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特朗普关税政策震慑全球市场：美元承压下投资者如何应对

一现象表明，股市波动和政治压力可能迫使白宫调整政策。知名对冲基金经理比尔·阿克曼近期在CNBC采访中表示：“特朗普的关税威胁更多是谈判筹码，实际执行力度有限。”市场预期白宫可能在7月宣布部分贸易协议，夸大小规模成果以平息争议。特朗普在《时代》杂志采访中宣称“达成200个贸易协议”，虽被质疑夸大，但反映其倾向于通过表面化协议安抚市场。日内瓦美中谈判的“巨大进展”进一步强化了这一预期。然而，真正的贸易协议复杂且耗时，短期内难以实现实质突破。市场对政策退让的乐观情绪推高了科技股和消费品板块，但未完全计入潜在的经济放缓风险。全球投资者信心动摇美国长期以来的经济吸引力依赖于法治、独立央行和稳定的政策环境。然而，特朗普政策的不确定性正在削弱这一优势。2025年，美元兑主要货币贬值约5%，部分原因是外国投资者减少对美债和美股的配置。美国在全球GDP占比约为25%，但MSCI全球指数中美股权重高达62%，显示市场对美国的超配状态。摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）警告：“全球资本对美国的信任正在下降，美元贬值和美债收益率上升可能加剧。”下表对比了美国与其他主要市场的资产配置吸引力：市场 GDP占比 MSCI指数权重 10年期国债收益率风险因素美国 25% 62% 4.8% 政策不确定性、美元贬值欧元区 18% 15% 2.5% 地缘政治风险中国 17% 8% 3.1% 监管风险、增长放缓外国投资者对美国长期国债的信心下降，30年期美债收益率已升至5.2%，为近15年高点。这种趋势可能导致资本外流，进一步加剧经济压力。技术创新与贸易冲击的博弈全球经济正处于两股力量的交锋中：一方面，人工智能、机器人技术和数字支付的进步推动生产力增长，麦肯锡预计AI相关技术到2030年将为全球GDP贡献3-5%；另一方面，关税引发的供应链中断和贸易壁垒威胁经济增长。国际货币基金组织（IMF）预测，2025年全球贸易增长将放缓至2.8%，低于过去十年平均3.5%。美国经济的韧性得益于技术创新，但政策不确定性可能抵消部分红利。高盛首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）表示：“技术进步为美国经济提供了缓冲，但关税的长期影响可能削弱这一优势。”投资者需警惕短期市场波动与长期经济风险的叠加效应。投资者应对策略面对不确定性，投资组合的多元化至关重要。建议投资者增加对非美市场的配置，以对冲美元贬值风险。以下为推荐板块分析：板块增长前景风险推荐理由科技高高估值 AI和数字化趋势驱动增长金融中高监管波动数字支付普及、利率环境有利医疗保健中政策风险防御性强、估值合理此外，投资者可关注新兴市场ETF（如MSCI新兴市场指数），其估值较低且受美元波动影响较小。长期来看，分散化投资可有效降低单一市场风险。编辑总结特朗普的关税政策虽在短期内引发市场震荡，但政策退让的可能性为投资者提供了喘息空间。技术创新为美国经济注入活力，但全球资本对美国市场的信心下降可能加剧美元贬值和美债收益率上升压力。投资者应通过多元化配置，平衡短期波动与长期增长机遇，重点关注科技、金融和医疗保健板块，同时增加非美市场敞口以应对不确定性。名词解释特朗普期权：市场对特朗普政策因股市波动而退让的预期，类似于“美联储期权”。抛售美国：全球投资者减少对美股和美债配置的趋势，可能导致资本外流。美元贬值：美元兑其他主要货币汇率下降，2025年已贬值约5%。 MSCI全球指数：衡量全球股市表现的指数，美国权重占比过高。 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普宣布对主要经济体实施145%关税，引发美股暴跌，标普500指数单日下跌3.2%。 2025年4月5日：白宫宣布新关税暂停90天，市场迅速反弹，道琼斯指数一周内上涨4.5%。 2025年3月15日：美国与中国在日内瓦举行贸易谈判，特朗普称“取得巨大进展”，提振市场情绪。 2025年2月10日：30年期美债收益率升至5.2%，创15年新高，反映投资者对美国长期债务的担忧。专家点评 2025年4月15日，摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）在彭博社采访中表示：“关税政策的不确定性正在削弱美国作为全球资本避风港的地位，投资者应增加对欧元区和新兴市场的配置。” 2025年4月20日，高盛首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）在CNBC节目中指出：“技术创新为美国经济提供了短期支撑，但长期来看，关税引发的供应链中断可能导致经济增长放缓1-2个百分点。” 2025年4月10日，对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）在CNBC采访中评论：“特朗普的关税更多是谈判策略，实际执行力度有限，市场应关注政策退让后的投资机会。” 2025年3月25日，瑞银全球财富管理首席投资官马克·海弗勒（Mark Haefele）在客户报告中表示：“美元贬值和美债收益率上升将推动资本流向亚洲市场，投资者应关注中国和印度科技板块。” 2025年4月5日，桥水基金创始人雷·达利奥（Ray Dalio）在X平台发文：“全球经济正面临去全球化风险，美国政策的不确定性可能加速资本外流，多元化投资是当务之急。” 来源：今日美股网

今日美股网05-21 00:10

JD Vance领衔比特币2025大会：MicroStrategy与摩根大通助推BTC新高

roStrategy创始人，在5月8日白宫闭门会议上向特朗普总统提出了一项大胆建议：美国政府应收购约525万枚比特币，占网络总量的25%，建立“美国比特币战略储备”。Saylor认为，比特币作为一种稀缺资产，能够对冲通货膨胀并增强国家金融安全，类似于现有的石油和黄金储备。截至2025年5月，MicroStrategy已持有超过50万枚比特币，成为全球最大的企业比特币持有者。Saylor在5月6日的“Bitcoin for Corporations”会议上表示：“比特币不仅是投资工具，更是企业应对经济不确定性的战略资产。”他主导的“21/21计划”已完成60%，计划到2027年筹集840亿美元进一步增持比特币。这一提案引发了市场热议，可能推动比特币价格进一步走高，同时为其他企业树立了榜样。摩根大通政策转向传统金融巨头摩根大通近期宣布允许客户购买比特币，标志着其对加密货币态度的重大转变。尽管首席执行官杰米·戴蒙长期批评比特币，他在5月19日的摩根大通年度投资者日上表示：“我们将允许客户购买比特币，但不会提供托管服务，仅在账户报表中列示。”这一决定反映了比特币逐渐被主流金融接受的趋势。摩根大通研报指出，比特币在2025年下半年的表现预计优于黄金，原因包括企业增持、州政府投资及衍生品市场成熟。戴蒙虽对加密货币持怀疑态度，但承认客户需求推动了这一政策调整。此举可能吸引更多机构投资者进入市场，进一步提升比特币的流动性和认可度。比特币市场三大驱动力比特币价格自4月9日起累计上涨超37%，目前报10.5万美元，逼近历史新高。以下通过表格分析推动市场热度的三大因素：驱动力具体内容市场影响企业增持 MicroStrategy计划到2027年筹资840亿美元增持比特币，Metaplanet等公司也积极加仓。企业大规模持币增强市场信心，推高价格。州政府投资新罕布什尔州通过法案允许州财政投资比特币，亚利桑那、德克萨斯等州跟进提案。政府背书提升比特币合法性，吸引机构资金。衍生品市场成熟 Coinbase收购Deribit，Kraken收购Ninja Trader，加密期权交易纳入监管。成熟衍生品市场降低投资风险，吸引传统投资者。这些因素共同推动了比特币的机构化进程。尤其值得注意的是，新罕布什尔州的法案允许州财政投资市场规模超5000亿美元的数字资产，目前仅比特币符合条件。州代表Keith Ammon表示：“这一法案为州政府参与加密市场铺平道路，可能引发全国范围的连锁反应。” 编辑总结比特币2025大会不仅是技术与金融的交汇点，更成为全球监管与投资的风向标。JD Vance的演讲标志着美国高层对加密货币的认可迈出历史性一步，而MicroStrategy的战略储备提案和摩根大通的政策转向进一步巩固了比特币的主流地位。企业增持、州政府投资及衍生品市场的成熟，共同推动比特币价格逼近历史新高。然而，市场波动性与监管不确定性仍存，投资者需保持谨慎，关注政策动态与市场反应。未来，比特币的角色可能从投资资产进一步演变为国家战略储备的一部分，值得持续观察。名词解释比特币2025大会：全球最大的比特币专业会议，2025年5月27-29日在拉斯维加斯举办，吸引超3万名与会者。比特币战略储备：由Michael Saylor提出的美国政府持有比特币作为战略资产的计划，旨在对冲通胀和增强金融安全。去中心化金融：基于区块链技术的金融系统，强调无中介、透明和用户控制的金融服务。加密衍生品：基于加密货币的金融衍生工具，如期权和期货，用于对冲风险或投机。 2025年相关大事件 5月8日：新罕布什尔州州长Kelly Ayotte签署法案，允许州财政投资比特币，成为美国首个允许州政府投资加密货币的州。 5月7日：MicroStrategy在“Bitcoin for Corporations”会议上宣布“21/21计划”完成60%，目标到2027年筹资840亿美元增持比特币。 5月2日：亚利桑那州州长Katie Hobbs否决比特币投资法案，但州议会计划重新推动类似立法。 3月14日：BTC Inc.宣布比特币2025大会将在拉斯维加斯举办，预计吸引3万名与会者，聚焦政策与技术融合。专家点评 5月12日，Lyn Alden，Lyn Alden Investment Strategy分析师：“JD Vance的演讲可能为美国加密政策注入新动能，他的个人持仓显示出对比特币的信心。预计2025年机构资金流入将进一步推高比特币价格。” 5月10日，Saifedean Ammous，经济学家及《比特币标准》作者：“MicroStrategy的战略储备模式为企业树立了标杆，比特币作为抗通胀资产的地位将因政府参与而进一步巩固。” 5月15日，Hester Peirce，SEC委员：“摩根大通的转变反映了市场需求不可忽视，比特币的监管框架需平衡创新与保护，Vance的演讲可能推动更清晰的政策。” 5月9日，David Bailey，BTC Inc.首席执行官：“比特币2025大会将成为政策与市场的转折点，Vance的参与表明美国正在拥抱去中心化金融的未来。” 5月13日，Ben Werkman，Bitfarms首席矿业官：“企业增持与州政府投资的结合将重塑比特币的供需格局，2025年可能是机构主导的牛市起点。” 来源：今日美股网

今日美股网05-21 00:10

特朗普关税冲击全球贸易：安联预计2025年出口损失3050亿美元

（49%）等新兴市场。特朗普在4月2日白宫玫瑰园演讲中表示：“这些关税将解放美国工业，结束外国对我们的掠夺。”然而，政策引发的报复性关税和市场不确定性，已导致全球股市剧烈波动，S&P 500在4月2日后一度下跌12%。安联贸易首席执行官Aylin Somersan Coqui指出：“关税带来的不确定性和碎片化将长期影响全球贸易。” 安联贸易调查洞察安联贸易对9个国家（德国、法国、意大利、西班牙、波兰、英国、美国、新加坡、中国）的4500家出口商进行了调查，时间跨度为3月至4月，覆盖特朗普“解放日”前后。调查显示，“解放日”前仅5%的企业预计出口收入下降，而“解放日”后这一比例激增至42%。以下为主要国家和地区的受影响情况对比：国家/地区预计收入下降比例主要受影响行业德国 39% 汽车、机械、制药中国 45% 机械设备、家电、电信欧盟整体 35% 汽车、航空、化工越南 40% 电子、纺织调查还显示，地缘政治风险和保护主义成为出口商的最大担忧，德国企业尤为突出（35%相较于全球平均29%）。Aylin Somersan Coqui在5月20日表示：“全球贸易正面临前所未有的不确定性，企业需调整供应链以应对长期碎片化。” 德国出口商重创作为出口导向型经济，德国受特朗普关税冲击尤为严重。2024年，德国对美出口占其总出口的10%，主要包括汽车、机械和制药产品。特朗普对欧盟的20%对等关税直接威胁德国汽车产业，大众和宝马等企业面临成本上升和需求下降风险。德国经济研究所（DIW）主席Marcel Fratzscher在5月15日表示：“关税将使德国出口损失约200亿欧元，汽车行业可能裁员数千人。”调查显示，39%的德国出口商预计收入下降，高于全球平均水平。德国政府已计划与欧盟共同制定报复性关税，针对美国标志性品牌如哈雷戴维森，以保护本国经济。全球化新阶段花旗集团首席执行官简·弗雷泽在5月17日博客文章中指出：“全球化正进入以战略自身利益为主导的新阶段，关税只是表象，深层信心危机正在重塑贸易格局。”特朗普关税政策不仅提高了进口成本，还引发供应链重组和区域化趋势。越南等国家通过转向亚洲其他市场缓解了部分压力，但中国出口商面临1080亿美元的潜在损失，涉及机械设备（199亿美元）、家电（177亿美元）等行业。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在4月3日表示：“欧盟正准备反制措施，保护我们的企业和利益。”与此同时，世界贸易组织规则体系面临挑战，全球贸易可能进一步向区域化和保护主义倾斜。编辑总结特朗普“解放日”关税政策对全球贸易造成深远冲击，安联贸易调查显示42%的出口商预计收入大幅下降，2025年全球出口损失可能达3050亿美元。德国等出口导向型经济体受创尤重，汽车和机械行业面临严峻挑战。报复性关税和供应链调整正在加速全球贸易的碎片化，区域化趋势愈发明显。尽管特朗普暂停部分高关税为市场带来短暂喘息，但不确定性仍主导全球贸易情绪。企业需增强供应链韧性，关注中美、欧盟等关键谈判的进展，以应对潜在的长期保护主义浪潮。名词解释解放日：特朗普于2025年4月2日宣布的关税政策启动日，旨在通过10%基准关税及对等关税保护美国工业。对等关税：根据贸易伙伴对美国商品的关税和非关税壁垒，施加等比例的报复性关税。安联贸易：安联集团旗下信用保险公司，专注于贸易风险分析和保险服务。地缘政治风险：因国家间政治冲突或政策变化导致的贸易和经济不确定性。 2025年相关大事件 5月16日：特朗普宣布终止逐国贸易谈判，计划对全球统一设定新关税，通知将在未来两三周内发布，市场波动加剧。 4月9日：特朗普暂停部分高关税90天，保留10%基准关税，S&P 500创2008年以来最大单日涨幅。 4月2日：特朗普宣布“解放日”关税，全球进口商品10%基准关税，部分国家高达50%，全球股市一度暴跌12%。 3月18日：美国财政部长Scott Bessent提出“Dirty Fifteen”计划，针对贸易逆差大国实施对等关税。专家点评 5月20日，Aylin Somersan Coqui，安联贸易首席执行官：“关税引发的碎片化将长期影响全球贸易，企业需调整供应链以应对不确定性。”（安联贸易全球调查发布会） 517日，Jane Fraser，花旗集团首席执行官：“全球化进入以战略利益为主导的新阶段，关税的深层冲击正在重塑贸易信心。”（花旗集团官网博客） 5月15日，Marcel Fratzscher，德国经济研究所主席：“特朗普关税将使德国出口损失200亿欧元，汽车行业面临裁员风险。”（德国经济研究所报告） 5月10日，David Beckworth，前美国财政部国际经济学家：“关税是通胀与经济停滞的完美配方，可能导致美国经济陷入不必要衰退。”（CNN专访） 5月18日，Ivan Png，新加坡国立大学经济学家：“美国关税可能迫使中国等出口国转向低关税市场，但供应链调整将推高全球生产成本。”（TIME杂志）来源：今日美股网

今日美股网05-21 00:10

日经评论：不要梦想支持率下滑的特朗普会变得不那么激进

个国家。但这一举动令金融市场受到惊吓，白宫在13小时后就撤回部分措施，宣布提供为期90天的宽限期。包括智能手机在内的关键电子产品也被暂时豁免征税。另一件事中，特朗普曾要求美联储主席鲍威尔辞职，因不满美联储未按他希望的力度降息。但在股市大幅下跌后，特朗普最终放弃了这一要求。鉴于这些事态发展，欧洲和日本的一些政策制定者开始谨慎乐观。美国经济信心走弱，加上股价大幅下跌和其他金融市场预警信号，可能增强了特朗普对长期关税战风险的认识。他们希望未来特朗普会被迫逐步缓和自己的言辞和行动。美中最新的关税协议，可能会进一步加剧人们对特朗普转向更务实做法的期待。不过，认为政治和经济压力会软化特朗普对抗风格的观点，可能是错误的。他最优先考虑的仍然是动员他的核心支持者——那些热衷于“美国优先”议程的人，并在明年的中期选举中取得决定性胜利。如果被迫削弱标志性的关税攻势，特朗普很可能会在其他领域变得更加强硬。中期选举攸关重大，他不愿冒险疏远忠实的支持群体。关键的问题是，美国能否在接下来的90天谈判中从中国获得足够让步，从而让特朗普宣称“胜利”。但前路绝非顺畅。虽然关税战势必对中国经济造成冲击，但习近平似乎相信中国有能力承受这一痛苦。与特朗普不同，习近平没有选举压力，在中国，政府、央行和国有企业都与他的指令高度一致。 “如果局势没有变化，中国制造的家居用品、衣物和玩具将开始从美国商店货架上消失，激起消费者的不满。”一位熟悉北京对美战略的中国政治分析人士在最新美中关税协议公布前表示，“虽然关税战对中国来说确实是一个挑战，但对特朗普而言，带来的政治风险更大。” “中国政府认为，在这场胆小鬼游戏中，自己掌握着优势。” 如果双方达成妥协、避免一场全面的关税战，将对全球经济是个积极信号。然而，这样的结果并不意味着特朗普会放弃对抗姿态。如果他认定对华关税未能达到预期目标，那么他很可能会在其他国内外领域采取更加大胆且可能破坏性的政策，以维持支持者的热情。在国内，特朗普已经在加大对他认为是意识形态对手的团体和机构的施压力度。一个典型例子是他将矛头指向哈佛大学和哥伦比亚大学等精英高校，他认为这些高校是自由派大本营。以这些学校未能充分应对校园内的“反犹行为”为由，特朗普已着手撤销联邦科研经费和其他资助。在外交政策方面，特朗普预计将加紧推动一些具有重大影响的外交成果。如果成功，这些努力可能会惠及整个国际社会。然而，如果失败，他的不耐烦和善变的政策风格可能会更加明显。特朗普的外交首要任务是促成乌克兰停火，但由于俄罗斯和乌克兰之间存在巨大分歧，谈判仍陷入停滞。如果协商未能取得具体成果，他可能会公开批评双方并退出调解进程。这种做法可能导致美国暂停对乌克兰的军事援助，使本已动荡的局势更加不稳定。如果特朗普放弃乌克兰停火努力，他很可能会将注意力转向其他高风险议题，尤其是伊朗核谈判或朝鲜局势。他可能试图向德黑兰施压，要求其拆除或暂停核项目。如果没有取得让步，他可能会升级军事威胁。人们往往倾向于相信他们希望看到的结果。然而，假设处于困境中的特朗普会软化立场，是一种冒险的判断。更明智的策略是做好准备，以应对他在被逼入死角时可能采取的不可预测、甚至破坏性的行动。来源：加美财经

加美财经05-21 00:00

评论：特朗普又闹着要退出俄乌停火谈判，这是要把胜利送给普京

就会退出，他们必须自己继续下去，”他在白宫表示。“这是欧洲的事务，原本就该是欧洲的事务。” 这一模糊不清的结果，让特朗普面临越来越多的政治挑战。他竞选时承诺将迅速为欧洲和中东带来和平，并通过关税重构和振兴美国经济，但这两项努力如今都陷入地缘政治和贸易复杂多变的现实中。特朗普周一的表态比上周更加模棱两可。上周他曾对记者表示，“除非我和普京见面，否则不会有任何进展。” 他还说，美国“致力于确保俄罗斯与乌克兰之间的和平”，甚至还暗示，他愿意从中东行程中抽身，前往伊斯坦布尔与普京面对面会谈。但俄罗斯只派出低级别代表团前往土耳其，特朗普本人也未现身。此次会谈是莫斯科2022年2月全面入侵以来，俄乌双方首次直接会谈。双方仅达成交换战俘的协议，其他方面没有任何突破。乌克兰总统泽连斯基已接受特朗普提出的立即停火要求，并在与普京通话前后都与特朗普进行了交谈。他表示，如果俄罗斯不停止战斗，必须面对更严厉的制裁。但特朗普似乎并不认同，同时称泽连斯基是“并不好打交道的人”。普京在索契对记者表示，这次通话“坦率”且“非常有益”，并称两人同意俄罗斯将与乌克兰制定一份未来和平条约的备忘录。他没有透露细节，只重复民核心立场：“对我们来说，最重要的是消除这场危机的根本原因。” 美国战略与国际研究中心俄罗斯与欧亚事务高级研究员玛丽亚·斯涅戈娃表示，从普京的角度来看，这场危机的根源。包括“乌克兰国家以现有形式存在的本身”。她说：“在言辞上，俄罗斯表现出愿意谈判，并公开欢迎美国的努力，以避免激怒美国政府。但实际上始终坚持最初的立场。” 另一个出人意料的举动是，特朗普还表示梵蒂冈愿意主持和平谈判。在白宫被问及刚刚升任的教皇利奥十四世是否能帮助实现乌克兰和平时，特朗普回答：“我认为可以。” 当被问到他是否认为普京希望实现和平时，他也给出了相同的回答。大西洋理事会欧亚中心高级主任、前美国驻乌克兰大使约翰·赫布斯特表示，如果总统愿意，美国对俄罗斯掌握着重要的影响力。华盛顿可以“开启对乌克兰的大规模军援渠道”，无论是援助还是出售，同时还可以实施更严厉的制裁。在周一的通话前，美国参议员格雷厄姆作为特朗普的盟友，为一项制裁方案争取支持，向普京传递出制裁俄罗斯在国会两党中拥有广泛支持的信号。参议院多数党领袖约翰·图恩周一表示，参议院已准备好一项俄罗斯制裁法案。他说：“如果白宫认为应该加强制裁，我们会全力支持。” 来源：加美财经

加美财经05-21 00:00

纽约时报评论：支持特朗普的右翼正在指责犹太人反犹

扭曲定义之所以重要，是因为特朗普自重返白宫以来，已经在实践与“以斯帖计划”高度一致的政策。他以惩治反犹太主义为借口切断大学资金，并试图驱逐支持巴勒斯坦的学生活动人士。如果“以斯帖计划”得逞，不仅打压支持巴勒斯坦的言论将会进一步升级。计划希望将被称为“哈马斯支持者”的人从大学教职中清除，剥夺他们的抗议权利，并禁止他们使用社交媒体。最终目标是让这些人如同三K党和基地组织一样被社会污名化。当然，美国犹太人对哈马斯普遍厌恶。民主党民调机构GBAO Strategies近期对犹太选民的调查显示，大多数人担忧大学校园中的反犹太主义现象。但大多数犹太人并不支持特朗普推行“以斯帖计划”议程的方式。根据GBAO的民调，64%的犹太选民不赞同特朗普处理反犹太主义的做法，近70%的人认为“法西斯”这个词可以用来形容他。这并不令人惊讶。犹太人通常从小就教育孩子警惕法西斯主义——民族主义夸夸其谈，它的男性崇拜，它对多元文化的蔑视，以及它毫无节制、接二连三的谎言。菲利普·罗斯是最伟大的美国犹太作家之一，他在2004年出版的小说《反对美国的阴谋》中捕捉到了这种根深蒂固的恐惧。小说设想了一个虚构历史：外来者、名人林白在1940年大选中击败罗斯福，并与纳粹德国签署条约。如今再翻这本书，我发现一些情节显得格外诡异——林白的“美国优先”政纲，他关于“劣等血统渗入”国家的警告，他在麦迪逊广场花园举行的大型虚构竞选集会，以及叙述者对与加拿大战争的威胁。但即便是罗斯，在他强烈的预见能力下，也未能预料到一个现代版的林白，会以确保犹太人安全为幌子，把美国变成犹太人梦魇中的景象。罗斯曾称自己是描写“美国本土疯狂”的首席记录者。他当时还没意识到，这种疯狂会达到怎样的地步。来源：加美财经

加美财经05-21 00:00

纽约时报长文分析：不管新的大选爆料有多震撼，拜登都是替罪羊，民主党才是问题所在

难性决定。”）作者描绘了一个民主党、白宫幕僚和拜登竞选团队的群像，他们虽然在不同程度上意识到拜登面临的虚弱、健忘、困惑和表达不清的问题，但大多选择保持沉默，而是选择适应和合理化。他们还描述了拜登及核心圈层对拜登神话的痴迷：面对困难敢于反击、历经苦难仍具韧性、唯一能击败特朗普的人。任何怀疑都被视为大逆不道。在作者说明中，塔珀和汤普森强调，他们的书采访了200位消息来源——大量国会议员、竞选和政府内部人士，他们大多数是在选举之后才愿意开口。 “有些人表示后悔自己没有做更多，或者后悔拖太久，”塔珀和汤普森写道。“很多人感到愤怒和被深深背叛，不仅是拜登，还有他最亲近的顾问、盟友和家人。” 客观的说，在这类竞选书籍中，愧疚、指责他人和“这不是我的错”的倾向，在失败的一方中很常见。《原罪》并未明确指出拜登的衰退始于何时，但表示种种迹象频繁出现，持续多年，通常在家事动荡期间尤其加剧。对一些人来说，这始于2015年拜登长子去世。 “博的去世毁了他，”一名白宫高级幕僚对作者说。“有一部分的他，随着博的去世，永远没有回来。” 后来拜登之子亨特的法律问题，尤其是2023年一项关于税务和枪支指控的协议破裂，也成为“拐点”，作者引用拜登的幕僚说，“从那时起，总统（状态）突然迅速下滑。” 拜登衰退的实例在《原罪》中占了相当大篇幅。 2019年在爱荷华州一次巴士巡游中，拜登无法想起迈克·多尼伦的名字——这个与他合作近四十年的竞选策略师和白宫顾问。 2020年3月，拜登忘记了《独立宣言》的内容（“我们坚信这些真理是不言而喻的。所有男人和女人都是……你知道的……你懂的那件事。”） 2022年在白宫的一天，他叫不出国家安全顾问杰克·沙利文和通讯主任凯特·贝丁菲尔德的名字，尽管两人就站在他身边。他把前者叫成史蒂夫，把后者叫成新闻官。 2024年在好莱坞的一场募款活动中，拜登甚至没认出乔治·克鲁尼——全世界最知名的面孔之一，还得有人提醒他那是谁。这些仅是塔珀和汤普森列举的部分例子，且都发生在2024年6月27日拜登与特朗普辩论时的表现之前。塔珀和汤普森写道：“世界在他唯一一场2024年辩论中所看到的一切，并非意外。那不是感冒，不是准备不足或过度准备，也不是稍微有点累。” 作者点名批评拜登最亲近的几位高层幕僚——包括多尼伦和史蒂夫·里凯蒂等人，一再坚持认为总统没问题，或者他的健康不是什么大问题。塔珀和汤普森写道，2019年和2020年竞选时，高层幕僚把拜登的年龄仅仅视为“政治上的弱点，而不是他能力上的重大限制。” 四年后，他们又告诉自己，即使是状态下降的拜登，也比特朗普回锅更好。 “拜登、他的家人和团队，让他们的私利和对特朗普回归的恐惧，成为把这个有时神志不清的老人继续送进白宫四年的理由。”作者写道。任何质疑甚至只是询问拜登身体或精神状况的人，都会遭到白宫强烈反击。当一位全国性新闻机构的记者开始询问总统的健忘和困惑时，担任拜登顾问的里凯蒂打电话给她，声称这个报道是假的，他知道这不是真的，因为他一直在和总统开会。这位未被作者点名的记者意识到，如果她继续深挖这个报道，就会被贴上说谎者的标签。 “这种含蓄的威胁奏效了，”塔珀和汤普森写道。而当奥巴马的前策略师戴维·阿克塞尔罗德公开提出拜登的年龄是负担时，拜登的幕僚长克莱因打电话怒斥他：“谁能打败特朗普？拜登是唯一曾经做到过的那个人。在你说总统应该让位之前，你最好对另一个候选人有绝对信心。国家的未来取决于这个！” 这种逻辑令人难以接受：因为拜登的胜利太重要，所以必须坚持支持这个有缺陷、正在衰退的候选人，但如果你假设决定胜负的是特朗普的缺点，而不是拜登的问题，这种逻辑就成立了。塔珀和汤普森写道：“拜登坚信，特朗普说的话荒唐又愚蠢，只要美国人民看到两人站在一起，就会认定特朗普不适合执政。” 但拜登和他的团队似乎没意识到，这场竞选正在变成对拜登本人的公投，而两个关键数字——食品价格和候选人的年龄，都在往不利方向发展。当美国人民对这两位候选人进行比较时，看起来无法胜任这份工作的人是拜登。塔珀和汤普森详细记录了拜登竞选团队和白宫掩盖总统状况的各种方式，即便越来越明显。这是整个故事中最引人注目的部分之一，揭示了掩盖的努力往往并非出于事前计划，有时候只是自然而然。例如，白宫的演讲撰稿人开始简化为总统准备的稿件。 “所有东西都变短了，演讲、段落，甚至句子，”塔珀和汤普森写道。“词汇量也减少了。”这不是来自高层的命令，撰稿人们“也在慢慢适应拜登能力的下降”。拜登开始更加依赖提词器和提示卡，哪怕是在简单的场合。他的内阁成员回忆起一些会议“糟糕”、“令人不安”、“全是照本宣科”，甚至在他任期初期就如此。 “就像是在跟你爷爷说话，”一位2021年见过拜登的欧洲国家前领导人说。而在2022年的一次出访中，一名拜登内阁成员在与另一名成员交谈时，对连任的可能性嗤之以鼻：“根本不可能。他太老了。” 《原罪》的力量，就在于不断呈现这样的内部场景，白宫和竞选团队中各方的承认、悔意和相互指责，而总统的状态却仍在不断衰退。乔纳森·艾伦和艾米·帕恩斯上个月出版的《决战：白宫史上最狂野的一战》则提供了另一种补充视角，不只是讲述事情发生了什么，还探讨为什么会发生。艾伦和帕恩斯曾合著过关于2016年和2020年总统选战的书，在他们看来，拜登之所以坚持参选这么久，动机更偏向于个人私利。他们引用多尼伦对一位知名民主党人说的话：“没人会主动退出。没人会放弃这栋房子、这架飞机、这架直升机。” 作者还指出，吉尔在2004年曾劝丈夫不要参选，但如今却难以放手。 “在担任八年副总统夫人、又近两年第一夫人之后，华盛顿权力顶层的种种光环已让她难以割舍。”艾伦和帕恩斯写道。在一些民主党人看来，掩盖拜登能力下降的真相，成了一种自我实现的政治“必需”。艾伦和帕恩斯写道，在特朗普和拜登辩论后，一些拜登盟友不仅开始怀疑他是否应该继续参选，还开始质疑他是否还能胜任总统职务。 “但如果民主党官员公开谈论后者，如果他们告诉选民现任总统无法执政，那无论最终候选人是拜登还是其他人，他们都肯定会失去11月获胜的机会。” 逻辑依然扭曲，“如果我们承认无法执政，他们就不会让我们执政！” 这也显示出党派立场的强迫性如何可能危及国家安全。民主党人在这一问题上的信任危机已根深蒂固。即使拜登周日宣布自己确诊第四期前列腺癌，也引发了关于总统到底是什么时候得知病情的质疑。在《原罪》中，多尼伦被刻画为主要反面角色；而在《决战》中，则是詹妮弗·奥马利·迪伦，她曾担任拜登竞选团队主席（后来是哈里斯团队负责人）。艾伦和帕恩斯写道，她在拜登那场决定性辩论后“激怒”了民主党捐助者，对总统的精神状态以及一旦他退出后可能的替代人选等问题，一直闪烁其词。辩论后，拜登家族给出的解释自相矛盾，一方面怪顾问让总统“准备不足”，另一方面又说拜登的问题在于“准备过度”，“团队给他灌输了太多数据、数字和写好的台词，让他无法实时处理”，艾伦和帕恩斯写道。而塔珀和汤普森提供了更简单的解释：拜登在为辩论预留的几天里，总是在打盹。竞选后期，当总统思考是否继续参选时，多尼伦仍坚持告诉他民调势均力敌，拜登仍具竞争力，哪怕竞选团队的民调人员并不同意这一判断。塔珀和汤普森指出，多位民主党人，包括奥巴马、国务卿布林肯和参议员舒默都担心，拜登从竞选团队那里得不到反映公众担忧的准确信息。民调人员抱怨说，他们把数据交给多尼伦后，多尼伦会用自己正面的解释转述给拜登。当舒默在7月中旬告诉拜登，他的民调团队认为他赢的可能性只有5%，拜登只说了一个词：“真的吗？” 这是这些书中最让人崩溃的一幕：民主党人不仅向公众隐瞒了拜登的真实情况，也向拜登本人隐瞒了公众的真实想法。民主党保留拜登的最终论点，是一个相当荒谬的逻辑，尤其考虑到拜登后来支持谁作为接班人。他的盟友们坚持认为必须和拜登共进退，因为副总统哈里斯根本胜任不了。 “拜登的顾问并不完全信任她，”塔珀和汤普森写道，他们认为哈里斯太谨慎、不愿承担有政治风险的任务，而且把简单问题复杂化。作者还写道，哈里斯的助手们在为她出席一场与记者和社会名流的华盛顿晚宴做准备时，紧张到开了模拟晚会，由工作人员扮演宾客进行彩排。因此，拜登的盟友私下对捐助人和党内大佬贬低哈里斯，佩洛西和奥巴马等人则私下表达过对副总统的疑虑，更倾向于通过公开程序重新筛选人选。艾伦和帕恩斯写道，奥巴马曾设想由密歇根州州长格雷琴·惠特默出任总统候选人，马里兰州州长韦斯·摩尔担任副总统候选人，“这样仍然可以让民主党围绕女性和有色人种团结”。拜登对奥巴马长久以来的怨气，2016年偏向希拉里、2020年初选中迟迟不表态支持，可能部分解释了为什么他选择支持哈里斯作为接班人。艾伦和帕恩斯写道，尽管党内团结在支持一位黑人女性副总统的决策中起了作用，但“最让拜登感到满足”的，是这个选择能打击奥巴马。 “在那个时候，他已无法掌控太多事情，而这是他还能决定的一件事，他选择借此回击奥巴马。”一位同时熟悉两人的人士对作者说。就是这样的私怨左右了总统搭档的选择，改写了历史。拜登曾设想自己是通向新一代民主党领导人的“桥梁”。但如艾伦和帕恩斯所说，“最终，拜登确实成了桥梁——从一个特朗普任期通向下一个。” 这些书都隐含或明确表达了这样一种观点：拜登之所以把选举“直接交到特朗普手中”，是因为他没有早点退出竞选，或者根本不该谋求连任。但如果拜登早早谢幕，民主党就一定能保住白宫吗？其实不难想象，一场火速展开的党内初选可能把党撕裂。无论谁成为候选人，在拜登的通胀、边境和阿富汗问题记录下，可能都难逃沉重压力。或许，即便候选人不是拜登，而是哈里斯、惠特默、乔什·夏皮罗、皮特·布蒂吉格、加文·纽森，或任意一位理想化的民主党人，全球反现任力量的浪潮仍会压倒他们。 “我们作为一个党被拜登彻底坑了，”奥巴马2008年竞选总监、去年还担任哈里斯顾问的大卫·普劳夫在《原罪》中说。也许如此。但把所有责任都怪在拜登身上太简单了——特朗普在第二任期中也是如此——这也太轻易地放过了民主党的其他人。长期以来，民主党主要靠“反特朗普”作为政治身份，强调他们反对什么，而不是阐明他们支持什么。初选通常是进行政策辩论和理念定位的机会，但民主党似乎不愿走完这条路。 2020年，拜登本就不是代表新理念、新活力或新希望的候选人；他在爱荷华、新罕布什尔和内华达输得很惨，最后靠南卡罗来纳才扭转局势。他能赢得提名，是因为党内领袖在绝望中，集体押注这个他们认为能打败特朗普的人。他是“乔叔叔”，可靠、熟悉，不像佛蒙特州那个性格古怪的社会主义者。四年后，当拜登放弃连任梦想时，民主党再次错过了自我明确定位的机会，仅是把接力棒交给了离得最近的那只手。 “她在过去四年里没有不断练习，没有接受尖锐采访，也没有与那些可能对旧金山精英抱持怀疑的选民积极接触，”塔珀和汤普森写道，谈的是哈里斯。 “她从未努力摆脱那些在2020年为赢得提名而采取的极左立场。”艾伦和帕恩斯则说，哈里斯缺乏“明确的参选核心议题”。相反，她的竞选全是围绕特朗普的威胁展开的：“我们不会回到过去。” 美国人如今确实知道了“回到特朗普执政”意味着什么——但他们对民主党的反对力量，却仍难看清。拜登在2020年的胜利帮助民主党掩盖了党内的分歧，而他在2024年的崩塌又让他们再次有理由不去面对。这一切都说明：找到一个替罪羊总比建立清晰身份来得容易。但对一个政党而言，要想赢得未来，仅靠激烈的“反特朗普”情绪远远不够。民主党面临的关键问题，不是关于特朗普的。他们真正要问的是：民主党对自己到底了解多少？又是什么时候才会真的了解？来源：加美财经

加美财经05-21 00:00

华尔街日报：在几乎满足了美国所有要求以后，泽连斯基发现特朗普并不愿意站在乌克兰一边

做法几乎没有带来任何成果。当特朗普在白宫警告泽连斯基“手里没有牌”时，乌克兰总统反击称自己“不是在打牌”。几个月来，泽连斯基态度软化，试图争取特朗普的支持。但现在看，形势对他一直极为不利。泽连斯基同意了美国领导人提出的无条件停火协议，签署了白宫要求作为进一步支持条件的矿产交易，还前往土耳其，参加俄罗斯总统普京推动召开的会谈——同时温和地敦促特朗普施压俄罗斯接受停火。三个月过去，这种做法几乎没有带来任何成果。周一，在与普京通话两个小时后，特朗普再次转向支持普京提出的先谈判后停火的战争结束路径。他还暗示，如果双方无法达成协议，美国可能会退出斡旋。当普京在周一拒绝签署为期30天的停火协议时，特朗普没有像此前威胁的那样对俄罗斯实施进一步制裁，而是表示俄罗斯和乌克兰应继续自行谈判。面对特朗普不向普京施压的态度时，乌克兰官员感到疲惫。在与芬兰总统亚历山大·斯图布通话后，泽连斯基呼吁对莫斯科实施更多制裁，以迫使克里姆林宫结束这场已持续三年的入侵。 “显然，俄罗斯正试图拖延时间，以继续战争和占领。”他说，“我们正与合作伙伴一道努力，确保通过施加压力，迫使俄罗斯人改变行为。” 特朗普对普京在停火问题上反复拖延的容忍态度，与他在2月对泽连斯基对俄罗斯持谨慎态度时的激烈反应形成鲜明对比。在白宫，特朗普曾猛烈抨击泽连斯基，指责他不支持美国外交，不希望达成停火。 “我想要停火。”特朗普对乌克兰总统说，“因为你会比达成协议更快实现停火。” “我们当然想结束战争。”泽连斯基说。泽连斯基在会后愿意配合特朗普的要求，为他赢得了4月底在梵蒂冈与特朗普会面的机会，两人当时看似重归于好。 “这让我觉得，也许他并不想结束战争，他只是在敷衍我，必须用不同的方式对待他。”特朗普在那次会面后谈到普京时这样表示。如今，特朗普似乎已经认可了普京的立场，即只有乌克兰接受俄罗斯条件，停火协议才可能达成，而这些条件实质上就是让乌克兰沦为俄罗斯的附属国。 “遗憾的是，在特朗普与普京通话之后，现状并没有改变。”乌克兰总统顾问波多利亚克在X上表示。波多利亚克指出，特朗普的错误在于认为俄罗斯有意愿谈判，为了战略或经济利益而结束战争，而实际上俄罗斯的立场并未发生变化。普京声称他愿意结束战争，但他已多次拒绝支持基辅在3月同意的30天停火协议，坚持认为必须先解决一系列复杂问题，才可能实现哪怕是短暂停火。这些问题包括停火执行机制，以及乌克兰不利用停火窗口增强军力的承诺。但是，俄罗斯并不愿意这样做。普京表示，在讨论任何和平协议之前，双方必须先处理他所说的战争“根源”。俄罗斯在2022年4月与乌克兰谈判代表在伊斯坦布尔起草的一份协议草案中列出了这些“根源”，那是在莫斯科全面入侵几周后提出的。普京将这个协议条款视为未来谈判的基础。俄罗斯的文件中，设想战后乌克兰将成为去军事化、永久中立国家，不加入北约或任何其他军事联盟。普京还要求推翻削弱俄罗斯文化影响力的乌克兰政策，并保留俄罗斯目前控制的至少18%的乌克兰领土，相当于美国弗吉尼亚州的面积。 “俄罗斯的立场很明确，关键是要消除这场危机的根源。”普京在周一与特朗普通话后表示。他没有说双方已在达成协议上取得进展，但表达了希望很快起草一份备忘录的乐观态度，将致力于继续推动谈判。卡内基俄罗斯欧亚中心高级研究员斯塔诺娃娅表示，普京愿意让他的谈判代表在未来几周与乌克兰方面坐下来谈判，因为他知道俄罗斯方面在要求上不会后退。克里姆林宫周一表示，普京已与特朗普讨论了可能与泽连斯基会面的事宜，但称没有谈判时间表，谈判将耗时多久都无所谓。也尚未确定基辅与莫斯科之间进一步会谈的地点。斯塔诺娃娅说，普京周一提出的模糊备忘录，是为了给特朗普提供一个可以吹嘘为俄罗斯让步的东西，即使那不过是继续谈判的协议。俄罗斯可以借助这份备忘录推进若干条款，比如停止对乌克兰的西方军事援助，并将其他要求写入正式文本——包括新的要求：乌克兰必须从俄罗斯部分占领的四个地区撤出。 “普京现在会试图推动乌克兰接受伊斯坦布尔2号协议。”斯塔诺娃娅说，指的是俄罗斯提出的2022年条款加上对领土的要求。“如果这不奏效，他总可以说是乌克兰不想要和平。” 斯塔诺娃娅表示，美国可能退出这个进程，对普京来说是可以接受。他的重点是从乌克兰榨取尽可能多的让步。克里姆林宫领导人，将乌克兰战争视为纠正他认为自苏联解体以来的历史不公的机会，同时也要削弱西方在东欧的影响。因此，他不太可能接受无法满足其极端要求的临时协议。 “普京将不择手段为乌克兰而战，直到他死。”斯塔诺娃娅说，“他完全被这个问题迷住了。他认为如果俄罗斯在乌克兰得不到想要的东西，那么它就可能面临自身毁灭。而不论用什么方式，他相信自己终将得偿所愿。” 来源：加美财经

加美财经05-21 00:00

特朗普严重破坏日内瓦共识？中国突发信号：美国须“即刻”纠正AI芯片限制

Times)援引三位知情人士的话称，白宫和国会官员一直在审查苹果公司计划与阿里巴巴达成的交易，这家中国巨头将在华iPhone上使用AI技术。美国担心这笔交易将帮助一家中国公司提高其AI能力，扩大中国聊天机器人的覆盖范围并限制其审查，并加深苹果在中国审查和数据共享方面法律的暴露。今年2月，阿里巴巴确认与苹果合作，支持iPhone在中国提供AI服务。对于阿里巴巴来说，此次合作是其在中国竞争激烈的AI市场的一次重大胜利，DeepSeek正是在中国AI市场上取得成功的。 DeepSeek今年成为头条新闻，其模型开发成本仅为西方竞争对手的一小部分。

圈内人05-20 14:50

特朗普亲自督战！一场关乎美国经济的"减税大战"即将打响，共和党内部暗流涌动

名成员组成的众议院共和党党团内部举行。白宫方面证实，总统此次亲自督军，是因为共和党在众议院仅占有微弱多数席位，任何闪失都可能导致这项关键法案流产。特朗普上周已经发出团结一致的呼吁，但收效甚微，四名强硬派议员甚至一度阻挠法案在预算委员会的进展。党内分歧的深层原因这场立法危机暴露了共和党内部的多重裂痕。据知情人士透露，党内人士在三个关键领域存在严重分歧：首先是政府支出规模问题，强硬派要求更大规模的削减；其次是绿色税收抵免政策，环保派与工业派立场对立；最后是社会安全网项目的改革方向，温和派与保守派各执一词。一些议员寄希望于特朗普能够运用他对共和党的强大影响力来化解这些分歧。正如一位不愿透露姓名的议员所说：“只有总统先生能够说服那些固执的同僚。” 立法进程的关键时刻众议院议长约翰逊在记者会上透露：“在接下来的48小时里，我们将进行密集磋商。”这位共和党领袖表现出谨慎乐观的态度，声称即将找到“合适的平衡点”。但现实情况是，立法进程已经进入倒计时阶段。北京时间周三13：00，关键的众议院规则委员会将举行听证会，决定是否需要对法案进行修改。如果一切顺利，约翰逊希望能在周四将法案提交全院表决。总结：这场减税法案的博弈已经演变成特朗普政治影响力的试金石。面对党内不同派系的角力，总统的亲自介入既显示了问题的严重性，也凸显了共和党内部的深层矛盾。法案能否如期通过，不仅关系到美国的经济政策走向，更将直接影响特朗普在党内的话语权。未来48小时的每一分钟都至关重要，美国政坛正在屏息以待这场政治大戏的结局。分析师指出，如果特朗普未能成功弥合党内分歧，导致减税法案推迟或大幅修改，市场可能认为美国财政政策前景不明朗，美元短期内可能走弱。政治僵局可能引发投资者对美国政府治理能力的担忧，部分资金可能暂时流向避险资产，从而削弱美元。若减税法案顺利通过，市场可能预期美国经济将因财政刺激而增长，美联储降息预期可能减弱，从而支撑美元。特朗普的减税政策通常伴随鼓励企业海外利润回流的措施，若相关条款被保留，可能带来短期资本流入，推升美元需求。不过，大规模减税可能扩大美国财政赤字，长期来看，债务负担加重可能削弱市场对美元的信心，限制其升值空间。

金融界05-20 14:46

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