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【原油收市】地缘风险加剧，油价收涨逾1% 创六周新高

个生产上限。尽管需求不确定性增加，但石油价格仍持续上涨，成为人们关注的焦点。花旗全球能源策略师Eric Lee预计由于供需动态错综复杂，“市场将变得更加紧张”。不过，他指出，地缘政治因素和天气模式是“让市场紧张”的原因。不过，有两个因素可能会缓解这种紧张情绪：美国汽油需求放缓以及炼油厂“盈利能力存在问题”。他表示：“我们基本上认为，明年基本面、供需和全球库存将大幅增加。”他还警告说：“我认为，当市场看到这一点时，这对价格是利空的，而且它（石油）可能与其他行业脱钩。”“明年油价可能达到60美元/桶。” 美国银行策略师的最新报告显示，石油市场可能迎来动荡的一年。报告警告称，原油需求“陷入困境”，如果全球库存继续增加，油价将“崩溃”。根据美国银行商品研究团队的数据，今年第一季度全球石油需求增幅放缓至89万桶/日，且数据显示第二季度消费量将进一步放缓。与此同时，自2月中旬以来，石油库存增加170万桶/日。美国银行表示：“供应增长导致了过剩，但需求也发挥了一定作用。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】（1）04:30 美国至6月14日当周API原油库存（2）04:40 美联储柯林斯接受媒体采访（3）14:00 英国5月CPI月率（4）14:00 英国5月零售物价指数月率（5）16:00 欧元区4月季调后经常帐（6）22:00 美国6月NAHB房产市场指数（7）次日01:30 加拿大央行公布6月货币政策会议纪要

慧宣鑫语2024-06-19

【汇市日报】市场在美联储官员讲话中寻找线索，美元或有下跌风险加元横盘加元/人民币维持5.28上方

美元看涨。” 加拿大主要出口产品之一的石油价格收盘上涨 1.5%，至每桶 81.57 美元，延续近期涨势。值得注意的是，加拿大央行将于晚些时候公布6月货币政策会议纪要。加元/人民币小幅调整，截至发稿，现报5.2861，跌幅0.02%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-06-19

石油需求岌岌可危！美银警告全球库存激增或导致油价崩盘

帮助。但他们表示，如果库存继续增加，“石油价格和结构可能会面临压力”。炼油厂利润率可能会进一步下降，尤其是在新产能即将投产的大西洋盆地。美国银行的短期前景是在上周爆发的一场更广泛的争论之后发布的。市场曾经担心“石油峰值”——担心世界会出现燃料短缺——但现在占据头条新闻的问题是“石油需求峰值”。上周，国际能源署预测石油需求将在2029年达到峰值，这一情况再度引发关注。国际能源署署长Fatih Birol表示：“石油公司可能希望确保其业务战略和计划已准备就绪。石油供应增加可能会在本世纪末对油价造成压力。” OPEC立即做出反应，称该报告“危险”，并表示其长期预测中均未包含这样的预测。凯投宏观表示，需求峰值的争论是有争议的，但略微偏离了重点。比石油需求何时达到峰值更重要的是，需求达到峰值之后下降的速度有多快。凯投宏观的预测是需求将在2030年左右达到顶峰，然后迅速下降。（图片来源：凯投宏观）但凯投宏观表示，关于石油需求预测还有一件事需要记住，那就是“相对较小的变化”可能会很快使轨迹偏离轨道。凯投宏观助理经济学家Joe Maher表示：“抑制石油消费的进展可能陷入泥潭。” 彭博社称，争论愈演愈烈，甚至连备受尊敬的国际能源署也出现失误。十年前，有人警告称石油供应“紧缩”即将来临，但这一警告从未出现。

佳华1682024-06-19

埃克森美孚乘上OPEC的顺风车

，同时OPEC+供应限制的延长也可能对石油价格产生积极影响。埃克森美孚为投资者提供了深度的自由现金流价值，该公司表示，它正寻求推动高增长的上游资产，以提升生产部门的重要性。随着石油价格可能从长期供应限制中受益，埃克森美孚有望迎来强劲的盈利增长期。随着股价最近下跌并接近超卖区域（相对强弱指数为33.0），埃克森美孚为长期投资者提供了卓越的价值主张！来源：YCharts OPEC+提供价格顺风埃克森美孚的投资组合正在发生重大转变，这可能会在未来多年对这家能源公司及其股东产生影响。这里说的变化是，埃克森美孚押注于上游收益的持续增长，受圭亚那和巴西项目的推动，尤其是在二叠纪盆地。这已经成为公司产量增长的关键驱动力，这也是收购先锋资源的全部意义所在：为什么先锋交易改变了游戏规则。在2023财年，这些高潜力地区贡献了公司上游产量的43%，埃克森美孚计划在未来四年内将这一比例提高到50%以上。来源：埃克森美孚使这一战略对埃克森美孚特别有利的是，OPEC+最近做出了一个影响深远的产量决定，至少到2025财年末，石油供应将减少。根据OPEC从6月初开始发表的声明，该组织寻求在明年年底之前每天减少370万桶的供应量。这些限产措施原定于今年年底到期，而延长减产实际上可能会加速埃克森美孚的上游增长战略，因为它支撑了油价。到目前为止，油价对OPEC+的产量指导做出了积极的反应，埃克森美孚作为美国最大的国内能源生产商之一，将从24年第二季度更高的平均油价中受益。石油价格目前的交易价格比10年平均价格高出约26%。来源：YCharts 经调整后，埃克森美孚在第一财季的上游收益为57亿美元，环比下降约10%。收入的下降是由于石油和天然气平均价格的下跌。埃克森美孚在美国的平均石油价格环比下跌2%，至每桶74.96美元，而天然气价格环比下跌13%，至每千立方英尺2.22美元。来源：埃克森美孚埃克森美孚也继续产生大量的自由现金流。这是支持埃克森美孚投资的最终价值。在第一财季，尽管石油和天然气的平均价格较低，但这家能源公司创造了101亿美元的自由现金流，比上一季度增加了21亿美元。来源：作者目前的股价不到其2025财年收益的12倍埃克森美孚在收益和自由现金流的基础上都是盈利的。目前，埃克森美孚的股价市盈率为11.1倍，仅略高于长期（3年）平均市盈率9.0倍。埃克森美孚最近经历了一些不应得的抛售压力和估值下调，然而，随着原油价格在OPEC+决定后出现了一些上涨势头，以及投资者可能会看到埃克森美孚的每股收益上调，这种压力和估值可能会得到纠正。在石油产品价格不断上涨的情况下，由于供应前景对大型能源生产商有利，埃克森美孚的交易价格可能达到13-14倍的2025财年收益。这一公允价值市盈率适用于2025财年每股9.84美元的普遍每股收益预测，计算得出公允价值股价区间为128-138美元。OPEC+减产和油价上涨趋势是看好该股的主要原因。来源：YCharts 风险埃克森美孚面临的最大风险是生产部门的盈利增长可能放缓，因为这显然是该公司的战略重点。如果埃克森美孚未能很好地执行其上游战略——到2027财年，将其在圭亚那、二叠纪和巴西的高潜力生产区块的收益份额提高到总收益的50%以上——那么投资者可能会对该公司的资本回报潜力失去信任，股票可能会以较低的估值因素进行交易。总结埃克森美孚的战略重点是增加其上游收益，以二叠纪为主导。OPEC+最近决定将减产延长至2025财年末，这有力地支持了这一战略决策，因为它大大增加了埃克森美孚高增长生产资产的盈利潜力。随着石油价格向每桶80美元靠拢，埃克森美孚也可能从新一轮每股收益上调中受益。埃克森美孚最大的卖点是估值，这继续使风险状况偏向上行。拥有可观的自由现金流和特定领域的盈利空间，相信以11倍的市盈率购买这家美国最大的能源公司，其3.5%的收益率是很划算的! $埃克森美孚(XOM)$

老虎证券2024-06-17

【汇市日报】美联储鹰派立场推动美元指数连续第二周上涨加元难收失地加元/人民币小幅回升

0/00。” 加拿大主要出口产品之一的石油价格下跌 0.2%，至每桶 78.45 美元，回吐了部分周涨幅，拖累了加元的上涨空间。下周，加拿大数据仍将处于次要地位，本周最多只能发布中等数据。美国零售销售数据将成为周二的关键数据。加元/人民币小幅回升，截至发稿，现报5.2807，涨幅0.08%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-06-15

太湖远大即将北交所上会，年入超15亿，经营活动现金流持续为负

偶联剂、抗氧剂等，公司主要原材料价格与石油价格相关度较高，价格存在一定波动。未来如果主要原材料涨价，可能会抬升公司的生产成本，从而影响公司毛利率和盈利能力。随着业务规模的提升，公司的应收账款逐期增长。报告期各期末，太湖远大的应收账款余额分别约2.18亿元、2.7亿元、2.73亿元，呈上升趋势，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。值得注意的是，报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别约-2.07亿元、-1.51亿元、-1.66亿元，持续为负，且与同期净利润存在较大差异，主要受经营性应收项目、存货增加等因素影响。本次申请上市，太湖远大拟募集资金用于特种线缆用环保型高分子材料产业化扩建项目、补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书

格隆汇2024-06-14

【汇市日报】“点阵图”助推美元维持买盘基调加元缩减近期涨幅加元/人民币横盘

性为55%。加拿大主要出口产品之一的石油价格涨幅超过0.15%，报78.62美元/桶，帮助加元限制了下行空间。加元/人民币横盘整理，目前维持在5.27上方。截至发稿，现报5.2766。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-06-14

深度解析通胀危机下的美国经济 “更高更久”利率能否导致全球经济大洗牌？

分尚未反映出这一点。能源价格（尤其是石油价格）在去年大部分时间下跌后，在第一季度上涨。中东冲突的任何升级都有可能将他们推向更高的高度。这种上涨转化为更昂贵的汽油和更高的电价。尽管美联储官员们更愿意关注所谓的核心通胀指标，这些指标因其波动性而将能源价格排除在外，但石油和其他原材料价格的上涨很难被忽视，因为它可能表现为更高的运输和货物成本。保险成本是通货膨胀的另一个驱动因素。租房者和房主的保险费用正以近九年来最快的速度增长，而汽车保险在截至5月的一年中增长了20.3%。主要原因是汽车现在在技术上更加复杂，维修更加昂贵。鲍威尔在去年12月表示，降息是美联储讨论的话题，从而刺激了市场对降息的大量押注。彭博经济首席美国经济学家Anna Wong表示，这些影响相当于降息0.14个百分点，并可能使今年的CPI增加约半个百分点。 2.“长期高利率”对美国国内有什么影响？鲍威尔暗示美联储可能会在更长时间内将利率维持在目前的5.25%至5.5%水平，这意味着房屋和汽车贷款仍将比美联储2022年开始加息之前高得多。事实是，过去两个月，美国的平均抵押贷款利率一直保持在7%以上。融资成本阻碍了房地产市场近期的势头，潜在买家正在等待融资成本下降。供应量仍然很低，因为许多房主不愿意放弃他们在利率接近零时获得的廉价抵押贷款。 3.美联储的政策如何影响世界其他地区？尽管美联储坚持维持利率的立场，但一些全球同行正在推进降息。上周，加拿大央行在七国集团（G7）中率先下调借贷成本，欧洲央行紧随其后。如果这些机构以及英格兰银行和澳大利亚储备银行继续其宽松周期，其货币将面临贬值的风险，从而导致进口价格上涨并破坏降低通胀的进展，但不放松可能会失去经济增长。然而，欧洲央行排除了在7月第二次降息的可能性，一些人质疑在9月会议上采取这种举措是否明智。英国央行可能需要更长的时间才能转向降息，交易员预计首次降息将在秋季进行。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）明确表示，尽管加元面临潜在的下行压力，但加拿大的利率政策不需要与其邻国同步。 “长期走高”的利率情景将使美元兑其他货币走强，因为美国高利率使对美国证券的投资更具吸引力，从而提振了美元的价值。随着美元的每一次升值，发展中经济体——尤其是那些拥有美元计价债务的国家——变得更加困难，随着本国货币贬值，偿还这些债务的成本变得更加高昂。

佳华1682024-06-14

20世纪70年代大宗商品周期重演！业内大佬：美国将采用“通胀”来消除巨额债务……

地缘动荡。从1970年到1980年，石油价格从大约每桶1.21美元涨至约每桶40美元。黄金价格从每盎司35美元，上涨至每盎司800多美元，而CRB商品指数在这十年间上涨了约300%。 Rick提到：“我可以给你一些大致的观察，首先，悲观主义，真正的悲观主义，是徒劳的。20年后，我们会比现在过得更好。当我回顾美国所有的问题时，我仍然看到这样的文化，5、6个满脸青春痘的年轻人可以接管加州桑尼维尔的一个车库，然后苹果或谷歌就应运而生。” 他继续指出，在包括美国在内的世界范围内，用政治手段解决私人问题越来越受欢迎。美国人面临的问题比1970年严重得多。1970年，年轻的劳动力刚刚进入储蓄和投资时期，即所谓的婴儿潮一代，劳动人口比公共项目受益者多得多。当时，公共项目的疯狂，无论构思多么周到，都是可以承受的。然而，现在的情况大不相同了。 Rick解释说：“我们有很多退休人员，很多人依赖这个系统，而为它做出贡献的人却不多。” “因此，总体算术并不理想。美国政府在扣除州、地方和机构债务之前的资产负债表负债超过34万亿美元。但更可怕的数字是资产负债表外负债的净现值，社会保障、医疗保险、医疗补助、军事和政府养老金。根据国会预算办公室的数据，这个数字超过了100万亿美元。” 因此，联邦政府的资产负债表已经倒挂了120-130万亿美元。Rick说道：“而我们正试图用预算来偿还这些债务，包括相互之间的债务，而这笔预算每100天就会增加1万亿美元的未偿付流动负债。” 他强调：“这确实是不可持续的。” “我认为，我们摆脱困境的办法是开始对福利进行经济状况调查，真正减少福利，同时对社会保障进行年龄调查。但真正摆脱困境的办法是利用通货膨胀来消除义务，就像我们在20世纪70年代所做的那样。” (来源:GoldSeek) “请记住，在我们讨论的开始，我们曾指出，美国的债务价值大于偿还债务的政治意愿。而我们这样做的方式，是让美元的购买力膨胀。” 他提出了重点：“在20世纪70年代的十年间，我们偷偷将美元贬值了85%。我认为，摆脱130万亿美元债务的唯一办法就是通过通货膨胀来抵消净现值，尽管在医疗保险、医疗补助和社会保障制度开始生效之前，我们每年至少要增加3万亿美元债务。” “这意味着，如果你和你同龄正在考虑退休后享受社会保障、医疗保险和医疗补助，你最好再想想。我们这一代人投票支持各种很酷的福利，但我们却忘了为它们买单。我们把账单留给了你。虽然我对此表示歉意，但你为自己设想的解决方案必须涉及自筹资金。” 他警告称：“人们需要考虑社会对福利和政府的依赖程度降低，以及私人财富因通货膨胀而面临挑战的双重问题。我认为，那些不了解未来10年恶习压缩的人将大吃一惊，他们将付出惨痛代价。”

颜辞2024-06-13

两张图看黄金下一次重大突破！分析师：金价攻破13年杯柄形态 “最后买入机会”信号闪现

未来十年的影响是令人难以置信的。黄金兑石油价格已突破3年高点，近期若出现回调，将是最后买入机会。 Jordan提到，大多数人将注意力转向了白银，这是理所当然的。当黄金爆发并加速时，白银也会大幅上涨。但白银距离主要突破点还有70%，这需要时间。 “黄金的下一个重大突破将是通胀调整后的黄金价格，”他展望。 “直到最近我才对它的重要性产生怀疑。” 他强调，经通胀调整后的黄金价格很重要，因为它是黄金矿商业绩的极佳指标。它与黄金矿商的利润或盈利能力密切相关。经通胀调整后的黄金价格在2024年5月收于12年来的最高点，并且非常接近突破45年的基数。请注意，经通胀调整后的黄金价格的历史走势和形态与巴伦金矿指数相似。 (来源:GoldSeek) Jordan称，经通胀调整后的黄金价格的突破很可能发生在经济放缓或彻底的经济衰退中，而不是在通货再膨胀的环境中。经济疲软导致失业率上升、股价下跌，迫使美联储放松货币政策，这对黄金和金矿商来说是最好的催化剂。实际金价和采矿利润将大幅上涨。 “最近的行动表明，我们正在接近这一情景，”他续指。黄金兑石油价格已突破3年高点，并且非常接近兑等权重商品篮子价格突破这一高点。如果黄金兑铜继续恢复其优异表现，这将是一个经济警告。#黄金技术分析# (来源:GoldSeek) 他指出，近期贵金属的疲软是一个可喜的机会。 “这可能是你以优惠价格购买优质产品的最后机会之一。” “如果下一轮上涨恰逢经济和股市疲软，那么矿业股和初级股将因实际或经通胀调整后的金价大幅上涨而走高。” Jordan最后总结道：“尽管新一轮牛市仍处于早期阶段，但便宜货和价值不会持久。”

颜辞2024-06-07

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