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新美联储通讯社：相比降息次数美联储更关心经济是否会硬着陆

“新美联储通讯社”Nick Timiraos认为，虽然近期通胀数据坚挺是否会导致美联储稍微延后降息仍是最受关注得问题，但美联储的关注点可能有所不同：如果等待降息的时间过长，是否会引发经济衰退？Timiraos表示，虽然美联储官员在本周的会议中不会将这一问题放在首位考虑，但这种风险很可能会驱动其余下全年的思考，让美联储最终在某个时点降息。

金融界2024-03-20

CPT Markets：挑战正统观念! 聚焦美联储软着陆重要观察指标「Beveridge Curve」!

潜在水平。此外，着陆通常又分为软着陆与硬着陆这两种类型，这两者的共通点是使通胀率降至2%目标，但软着陆指的是在通胀下降的过程中，经济并未陷入衰退或是逼近衰退；反之，则为硬着陆。当前，美联储内部普遍认为美国经济最终将可实现软着陆，其中理事沃勒(Christopher Waller)的论述尤其受到市场重视。CPT Markets分析师指出，沃勒的论述并非只是笼统地支持「实施紧缩货币政策便能使经济与就业降低，从而压低通胀」，因为这将有极大的可能导致经济步入衰退。两年前，沃勒便提出一套理论架构，聚焦于「职缺的变化」。他强调，在劳动市场相当紧绷时，紧缩政策会导致雇主以减少职缺的方式来缓解雇用问题，而不是将好不容易才招募到的员工解聘，即提高利率仅是导致职缺空位减少而不是失业率增加。白话一点，提高利率既可以使劳动市场渐趋平衡，薪资增幅缩小，更能有助于通胀回降至2%目标，且在这过程中，更不会导致失业率激增并引发衰退。随着通胀率逐渐回归至2%目标，失业率仍处于近50年来的低点，市场终于见证了沃勒的预见性。就上述沃勒之观点，CPT Markets分析师为读者科普一重要经济观念，当失业率与职位空缺率是呈反向，这种关系便被称为贝佛里奇曲线（Beveridge Curve），是由英国经济学家William Beveridge 所提出的概念。对于美国1919年1月到2023年2月的历史数据中，贝佛里奇曲线皆有很强的解释能力。透过上图，我们可以发现，一般情况下，职位空缺率下降时，失业率便会上升，反之亦然。但就目前情况来看，我们由2022年美联储开始实施加息政策至2023年12月这段时间，可发现这两者的关系是呈垂直的，明确地仍在贝佛里奇曲线的垂直阶段，即在某些特定的经济条件下，提高利率可能会导致职位空缺急剧减少而不是失业率增加，且亦能在不引发经济衰退的情况下达到抑制通膨的目的，而这几乎印证了两年前Waller所提出的论述预测经得起考验！然而，Waller近期又给出了新的论点，认为因目前的职位空缺率已由过去的7%以上，降至5.5%以下，因此他现在已明显转为鸽派立场，并认为既然紧缩政策已经导致职位空缺减少，那么利率就不应该保持过高或过久，值得注意的是，若职位空缺率降至4.5%以下，失业率将有极大机率急速飙升。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2024-03-19

美银：“七巨头”涨势和AI热潮显现出泡沫心态的典型征兆

性：“劳动力市场可以使得软着陆很快变为硬着陆”。他表示，毫无疑问美国的宏观数据正略显疲态，尤其是劳动力市场，劳动力市场正在显现裂痕。

金融界2024-03-14

俄一架直升机硬着陆致1死2伤

一架米-8直升机当天在远东地区马加丹州硬着陆，造成1人死亡、2人受伤。据今日俄罗斯通讯社援引俄紧急情况部的消息报道，当地时间11时17分许，这架运送矿山工作人员的直升机在距离马加丹州埃文斯克镇75公里处硬着陆。事发时机上共有20人，包括3名机组成员。俄紧急情况部已派救援人员抵达现场。初步调查结果显示，事故原因为直升机发动机出现故障。

金融界2024-03-14

美2月CPI再超预期货币政策近期难放松

，美国经济前景面临更多不确定性，甚至“硬着陆”风险增加，降息应慎重。

金融界2024-03-14

美联储软着陆尚未定局，经济学家警示风险犹存

中国经济正处于降温而非过热的边缘，同时硬着陆（即衰退）的风险也在加大。例如资本品新订单已放缓至缓慢水平，企业投资和整体GDP增长前景黯淡。此外消费者支出前景也令人担忧，1月份零售额大幅下降且信用卡拖欠率上升。最重要的是消费者信心仍处于衰退区间，可能是由于高物价水平和高利率所致。情绪对于经济走势至关重要，因为衰退最终是由对未来失去信心造成的。担心近期财务状况的消费者会限制支出，而企业则会取消职位空缺和裁员以应对不确定性，这反过来又进一步降低了需求。如果经济衰退的心态占据上风，经济可能会迅速收缩。当然软着陆并非不可能实现的目标。目前劳动力市场的紧张状况主要是由职位空缺水平上升造成的，而非过度就业所致。如果高利率能够在不破坏就业的情况下降低空缺率，那么美联储可能会实现软着陆的目标。然而美联储必须拨开迷雾评估经济的发展方向。目前债券市场的投资者预计首次降息将在6月份发生，但鉴于美联储的政策利率远高于所谓的“中性利率”，这一预测仍存在不确定性。如果今年春天经济像年初一样强劲，那么风险的天平将指向远离降息的方向。因此，在庆祝软着陆之前，我们需要保持警惕并密切关注经济指标的变化。毕竟，飞机尚未着陆，我们不能过早地打开香槟庆祝。

金融界2024-03-13

新的警告信号：庆祝美联储战胜通胀还为时过早？

温边缘，而不是过热。但这些指标也表明，硬着陆(经济衰退)比软着陆更有可能发生。例如，资本货物的新订单已经放缓至极点，这表明商业投资和整体GDP增长的前景黯淡。此外，其它因素也加剧了人们对消费者支出前景的担忧。1月份零售额大幅下滑，较上月下降0.8%，而预测者预计仅下降0.1%。自2022年初以来，所有年龄段的信用卡拖欠率一直在上升，最近超过了大流行前的水平。最重要的是，由于高物价水平和高利率，消费者信心仍处于衰退区间。情绪很重要，因为衰退最终是由于对未来失去信心造成的。担心近期财务状况的消费者限制了支出。衰退心理盛行，导致企业取消职位空缺并裁员，从而进一步减少需求。如果衰退心态占据主导地位，经济可能会迅速萎缩。软着陆，也就是通货膨胀持续达到美联储目标，就业和国内生产总值以可持续的速度增长的可能性小于经济重新加速或温和收缩。如果衰退心态占据主导地位，经济可能会迅速萎缩，因为没有一家企业愿意在支出和员工数量上一直持有保守姿态。当失业率在一年内上升0.5个百分点时，就会继续上升至衰退区域（常说乘电梯上升，乘自动扶梯下降）。当然，软着陆并非不可能。这一结果最令人信服的论据是，劳动力市场的紧张主要是由职位空缺水平上升造成的，而不是过度就业造成的。2022年3月的职位空缺比2020年2月增加了75%，但目前仅比大流行前水平高出不到三分之一。如果高利率能够在不破坏就业的情况下降低职位空缺，那么美联储可能会实现软着陆。美联储必须拨开迷雾，评估经济的发展方向。目前，债券市场投资者预计首次降息将在6月份发生。由于美联储的政策利率远高于所谓的“中性利率”，这是一个合理的预测。但如果今年春季经济像今年年初一样强劲，那么风险平衡将表明不会降息。

Sissi2024-03-13

重磅！加拿大央行如期维持利率5%不变，强调谈论降息尚早加元走高

始降息周期。”“我们还假设（经济）不会硬着陆，如果今年风险仍然普遍有利，那么加元也应该受益。” 加拿大是包括石油在内的大宗商品的主要出口国，因此加元往往对投资者情绪的波动敏感。不过，分析师表示，加拿大大约75%的出口销往美国，因此美国经济增长放缓可能不会成为加元兑美元以外的G10货币走强的原因。 Halpenny 表示：“美国经济放缓和美元疲软往往会导致加元兑其他G10货币表现不佳。” 附：加拿大央行利率决议重点一览 1. 声明概述：加拿大央行将利率维持在5.00%不变，将继续量化紧缩。重申希望看到核心通胀进一步和持续放缓。 2. 利率前景：目前考虑降息仍为时过早。需要给予更多时间让较高利率发挥作用。 3. 通胀前景：工资压力有所缓解；预计通胀率将在2024年中期前保持接近3%，然后在下半年开始放缓。 4. 经济前景：第四季度加拿大经济增长高于预期，但增速仍然疲软且低于潜力水平。 5. 市场反应：美元/加元短线下挫30点至1.35368，最低至1.35244。 6. 最新预期：货币市场认为四月份加拿大央行降息的可能性为23%，较利率决策前的43%有所下降。

Dan19772024-03-06

风暴悄悄逼近？大小摩等华尔街巨头示警：经济衰退或突袭投资者将措手不及

然认为有理由担心，而且还没有准备好排除硬着陆的可能性。以下是六位专家对近期经济衰退发出的警告:#高通胀/经济衰退# 1.摩根大通首席执行官杰米·戴蒙戴蒙本周在接受CNBC采访时表示，投资者对突然出现的经济低迷猝不及防的情况由来已久。这位亿万富翁银行首席执行官说:“在任何危机之前，你感觉很棒，然后事情就变了。” 戴蒙表示，美国经济可能仍在积极的政府支出的影响下浮动，利率仍可能攀升。他说，虽然市场预计美国经济软着陆的可能性为70%或80%，但“我认为只有一半的可能性。” 戴蒙强调，财政刺激、量化紧缩、预算赤字和地缘政治动荡的全面影响在数年内才会显现出来。 “我对一切都持谨慎态度，”他表示，并称经济衰退可能令较弱的银行受到冲击，并打击私人信贷和房地产行业。 2.高盛首席执行官大卫·所罗门 “世界正在为软着陆做好准备，”所罗门本周在瑞银(UBS)的一次会议上表示。“我个人的看法是，这有一点不确定。” 这家投资银行巨头说，俄罗斯和乌克兰以及以色列和哈马斯之间的战争可能会导致通货膨胀，并“对全球经济增长构成逆风”。所罗门补充说，几位商界领袖告诉他，低收入消费者的支出有所下降，部分经济“略有疲软”。他承认，到目前为止，强劲的消费者支出帮助避免了经济衰退，但家庭正受到通胀和借贷成本上升的双重挤压，令人担心他们的购物热潮不会持续太久。 3.摩根士丹利首席美国经济学家艾伦·曾特纳曾特纳在接受CNBC采访时表示，美国可能会在今年摆脱经济衰退，但最终肯定会陷入衰退。#2024宏观展望# “我们将在某个时候出现硬着陆。我向你保证，”这位资深经济学家说。曾特纳强调了加息和美联储缩减资产负债表的延迟影响。 “我们还没有看到货币政策带来的所有收紧效应，”她说。 4.约翰·霍普金斯大学教授史蒂夫·汉克汉克本周告诉商业内幕网，如果历史可以作为参考的话，美国经济正走向衰退。这位应用经济学教授指出，自2022年3月以来，美国货币供应量收缩了4.5%。#VIP会员尊享# 他表示:“美国货币供应只出现过4次持续收缩，每次都伴随着衰退。” 5.B. Riley财富管理公司首席投资策略师保罗·迪特里希迪特里希在最近的一次采访中告诉商业内幕网:“我们仍在衰退的道路上。”“似乎没有人注意到经济正在降温，经济风险无处不在。” 他说，一些经济指标已经陷入“深度衰退”。迪特里希指出，人们的失业持续时间更长，信用卡债务创纪录，这意味着消费者可能很快就会达到信贷限额，被迫停止支出。迪特里希还预测，要将通胀率降至美联储2%的目标水平，将是一场艰苦的斗争，并指出有可能出现上世纪70年代那样的滞胀。 6.DoubleLine Capital首席执行官杰弗里·冈拉克 “新债王”冈拉克在最近的一段YouTube视频中表示:“我认为衰退比大多数人想象的要近。”“我认为在2025年之前就会出现这样的情况。” 冈拉克表示，美国经济似乎正在走软，“许多早期指标已经转向衰退。” 这位亿万富翁基金经理指出，最近的劳动力市场数据显示，工作时间减少，失业时间延长，一些州的失业率上升。冈拉克还预测，下一次衰退将引发“非常极端”的财政和货币反应，这将导致联邦赤字飙升，并重创美元。他说:“这将是一个非常、非常糟糕的经济状况和财政状况，同时加速另一种储备货币的趋势。”

财经风云2024-03-03

会员

标准普尔500指数“高价难眠”？美国银行称投资者无需过分忧虑

示：“我们的基本假设是，在没有出现经济硬着陆的情况下，联邦基金利率已接近峰值，常态化收益不太可能从当前水平大幅下降。令人鼓舞的是，近几个季度的盈利和GDP增长都超出了预期。” 该行补充道：“基于较低的实际利率（1.5%）和股票风险溢价（相当于80/90年代可视性/效率的3个百分点），市场的现实良好情况意味着股票成本为4.5个百分点。如果我们假设由于名义GDP增长率上升（我们已经看到美国GDP向上修正）加上利润率稳定，正常收益为250美元，那么公允价值约为5500美元。” 然而，在周三的市场走势中，标准普尔500指数出现了下跌。尽管如此，美国银行仍认为投资者不应过分担忧当前的高市盈率。该行指出，与历史水平相比，虽然标准普尔500指数看起来“贵得离谱”，但考虑到当前的经济环境和市场条件，这一估值水平并不一定意味着市场将出现大幅下跌。对于关注标准普尔500指数的投资者来说，可以选择关注基于该指数的交易所交易基金（ETF），如（NYSEARCA:SPY）、（NYSEARCA:VOO）、（NYSEARCA:IVV）、（SSO）、（UPRO）、（SH）、（SDS）和（SPXU）等。这些ETF为投资者提供了多样化的投资选择，以应对不同的市场环境和风险偏好。总之，美国银行认为，尽管标准普尔500指数的市盈率较高，但投资者在做出投资决策时应综合考虑多种因素，包括当前的经济状况、市场趋势以及个股的基本面等。在全面评估的基础上，投资者或许能够更理性地看待当前的市场环境，并做出更明智的投资选择。

金融界2024-02-29

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