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ARKK 近三月飙涨逾54%，加密概念引领“木头姐”2025年度投资主线

ee 在周四声明中表示：“我们目前已经突破20亿美金的以太币持仓，与16天前刚完成2.5亿美元私募融资时相比翻了数倍。我们的目标是最终持有并投入质押的ETH数量，达到全球以太币总供应量的5%。” 这表明，以太坊已经不再只是比特币之下的“老二”项目，而正逐渐获得独立的市场敘事。加密概念股驱动ARKK 而今年wood对于加密币的热情并非刚刚开始。伍德和她的團隊非常看好數位資產。在她公司3月的多頭預測中，從現在到2030年，比特币將上漲2,200%，目標價150萬美元. ARK Invest早在2021年初便开始对Robinhood和Coinbase等加密资产相关股票表现出兴趣，积极纳入ARKK持仓组合，尤其是Robinhood作为散户入市入口，Coinbase作为加密货币交易平台的龙头，符合ARK“颠覆性创新”投资理念。2023-2025年期间，ARKK持续增持这些股票. ARKK（ARK Innovation ETF）是今年表现最为强劲的美股成长型 ETF 之一。自4月初至今短短三个月内，该基金净值累计上涨超过54%，其中6月单月涨幅达23%。其背后的关键驱动因素之一，正是加密货币相关股票的集体回暖。投资稳定币稳定币也是wood最青睐的加密币之一。六月初，ARK投资公司在Circle上市首日就以约$373百万资金大举买入445万股，布局极为激进，是当时最大外部机构买家之一。 ARKK借助Circle上市后的暴涨获利显著。在Circle股价暴涨后，ARK多次分批抛售获利，仅两周内售出超150万股，套现超$333百万。尽管如此，Circle依然位列ARKK十大持仓前列，在高峰期占基金资产5%左右。战略再平衡：转向公链金库类资产值得注意的是，在下周企业财报季临近之际，Cathie Wood 已开始对部分链下交易平台如 Coinbase、Block、Robinhood 进行减仓。仅在7月29日，ARK便减持 Coinbase 约700万美元、Block（Square）近1,500万美元。其意图被外界解读为“从链下交易和托管平台——转向链上资产储备与质押基础设施”的明确信号。换句话说，Wood 开始减少对“交易撮合”型企业（如COIN/HOOD）的配置，集中布局以太坊生态下具备规范财务机制的“企业金库”，抢先卡位PoS staking、以太ETF等潜在基础设施红利。 Wood年初曾再次强调其对比特币、以太坊和Solana的长期价值看好，并指出这些主要资产的现实用例和机构需求“正在快速扩张”。本周，ARK 将携手投资企业 SOL Strategies，正式进军Solana生态体系中的质押基础设施与节点管理服务。加密币企业金库：Web3资产正吸引机构买入 Wood的投资逻辑远不止停留在“加密币买涨”层面，她更关注的是加密资产逐渐形成“类公司资产负债表结构”的趋势。许多上市公司正效仿 Strategy（MSTR），将大量现金部署至链上数字金库，如 ETH、BTC、SOL 等基础资产。其代表性企业逐渐被市场称为“某币版 MSTR”，其中不仅包括买入加密货币的策略，还包括通过发行可转换债、融资回购甚至公开市场增持等方式，高杠杆扩大仓位。以下为近日受到市场关注的各类公链“金库型公司”代表：比特币金库型： CEP（Cantor Equity Partners Inc） GLYX（Galaxy Digital） DJT（Trump Media & Technology Group） GME（GameStop） RUM（Rumble Inc.） NAKA（Kindly MD） NXTT（Next Technology） SMLR（Semler Scientific） RITR（Ritter Logistics Technology）以太坊金库型（ETH Treasury）： SBET（Sharplink Gaming） BTCS（BTCS Inc） METWO（Mi Global Inc） BGL（Bionex Gene Lab） Solana 金库型： DFDV（DFiV Divo） UPXI（Upexi） Ripple (XRP) 金库型： WGRX（Wellistics Health） VVPR（VivoPower） BNB 金库型公司： NA（Nano Labs） TRX（波场）金库型公司： SRM（SRM Entertainment）原文链接

TradingKey昨天19:09

乖宝宠物收盘下跌1.58%，滚动市盈率53.12倍，总市值361.56亿元

天猫综合排名第一；弗列加特通过核心技术突破塑造高端产品力，在业界屡获奖项，是对弗列加特产品实力与市场表现的认可。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入14.80亿元，同比34.82%；净利润2.04亿元，同比37.68%，销售毛利率41.56%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 乖宝宠物 53.12 57.88 8.33 361.56亿行业平均 42.59 46.72 3.88 119.59亿行业中值 41.95 51.98 2.82 43.78亿 1 天邦食品 6.88 4.63 1.78 67.55亿 2 傲农生物 9.05 17.03 3.37 98.65亿 3 温氏股份 9.24 12.48 2.73 1151.79亿 4 立华股份 9.82 10.63 1.74 161.68亿 5 牧原股份 10.23 14.16 3.36 2532.54亿 6 京基智农 10.77 11.65 1.89 83.15亿 7 天康生物 12.48 14.42 1.22 87.24亿 8 巨星农牧 13.42 20.35 3.33 105.53亿 9 禾丰股份 13.84 22.75 1.19 77.93亿 10 唐人神 14.58 19.52 1.20 69.36亿 11 新希望 15.18 91.46 1.95 433.15亿 12 神农集团 18.28 24.45 3.38 167.95亿

金融界昨天18:48

突发！又跳水！

，工业富联涨6.04%，总市值盘中一度突破7000亿元。液冷服务器、光模块、铜缆高速连接等板块上涨。新易盛、胜宏科技、中际旭创、工业富联、鼎通科技、沪电股份、东山精密、生益电子、天孚通信等个股盘中股价创历史新高。受益于公司业绩超预期以及上调资本支出，美股微软、Meta盘后股价大涨，带动英伟达盘后股价上涨续创新高。具体来看，Meta第二财季营收475.16亿美元，较去年同期增长22%，高于市场预期的448亿美元；净利润同比增长36%至183.37亿美元。资本支出方面，Meta将全年资本支出的最低水平从上季度的640亿美元上调至660亿美元，资本支出范围在660亿美元至720亿美元之间。微软二季度营收为764亿美元，同比增长18%；净利润为272亿美元，同比增长24%。微软表示，考虑到对云和人工智能产品的强劲需求以及大量合同积压，公司将继续在资本支出和运营费用方面进行投资，预计下个季度资本支出将超过300亿美元。算力行业高景气度持续验证，而且随着接下来GB200、GB300进入上量期，有些景气环节还未充分反映到位，譬如液冷，英维克连续两天涨停，今天主力净买入了8个多亿。原因在于，随着GB200、GB300进入上量期，液冷成为刚需，案带来快接头、冷板用量和价值量将大幅提升，可能需要引入新供应商，这些国内液冷相关公司出海提供了契机，可能通过直接或间接出海的方式带来业绩弹性。变盘时刻发生在下午，连AI概念里都产生了分化，CPO、PCB下午接连跳水，而国产算力相比早盘更加强势，譬如寒武纪，神州数码、拓维信息等。消息面上，英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题。国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。不过，算力板块从6月至今连续上涨，前期积累的获利盘在此位置选择兑现收益，也属于正常现象。总的来说，近4300只股票下跌，涨停的只有50家个股，做多情绪对比上周的确弱了不少。 02 接下来怎么看？今天的行情可以说是昨天走势的延续，但市场的担忧情绪有所加深。主要是资金对当前宏观形势变化的更大范围反应。首先，5月以来，在中美谈判持续迎来重大转机和国内政策面积极刺激下，A股和港股的市场信心实际上都非常好，也因此累计了挺大幅度的涨幅（沪指9%+、创业板20%+，港股恒指16%+）。但这几天，形势明显有所转变。首先最重要的是关税谈判带来变量。就在前两周，新闻上还报道双方都有释放善意信号，美方部分官员也发言对谈判有积极预期，还有报道特朗普有望再次来访。在正式会谈前日，美中贸易全国委员会董事会主席芮思博还率一众美国商团访华，成员包括苹果公司、高盛集团、赛默飞世尔科技等多家科技巨头的高管，涉及制造业、物流、科技、旅游、医疗等多个行业。代表团于7月28日至30日访华，29日上午到访中国贸促会，与贸促会会长进行了近一个小时的闭门会谈。这么友好的双方接触，也令市场连续上涨。如今，第三轮谈判，目前看来是还没有谈出实质内容，仅仅是宣布继续维持目前的关税，展期90天。而在这个节骨眼上，今天午后新闻传来，国家互联网信息办公室就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达公司，更让市场感觉嗅到一些不一样的味道。之前黄仁勋高调来访，谈了很多，H20芯片也是获得重新对华销售允许，最近传闻还向台积电追单，以补充其现有的60万至70万块H20芯片库存。现在，风向似乎变了。那么之前积极预期下带来涨幅，回吐也就很自然了。不过对于谈判，或许也不用太过于转为悲观。毕竟现在除了我们和印度外，和欧日韩等其他主要国家已经谈妥。加上之前对方商团来访，特朗普也说了将会在9-11月之间来访，那么可能不一定要再等到90天后才出结果。同时，今天还有制造业PMI指数、综合PMI产出指数、服务业商务活动指数等重要宏观数据披露，反映景气水平较上月有所回落，也给市场带来了回调的压力。所以这两天，期货市场里很多的工业品价格都出现了大幅回调，尤其是之前因为“反内卷”政策刺激而疯狂逼空式暴涨的有色、建材、化工等品种。玻璃、纯碱期货主力合约的价格目前几乎跌回到了飙涨前的起点。就两“反内卷”概念最核心品种的多晶硅，碳酸锂、工业硅也再次差点走向跌停。在股市里的“反内卷”概念股和近期大热的水电站建设概念股就更不必说了，不少个股自高点回撤超过了20%。总的来说，现在的市场正处于预期落空后的回调期，叠加两国贸易谈判这个最关键的变量预期转弱，不排除短期市场依旧会进行弱势回调，直到重新等到重磅的政策面或消息面的刺激。大概率，8月份会是一个调整波动较为频繁的月份。而在期间，对资金来说，可能避险策略仍会是首选。昨天的重磅会议虽然没有提到太多增量政策，但也明确了下半年货币政策继续宽松、加力促消费、推进“反内卷”等工作。这肯定能为市场后续继续带来炒作题材。同时，避险的资产也可能会是资金重新关注的方向。昨日提到，大A之所以还能稳在3600，高股息板块扮演了关键的角色，银行、保险、电力等权重板块在市场整体情绪不佳的形势下取得反弹。资金流向上趋势明显，截至收盘，银行、游戏、保险等净流入排名靠前。银行股之前分析过多次，高分红资产一直是投资者追求稳健收益的重要方向，多数头部银行股息率能长期稳定在4%以上，对比如今不到1年存款利率1%和十年国债利率不足2%的收益率，具有非常大的吸引力。同时，近年来部分上市银行分红比例的提升，有助于推动银行股价上行和银行经营质量逐步提升，更适合长线资金去布局。今天银行板块虽然也跟随市场下跌，但跌幅相对其他赛道板块明显小不少。甚至农业银行、建设银行、工商银行、邮储银行、中国银行等几大国有大行走出了逆势翻红。可见，大资金并不傻，并且动作还不慢。 03 尾声总的来看，近期市场利空因素不少，缺乏积极题材，是难怪市场要进行回调。在当前环境下，对于之前因消息题材炒作涨幅过高的概念板块，更需要注意回调波动。股神巴菲特一直强调“投资就像打麻将，先保证自己不胡牌也不输钱，才有机会等别人出错牌时赢大钱。” 本金在，机会就在；本金没了，一切都是空谈。这不是保守，而是对“长期存活”的清醒认知——毕竟，投资比的不是谁短期内赚得多，而是谁能在市场里活更久。（全文完）

格隆汇昨天18:19

黄金跌破3300后买盘涌入、这一支撑阻止更大下行！今日待PCE指点方向

一步走低。多头则会关注趋势线是否被有效突破，一旦向上突破，目标先看3,333美元的前高位置，若突破成功，则可能延伸至下一阻力位3,438美元。（来源：forexlive） 1小时图在1小时图上，结构较为简单。空头仍关注趋势线附近是否出现价格被拒的信号，多头则关注突破迹象。图中的红线标示了当日的平均价格波动区间。（来源：forexlive）接下来的关键数据将为市场接下来的走势提供方向指引。今天将公布的数据包括：美国PCE物价指数、美国初请失业金人数、美国就业成本指数（ECI）明天还有：美国非农就业报告（NFP）、美国ISM制造业PMI

欧罗巴昨天18:00

华鑫证券：给予安徽合力买入评级

扩大在海外市场的竞争优势。　　锂电技术突破打造行业竞争新支点　　2024年工业车辆行业总销量128.6万台，同比增长9.5%，其中车型结构性分化凸显——I、II、III、IV+V类叉车销量分别同比+8.9%/+24.0%/+21.4%/-10.1%，电动叉车占比已经达到73.6%，锂电池、氢燃料电池等新能源技术在叉车领域加速渗透，新能源车型全球竞争力持续提升。2024年安徽合力加快推进锂电池、混合动力、氢燃料叉车系列化进程和产业化步伐：电动化产品占比突破65%，率先攻克高效分布式电驱动技术，完成55t吨位级锂电叉车研发上市并实现重装产品全系列锂电化；配套产能同步落地，和鼎机电年产600万千瓦时新能源锂电池建设项目正式运行投产。随着叉车行业锂电化进程不断推进，依托锂电技术研发优势及规模化制造能力，公司作为锂电叉车领先企业有望深度受益，进一步巩固全球市场领导地位。　　智能物流生态成型，产业链整合升级　　安徽合力通过专业化重组进一步延伸智能物流产业链。公司并购宇锋智能并建成智能物流产业园，整合叉车式/移载式/牵引式AGV产品线与自主开发的CCS/WMS/PMS智能系统，为家居、汽配等场景提供一站式解决方案，并推动无人叉车在仓储、制造等封闭场景加速渗透；战略控股好运机械、安鑫货叉，强化核心零部件自主可控能力以及工业车辆产业链协同优势。公司通过与华为、顺丰、京东等生态伙伴，在智能调度、数据通信、先进智算、绿色供应链等关键领域深化合作，加速落实数字化转型与AI、云计算技术的实践应用，推动公司从设备制造商向全链路智能解决方案供应商跃迁，全面提升产业附加值。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为186.73、203.56、220.23亿元，EPS分别为1.61、1.80、1.99元，当前股价对应PE分别为11.3、10.1、9.1倍，考虑到合力出海战略稳步推进，叉车锂电化趋势持续，公司锂电叉车技术优势明显，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　国际贸易摩擦加剧风险；原材料价格波动风险；宏观经济增长不及预期风险；制造业需求回暖不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券高伟杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.19%，其预测2025年度归属净利润为盈利16.38亿，根据现价换算的预测PE为9.66。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.98。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天17:49

保险证券ETF(515630)整固蓄势，机构：多重因素驱动保险业绩改善

冲击下形成黄金坑，随后持续反弹，于7月突破3500点。今年二季度日均成交额升至1.25万亿，同比增长近50%、融资余额更是实现倍增，活跃的市场交投状态有望对券商业绩形成提振。此外，投行业务也在今年二季度迎来改善，IPO数量达到24家，募资金额超两百亿，均较去年同期大幅增加。6月18日证监会发布“1+6”政策，设立科创成长层并重启未盈利企业上市，投行业务有望持续受益。保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。数据显示，截至2025年6月30日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安(601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券(601688)、中国人寿(601628)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)，前十大权重股合计占比63.35%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:38

医疗“七翻身”！A股最大医疗ETF(512170)7月累涨11.48%跑赢大市！公募提前布局，加配空间仍大

疗ETF（512170）目前取得阶段性突破，但在上市以来的历史价格坐标上，仍处相对低位，与上一轮大行情启动前水平相当。往后看，随着A股“慢牛”行情持续演绎，医疗器械、医疗服务、消费医疗等细分板块轮动补涨需求或强烈，往上修复空间可能较大。【政策拐点或已现！重视医疗困境反转机会】政策层面，顶层设计对创新医疗器械的支持态度日渐明确。近期国家医保局连续召开两场医保支持创新药械座谈会,介绍医保价格政策赋能药械创新的新举措。此前国新办发布会上,国家医保局明确“集采中选不再简单以最低价为参考”。有分析指出，上述表态是“反内卷”行动在医疗医药领域具体落实的表现。集采“反内卷” + 支持创新药械政策或将催化行业重塑，前者有望缓解行业低价竞争困局，后者有望加速国产高端医疗器械发展。从行业周期维度考虑，医疗底部资产或正迎来布局时刻。实际上，公募基金已提前行动。分析基金二季报来看，A股基金前十大重仓医药板块占比11.51%（环比提升1.51%），扣除医药基金后占比5.15%（环比上升0.87%）。不过中泰证券认为，基金医药持仓稳步恢复，但整体依然处于底部，后续可能会持续加配医药医疗底部资产。把握CXO、医疗器械拐点向上机遇，可以关注A股最大医疗ETF（512170）。聚焦“医疗器械+医疗服务”，与AI医疗高相关，覆盖6只CXO龙头股。场外联接基金（A类 162412 / C类 012323）。把握中国龙头药企价值重估机遇，配置工具关注国内首只药ETF（562050）。聚焦A股50大龙头药企，重仓创新药，兼顾高壁垒仿制药及中药，且完全不含医疗和CXO。风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15。中证医疗指数2020年至2024年的分年度业绩分别为79.67%、-14.71%、-25.1%、-24.25%、-17.16%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:38

菜鸟的全球化阳谋：3.62亿减法背后的万亿乘法

电商生态，当前阿里海外年度活跃消费者已突破3亿。随着跨境电商和海外本地电商的迅猛发展，各平台订单呈现脉冲式爆发，对物流的弹性与确定性提出极限要求；物流侧，菜鸟十多年沉淀的数字化与产业化能力，可以在更广阔的全球网络里释放全部杠杆。实际上，阿里集团自2024年3月撤回菜鸟IPO后，菜鸟便曾经历一系列调整，特别是在阿里近两年坚定聚焦核心业务战略背景下，国际物流和科技也已经成为菜鸟的主战场。很显然出售丹鸟后，菜鸟也将会把资源更加密集地投向国际物流与物流科技。为什么要“all in”海外？数据想必最有说服力。国际电商物流是一片公认的蓝海。2024年全球电商收入规模达6.3万亿美元，同比增长9%，其中跨境电商规模1.98万亿美元，同比增长20%，成为国际贸易增长核心引擎。包裹物流市场同步扩张，2027年全球出货量预计达2560亿件。此外，根据百谏方略（DIResearch）研究统计，全球快递物流市场规模呈现稳步扩张的态势，2024年全球快递物流市场规模达到2.63万亿元，预计2030年将达到3.85万亿元，2024-2030期间年复合增长率为6.60%。（来源：百谏方略[DIResearch] ）国内视角来看，当前跨境电商驱动跨境物流蓬勃发展，2024年全年我国跨境电商出口规模达到2.15万亿元，同比增长16.9%。国际货邮运输量同比增长29.3%，中国企业建设的海外仓已超过2500个，总面积超过3000万平方米。眼下，中国品牌出海浪潮汹涌，全球电商高增长区域持续扩张，对适配性强、性价比高的跨境及本地物流服务的需求激增。然而供给端却面临断层。传统国际巨头如DHL、FedEx合计市占率虽高，但其核心能力圈更适配商务件，对电商件高频、小批量、多点发散的需求响应不足。区域性物流服务商则在信息化、资金实力、关务能力上存在短板，形成了明显的“供给真空”。 “国际物流市场庞大，却远未成熟。尤其进入电商件时代，谁能率先在网络和技术上形成规模化，谁就能占据未来的主导地位”一位资深行业观察者指出，“这对于菜鸟这样的新型智慧物流企业来说是机会窗口。” 二、战略聚焦：懂电商、懂物流、懂科技的“全球化三板斧” 海外布局刻不容缓，时机窗口稍纵即逝。通过做减法，菜鸟将资源投向国际和科技，可以说是其对“机会成本”的精确计算。面对广阔的海外市场，菜鸟也早已厉兵秣马，取得了一系列阶段性的成绩。其中，在跨境物流领域，菜鸟通过在全球物流基础设施投资，和对物流资源的整合，推出了以“5美金10日达”等多种成本、时效组合的产品，大幅提升国际快递的确定性，让中小商家实现了一杯咖啡钱运全球。截至目前，菜鸟构建了端到端的全球智慧物流网络，在全球物流的关键节点进行了重点建设和自主运营，其跨境包裹网络触达200多个国家和地区，拥有18个海外分拨中心，跨境物流仓网总建筑面积超300万平方米，其每年处理跨境包裹总量超过15亿件，服务商家及品牌超10万个。在全球供应链维度，菜鸟积极服务进军全球市场的品牌商家。通过布局海外仓与海外分拨中心，与海关部门开展清关系统对接，建立海外本地货运网络等基础物流能力，为跨境产业带和品牌商家提供端到端全链路的国际物流服务，菜鸟全球供应链已成为品牌进军全球市场的首选。目前，菜鸟全球供应链已在欧洲、北美、亚太等区域的18个国家和地区运营超40个海外仓，为海量国内外品牌和商家提供全渠道、端到端的供应链管理解决方案和仓配运营服务。与此同时，菜鸟还聚焦本地深耕，持续加大基础设施投入，通过精细化的本地配送网络运营，迅速建立起高效配送体系。如在墨西哥等国家，菜鸟自建的高效本地配送网络更是能提供覆盖全国核心城市的三日达服务，并在墨西哥城及墨西哥州核心地区实现了最快两日送达，覆盖的人口密度令人瞩目，赢得了消费者的广泛认可。此前6月23日，菜鸟亦官宣全球物流网络建设取得重大进展：建立了中东海湾六国之间互发包裹的跨境物流网络，全面支持跨境和本地电商物流配送，最快3天即可送达。眼下，传统巨头正在艰难转身适配电商，中国出海物流军团中尚未诞生绝对主宰。菜鸟凭借先发建立的全球基础设施与数智化能力，正全力冲刺，意图将先发优势淬炼为不可逾越的长期护城河。三、双赢背后的产业演进，从“规模竞赛”到“能力分层” 从行业视角来看，此次交易将深刻搅动物流江湖，国内快递业竞争范式再度推入分水岭。首先，于国内市场，头部效应进一步凸显。申通整合丹鸟后，市占率与服务能力双升，中小快递的生存空间更依赖差异化或区域深耕。其次，行业分层也将愈发清晰。顺丰继续高举高打“时效+高端”，中通、圆通以“性价比+网络深度”卡位，极兔、百世等则下沉到“普惠件”。市场进入“分层而治”的新均衡。申通则借丹鸟切入“品质电商件”，有望以更高的服务标准争夺高价值客户，改写行业竞争格局。最后，于国际舞台来看，菜鸟的战略聚焦将极大加速中国物流出海进程，其资源与火力将更密集地倾注于全球物流网络布局与科技攻坚。在当前全球供应链重构、强调韧性和弹性的背景下，菜鸟加速建设的全球智慧物流网络，是中国企业出海的重要基础设施保障。从菜鸟的出海布局中，也可以看到其在建设海外本地自营快递的基础上，灵活运用合资、战略投资、技术赋能、网络接入等轻资产模式，更快速地编织网络，这种模式更具韧性和可持续性。可以说，在跨境电商物流这片新“掘金热土”上，菜鸟的战略是成为所有“掘金者”都离不开的“卖水人”和“修路者”，提供水电煤气般的基础设施，而将资源集中于其最具壁垒的核心能力，这些也将使其成为难以被简单复制的“硬科技”和“重资产+软实力”结合体。一个更强大、更专注的全球化智慧物流巨头已然亮剑。四、结语申通接盘丹鸟，菜鸟剑指寰宇。这笔交易背后，映射出中国物流产业竞争范式的深刻变迁：从单纯追逐单量规模，转向对技术壁垒、服务分层与全球化能力的精耕。菜鸟在国际蓝海市场加速超车，但国内快递基本盘并未远离，而是以更轻盈的方式参与。申通则凭借此次能力嫁接，有望实现从规模扩张到品质领先的关键一跃。当中国快递军团告别草莽增长，菜鸟的减法阳谋与申通的加法跃迁，正共同写下了物流产业从“量”的厮杀迈向“质”的竞合的新序章。

格隆汇昨天17:19

生物疫苗ETF(159657)保持乐观，机构称创新药板块大跌后能够接住反弹

着大额美金来中国超市大局采购，从点到面突破，让中国登上世界创新药牌桌，成为提供创新源头的另一股重要力量。 2、市场走到哪里了? (1)从中军估值角度：ADC和 PD1 plus代表性龙头标的就是这轮中军，其目前市值还没到合理估值，所以难言行情结束，因此也能看到创新药板块大跌后能够接住反弹。(2)从整体市值角度:本轮创新药行情重点的增量市值空间来自于海外价值的兑现度带来的重估。中性&乐观情况的增量市值空间：核心看中国基因的创新药在海外最终能卖多大。整体全球药品市场2万亿美金，其中创新药1万亿美金。最终看在1万亿美金的市场里我们能占多大。当下BD的项目数占比是到了40%，那么5年后(2030年)我们在FDA获批管线中占比达到20-30%。远期情况:中国基因的创新药在整体全球药品市场里大概2000亿-2500亿美金销售额，其中5-8个百亿美金级别的大药，多个10~100亿美金级别的品种。中性情况:2000亿美金远期销售额，分成200亿美金利润，给15XPE，1.8万亿市值增量;乐观情况:2500亿美金远期销售额，分成250亿美金利润，15XPE2.7万亿市值增量。这一轮主流标的从1.3万亿，涨到了2.4万亿市值，涨了1.1万亿，如果对标1.8万亿增量市值，相当于走了60%，如果对标2.7万亿增量市值，相当于走了40%。市值增量角度，或许相当于走了40-60%。 3、后续还有哪些催化? (1)重磅BD角度:仍有不少企业有机会拿到BD订单。 (2)MNC专利悬崖背景下会持续重磅投入。 (3)中国基因的创新药海外商业化放量。生物疫苗ETF紧密跟踪国证疫苗与生物科技指数，国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成，反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，国证疫苗与生物科技指数(980015)前十大权重股分别为复星医药(600196)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、万泰生物(603392)、沃森生物(300142)、华兰生物(002007)、丽珠集团(000513)、辽宁成大(600739)、康泰生物(300601)、药明康德(603259)，前十大权重股合计占比64.83%。生物疫苗ETF(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:08

科创生物医药ETF(588250)仍有空间，机构指出后续还有三大催化因素

着大额美金来中国超市大局采购，从点到面突破，让中国登上世界创新药牌桌，成为提供创新源头的另一股重要力量。 2、市场走到哪里了? (1)从中军估值角度：ADC和 PD1 plus代表性龙头标的就是这轮中军，其目前市值还没到合理估值，所以难言行情结束，因此也能看到创新药板块大跌后能够接住反弹。(2)从整体市值角度:本轮创新药行情重点的增量市值空间来自于海外价值的兑现度带来的重估。中性&乐观情况的增量市值空间：核心看中国基因的创新药在海外最终能卖多大。整体全球药品市场2万亿美金，其中创新药1万亿美金。最终看在1万亿美金的市场里我们能占多大。当下BD的项目数占比是到了40%，那么5年后(2030年)我们在FDA获批管线中占比达到20-30%。远期情况:中国基因的创新药在整体全球药品市场里大概2000亿-2500亿美金销售额，其中5-8个百亿美金级别的大药，多个10~100亿美金级别的品种。中性情况:2000亿美金远期销售额，分成200亿美金利润，给15XPE，1.8万亿市值增量;乐观情况:2500亿美金远期销售额，分成250亿美金利润，15XPE2.7万亿市值增量。这一轮主流标的从1.3万亿，涨到了2.4万亿市值，涨了1.1万亿，如果对标1.8万亿增量市值，相当于走了60%，如果对标2.7万亿增量市值，相当于走了40%。市值增量角度，或许相当于走了40-60%。 3、后续还有哪些催化? (1)重磅BD角度:仍有不少企业有机会拿到BD订单。 (2)MNC专利悬崖背景下会持续重磅投入。 (3)中国基因的创新药海外商业化放量。科创生物医药ETF紧密跟踪上证科创板生物医药指数，上证科创板生物医药指数从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板生物医药指数(000683)前十大权重股分别为联影医疗(688271)、百济神州(688235)、惠泰医疗(688617)、百利天恒(688506)、艾力斯(688578)、泽璟制药(688266)、君实生物(688180)、博瑞医药(688166)、华大智造(688114)、益方生物(688382)，前十大权重股合计占比50.3%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:08

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