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崩盘or飙升？投资者正在为美股极端情况做准备？

自2021年的迷因股票热潮以来，最长的看涨期权市场定位。这种信心让投资者放弃了对小幅调整的防御。一年后到期且有25%的获利机会（即25delta）的标普500看涨看涨期权的成本上升，而同等看跌看跌期权的成本则下降。这意味着投资者已准备好迎接大盘的持续上涨，并且并不特别担心小幅回调。（图源：彭博社）然而，随着波动性飙升的定位增加，他们担心一场灾难。第一季度芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）的平均每日看涨期权量高于前两个季度。根据彭博社汇编的数据，其两个月偏差（衡量25Delta看涨期权与同等看跌期权的成本）接近五年来的最高水平。芝加哥期权交易所全球市场公司 (Cboe Global Markets Inc.) 的Mandy Xu表示，投资者“不太关心估值、盈利或任何其他可能推动调整的催化剂” 。 “尽管如此，人们仍然担心潜在的黑天鹅事件可能会导致波动性大幅上升。” 主要风险是美联储今年降息的时机和幅度。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五重申，在最新通胀数据符合预期后，美联储不会急于放松政策。关于长期利率上升的讨论可能会削弱未来季度的市场情绪。还有一个问题是，如果一直推动指数增长的人工智能宠儿陷入停滞，市场的公平程度如何。巴克莱策略师在最近的一份报告中警告称，“头寸和技术面紧张”可能会促使科技股引领潜在抛售的第一阶段。然而，就目前而言，这些担忧在一定程度上得到了遏制，对另一个稳健的财报季的希望可能会推动估值进一步跌至令人鼻血的区域。这就是为什么保护性看跌期权被淘汰而追逐反弹的原因之一。盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示：“期权交易者似乎更倾向于购买‘FOMO 保险’。”他指出，大市场层面缺乏对冲。 “但修正和真正的尾部风险之间还有很大的空间。”

Dan19772024-04-03

交易员正为极端情况做准备

街却开始集中买入波动率指数（VIX）的看涨期权，这是什么信号？ 1 一季度VIX期权交易量上升市场真的越来越矛盾了一边是标准普尔500指数看涨期权成本大涨，一边是芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）看涨期权交易量快速上升，冰与火之歌联袂上演？标准普尔500指数看涨期权成本大涨，同指数的看跌期权成本下降，说明资金大量买入标准普尔500的看涨期权，想必是十分看好标准500指数的未来走势了，为大盘的持续上涨做好了准备。诡吊的是，波动率的仓位也随之水涨船高，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）第一季度的日均看涨期权交易量高于前两个季度。看好大盘，却又觉得VIX指数会大涨？所谓的高处不胜寒吗？现实正发生的却是，今年到目前为止，VIX平均水平为13.7，预计将是自2017年以来波动率最低的一年。明明波动率很低，但资金已经开始居安思危，为波动率大幅上升做好准备了。 Cboe Global Markets Inc.的Mandy Xu表示：“人们非常担心潜在的黑天鹅事件，这些事件可能会使波动性大幅飙升。” 市场目前最大的不确定性就是美联储今年降息的时间和幅度。上周五，美联储主席鲍威尔重申，在最新的通胀数据符合预期后，央行并不急于放松政策。言语之间，相比3月议息会议的鸽派，明显鹰派不少。资金的态度也出现很微妙的变化。高收益债、价值/收益类ETF的规模开始翘头向上，杠杆权益ETF规模都开始缩水。而在此之前的两周，科技和医疗还是资金的第一选择。巴克莱策略师在最新报告中警告称，“紧张的仓位和技术面”可能会促使科技股引领潜在抛售的第一回合。而美国3月ISM制造业PMI的意外强势，再一次给市场的降息预期迎头泼来一盆冷水。 2 美国与中国3月的PMI意外共振美国3月ISM制造业PMI意外上升至50.3，为2022年9月以来首次进入扩张区间。这意味着美国通胀可能回升，美联储维持紧缩的可能性大增，美元指数大涨，已经从104水平来到105了。天风证券宏观研究团队甚至直言：美联储“没必要、没空间、没动力”降息，市场降息预期将继续推迟和下调。年初，大家的乐观假设是美联储降息6次，弱美元背景下，非美货币逐步走强，现在逐步演变为强美国经济+鹰美联储=强美元。非美经济体撑不住，比美国更快降息，导致美元继续强势。年初至今都在走降息+EPS逻辑，现在突然降息预期就弱了，提前price的降息预期部分是不是要吐出来？如果市场又重新关注起分母的逻辑了，又回到预期的预期，意味着新一轮预期的钟摆游戏又开始了。对A股来说，似乎又回到十字路口，3000点是回来了，但下一步谁来打头阵？用西京研究院院长赵建博士的话来说就是： “如果说国家队购买股票ETF的钱只是挽救估值，EPS的提升还需要经济基本面的进一步修复。因此总的逻辑是空间换时间，用3000—3200点的空间，换取经济复苏的时间。” 一季度，中国的确有多项经济数据远超市场预期，尤其是3月制造业PMI，时隔5个月之后首次回升到荣枯线以上。富国基金认为，PMI作为先行指标交出了一份非常漂亮的成绩单，进一步印证了社会信心的恢复。随着企业生产经营活动的加速，我国经济将稳健地走出周期底部区域，或将带动A股市场走出持续性的估值修复行情。中加基金表示，权益投资短期应继续重视业绩影响，继续寻找业绩增速高或受益新质生产力和出口的标的。但在高位主题暂时熄火后，资金防守意愿较浓，且临近清明节，短期A股大概率继续维持震荡行情。 3 资金爆炒黄金股ETF 实在是想不到，一级市场都恢复申购、赎回了，今日华夏基金黄金股ETF还能溢价22%，连续第二天涨停了，这么高的溢价率，资金为何不套利？ (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）资金之所以愿意爆炒华夏基金黄金股ETF，是源自于避险需求+央行购金+提前PRICE IN降息预期推动金价不断创新高，相关黄金主题ETF也随之水涨船高。令人不明白的是，A股黄金主题ETF这么多，怎么就偏偏华夏基金黄金股ETF有这么高的溢价率呢？因为ETF跟踪的标的不一样，华夏黄金股ETF跟踪的是SSH黄金股票，也就是沪港深三地的黄金股。港股休市，黄金股ETF申购赎回业务暂停，既然一级市场的申购和赎回都关闭了，套利者自然没法玩。炒作资金就发现有利可图，就在华夏基金公布黄金股ETF宣布3月29日起暂停申购、赎回，华夏基金黄金股ETF当日就溢价3%，大涨8%。但问题又来了，跟踪SSH黄金股票指数的可不止华夏基金这一只，还有永赢基金，为何资金不选永赢基金黄金股ETF？对于炒作资金而言，盘子越轻，拉起来耗费的成本越低。截止今日收盘，永赢基金黄金股的最新规模为3.04亿元，而华夏基金黄金股ETF规模只有6257万元，前者是它的5倍多。对于炒作资金来说，华夏黄金股ETF当然是更好的选择。

格隆汇2024-04-02

随着比特币出价逼近 6.2 万美元 BTC 价格下跌 4% 至周低点

过去 24 小时内，我们看到人们对卖出看涨期权和买入看跌期权的 BTC 和 ETH 表现出浓厚的兴趣。” 分析：“聪明钱”的目标是在 62,000 美元逢低买入通过检查全球最大交易平台币安的交易订单簿流动性，交易资源 Material Indicators 描绘了从现在到即将到来的区块补贴减半之间 BTC 价格走势的严峻前景。在一系列 X 帖子中，该公司与联合创始人基思·艾伦 (Keith Alan) 表示，竞标流动性将进一步提高至 60,000 美元。一篇帖子的部分内容写道： “尽管比特币历史上连续第七个月收盘呈绿色，但减半并不存在‘唯一上涨’。 ” “Smart Money 已将出价降至 62,000 美元。” 艾伦继续表示，由于价格在相对未知的领域内波动，比特币可能会给机构买家带来问题。尽管如此，他指出，一旦减半到来又结束，人们对历史新高的信念就坚定了。他解释说：“至少有一个实体认为这种可能性很大，因为在价格短暂跌破 6.9 万美元之后，他们的 BTC 出价已一路攀升至 6.2 万美元。 ” “除其他外，这表明即使是机构人士也不确定价格将落在哪里，因此他们很高兴在这个范围内进行 DCA 持仓，因为人们坚信，在之后将会出现一系列新的 ATH。减半。” 来源：金色财经

金色财经2024-04-02

LD Capital：4.1宏观周报季度末调仓关键一周

资者似乎预期选举结果将利好股市,SPX看涨期权相对看跌期权的价格水平近期进一步抬升：资金流动情绪指标来源：金色财经

金色财经2024-04-01

区块链动态2024年3月29日早参考

金色财经2024-03-29

拉开BTC金融复兴帷幕,L2网络Mirror Staking Protocol欲解BTC Restaking赛道痛点

金色财经2024-03-29

试水投资比特币，潜藏的虚拟资产概念股国富创新浮出水面

益于美元即将进入降息周期的预期，比特币看涨期权近期不断攀升，这成为提前洞悉加密货币未来行情的观察窗口。业内人士称，“保守估计，本轮比特的价格高点将达到10万美元”。 “这意味着，国富创新对虚拟资产真金白银的投资预算，不仅很可能会为公司带来财务增益，更重要的是，通过实际试水投资、持有、感知比特币等虚拟资产，将更有助于公司在虚拟资产初创科技企业生态投资方面的理解和布局。” 上述业内人士如此评价。另一名长期投资者则认为，作为一家致力于转型的上市公司，国富创新（00290.HK）真金白银投入比特币等虚拟资产，将更有助于向广大投资者表明公司拥抱前沿科技、做实经营转型、聚焦虚拟资产科技领域的决心和管理层魄力。这不仅是公司加强向市场信息传递、提振市场信心之举，而且是公司董事会专业化，公司平台化，新一代管理层年轻化且重视资本市场、重视投资者的表现。此举更是公司理念“投资带动投行，创新反哺传统”的坚定践行。因而，可以大胆地对转型中的国富创新未来业务发展多一些合情且合理的期待，期待公司给资本市场带来无限的可能性。

格隆汇2024-03-28

CWG Markets：宏观数据提振，美元周二小幅上涨，黄金涨势受阻于2000关口

CWG Markets2024-03-27

Reddit续涨超16%再创新高期权吸引大量看涨押注

。行权价在50美元至75美元之间的4月看涨期权是Reddit交易最活跃的合约之一。

金融界2024-03-26

美股异动｜Reddit续涨超16%再创新高期权吸引大量看涨押注

。行权价在50美元至75美元之间的4月看涨期权是Reddit交易最活跃的合约之一。

格隆汇2024-03-26

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