S（09999.HK）逆市大涨13%，第四范式（06682.HK）上涨超8%，而歌礼制药-B（01672.HK）跌超9%，阿里巴巴（09988.HK）跌超5%。以下为主要指数表现对比： 指数 午间收盘点位 涨跌幅 年内表现 恒生指数 22,892.44 -0.81% +14.0% 恒生科技指数 5,404.52 -0.57% +19.2% 恒生投资服务首席策略师赵文利表示：“市场对美国关税政策的不确定性持续施压，投资者情绪谨慎，但科技股的结构性机会仍存。” 科技板块分化：网易-S涨13% 科技板块表现分化，网易-S因一季度财报超预期（收入同比增长7%，调整后净利润增长13%）大涨13%，报164.20港元，创年内新高。游戏业务增长及AI驱动的云服务需求提振了市场信心。第四范式受益于AI大模型商业化进展，上涨超8%，报45.60港元。反观阿里巴巴，受美国对中国科技企业的潜在监管压力影响，股价下跌5.2%，报78.50港元。以下为科技板块主要个股表现： 股票 代码 午间价格（港元） 涨跌幅 网易-S 09999.HK 164.20 +13.0% 第四范式 06682.HK 45.60 +8.2% 阿里巴巴 09988.HK 78.50 -5.2% 网易首席执行官丁磊表示：“AI技术在游戏和云服务中的应用为公司增长注入新动能，2025年将继续加大研发投入。” 医药与零售承压：歌礼制药跌超9% 医药板块表现低迷，歌礼制药-B因临床试验数据不及预期下跌9.3%，报1.95港元，创两月新低。零售和消费品板块同样承压，京东（09618.HK）下跌3.8%，受关税预期影响进口成本上升。X平台用户反映，香港零售股因消费者支出放缓和关税担忧持续走弱。以下为受压板块代表个股表现： 股票 代码 午间价格（港元） 涨跌幅 歌礼制药-B 01672.HK 1.95 -9.3% 京东 09618.HK 135.40 -3.8% 歌礼制药首席财务官在声明中表示：“公司正优化研发管线，预计2025年下半年新药进展将提振市场信心。” 市场驱动因素：关税与政策预期 市场下跌主要受美国特朗普关税政策不确定性影响。尽管4月特朗普表示对中国出口商品的关税“远低于145%”，5月13日美中贸易协议细节公布后，市场担忧30%关税仍将推高科技和消费品成本。内地刺激政策（如降息和财政扩张）未能完全抵消外部压力，恒生指数年内涨幅14%低于预期（KGI预测2025年达23,200点）。X平台上投资者指出，内地“国家队”增持超1000亿港元未能阻止科技股波动。以下为主要市场驱动因素影响： 因素 影响 受影响板块 美国关税 推高进口成本，压制科技和零售股 科技、消费品 内地刺激政策 提振市场信心，但效果有限 金融、地产 财报季 个股分化加剧 科技、医药 耀才证券研究部总监植耀辉表示：“关税担忧短期内将继续主导市场，投资者应关注财报驱动的个股机会。” 编辑总结 2025年5月16日港股午盘显示市场情绪谨慎，恒生指数和科技指数分别下跌0.81%和0.57%，受美中关税不确定性及内地刺激政策效果有限拖累。网易-S和第四范式因AI和游戏业务强劲逆市上涨，而歌礼制药和阿里巴巴受行业特定压力下跌。投资者需关注财报季个股机会，同时警惕110美元（约860港元）附近恒生指数技术支撑位。长期看，内地政策支持和低估值（P/E 10.5倍）为港股提供反弹潜力，但关税风险可能限制上行空间。 名词解释 恒生指数：香港证券交易所的主要市值加权指数，涵盖50家最大且流动性强的上市公司。 恒生科技指数：追踪香港上市的30家科技公司，反映科技板块表现。 价格收益比（P/E）：股价与每股收益的比率，衡量市场对公司盈利的估值。 特朗普关税：美国对进口商品（尤其是中国商品）征收的税收，影响供应链和企业成本。 2025年相关大事件 2025年5月13日：美中公布贸易协议细节，特朗普称关税低于预期，恒生指数一度上涨2.98%，科技指数涨5.16%。 2025年5月6日：内地“国家队”增持香港上市国企超1000亿港元，试图稳定市场情绪。 2025年4月13日：特朗普暂停对手机和半导体等消费电子产品加征关税，恒生科技指数上涨2.34%。 专家点评 2025年5月14日，Morgan Stanley首席亚洲策略师Jonathan Garner：“港股科技股在财报季表现分化，网易和第四范式的AI驱动增长显示结构性机会。”（来源：摩根士丹利市场报告） 2025年5月13日，Goldman Sachs中国股市分析师Kinger Lau：“美中贸易协议短期提振市场，但关税风险仍可能压制港股估值。”（来源：高盛投资简讯） 2025年5月12日，JPMorgan亚太市场分析师Wendy Liu：“恒生指数在23,200点的上行潜力依赖内地财政刺激的力度。”（来源：JPMorgan市场分析） 2025年5月10日，UBS全球研究主管Francois Trahan：“医药板块短期承压，但低估值和高股息率的港股仍具吸引力。”（来源：UBS投资洞察） 2025年5月8日，Barclays亚洲策略师Manish Gupta：“投资者应关注科技股的财报驱动机会，同时警惕关税引发的市场波动。”（来源：巴克莱行业报告） 来源：今日美股网lg...
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