83%，至11983.6点。道琼斯工业平均指数上涨658.08点，或2.15%，至 31288.26。美联储官员发表讲话后，美元汇率回落，周五(7月15日)原油市场轻微波动，国际原油期货结算价涨跌低于2%，仍在100美元/桶上下浮动。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.53美元，涨幅1.60%，现报97.31美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上涨1.65美元，涨幅1.66%，现报100.75美元/桶。周五(7月15日)，金价回落，并录得连续第五周下跌，因对美联储大幅升息的预期令美元维持在高位，削弱黄金的吸引力。美市尾盘，现货黄金收报1707.42美元/盎司，下跌2.34美元或0.14%，日内最高触及1716.47美元/盎司，最低触及1698.97美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在108.55---107.45的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0150---1.0030的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.1915---1.1815的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9830---0.9700的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在139.00---138.25的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6860---0.6740的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3110---1.2985的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1715.00---1697.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-07-18

CWG Markets2022-07-18

兴业投资：供应短缺忧虑重现，国际油价V型反弹

关注：美国6月进口物价指数美国7月纽约联储制造业指数美国6月零售销售美国6月工业产出美国7月密歇根大学消费者信心指数初值亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话圣路易斯联储主席布拉德发表讲话贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2022-07-15

兴业投资2022-07-15

TriltLimited拓利：美联储7月加息100基点概率大降，比特币生产成本降至1.3万美元

进口物价指数月率 20:30 美国7月纽约联储制造业指数 21:00 美联储布拉德发表讲话 21:15 美国6月工业产出月率 22:00 美国5月商业库存月率 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值次日01:00 美国至7月15日当周石油钻井总数次日03:30 美国CFTC公布周度持仓报告技术面：比特币（比特币4小时图）从比特币4小时图来看,比特币接下来大概率还要继续回升，能否打破震荡还是未知，但短线多头还是要看向前高点附近的，且比特币自最高点以来的下跌已有7成左右，所以后面更倾向于做底，注意上破信号。压力：28500—31500 支撑：16500—12000 20500附近做多，止损20000，目标22000。欧元兑美元（欧元兑美元1小时图）从欧元兑美元1小时图来看，欧元兑美元在周三走出强一些的拉升后，周四却未能守好1：1的的整关口，盘中再向下走出新低，这也是一个重要心理关口支撑，后市欧元极可能还要持续面临空头。压力：1.0610－1.0750 支撑：1.0000－0.9000 1.0010附近做空，止损1.0040，目标0.9950。英镑兑美元（英镑兑美元1小时图）从英镑兑美元1小时图走势来看，英镑兑美元有欧元兑美元在技术面还是很相似的，周三美盘因数据异动，是有机会形成支撑的，但后面多头的不能持续，多头自身弱势自然也就加深了空头强势。压力：1.2040—1.2180 支撑：1.1810—1.1700 1.1820附近做空，止损1.1850，目标1.1760。国际黄金（国际黄金1小时图）从国际黄金1小时图来看，黄金已再向下拐头，也就是延续空头，之前的拉升被下破，其实已是对多头的否定，这是最近长时间盘整中仅有的多头表现，最终未能形成反转，后市则继续空头。压力：1748—1772 支撑：1708—1685 1705附近做空，止损1710，目标1695。国际白银（国际白银1小时图）从国际白银1小时图来看，白银的周三的起点加之前的全部盘整区被大幅度下破，做底的可能也彻底结束，盘整则成为新的最近压力位，后市空头也将继续下去。压力：20.60—22.80 支撑：16.80—14.60 18.20附近做空，止损18.50，目标17.60。原油（WTI原油1小时图）从WTI原油1小时图来看，原油回拉至盘整区域时遇阻回落，昨天盘中是一个V的形态，表明是有多头发力，这次下跌要注意力度，弱下跌则次低点见底的概率较大，若是强下跌向下收复昨天的回拉则空头继续，目前做的话还是先做空看空头发展情况。压力：103.00—109.50 支撑：92.00—87.00 92.50附近做空，止损93.00，目标91.50。（拓利服务中心分析师个人建议仅供参考，并不代表TriltLimited对于投资者的任何直接操作建议，投资者据此入市风险自负） 2022-07-15

TriltLimited拓利2022-07-15

我国积极推动金融机构美元浮动利率贷款定价基准转换

什么利率来替代LIBOR？2018年，纽约联储正式发布SOFR。这一举动被视为美元LIBOR将逐渐被SOFR取代为基准参考利率的信号。SOFR为何能胜出？　　张瑜对记者说，“SOFR是基于国债抵押回购市场的隔夜利率，其弥补了LIBOR的核心问题。第一，SOFR不是通过报价，而是通过成交价计算，这增加了操纵的难度；第二，回购是货币市场成交量最大的品种，每日超过1万亿美元的交易量保证SOFR能最大程度地反映资金市场利率水平。” 　　不过，张瑜同时坦言，当前SOFR转换成美元LIBOR还面临着两个难点：一是SOFR期限中只包含隔夜，而美元LIBOR却有7种期限，这可能会导致基于SOFR的利率期限错配问题。除非SOFR利率曲线完全平坦，否则就需要计算调整后的SOFR，使二者具有可比性。二是SOFR是以美国国债作为担保的同业融资利率，LIBOR是无担保利率，前者的信用风险低于后者，所以SOFR数值也会低于隔夜美元LIBOR，需在调整后的SOFR上增加一个额外的利差，才能让二者具有可比性。因而在张瑜看来，解决难点就分成了两个步骤，即期限调整与利差确定。

进击的巨人2022-07-15

英皇金汇即发：美元居高不下黄金价周四下跌

进口物价指数月率 20:30 美国7月纽约联储制造业指数 21:00 美联储布拉德发表讲话 21:15 美国6月工业产出月率 22:00 美国5月商业库存月率 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至07月15日持仓量为1,016.89吨，较上日减持2.90吨，本月止净减持33.42吨。美国6月消费者物价指数(CPI)加速上涨，为美联储本月晚些时候大幅加息提供了理由。与此同时，6月份的生产者价格指数(PPI)报告显示，由於能源价格上涨，上月批发价格同比上涨11.3%，这进一步揭示了通胀的压力。不过，美联储理事沃勒周四的言论缓解了部分担忧，他表示准备考虑更大幅度的加息，但市场“有点超前了”。75个基点的加息幅度很大，不要以为没加息100点，就说明你没做好自己的工作。”圣路易斯联储主席布拉德也表示，他倾向於坚持本月晚些时候加息75个基点，而不是更大幅度的加息。美元飙升至20年来的高点，在近期不断增长的经济风险中成为首选的储蓄避风港，而黄金的价格则有所下降。周四因是美元继续大幅上涨，以及市场对美联储大幅加息的预期升温，金价一度下跌逾2%，至近一年来的低点，日内最高触及1736.12美元/盎司，最低触及1697.37美元/盎司，尾盘现货黄金收报1709.76美元/盎司。今日建议伦敦金於1704–1725间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 15680- 16180 支持位 1675/1695 阻力位 1735/1753 入市策略一 :下方触及1722水平可做多，?目标位于1730水准，止损设在1715水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1724元水平做空，止赚设在1715美元，止损设在1728美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於17.30–19.50 支持位15.80/16.50 阻力位20.30 /21.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-07-15

英皇金汇即发2022-07-15

美银：鲍威尔将被迫比预期更早结束QT

, -2.30%)的首席利率策略师、前纽约联储分析师马克·卡巴纳（Marc Cabana）发布了一份必读声明。声明中写道，该行利率团队正在大幅下调利率预测。综合美银近期发布的研究动态，主要调整如下：　　美国银行的经济团队近日预计2022年美国将出现温和衰退，并实质性下调了联邦基金利率路径，最终联邦基金利率从4.00-4.25%区间下调至3.25-3.50%，因为美国银行的经济团队目前预计，美联储将在2023年9月至2024年6月期间降息100个基点。　　美国银行首席股票策略师Ssavita Subramanian将标普500的年终目标价从4500点大幅下调25%至3600点。　　此外，美国银行还将2022年到期的10年期美国国债收益率预期从3.50%下调至2.75%，2023年到期的预期从3.25%下调至2.50%。　　卡巴纳在报告中写到，美联储较低的利率路径和2023-2024年的降息是该行美国经济团队对于美国利率路径预测的主要调整，对长期美债非常看好。　　在卡巴纳的新基本预测中，其预计美联储在2023年下半年的降息将在QT结束后发生。 “我们预计美联储将通过降息来结束QT，美联储在货币政策方面发出了矛盾的信号。” 　　卡巴纳提醒到，美联储已经在2019年制定了这样一种行动的战术，当时美联储在7月19日开始降息，同时宣布停止QT，当时，“QT的停止导致美联储将每月的MBS再投资转为在二级市场购买美债”。　　美联储当然可能会选择不遵循2019年的降息和QT终止的剧本，不过在卡巴纳看来，这不太可能。　　卡巴纳在报告中指出，较早结束QT将对美债产生以下几个影响： 1、由于金融系统中有更多现金/更少的抵押品，美债的前端贬值压力减少， 2、由于融资需求降低，可能会有更多的美债息票削减， 3、由于美联储重新开始购买MBS，二级市场美债错位减少。　　每一种都将倾向于导致UST（美债）-SOFR价差曲线扩大。　　至于美联储的资产负债表会发生什么变化，卡巴纳预测： “如果美联储QT在2023年9月停止，将导致到2024年年底的资产负债表缩减规模比我们之前的估计少1万亿美元。在类似情形中，QT提前结束将导致UST融资需求减少7800亿美元，美联储对UST的需求增加3500亿美元。” 　　金融博客零对冲指出，目前市场对降息已有初步定价，预计市场需要几天（或几周）的时间来消化美联储这一关键转向的全部影响，但一旦市场意识到卡巴纳是正确的，高贝塔值风险资产、货币贬值对冲工具，如黄金和比特币，包括大宗商品价格将飙升。

小小新新2022-07-15

美联储褐皮书：由于高通胀持续，美国企业看到越来越多需求放缓迹象

入，消费者支出有所缓和。　　例如，在纽约联储的地区，联系人说企业继续注意到他们的销售价格普遍上涨，大多数人说他们计划在未来几个月进一步涨价。　　经济放缓的发展趋势在许多地区都有出现，但在纽约联储的地区最为明显。报告说：“经济增长放缓到匍匐的速度。”报告指出，面对劳动力短缺、供应积压和新冠病例的区域性增加，企业和家庭的需求都在减弱。

蛮子2022-07-14

TriltLimited拓利：欧元刷新20年新低，美元走强冲击加密货币市场

从现在的1.58%上调到3.50%。纽约联储的一项调查显示，美国消费者认为未来一年通胀会进一步上升，但从长远来看，他们预计通胀的速度会更加温和。这是一个信号，表明通胀预期仍然处于合理的锚定状态。周一，美元大涨，这可能为美联储可能的加息路径提供信息。随着各国央行努力抗击高通胀，比特币和其他加密货币陷入困境，过去几年，它们往往被归属于风险资产的大类。此外，MLIV Pulse于7月5日至8日进行了一项调查，受访的950名投资者中有60%的人认为，比特币更有可能跌至1万美元，市值缩水一半左右，而不是反弹至3万美元。40%的人认为情况相反。日内关注： 17:00 德国7月ZEW经济景气指数 17:00 欧元区7月ZEW经济景气指数 18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 19:00 英国央行行长贝利发表讲话 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告次日01:00 英国央行行长贝利发表讲话次日04:30 美国至7月8日当周API原油库存技术面：比特币（比特币1小时图）从比特币1小时图来看,比特币在前方的突破位置附近曾有停留，最终却未能成为支撑，关键位置被下破，也就意味着原有方向的转势，接下来则要做空，下方目标看七月初的盘整区。压力：28500—31500 支撑：16500—12000 20000附近做空，止损20500，目标19000。欧元兑美元（欧元兑美元1小时图）从欧元兑美元1小时图来看，欧元兑美元上周五的低点是一个明显的快速下跌并回升的情况，有可能是有成为阶段小底的，实际却很快再被下破，可见目前空头之强势，后面大致还要有不断的新低出现。压力：1.0610－1.0750 支撑：1.0000－0.9000 1.0030附近做空，止损1.0060，目标0.9970。纽元兑美元（纽元兑美元1小时图）从纽元兑美元1小时图走势来看，纽元兑美元已经再次下破，现在的盘整则是弱反弹确认压力，也大概率是一个小级别的中继形态，纽元兑美元空头明显，后面大致也要再新低的。压力：0.6130—0.6200 支撑：0.5920—0.5840 0.6110附近做空，止损0.6140，目标0.6050。国际黄金（国际黄金1小时图）从国际黄金1小时图来看，黄金已经开始略向下移动，也是延续前期空头，盘整则为中继，后市只要无异常便继续等待下跌，若是意外上破，则要先离场，毕竟盘整的时间太久，目前还不是明显的下破，还存在一定可能的多头反击。压力：1812—1832 支撑：1754—1722 1735附近做空，止损1740，目标1725。国际白银（国际白银1小时图）从国际白银1小时图来看，白银早盘的下探便是现在短线的关键位，下破是空头信号，其实整体盘整是不变的，只是早盘异动增加了一些变数，目前还是以空为主。压力：20.60—22.80 支撑：16.80—14.60 19.00附近做空，止损19.30，目标18.40。原油（WTI原油1小时图）从WTI原油1小时图来看，原油的多头是越走越弱，相对于前方的下跌而言，目前根本起不到上破作用，暂时还是看0.618位的反弹，后面若是对最近低点下破的话，直接可以视为再次空头的信号。压力：103.00—109.50 支撑：92.00—87.00 99.00附近做多，止损98.50，目标100.00。（拓利服务中心分析师个人建议仅供参考，并不代表Trilt Limited对于投资者的任何直接操作建议，投资者据此入市风险自负） 2022-07-12

TriltLimited拓利2022-07-12

CWG Markets：美元继续强势上涨，欧元/美元逼近平价，黄金弱势整理

CWG Markets2022-07-12

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