FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

东方证券：给予宋城演艺买入评级，目标价位13.33元
 go
，本报告对宋城演艺给出买入评级，认为其目标价位为13.33元，当前股价为13.11元，预期上涨幅度为1.68%。　　宋城演艺(300144) 　　核心观点　　事件：公司披露2022年报和23年一季报，22年营收4.58亿元/-61.36%yoy，归母净利润0.10亿元/-96.94%yoy，扣非归母净利润-0.37亿元（vs21年2.68亿元）。23Q1营收2.34亿元/+174.82%yoy，归母净利润0.60亿元/同比扭亏，扣非归母净利润0.56亿元/同比扭亏。　　22年业绩受疫情扰动大，仍彰显经营韧性。受疫情影响，2022年公司各项目开园时间、演出场次同比大幅减少，杭州/三亚/丽江/九寨/桂林项目全年收入分别为2.08/0.55/0.85/0.21/0.31亿元，分别同比-57%/-63%/-27%/-54%/-65%，西安/张家界/上海全年闭园，电子商务/设计策划费收入分别为0.40/0.16亿元，分别同比-45%/-84%。22年整体毛利率51.02%/+0.86pctyoy，管理费用率/销售费用率分别为85.60%/4.87%，分别同比+63.98pct/-0.71pctyoy，主要由于闭园期间成本计入管理费用、各景区广告投入减少，成本费用刚性之下扣非归母净利润亏损0.37亿元，虽然业绩受损但仍优于行业整体，彰显经营效率韧性。　　23Q1主要项目陆续复园，开启复苏之路。今年以来公司主要项目陆续复园，春节黄金周期间旗下景区演出场次较2022年同期增长70%，可比口径下恢复至2019年的85%，游客接待量达到2022年的近3倍，可比口径下恢复至2019年的近90%，杭州/西安/张家界千古情3月4日起复园，杭州宋城千古情首日演出达到六场，客流量和收入远超2019年同期，之后人次也保持积极恢复，23Q1公司实现营收2.34亿元/归母净利润0.60亿元，分别恢复至19Q1的28%/16%。　　五一表现亮眼，暑期旺季弹性可期。经文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。据公司官微，五一假期全国各大千古情演出合计241场，按可比口径恢复至2019年同期的160%，可比口径下接待游客量和营收则分别恢复至2019年同期的127.03%和121.41%，上海项目在升级改造后也有望于暑期复园，旺季盈利弹性值得期待。　　盈利预测与投资建议　　考虑到旅游市场复苏，我们预测公司23-25年EPS为0.43/0.60/0.62元（调整前23-24年为0.37/0.59元，主要是上调了23年收入和毛利率假设、24年毛利率假设），根据可比公司2023年31倍PE对应目标价13.33元，维持“买入”评级。　　风险提示　　疫情反弹超预期；新项目不及预期；存量项目竞争加剧；投资收益不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券杜玥莹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.37%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.6亿，根据现价换算的预测PE为39.73。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级21家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为18.07。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宋城演艺（300144）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-15
小心大行情突袭！美联储“新鹰王”将登场、警惕金价大跌风险欧元、英镑、加元和黄金最新交易分析
 go
负面动力，从而帮助推动该货币对触及上述目标价位。因此，我们将继续预测欧元/美元在未来一段时间处于看空趋势。需要指出的是，若欧元/美元突破1.0865以及1.0880，这将止住看空走势，并推动该货币对尝试重回主要看涨趋势。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0770以及阻力位1.0920之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看空。英镑/美元英镑/美元成功触及我们首个等待的目标1.2472，值得注意的是，英镑/美元上周五1.2472并收于该位下方，这暗示该货币对将出现更多看空调整。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 另一方面，我们注意到，如图所示，英镑/美元在主要看涨趋势线上方整固，随机指标传递明显的正面信号，这可能推动该货币对在未来几个交易日复苏。因此，技术因素之间的矛盾之处促使我们倾向于保持中性立场，直到我们获得关于下一趋势方面更加清晰的信号。需要指出的是，若英镑/美元跌破1.2440支撑，这将推动该货币对首先跌向1.2345；另一方面，突破1.2472阻力将是英镑/美元重回主要看涨趋势的关键因素，在这种情况下，该货币对将首先升向1.2550以及1.2600水平。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2360以及阻力位1.2540之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为中性。美元/加元美元/加元上周五强势突破1.3500，并收于这一水平上方，这支持该货币对日内以及短期内继续看涨趋势，并为汇价升向接下来的看涨目标1.3595以及1.3680打开道路。 (美元/加元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们预计美元/加元在未来几个交易日呈更多看涨倾向。需要指出的是，若美元/加元跌破1.3500，这将止住看涨情景，并令该货币对再度承受看空压力。预计今日美元/加元交投将位于支撑位1.3480以及阻力位1.3635之间。今日对于美元/加元的预期趋势为看涨。黄金金价上周五收于2016.95美元/盎司下方，这令修正性看空情景仍然有效。目前等待金价跌向下一看空目标1977.25美元/盎司。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 从4小时图来看，50周期EMA形成看空压力，这支持金价继续预期中的看空走势。随机指标明显失去其正面动能，并获得强化看空预期的额外信号。因此，除非金价突破2016.95美元/盎司以及2024.00美元/盎司，且维持在这些水平上方，否则我们仍将继续预测金价在未来一段时间处于看空趋势。预计今日金价交投将于支撑位1995.00美元/盎司以及阻力位2025.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看空。
tqttier2023-05-15
会员
杰富瑞：上调中芯国际H股目标价至21.83港元但芯片行业需求仍疲软
 go
需求复苏的时间仍高度不确定，将中芯国际目标价从17.04港元上调至21.83港元，同时维持“持有”评级不变。
金融界2023-05-15
浙商证券：给予光大银行买入评级，目标价位4.21元
 go
，本报告对光大银行给出买入评级，认为其目标价位为4.21元，当前股价为3.33元，预期上涨幅度为26.43%。　　光大银行(601818) 　　投资要点　　光大银行23Q1营收利润增速符合预期，资产质量保持稳定。　　数据概览　　23Q1归母净利润同比+5.3%，增速较22A扩大2.1pc；营收同比-1.6%，增速较22A下降0.8pc；年化ROE同比-8bp至10.45%。23Q1末不良率环比22Q4末持平为1.25%，拨备覆盖率环比持平为188%。　　核心观点　　1.营收利润符合预期。23Q1归母净利润同比+5.3%，增速较22A扩大2.1pc；营收同比-1.6%，增速较22A下降0.8pc。经营整体保持稳定，符合此前预测。　　拖累因素来自：①规模增速放缓，生息资产规模日均同比-7.2%，增速较22A放缓1.9pc。增速下降主要因主动压降收益较低的同业资产，贷款与债券资产增长均保持稳定。②净息差环比下行，测算23Q1单季净息差（期初期末口径，下同）环比-13bp至1.83%，使得息差对营收的拖累较22A加大1.3pc至-9%，主要受LPR重定价及新发放贷款定价下行影响。③手续费收入同比-5%，主要受结算及承销收入下降影响，与财富管理相关的代理、托管等收入保持稳定。　　支撑性因素来自其他非息收入同比+9%，主要受益于岁末年初在市场利率高位主动加大了债券资产配置。费用、拨备等因素对利润的影响幅度保持稳定。　　展望未来，受益于居民交易及财富产品需求的逐步修复，Q2起营收有望环比呈稳中有升态势，考虑到22年基数结构，预计光大银行23Q2营收增速与23Q1相仿，23Q3起营收增速将有所提升。　　2.息差环比显著承压。测算23Q1单季净息差环比-13bp至1.83%，其中付息负债成本率环比持平为2.38%，拖累主要来自生息资产收益率环比-13bp至4.15%，归因LPR重定价及新发放贷款定价下行。　　展望未来，资产端，随着零售消费及信贷需求的修复，预计生息资产收益率自Q2起有望环比企稳；负债端，存款定期化趋势已有所缓解，随着结构的优化，预计负债成本率自Q2起有望环比改善。综合来看，净息差自Q2起有望环比回升，同比缺口自Q3起或明显收窄。　　3.资产质量保持稳定。23Q1末不良率环比22Q4末持平为1.25%，拨备覆盖率环比持平为188%，TTM不良净生成率环比-4bp至1.50%，不良生成边际改善，资产质量各项指标表现稳定。　　展望未来，22H2受实施新版五级分类管理办法影响，不良生成或有一定波动，预计将在监管指引下做好相关分类及处置安排，保持资产质量稳定态势。　　4.新高管层交接平稳。2022年王江董事长、王志恒行长先后履新光大，从目前经营情况看，光大银行战略方向、业务策略及风险偏好未发生大幅变动，高管层实现平稳过渡，未来业绩表现稳定性预期有所增强。　　盈利预测与估值　　预计光大银行2023、2024、2025年归母净利润同比增长6.48%、8.54%、10.29%，对应BPS7.65、8.25、8.92元/股。现价对应2023年PB估值0.44倍。目标价4.21元/股，对应2023年PB0.55倍，现价空间26%。　　风险提示：　　宏观经济失速，不良大幅暴露。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王子瑜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.6%，其预测2023年度归属净利润为盈利470.54亿，根据现价换算的预测PE为4.69。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为3.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，光大银行（601818）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。该股好公司指标3星，好价格指标4.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-15
华福证券：给予青达环保买入评级，目标价位30.6元
 go
，本报告对青达环保给出买入评级，认为其目标价位为30.60元，当前股价为25.26元，预期上涨幅度为21.14%。　　青达环保(688501) 　　投资要点：　　深耕火电节能环保装备，火电提速带来技术产品加速放量。公司传统业务为湿式炉渣节能环保处理系统，2018年，公司开拓市场进入全负荷脱硝领域和清洁能源消纳领域，是火电节能环保装备龙头。“双碳”目标下，新型电力系统带动火电加速建设保障绿色低碳转型发展，提升节能环保装备需求量，公司技术和产品均有望加速放量，从满足火电机组超低排放标准到锅炉炉渣余热和烟气余热回收降低煤耗，完善灵活性改造市场空间。　　火电灵活性改造高景气，公司全负荷脱硝脱颖而出。根据发改委提出，存量煤电机组灵活性改造应改尽改，“十四五”期间完成2亿千瓦，推动新能源消纳。截至2022年，公司全负荷脱硝工程业务工程订单量激增，收入大幅增长，占比总营业收入的22.53%，同比增长2.54pct。全负荷脱硝水侧调节技术空间要求、工期投资和系统调节三个特征均优于市场其他技术。公司针对水侧优化专研出三种技术方案：给水旁路、热水再循环和复合热水再循环。　　电力保供压力态势严峻，政策指引火电投资提速。电规总院预计，2022-2024年国内电力供给态势将愈发紧张，2024年电力供需紧张地区将增至7个，在面临新能源消纳问题时，火电仍是不可或缺分担电力保供压力的电源。2022年9月，国家发改委召开煤炭保供会议，提出2022-2023年火电将新开工1.65亿千瓦，根据国家能源局统计，截至2022年，全国火电企业电源工程完成投资909亿元，同比增长28.4%，投资速度提升，公司其他业务属火电辅机，后续有望迎来招标放量。　　盈利预测与投资建议：我们预测2023-2025年公司的营业收入分别为10.04、13.86、18.78亿元，2023-2025年归母净利润分别为1.11、1.72、2.48亿元，对应PE分别为21.46、13.92、9.63倍，结合可比公司情况，给予2023年26倍PE估值，目标价30.60元/股。首次覆盖，给予公司“买入”评级。　　风险提示：火电投资建设规模不及预期；政策不及预期的风险；收入和经营业绩具有季节性的风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券杨阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.21%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.1亿，根据现价换算的预测PE为21.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，青达环保（688501）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-15
东方证券：给予联化科技增持评级，目标价位12.54元
 go
，本报告对联化科技给出增持评级，认为其目标价位为12.54元，当前股价为11.09元，预期上涨幅度为13.07%。　　联化科技(002250) 　　22年业绩稳步增长，短期转固因素影响利润：公司近日发布22年年报及23年一季报，22年实现营收78.65亿，同比+19.41%，实现归母净利润6.97亿，同比+120.93%；23年Q1实现营收19.57亿，同比+15.61%，环比-0.32%，实现归母净利润4459万元，同比-39.85%，环比-87.42%。公司23Q1毛利率22.13%，同比下滑4.22pct，环比下滑2.53pct，毛利率下滑主要是因为英国子公司工厂及22年年底其他基地在建工程转固计提的折旧费用增加，比22Q1增加折旧4000万左右。　　植保医药业务稳定增长，创新研发不断：2022年公司植保及医药业务继续稳定增长，植保业务收入和毛利分别同比增长21.6%和29.9%，毛利率较同期增加1.6pct至24.91%；医药业务收入同比增长20.6%，毛利同比减少2.0%，毛利率较同期减少7.61pct。2022年植保及医药业务成本端都受到原材料及能源价格上涨的推升，而在地缘冲突及粮食供应危机催化下，植保产品景气大幅提升，因而植保业务毛利率表现更加坚挺。未来公司将继续依托创新研发优势，不断增加新产品种类，在持续增收创利的同时降低单一原材料依赖程度，平抑成本波动。2022年公司整体研发投入3.95亿元，同比增长24.47%，并建立了医药板块新的研发服务基地，医药业务板块已经完成或正在执行共计15个验证项目，其中2个为API项目，持续加大研发力度，助力长期成长。　　积极开拓新能源相关的电子化学品业务，建设进度稳步向前：公司自2015年就确定了电子化学品作为公司未来业务发展方向之一。目前，公司德州联化年产3万吨电子新材料项目一期已建设完成，正在按计划进行调试工作，产品包括年产2万吨六氟磷酸锂和1万吨双氟磺酰亚胺锂；临海联化的年产20万吨电解液、2万吨LT612、1411吨氢氧化锂溶液、500吨三(三甲基硅基)磷酸酯等项目已于2023年3月获得批复。静待新能源化学品业务成为公司增长新动力。　　盈利预测与投资建议　　公司23年Q1末固定资产较去年年末增加9.76亿，考虑到短期在建工程转固较多导致折旧费用有所增加，且新产能爬坡需要时间，故适当调整盈利预测，我们预计23-25年公司每股EPS为0.66、0.88和1.07元（原23-24年预测为0.71和0.89元），采用分部估值，加权后23年PE为19倍，给予目标价12.54元并维持增持评级。风险提示：原材料价格波动，下游需求不及预期，新项目建设和投产进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券刘梦岚研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.37%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.72亿，根据现价换算的预测PE为15.19。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为17.38。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，联化科技（002250）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-14
国金证券：给予拉卡拉买入评级，目标价位22.7元
 go
》，本报告对拉卡拉给出买入评级，认为其目标价位为22.70元，当前股价为18.47元，预期上涨幅度为22.9%。　　拉卡拉(300773) 　　公司简介　　公司主营收单+硬件+商户科技服务业务，22年其收入占比分别为84.9%/8.2%/6.3%，主要由收单业务贡献，其中约80%的GPV来自银行卡，第三方POS收单市场中公司市占率仅次于银联商务；疫情影响下，22年收入同比-18.5%；由于部分标准类商户交易用优惠类商户交易费率所涉及资金的计提，22年营业外支出约14亿元，造成大额亏损；1Q23收入同比-4.2%，扣非归母同比+4.4%，未出现大额营业外支出，且呈修复态势。　　投资逻辑　　支付业务GPV：疫情修复、消费回暖下有望修复。1）22年疫情影响下，Q2、Q3线下扫码支付规模同比-6%/-9%；23年Q1社零修复明显，2、3月社零总额同比增速为3.5%、10.6%，GPV有望疫后修复；2）牌照收紧+疫情影响，行业集中度或提升，强者有望恒强。第三方支付牌照数量自2016年起逐年降低，其中银行卡收单牌照平均每年减少2张左右；加之疫情导致许多商户线下经营不善，中小机构生存压力更大。　　支付业务费率：疫后修复+合规要求提高有望推升。①疫情致费率下降0.02-0.04pct，疫后商户经营改善下，费率有望修复；②不合规的低价竞争方式受监管后，费率或自然提升，部分三方支付机构已主动将费率由原来的0.6%提至0.8%-1.0%不等，甚至更高。③对业绩影响：费率提升0.01%，每万亿元GPV能带来1亿元收入增量，约0.285亿毛利增量。　　先发布局数字人民币，商户科技服务稳健经营，AI有望进一步赋能。1）政策推动数币推广，扩大试点，公司在终端设备、技术、支付服务、政企合作方面，均具备助力推广数币的能力。2）商户科技服务业务中，IT科技收入扩大明显，依托2000万+的收单业务商户，SaaS业务有望逐步放量；3）公司持续性运用AI赋能主业，包括智能风控、智能催收等，同时公司所拥有的海量交易数据在大模型时代价值凸显。　　盈利预测、估值与评级　　出于谨慎原则，盈利预测暂未考虑疫后自然修复外的费率提升，预计公司23-25归母净利分别为9.1/11.4/13.8亿元，对应PE为16.6/13.3/10.9X，给予公司23年20X估值，对应目标价22.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　线下支付修复不及预期；支付费率提升存在不确定性；监管风险；股票质押风险；股东减持风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券肖斐斐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为32.94%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.65亿，根据现价换算的预测PE为13.89。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为20.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拉卡拉（300773）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-14
海通国际：给予天目湖增持评级，目标价位40.81元
 go
》，本报告对天目湖给出增持评级，认为其目标价位为40.81元，当前股价为26.39元，预期上涨幅度为54.64%。　　天目湖(603136) 　　天目湖4月28日发布2022年年报及2023年一季报。①公司2022年实现收入3.69亿元，同比下降11.96%，毛利率为36.24%，同比下降13.78pct，归母净利润0.20亿元，2021归母净利润0.51亿元，收入、归母净利润下降主因疫情影响。②4Q22实现收入1.26亿元，同比增长24.56%，毛利率为45.48%，同比下降4.26pct，归母净利润0.18亿元（4Q21盈利0.08亿元）。③1Q23实现收入1.20亿元，同比上升114.26%，毛利率为42.42%，同比增长41.28pct，环比下降3.06pct，归母净利润0.19亿元（1Q22亏损0.21亿元），我们认为主要由疫情后消费复苏、春节免门票带动客流等因素带动。　　22年毛利率36.24%，水世界毛利率大幅提升。①山水园：2022年收入0.86亿元，毛利率48.21%，毛利率同比下降14.65pct。②南山竹海：2022年收入0.70亿元，毛利率43.68%，毛利率同比下降16.05pct。③水世界：2022年收入0.14亿元，毛利率15.64%，毛利率同比增加186.70pct。④温泉：2022年收入0.32亿元，毛利率36.99%，毛利率同比下降6.51pct。⑤酒店：2022年收入1.43亿元，毛利率24.84%，毛利率同比下降10.88pct。　　22年期间费用率31.88%，同比增加0.73pct。其中，销售费用0.41亿元，同比下降23.24%，销售费用率11.20%，同比下降1.65pct。管理费用0.78亿元，同比增加1.22%，管理费用率21.06%，同比增加2.74pct。财务费用-0.01亿元，财务费用率-0.38%。　　1Q23期间费用率20.43%，与1Q22比大幅下降24.30pct。其中，销售费用0.08亿元，同增24.36%，销售费用率6.34%，同减4.58pct。管理费用0.19亿元，同减0.64%，管理费用率15.40%，同减17.81pct。财务费用-0.02亿元，同减576.50%，财务费用率-1.31%，同减1.91pct。　　1Q23酒店景区业务修复成效显著。①酒店增量明显：1月8日，遇·碧波园酒店试运营。公司2022年报披露，公司共拥有8家酒店（19年3家，不含帐篷基地），其中御水温泉系列酒店及客栈4家，遇系列酒店4家，客房总计726间（客房数字不含森酒店，20年为603间），酒店矩阵接待容量大，能够满足高中低端不同客户需求，打造山水融合别致体验。②景区快速复苏：截至3月20日，天目湖山水园、南山竹海两大景区累计接待游客约50万人次，分别恢复到22年、19年的226.18%、193.61%，接待游客数量远超疫情前。4月9日，天目湖方所文化村开村，持续25天的品质生活季同步开幕，我们预计在五一小长假的消费潜力释放带动下，公司景区业务修复进程将进一步加速。　　与国资强强联合，开启公司发展新篇章。3月10日，控股股东孟广才拟以3.61亿元的价格转让其持有的6.53%公司股份，溧阳市人民政府成为天目湖实际控制人。今年以来，溧阳市政府全力实施全域旅游提进工程，促进旅游产品再升级（如启动“百城百场”巡回推广活动、上线“有时溧阳”智慧文旅平台、发放文旅消费券等）。我们认为，实控人变更将进一步增强天目湖品牌的影响力与竞争力，全面打通消费渠道，激活消费市场，实现更高收入。　　产品持续升级扩容，开拓营收增量空间。2023年，公司将继续深化景区酒店项目改造，持续推进山水园景区提档升级及夜游时间与内容扩充、推进南山小寨二期项目开工建设、平桥漂流项目的策划与实施、御水温泉三期项目前期准备、“动物王国”项目设计。我们认为，旅游产品持续迭代升级将进一步拉动流量增长，促进公司经营高质量发展。　　更新盈利预测。国资控股有望为公司带来更多资源支持和开拓空间，我们判断，短期客流恢复叠加五一假期刺激，中期景区酒店项目建设持续推进，公司业绩增量将进一步释放，23-25年总收入6.80（原为5.91，上调15%）、7.89（原为7.07，上调12%）、9.37亿元，同比各增84.6%、16.1%、18.7%；归母净利润各为1.90（原为1.39，上调37%）、2.42（原为1.89，上调28%）、3.05亿元，同比各增835.9%、27.4%、25.8%；对应EPS各1.02（原为0.75，上调36%）、1.30（原为1.01，上调29%）、1.64元。　　估值。公司酒店业务扩容明显、恢复进展顺利，参考可比公司估值，我们给予公司23年40倍PE（原为45倍），对应40.81元/股（原为33.55元/股，上调22%），优于大市。　　风险提示：异地复制不及预期，市场竞争加剧、居民消费恢复力不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券刘章明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.2%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.18亿，根据现价换算的预测PE为22.56。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为35.46。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天目湖（603136）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-14
军工板块2023一季报分析：黎明即起，未来方向初见端倪
 go
下的生产率提高、成本加成定价有望逐步向目标价格定价模式转换、增值税改革下产品终端潜在的补充提价可能及其产业链传导方式，共同促进主机单位利润率持续提升，主机厂作为产业链长地位有望持续凸显。　　　　军工新材料：整体高景气度持续维持，关注行业α及公司产品谱系变化　　军工新材料：2023年Q1整体实现营业收入65.25亿元，同比+18.88％；实现归母净利润13.46亿元，同比+21.39％。从存货、应收账款及票据项判断，整体各企业目前在手订单充足，且处于积极备产备货阶段，行业景气度明确，是景气度持续攀升的军工品种。　　从具体细分赛道看，不同领域/个股业绩数据上呈现出较大增速差异，我们认为该差异主要来源于细分赛道外部性因素影响（原材料成本影响、单一型号需求影响）及企业自身业务条线变化，因此该两大因素也或将成为未来企业分化的主要核心变量。　　　　被动元器件：出现严重分化，整体看仍在等待行业修复　　被动元器件中连接器、电容类企业23Q1基本面情况分化严重，我们判断各品类下游库存及短期需求结构存在不同，但整体来看被动元器件作为军工行业上游环节，跟行业整体需求息息相关，预计行业短期内仍处于调整修复阶段，23H2或出现恢复式增长。　　　　有源器件：23Q1增速下滑明显但仍稳定增长，静待行业贝塔修复　　有源器件类在过去两年的一季度均实现快速增长，23Q1基本面增速出现下滑但相较被动元器件仍实现稳定增长，我们认为有源器件类仍存在较大的国产替代空间，随着行业需求逐渐修复，国产化大势所趋，持续稳定高增长可期。　　　　航空中游配套及中间工序环节：规模效应持续体现，国企改革深入推进　　航空航发中游配套：2023年Q1营收53.5亿元（同比+12.24％），归母净利润4.8亿元（同比+14.59％），实现毛利率29.95％（同比-0.4pcts），存货111.97亿元（同比+15.79％），合同负债+预收款13.76亿元（同比-41.72％）。航空航发中游配套高景气度持续，各配套单位有望迎来业绩拐点，后续伴随产能爬升，产能利用率的提升，规模效应将持续显现，企业盈利能力有望持续提升。　　　　航空航发中间工序环节：2023年Q1营收59.17亿元（同比+27.69％），归母净利润9.67亿元（同比+26.03％），存货92.48亿（同比+18.43％），毛利率34.67％（同比+0.43pcts），合同负债+预收款同比+6.55％，保持平稳。我们认为，航空航发中间工序环节规模效应在军工板块中最为突出，且当前产能加速储备，未来几年或将持续处于中高速非线性增长状态。　　　　导弹：产业链配套环节仍有困扰，订单下达节奏影响基本面兑现　　导弹板块23Q1出现明显的基本面下滑，我们认为，导弹仍为未来精确打击作战的重点武器装备，短期看或受到产业链上游配套及下游总装进度受限，随着行业需求及供给端逐渐修复，判断23年全年导弹板块仍有望实现较快增长，十四五后期各板块间对比或优势明显。　　　　信息化：23Q1出现恢复式增长，看好全年基本面大幅提升　　信息化企业Q1营收占全年比重较小，因此一季度业绩波动较大，但从23Q1板块整体情况看，我们认为信息化板块出现了一定程度的基本面修复，部分企业22Q4或受到疫情影响从而递延交付到23Q1，疫情影响消除后，全年去看信息化板块有望实现显著恢复式增长，尤其是新域新质方向中的低轨卫星、数据链等细分领域。　　　　投资建议　　目前国防军工具备较好投资价值，持仓数据看板块拥挤筹码已出清，同时板块处于十年期10％较低估值分位，已进入高性价比配置区域。在目前筹码和历史估值分位情况下，如何聚焦“新域新质”提前把握军工行业第二次腾飞机遇，具体建议关注方向及个股：　　（1）海军装备：动力系统/国防装备（湘电股份）、航空防务装备（中航沈飞）　　（2）全球化投放力量，具体关注：中航西飞；中直股份　　（3）信息网络体系：卫星互联网-佳缘科技、铖昌科技、海格通信（通信团队覆盖）、臻镭科技、紫光国微（电子团队覆盖）　　（4）新型战斗机、运输机、无人机对应新型发动机供应链：航发动力/控制、图南股份（铸造，对标新股航材股份；与金属与材料团队联合覆盖）、钢研高纳（铸造，对标新股航材股份）、航宇科技、抚顺特钢（与金属与新材料团队联合覆盖）　　（5）精确打击武器：北方导航、菲利华、晶品特装、国光电气、中兵红箭、雷电微力　　（6）稳健绩优股：中航重机、中航光电（与电子团队联合覆盖）、航天电器（与电子团队联合覆盖）、中航电子（与电子团队联合覆盖）　　风险提示：市场波动性风险；军品订单节奏风险；新装备研制列装不达预期；国企改革进程不达预期；产能建设进程不达预期。
金融界2023-05-14
野村：予京东买入评级目标价59美元
 go
期，次季指引大致符合预期。予买入评级，目标价59美元。京东指，管理层预计次季收入增长将按季改善，京东零售收入按年轻微下降至持平，而首季收入为跌2％，与市场预期一致。管理层料，次季京东综合收入可能录得持平至5％按年增长，而市场预期为5％。　　在利润率方面，根据管理层指引，京东零售次季营业利润率将保持稳定，而集团的非美国通用会计准则净利润率可能会录得50个百分点的按年增长，主要由于京东物流利润率提高，以及自去年以来京东新业务的投资削减。
金融界2023-05-13

上一页
1
•••
984
985
986
987
988
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多