有企业都能复制Strategy的成功。特朗普媒体科技集团（DJT.US）虽计划筹资25亿美元购币，但尚未行动，反映市场对风险的谨慎态度。Coinbase报告指出，若2029-2030年债务集中到期，20家高杠杆企业可能引发抛售潮，放大市场波动。 编辑总结 全球企业比特币热潮反映了加密货币作为储备资产的吸引力，Strategy以59.21万枚比特币的持仓领跑，特斯拉、Metaplanet等新兴玩家加速追赶。美国政策支持和监管框架预期为这一趋势注入动力，但高杠杆融资模式暗藏风险。牛市中的高溢价和股价飞涨掩盖了潜在的债务压力和市场波动威胁。投资者需权衡政策利好与长期风险，关注企业财务结构与比特币价格的关联性。未来，监管落地与市场周期将决定这一模式的可持续性。 2025年相关大事件 6月19日：Semler Scientific宣布到2027年持有105,000枚比特币，任命Joe Burnett为比特币战略总监，股价上涨12%。 6月16日：Strategy购入10,100枚比特币，耗资10.5亿美元，总持仓达592,100枚，创企业单周购币纪录。 6月6日：Metaplanet发行5550万股移动行权权证，筹资54亿美元用于购币，持仓达10,000枚，提前半年完成2025年目标。 5月15日：Twenty One Capital通过SPAC合并成立，获Tether代购37,000枚比特币，市值达39亿美元。 4月24日：特斯拉财报披露比特币持仓带来6亿美元账面收益，重新加大加密资产配置，持仓增至11,500枚。 国际投行与专家点评 TD Cowen分析师兰斯·维塔斯（Lance Vitanza），2025年6月18日：“Strategy的比特币持仓价值远超债务，其优先股融资策略安全有效，预计2027年持仓将突破100万枚，维持买入评级，目标价590美元。”（来源：TD Cowen研究报告） 摩根士丹利加密分析师艾丽卡·詹姆斯（Erica James），2025年6月19日：“Metaplanet和Semler Scientific的激进购币计划反映了亚洲和美国企业的信心，但高杠杆模式需警惕熊市风险，建议分散投资。”（来源：摩根士丹利行业简讯） 高盛首席策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer），2025年6月17日：“特斯拉重返比特币市场显示其对通胀对冲的重视，但会计收益驱动的策略可能削弱长期稳定性，需关注现金流管理。”（来源：高盛市场评论） 花旗集团数字资产主管托马斯·费兰（Thomas Ferran），2025年6月20日：“Twenty One Capital的快速崛起得益于Tether和软银支持，其SPAC模式为购币提供了灵活性，但需证明其超越Strategy的能力。”（来源：花旗集团研究报告） 巴克莱资本市场分析师布兰登·奥康纳（Brandon O’Connor），2025年6月16日：“企业比特币热潮推高了市场情绪，但系统性风险不容忽视。若2029年债务到期引发抛售，市场可能出现10%-15%的回调。”（来源：巴克莱风险分析） 来源：今日美股网lg...
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