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双底衰退来袭？华尔街日报：中国对经济仍过于自信经济或处于更糟糕的边缘

向家庭转移财政，大幅改善中国微不足道的社会保障网络，或者令人信服地回归雄心勃勃的、对市场友好的改革议程。危险在于，中国政府将当前的经济问题误认为是暂时的，而出口和建筑业的进一步疲软将开始再次拖累整体劳动力市场。目前已经出现了一些警告信号。7月份，中国建筑业PMI中的就业分项指数降至45.2，为去年12月以来的最低水平，而工厂就业分项指数也略有下降。文章最后指出，中国政府未来几个月的措施可能对未来几年中国经济的走向至关重要。然而，目前中国的领导层似乎仍然满足于在夏日炎炎中静观其变，并期待着最好的结果。

市场焦点2023-08-01

国家发改委等部门：支持民营企业参与重大科技攻关

金融界2023-08-01

中信信托：政治局会议后，怎么看信托公司发力点

断暴露。 PART3 资产负债保障上社会保障的覆盖面相对有限，主要针对城镇居民和国有企业职工，许多社会人员并没有被包含在内，个人养老保险短板也是阻碍消费的重要因素。信托公司如何发挥信托制度差异化优势，助力家庭资产负债表打造? PART 1 推动财富管理服务信托普惠化财富管理服务信托是最能发挥信托制度优势的业务，也是信托业区别其他金融机构的关键，凸显信托差异化和不可替代性。大力发展家族信托、家庭服务信托，推动家庭资产规划，实现财富的增值、保值和传承，发展保险金信托、特殊需要信托等，关爱特殊人群，成为养老体系的有益补充。 PART 2 建立信托特色的资产管理信托产品体系根据用益数据，2023年6月，共37家信托公司合计12326只存量标品信托产品，75.45%标品信托产品获得正收益，资产管理信托产品平均收益率出现明显反弹。伴随资本市场利好，风险资产性价比提升，信托公司依托现有信用风险管理优势，大力发展固定收益类信托、权益类信托，并横向延伸，以投贷联动思维开展股权投资信托业务。 PART 3 联动资产管理信托和财富管理服务信托为客户提供全生命周期信托服务，围绕客户的需求及风险收益偏好，依托自身专业优势构建具有竞争力的产品线，在服务实体经济高质量发展的同时，为人民群众创造更多财产性收入。 02 发挥信托整合优势，助力房地产市场高质量发展会议指出，适应中国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。房地产基调积极，政策想象空间大。当前的政策工具箱可能进一步丰富，包括更多区域的“四限”放松、按揭利率下行等。叠加城中村改造、保障房建设等供给端丰富，有可能对冲地产销售端和投资端下行压力。房地产行业正朝着新发展业态路径发展，从高速扩张时期走入低速投资期，实现高质量地产租售市场与高质量城镇化结合。信托公司如何助力房地产市场高质量发展? PART 1 存量房地产信托业务中，风险化解有望加速中国信托业协会披露的数据显示，2019年至2022年，资金信托投向房地产的占比分别为15.07%、13.97% 11.74%、8.14%。截至2022年末，投向房地产的资金信托余额为1.22万亿元，同比下降30.52%。虽然房地产信托成立规模较小，增速大幅下行，但受2022年地产风险和基本面冲击，部分信托公司不良资产率明显上升，以地产信用违约为代表的存量风险化解是行业重点课题。伴随后续经济复苏、政策松绑、房企融资难问题得到缓解，存量风险化解有望增加。 PART2 拓展风险处置服务信托运用场景，助力房地产企业纾困信托公司可以运用信托财产风险隔离功能，实现对信托财产的专业管理，参与闲境房企的债权与债务关系调整，协助改善公司治理，满足向债权人偿债的信托目的，满足困境房企及其债权人、投资者、职工等利益相关方诉求，实现困境企业资产盘活并处置风险。 PART 3 不断创新业务模式，住房租赁市场或将成为展业重要领域监管对住房租赁REITs的支持以及REITs退出渠道的逐步畅通，将加速住房租凭投资业务商业逻辑探索，比如尝试“购买一整修--出租/出售“方式，增加房地产市场需求，引导二手房价格在合理区间运行，发挥金融工具，或田咨产证券化笔手段，盘活存量资产。 PART 4 在资产配置中，关注房地产为底层标的的资管产品 03 发挥直接融资工具参与现代化产业体系建设会议指出，现代化产业体系、数字经济以及平台企业或将下半年得到政策加持。现代化产业体系建设是高质量发展的重要环节，重视和促进数字经济与人工智能发展，持续关注相关产业的投资发展机遇，比如节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料为代表的战略新兴产业等。信托公司如何助力现代化产业体系建设? 信托公司一直偏好基础设施、房地产等抵押担保充分的重资产行业，看重融资企业过去和当期的财务状况。新经济产业更注重“成长性“和”未来价值“，具有典型的轻资产特点。新经济虽然具有广阔的市场潜力和增量空间，但多处与产业发展初期，前期需要大量资本投入，未来现金流不稳定，具有较高的经营风险。信托公司可采用风险投资、私募股权投资等方式，提升交易机会挖掘能力、投资能力、风控能力及投后能力，实现新经济与资本市场的高效对接，尝试增加对优质资产的长期持有，从中获得高质量的现金流，保证收入的稳定性。实践中，信托公司以固有资金、信托资金、设立信托PE子公司三种方式，开展股权投资业务:一是股权投资信托业务模式，比如，信托计划直接投资和作为LP参与私募股权投资基金;二是其他股权投资信托业务模式，比如，投贷联动参与股权投资的业务模式;三是信托公司设立PE子公司，开展股权投资业务模式。（来源：中信信托）

金融界2023-08-01

重磅！发改委等部门发布关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知

财经风云2023-08-01

糖尿病药被当成减肥神药英国药店面临Ozempic严重短缺

命的糖尿病患者置于危险中。英国卫生和社会保障部证实，该国正在经历Ozempic短缺，“至少要到2024年年中”才能解决。一位名叫Ali Abass的药剂师表达了他的担忧，他说：“大多数患者没有其他选择。很多人不会使用其他任何东西。” 一些糖尿病人表示“非常担心”，因为Ozempic是唯一对他们有效的药物。一位名叫Marie Indge的女患者表示，她只剩下大约两个月的药量了，她担心能否找到一种替代药物来控制她的病情。英国的药品监管机构敦促糖尿病患者“必须保存现有存货”。

金融界2023-07-31

美国国债规模达32.66万亿美元，每季利息近万亿，智库称已成国家安全问题

危机的风险增加。” 两位作者指出，鉴于社会保障、医疗保险、医疗补助和其他基于需求的项目目前占联邦预算的一半，福利改革势在必行。与此同时，他们补充说，国防开支占预算的五分之一。而“一场可怕的财政危机将侵蚀美国实力的经济基础，限制美国在国内外捍卫其重要利益的能力。” 这份报告的作者敦促美国国会成立一个债务委员会，处理福利改革问题，并提议该委员会的建议在总统批准后自动成为法律。他们写道：“一个设计良好的委员会将由不同的专家组成，以国会制定的明确目标为指导，他们的建议将在总统批准后自动执行，受益于所谓的快速通道授权。” “不可持续的财政政策危及美国的经济和军事实力。通过改革福利项目和削减开支，立法者可以防止高债务破坏美国的繁荣和安全。一个设计良好的债务委员会可以帮助国会完成这项工作。”

金融界2023-07-31

A股放量上涨！核心资产标杆——MSCI中国A50ETF（560050）收涨0.74%强势两连阳，近5日连续获增仓超2.1亿元！

工作，持续促进居民增收，提高公共服务和社会保障水平。地产方面，继7月24日、27日高层连续发声后，近日，广州、北京、深圳等地都相继表示将尽快推出政策，大力支持、更好满足刚性和改善性住房需求，这也意味着在购房政策方面，各地有望即将出台一系列相关政策。 A股后市策略方面，中信证券最新观点认为，7月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底，8月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下，有望开启今年第三个关键做多窗口。而在节奏上，主要受政策落地影响，7月重磅会议定调后，市场关注的地产、资本市场、化债等政策落地是有序且渐近的过程，市场情绪修复后行情不会以脉冲式上涨一蹴而就，政策博弈会持续，政策落地打开产业空间，预计市场将在政策有序落地的过程中逐步上行，并将持续数月。（来源：中信证券《A股策略聚焦：四大拐点共振，年内第三个做多窗口开启》）长江证券表示，我们离周期底部位置更近一步，虽然颠簸但不应悲观。从全球大周期来看，全球经济拐点或见于今年底至明年初。在历史最低估值附近，8%-10%的全年盈利正增长仍能驱动指数稳定在3100-3200 区间，坚持底线思维。剩余流动性也仍处于历史最充裕阶段，这将为金融资产估值提供有力支撑。指数和部分龙头公司估值所隐含的增长预期也相对悲观，当下或是较好的左侧中期布局时点。（来源：长江证券《2023年A股中期投资策略：好事多磨》） MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。截至2023年7月28日，MSCI中国A50指数最新PE仅10.35倍，处于近三年15.9%的分位，低于近三年83%以上的时间区间，估值性价比凸显！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-31

重磅信号！国家发改委强调加大宏观政策调控力度等六方面任务

工作，持续促进居民增收，提高公共服务和社会保障水平。　　会议要求，面对新形势新任务新要求，发展改革系统要更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，全面贯彻党的二十大精神，深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，持续加强队伍建设，深入开展调查研究，切实抓好党风廉政，进一步优化提升发展改革工作质量水平，以“时时放心不下”的责任感，主动担当、积极作为，推动各项重点任务时时有进展、按期见成效，高质量完成全年经济社会发展目标任务。　　国家发展改革委秘书长、副秘书长，委机关各厅、司、局、室班子成员，驻委纪检监察组负责同志，国家粮食和储备局、国家能源局负责同志，各直属单位班子成员参加会议。各省、自治区、直辖市，新疆生产建设兵团联系发展改革工作的政府副秘书长，发展改革委主要负责同志、班子成员和机关各处室主要负责同志通过视频会议系统在分会场参加会议。

财经风云2023-07-31

突发重磅消息！马云支持的蚂蚁集团计划重组为香港IPO铺平道路

蚁集团的估值约为450亿美元。中国全国社会保障基金委员会(National Council for Social Security Fund)和中国国家开发银行资本有限公司(China Development Bank Capital Co.)参与了蚂蚁集团的私募融资。 2020年10月，马云在一次具有里程碑意义的演讲中猛烈抨击了中国的金融监管机构和银行。马云当时说：“中国金融没有系统性风险，因为根本没有系统”；“中国银行还是当铺思想，总想着抵押和担保，害了很多企业家”。几天后，马云遭中国人民银行、中国证监会等四大监管机关联手约谈，翌日蚂蚁原定在上海与香港的IPO叫停，距IPO原定推出日期仅剩2天。当时蚂蚁估值超过3100亿美元，该双挂牌上市预计集资344亿美元，为史上规模最大IPO。

天马行空 1评论2023-07-26

信德新材：7月21日接受机构调研，包括知名机构上海保银投资，淡水泉，盈峰资本的多家机构参与

资、龙远投资、兴证全球、浙商证券、全国社会保障基金、上海保银投资、韩国投资(上海代表处)、西部利得、相聚资本、香港惠理基金、中邮创业基金、健顺投资、长盛基金、平安基金、国金基金、方正富邦基金、上海固德资产、蜂巢基金、南银理财、青骊投资、中融基金、惠升基金、华润元大、上海立功、东海证券、香港 Marshall Wace Asia Ltd、汇丰晋信、农银人寿、上海南土资产、天津远策投资、国联安基、上海珺容资产、华夏久盈、广银理财、深圳凯丰投资、汇泉基金、交银施罗德基金、中加基金、上投摩根、杭州白犀、群益证券、上海德汇、益昶投资、南方天辰、安信基金、深圳中欧瑞博投资、恒大人寿、招银理财、源乐晟、长江证券、易方达、中金公司、海富通、华安基金、新华资产、东兴基金、天弘基金、凯石基金、红土创新、万家基金、人保资产、长城基金、红杉资本、生命人寿、东方基金、兴全基金、尚正基金、平安养老、富安达、易米基金、博时基金、平安资管、浦银安盛参与。具体内容如下：问：公司近期经营情况如何？答：公司目前生产经营正常。公司管理层充分发挥自身优势，围绕年初制定的经营规划积极拓展业务，全力投入资源持续推进公司健康发展，具体经营业绩请关注公司后续披露的半年度报告。问：请介绍公司产能情况？未来是否继续有扩产计划？答：目前公司已形成依托大连长兴岛、成都彭州南北两大产研制造基地的产能布局。大连生产基地的奥晟隆和信德碳材料两家公司现有产能合计 4万吨，位于成都彭州生产基地的成都昱泰现有产能 1.5万吨，预计在下半年改造完成之后，达到 3万吨的产能，合计达到总产能 7万吨。未来公司会根据客户需求和市场实际发展情况布局后续产能。问：收购成都昱泰基于什么样的考虑？成都昱泰的产能规划大概是多少？答：成都昱泰主要从事包括负极包覆材料等产品的乙烯焦油综合利用产品生产和销售，与公司主营业务一致，收购成都昱泰不会改变公司主营业务。成都昱泰地处四川彭州，毗邻四川石化而建，是西南地区唯一取得四川石化乙烯焦油供应资格的企业，乙烯焦油通过管道输送方式入厂，且品质较好。成都昱泰于 2022 年投产，因负极包覆材料需经过小样、大样、吨样和批量供应的产品认证和导入过程，具有一定的周期，目前实现小批量供货，下游认证导入正在稳步推进中。2023 年 5 月，成都昱泰已实现当月盈利，体现出较强的盈利能力和成长性。收购成都昱泰可以使公司在原材料端进一步保供、保量、保质、保价并在西南地区建立先发优势和排他优势，进而形成供应端的协同效应。与此同时，公司通过在技术、市场方面赋能，最大程度发挥协同效应，提升公司的市场占有率，增强公司核心竞争力。成都昱泰具备 12 万吨乙烯焦油的处理能力，现有负极包覆材料产能为 1.5万吨，下一步将进行技术改造，预计可提升负极包覆材料产能到 3万吨，同时进一步提升产品品质。问：成都昱泰具有怎样的优势？答：主要有两方面的优势一是原材料成本优势。成都昱泰作为西南地区唯一取得四川石化乙烯焦油供应资格的企业，且由于管道直接供应等原因，其乙烯焦油综合采购成本较公司原有厂区每吨低约 300元。另外四川地区天然气资源丰富，单价较低，单位能耗成本也比原有厂区下降。二是明显的区位优势。由于云贵川等西南地区风光水能丰富，近年来已成为负极扩产集中地。成都昱泰地处云贵川核心地区，辐射负极扩产集中区域，具有极强的区位优势，打造辐射西南区域的生产基地，有效提升对云贵川区域集中的下游客户的响应速度和服务质量，同时也降低了销售运输成本。问：公司碳纤维项目进展如何？客户拓展情况如何？答：公司的沥青基碳纤维项目已进入试产阶段，目前已经能够生产出合格的沥青基碳纤维丝，正在积极进行市场拓展。下一步公司会根据下游客户需求有序进行产品送样检测，会有一定的认证周期，同时产品认证周期需根据客户验证进度确定。问：公司的生产工艺及产品主要优势有那些？答：公司具有先进的技术工艺和完善齐备的一体化产能优势，主要体现在以下两方面（1）生产工艺方面公司生产工艺为自主研发的知识产权，部分配备设备为非标定制化的特种设备，并且公司申请了专利、知识产权保护。同时公司将研发创新视为企业发展的源动力，紧密围绕负极包覆材料领域需求开展新工艺和新技术的研发与创新。（2）产品方面公司实现了主流软化点的负极包覆材料全覆盖，积累了四大类、十余种不同品类的负极包覆材料产品，是行业内少数可以做到覆盖主流产品软化点范围的企业。公司可以根据客户的需求，生产出满足客户要求性能指标的产品，并通过多年的生产、研发经验有效保障了公司产品指标的稳定性，叠加优良的产品品质。问：未来快充需求的升是否会增加包覆材料的用量？答：公司主要产品负极包覆材料是提升负极材料性能的重要原料之一。在锂电池负极材料的生产过程中，石墨负极材料在加入公司产品后，可对负极材料性能带来以下提升一方面可以使产品粒度分布均一，石墨化度较高、克容量高、循环性能提升；另一方面可以使负极产品倍率性能表现突出，低温性能优异，进一步拓宽了负极产品的应用领域。负极包覆材料的加入可以提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能，简而言之，可以使得锂电池克容量更大、使用寿命更长，充电速度更快。随着快充需求的提升，有望增加包覆材料渗透率与添加比例。问：快充产品会严格要求使用哪种品类的负极包覆材料吗？答：负极包覆材料的添加使用情况需要根据下游负极生产企业各自技术路线情况而定。公司生产的锂电池负极包覆材料性能稳定，且公司相关产品参数能够根据锂电池负极厂商产品设计要求进行调整，按需定制。问：如何应对各种电池路线冲击？答：当前，国内外研究机构和新能源汽车企业积极推出各种电池的新兴技术路线，市场关注度持续提高。但相比锂电池而言，整体上仍存在成本高、安全性或倍率性能差等不同缺点，且新兴技术从实验定型到批量生产仍具有产业化难题尚需时间攻克。因此，锂离子电池的应用仍将是消费电池、动力电池和储能电池领域内长期的主流技术趋势。与此同时，公司也同步通过持续开展基础研究和新工艺新设备开发工作，在新兴技术路线方向上坚持研发布局，持续推进新产品、新技术、新工艺的研发和市场推广工作，从而保持公司在产品、技术和工艺等方面的长期市场竞争力。本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。信德新材（301349）主营业务：负极包覆材料产品的研发、生产与销售。信德新材2023一季报显示，公司主营收入1.57亿元，同比上升5.6%；归母净利润2847.7万元，同比上升1.48%；扣非净利润1800.26万元，同比下降34.85%；负债率8.73%，投资收益289.78万元，财务费用33.21万元，毛利率23.89%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1966.8万，融资余额减少；融券净流入219.92万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，信德新材（301349）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-25

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