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今日，阿里超1100亿美元的涨幅迎来大考！

刺激政策以及美国关税的开始。根据本周百度财报的负面反应，本季度财报季的市场预期门槛看起来较高。尽管百度的人工智能云业务保持强劲势头，但投资者更多关注的是其核心搜索业务的疲软。阿里巴巴的财报将被详细解读，以了解其在人工智能需求方面的进展，以及其如何抵御来自其他大规模云计算和电商竞争者的价格压力。分析师预计阿里巴巴在截至12月的三个月里销售额增长6.5%，比前一个季度和去年同期增长超1个百分点。预计其净利润率为16.6%，较9月结束的季度的13.2%有所上升。市场特别关注云计算业务，分析师预计该部门收入增长9.7%，较上一季度的7%有所提高。在周二前五天的交易中，阿里日均期权交易量突破18万份，而过去20天的日均交易量为11万份。投资者通过看涨期权押注股价将在财报发布后波动6.1%，相比之下，过去8个季度财报发布后的平均波动幅度为4.8%。投资者还将关注阿里巴巴是否能够在迅速发展的人工智能领域中抵御同行的挑战。DeepSeek突显了人工智能技术成本降低的可能性，但也提高了新竞争者进入的风险。 “虽然阿里巴巴是中国蓝筹股中的人工智能重要玩家，但仍面临来自百度、腾讯和华为的激烈竞争，”Straits Investment Management的首席执行官Manish Bhargava表示，“阿里云在人工智能基础设施方面是一个强有力的竞争者，但其成功依赖于执行力、监管动态和市场接受情况。”

风起02-20 16:34

会员

航空温控货运箱市场规模及趋势分析2025全球版

QYR市场调研02-20 15:18

联想将在AI PC端侧本地部署DeepSeek大模型，成为全球首家端侧部署AI PC的大品牌，港股互联网ETF(159568)午盘回调或为上车契机

手跌6.6%，美团跌超6%，阿里巴巴、百度跌近3%，腾讯跌近2%，京东跌超1%，唯独小米逆势飘红且盘中再创历史新高；机器人概念股、半导体股、DeepSeek多数熄火，金蝶国际、第四范式、华虹半导体、中国软件国际、美图公司、医渡科技齐跌。消息面上，2月20日，腾讯旗下AI工作台ima.copilot（简称ima）宣布推出移动端应用程序（App），率先上线安卓端，iOS将于近期上线，同时将云存储空间免费扩容至2G，进一步拓展其多终端生态布局。联想集团公布截至2024年12月31日的第三财季业绩，其中营收1351亿人民币，同比增长20%；净利润49.8亿人民币，同比增长达106%。在公布业绩的同时，联想集团宣布，将在AI PC端侧本地部署DeepSeek大模型，这将成为全球首家端侧部署该大模型的AI PC品牌。据介绍，此前，联想旗下联想天禧个人智能体系统(天禧AS)中的小天个人智能体已全面接入DeepSeek-R1联网满血版大模型。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中飘绿，成交额近4亿元，换手率近110%，持续溢价，溢价率0.51%。年初至今，该ETF盘中涨幅近30%，备受市场关注。成分股中，迈富时涨超8%；网龙涨超5%；平安好医生涨超3%；阿里健康、京东健康涨超1%。恒生科技指数ETF（159742）飘绿，成交额近3亿元，换手率19.43%，持续溢价，溢价率近0.5%，交投活跃。成分股中，阿里健康涨超1%；海尔智家、舜宇光学科技、京东健康、小米集团等个股飘红跟涨。其他ETF方面，恒生ETF下跌1.55%；恒生互联网ETF下跌近3%；中概互联网ETF跌近3%；港股通互联网ETF下跌2.32%。招商证券表示，对于近期腾讯对外部模型的引入及在微信内灰测DeepSeek-R1的AI搜索功能，我们认为其影响及意义包括：1）标志着腾讯AI应用生态建设进入新阶段，公司作为国内社交流量巨头优势明显，后续预计将有更多C端应用推进空间；2）DeepSeek等外部模型在自然语言处理上的优势能提升微信搜索的精准度，同时AI可结合聊天记录/公众号内容提供个性化答案（如整理群文件、识别风险信息），相较其他产品具备更丰富信息来源；3）DeepSeek的开源属性支撑模型优化，未来可基于流量入口拓展智能助手等场景。国泰君安表示，联想作为AIPC龙头充分受益，积极接入DeepSeek。根据IDC，2024年联想PC出货6180万台，同比增速4.7%高于大盘的1.0%，市占率23.5%稳居第一，作为PC龙头将充分受益AIPC换机加速趋势。联想宣布个人智能体小天接入DeepSeek，用户可在联想AIPC系列产品上直接使用，以联想YOGAAir15AuraAI元启版为例，用户可以一键唤醒个人智能体“联想小天”，在AISpace中点击DeepSeek即可使用，后续会与DeepSeek探索更多垂直场景的合作。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 14:39

港股科技回调，美团跌逾5%！恒生科技ETF基金(513260)午后跌幅收窄，溢价走阔，连续3日吸金！南向资金爆买抢筹，单日加仓创近4年新高

，科技集团小米，互联网巨头腾讯、网易、百度、美团，以及芯片制造商中芯国际。此前，华泰证券提出代表中国科技行业核心实力的"七巨头"，包括小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团。华泰认为，DeepSeek有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动中国科技产业链进入新一轮创新周期。（来源：华泰证券20250218《谁会成为中国科技股的“七巨头”？》）【机构：港股大周期走到哪儿了？】中信建投表示，港股周期当前呈现结构性上行。资讯科技与非必需消费品板块的盈利周期修复独立于国内基本面，与其他板块拉开差距；估值持续磨底，本轮估值下行周期持续时长已经偏久，跌幅较大；流动性进入周期较高位。具体来看，港股互联网因格外受外资青睐而首当其冲地受益于海外流动性改善，同时近年香港科网龙头股转向注重投资者回报的经营模式开启分红回购潮，助力估值提升。因此，香港科网龙头股在盈利、估值与流动性三大周期中均已行至有利位置，接近三周期叠加的最佳时机，应当特别关注。（来源：中信建投20250216《港股大周期走到哪儿了？——“市场策略思考”之二十四》）国金证券认为，近期港股市场“强势行情”的背后，主要驱动力有两点：一是港股市场AI含量高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二是港股市场的流动性和风险溢价出现实质性改善。短期内，港股的“躁动行情”有望延续。中期来看，估值扩张空间有限，盈利修复的验证将成为关键。2025年下半年港股或迈入“牛市”。在配置思路上，重视“资讯科技（传媒、计算机）+可选消费（商贸零售、消费者服务、纺织服装、汽车）”等大类板块。【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。 DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇，不仅囊括中芯国际、华虹半导体等AI上游算力领域，也覆盖腾讯科技、阿里巴巴、百度等中、下游互联网软件板块，覆盖互联网平台经济、智能驾驶、先进工业等板块。指数前10大重仓股还包括小米集团、京东集团、腾讯控股、美团、快手等。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 14:00

中国国家主席习近平会晤后！DeepSeek罕见考虑阿里巴巴、中国国家基金“外部融资”

迎来利好。随着DeepSeek的普及，百度的AI转型面临考验。由于面临AI领域日益激烈的竞争和数字广告市场的疲软，中国搜索巨头百度第四季营收下降2%至341亿元人民币，约合46.8亿美元。美媒指出，中国社交媒体用户对亿万富翁马斯克(Elon Musk)旗下xAI公司新发布的AI模型Grok 3并不感冒，他们仍然偏爱并支持DeepSeek，因为后者以完全开源和免费的形式呈现，可以与领先的西方竞争对手相媲美，但训练成本却低得多。 DeepSeek背后是一所耀眼的中国大学，即浙江大学，它以斯坦福大学为榜样，位于杭州的科技热点地区，它见证了浙江东部城市杭州的变迁。中国国内采用DeepSeek的发展也正在加速，作为居民表达关切的主要渠道，中国东北辽宁省的12345热线已集成DeepSeek以提供更智能的分析和解答。集成后，数据组织效率预计将比人工提高20倍，呼叫中心知识库可自动生成高频问题建议和应答策略，提高呼叫响应速度和准确性。辽宁并不是唯一一个将DeepSeek技术应用于政府职能的省份，据广州日报周一报道，中国南部广东省佛山市也将DeepSeek部署到其城市治理系统中，以提高服务效率和决策智能化水平。

秉哥说市02-20 13:35

港股午评：大幅回撤！恒指跌1.38%，科技股全线下挫，机器人等热门板块普跌

手跌6.6%，美团跌超6%，阿里巴巴、百度跌近3%，腾讯跌近2%，京东跌超1%，唯独小米逆势飘红且盘中再创历史新高；机器人概念股、半导体股、DeepSeek多数熄火，金蝶国际、第四范式、华虹半导体、中国软件国际、美图公司、医渡科技齐跌；两期限的LPR已连续四个月按兵不动，内房股集体低迷，影视娱乐股继续走低，餐饮股、教育股、内险股、电信股皆表现弱势。另一方面，稀土概念股大幅拉升，金力永磁一度飙涨至19%，券商指算力尽头是电力，电力股逆势上涨，军工股、水务股、锂电池股、汽车股、生物医药股部分上涨。板块方面稀土概念股继续大涨金力永磁一度飙涨至19%。消息上，工信部昨日就《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法(暂行)(公开征求意见稿)》等公开征求意见。其中指出，工信部、自然资源部、国家发改委负责稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理工作，制定下达年度稀土开采和稀土冶炼分离总量控制指标。国泰君安曾指出，稀土价格有望呈现稳步上涨，稀土板块第二阶段反转或逐步开启。值得一提的是，金力永磁还涉及当下最热门的机器人产业。公司此前在互动平台表示，人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，公司把握时代的潮流，正积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发，并且陆续有小批量的交付。电力股拉升华电国际电力涨近5% 券商指算力尽头是电力。消息上，银河证券研报称，AI尽头是算力，算力尽头是电力，DeepSeek长期增加算力需求。智算需求助推AIDC高景气，DC向AIDC升级。该行最好看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。内房股普跌两期限的LPR已连续四个月按兵不动。消息上，年内第二轮LPR报价出炉，1年期、5年期LPR均维持不变。两期限的LPR已连续四个月按兵不动。东方金诚首席宏观分析师王青此前表示，一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也显著回暖，短期内LPR进一步下行的必要性下降。中指研究院认为，整体来看，今年春节期间市场较为平稳，但假期市场仍处淡季行情。此外，美联集团主席黄建业日前表示，香港楼市最差情况已过去，楼市稳定向好，但升幅需视乎经济环境变化。个股方面联想集团再创历史新高。公司近期获多家投行齐看好。其中：华泰证券称，DeepSeek的出现使端侧部署算力的需求明显增长，具有一定算力能力的超极本需求有望边际向上，长期看利好下游AI应用繁荣和商业化落地，AI PC有望带动PC消费者再次换机，联想作为全球PC龙头有望受益。维持“买入”评级。大华继显称，联想集团将于5月20日公布2025财年第三季业绩，预期收入和净利润将高于市场预期和管理层的指引。另外，由DeepSeek推动的人工智能创新，将支持人工智能个人计算机的长期增长。维持对其“买入”评级，并将目标价由12港元上调至14.3港元。国泰君安证券称，DeepSeek蒸馏小模型支持本地化部署，带动AI PC渗透率提升，长期看模型降本将催生各类AI垂类应用，AI PC应用场景得以丰富。联想作为PC龙头充分受益。看好AI PC加速渗透为联想带来估值提升，给予联想集团FY 2025目标价16港元，维持“增持”评级。歌礼制药大涨超26%，自主研发的ASC30迎好消息。消息面上，公司宣布小分子口服GLP-1R激动剂ASC30在美国开展的每日一次口服片用于治疗肥胖症患者（体重指数(BMI)：30-40kg/m2）的随机、双盲、安慰剂对照的Ib期多剂量递增(MAD)研究(NCT06680440)前两个队列取得积极期中结果。据悉，由歌礼自主研发的ASC30是首款也是唯一一款既可每日一次口服也可每月一次皮下注射的用于治疗肥胖症的小分子GLP-1受体(GLP-1R)激动剂。冠君产业信托跌5.6% 去年可分派收入同比下跌14.6%。消息面上，集团公布，截至去年12月底止全年可分派收入9.58亿港元，同比下跌14.6%；每基金单位末期分派0.0613港元，每基金单位全年分派0.1422港元。期内，租金收益总额21.85亿港元，同比跌5.5%；物业收益净额18.2亿港元，跌6.5%。

格隆汇02-20 12:09

港股午评：恒指半日跌1.38%、科指跌2.24%，科技股全线下挫，快手跌超7%、美团跌超6%

快手跌超7%，美团跌超6%，阿里巴巴、百度跌近3%，腾讯跌超2%，京东跌超1%，唯独小米逆势飘红且盘中再创历史新高；机器人概念股、半导体股、DeepSeek多数熄火，金蝶国际、第四范式、华虹半导体、中国软件国际、美图公司、医渡科技齐跌；两期限的LPR已连续四个月按兵不动，内房股集体低迷，影视娱乐股继续走低，餐饮股、教育股、内险股、电信股皆表现弱势。另一方面，稀土概念股大幅拉升，金力永磁一度飙涨至19%，券商指算力尽头是电力，电力股逆势上涨，军工股、水务股、锂电池股、汽车股、生物医药股部分上涨。企业新闻优必选在港交所公告，将配售10,155,099股新H股，配售价为每股H股90.00港元。晨鸣纸业(01812.HK)：A股、B股股票被实施其他风险警示。思捷环球(00330.HK)：发布盈警，预计2024年净亏损同比收窄至约11.72亿港元。徽商银行(03698.HK)：发布盈喜，预计2024年度净利润约159亿元，同比增长约6%。天齐锂业(09696.HK)：TLEA管理层已就海外氢氧化锂项目执行资产减值测试。国泰航空 (00293.HK)：1月份载客235.2万人次，同比增加37%。乐舱物流(02490.HK)：预计2024年净利润3.59亿-4.19亿元，同比增加199%至249%。盈大地产(00432.HK)：预计2024年收入9.01港元，同比增加9.61%，净亏损2.3亿港元，同比收窄50.64%。 IMAX 中国 (01970.HK) ：2024年全年净利润2220万美元，上年同期2750万美元。德琪医药-B(06996.HK)：公司计划加大投入，整合资源成立专门的AI部门。歌礼制药-B(01672.HK)：小分子口服GLP-1R激动剂ASC30美国Ib期多剂量递增研究前两个队列取得积极期中结果。昊海生物科技(06826.HK)：2024年营收26.98亿元，同比增加1.64%；归母净利润4.2亿元，同比增加0.97%。机构观点天风证券表示，DeepSeek开启中国科技AI叙事，持续看好港股中概。DeepSeek 技术突破与头部厂商生态协同，正重塑中国 AI 产业全球竞争力。短期关注港股流动性修复，中长期把握 AI 场景落地与业绩兑现主线。自动驾驶方面，DeepSeek 的多模态理解与高效推理能力或赋能自动驾驶感知革命。国金证券：开年至今，“DeepSeek推动中国科技资产价值重估”的叙事备受关注，港股领跑全球权益市场，背后本质驱动力缘于两点，一则港股“AI含量”高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二则港股分母端流动性和风险溢价事实上也出现了“实实在在”的改善，①国内M1显著回升后的资金“外溢”推动南向大幅流入香港市场，叠加港股更强的“动量效应”本身，又形成了增量资金的正反馈；同时，②“海外压力”亦阶段性缓和，推动了外资小幅回流；此外，空头平仓亦贡献了港股上涨动力。③资金流向的结构上看，科技类资产受到了内外资的一致青睐，尤其前者流入幅度更显著。中信建投：2025年以来，港股恒生科技指数走势强劲，成为全球市场关注的焦点。这一轮上涨主要受益于人工智能技术突破带来的价值重估，以及全球资金对港股科技股的青睐。此次Deepseek-r1与OpenAI-o1性能差距不大，且成本大幅优化，因此投资者情绪出现重大转向。一旦模型性能拉近，国内厂商在应用、场景探索方面也具有非常广阔的可能性和政策支持环境，为下游应用打开想象空间。该行看好2025年港股市场，中概科技下半年或更加积极，关注电商&本地生活、游戏、消费电子等内需赛道龙头公司。长江证券：当前港股科技定价权仍在外资，而红利的定价权逐渐转移至南向资金。以DeepSeek行情爆发前后来看，南向资金与外资中介机构资金的资金呈现出相反流向。策略戴清团队在报告中指出，1月27日至2月12日，南向资金净流入95.39亿港元，主要流入银行、汽车与零配件、硬件设备、有色金属等行业外资中介机构资金净流入58.45亿港元，主要流入软件服务、硬件设备、传媒等科技板块。中信证券：特朗普上任后快速落地关税政策，市场持续计价其政策路径将对宏观经济造成的影响。关税的落地对港股业绩产生冲击，一方面是业绩预期的显著调整，另一方面是业绩的不及预期，而当前港股对美营收与境外营收的占比已较先前显著下降，关税加征的影响或边际递减。但是结合历史贸易摩擦对港股行业业绩的冲击，仍需关注顺周期、科技与消费等行业的潜在风险，电讯为首的红利资产对潜在制裁政策的风险敞口较低。而基于特朗普2.0的政策路径，预期高企的通胀、潜在关税和人民币贬值预期，建议关注港股中或受益的有色金属与旅游板块，以及风险敞口最小、估值合理且业绩展望稳健的电讯行业。

金融界02-20 12:09

AI投资从海外映射到中国辐射，三六零(601360.SH)迎来新估值范式

发起大模型安全联盟，联合联想、腾讯云、百度智能云等企业和科研机构，共同推动大模型安全标准的制定和技术的创新。简而言之，360践行“AI+安全”双主线战略，通过AI技术赋能传统安全业务，实现了从C端到B端的全面布局。在AI领域，纳米搜索的全球领先地位和AI办公的快速增长，为公司带来了新的收入增长点；在安全领域，企业级安全解决方案的广泛应用和城市安全项目的中标，进一步巩固了其市场地位。这种双轮驱动的模式，不仅为360带来了显著的商业化成果，也为其未来的可持续发展奠定了坚实的基础。结语通过技术创新和生态建设，360正在成为全球AI投资和数字安全领域的重要参与者，准备好了迎接前所未有的变革。同时随着AI投资逻辑从海外映射向中国辐射的转变，360有望迎来更多的价值重估机会。全球资本市场的风向已悄然变化。这场由算法突破引发的价值重构，或许才刚刚拉开帷幕。

格隆汇02-20 11:49

【机构调研记录】华安基金调研索辰科技、华曙高科等5只个股（附名单）

软件开发商，公司和包括腾讯、字节跳动、百度和华为等各个生态合作伙伴，均有业务往来和多层次合作华安基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6522.19亿元，排名17/208；资产管理规模(非货币公募基金)4216.67亿元，排名12/208；管理公募基金数510只，排名11/208；旗下公募基金经理73人，排名12/208。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华安恒生科技(QDII-ETF)，最新单位净值为0.77，近一年增长75.26%。旗下最新募集公募基金产品为华安中证全指计算机指数发起式A，类型为指数型-股票，集中认购期2024年12月12日至2025年3月12日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-20 08:29

【机构调研记录】中信建投调研同益中、索辰科技等5只个股（附名单）

软件开发商，公司和包括腾讯、字节跳动、百度和华为等各个生态合作伙伴，均有业务往来和多层次合作中信建投成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)236.4亿元，排名113/208；资产管理规模(非货币公募基金)16.4亿元，排名155/208；管理公募基金数9只，排名160/208；旗下公募基金经理3人，排名170/208。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中信建投价值增长A，最新单位净值为0.97，近一年增长5.06%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-20 08:19

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