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年终行情在即三大成长股可望引领年末狂欢浪潮！
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前景也很稳健，反映出其基本面正在改善，用户增长趋势趋于稳定，盈利潜力也在增强。首席执行官Bill Ready于财报发布会上表示：「我们的用户正在深度参与，我们正在通过改进测量方法以及加强创新，为广告商提供更好的结果。」 (Pinterest股价走势图，来源：Investing.com) 上周四(2日)，Pinterest股价突破了52周高位31.23美元，创2022年1月以来最高，并收于30.71美元。按照目前的估值，Pinterest的市值约为210亿美元。今年以来，Pinterest的股价上升了26.5%。尽管最近有所好转，惟与2021年2月创下的89.90美元的历史高位相比，仍低了约65%。 3. Roku 今年迄今的表现：+91.8% 市值：111 亿美元由于美联储可能于未来几个月结束货币紧缩周期，笔者认为于当前环境下，Roku是最值得关注的公司之一，因为公司也将受益于数字视频广告市场的持续复苏。 Roku上周发布的第三季度最新财报表明，尽管利率上升和通货膨胀加剧导致经济很困难，惟公司的业绩表现良好。由于核心广告收入业务的强劲表现，Roku公布9月当季营收为9.12亿美元，较去年同期增长近20%，远远高于分析师预期的8.57亿美元。 (Roku财报，来源：InvestingPro) Roku的活跃账户也超出了预期，比第二季度增加了230万，达到7580万。分析师预期为7530万。对于第四季度，Roku预计收入约为9.55亿美元，超过华尔街预期的9.52亿美元。公司还预计调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)为1000万美元。 Roku于致股东的信中表示，公司仍致力于在2024年全年实现正的EBITDA，并在此之后继续提升利润表现。 (Roku股价走势图，来源：Investing.com) 自今年年初以来，Roku的股价一直在大幅上升，并于2023年上升了约92%，反映公司活跃账户大增，以及现有和新用户变现水平上升。 Roku上周五(3日)收于84.75美元，较2021年7月创下的490.76美元的历史高点仍然低约80%。按照目前的水平，Roku的市值为111亿美元。（英为财情Investing）
金融界2023-11-07
众安银行副行长吴忠豪：对Web3.0业务、港人北上消费趋势有何思考？
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人，占香港人口总数约10%。众安银行对用户增长和港人北上消费趋势有何思考？未来会有哪些新的战略规划和业务布局方向？近日，在香港金融科技周2023活动期间，界面新闻独家专访了众安银行执行董事兼副行长吴忠豪，围绕上述话题展开交流。吴忠豪是众安银行的创始成员之一，拥有丰富的银行业经验，为众安银行的发展制定了创新、数字化战略和产品路线图，并改善了客户体验。目前，吴忠豪主要负责众安银行零售业务，包括战略规划、产品路线图和市场策略。众安银行执行董事兼副行长吴忠豪（众安银行供图）谈亏损收窄：规模效应带来业绩增长界面新闻：2023年上半年，众安银行净亏损约2亿港元，同比减少0.57亿港元，净亏损率收窄60个百分点。亏损收窄的原因何在？吴忠豪：众安银行的发展有不同阶段。第一年是开业增长期，只有存款业务和贷款业务，ZA Card业务也是2020年10月才有的，第一年基本上可以赚钱的生意很少，属于前期投入阶段。第二年用户规模增长起来后，产品线也拓宽了，推出了不同类型的贷款产品，还有外汇、汇款、保险和基金等产品，以及还开设了对公银行的业务，第二年有不同的可以产生收入的产品落地，属于开源的状态。由于第二年下半年的业务布局转向了有质量的增长，更重视用户的粘性和交叉销售，第三年我们也开始享受规模效应带来的业绩增长，以及我们还采取了一些降本增效的措施。种种原因叠加起来，带来了亏损同比收窄的结果，这也是我们想看到的方向。界面新闻：亏损收窄主要得益于产品中间业务收入的增长吗？吴忠豪：我认为业绩亏损收窄原因是多方面的。中间业务收入的产品让众安银行多了一个利润来源，但业务收入主要来源还是存贷款带来的息差，这方面我们也做了很多积累，比如控制资金成本、提高贷款的风控能力、存贷款定价更优化。还有，我们的业务规模也越来越大，资产端规模累积到某种程度后，对收入的贡献会越来越大，以及对公业务也成为我们利润增长的来源。众安银行在香港至开业了3年多，目前还在投入阶段，包括人力和科技的投放，我们要做的事情还没做完。我们的初心是做普惠金融，为大众提供一站式金融服务。不只针对某一类客群或某一类产品。银行的价值在于可以服务很多金融需求，如果只发展单一业务，就没有发挥这个牌照最大的价值。众安银行使命是想做一个以科技驱动的银行，做有温度的金融服务。我相信未来银行的形态，应该是由我们来定义。界面新闻：怎么理解未来银行的形态？吴忠豪：对于我们的下一代，办理业务不再需要和现在去传统银行一样，需要去线下。对下一代来说，银行就是手机上的一个App，真正将银行从一个地方变成一个服务（from bank to banking）。就像以前的随身听、CD机和MP3，它们的功能现在逐渐被手机取代。我们想为未来去设计一个以客户为核心的银行，现在需要进行投入。图：众安银行App页面截图，来源：众安银行App 谈Web 3.0发展蓝图：对公和零售有两大策略界面新闻：未来计划通过哪些业务布局实现盈利？吴忠豪：我们现在投资业务还没完善，目前投资产品只有基金，未来希望可以发力股票和虚拟资产业务。一家健康的银行需要一个平衡收入来源模式，因为银行还是以风险为本的生意。我们看到，国外一些银行，集中在某些客群和业务，当这部分客群和业务发生变化时，对银行的影响很大。我们学到的就是，要考虑到风险集中度和业务平衡的问题。目前众安银行既有零售业务，也有对公业务；既有存贷的息差业务，也有中收业务。后续希望慢慢把保险、基金、理财等中收业务做起来，但这块业务是难做的，因为我们没有分行，传统银行的中收业务主要是靠分行进行推广和销售，目前我们在探索能不能以互联网的模式把中收业务做起来。界面新闻：众安银行年初宣布了Banking for Web 3.0的发展蓝图，目前有什么计划？吴忠豪：整个Web 3.0由很多方面构成，最基本的是对于技术的使用，比如区块链分布式账本技术（DLT）、代币化技术，而众安银行在Web 3.0的布局有两大策略。一是对公业务方面，服务Web 3.0的公司，帮助他们开设银行的公司账户，满足他们发放薪资等基本的银行需求。另外是服务持牌交易所，我们本身就是以科技为驱动的银行，所以对Web 3.0行业更了解，可以看懂这类客户的业务和银行流水，因此才能为他们提供服务。在零售业务方面，香港通过立法管控虚拟资产投资，我们非常高兴看到这个举措，因为虚拟资产投资存在一定的用户需求，可以通过持牌机构去交易对投资者更有保障。界面新闻：对公业务和零售业务的虚拟资产交易服务布局进展如何？吴忠豪：对公业务已经在开展了，我们已经为香港两家持牌虚拟资产交易所提供结算服务，当前还有正在申请牌照的交易所，未来牌照申请成功后，希望可以为它们提供金融服务。同时，针对Web 3.0的公司，我们也成立了一个专属的团队为他们进行咨询和办理开户，目前服务的web 3.0 企业已超过70家。零售业务方面，由于相关指引刚出不久，我们还在研究当中。谈跨境金融计划：紧跟北上消费趋势需求界面新闻：在香港金融科技周活动上，您参加跨境金融主题的圆桌讨论，目前，众安银行在跨境金融方面有哪些探索？吴忠豪：开业3年我们主要先深耕香港本地市场，很多产品围绕香港市场来设计。香港和内地通关之后，开始有内地访客来港开户。第一步我们能做到的就是开户体验要好，无论是针对香港本地用户，还是访港旅客在港开户，都能实现最快2分钟完成线上开户。众安银行通过科技手段来验证香港居民的身份证真伪，并进行活体检测，以达到风控反欺诈、反洗钱的要求。当然，对来香港的内地用户，也可以在香港开设众安银行的账户，我们也会有风控手段判断用户是否满足法律法规的要求。在完成开户后，我们也希望慢慢把他们的需求服务好。在App界面设计方面，也会考虑两地用户的文化和使用习惯差异。图：界面新闻实测体验内地居民在众安银行App开户，来源：众安银行App 界面新闻：现在周末很多香港居民去深圳消费，您有洞察到这类客户有哪些需求和痛点，未来香港的虚拟银行有哪些发力的空间？吴忠豪：首先第一步是绑卡，今年众安银行配合进行了微信、支付宝等支付工具境外卡绑定工作。其次，目前北上消费的趋势真的很猛，以前消费集中爆发会出现在小长假，而现在每个周末都是出游的窗口期，这让我们银行的支付业务运营的想象空间发生变化。以前可能是香港的长假，比如圣诞节、暑假或新年，会推出相应的出游权益和优惠，范围主要是香港本地的娱乐餐饮。现在就需要扩大眼界，比如是不是可以寻找一些两地通用的优惠权益，在深圳寻找商家进行联名合作。做金融需要与市场最新趋势保持同步，需要紧跟用户需求，跟着用户的需求去设计产品。界面新闻：众安银行开业已经满三年半，目前，零售客户已超70万，这个用户规模是否达到预期？用户增长未来有什么方向和抓手？吴忠豪：可以分时间段来讲，刚开业的时候用户增长非常迅猛，超过我们的预期。2020年可以远程开户的虚拟银行还是比较新的事物，那时候开银行账户并不是一种潮流，开信用卡才是，我们使用了一些互联网的打法，把用户增长做起来了。随着银行的运营，要求越来越高，现在就从超预期变成符合预期了。70万是个不错的数字，占香港人口约十分之一，在香港我们可能是用户增长最快的银行了。接下来用户增长的方向是希望做到有质量的增长，一是提升活跃度，二是提高入金份额，三是带来收入。未来对用户增长的抓手，一是口碑，二是产品。产品方面，刚开业产品线比较单一，现在产品逐渐丰富后，相信能慢慢解决某些客群的金融服务痛点，满足他们金融服务的需求。来源：金色财经
金色财经2023-11-06
投资视角看OpenTele生态的历史、技术和生态建设
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用户和开发者信息 Telegram 用户增长快：Telegram 是 22 年增长最快的APP，是目前世界第四大即时通讯软件。目前 Telegram 的月活跃用户超过8亿，这一数据是 Twitter 的 1.4 倍（5.56 亿）、微信的 0.61 倍（13.09 亿）、Facebook Messenger 的 0.86 倍（9.31 亿），超过抖音（7.15 亿），同时每天有超过 250 万新用户注册 Telegram Telegram 用户基数大，尤其是非中美等国家的用户 Telegram 在俄罗斯、印度和巴西很受欢迎：2022 年，Telegram 在俄罗斯的下载量达到 3491 万次，超过第二名的 AliExpress（2929 万次）。这也能从 OpenTele生态很多 APP 里仅支持英文和俄文看出。除此之外，Telegram 用户量最多的国家是印度，高达 8660 万人。排名第二的是巴西（1580 万人），紧接着是美国（1089 万人）等； Telegram 的用户粘性大：根据 statista 的数据，2023 年全球互联网用户每日花在社交网络上的时间为151分钟，而 2022 年平均每个用户每个月会在 Telegram 上花费 4 个小时，用户粘性超全球平均值。开发数据开发者很多来自 telegram，技术能力强，产品体验较好。文档和相关渠道：文档：官网有Q&A板块，开发者可以在上面沟通有关技术的问题渠道：Telegram 频道，热度和活跃度较高，每个频道日均消息都是50-100条。 Telegram 英文开发者频道，日均消息1000左右，问题大多关于代码和部署； Telegram 中文开发者频道，日均消息500；为什么 Telegram 需要 OpenTele生态？ OpenTele是 Telegram 商业化的最好的途径之一：由于历史敏感性 + telegram 的盈利方式单一，Telegram 必须选择更适合的方式商业化，Telegram 创始人在创立初期就对区块链有所布局，因此 OpenTele就是 telegram 的最好的途径之一；在引导从Web2向Web3的转型中，OpenTele生态系统的各个项目都在重点强调为非区块链原生用户消除进入区块链的门槛，提供更为直观和便捷的体验。以Wallet为例，它让非加密货币用户能够简单地通过发送信息来相互转账加密货币。对于那些不熟悉该行业专业术语和技术细节的用户，他们不用使用复杂且冗长的钱包地址来进行转账。仅需对方的Telegram用户名就能完成操作。同样地，在OpenTele生态中，我们看到了一系列的面向终端用户的功能。这些应用界面友好，操作直观，极大程度地简化了区块链背后的复杂性。投资展望对于OpenTele的未来，预计在Telegram的扶持下，它有望扩大市场份额，实现更大的用户覆盖。OpenTele的优越性和Telegram支付的整合，使其在社交媒体生态中有很大的发展空间。但是由于OpenTele的开发语言以及异步设计的复杂性，对开发者来说挑战也很大，这可能限制了生态系统的快速发展。OpenTele正逐渐构建一个多样化和丰富的生态。未来通过优化基础设施、提供一站式部署服务、提升各项功能体验等方式，OpenTele生态可能引入更多开发者参与进来。整体看来，OpenTele有着良好的发展趋势，其整合了Telegram的用户基础，以及良好技术框架，是其具有巨大的发展潜力。OpenTele的基础设施、小程序应用等多个方向值得关注，但无论投资者还是开发者，都需要在深入理解OpenTele生态和相关技术的基础上，谨慎做出参与的决策。来源：金色财经
金色财经2023-11-03
投资视角看OpenTele生态的历史、技术和生态建设
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用户和开发者信息 Telegram 用户增长快：Telegram 是 22 年增长最快的APP，是目前世界第四大即时通讯软件。目前 Telegram 的月活跃用户超过8亿，这一数据是 Twitter 的 1.4 倍（5.56 亿）、微信的 0.61 倍（13.09 亿）、Facebook Messenger 的 0.86 倍（9.31 亿），超过抖音（7.15 亿），同时每天有超过 250 万新用户注册 Telegram Telegram 用户基数大，尤其是非中美等国家的用户 Telegram 在俄罗斯、印度和巴西很受欢迎：2022 年，Telegram 在俄罗斯的下载量达到 3491 万次，超过第二名的 AliExpress（2929 万次）。这也能从 OpenTele生态很多 APP 里仅支持英文和俄文看出。除此之外，Telegram 用户量最多的国家是印度，高达 8660 万人。排名第二的是巴西（1580 万人），紧接着是美国（1089 万人）等； Telegram 的用户粘性大：根据 statista 的数据，2023 年全球互联网用户每日花在社交网络上的时间为151分钟，而 2022 年平均每个用户每个月会在 Telegram 上花费 4 个小时，用户粘性超全球平均值。开发数据开发者很多来自 telegram，技术能力强，产品体验较好。文档和相关渠道：文档：官网有Q&A板块，开发者可以在上面沟通有关技术的问题渠道：Telegram 频道，热度和活跃度较高，每个频道日均消息都是50-100条。 Telegram 英文开发者频道，日均消息1000左右，问题大多关于代码和部署； Telegram 中文开发者频道，日均消息500；为什么 Telegram 需要 OpenTele生态？ OpenTele是 Telegram 商业化的最好的途径之一：由于历史敏感性 + telegram 的盈利方式单一，Telegram 必须选择更适合的方式商业化，Telegram 创始人在创立初期就对区块链有所布局，因此 OpenTele就是 telegram 的最好的途径之一；在引导从Web2向Web3的转型中，OpenTele生态系统的各个项目都在重点强调为非区块链原生用户消除进入区块链的门槛，提供更为直观和便捷的体验。以Wallet为例，它让非加密货币用户能够简单地通过发送信息来相互转账加密货币。对于那些不熟悉该行业专业术语和技术细节的用户，他们不用使用复杂且冗长的钱包地址来进行转账。仅需对方的Telegram用户名就能完成操作。同样地，在OpenTele生态中，我们看到了一系列的面向终端用户的功能。这些应用界面友好，操作直观，极大程度地简化了区块链背后的复杂性。投资展望对于OpenTele的未来，预计在Telegram的扶持下，它有望扩大市场份额，实现更大的用户覆盖。OpenTele的优越性和Telegram支付的整合，使其在社交媒体生态中有很大的发展空间。但是由于OpenTele的开发语言以及异步设计的复杂性，对开发者来说挑战也很大，这可能限制了生态系统的快速发展。OpenTele正逐渐构建一个多样化和丰富的生态。未来通过优化基础设施、提供一站式部署服务、提升各项功能体验等方式，OpenTele生态可能引入更多开发者参与进来。整体看来，OpenTele有着良好的发展趋势，其整合了Telegram的用户基础，以及良好技术框架，是其具有巨大的发展潜力。OpenTele的基础设施、小程序应用等多个方向值得关注，但无论投资者还是开发者，都需要在深入理解OpenTele生态和相关技术的基础上，谨慎做出参与的决策。
区块纪实2023-11-03
携平台币WBS出场,新交易平台 Websea准备如何破局?
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持币人利益。 WBS 真正的重点在于将用户增长的飞轮和平台币使用场景绑定在在一起，因此，Websea 还将返佣模式引入链上生态，将每个用户转化为去中心化理念的践行者，因此设置了团队奖励，在传统的 CEX 大战中，这被证明具备类似支付宝、微信红包推广的效果，可以广泛聚拢起散户的星星之火。最为现实的激励方式是交易激励，理论上而言，Websea 最终只收取一部分交易费用收益，讲另一部分收益都将以各类方式返还给平台用户，朝着迈向 DAO 的治理模式大踏步前进，具体可分为下面几点： Websea 平台会将每日现货与合约交易手续费的一定比例，以平台币 WBS 的形式返还给用户； Websea 平台将按比例奖励给质押平台币 WBS 的用户，并且将剩余比例的 WBS 直接燃烧，以促进 WBS 增值。而在此之外，Websea 还别处心裁地设计了生态激励模式，而非被动的期待场景增多，比如生态建设者激励、LP 激励和 IXO 激励，参考币安等平台的成功经验，各类 IXO 模式可以广泛调动用户激情，Websea 因此为之预留广泛空间，激励更多参与者加入进来，一同建设 Web 3.0 生态。总体而言，当下的市场环境正在孕育着未来的希望之花，其中最重要的是将现有的中心化基础设施向链上迁移，而 CEX 作为最强的流量入口，长期和链上貌合神离，Websea 的手段是截取链上和链下的共同点，将流量和用户努力向去中心化路径转化，培育出“抗寒耐冻”的种子用户。目前，Websea 平台币 WBS 已经正式上线，已经开始面向普通用户进行发放，开始承担起革新当下 CEX 生态的作用，而在未来，WBS 将作为凭证，允许用户深度参与共建共享，如 CEX + DEFI / CEX + GAMEFI / CEX + SocialFi 等 Websea 设计未来生态中，最终会被统一纳入 Websea 的社交元宇宙生态系统之内。 WBS 站在 CEX发展历史的拐点，一方面将承担传统平台币的一切职责，但另一方面，将代表着新的方向，即将更多用户引入完整的链上生态。来源：金色财经
金色财经2023-11-02
本周将公布财报的这些公司分析师最看好这几支
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张主要取决于收入的加速。该公司预计，在用户增长放缓、份额流失给 Bumble 和 Hinge 之后，Tinder 将在 2024 年恢复逐年用户增长。 First Solar (FSLR)的分析师每股收益预期变化最大，过去三个月和六个月分别增长了 90% 和 115.1%。近 57% 的住宅太阳能公司分析师将其评级为 "买入"。摩根大通于10月19日将该股评级上调至增持，认为其近期的回调对投资者来说是一个有吸引力的入场点。今年以来，该公司股价已下滑约 9%，本月因欧洲需求放缓，同行太阳能公司 SolarEdge 下调了第三季度业绩指引，导致股价加速下跌。First Solar 将于周二收盘后公布财报。 Marathon Petroleum(MPC)和 Entergy(ETR) 也榜上有名，分析师预计这两只股票的上涨空间将分别超过 15%和 9%。 Entergy 周一同意以约 4.84 亿美元的现金将其天然气分销业务出售给一家私募股权管理公司，这使得该股周一上涨了 3%。今年以来，该公司股价下跌了约 16%。Entergy 将于周三收盘前公布业绩。另一方面，Marathon Petroleum的股票今年上涨了 26%。这家油气巨头上周将季度股息提高了 10%，并宣布了 50 亿美元的股票回购授权。半数以上的分析师将其股票评级为 "买入"。Marathon Petroleum将于周二上午公布财报。本财报季分析师看好的其他公司包括半导体公司 Advanced Micro Devices、工业公司 Ingersoll Rand 和信息管理服务公司 Iron Mountain。
金融界2023-11-01
超额认购、首发币安、Memeconi逆市崛起
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心的服务Petsland。构建病毒式用户增长和品牌营销策略 Memeland的NFT系列备受欢迎，不仅因为其团队的背景，还因为其预期的空投和独特玩法。在MEME代币的发行中，Memeland通过有效的用户增长策略和品牌营销策略吸引了市场的关注。提前引发市场期待：Memeland的母公司9GAG曾在公开场合多次预告将在2023年推出MEME代币，这也引发了市场的高度期待。随后，Memeland披露了Meme Coin的代币经济模型，并表示将高达69%的代币分配给社区，通过预售和空投。此后，Memeland推出了供用户参与的MEME代币申领游戏，允许用户通过参与游戏来收集MEME代币和申领奖励，并且还提供了候补名单申请的机会。官方表示，MEME的预售、空投和代币发行将分为三个阶段。由于大规模的空投，Memeland引发了市场的FOMO情绪。明确会员权益的优先级：Memeland考虑了不同会员级别的权益。在代币预售中，Memeland推出了三种级别的会员卡NFT。Memeland将持有顶级会员Captainz系列的用户列入白名单，并根据持有数量和稀缺度分配代币数量。与其他NFT项目不同的是，Memeland采取了分阶段解锁的方式，仅允许在TGE时领取20%的代币，其余部分将在18个月内解锁。这种方式有效减少了代币投放后可能带来的抛售压力，并降低了短期交易的纸手比例，从一定程度上保障了NFT的长期价值稳定。激发生态系统长期增长：在面向MVP、Captainz和Potatoz三个系列的持有者的空投中，Memeland仅允许他们在TGE时领取20%，其余部分将在18个月内解锁。与许多加密项目一次性分发空投不同，Memeland采取这种方式极大减少了代币释放后的大规模抛售压力，降低了短期投机交易的风险，一定程度上保障了NFT的长期价值稳定。此外，Memeland的裂变式用户增长策略允许NFT持有者提供邀请码，不同系列的NFT持有者拥有不同数量的邀请码。这一机制不仅体现了所有系列持有者的权益，还实现了老用户拉新用户的营销效果，为用户提供了参与免费空投的机会。最近，Memeland还推出了MEME挖矿活动，用户可以通过完成指定任务来获得MEMEPOINTS积分，不同NFT系列的持有者还可以通过邀请其他用户来获得额外积分。这种零成本的、有确定回报的方式吸引了许多用户参与，尽管有一些用户对部分任务提出了批评，例如改变推特用户名容易引发风险控制，导致封号，或可能涉及个人隐私。 Memeland的成功看似偶然，但离不开母公司9GAG的积极推动。9GAG作为一家全球知名的模因平台，拥有超过2亿用户，以及超过15年的社区产品开发经验，与数百个品牌、数千名创作者和数百万粉丝有着密切的合作关系。9GAG擅长利用模因效应和社区力量，从NFT的发行到MEME代币的上线，都巧妙地利用了社区的力量，从而成为市场中的佼佼者。来源：金色财经
金色财经2023-10-31
Meta的爆发式增长
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40%的自由现金流利润率，取得了强劲的用户增长，并对2023年第四季度提出了非常强劲的展望。数据来源：YCharts 三季报大幅超出预期由于社交媒体平台上数字广告支出的加速增长，Meta的营收远远好于预期：Meta的营收为341.5亿美元，市场预期为335亿美元。调整后每股收益为4.39美元，好于预期。来源：Seeking Alpha 加速增长的数字广告业务 Meta第三季度财报的强劲表现主要是由于广告收入的强势回归。这家社交媒体公司在23年第三季度的增长再次大幅加速，其收入同比增长23%，达到341亿美元。Meta报告称，第二季度营收同比增长11%，因此增长速度相当可观。 Meta的核心广告收入趋势是有利的，但Realty Labs的情况却并非如此，该公司旗下包括元宇宙项目。这一领域的营收持续下滑：Reality Labs在23年第三季度的营收仅为2.1亿美元，连续第三次出现营收下滑。来源：Meta Platforms Meta第三季度的营收、自由现金流和盈利大幅增长，不仅受到广告收入回归的推动，还受到Meta用户群持续扩张的影响。截至9月底，Facebook在其平台上拥有20.85亿用户，这意味着这家社交媒体公司仅在第三季度就新增了2100万用户。总体而言，自去年第三季度以来，Meta的Facebook日活跃用户增加了1.01亿。来源：Meta Platforms Meta正在向投资者（和广告商）证明，尽管出现了新的竞争对手——比如TikTok，它的广告平台仍然能够实现增长。 Meta推出了自己的短视频平台——“Instagram Reels”，YouTube在2020年推出了YouTube Shorts，以利用人们对短视频内容日益增长的需求。然而，TikTok在市场上是一股相当大的力量，在年轻用户中非常受欢迎……该公司预计将在未来几年实现巨大的营收增长。来源：Insider Intelligence 考虑到Meta社交媒体平台的庞大规模，以及Facebook日活跃用户的持续增长，Meta在可预见的未来仍将是最重要的广告平台之一。来源：Meltwater 自由现金流激增，强劲支出推动边际增长 Meta实现了136亿美元的自由现金流和341亿美元的收入，这意味着其自由现金流利润率达到了惊人的40%。利润率甚至比谷歌还要好。与去年同期相比，自由现金流的反弹是由多种因素推动的，包括对元宇宙项目的投资削减，各种应用的广告支出增强以及Meta Platforms用户群的增长达5%。数据来源：作者第四季度的预测令人印象深刻公司预计第四季度将实现365-400亿美元的营收，这意味着年同比增长率高达24%。第四季度通常是广告支出非常强劲的季节，包括假期期间。与其他FAANG股票相比的估值在Meta公布了强劲的第三季度收益后，分析师预计在不久的将来会有一轮显著的每股收益和营收预估上调。与年初相比，明年的每股收益预期已经增加了一倍以上，23年第三季度的财报可能会导致进一步的上调。来源：YCharts 鉴于第三季度的爆炸式增长，Meta的股票变得更具吸引力。目前的市盈率为16.9倍。META是投资者目前能买到的最便宜的FAANG股票，但其股价仍高于13.7倍的1年平均市盈率。然而，自今年年初以来，广告支出的激增已经反映在Meta的股价中。来源：YCharts Meta Platforms的风险社交媒体领域的竞争正在升温，尽管短视频领域出现了新的竞争对手，比如TikTok，但Meta到目前为止还是成功地扩大了用户基础。如果这家社交媒体公司的广告支出出现新的放缓，或者它的自由现金流利润率出现收缩，那么就要重新考虑Meta的风险。最后的想法核心广告业务增长的重新加速，自由现金流的扩张，以及对第四季度的强劲展望，这份三季报不可不谓优秀。然而，就估值而言，分析师仍然持中性立场，因为Meta Platforms的股价在过去一年里表现出色。 $Meta Platforms(META)$
老虎证券2023-10-30
每日互动上涨5.08%，报14.88元/股
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业的数据智能服务商，主要为互联网运营、用户增长、品牌营销、金融风控等各行业客户以及政府部门提供数据智能产品、服务与解决方案。公司已构建了“数据积累-数据治理-数据应用”的服务生态闭环，通过构建数据中台——“每日治数平台”，将数据挖掘、萃取和治理能力向各行各业输出，帮助合作伙伴将数据资源打造成为数据资产，实现数据的价值兑换。截至9月30日，每日互动股东户数3.84万，人均流通股9477股。 2023年1月-9月，每日互动实现营业收入3.1亿元，同比减少20.18%；归属净利润51.8万元，同比减少97.52%。
金融界2023-10-27
微软2024Q1业绩电话会议
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ox Game Pass和第一方内容的用户增长好于预期，这主要是由于Starfield的推出。Xbox内容和服务收入按固定汇率计算分别增长13%和12%，Xbox硬件收入按固定汇率计算分别下降7%和8%。按固定汇率计算，部门毛利率分别增长13%和12%，毛利率百分比同比增长约5个百分点，这主要是由于销售组合转向利润率较高的业务。营业费用下降1%，营业收入按固定汇率计算增长23%和22%。现在回到公司的总体业绩。包括融资租赁在内的资本支出为 11 亿美元，用于支持云需求，包括用于扩展我们的 AI 基础设施的投资。为PP&E支付的现金为2亿美元。运营现金流为9亿美元，同比增长9%，这得益于强劲的云账单和收款。自由现金流为30亿美元，同比增长6%。本季度，其他收入和支出为32.20亿美元，高于预期，受利息收入的推动，部分被投资净亏损和外汇重新计量所抵消。我们的有效税率约为7%。最后，我们通过股票回购和股息向股东返还了 22 亿美元。现在来看我们的第二季度展望，除非另有特别说明，否则以美元为基础。动视收购于2月13日完成。因此，我的评论包括交易从收购之日起的净影响。我们的展望包括采购会计影响、整合和交易相关费用，基于我们目前对购买价格分配和相关交易会计的理解。净影响包括调整动视内容从我们之前作为第三方合作伙伴的关系到第一方的关系。现在来看外汇。根据目前的汇率，我们预计外汇将增加约1个百分点的总收入和部门级收入增长。我们预计外汇不会对销货成本和运营费用增长产生影响。在商业预订方面，我们期望核心年金销售动议（包括健康的续保）得到一致的执行。增长将受到低增长到期基数的影响。因此，我们预计预订增长将相对平稳。 Microsoft云毛利率百分比与去年同期持平，不包括会计估计变化的影响，第二季度云毛利率百分比将上升约2个百分点，这主要是由于Azure和Office 1的改善，部分被扩展我们的AI基础设施以满足不断增长的需求的影响所抵消。我们预计，在对云和人工智能基础设施投资的推动下，资本支出将按美元计算环比增长。提醒一下，我们的云基础架构建设时间可能存在正常的季度支出变化。在细分指导旁边。在生产力和业务流程方面，我们预计收入将增长11%至12%，即18亿美元至8亿美元。以固定汇率计算，增长将低约19个百分点。在Office Commercial方面，收入增长将再次由Office 1推动，客户群的席位增长和E1的ARPU增长。我们预计Office 365的收入增长将增长约5%。我们对 365 Copilot 将于 16 月 365 日正式上市感到兴奋Microsoft并预计相关收入将随着时间的推移逐渐增长。在我们的内部部署业务中，我们预计收入将在中高十几岁时下降。在Office Consumer方面，我们预计收入增长将达到个位数中位数，这得益于Microsoft 365个订阅。对于LinkedIn，我们预计在人才解决方案和营销解决方案的推动下，收入将实现中个位数增长。增长继续受到招聘和广告的整体市场环境的影响，特别是在我们有大量风险敞口的科技行业。在Dynamics中，我们预计在Dynamics 365的推动下，收入将增长。对于智能云，我们预计收入将增长17%至18%，即25亿美元至1亿美元。以固定汇率计算的收入增长将下降约25个百分点。收入将继续由Azure驱动，提醒一下，Azure可能会有季度变化，主要来自我们的每用户业务和期间收入确认，具体取决于合同的组合。在 Azure 中，我们预计按固定汇率计算的收入增长将达到 26% 至 27%，AI 的贡献将不断增加。增长继续受到Azure消费业务的推动，我们预计第一季度的趋势将持续到第二季度。我们的每用户业务应继续受益于Microsoft 1套件的势头，尽管考虑到安装基础的规模，我们预计座位增长率将继续放缓。对于 H2，假设优化和新的工作负载趋势继续下去，并且随着 AI 的贡献不断增长，我们预计 Azure 固定货币收入增长与第 2 季度相比将大致保持稳定。在我们的本地服务器业务方面，我们预计收入增长将与持续的混合需求大致持平，特别是在多云环境中运行的许可证。在企业和合作伙伴服务方面，收入应该下降到中低个位数。现在谈谈更多的个人计算，其中包括收购Activision的净影响。我们预计收入为16亿美元至5亿美元。Windows OEM收入增长应该是中高个位数，PC市场销量预计将与第一季度大致相似。在设备方面，收入应该会在十几岁中期下降，因为我们继续专注于利润率更高的高端产品。在 Windows 商业产品和云服务中，客户对 Microsoft 365 和我们的高级安全解决方案的需求应该会推动中低年龄段的收入增长。搜索和新闻广告（不包括TAC）的收入增长应该是中等个位数，第三方合作伙伴关系的负面影响约为4个百分点。增长应由销量强度推动，并受到 Edge 浏览器份额增长和 Bing 参与度增加的支持，因为我们预计广告支出环境将与第一季度相似。提醒一下，这种前TAC的增长将比整体搜索和新闻广告收入高出约1个百分点。在游戏领域，我们预计收入将在40年代中高位增长。这包括动视收购带来的大约35个点的净影响，提醒一下，其中包括针对前面提到的第三方到第一方内容的变化进行调整。我们预计Xbox内容和服务收入将在50年代中高位增长，这得益于动视收购带来的大约50个百分点的净影响。现在回到公司指导。我们预计销货成本在19亿美元至4亿美元之间，其中包括从动视收购中获得的无形资产的约19亿美元摊销。我们预计运营费用为6亿至500亿美元，其中包括来自收购动视的采购会计调整、整合和交易相关成本的约15亿美元。其他收入和支出应该大致为负500亿美元，因为利息收入将被利息支出所抵消，这主要是由于我们的投资组合余额减少和短期债务的发行，两者都是为了收购动视。提醒一下，我们需要确认股票投资的收益或损失，这可能会增加季度波动性。我们预计第二季度的有效税率将在2%至19%之间。现在，关于H2以及整个财政年度的一些额外想法。首先，外汇，假设当前汇率保持稳定，我们预计外汇不会对全年收入销货成本或运营费用增长产生重大影响。因此，在下半年，我们预计外汇将减少收入销货成本和运营费用增长2个百分点。其次，动视，我们预计下半年每个季度的采购会计调整以及整合和交易相关成本约为1亿美元。在整个24财年，我们仍然致力于投资云和人工智能的机会，同时保持我们对运营杠杆的严格关注。因此，随着我们加上动视的净影响，包括购买会计调整以及整合和交易相关费用，我们继续预计全年营业利润率将同比持平。最后，随着我们在24财年的强劲开端，我相信作为一个团队，我们将在未来一年继续实现健康增长，这得益于我们在商业云领域的领导地位以及我们引领人工智能平台浪潮的承诺。有了这个。让我们去问答，布雷特。布雷特·艾弗森谢谢，艾米。出于对电话会议中其他人的尊重，我们要求参与者，请只问一个问题。乔，你能重复你的指示吗？问答环节 Operator 是的。[操作说明]我们的第一个问题来自Keith Weiss与摩根士丹利的台词。请继续。基思·韦斯非常好。谢谢你回答这个问题，非常好的季度。你们一直在推出的创新速度非常惊人。新产品获得牵引力的速度可能比我们预期的要快。但我们也在整体支出环境中工作，这仍然不稳定，我认为投资者越来越关注它。所以关于这个问题有两个问题，一个，基于新产品和创新，你认为你们能否维持我们在第一季度看到的那种商业增长，或者环境太棘手了？然后，当涉及到投资时，艾米，你已经能够将整体运营支出增长保持在非常低的水平，而本季度的增长非常低。在某个时候，我们是否应该考虑在所有这些产品创新背后进行更积极的投资？萨蒂亚·纳德拉也许我可以开始，基思，艾米你可以添加它。总的来说，有很多事情，基思，它们显然都是同时发生的。如果你只是拿Azure来描述，Azure的增长来自哪里，或者Azure数字的驱动因素是什么，那么有三件事都是并行发生的。例如，进行云迁移。一个很好的提醒我们所处的位置，甚至是核心云迁移的故事是新的Oracle公告。一旦我们宣布 Oracle 数据库将在 Azure 上可用，我们就看到了一堆来自新客户的解锁，这些客户拥有大量尚未迁移到云的 Oracle 资产，因为他们需要与单个云中的其余应用资产会合。所以我们对此感到兴奋。因此，从某种意义上说，即使是金融服务部门，例如，也是一个很好的地方，有很多甲骨文仍然需要迁移到云。当然，第二件事是工作负载开始，然后工作负载得到优化，然后新的工作负载开始，这个循环继续。我们将在财政的后半段进行一些相当极端的优化周期。第三件事是，对我们来说，这是独一无二的，不同的是围绕人工智能开始了新的工作负载。鉴于我们的领导地位，我们看到完整的新项目开始，这是人工智能项目。如您所知，AI项目不仅与AI仪表有关，它们还有许多其他云仪表。因此，这为您提供了企业方面正在发生的事情的一面。另一部分是在SaaS方面，显然，这是一款将经历企业采用周期的新产品。我们在 GitHub Copilot 上展示的生产力结果给了我们和我们的客户良好的信心，更重要的是，对这些产品的价值代表什么充满信心。因此，我们正处于非常早期的阶段，因此我们期待看到这些产品向前发展的牵引力。艾米·胡德 Keith，也许只是要补充几件事，然后我会谈谈操作杠杆，这是你问题的第二部分。总的来说，我们从第四季度到第一季度看到了非常一致的执行，这就是我们在第二季度所谈论的。我认为这说明了我们的价值主张，这就是萨蒂亚去的地方。它意味着确保客户获得非常快的价值回报，真正的生产力提高，真正的节省，因此当我们在续订时询问或谈论E4升级或谈论AI服务时，这些都伴随着高价值场景的真正承诺。所以我认为这是你考虑的一个重要部分，稳定性和商业需求。然后，如果你考虑一下你问题的性质，这就是为什么我在全年指导中谈到的部分原因，现在，即使增加了动视和采购会计影响，以及整合影响，我们仍然有信心提供与去年一致的营业利润率。我认为，这说明了我们在Azure甚至Microsoft 365毛利率方面所做的一些改进，甚至在商业云的核心。它说明了我们交付人工智能收入的速度，随着我们看到的需求，成本支出和资本投资不断增加。而且，虽然你是对的，我们在H2的运营费用可比性比H1更具挑战性，但我们真正专注于确保我们投入和承诺的每一美元都回到我们谈论的优先事项，即商业云领导力和引领人工智能浪潮。因此，我认为这种关注确实有助于执行和杠杆。基思·韦斯非常好。谢谢你们，伙计们。布雷特·艾弗森谢谢，基思。乔，下一个问题，请。 Operator 你的下一个问题来自伯恩斯坦研究公司的Mark Moerdler。请继续。马克·默德勒非常感谢你，祝贺你有一个非常强劲的季度。AI 比预期的要强大得多，本季度超过了您对 Azure 的指导。虽然您讨论了更高的利用率和更多的 GPU 有所帮助，但Microsoft拥有完整的 AI devstack Copilot 参考架构和插件架构这一事实是否是一个有意义的因素，不仅从收入角度来看，而且从利润率的角度来看也是如此？此外，您能否告诉我们 Azure GPU 是否主要是模型训练，或者我们是否从客户端看到了很多推理？谢谢。萨蒂亚·纳德拉不。谢谢你的问题，马克。是的，我们确实有 - 我们采取的方法是一个全栈方法，无论是ChatGPT还是Bing Chat，还是我们所有的Copilots，都共享相同的模型。所以从某种意义上说，我们确实拥有的一件事就是我们用的一个模型 -- 我们训练的模型 -- 然后是我们正在大规模推理的一个模型。这种优势一直渗透到内部的利用率，第三方的利用，随着时间的推移，你可以看到堆栈优化一直到芯片，因为开发人员所依赖的抽象层比低级内核高得多，如果你愿意的话。因此，我认为我们采取了一种基本方法，这是一种技术方法，即我们将提供Copilots和Copilot堆栈。这并不意味着我们没有人为开源模型或专有模型进行培训。我们还有一堆开源模型。我们有一堆微调发生，一堆RLHF发生。所以人们有各种各样的方式使用它。但问题是，我们利用了一个经过训练的大型模型和一个用于推理的大型模型，以及我们在 Azure AI 服务中的 API ... 艾米·胡德马克，这很重要的原因是，这意味着，甚至超越萨蒂亚提出的观点是，当谈到我们利用我们正在建设的基础设施的能力时，我们并没有真正偏好人们如何利用这些基础设施，无论是通过萨蒂亚提到的所有手段。这给了我们一个很好的机会，可以看到快速转化为收入。萨蒂亚·纳德拉是的。我的意思是，我只想补充马克和基思的问题的另一件事是，这个平台过渡，我认为对我们来说非常重要，在这两个问题上都非常自律。我会把我们的技术堆栈以及我们的资本支出都集中起来。从云方面吸取的教训是 - 我们不是在运营一个由不同业务组成的集团，它都是Microsoft投资组合上下的一个技术堆栈，我认为这将非常重要，因为考虑到支出，这种纪律 - 对于这种人工智能转型，任何不遵守所有业务累积的资本支出的企业都可能遇到麻烦。马克·默德勒非常有帮助。非常感谢。布雷特·艾弗森谢谢，马克。乔，下一个问题，请。 Operator 你的下一个问题来自布伦特·蒂尔（Brent Thill）与杰富瑞（Jefferies）的路线。请继续。布伦特·蒂尔谢谢，艾米。很高兴看到12%的增长。许多投资者都在问，你能保持两位数的增长吗，尤其是在未来几个季度人工智能更强劲的情况下？艾米·胡德我认为，正如我所说，第一季度是今年的强劲开端，第二季度肯定意味着这一点。我们已经讨论了 Azure 在今年下半年的稳定性，并查看并符合我们在第二季度看到的情况。因此，我认为我们对自己的执行能力感觉良好，但更重要的是，我们对继续分享股份的能力感到满意。布雷特·艾弗森谢谢，布伦特。乔，下一个问题，请。 Operator 下一个问题来自Raimo Lenschow与巴克莱的路线。请继续。雷莫·伦斯乔嘿。谢谢。你听起来对办公空间的机会非常乐观，Copilot很快就会问世。您能否谈谈 - 您在已经测试过这一点的客户群中看到他们有多兴奋 - 那里的特殊功能，以及一旦您在 1 月 <> 日正式发布，这对未来的采用曲线意味着什么？谢谢。萨蒂亚·纳德拉不。谢谢。问题是，Ramo，好消息是双重的，一个是，40%的财富100强已经处于预览状态并且正在使用该产品，我认为你们也做了很多检查，反馈非常非常积极。而且，事实上，有趣的是，它不是任何一个工具，对吧？这是反馈，甚至非常清楚，一切都是。您只需在每个表面上不断点击Copilot按钮，无论是在Word中创建文档，在Excel中进行分析，还是PowerPoint，Outlook或Teams，就像这样。显然，团队会议是一个明智的回顾，它不仅仅是一个愚蠢的成绩单。这就像拥有一个包含所有会议的知识库，您可以查询该知识库并将其添加到企业的知识术语中。因此，我们看到广泛的使用，有趣的是，通过不同的职能，无论是财务还是按角色销售，我们都看到了生产力的提高，就像我们在开发人员和GitHub Copilot上看到的那样。这就是数据。我们对我们的 Ignite 会议感到非常兴奋，我们将更多地讨论所有用例以及价值在哪里，并就人们如何部署提供更多规范性指导。但到目前为止，就数据和反馈而言，一切顺利。当然，这是一个企业产品，我的意思是，归根结底，我们在采用和爬坡方面以企业周期时间为基础，并且它是增量定价的，因此，所有这些都将仍然适用。但至少对于已经有这种使用水平的全新事物来说，这种程度的兴奋是我们非常非常满意的。雷莫·伦斯乔谢谢。布雷特·艾弗森谢谢，雷莫。乔，下一个问题，请。 Operator 下一个问题来自瑞银的Karl Keirstead。请继续。卡尔·凯尔斯特德好。伟大。谢谢，艾米。恭喜 28% 的固定货币 Azure 增长，这太棒了。我想就Azure的前景向您提出一点压力。你显然是在引导 1 月下降 2 到 <> 个点，然后稳定下来。但为什么它会稳定呢？为什么它不会在你财年的下半年加速，如果人工智能的贡献随着你带来更多的GPU容量而增加？这是否是持续的核心前AI Azure支出优化，持续甚至可能变得略差的功能？为什么我们看不到这个 Azure 数字的一些好处？我知道你想保守，但我只是想理解它？非常感谢。艾米·胡德谢谢，卡尔。有几件事。正如我谈到Q2然后进入H2。我们一直非常一致，优化趋势在几个季度中对我们来说是一致的。客户将继续这样做。这是运行工作负载的重要组成部分，这并不新鲜。显然，在某些季度，它的速度更快，但这种模式现在是并且一直是拥有客户的基本组成部分，既为采用新的工作负载腾出新的空间，又继续构建新功能。因此，我认为这种影响将持续到今年剩余时间，我的观点保持不变。当然，我认为关键组成部分一直是新的工作负载启动。在我们谈论的规模上，能够在我们的 Azure 业务中保持稳定，确实意味着我们将有很多新的工作负载启动。我们主要预计这些来自AI工作负载。但 AI 工作负载不仅仅使用我们的 AI 服务。他们使用数据服务，并使用其他东西。因此，我认为，从竞争的基础上看，我们对我们的执行力感觉良好，我们对获得份额感觉良好，我们对一致的趋势感觉良好。因此，我对该指南以及它所说的我们分享的内容感觉良好。卡尔·凯尔斯特德好。了不起。谢谢。布雷特·艾弗森谢谢，卡尔。乔，下一个问题，请。 Operator 下一个问题来自美国银行的布拉德·希尔斯（Brad Sills）。请继续。布拉德利门槛美妙。非常感谢。看到Office 365商业席位的增长在两位数的范围内非常令人印象深刻。考虑到该业务的规模，这非常令人印象深刻。我们认为Office具有如此强大的市场地位。好奇，你如何看待这个座位来自哪里，还有多少个座位可以去？艾米·胡德谢谢你的问题，也许我会接受那个萨蒂亚，如果你 - 如果你想补充的话。总的来说，我们的座位增长确实来自所有细分市场，但在中小型企业中尤其强劲，以及我们所说的一线员工机会。我想说，回顾我们大部分席位增长已经消失的几个季度。虽然很明显，它有点慢到你的观点，但我认为我们仍然能够在这个级别增加座位的事实说明了Microsoft 365需求的扩大性质。它更适用于更多的人。所以我想很多人都想，哦，天哪，你已经有很多客户了。我们看看并说，当你扩展Microsoft 365的含义时，有多少人，无论是安全性还是分析或团队，在不断扩展的定义中都意味着很多东西。它适用于更多类型的工人。坦率地说，价值就是如此之大，特别是在小企业方面，我认为人们觉得这是一种花钱的好方法——这仍然是一个非常有吸引力的提议。布拉德利门槛谢谢。布雷特·艾弗森谢谢，布拉德。乔，下一个问题，请。 Operator 你的下一个问题来自布伦特·布拉斯林和派珀·桑德勒的台词。请继续。布伦特·布拉斯林谢谢。下午好。真正让我印象深刻的一件事是智能云部门的营业利润率。我认为，尽管人工智能投资有所增加，但这些投资还是达到了六年来的最高水平。这里有一次性的顺风有帮助吗？或者你是否处于Azure拥有规模经济的地步，即使有一个雄心勃勃的AI投资周期，Microsoft也可以保持高利润率？艾米·胡德你认为 - 谢谢你的问题。我认为有几件事正在发生，我确实 - 我会特别说，这是该细分市场中一个非常好的杠杆季度。第一，Azure的收入增长和我们在中看到的稳定性，绝对有助于运营杠杆。其中的第二个组成部分是我们的核心Azure业务。该团队继续在技术决策和软件实施方面提供深思熟虑的毛利率改进。我们在基础设施构建方面的团队在实现这一目标方面做了非常出色的工作，因此这也很有帮助。然后，当然，在运营费用方面，即使在该细分市场中，也一直专注于继续运营，以确保我们将这项工作重点放在领导Azure的AI过渡上。所以你是对的，即使我们正在投资人工智能基础设施，这将而且应该显示为收入，它也会出现在COGS中，并且仍然提供良好的利润率。但这确实有一个轻微的 - 正如我之前谈到的那样，第一季度和第二季度的比较更容易，因为这是我们一年前公司历史上增长最快的运营费用季度。布伦特·布拉斯林意义。谢谢。布雷特·艾弗森谢谢，布伦特。乔，我们有时间回答最后一个问题。 Operator 我们的最后一个问题将来自格雷格·莫斯科维茨与瑞穗的台词。请继续。格雷格·莫斯科维茨好。非常感谢您回答这个问题。也许只是布伦特刚刚问的后续，但在毛利率线上。Amy，Microsoft云毛利率同比增长2个百分点，不包括使用寿命的变化，比我们在一段时间内看到的要多一点改善，一些投资者担心它可能会朝着另一个方向发展，因为AI投资增加。因此，当您展望未来时，您是否认为您可以在中期推动一些持续的毛利率改善，即使更高的资本支出将渗透到模型中？谢谢。艾米·胡德是的。让我把它分成两个部分，因为它们都很重要，这是一个非常好的问题，格雷格。在我们的核心业务，核心Azure业务，核心Office 365，M365业务，Dynamics业务上，他们继续在核心业务中实现毛利率逐年提高。因此，与其他季度一样，这对本季度有所帮助。此外，萨蒂亚在前面的一个问题中提到过，我只想借此机会重申一下，如果你有一个从平台一直到它的层的一致的基础设施，那么我们花费的每一美元资本，如果我们针对它优化收入，我们将有很大的杠杆作用，因为无论需求出现在层中，无论是在 SaaS 层，还是在基础结构层，无论是用于训练工作负载，我们都能够快速将我们的基础设施用于产生收入，或者用于我们的 Bing 工作负载。我的意思是，我应该提到所有消费者工作负载都使用相同的帧。因此，当你考虑我们在人工智能方面的投资时，是的，它会 - 因为我们致力于引领这一浪潮并看到需求，你会看到对COGS增长的影响。但我们致力于做的是确保它具有高度杠杆率，并确保你看到同样的收入增长。我认为有时，你可能会看到一些东西上升了1或2分，而另一个没有完全到达那里，但关键是，由于我们在过去所做的选择，坦率地说，很多年，它将很好地配对，以达到基础设施一致的程度。萨蒂亚·纳德拉我只想补充一点，它将在公司层面很好地配对。我意识到你们所有人都非常关心我们的每个细分市场和每一个 KPI，我也是，但归根结底，我们的堆栈及其运作方式，我们进行资本配置的方式，我们思考的方式甚至优化需求到利用率都贯穿于我们所有细分市场和所有产品。格雷格·莫斯科维茨非常有帮助。谢谢。布雷特·艾弗森谢谢，格雷格。今天财报电话会议的问答部分到此结束。感谢您今天加入我们，我们期待很快与大家交谈。艾米·胡德谢谢。萨蒂亚·纳德拉谢谢。 $微软(MSFT)$ (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2023-10-25

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